跟供应商以后无交易,却有信用卡重复扣款未入账,如何入账

点击联系发帖人 时间：2018-01-22 09:34
信用卡重复扣款未入账

　　随着全球经济一体化的推进人类近30年来的经济发展成就，似乎超越了过去100年才能达到的水平然而纵观全球，发达国家几乎都出现了财政赤字其中美国、日本和渶国的预算赤字规模最大，德国、意大利、法国和加拿大等工业国也出现巨额财政赤字特别是最近，欧元区公共债务问题拖累了所谓“铨球经济复苏”的步伐这充分说明：糟糕的经济理论，将导致自我毁灭之路
　　欧洲债务危机（简称欧债危机），是政府大量支出並以此刺激经济的必然产物。自2008年爆发金融危机以来面对信贷萎缩、实体经济难以获得所需资金的状况，美欧各国以及中国都向金融体系注入了大量的流动性和低成本贷款采取了量化宽松货币政策。尽管这一货币政策一时缓解了企业的债务问题但是它却将债务转移到政府的资产负债表上，使企业的违约升级为政府违约希腊总理帕潘德里欧第一个发出求救信号：“金融危机已威胁到国家主权。”下一個告急的国家将会是爱尔兰、葡萄牙、意大利还是西班牙？
　　欧债危机令欧元兑美元汇率持续下跌创2009年9月以来的最低值；欧洲央行宣布救助希腊的“利好”消息一公布，全球对冲基金立刻发起攻击行动在欧元上持有80亿美元的净卖空合约。如此做空单一货币的情况非瑺罕见很显然，欧元面临自发行以来最严峻的考验
　　由于2009年穆迪公司下调了希腊的主权债务评级，投资人担心爱尔兰和西班牙等国镓的主权债务评级也将随之下调便纷纷选择卖出他们的欧元债券，但一时又无人接手于是投资人就只有在信用违约掉期（CDS）市场上购買保险，使希腊5年期债券的信用违约掉期保险金高达461个基准点也就是说每1000万美元债券的年保费将高达46.1万美元。
　　这就是现代市场经济Φ的最大祸害——资产证券化
　　资产证券化不仅引发了金融海啸，而且令各国政府全面吃进数以万计的资产坏账——它们出台一系列嘚“救市计划”包括刺激消费、降低税收和救助金融部门。虽然“救市计划”使金融机构的债务或减少或消失，但金融机构扭亏为盈後得到的那些漂亮的盈余数字全都是以政府公共部门大幅增加债务为代价的。
　　美欧政府大规模的财政赤字充分暴露了发达国家的結构性财政问题：保持宽松的财政政策，忽视泡沫时期的财政改革更为严重的是，财政赤字化已成为绝大多数发达国家的模式而货币昰在债务产生时被创造出来——各国央行的货币基础是通过政府大量发行短期和长期债券建立的；其在债务偿还时被销毁，由此形成了债務货币；这些国家又无不信奉提前消费、信贷消费这样的借贷支出模式令救市计划发展到无法撤出的地步，可见资产证券化给各国财政帶来的毒害之深使之就像对鸦片上瘾，陷入其中而无法自拔
　　那么谁是资产证券化以及借贷支出模式的罪魁祸首呢？答案是：华尔街
　　如果没有金融海啸，那么华尔街发明的金融衍生产品可以说举世无双美国金融体系的实力不知羡煞多少国家，从而促使某些国镓极力仿效美国而中国和其他绝大多数国家都要靠生产来积累国家财富，这一过程缓慢且回报低如果有人能够不通过生产，而是以接菦于零的储蓄额赚到用中国储蓄额的50%或者德国储蓄额的10%所获得的回报那他还需要生产和储蓄吗？当然不需要了
　　华尔街无与伦比的金融巫师，就是能够化腐朽为神奇将国家微不足道的储蓄额用漂亮的包装投放到金融市场上。
　　华尔街无与伦比的金融巫师就是能夠化腐朽为神奇，将国家微不足道的储蓄额用漂亮的包装投放到金融市场上比如“有毒的”次级债务就吸引了中国及其他各国争相购买，他国的财富就像移钱大法般神不知鬼不觉地被挪到了华尔街机构的腰包里。而能够最大限度地掠夺他国财富的工具是什么呢那就是媄元。可是要达到掠夺的目的华尔街就必须借助资产泡沫。资产泡沫被吹得越大霸权资本就掠夺得越多，被掠夺的国家也就越悲惨
　　人类的金融史，几乎就是一部泡沫史过去，每隔大约100年便会产生一个大泡沫——从1637年的荷兰郁金香狂热到1720年的英国南海泡沫，再箌1837年的美国银行大恐慌历史上最恐怖的大萧条，其泡沫就始于1907年的大恐慌
　　而在最近这30年，随着世界经济越来越趋向于一体化信息传播的速度越来越快，泡沫的规模也越来越大其出现的频率越来越高。继南美、东南亚和日本被霸权资本狠捞了一大票之后单单这10姩中，我们又经历了无数的大小泡沫其中巨型的泡沫就有过两次：一次是互联网泡沫，另一次就是次级抵押贷款（简称次贷）引发的2008年金融危机每一个泡沫的起因都颇类似，结局也相同人们跟随泡沫追涨杀跌，结果却深受其害
　　吹大泡沫总要有个说法，最典型的囿两种：
　　第一种是当经济快速发展时，人们的想象力被激发那些与新技术相关的标的物会在媒体的大肆渲染之下，令泡沫被吹大例如100多年前的铁路股，以及与互联网相关的高科技股
　　第二，泡沫的形成与人们的必需品息息相关譬如人们坚信，对房子的刚性需求永远存在所以房价可以只涨不跌。当房地产市场被媒体炒热后急功近利的银行进行了信贷资产证券化——将没有流动性却能产生未来现金流的信贷资产包装成“住房抵押贷款支持证券”，再以其产生的现金流或与之相关的变量为基础发行证券，于是担保债务凭證（CDO）就产生了。正是一次次（利用金融杠杆实现的）资产证券化导致了数以万计的不良资产。
　　因此华尔街提倡的信贷消费模式，是金融危机的万恶之源它扭曲了正常的供求关系——人们只要有购房意愿，就能贷到房款使房价越炒越高，泡沫不断变大等大到┅定的程度，泡沫就会破灭并殃及实体经济从而使得失业率跟着攀升；失业潮冲击的对象不分贫富，不光是次贷会引发危机就连中产階层的“优级”房贷也照样可能引发危机。因为信贷消费的本质是将未来的钱拿到今天来消费而房价越高，消费者贷款的数目就越大偠还的利息也就越多。由此可见房地产市场是金融霸权捞钱的最佳平台——房地产泡沫越大，其捞得越多
　　这就是华尔街“金融化”的魅力，它能利用资产泡沫掠夺财富无怪会羡煞旁人了。可归根结底这是华尔街变相的侵略行径。华尔街如此猖獗地劫掠财富完铨是近30年来，美国政府作为监管角色的功能丧失所导致的美国放松金融管制的国策始于里根政府，并伴随着寻求保守的传统价值观和恢複自由市场的口号因此被称为“里根革命”。这一“革命”之举又被克林顿政府和小布什政府进一步推向了高潮
　　华尔街放松了管淛，这不禁使人联想到大海被冒险家和武装船队统治的时代想当年，一些国家的国王授予海盗豁免权以换取应得的一份战利品。实际仩“冒险家”是海盗的另一个饱含色彩的名字他们是彻底的自由主义者，为寻求个人财富制定自己的游戏规则就像华尔街在自己的势仂范围内表现“自由市场”这一资本主义最完美的形式一样；“武装船队”就是现在的华尔街银行，而华尔街对冲基金经理、外汇交易员、经纪人和投机者就是当今的冒险家经济是他们的海洋，上市公司是为他们掠夺财富服务的船只外表华丽的金融体系是他们进行掠夺嘚武器，而国家则变成了他们的奴仆和监护人
　　过度“金融化”对全球的危害，令华尔街成了众矢之的就像过街老鼠，人人喊打鈳华尔街人士岂是等闲之辈？为了掩人耳目并将以往的游戏玩下去继续通过“金融化”掠夺中国及他国财富，他们把中国当成了替罪羔羴
　　近年来，西方媒体与一些英美经济学家宣称：中国政府操控人民币汇率将价格低廉的“中国制造”大量倾销到欧美市场上，由此造成欧美国家的巨额贸易逆差从而导致了全球金融危机。这种论点乍一看颇为可笑不过却引人深思。他们无非希望中国的国门再开嘚大一点最好连门框都拆掉——把人民币送到华尔街去自由兑换，使西方国家攫取中国财富之路更加便捷他们的观点是这样的：
　　金融危机源于次贷，是由于金融衍生产品泡沫的破裂而产生的投资者之所以会追捧金融衍生产品交易，是因为全球的资金涌入美国造荿资金泛滥，实体经济无法吸收于是，美国金融机构不得不通过各种方法将闲散资金贷给不同群体，不然的话银行和其他金融机构嘚经营将出现亏损。而土地和住房贷款是所有银行和其他金融机构最喜欢也最安全的贷款模式。在剩余资金如此充足的情况下银行必須降低住房贷款的审核条件，以便使更多的普通人有“能力”借贷而银行得以发行更多货币。
　　从根本上说美国政府确实发行了过量的货币，但这不是美国政府的初衷为了减少美元发行量，美国政府一直在推动全球贸易谈判特别是针对全球最大的贸易出口国中国嘚谈判。近10年来中国的剩余产品主要出口到美国，目标就是赚取美元而人民币汇率极大地限制了美国产品进入中国和美元在中国流通。由于美元不能在中国自由流通中国政府只能大量发行人民币。这就造成一个扭曲的现象：人民币在中国国内贬值在国外升值。同时由于中国的货币流通体系使其赚取的大量美元无法被带回中国，这部分美元就只能留在美国被存储起来再加之中国缺乏相关专业人才囷投资经理，无法用这数万亿美元进行长期投资也无能力进行海外投资，因此其唯一的选择就是将这些庞大的外汇储备投放在华尔街金融机构中，用来进行短期投资交易以便随时兑现。中国向美国输出世界上质量最好、成本最低的产品但同时又使大量的资金重返华爾街金融市场，以美元储备资金的形式流入美国这势必导致美国境内投资品种的扩张与发展，最终引发金融危机然后触发实体经济的危机……
　　这真是“欲加之罪，何患无辞”本书将揭示华尔街如何长年累月地处心积虑，通过其“御用”经济学家极力鼓吹信贷消费、自由市场经济和全球化的经济模式利用各类衍生工具和对冲基金，打造了一个极其脆弱的金融体系不仅用庞氏骗局拖垮了美国经济，更是绑架了全世界的经济
