日本的性素管用吗？

点击联系发帖人 时间：2022-06-29 07:20

日本藤素片有什么危害

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前些天有人说天虹小羽的就可以。谁用过他们的说下... 前些天有人说天虹小羽的就可以。谁用过他们的说下

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那你说的这个啊在国内的话多看看还是看得到的只是有的地方可能时间上会稍微慢一点而已。

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先粗略解释一下债券的基本模型。

比如一张一年期国债票面100元，卖的时候利率2%，也就是一年到期后，国家向你兑现这张债券，你可以拿到102元，年化收益率2%。

上面这一组数字里，有2个是不会变的：

一个是票面价格100元，这是不会变的；

一个是到期兑现102元，这也是不会变的；

你作为债券持有人，花100元买了债券，并不是都会持有到一年后到期的。

你可能会中途急用钱，就会想把债券卖出去变现。

但这时候你能卖多少钱，就不是票面上那个100说了算了。

如果市场上想卖这个债券的人多，那你可能只能卖出去95元；

如果市场上想买这个债券的人多，那你或许能卖出去101元；

那你就要问了，为什么有人愿意用超过债券票面价格的价格来买债券？

原因有很多，比如大家觉得这个国家经济稳定，债券兑现能力很强，几乎没有风险，市面上又没有更好的低风险资产，那也只能大量采购这个债券了。

毕竟当你拿着几十亿要投出去的时候，流动性好、低风险、体量又足够大的资产，不是那么好找的。

既然交易价格变了，而到期兑付的102元又不会变，那债券的收益率自然也就变了。

对于买你债券的人来说，

如果他只花了95元买，到期拿到102元，收益率就是7.3%；

如果他花了101元买，到期还是只能拿到102元，收益率就是0.9%。

（考虑到你已经持有了一段时间，他实际上不必等满一年，所以他的年化收益率还会更高一些。简单起见，这里不考虑时间因素了）

所以你能看到一种说法：债券收益率涨了，不是好事，说明跌得厉害，就是这个意思。

因为债券的收益率它不是个自变量，是个随着债券价格变化计算出来的因变量。

基本概念就介绍到这里。

下面简单说说关于日本央行的操作。

日本央行大幅购买国债，主要是为了应对海外投资者的抛售带来的收益率飙升。

虽然说国债收益率上升不会影响本期债券的兑付总额（102元是不会变的）。

但是会影响下一期债券的销售，市场价是收益率7.3%，你按收益率2%卖，那还会有人买吗？

如果你提升收益率，100元的债券按105兑付，那政府还债的压力又会非常巨大。

偏偏日本政府又是个对国债极度依赖的政府（债务GDP占比一度接近300%），所以央行对国债的收益率的控制是非常严格。

日本银行一直实行的是被称为“收益率曲线控制”的政策，将10年期国债收益率控制在0.25%以下，其主要政策手段就是，以0.25%的固定收益率无限制地购买新发行的10年期国债。

相当于央行做庄，有多少人要抛我都以这个价格吃进，那价格（收益率）自然就稳定了。

所以这次日本央行大量购买国债，也就毫不奇怪了。

但值得注意的是，央行出手购买国债，并非毫无代价。

私人持有资金，他用自己的钱买了国债，用的是存量货币，市场上的货币总量没有增加（到期后的利息另说）。

但央行是不“持有资金”的，它直接购买国债，相当于向市场上投放了新的货币供应，会导致通货膨胀。

所以标题中说的狙击空头，也算有道理。

空头是谁？就是那些认为日本央行不可能容忍无限制的放水和货币贬值的境外投资者们。

一旦日本央行放弃“收益率控制”，日本国债价格很可能被打崩，那么这些投资者就可以通过相关的衍生品工具获利。

但目前来看，日本央行毫无退让的意思。

就只能再苦一苦日本的百姓了。

反正日本家庭对物价上涨的容忍度提高了嘛。

这话不是我说的哦，是日本央行行长说的。

"值上"翻译过来就是涨价。

“值上许容度高”，这都不用翻译了。

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