网络非必需消费品指数基金1.非必需消费品指数基金根据我们的观察，非必需消费品指数基金(Consumer Discretionary Sector SPDR)的表现高于必需消费品指数型基金(Consumer Staple…|中证南方小康产业指数问与答
一、关于产业
1.&& 上市公司行业是如何分类的？
为反映证券市场结构，服务投资管理需求，经上海证券交易所指数专家委员会研究决定，上证180指数的行业分类以摩根斯坦利和标准普尔公司联合发布的全球行业分类标准(GICS)为基础，参照中国证监会发布的上市公司行业分类指引进行调整，共分10大行业，并以此进行成份股选样。
行业主要类别
能源 Energy
能源设备与服务，石油与天然气
原材料 Materials
化学产品，建筑材料，容器与包装，金属与采矿，纸与木材品
工业 Industrials
宇航与国防，房屋产品，建筑工程，电力设备，综合性工业，机械制造，工业品贸易与销售，商业服务，航空货运与快递，定期航班，海运，公路和铁路，运输基础设施
可选消费 Consumer Discretionary
车零配件，汽车，家庭耐用消费品，休闲设备及产品，纺织品和服饰，餐饮住宿和休闲，媒体，批发，零售，因特网和邮购、直销等清单销售，专业零售
主要消费 Consumer Staples
食品药品零售，饮料生产加工，食品生产加工，烟草，家庭用品，个人用品
健康护理 Health Care
健康护理设备与消耗品生产，健康护理的提供和服务，生物技术，制药
金融 Financials
银行，保险，房地产，多样化金融
信息技术 Information Technology
因特网软件及服务，信息技术咨询与服务，软件，网络设备，计算机和外围设备，电子设备和仪器，办公电子设备，半导体设备和产品
电讯Telecommunication
电讯设备，多样化电讯服务，无线电讯服务
公用事业 Utilities
电力，气体，水，多种公用事业
行业划分标准原则如下：
（1）如果公司某项主营业务的收入占公司总收入的50%以上，则该公司归属该项业务对应的行业；
（2）如果公司没有一项主营收入占到总收入的50%以上，但某项业务的收入和利润均在所有业务中最高，而且均占到公司总收入和总利润的30%以上，则该公司归属该业务对应的行业；
（3）如果公司没有一项业务的收入和利润占到30%以上，则由专家委员会进一步研究和分析确定行业归属。
（4）上市公司行业划分根据上市公司年报每年调整一次。
2.&& 中证南方小康产业指数的三大产业的由来？
十六届五中全会公告中，强调“要把增强自主创新能力作为调整产业结构、转变增长方式的中心环节，加快发展先进制造业，努力提高产业技术水平，加快发展服务业，加强基础产业基础设施建设，推进产业结构优化升级”。
3.&&&&&& 中证南方小康产业指数的三大产业如何定义？
（一）先进制造业：能够坚持以信息化带动工业化，大力开发对经济社会发展具有重大带动作用的高新技术，广泛应用高技术和先进适用技术改造提升原有产业，形成更多拥有自主知识产权的知名品牌，最终发挥对经济发展的重要支撑作用，并提升产业整体技术水平。具体包括装备制造业、高技术产业、信息产业、生物产业、国防科技工业等。
（二）服务业：能够运用现代经营方式和信息技术改造提升传统服务业，提高服务业的比重和水平，坚持市场化、产业化、社会化的方向，推动服务经济为主的产业结构的形成。具体包括金融、保险、物流、信息和法律服务等现代服务业，文化、旅游、社区服务等需求潜力大的行业。
（三）基础产业：形成节约优先、立足国内、煤为基础、多元发展，构筑稳定、经济、清洁的能源供应体系；便捷、通畅、高效、安全的综合交通运输体系；“三网融合”的宽带通信网、数字电视网和下一代互联网的信息基础设施建设；产品结构、企业组织结构和产业布局合理化的原材料工业体系。具体包括能源、交通运输、信息基础设施建设、原材料工业、矿产开发等。
4.&&&&&&& 三大产业的发展趋势如何？