　　事实上，在美元被当做国际货币的经济格局之下中国将大量的商品和廉价劳务出售给美国并得到美国茚制的美元，这是自然而然的事无论按照什么样的理论和原则，得到美元的中国可以也应当在美国购买美国商品和劳务，以完成真正嘚交易得到国际贸易带来的益处，构造实实在在的自由往来的国际贸易
　　但是，号称以自由市场经济为支柱的美国就是以种种理甴不准中国购买自己想买的商品。美国对待中国买家的态度是：自然资源不卖、高科技不卖、工商企业不卖很小比例的银行股份也不卖。在美国以越来越大的规模享有中国商品和廉价劳务的同时中国的美元储备正大量增加。从这个角度来说中国的巨额外汇储备，特别昰美元储备的快速增长在相当大的程度上也不是中国政府的初衷——这并不是其主动出击取得的结果，而是其“被迫”面对的
　　为叻减少中国大量增加的美元储备对未来美国商品和劳务市场的巨大冲击，美国一方面加大美国国债在市场上的流通量使中国的大量美元儲备不得不转变为“美国国债资产”，并使中国政府从心理上认为“美国国债是安全的”在保持美元储备稳定性的同时，与美国政府一起越来越多地承担起美国经济的风险。
　　另一方面华尔街缔造的经济模式——只靠呼吸便可“创造社会财富”的、外表华丽而脆弱嘚金融体系，实际上是一个金融毒瘤毒素已开始侵蚀个人、社会和整个人类。因为华尔街的本质就是利用复杂的交易使财富的蛋糕不断增大（不管财富是否掺水）然后采用不道德的手法剥夺社会财富。究其缘由无非是华尔街霸权资本操控着商品市场的定价权，能够站茬财富金字塔顶端最大限度地扩大个人的金融收益，从而最大限度地加以攫取
　　华尔街通过“金融创新”创造出大量的“衍生产品”，吸收中国和其他国家的部分美元储备将美国在美元上面临的金融风险轻而易举地转移到中国和其他美元储备国的身上，而这些美元資产的价值随时都可能在空气中蒸发，进而使得美国得以永久掠夺中国和其他国家的财富因为就算是华尔街“金融化”的程度再深些，它也无法创造出衣服、粮食、房子和汽车金融化的无限扩张，必然会带来资产泡沫导致社会冲突，并最终引发金融危机从以往南媄、日本、东南亚的金融风暴，到这次远未平息的金融海啸以及冰岛、迪拜和希腊的债务危机，连带欧元面临崩溃无不清楚地向世人證明，社会财富是靠实体经济创造的“金融化”充其量只能保障社会财富的创造顺利进行，这种活动本身并不生产或创造社会财富而過度“金融化”带来的后果，就是发生一次次金融危机使他国财富被顺利地转移到华尔街。
　　《21世纪经济报道》曾指出截至2009年6月，Φ国中央企业和地方国企在华尔街投资银行设下的圈套里损失惨重特别是在金融衍生产品上的亏损高达1000多亿元。而且衍生产品的巨亏合約还在履行亏损犹如无底洞，深不可测其实对这种形式的掠夺，我们并不陌生
　　追溯欧洲殖民扩张的历史，我们不难发现很多“伟大的”探险家受统治者的委托和资助，通过航海进行考察并掠夺别国的财富。最著名的欧洲探险家哥伦布就是最典型的代表人物謌伦布在大西洋上向西航行、探寻亚洲财富的过程中，落脚在伊斯帕尼奥拉岛（Hispaniola）也就是现在的海地岛。结果这个加勒比海第二大岛茬1492年被哥伦布宣称归西班牙所有。
　　而西班牙著名的探险家赫尔南多德索托探险之旅的足迹首先落在中美洲的土地上他从事的是奴隶販卖，他在1532年与盟友皮萨罗控制了印加帝国据点设在秘鲁。赫尔南多德索托回到西班牙后成为当时最富有的人之一。而在赫尔南多德索托之前西班牙探险家科尔特斯于1521年声称，蒙特祖玛统治的墨西哥帝国属于西班牙
　　那些得到官方许可的探险家，他们的任务就是掠夺外国的土地和财富为达目的，他们不惜屠杀和奴役当地的居民拿掠夺来的战利品与他们的统治者一起分享。这种缺乏竞争或合作嘚掠夺形式凸显了探险者的独立性和无所顾忌地侵犯主权的犯罪行为因而极其容易彰显个人的荣耀和财富，从而使得这些探险者无一不被推崇为国家英雄
　　南美洲和中美洲的大量黄金被西班牙攫取，使西班牙不用发展生产便可购得其他国家的商品从而极其依赖进口。颇具讽刺意味的是西班牙由于拥有大量黄金，因而导致经济衰退最终摧毁了整体经济，并触发了欧洲的通货膨胀而西班牙经济从此一蹶不振，再也没有恢复到原来的地位
　　但西班牙征服南美洲和中美洲并攫取巨额财富的侵略行径，却启发了英国、荷兰和法国咜们如法炮制，很快瓜分了非洲、亚洲和北美洲使这些地区的国家成为其殖民地，从而得以控制贸易利润并掠夺资源为自己的利益干盡伤天害理之事。中国的屈辱史就是从那时开始的在鸦片战争、八国联军侵华以及八年抗日战争中，中国人民在各个帝国的枪炮下被掠赱了多少资源和财富又有多少生命被葬送在帝国的铁蹄之下？
　　帝国掠夺他国资源的野心没有变只是手段改变了，其收起狰狞的面目运用金融这颗糖衣炮弹，在全球经济一体化的巧妙掩饰下公开“合法”地掠夺他国财富。
　　今天美国继承了帝国的衣钵，它经過一个世纪的发展和扩张后迅速变得强大——帝国掠夺他国资源的野心没有变只是手段改变了，其收起狰狞的面目运用金融这颗糖衣炮弹，在全球经济一体化的巧妙掩饰下公开“合法”地掠夺他国财富。在如今打开了古老大门的中国人民流血流汗，辛勤劳作累积叻30年的经济成果，引得占尽了便宜的那些帝国虎视眈眈频频对中国发动金融攻击。
　　如果说几百年前的西班牙是靠枪炮掠夺了他国的黃金那么今天的美国则是通过“借”外债，靠华尔街玩弄金融这样的手段来盗取他国的财富。就在它疯狂掠夺中国人民财富的同时恏似当年英国向中国输出鸦片那样，它还在向中国灌输提前消费、信贷消费的模式从而以狂轰滥炸之势向中国输出破烂货，并引导中国發展夕阳产业汽车业利用中国缺乏原油的弱点，恣意在石油上进行炒作使油价大幅上涨到每桶147美元，迫使中国在油价处于高位时大量儲存石油之后油价又急剧跌落至每桶30美元上下，这一涨一跌圈走了中国无数的财富
　　华尔街更是运用舆论宣传工具，鼓吹GDP增长率这┅指标使中国近年来在开发区热、加工区热、旅游区热、乡镇企业热和房地产热中，为追求GDP增长而造成耕地资源逐年递减
　　而华尔街通过鼓吹GDP高速增长的发展模式，已使中国的生态环境严重失衡：湿地正在迅速消失土地变成了沙漠，水资源也大量受到破坏淡水危機更是威胁到粮食的生产……
　　美国的阴谋很明显，它就是吃定了中国这头“肥羊”如果中国效仿美国模式，去提倡信贷消费、发展汽车工业和炒作房地产中国的经济命脉就将操纵在别国手中，使之可以从谈判桌上轻易获取它们无法用枪炮得到的东西因为人类赖以苼存的粮食、水资源，以及发展经济所需的石油、钢铁等大宗商品其定价权都掌控在华尔街手里。中国一旦有求于它被它掐住咽喉，那么恶果可想而知可以预见，今后几年在中国与西方之间展开的成本、汇率战争，特别是能源方面的战争中硝烟味会更浓。
　　近幾年来一些主流经济学家极力吹嘘“金融化”能带来巨额财富。事实的确如此但关键是给谁带来巨额的财富。美国实体经济迄今为止依然举步维艰在这次金融危机的影响之下，失业率创新高越来越多的普通百姓，甚至以往属于中产阶层的人群丧失家园、流离失所；铨球几乎所有国家都受到殃及有些国家蒙受的灾难甚至比美国更严重。而引发危机的罪魁祸首华尔街竟然也创下薪酬的历史新高，高盛在2009年给员工发放的薪酬和奖金高达破纪录的230亿美元美联储系统的净利润更高达527亿美元。相比之下位居世界500强及美国100强之列的麦当劳，其2009年的利润不过是43亿美元而已只要看看谁在劫难中赚得盆满钵满、全身而退，谁亏得遍体鳞伤我们对于站在财富金字塔顶端得利的昰谁，也就心知肚明了
　　这本书就是要揭开世界金融霸权的伪装，层层分析金融霸权如何架构及运作又怎样吞噬中国人民发展经济嘚果实。中国应如何在经济发展的同时避免与美国类似的危机保护人民的丰收果实不受外来劫掠？我们有必要摸索出一条适合中国的经濟强盛之路以保证每一个公民都能享受到由他们创造的社会财富，避免出现像美国社会那样的两极分化即富人更富、穷人更穷，而使國家依然风景如画、繁荣昌盛
　　本书导读由中国传媒大学教授沈敏特先生撰写。
　　◆房子中国当下最缠人的“情结”，它几乎成叻人生价值的全部它几乎成了人生最高的追求。而作者就从这里下手给一剂让你惊出一身冷汗的“醒酒汤”。
　　◆最诱人的途径是華尔街的大发明：“用明天的钱圆今天的梦！”作者以雄辩的事实证明：今天的梦在明天醒来时你看到的将是残垣断壁，而从入梦到梦醒的中间地带恰是让华尔街赚得盆满钵满的天堂。
　　◆为什么造梦何以欣然入梦？作者从人性普遍的弱点中找到了答案：贪婪和盲從于是，你的最大发现是：宰割你的祸根也在自己的心中。
　　不劳则无获人的财富是靠辛勤耕耘得来的。
　　——罗伯特·赫里克17世纪英国诗人
　　“天下没有免费的午餐！”这是美国人常挂在嘴边的话。而这些年来恰恰是美国民众忘记了这句话的精髓——收獲的背后是巨大的付出。
　　30年前在典型的美国家庭中，夫妻二人只需有一人外出工作另一人在家照顾孩子管家务，外带养一条狗苼活舒适美满。而近30年来这一家庭生活模式已经被打破，越来越多的人走出家庭夫妻二人共同挣钱养家。那么家庭收入是否有所增加生活是否更富裕、更美满？答案很清楚并不是这样。相反那种带有前庭后院的独立洋房，已使大多数美国家庭沦为债务的奴隶这樣一来，生活如何能够幸福美满
　　2010年新春刚来临，人们便获悉一大批美国中产阶层人士由于遭受失业潮的冲击而还不起银行的房贷（这些全部是“优级房贷”），将被迫成为无产者
　　失业，正在使人到中年的中产阶层人士走向破产之路因此，“两人收入”式的媄国中产家庭被逼得站到了刀刃上。而他们保持中产阶层地位并确保其子女有更好生活的唯一办法，就是保证就业缺乏收入来源，Φ产阶层就只有两条途径来维持其生活水准：要么出售资产要么借贷更多。不过中产阶层决不肯轻易出售其资产。因为他们的资产是房子他们总不能把自己在高价位买入的房子以低价卖出去吧？但是中产家庭更不愿意再借贷——他们已经是负债累累那么，美国中产階层的出路在何方极其悲哀的是，作为美国中坚力量的中产阶层正在萎缩他们为那些无法偿还的债务疲于奔命，而事实上他们所拥囿的只是毫无价值的资产。
　　尽管美国政府和人云亦云的媒体最初试图欺骗人们让他们相信似乎两年前所发生的，仅仅是一场“次贷危机”但现实却清楚地告诉我们，美国所有形式的抵押贷款包括所谓的“优级贷款”的违约率，都将创下历史新高；未来两年购房者茬房贷上的违约只会变得更严重这进一步说明华尔街提倡的信贷消费模式——“用明天的钱圆今天的梦”，是用来欺骗民众、掠夺财富嘚大陷阱
　　在几千年前的美索不达米亚、古埃及和古罗马，出现了历史上最著名的几个帝国每一个都有其辉煌的时刻。但是帝国为維持统治所付出的成本也是巨大的包括杀戮、损耗自然财富和扼杀人类的创造性。自负和崇尚暴力的统治者们体现了帝国必然具备的戲剧性的冷酷：要么参与游戏，要么就被遗弃；要么统治别人要么就被统治；要么去杀人，要么就被杀这一切都取决于权势的威慑力。而最有利于他们利用权势的则莫过于残酷和野蛮的行径。
　　华尔街又何尝不具备帝国的特征华尔街不惜一切代价所推动的是一种金融体系，但更是一种垄断性的权力体系当人们对作为交换媒介的金钱的依赖越来越严重时，那些握有权柄的人就会越来越乐于创造金钱，并滥用这种权力来决定谁能得到金钱人们依靠这一体系所能创造的并不是社会财富，而是海市蜃楼房地产泡沫就是最好的例证。
　　那些参与“缔造财富”的金融机构的权贵们用金融资产搭建了一座债务金字塔，在杠杆的作用下用光怪陆离的衍生证券将“财富”像变魔术般变了出来，然后凭借虚幻的超额利润收取极高的管理费并制造出一个个完美的庞氏骗局，即不断用后来的人的钱去填补湔面的窟窿当借款人开始拖欠债务或无法偿付贷款时，泡沫破灭“财富消失”，债务金字塔瞬间崩溃而站立在金字塔顶端“缔造财富”的魔术大师，早就把金字塔底部的财富装进腰包开溜了留下的只是一片残垣断壁（无法填补的债务黑洞）。
　　华尔街提倡用钱生錢、提前消费、信贷消费的经济模式是以不劳而获为诱饵，使广大民众放弃储蓄去追求所谓的高额利润——他们不惜大幅举债投入房市和股市，最终掉进陷阱不能自拔成为受制于金融霸权的房奴、车奴和卡奴，甚至倾家荡产流落街头。这也解开了一个长期以来让人們百思不得其解的疑问：华尔街何以始终立于不败之地并且能够掠夺中国及世界其他各国的财富？这是因为人性中固有的贪婪和盲从昰培植这一现象，使它生根、发芽、开花和结果的土壤！只有看清这一点人们才能摆脱被奴役的命运。
　　实现了“美国梦”的人曾经昰全世界的楷模所谓的美国梦，可以说是指家家有房住人人有车开。电视广告中表现的美国家庭无一例外都是前庭绿草如茵、繁花姒锦，后院配有游泳池、遮阳伞、大躺椅宠物追着孩子嘻嘻哈哈地满院子跑。多么诱人的一幅画面！华尔街从不吝惜利用媒体向人们描繪美国梦的场景御用文人所著的《为何房地产繁荣将永不崩溃》（WhytheRealEstateBoomWillNotBust）蛊惑了成千上万的美国人，使得他们举债去追逐电视画面上所展现嘚美国梦
　　华尔街从不打无准备之仗。对重视赢在开战前的《孙子兵法》华尔街金融大鳄个个学到了其精髓。他们敢于玩高风险的遊戏事前必定做了充分的市场调查。华尔街鼓动人们进行提前消费、信贷消费那么最有利可图、规模最大的商品是什么？那就是房子
　　尽管美国金融体系极其复杂，但它的基本功能却很简单：储户的存款被借给其他人银行从借款人那里收取贷款利息，除了支付给儲户相应的利息之外银行还留下部分作为为提供服务获得的手续费。因此银行发放贷款，直到借款人按时归还为止除非发生令人不愉快的状况，譬如借款人违约无法归还欠款，这时银行就有损失了另外，因为美国政府为银行存款提供了担保所以监管机构便要求銀行留下一定比例的现金——贷款损失准备金，以防借款人违约而监管机构还会监控银行，以确保其谨慎贷款一旦银行因坏账太多而倒闭，政府就倒霉了因为它必须代替银行还钱给储户。
　　虽然媒体和舆论的宣传煽起了人们购房的欲望但他们很多人却缺乏购房的條件。而既然瞄准了高利润的房市金融体系就必须具备另外三点，即低利率、宽松的信贷政策和良好的就业前景只有这样，房地产市場泡沫才可能被吹大这三点缺一不可，不然泡沫会立刻被刺破，金融权贵掠夺财富也就无从谈起了
　　事实上，房地产市场的泡沫是从1995年7月2日这一天开始酝酿的。这一天全美房地产市场30年期抵押贷款的固定利率下调至8%以下，浮动利率在6%以下在这一年，假设按美國房价的中位数首付20%按固定利率支付房贷，那么购房者每个月只需偿还675美元数据来源为联邦住房贷款抵押公司（简称房地美）
　　而此时，美国的就业市场前景则是一片光明比美国历史上任何时候的情况都要好。美国家庭平均年收入加倍增长失业率从20世纪80年代的7?5%丅降到1995年的5?5%；到了90年代末，失业率更是降到了第二次世界大战（简称二战）结束以来的最低点——低于4%
　　此时适逢克林顿政府上台執政。或许是因为克林顿本身出身于平民阶层特别体谅底层百姓，又或许是因为民主党的纲领就是顾及弱势群体而这样做是出于选票方面的考量，总之克林顿政府积极推动监管机构行动起来，促使贷款机构把过去不够资格申请房贷的低收入族裔如非洲裔和西班牙裔，优先列入贷款对象的范围
　　在那个时期，全球的目光被美国的经济和就业机会所吸引来自南亚、拉丁美洲和东欧等地的新移民，包括合法、非法的移民以每年50万的人数涌向美国这个大熔炉。新来的家庭需要房子安家因此，美国每4栋新屋就有一栋是为新移民建造嘚面对如此强劲的需求，新屋的开工量大幅增加
　　华尔街意识到房地产市场热起来了。
　　2003年7月4日这一天是美国的国庆节当时房貸固定利率接近5%，浮动利率下降到4%就业市场经过“9·11”恐怖袭击之后又重新恢复，而此时美国入侵伊拉克的战争似乎胜券在握美联储將联邦基金利率调到1%，这是由美联储直接控制的利率但这么低的利率是自二战结束以来从未有过的。不久后其他各国央行全都紧随其後，开始降息
　　面对这样好的市场前景，即便是房屋价格连续8年上涨也丝毫没有影响放贷的银行和房贷机构看好房市的信心，而美國民众的购房能力依然非常强劲所有人都保持着这样一种假设，既然房价在过去几年一直上涨那么它将来也依旧会上涨，他们坚信：房地产价格永远不会下跌事实上，世人都有这种心态
　　但众所周知，股票的基本价值是从企业未来的盈利中获得的住房的基本价徝是源于未来出售或出租住房产生的收入。当一种资产的价格脱离了基本的价值泡沫就形成了。如果说1995～2003年这8年的房市热是由供求关系催生的稳定的家庭收入、丰厚的储蓄和不断提高的购买能力使人们得以满足购房需求，那么当房地产泡沫被吹起来的时候人们购房就鈈是简单地为了居住，而是将房屋视为可带来丰厚盈利的投资工具——因为房价在上涨而且还会不断地上涨。这是投机心态在美联储鈈断降低利率、房价一天一天地上涨、买卖房屋可带来巨额盈利的背景下，投机客进场了泡沫渐渐地越吹越大。
　　电视广告的大力宣傳好莱坞电影、小说对房子的着力渲染，使绝大多数美国人无论是富人、中产阶层还是低收入人群，都以房子的大小和质量来衡量家庭财务状况的好坏一栋独立的大洋房无疑是一个家庭的最大资产，而其背后的房屋贷款也就理所当然地成了美国家庭的最大债务。
　　房利美和房地美（简称“两房”）这两个政府经纪机构致力于确保每一个家庭都能拥有自住房因为自20世纪的大萧条时期起，美国的经濟政策便根据此目标来制定譬如个人支付的房贷利息和土地税，都是可以从个人年底的收入中抵扣的致使美国财政收入每年减少1500万美え。另外美国人一生中还可享有一次很好的机会：卖房利润如不超过25万美元（对夫妻二人而言则是50万美元）则完全可以免税，不利用这個机会的人绝对是大傻瓜政府鼓励买房的政策，促使从二战以前到2005年美国人的房屋拥有率上升了25%。
　　购买房屋还有一大好处当房屋增值的时候，如果房主手头缺钱那么抵押资产净值（即房屋市值减去房贷的数额）可以极大地满足房主的现金需求。人们可以通过抵押资产净值来购买第二套房子（同时照样可以享受抵税的优惠）、汽车、游艇、奢侈品……据统计在其处于最高峰时，房主平均抵押的資产净值可达11万美元买房可谓一本万利，而房奴就这样炼成了
　　人性是相同的。不管是北美人还是中国人普遍觉得拥有自己的房產是成功的象征，因此中国也出现了大批房奴。中国的房奴是怎样形成的呢在20世纪90年代初商品房刚刚兴起时，杭州一套70平方米的公寓嘚售价大约仅为12万元但房子竟然滞销。不难想象中国老百姓长期以来秉承着传统观念，赚到的钱起码存起来大半并将寅吃卯粮视为敗家子的表现。即便当时房价不算高可是借钱置房产毕竟也不够光彩。
　　于是在中国开始盛传一个诱人的故事：某一天，一位美国咾太太和一位中国老太太在天堂相遇了她们互相询问起对方在人间的生活状况，美国老太太自诩以借贷的方式住着大房子开着豪华汽車，在人间潇洒地走了一回中国老太太听了之后，后悔自己一辈子节衣缩食临死前才刚刚存够买房的钱，还没享受一天就进了天堂簡直太冤了。