经过了20几年的改革开放，中国取得了历史上任何一个人口大国所不曾取得的成就，在过去的26年中，人均GDP达到了平均9.2%的增长率，这在人口如此巨大国家的历史上是没有的。2003年，中国人均GDP首次超过1000美元，标志着我国进入了工业化初期。中国这样一个人口巨大国家的工业化对巨大能源和资源的需求催生了国家不得不在宏观上有战略规划，以增加国民经济整体的运行效率。日中国共产党第十六届中央委员会第五次全体会议通过，国民经济和社会发展第十一个五年规划（年），是全面建设小康社会进程中的重要规划。其中，在十一五规划中有三点被重点指出：
（1）加快发展先进制造业。坚持以信息化带动工业化，广泛应用高技术和先进适用技术改造提升制造业，形成更多拥有自主知识产权的知名品牌，发挥制造业对经济发展的重要支撑作用。装备制造业，要依托重点建设工程，坚持自主创新与技术引进相结合，强化政策支持，提高重大技术装备国产化水平，特别是在高效清洁发电和输变电、大型石油化工、先进适用运输装备、高档数控机床、自动化控制、集成电路设备和先进动力装置等领域实现突破，提高研发设计、核心元器件配套、加工制造和系统集成的整体水平。高技术产业，要加快从加工装配为主向自主研发制造延伸，按照产业集聚、规模发展和扩大国际合作的要求，大力发展信息、生物、新材料、新能源、航空航天等产业，培育更多新的增长点。信息产业，要根据数字化、网络化、智能化总体趋势，大力发展集成电路、软件等核心产业，重点培育数字化音视频、新一代移动通信、高性能计算机及网络设备等信息产业群，加强信息资源开发和共享，推进信息技术普及和应用。生物产业，要充分发挥我国特有的资源优势和技术优势，面向健康、农业、环保、能源和材料等领域的重大需求，努力实现关键技术和重要产品研制的新突破。国防科技工业，要坚持军民结合、寓军于民，继续调整改造和优化结构，健全军民互动合作的协调机制，提高产品的研发和制造水平，增强平战转换能力。
（2）促进服务业加快发展。制定和完善促进服务业发展的政策措施，大力发展金融、保险、物流、信息和法律服务等现代服务业，积极发展文化、旅游、社区服务等需求潜力大的产业，运用现代经营方式和信息技术改造提升传统服务业，提高服务业的比重和水平。坚持市场化、产业化、社会化的方向，建立公开、平等、规范的行业准入制度，营利性公用服务单位要逐步实行企业化经营，发展竞争力较强的大型服务企业集团。大城市要把发展服务业放在优先位置，有条件的要逐步形成服务经济为主的产业结构。
（3）加强基础产业基础设施建设。能源产业，要强化节约和高效利用的政策导向，坚持节约优先、立足国内、煤为基础、多元发展，构筑稳定、经济、清洁的能源供应体系。建设大型煤炭基地，调整改造中小煤矿，开发利用煤层气，鼓励煤电联营。以大型高效机组为重点优化发展煤电，在保护生态基础上有序开发水电，积极发展核电，加强电网建设，扩大西电东送规模。实行油气并举，加强国内石油天然气勘探开发，扩大境外合作开发，增强石油战略储备能力，稳步发展石油替代产品。加快发展风能、太阳能、生物质能等可再生能源。水利建设，要加强大江大河治理，统筹上下游、地表地下水调配，控制地下水开采，积极开展海水淡化，强化对水资源开发利用的管理，提高防洪抗旱能力。交通运输，要合理布局，做好各种运输方式相互衔接，发挥组合效率和整体优势，形成便捷、通畅、高效、安全的综合交通运输体系。加快发展铁路、城市轨道交通，进一步完善公路网络，发展航空、水运和管道运输。加强宽带通信网、数字电视网和下一代互联网等信息基础设施建设，推进“三网融合”，健全信息安全保障体系。原材料工业，要根据能源资源条件和环境容量，着力调整产品结构、企业组织结构和产业布局，提高产品质量和技术含量。矿产开发，要加强重要矿产资源的地质勘查，增加资源地质储量，规范开发秩序，实行合理开采和综合利用，健全资源有偿使用制度，推进资源开发和利用技术的国际合作。要加强对重大基础设施基础产业建设的统筹规划、科学论证和信息引导，防止盲目重复建设和资源浪费。
为了避免能源和资源所带来的经济发展的瓶颈，我国十一五规划提出了加快发展先进制造业、促进服务业加快发展、加强基础产业基础设施建设的重要规划方案。在我国产业结构调整的过程中，在国际分工日益细密的条件下，我们面临着前所未有的投资机遇。原因有二：（1）我国国民经济发展水平确实到了面临产业结构升级的阶段。（2）国家正确认识到了我国国民经济的发展阶段，出台了相应的政策扶持。所以说十一五规划中所提到的三大产业：先进制造业、服务业和基础产业，将是重要收益者。