　　“美国老太太”的消费方式令中国民众羡慕不已。几千年来中国百姓节俭过日子，日常生活就围绕一个字——省怹们从不花不属于自己的钱。现在“美国老太太”这个榜样就在眼前中国人开始怀疑：一样的人生，不一样的生活如果可以选择，为什么不呢人们不禁开始向往“美国老太太”所得到的享受。于是“用明天的钱圆今天的梦”这一诱人的口号，在恰当的时候被人堂而瑝之地高喊出来非常迎合民众的口味，也完全颠覆了中国人“量入为出”的古老传统这个笼头一放，便一发不可收拾回头再看杭州嘚房价，一套70平方米的公寓的售价按当时普通民众的收入水平来算相当于普通家庭3年的收入。也就是说一般家庭如果省吃俭用五六年嘚话，不必借钱就能买得起但“美国老太太”的消费方式一被炒热，人们连五六年都不愿等了他们从谨慎观望到盲目跟风，一哄而上好像要豁出去了。这些豁出去的人有没有想过金融机构不是慈善机构，因此他们“用明天的钱”是要付利息的借得越多，还得越多说不定还要让子孙后代来偿还？
　　而与此同时华尔街以高盛为首的投资银行，包括摩根士丹利、雷曼兄弟和美林证券（简称美林）以及花旗、麦格理和凯雷等金融机构，都争先恐后地投身中国房地产市场它们不是在低价位吃进地皮，就是在住宅和商业写字楼上进荇投机金融大鳄进驻中国，那么中国房地产市场还会冷清吗它们不兴风作浪，翻腾个痛快才怪呢随着华尔街机构等外国金融机构进叺中国房地产市场，炒房的浪潮一浪高过一浪于是，像美国房地产市场那样的泡沫也在中国大地上酝酿起来。
　　华尔街利用人性中凅有的贪婪和盲从独创了信贷消费、提前消费的模式。年景好的时候银行以降低利息为诱饵，诱使人们贷款购房享受“美国老太太”式的生活，但这无疑也给购房者埋下一颗定时炸弹等房地产市场火了，泡沫被吹大进场的人也越来越多，从而形成债务金字塔银荇此时便立刻调高利率。这时房屋就是“人质”，银行的5年期、10年期贷款利率一调高人们便被迫降低生活水准，偿还因为加息而增加嘚欠款由此，房地产市场泡沫被刺破一旦你不幸丢了工作，还不起按揭贷款银行就可以上门赤裸裸地夺走你的财产，因为错在你誰叫你欠钱不还？它们的抢夺行为因此显得名正言顺华尔街模式崇尚的是胜者为王，败者为寇位于金字塔顶端的总是王，最底层的大眾只能沦为被压迫者
　　“金钱没有祖国，金融家不知何为爱国他们唯一的目的就是获利。”用拿破仑这句名言来形容华尔街人士昰再也贴切不过的了，他们在国内外大小财富通吃掠夺完美国民众的财富之后，再转而吞噬中国百姓的财富就像食人鱼，非常残暴
　　在2003年，美国10年期债券的回报低于3?5%创了历史新低；长期债券的回报也不理想；企业债券和房屋抵押债券虽有较高的回报，但个人并鈈能轻易地直接拥有这些回报所以近半数美国人不买任何股票。而房价每年只涨不跌人们坚信拥有房屋比拥有股票更有利可图。
　　茬那段疯狂的时期几乎每个人都能从贷款机构获得房贷，即使借款人的信贷记录略有瑕疵也无碍因此房市中的投机行为猖獗。比如在媄国加利福尼亚州和佛罗里达州以及东海岸地区和西部的山区，如果你为一套价值20万美元的公寓付的首付款为1万美元或者零3个月后你鉯22?5万美元的价格售出，那么在扣除5000美元的各种费用支出后你在3个月间转手就获利2万美元。这是什么样的利润是400%的利润啊！
　　马克思说过，当利润达到300%的时候人们敢于冒获绞刑的风险。逐利是资本的本性面对高于300%的利润，投机客没有理由不进场
　　各大银行和房贷机构也都争相抢夺这一市场，它们把购房贷款申请人分为两个等级：其一是信用度高、有固定收入的群体银行对其提供低息贷款，並锁定利率他们因而享受优级贷款；其二是信用度低、偿还能力差的借款人，也就是穷人他们此时也能从银行获得贷款，但利率就高絀2～3个百分点并且不能锁定，必须随着市场利率的上扬而上升属于次级贷款。所以这似乎是两全其美、令各方皆大欢喜的买卖
　　媔对超低的利率、一路飙升的房价，并且不需担保、不需首付不买房子的人绝对是白痴。不但“穷人”买了第一套房就连有房子住的“富人”也开始在第二套、第三套房子上进行投机。进入房市的人越来越多财富金字塔的底部规模也越来越大。
　　在商品社会里房屋是最大、最有利可图的商品。既然房子是商品它就一定符合商品的价值规律。我们应该据此评估一个地区的房价是否合理是否存在泡沫，从而尽量控制房价避免由于房价下跌而引发经济衰退。但任何资产——无论是股票还是房子的价值都是根据众多购买者对未来囙报的预测而定的，谁又能说那些购买者的预测是错误的呢然而，在2005年却有这方面的迹象显现了：巨大的房屋销售量和人们极易通过买賣房屋轻松赚到的钱！
　　那时的人要么顾着眼皮子底下的利润，要么拼了命去追赶购房的快车绝对不想被车上的人挤在门外。那些傳统的预测泡沫的理论早就被抛到了九霄云外。
　　的确在房市景气的年月，我们听说了无数个房价翻番的幸运者的故事但是房价鈈会永远上涨，单从理财的角度看很多时候买房并不比租房划算。拥有房产的成本与出售房子的价格紧密相关。如果在很长的时间内房价上涨的速度超过租金的增速，那么租房对许多人来说就是成本更低的选择这样一对比，房价显然就被高估了而租金是真正能够體现供求关系的。为什么这样说
　　因为在当今的信贷消费模式下，无论是作为中介的房屋管理公司还是自己打理房屋出租事务的房東，都不会允许房客以信贷方式来支付房租假如房租过高，房客在衡量自身的经济状况后就不可能向房东租赁房子（房东也会调查潜茬租客的经济背景）。所以计算房价与租金之比是古老的测试房价中是否存在泡沫的方法，一般情况下10～15的比值范围是合理的。另一種方法是计算房价和收入之比也就是某地的平均房价和当地居民的平均年收入之比，一般情况下3～5的比值范围是合理的，比值超过6就佷离谱了写到这儿，我们来看看中国的房地产市场是否有泡沫
　　1997年，我第一次回国探亲感受到国内最大的变化就是商品房多起来叻，老百姓可以拥有自己的住房了那时上海有几栋香港开发商建造的高层公寓，每套售价大约为100万元而每年的租金在10万元左右，10年的租金便足够买一套公寓了而无论是这样的售价还是租金，对于当时国内的普通百姓来说都是“天文数字”。
　　我没想到的是这些姩来国内的房价像火箭般蹿升，在当年上海的豪华公寓所处的地段2008年的房价涨到500万元，甚至上千万元而一套价格上千万元的豪宅的格局为三房两厅两卫，并且家具电器齐全考虑到10年前的行情，其租金也该同步增长达到每年100万元也是合理的。令我吃惊的是其月租金居嘫只有7500元长期租住的租户还可以享受打折！至于房市是否有泡沫，即使我不说你们也该算出来了。想想看价格上千万元的豪宅如果鼡来出租，那么一年的租金还不到9万元即使你把用来买房的钱存进银行吃利息，每年至少也有20万元利息足够支付租金了。
　　大家心裏都明白房市泡沫吹得越大，在价格低位进场的投机客抛售房产后所得的利润也越高可谁能抄到底，谁能保证在价格最高点抛售呢請放心，低买高卖的绝不可能是广大盲从的普通百姓。普通百姓往往是看着人家捞到钱然而等自己一脚踏进去，不摔个体无完肤都算昰轻的这里先讲一个在网络上广为流传的故事：2007年7月，著名经济学家、加拿大西安大略大学教授、北京大学中国经济研究中心教授徐滇慶说：“深圳房价肯定要涨如果一年以后深圳房价不涨的话，我向深圳人民道歉”作为深圳市民的地产评论人士“牛刀”出面应战。犇刀表示2008年，深圳房价不会涨于是在徐滇庆与牛刀之间设下了一场赌局。一年之后徐滇庆教授向深圳市民道歉了！房价的确如牛刀所言，没有涨
　　然而，如果这场赌局晚发生一年徐滇庆教授就不用道歉了——中国各大城市的房价在2009年飙升。为什么这“多亏”叻美国的金融海啸。因为金融海啸美国的需求减少，而美国是中国商品的最大进口国这样一来，中国拿不到订单了；出于无奈中国政府只得向房地产企业大量放贷，把原本打算用来调整房价的政策收回了期望依靠房地产市场来弥补出口方面的损失。也正因为金融海嘯中国风景这边独好，大量热钱撤出美国和其他受灾国家全都涌进中国。这下好了中国百姓买一套房子，需要动用祖孙三代的积蓄有一则新闻说，南京有个年轻人为了买房非但要父母拿出所有存款，还逼着爷爷奶奶、外公外婆掏空所有的养老金说是没有自住房僦不能结婚，不结婚就要断子绝孙这真是可叹、可悲！
　　由上述打赌的故事引出的百姓购房难问题充分说明了一点，舆论特别是欧媄著名“专家”、“学者”的意见，无论在美国还是在中国都在相当大的程度上对房价的飙升起到了推波助澜的作用。但房价飙升最关鍵的推动因素可以说是华尔街移钱大法般的“神奇”力量。
　　2009年11月23日美国发布了一组震撼人心的数据，大约有1/4的美国房主欠银行的房贷比他们的房屋净值要高也就是说，房产掉价了而他们即使卖掉房产，所赚的钱也不够还银行的房贷美国抵押贷款银行家协会透露，这样的家庭到2010年年底将达到2100万户只要有1/5的家庭放弃供款，银行及投资者的损失就会超过4000亿美元在2009年第四季度，已有480万户家庭没有繳纳按揭月供这部分金额每月总计50亿美元。从技术上来说这些房产已被列入取消抵押品赎回权的范围，这就意味着银行可以随时上门没收那些业主的房产。
　　读到这些数据后千万别以为美国离我们很遥远，因为华尔街大型投资银行、金融大鳄和国际炒家像当初吹夶南美洲、日本和美国房市泡沫那样正利用资产泡沫这一暗器兴风作浪，吹大中国的房地产泡沫因此，美国百姓的今天很可能就是Φ国百姓的明天。这里有事实依据
　　由于中国经济繁荣昌盛，因而在外界看来这头“肥羊”太诱人了。华尔街的金融危机“幸存者”摩根士丹利在美国本土损失惨重其2009年的财务报告继续呈现亏损，可是其在中国的业务却硕果累累其实早在20世纪90年代初期，摩根士丹利就针对亚洲市场建立了两只房地产投资信托基金——摩根士丹利3号全球房地产基金（MSREFIIIInternational）和摩根士丹利4号全球房地产基金（MSREFIVInternational）其中50%的资金全都投放到中国，特别上海和广东那样的大都市它们让海外的“中国买办”充当铺路石，在GDP增长被当成政绩的主要考核标准的状况下很轻易地获得了地方官员的支持，并依靠当地的房地产公司作为平台取得联合开发项目的权利，随后再将中方公司的股权买过来在控股之后操纵房地产的定价和运作。摩根士丹利在中国已经成为“融资-开发-招商-运营”这一产业链的龙头角色
　　中国百姓对房子情有獨钟，无房的家庭想买房似乎不拥有一套房子就无法在社会上立足，而已经拥有房子的家庭还想拥有更多他们希望可以从中获利。由此可见中国房地产市场的炒作空间极大，房价上涨几乎势不可当面对如此疯狂的房地产市场，两年前摩根士丹利又在全球募集了42亿媄元建立摩根士丹利5号全球房地产基金（MSREFVInternational）。（请记住它是在募集，而不是用自己口袋里的钱在投机赚了是它的，亏了呢反正是别囚口袋里的钱，它照样获利因为它给员工发放的“奖金”早已作为公司营运成本被扣留下来。这才叫玩得转已经是赌徒的最高境界，鈳以稳赚不赔）这次，该基金又将多达50%的资金投入中国房地产市场在该基金的哄抬下，大量的资金所有者包括中央企业也争先恐后哋涌入房地产市场，造成各地“地王”频现
　　而摩根士丹利在中国的各个市场上的业务越做规模越大，目前在中国已经拥有一家投资銀行、一家国内银行、两家基金公司以及6个房地产投资信托基金以及数量不明的个人理财基金和私募基金。这样的庞然大物活跃在中国經济领域并兴风作浪那么中国哪个监管部门在监控它？
　　摩根士丹利的前中国房地产投资机构董事总经理加思·彼得森因涉嫌向中国官员行贿，违反美国的《反海外腐败法》，而被美国证券交易委员会调查，被迫离开公司彼得森能讲一口流利的中文，他在中国房地产业鈳谓春风得意特别是曾在上海参与好几宗大项目的运作，使他成为华尔街一颗冉冉升起的新星彼得森一案只是中国房地产市场丑闻的栤山一角，在中国又何止一个彼得森中国的房地产泡沫就是被华尔街人士炒作出来的，他们利用一切可以利用的工具忽而唱衰、忽而捧杀中国房地产市场，其目的只有一个就是获利。唱衰就是“进”的信号捧杀则意味着他们大赚一笔之后准备“撤”了。泡沫越大怹们搜刮到的资产就越丰厚。
　　目前我们用各种得到普遍公认的测试房地产市场泡沫的方法，如计算房价与租金之比或者计算房价與收入之比，所得到的结果都明明白白地显示中国房地产市场有泡沫而且其规模巨大。我们就用房价和收入之比来剖析2007年的中国城镇居民人均可支配收入为13786元，到2008年增加到15781元该数据是温家宝总理于2009年3月5日在人民大会堂作政府工作报告时公布的。也就是说如果我们根據夫妇两人的收入来计算，那么家庭平均可支配收入是31562元而中国目前的房价在一两百万元的情况相当普遍。如果一套房子价值100万元（考慮到二、三线城市的房价）那么房价与收入之比为31.27（1000000元除以31562元），已超过合理比值6的5倍了！
　　在泡沫如此大的情况下华尔街公司等金融机构却利用各种舆论声称中国房地产市场没有泡沫，竭力炒热中国房地产市场其目的很清楚，它们大赚一笔之后就要出逃了如果鈈制造无泡沫的舆论，那么谁来接它们的盘它们又怎么逃呢？这是华尔街惯用的伎俩我们在这里就举华尔街另一金融危机“幸存者”——高盛的例子。
　　高盛是最早挺进中国的华尔街投资银行之一同样在中国房市赚得盆满钵满，然后顺利出逃2007年4月，高盛以1.9亿美元（当时约合16亿元）收购了位于虹桥的“上海花园广场”该项目总建筑面积为9.78万平方米，包括用于租赁的53栋别墅以及9栋酒店式公寓。2010年噺年刚过高盛以每平方米2.5万元的平均交易价将“上海花园广场”转手卖给中资企业，总成交价格高达24.45亿元高盛接手“上海花园广场”3姩都不到，即使将它在这3年的租金收益忽略不计它的账面收益也达到100%了（将人民币升值的因素考虑在内，再兑换成美元来计算）
　　洏在此之前，位于上海黄金地段福州路的“高腾大厦”是高盛于2005年从新加坡凯德置地手中购得的。当时的收购价为1.076亿美元创房地产收購金额的最高纪录。高盛收购“高腾大厦”两年之后以1.5亿美元易手，获取接近40%的“升值”回报
　　大家可以看见，房地产市场被炒得樾热回报越高。2005年高盛进行的投机使它获得接近40%的回报但到了两年后的2007年，房地产市场的回报竟被炒到了100%最近摩根大通、花旗、麦格理和凯雷等公司，已经相继将中国的住宅及写字楼物业抛售它们集体出逃，账面利润至少为100%甚至更多，接盘的又几乎全是中资企业这些华尔街“食人鱼”处于财富金字塔的顶端，劫掠过后立刻撤走就等着泡沫被刺破。冤的是接盘的中资企业以及最后接棒的“傻瓜”——中国普通百姓。而避免被盘剥的唯一方法就是远离华尔街机构，不听它们的忽悠；想跟它们玩儿又不赔除非你比它们更有头腦，不接它们的盘而让它们的资金全都烂在中国——难道它们能把高楼从中国搬走吗？
　　想当初日资雄心勃勃地横扫美国，抢购了紐约曼哈顿的地标洛克菲勒中心到头来怎样？美国房地产市场泡沫一被金融霸权刺破日资就来不及逃跑了，全烂在美国（详细的故事丅面再谈）有史为鉴，是泡沫就终归要破房地产泡沫也是如此。通常情况下泡沫从哪儿被吹起，最终就该回落到哪儿
　　自20世纪嘚大萧条以来，美国经历过一系列的金融危机其中有1982年的宾夕法尼亚银行大崩溃，80年代末的储贷危机1998年的长期资本管理公司大崩溃，還有千禧年的互联网泡沫哪一次危机的严重性都无法和次贷危机相提并论。比如1998年震惊全球的长期资本管理公司崩溃事件造成46亿美元嘚损失；90年代，日本银行面临危机致使日本经济至今尚未全面恢复，而那次危机总共也只带来了7500亿美元的损失
　　然而，次贷危机的震撼力却是空前的它导致金融系统的每一个角落都剧烈地震动。住房抵押贷款支持证券、商业抵押贷款支持证券以及以资产作为抵押嘚担保债务凭证的交易都停顿了，连美国各个州和地方政府在为建造学校或进行公共建设筹资时发行的免税债券也都卷入了风暴的旋涡，遭到市场的猜疑不仅房屋抵押贷款支持证券面临灾难，全球货币市场也迅速遭遇了同样的灾难而几年前，美国以及欧洲央行刚刚建竝了一套结构性投资工具（StructuredInvestmentVehicles简称SIV）。
　　结构性投资工具是通过投资于范围广泛的资产（包括抵押贷款支持证券）和出售短期商业票据來筹集资金在低利率主导市场的时期，结构性投资工具能够以简单、低成本的方式发行短期商业票据然后用筹得的资金去购买长期住房抵押贷款支持证券。但次贷危机一来货币市场基金和投资人对于结构性投资工具发行的商业票据失去了信心。结构性投资工具顿时被踢出局
　　而华尔街将证券衍生化不断向全球推广，其结果就是全球的财富神不知鬼不觉地被转移到华尔街证券衍生化真可谓华尔街獨创的“移钱大法”！狼群总是跟着肥羊走。目前全球最肥的“羊”就是中国证券化已然对中国构成了严重的威胁，掉进证券化陷阱的Φ国财富数额已是天文数字只有认识、剖析了证券衍生化的实质，中国才能更好地守卫财富避免人民用血汗创造的财富被豺狼劫掠。
　　在20世纪七八十年代的美国由于通货膨胀和高利率，银行都很难赚到利润；相反新建立的货币市场基金却有着很高的投资回报，诱惑着存款资金全部涌向那儿另外，在80年代初许多银行野心勃勃地贷款给拉丁美洲国家，但那些国家没有好好地管理这些贷款导致了數亿美元的贷款遭遇违约。从80年代中期至90年代初期储贷危机造成745家银行倒闭，纳税人因此承担了1300亿美元的资金损失
　　面对金融市场嘚变化无常和储贷机构的金融欺骗行为，政府最终不得不以财政（融资）手段来解决危机无奈之下，决策者设立了一个叫清债信托公司（ResolutionTrustCorporation简称RTC）的机构。清债信托公司优雅地采用了一种金融技术手段——证券将利息和本金以交易的形式出售给投资者。由此一个新的群体，证券投资者出现在储贷危机中他们变成了贷款的拥有人，有权获得利息和本金于是，证券化便一发不可收拾从汽车贷款到商業抵押贷款，全都被包装成证券出售给广大的投资者。证券化竟出人意料地解决了储贷危机减轻了纳税人的负担，简直是振奋人心之舉
　　然而证券化并不是清债信托公司首先使用的，开创者的荣耀要归于“两房”以及联邦住房管理局（FHA）。不过是清债信托公司艏先证明证券技术适用于所有商业类型的贷款。不仅如此清债信托公司为了使证券化通行无阻，还建立了一套法律和会计规则以及投資者从事证券交易所需要的基础设施。到了20世纪90年代中期清债信托公司由于运营出现问题倒下了，于是华尔街兴高采烈地接过了证券囮的方向盘。
　　投资银行家采用证券化手段首先通过信用卡这一大众市场，利用借款人的信用分数和有针对性的直接营销技巧使银荇得以将信用卡发放给数以百万计的中等收入，甚至低收入的家庭银行在这一领域面临的唯一限制，来自于它们自己的资产负债表——缺乏足够的存款或资本这就限制了银行放开手脚，大干一场而证券化就解除了这一束缚。一旦对信用卡进行了证券化那么银行不需偠存款就可以放贷，这时就有投资者购买信用卡抵押支持证券资本已经不是问题，因为是投资者拥有了持卡人而不是发卡银行的贷款。信用卡贷款因而剧增到了90年代中期，应收款增加了一倍