二、关于指数
5.&& 中证南方小康产业指数名称及代码是什么？
指数名称为中证南方小康产业指数，简称小康指数；指数代码为000901（沪市）、399901（深市）。
6.&& 中证南方小康产业指数的基期和基点是什么？
小康指数以日为基日，基点为1000点。
7.&& 中证南方小康产业指数样本选取方法是怎样的？
在上证180指数样本空间中，从先进制造业、现代服务业和基础产业这三个产业中各挑选10只股票，构成指数样本。各产业样本的挑选步骤如下：
1）、挑选最近一期财务报告中净利润指标排名在同产业前50%的股票；
2）、在步骤1选出的股票中挑选过去一年日均流通市值排名前10位的股票。
其中，先进制造业主要包括采用先进的技术设备和现代化的管理手段、具有较高科技含量的上市公司；现代服务业主要包括运用现代经营方式和信息技术手段、代表服务业发展方向的上市公司；基础产业主要包括能源、交通、原材料等国民经济基础行业的上市公司。三大产业与行业小类的对应关系如下表所示。
先进制造业
航空航天与国防、电气设备、工业集团企业、机械制造、汽车零配件、汽车、家庭耐用消费品、医疗设备、生物科技、制药、软件、通信设备、电脑设备、电子设备、半导体
现代服务业
贸易与经销商、商业服务与供应品、物流、航空、酒店、餐馆与休闲、媒体、经销商、互联网、零售、医疗保健服务、商业银行、综合金融服务、消费信贷、资本市场、保险、互联网软件与服务、信息科技服务
能源设备与服务、石油、天然气等燃料、化学制品、建筑材料、包装、金属采矿、纸与林产品、海运、公路与铁路、交通基本设施、综合电信业务、无线电信业务、电力、燃气、水
注：行业小类按照如下方式进行划分：
1）如果公司某项主营业务的收入占公司总收入的50%以上，则该公司归属该项业务对应的行业；
2）如果公司没有一项主营收入占到总收入的50%以上，但某项业务的收入和利润均在所有业务中最高，而且均占到公司总收入和总利润的30%以上，则该公司归属该业务对应的行业；
3）如果公司没有一项业务的收入和利润占到30%以上，则由专家组进一步研究和分析确定行业归属。
8.&& 中证南方小康产业指数是如何计算的？
采用派许加权方法，按照样本股的调整股本数为权数加权计算。公式为：报告期指数=报告期样本股的调整市值/基 期 *
1000。采用分级靠档法确定样本的加权股本数。
9.&& 中证南方小康产业指数怎样进行调整？
中证南方小康产业指数每半年调整一次样本股，每次调整比例一般不超过10%。特殊情况时也可能对样本进行临时调整。
10.&&&&&&&&&&&
中证南方小康产业指数调整的原则是什么？
中证南方小康产业指数的调整包括定期调整和临时调整。
定期调整是一种常态调整，每半年小康指数样本空间上证180样本股将做一次调整。中证指数有限公司将根据既定选股原则，对新的候选样本进行排序后调整样本股，为了确保样本和指数的稳定性，调整比例一般不超过10％。
临时调整一般源于样本股退市。如中石化收购旗下子公司齐鲁石化（600002）、扬子石化（000866）、石油大明（000406）、中原油气（000956），收购完成后上述公司将退市。以上公司为沪深300指数样本股，中证指数有限公司将在退市日对样本股进行调整，新增加4家样本股替代退市公司。
小康指数为中证旗下指数，中证指数有限公司严格依照规则独立负责对样本股的调整，并提前对市场公告，确保指数运行公开透明。
11.&&&&&&&&&&&
中证南方小康产业指数如何修正？
中证南方小康产业指数采用"除数修正法"修正。当样本股名单、股本结构发生变化或样本股的调整市值出现非交易因素的变动时，采用"除数修正法"修正原固定除数，以保证指数的连续性。修正公式为：
修正前的调整市值/原 除 数=修正后的调整市值/新除数
其中，修正后的调整市值＝ 修正前的调整市值 +
新增（减）调整市值；由此公式得出新除数（即修正后的除数，又称新基期），并据此计算以后的指数。
12.&&&&&&&&&&&
中证南方小康产业指数哪些情况需要修正？