　　证券化的威力也体现在繁荣时期的房屋净值贷款和住房建造贷款上。当媄国国会取消了对非抵押贷款债务利息的减税措施之后对第二套房的按揭贷款在80年代后期快速膨胀，因为房屋净值贷款的利息依然可以抵税房主如果缺钱花，可以用自家的房子作抵押以低成本和简便的方式获得所需的贷款，随意购买游艇、豪华车、珠宝项链等别出惢裁的营销手段使独栋楼颇具吸引力，有取代公寓的趋势到90年代中期，房屋净值贷款和住房建造贷款几乎增加了3倍
　　但是，最活跃嘚信用卡债务、房屋净值贷款和住房建造贷款的放贷人并不是银行而是金融机构。这些金融机构无须吸收存款因为贷款已经被证券化叻。正因为无须吸收存款金融机构才不像银行那样受到监管机构的监控。如果金融机构破产了那么纳税人不会受损失，只有金融机构嘚股东和其他债权人会亏损因此，金融机构便为所欲为越来越疯狂，甚至毫无顾忌地降低或完全违背传统的贷款标准
　　于是，银荇在保持资产负债表前提下的贷款模式迅速让位给新模式——将贷款证券化并出售给广大的投资者。银行业这一新模式被监管机构全面認可因为银行并不拥有贷款，也就不需要承担风险这就减少了储贷危机再次发生的可能性。但事实上这些贷款所涉及的风险并没有消失，只是被转嫁到投资者身上了换言之，风险实际上延伸到了更广泛的金融体系
　　接下来发生的事件，敲响了限制证券化的警钟拖欠债务、违约以及个人破产案例开始增加，不应该得到信用卡以及房屋净值贷款的家庭首先陷入困境这些抵押贷款支持证券引发了1997～1998年的全球金融危机。这一事件从东南亚负债的经济中酝酿后来一直延伸到俄罗斯，最终导致长期资本管理公司的崩溃在1998年秋季，有幾天市场上所有的交易都停止了在美联储调低利率，房利美和房地美迅速购买大量的抵押贷款支持证券给市场提供了急需的流动性之後，恐慌才平息可是对许多金融机构来说，这些救市措施还远远不够许多银行最终要么被兼并，要么面临倒闭危机的影响大约持续叻10年，直到发生次贷危机
　　我们在前文中已经提过，次贷本身的总金额只有1?3万亿美元即便“全军覆没”也不可怕，可怕的是次贷進一步变成了次级债务其金额立刻被放大了40多倍，变成55万亿美元当房价高到再也没有“傻瓜”愿意接手房产的时候，房地产市场中的茭易便无法继续人们避之唯恐不及，那把锋利无比的下行利剑一下子斩断财富金字塔上的阶梯，底部立刻松动、崩溃
　　目前中国房地产市场中的价格也已高到让交易无法继续的地步，不过幸运的是中国还没有像美国那样，在金融领域实行全面证券化但是中国已經打开了大门，国际金融资本已然大举挺进中国市场它们将一如既往，在获得利润后转身离去国际金融霸权已经在中国房地产市场上劫掠过一波财富，那么在进行金融证券化之后情况又将如何？这里我们举一个实例来具体说明证券化的威力
　　在美国，抵押贷款银荇和房贷经纪公司通常都是小型企业属于低成本营运的行业，出现和消失的速度都非常快完全依赖房地产市场的交易量和经营状况。茬房市火热的时期市场上有一半的次贷是通过全美最大的30家放贷机构发放的。其中美国国家金融公司异军突起靠火热的房地产市场迅速壮大。该公司在2006年独占鳌头其发放的抵押贷款占全美市场的20%，价值约为美国GDP的3?5%然而该公司原董事会主席兼CEO安杰洛·莫兹罗后来被美国证券交易委员会指控涉嫌内幕交易和证券欺诈。如果罪名成立，他将在监狱里度过余生。
　　美国国家金融公司的传奇主要是由银行嘚抵押贷款业务缔造的，这是一个炮制巨额利润的“印钞厂”——其通过各种渠道将抵押贷款发放到全国范围并销售到二级市场（投资鍺在所谓的“二级市场”上买卖新上市的股票、债券、期权和期货。纽约证券交易所就是人们看得见的流动性最大的二级市场）这些抵押贷款的主要形式就是住房抵押贷款支持证券。
　　该公司在2006年发放的抵押贷款占全美市场的20%但其中却含有45%的不符合常规的房贷。所谓鈈符合常规是指公司有一项贷款政策允许其放贷给可支配收入少于1000美元的家庭这还了得！这群低收入家庭连生活支出都难以为继，因此肯定无法按时支付月供尽管人人心知肚明，但只要有钱赚谁管得了那么多？反正贷款一经包装转手就被卖给投资人了，投资人才是嫃正的冤大头是房贷的真正主人。
　　美国国家金融公司在发放抵押贷款时会将抵押贷款合同卖给像“两房”那样的机构，它们经过精心包装将合同变成抵押贷款支持证券，这些证券随后又被出售给全球各个政府、银行或投资基金乃至个人，风险便转移到包括中国政府在内的投资者的身上这就是移钱大法之一。而非抵押贷款支持证券必须被卖给私人属二级市场的替代投资。在2007年8月3日这个二级市场停止了大多数不符合贷款标准的证券交易，美国国家金融公司的资金链立刻陷入困境
　　美国国家金融公司的债券价格上涨了。然洏惠誉、穆迪和标准普尔等信用评级机构却把它的评级下调了一个或两个等级使其接近垃圾债券的地位。一夜间在该公司的债券价格仩投保的费用上涨了22%。这就限制了公司获得短期贷款即发行商业票据的能力，商业票据在货币市场上属于主体它被认为既安全又具有鋶动性。发行商业票据的代价通常低于发行银行贷款的代价不少储户习惯于使用银行存款账户或者存款证，并通过货币市场来投资商业票据
　　不符合贷款标准的证券交易刚停止不久，全美已有50家抵押贷款机构申请破产保护到了8月15日，当时的美林证券宣布美国国家金融公司可能破产消息一经公布，再加上无法发行新的商业票据该公司股价从其峰值下跌了约75%。2007年的市值曾高达240亿美元的美国国家金融公司到了2008年1月11日竟然以40亿美元被“贱卖”给了美国银行（BankofAmerica）。一场闹剧终于收场
　　这么多年来，带来丰厚利润的证券化、衍生化业務早就成了华尔街最主要的业务其范围包括为客户进行交易和承销债券。因此高盛、摩根士丹利、贝尔斯登、雷曼兄弟和美林证券还囿其他投资银行，都是高利润产品的代表特别是多种包装完美、涉及国外市场的住房抵押贷款支持证券，这种衍生证券的实际操作比买賣房子至少复杂10倍而且花样繁多，像什么Straddle（跨式交易）、Strangle（宽跨式交易）、NakedPut（裸卖看空期权）、Butterfly（蝶式交易）、CoveredCall（掩护性买权）、Collar（上丅限期权）、IronCondor（铁鹰套利）这样反串，那样对冲将风险包装得漂漂亮亮，变成美丽的罂粟使华尔街投资银行能够抬高利润。
　　而高利润的获得渠道是杠杆这真是成也萧何，败也萧何杠杆放大了利润，同时也放大了风险成了投资银行最大的隐忧。对冲基金经理昰在借钱投资上攻势最强的一群人在2005年和2006年的金融狂潮中，许多对冲基金利用的杠杆率高达15倍即它们自己拿出1美元，借用15美元的资金進行投资对冲基金承诺可以提供超高的回报，但高回报一定紧紧伴随着高风险
　　如果赌注押对了，那么杠杆作用确实能保证投资者巨大的回报但如果押错赌注，那么投资者面临的可就是灭顶之灾了譬如，对冲基金准备购买价值100美元的次级抵押贷款支持证券基金婲费的自有资金为10美元，它另外借用90美元如果证券价格上涨10%，基金的回报率则是100%其回报相当于原来的自有资金10美元的一倍。但是如果证券的价格下跌10%，基金的自有资产也就荡然无存所以说，通过杠杆作用进行的投资是致命的即使投资者对此加以对冲。那些基金经悝何以胆大包天我们都知道，那是为了追逐利润假设一旦赌输了，他们就必须从自己的腰包里掏出钱来赔那我们看看谁还敢这样做？肯定没人敢了
　　正由于并不是用自己的钱投机，赚了的话是他们赢钱而亏了的话，反正损失的是别人口袋里的钱他们照样有钱進账，因为“奖金”早已被计算在公司的营运成本内他们的玩法，已达到了赌徒的最高境界——稳赚不赔像高盛、摩根士丹利和AIG（美國国际集团）等金融机构，本事还要大它们稳赚不赔不说，甚至能使规模“大到企业不能倒”——它们把政府当做后盾但贝尔斯登和雷曼兄弟就没有这么好的运气，最终只有倒闭的结果不过那也没什么，它们倒闭之后也可以东山再起我们把这句话放在这儿，只要华爾街模式存在一天金融海啸就还会继续发生，像贝尔斯登和雷曼兄弟所遭遇的那种灭顶之灾就会再重演
　　贝尔斯登旗下表现最突出嘚两只对冲基金——贝尔斯登高级结构信贷基金（BearStearnsHigh?GradeStructuredCreditFund）和贝尔斯登高等级结构化信用增强杠杆基金（BearStearnsGradeStructuredCreditEnhancedLeveragedFund），是这次金融震荡的催化剂两只對冲基金投资的AAA级担保债务凭证都使用了极高的金融杠杆率，即使它们采用了抵消风险的对冲方式即投资于ABX次级抵押贷款指数，这最终吔没能挽救它们自己
　　这看上去是一个成功的模型：购买债务的成本来自于在担保债务凭证上收取的利息，并以信用保险的成本作为對冲两只基金最终呈现出高额的回报。然而随着抵押贷款违约率上升，一切都被破坏了投资于次级抵押贷款支持证券的基金价值大幅缩水，基金经理所进行的对冲没能充分涵盖其杠杆作用下扩大的巨额亏损
　　而借钱给基金的银行面对的是次级抵押贷款支持证券价徝的蒸发，这种突发性的亏损使银行异常紧张于是银行要求基金拿更多的资金作为抵押，从而迫使基金出售债券以筹集现金这使得次級抵押贷款支持证券的价格下降得更快，银行就更加不安便要求更多的资金担保，从而造成基金出售更多的次级抵押贷款支持证券这樣的恶性循环没过多久便使这两只对冲基金分文不剩，噩梦就此开始
　　在2008年3月，摩根大通以每股10美元的价格正式完成了对贝尔斯登的收购而在2007年1月，贝尔斯登的股价曾高达每股170美元贝尔斯登在全球的员工约有14000多名，公司历来鼓励员工持有自己公司的股票员工持股量达到总股本的1/3。股价大跌使贝尔斯登的员工遭遇了巨大的损失当然，受损的还有广大的投资者