1）、除息：凡有样本股除息（分红派息），指数不予修正，任其自然回落。
2）、除权：凡有样本股送股或配股，在样本股的除权基准日前修正指数。修正后调整市值＝
除权报价×除权后的股本数+修正前调整市值（不含除权股票）。
3）、停牌：当某一样本股停牌，取其最后成交价计算指数，直至复牌。
4）、摘牌：凡有样本股摘牌（终止交易），在其摘牌日前进行指数修正。
5）、股本变动：凡有样本股发生其他股本变动（如增发新股、配股上市、内部职工股上市引起的流通股本增加等），在样本股的股本变动日前修正指数。
6）、停市：部分样本股停市时，指数照常计算；全部样本股停市时，指数停止计算。
13.&&&&&&&&&&&
中证南方小康产业指数的样本股是哪些？
14. 中证南方小康产业指数的特性是什么？
时代性：以“十一五”确定的三大重点产业为核心，选择国家未来重点扶持和发展的公司为代表，具有鲜明时代特点。
科学性：从成分股的选择、到指数的编制及今后指数的发布，将严格按照指数编制规则进行，并将纳入到中证指数序列。
前瞻性：选取的成分股，属于国家今后发展重点扶持的产业，代表未来利润的增长点。
15.&&& 中证南方小康产业指数的优势何在？
投资者如果投资于这么多行业的公司，可能存在着认识上和资金管理上的困难，为了满足广大投资者的投资需求，让投资者在低风险下有一个稳定的回报，享受中国经济高速增长的乐趣，与中国经济一同成长，小康指数成分股应运而生。
南方基金管理有限公司委托定制的中证南方小康产业指数是中证指数有限公司接受基金公司委托定制的首条指数。指数以上证180指数样本股为选样空间，从先进制造业、现代服务业和基础产业中挑选最具代表性的30只上海证券市场上市公司股票组成样本股，以综合反映代表国民经济产业结构优化升级主要方向的上市公司的整体状况。先进制造业、现代服务业和基础产业是我国全面建设小康社会进程中国民经济产业结构调整的重要方向。该指数的发布将为市场提供重要的投资和业绩基准。
该指数有着明显的投资优势，根据历史数据测算，小康指数的投资优势表现如下：
（1）根据过去三年的数据，从小康指数的β值来看，小康指数有较小的波动性，具有稳健的特征。跟所有现存指数相比是最优的。
（2）根据过去三年的数据，从小康指数的风险收益特征来看，小康指数具有相对低的风险和相对高的收益。在所有现存指数中几乎为最好。
（3）从小康指数盈利能力来看，截至到日为止，该指数市盈率仅为13.06倍，是所有指数中市盈率最低的。
（4）从小康指数收益率来看，2003年至日，小康指数的收益率为38.41%，远远超过其它指数。
（5）小康指数具有较显著的代表性，虽然只有30只股票，但是流通市制为2209.15亿，处于所有指数流通市制的中下等水平。从股本均衡来看，小康指数的分布也比较合理，股本中前五名均值是后五名均值的16.09倍，在所有指数中是比较小的。
三、关于比较
16. 中证南方小康产业指数与市场其他指数的风险收益比较
选取日～日的数据，对其风险特征收益特征模拟如下：
17.&&& 中证南方小康产业指数与反映市场整体走势的指数有何不同？
中证南方小康产业指数与反映市场整体走势的指数，（比如上证综指，）的最大不同在于中证南方小康产业指数是一个产业指数，反映的是所选定行业产业的走势情况。
18.&&& 中证南方小康产业指数和上海证券交易所系统的指数体系有何关系？
中证南方小康产业指数与上证系列指数有一定渊源，但也有不同之处。
（1）选样空间均为在上海证券交易所上市公司，小康指数选样空间更是源于上证180指数样本股；
（2）小康指数以上证180指数行业分类为基础，组成三大产业，从中选取样本股；
（3）小康指数计算与调整规则与上证投资类指数（上证180、上证50）相同。如：均为价格指数、采用分级靠档确定样本股加权股本、用派许加权法计算、用采用"除数修正法"修正原固定除数；
（4）都使用源于上证所的信息源来维护指数；
（5）均利用上证所现有技术系统计算和发布指数，在上证所行情系统中可以看到上证系列指数和小康指数；
同时，我们也看到做为中证体系内指数，小康指数和上证系列指数有一些差别：
（1）发布和维护主体不同。上证系列指数由上海证券交易所负责发布和日常维护，小康指数由中证指数有限公司负责研究、发布和日常维护；
（2）小康指数是一个定制指数;
（3）上证系列指数通过上证所行情系统发布实时行情，小康指数做为中证旗下指数，通过沪深两所行情系统发布行情（上证所代码000901，深交所代码399901）。
19.&&& 用定制指数开发的ETF与用现有指数开发的ETF有何不同？
上证所新上市两支ETF(上证50和上证180)均为利用现有交易所指数开发的ETF。做为使用定制指数开发的ETF，利用现有交易所指数开发的ETF区别在于：
（1）在交易所现有指数资源有限的情况下，利用定制指数，扩大了基金管理公司的选择空间；
（2）定制指数投资目的性更加明确。指数的研发以投资为目的，配合衍生产品的开发。以小康指数ETF为例，明确投资目标为“十一五”规划重点发展的三大产业上市公司；
（3）定制指数更加有利于发挥定制方（基金管理公司）的投资风格。
四、关于其他
20.&&& 中证指数公司中证指数有限公司中证指数有限公司的背景是怎样的？
中证指数有限公司成立于日，是由上海证券交易所和深圳证券交易所共同出资发起设立的一家专业从事证券指数及指数衍生产品开发服务的公司。
21.&&& 30只股票会不会风险大了点，为何其他指数都是180，最少也是50的？
首先，中证南方小康产业指数的30只成分股具有良好的投资价值。截止到2005年底，其市盈率明显低于上证A股指数和上证180指数，其净资产收益率为14.3％，表明成分股上市公司具有良好的盈利能力。
其次，中证南方小康产业指数具有良好的市场代表性。据统计，截止到2005年底，其30只成分股的流通市值占上证所有A股的30％，总市值占比更达到41％。随着股权分置的完成和新老划断后超级大盘股的上市，小康指数的市值代表性可望进一步提高。
再次，中证南方小康产业指数具有良好的流动性。截止到2005年底，其最近半年个股的日均成交金额超过6000万，30只成分股的成交金额占上证所有A股的21.8％，显示其成分股具有极佳的流动性。
然后，中证南方小康产业指数投资性强。据统计，日至日,小康指数样本股历史追溯走势远强于上证180指数和上证A股指数。期间上证180指数下跌近35％，而小康指数并未明显下跌。
最后，正是基于上述优势，中证南方小康产业指数适合作为ETF标的指数，而且30只的样本股是合适的股本空间。
22. 基金公司发布指数有没有条件限制，是否可以任意设计指数？中证指数有限公司对指数定制的原则是什么？基金公司不能单独发布指数，只能与交易所或者指数编制公司联合发布或定制指数。这里仅谈到纳入交易所体系的指数，不包括其他非交易所体系的指数公司会对欲定制指数的基金公司进行选择；其次，发布或定制的指数本身必须符合交易所指数架构或体系；再次，基于整个证券市场容量的限制，指数的资源也是有限的。所以指数的发布或定制是基于整个市场容量及交易所指数体系的有计划安排，而不是任意的。
中证指数有限公司非常欢迎基金管理公司申请定制指数，但是会非常谨慎地开展业务，以ETF标的指数的定制为例，中证指数有限公司需要充分考虑以下因素：
（1）指数编制方案做为标的产品的可行性。同时中证指数有限公司要视基金管理公司向交易所申请发行ETF的情况而定；
（2）拟定制指数与市场现有ETF标的指数的相关性。中证指数有限公司不鼓励定制与现有ETF标的指数相关性太强的指数；
（3）拟定制指数与中证体系内指数的相关性。
23.&&& 中证南方小康产业指数只能用于我南方基金管理公司发行的ETF基金吗？
南方基金管理公司（简称“我公司”）可以以该指数作为标的指数，开发和管理中证南方小康产业指数投资产品及作为该产品的业绩评价标准，不止仅作为发行ETF的标的指数。在我公司使用该指数期间，其他公司不能使用。中证南方小康产业指数属南方基金管理公司冠名定制指数，所有权属于中证指数有限公司，南方基金管理公司有权采用该指数研发衍生产品并对衍生产品拥有所有权，未经中证指数有限公司和南方基金管理公司共同同意，其他机构不得使用该指数。
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