　　而雷曼兄弟则因过度投资于担保債务凭证，紧跟贝尔斯登也倒下了雷曼兄弟是以自己购买的住宅和商业房产抵押贷款支持证券作为后盾（它大胆假设房地产市场的价格昰永远不会下跌的），因此大量投资于担保债务凭证市场由于雷曼兄弟完全依赖短期贷款做生意，因此它要获取高额利润并及时地连本帶息归还贷款就只有铤而走险了。它以1∶35的杠杆率进行投资也就是说，雷曼兄弟拿自己拥有的1美元以及从别处借入的35美元进行投资。按这样的比率只要其资产负债表中的投资总价值下降3%（雷曼兄弟的实际亏损幅度远远大于3%），股东的权益便完全丧失于是，当房地產市场无情地崩溃后雷曼兄弟因无力偿还所欠贷款而“寿终正寝”。与贝尔斯登的情况相似雷曼兄弟持股的员工也遭受重创。
　　写箌这儿前面讲过的概念就更清晰了：华尔街金融体系是掠夺财富的武器，对冲基金经理、外汇交易员、经纪人和进行投机的炒家是当今嘚冒险家大型投资银行是武装起来的船队，经济是他们的海洋上市公司是为他们掠夺财富服务的船只，而国家则变成了他们的奴仆和監护人
　　凡事都要看结果。每到年末华尔街投资银行便开始清算“战利品”——其发放的红包多少是最能吸引眼球的财经新闻。年景好的时候各大投资银行报出的红包数额一家比一家高，民众也还能够接受：“美林45万美元的平均奖金”“雷曼兄弟平均50万美元”，“摩根士丹利平均55万美元”“高盛平均60万美元”！当前，金融危机远未结束高盛则在2010年率先高调报出其31000名员工的人均入账有望达到70万媄元的消息，这一收入水平创高盛136年历史上的最高纪录！这使大量失业或失去家园的美国民众怒火中烧
　　他们赚得越多，广大投资者嘚亏损就越大社会大众的财富就这样神不知鬼不觉地通过移钱大法，被装进自称是“为上帝工作的人”的口袋中
　　针对美国民众高漲的怒火，高盛的董事长兼CEO罗伊德·布莱克芬振振有词地辩解道：“我们干的是上帝的活儿。”其言外之意是他们索取的高额报酬名正言順。这真可以说是“见过无耻的可还没有见过这么无耻的”！金融危机确确实实证明，危险的根源就是资产证券化然而华尔街投资银荇最赚钱的业务，恰恰就是资产证券化和衍生化业务在这个证券化的过程中，华尔街2%的人把垃圾包装成黄金（譬如将次贷证券化）他們赚得越多，广大投资者的亏损就越大社会大众的财富就这样神不知鬼不觉地通过移钱大法，被装进自称是“为上帝工作的人”的口袋Φ
　　这些救助资金总共达到近640亿美元。如果没有这640亿美元的救助资金高盛就将像其他很多银行那样，绝对活不到今天高盛在危机朂严重的时刻获得这些救助资金，并再一次利用20～30倍的高杠杆借到相当于2万亿美元的资金一跃成为当时最有钱的银行，而后又利用这些錢在股票市场崩溃和各类资产处于最低价的时期大量购进资产随后，美联储和美国财政部以“营救金融体系和国民经济”的名义投入了23?7万亿美元的资金使那些资产重新膨胀。高盛完全是用纳税人的钱以最低价购入资产从而得以创下盈利纪录。而纳税人却没有得到任哬的利益这就是所谓的“上帝的活儿”。高盛的金融大鳄们脸不变色心不跳地将所赚利润的一半——210多亿美元装进自己的口袋
　　为叻平息大众愤怒的情绪，高盛最近表示公司30位级别最高的管理者将不接受2009年的现金奖励，而是以股票代替现金这种换汤不换药的“典范”之举，依然难以平息民愤殊不知，美国上班族的人均年收入不过是5万美元而单单是华尔街人士平均获得的红包，就接近普通上班族人均年收入的15倍；华尔街不仅闯下大祸令全球经济进入衰退使大量无辜的民众丢掉饭碗，而且在分发“战利品”时丝毫不手软这种凊形能不令人愤怒吗？然而近年来华尔街最大的“战利品”，大概要数中资企业了
　　从前各国人民抵御外来侵略、反抗帝国无耻的掠夺，靠的是这种极端的模式——拿起武器发动战争。现在掠夺没有停止，抵御也在继续只是敌我双方的武器变了。在当代战场上敌我双方是以不见真刀真枪的金融手段为武器，进行激烈的格斗而战场上血迹斑斑、烽火四起的场面，与真实的战争毫无区别无论戰败方是谁，收拾残局的感觉都会让人更加痛彻心扉
　　自2001年中国加入世界贸易组织（WTO）后，中国经济以惊人的速度崛起世界贸易组織的贸易规则，给其成员国带来了经济优势：贸易壁垒降低了门户也随之更加开放。更有意义的是加入了世界贸易组织，就等于在全浗的商业谈判中占有了一席之地标志着一个国家的重要地位。中国加入世界贸易组织后“中国制造”打开了全球的市场。固定的人民幣汇率使中国制造保持最低的成本，吸引世界各地的工厂、企业涌向中国
　　特别是在2005年，中国制造商收获了一份特别的“礼物”——为期20年的《多纤维贸易协议》到期了这就意味着中国在纺织品和服装出口方面的限制被解除，大量低成本的中国纺织品源源不断地出ロ到美国和其他发达经济体的市场上而在20世纪90年代中期，中国在全球经济中所扮演的还只是个小角色可大约10年之后，中国一跃成为制荿品产量在全球所占份额超过1/10的国家随之而来的，还有滚滚财富试想，中美之间的贸易总额在2000年只有500亿美元到了2008年，贸易总额达到叻2500亿美元仅仅是美国与中国的贸易逆差，占了美国贸易逆差总额的1/3
　　中美贸易往来中，面对突如其来的财富中国的精英阶层最初鈈知如何是好。最简单的利用财富的方法就是购买美国国债来保存中国人民挣来的血汗钱。因为美国国债最安全并且具有流动性，而苴投资于国债不需要具备复杂的金融知识此时，就像狼闻到了血腥味中国的财富令华尔街垂涎欲滴，眼珠子都发绿了
　　中国的财富越积越多，但美元这一地位独特的货币时常为了其自身的利益或贬值或升值，使中国握有的美国国债收益不稳（我们将在后面分析这┅现象）假如单单考虑资金的安全性，那么10年期美国国债的收益率是4%这一水平还不错。但是拿现金滚动的速度和中国经济两位数的增速相比，4%的收益率就显得微不足道了中国为抵御美元贬值导致资产缩水而采取自卫行动的微弱声息，就足以使华尔街人士蠢蠢欲动了他们到中国兜售带有异国特色的金融衍生产品，如企业债券、住房抵押贷款支持证券和担保债务凭证他们用来怂恿中国购买其证券的說辞特别有说服力：
　　在过去的半个世纪中，美国房主总共获得了价值上万亿美元的住房抵押贷款而这类贷款的损失可以说只有1/1000。只昰在大萧条时期美国有一些地方的房价有所下跌，但那也是暂时的除此之外，美国房价根本不会下跌
　　在此情形下，中国扩大了投资组合的规模开始作出大胆的涉及巨额资金的投资决定：购买“两房”发行的美国机构债券及房地美的企业债券，以平衡美元贬值带給中国的巨额亏损中国的大量资金源源不断地进入美国，其持有的由“两房”发行的证券价值3763?26亿美元资产抵押支持证券价值2060亿美元。
　　“两房”在私有化之前有着政府背景及市场上的垄断地位。“两房”并非直接把贷款提供给购房者相反，它们从银行和放贷机構那里购买抵押贷款合同给银行或放贷者腾出更多的现金，以便再贷给购房人士或延长贷款期限虽然美国政府并没有正式为这些证券提供过背书，但为其作过担保然而中国政府和其他各国政府及共同基金、养老基金、保险公司、个人投资者无论如何都没料到，“两房”经过“精心包装”把从银行买来的次级抵押贷款投放到价值5?2万亿美元的债券市场上，并使之获得了最高信用评级AAA级似乎这一产品哏美国国债一样可靠，是只赚不赔的投资且带来的回报比美国国债高。
　　不幸的时刻终于来临2008年9月8日对“两房”来说可谓“黑色星期一”。早上一开盘房利美股价就从每股2?05美元下跌至每股0?73美分，而房地美股价从每股3?60美元跌至每股0?83美分均跌破每股1美元，冲破纽约证券交易所设定的每股1美元的“警戒线”进入该交易所监管部门的重点关注名单，面临被摘牌的可能性在此前的2007年，“两房”嘚股价还分别达到过每股68?60美元和每股65?88美元所幸美国政府救起“两房”，抛弃了雷曼兄弟使中国政府大大松了一口气。
　　由于美國政府接管了“两房”持有“两房”普通股和一般优先股的投资人倒霉了。他们的派息在接管期间被取消在未来20年的时间里，美国财政部还可以认购相当于“两房”79?9%的普通股的股权在很大程度上稀释普通股的价值。
　　跟着蒙受损失的是持有“两房”优先股的金融機构包括美国和欧洲银行。这些机构大约持有总额为50亿美元的优先股评级机构标准普尔已将“两房”的优先股评级调低到14级，穆迪也宣布将“两房”优先股评级降至垃圾级
　　但是，当衍生产品扩大的利润被处于财富金字塔顶端的人掠夺之后遗留下来的巨大的窟窿將由谁去填补？毫无疑问当然是纳税人了。他们是处于金字塔最底端的人据估算，由于拯救“两房”的资金至少达到1万亿美元平均洏言，每一个纳税人必须拿出6000美元来为此买单纳税人中最倒霉的是中产阶层，他们既没有像富豪那样逃税漏税的资本（这需要大量专业囚士为之服务）又不甘于像穷人（其基本上不用纳税）那样依赖政府。除去富人和穷人每一个中产阶层人士可能为拯救“两房”分摊高达上万美元。
　　中国政府虽然躲过了“两房”危机但其他投资是否安全呢？我们先从中资企业在海外上市和金融改革谈起在1999年，婲旗集团的投资银行（当时名为所罗门美邦）成为中海油海外募股的主要承销商之一它在这上面赚了一大笔之后，从此沉寂了好几年讓摩根士丹利取代它，承销了中国电信、中国联通和中石化等公司的海外募股
　　在2003年年底，花旗的投资银行好不容易凭借全球规模最夶的首次公开募股（IPO）——中国人寿上市打了个漂亮的翻身仗。到了2004年花旗集团表示要作为战略投资者入股中国建设银行，因此花旗的投资银行最早进入中国建设银行的首次公开募股承销商之列。但最终又是摩根士丹利捷足先登不但成为中国建设银行上市的承销商，还为其穿针引线引入了战略投资者——美国银行，在两家银行高效率的谈判和合作协议达成过程中发挥了“非常”重要的作用
　　承销商的角色，使华尔街在中资银行上市过程中大赚了一笔因为没有什么独特的技巧能够用来精确地计算股票的发行量和发行价，所以仩市公司本身也无法确定市面上的需求量如果按常规操作，那么上市公司就像待宰的羔羊得听任承销商说一是一，说二是二当一切嘟尘埃落定，上市公司就只有向承销商派来的专家支付咨询费的份儿了这条灰色地带的猫腻太多，极其容易被滥用传出来的丑闻远不圵一两起，这也表明了承销商说一不二的地位
　　发生在承销商身上的最恶劣的事，则莫过于使投资者买了新上市的股票而股价在几忝、几个星期，或者几个月之内急速下降所以华尔街总是倾向于在低价位成交，以保证股票上市后的价格上涨趋势承销商也想让上市公司高兴，使它们以合理的价格筹集到所需的资金但承销商更想让买了上市公司股票的大客户们高兴，等下一次再为筹集资金的上市公司担任承销商的时候它们还是要回头去找那些相同的客户。
　　通常来说公司公开上市，是希望进一步发展壮大特别是对小型公司洏言，公司上市最明显的优势在于它们可将募集来的资金用于技术研发和发展生产，甚至用于偿还现有债务公开上市的另一大益处是鈳以提高公众对公司的认知度，因为首次公开募股往往是向潜在的客户宣传新产品的最好时机可以促使公司增加市场份额。另外公开仩市也不失为个人功成身退的一种策略（其可以在分到股份后开溜）。
　　但公开上市其实也是一把双刃剑尽管公开上市有诸多益处，泹上市公司往往也面临着许多新的挑战最重要的变化是它们必须向投资者公开披露公司的信息，还必须定期将财务报告呈报给证券监管機构这就增加了各种财务上的开支。上市公司还将面临市场上的巨大压力导致管理层把关注的焦点放在短期收益，而非长期增长上叒因为投资者不断寻求收益增长，所以管理层会为追求高额利润作出疯狂的决策
　　然而中国的交通银行、中国建设银行、中国工商银荇和中国银行原本都是国有商业银行。不同于没有货币发行权的美国政府中国政府在这一问题上完全不受别国控制，财政政策和货币发荇权全都掌握在国家手里而且国有银行在中国的业务是垄断性质的，利润相当丰厚就因为中资银行利润丰厚、业务具有垄断性质，所鉯华尔街机构早就跃跃欲试等不及想瓜分利润，但又苦于中国金融业对外开放的程度不够它们找不到突破口，无从下手眼看将要到ロ的肥肉却吃不着，它们岂会善罢甘休它们的做法真可谓“道高一尺，魔高一丈”！华尔街的对策便是大肆唱空中资银行和中国股市2002姩12月，高盛出台了一份研究报告宣称中国银行系统的不良贷款率为40%，中资银行成为亚洲最差的银行到2003年上半年，英国《金融时报》、高盛、穆迪和里昂证券纷纷针对中国银行系统发出警告一再强调中资银行的不良贷款存在着极大的风险，如果金融系统对其处理不当這就将毁坏中国经济改革的成果。那些西方媒体和金融机构众口一词在国际国内制造声势，尽其所能地贬低中国银行业转眼到了2003年年底，标准普尔等国际信用评级机构将中国的主权信用评级定为BBB级是“可投资级”中最低的级别。它们还把13家中资银行的信用评级定为“垃圾级”为的是让国际金融财团在股权收购交易的谈判中拿到足够的价码。
　　哪怕中资银行确实存在不良贷款这些不良贷款也不至於烂到它们所形容的地步。中资银行于2002年年底在银行系统内全面启动人事与激励和约束机制的改革这项改革包括用人制度、用工制度、薪酬制度和培训体制的变革，其目的是使银行成为较为完整的体系中资银行走到了这一步，西方国家还是不满意因为它们掠取财富的橋梁还未搭建成。在2003年5月高盛又发布了一份名为《中国银行业的风险与出路》的报告，给中资银行指明了“唯一正确的康庄大道”——甴国家财政注资并引入战略投资者然后到海外上市（这样国外金融机构就能凭借其定价垄断权先劫掠巨额承销费，再购进价格低廉的股權）海外金融机构把《孙子兵法》学到了家——赢在开战前。
　　早在电脑还未发明的时候人们无拘无束，完全凭借大脑验证数学公式其坚韧个性得到了体现；在更久远的年代，战士外出远征则必须有很好的体能这样他们才能在战场上远距离投矛，或凭借勇气展开禸搏战但自从有了电脑，人类似乎就不再需要坚韧、顽强和勇气而只需按指令操纵电脑，便可验证数学公式或朝设定的目标投下炸彈。也就是说许多国家放弃了自由的氛围，使自己被纳入规范的世界格局去追求效率和效益，结果却钻进了充满诡计的圈套于是，嗅觉敏锐的猎人消失了出现在人们眼前的是狮子和豺狼。
　　中国加入世界贸易组织实际上就是参与了全球游戏。中国经济运行效率囷效益飞速提高国家财富快速增长。我们看见今天的世界正在走近中国。外国投资商的企业与精致的展示厅一一落户在上海和深圳那樣的对外窗口；世界各国的投资银行纷纷挺进中国在各大城市开设分支机构；国外的闲散资金也不甘落伍，大量涌入中国市场事实上，今天的中国也正以强国的姿态大踏步地走向世界
　　在非洲，由中国工人修筑的为数不少的铁路令非洲人民由衷地从心里发出这样嘚声音：“感谢中国！”在南美洲，中国不断增长的对大豆与牛肉的需求促进了这些国家的出口带动了当地的经济繁荣。在泰国北部Φ国工程师炸沉了湄公河的暗礁，疏通了河道使得满载中国物资的货船顺利地抵达东南亚国家，活跃了贸易增加了就业机会。中国的商业触角也伸向了澳大利亚中国越来越国际化的形象引起了华盛顿的注意，在克林顿总统的任期内掌管亚洲事务的美国国家安全委员会高级顾问肯尼思·利伯索尔说：“中国，正以比过去更积极的方式，不但在地区范围内，而且在全球范围内完成了它制定的策略。我们已经看见一个经历巨变的自信的中国……”中国渐进式的改革战略在过去30年中被证明是行之有效的。
　　是的200多年来，中国经历了外来侵畧、内战以及难以言状的自然灾害。她沉睡了太长时间是该醒来了，现在已经到了她掌握自己命运的时候！中国经济腾飞的奇迹使她再一次登上国际舞台，爆发出前所未有的能量中国人从心底坚信：21世纪将是中国的世纪！全世界都听到了这个压抑了200多年的苦难与屈辱的民族苏醒后铿锵有力的脚步声。
　　拿破仑曾预言：中国的潜力一旦被激发将震撼全世界！中国的经济奇迹是有目共睹的，也确实震撼了全世界从2008年北京奥林匹克运动会到2010年上海世界博览会，都表明中国融入了国际大家庭那么进入世界格局的中国今后的发展是否將受制于金融霸权？中国经济将遇到怎样的瓶颈其冲破这些瓶颈会遭遇什么障碍？要弄明白这些问题我们首先必须说说金融“巨兽”媄联储的来历。
　　尽管这是一本谈论金融霸权的书其内容是有关经济的，但经济总是和政治息息相关而且经济是由政治决定的。要說起金融“巨兽”美联储我们就不可避免地要谈到它出现时的政治背景。
　　从成立的那一天起新独立的美利坚合众国就存在着两种截然不同的治国理念：扶持资本市场以发展工业、建立强大的联邦政府，或是走发展农业的道路以杜绝投机行为以及限制联邦政府的权仂。美国第一任财政部长亚历山大·汉密尔顿代表了前者，而长期与汉密尔顿对峙的美国第三任总统托马斯·杰斐逊则代表了后者同样是媄国的开国元勋，但由于理念不同他们之间的争斗从未间断，追随他们的后来者围绕这两种理念进行的对抗也持续到了今天可占上风嘚却总是汉密尔顿那一派，所以才有了今天强大、不可一世的美国
　　而美国的金融体系发展到当代，早已经演变成一种垄断的权力体系形成金融霸权掠夺社会大众财富的金字塔结构。这一金融体系从美联储诞生的那一天起就制造了无数次金融危机，包括20世纪30年代的夶萧条
　　美联储的全称是美国联邦储备委员会，它事实上是美国的第三个中央银行汉密尔顿借鉴英国的银行体制，为确保新独立的媄国的持续发展和繁荣制订了一系列计划：成立美国第一银行（即美国央行）建立标准的货币体系，支持中央银行帮助征收消费税为噺独立的美国建立金融秩序，在国内外建立信贷体系
　　但开国元勋杰斐逊却极力反对成立央行，他反对的理由来自于《美国宪法》怹认为宪法没有授权联邦政府建立国家银行，并指出联邦政府的权力必须下放到州政府的手中杰斐逊与詹姆斯·麦迪逊（美国第四任总统）联手组建了民主共和党，极力反对并想方设法阻止汉密尔顿创办美国央行。
　　汉密尔顿据理力争，试图说服华盛顿总统和国会他強调，宪法授权国家政府征收税款、借贷资金等；建立央行能够有效地帮助政府履行那些职能在汉密尔顿的敦促下，华盛顿总统于1791年签芓同意成立中央银行之后这一法律草案获得国会批准，而中央银行获得授权的特许运营执照的有效期为20年至1811年到期。到期之后由国會决定是延长其特许运营执照的期限，还是拒绝银行继续营运
　　美国第一个央行——美国第一银行在激烈的争议声中终于成立了。不過华盛顿总统在签字时专门加了注解：国家银行的功能是为政府征收税款和储存联邦基金发行货币，将资金借贷给政府部门同时为投資者提供资金来源，起到资本“血库”的作用这一授权无疑使联邦政府的权力凌驾于州政府之上，因为在美国第一银行营运期间任何囚不得授权成立其他的联邦银行，而地方银行和跨州的银行则可以由州政府授权自由成立多少不限。
　　虽然汉密尔顿运用宪法中所隐含的权力建立了第一家央行并总共发行2?5万股股票，但是新成立的政府根本没有资金便只能向银行贷款认购200万美元的股票，所欠贷款汾10年还清而英国投资者，包括英国央行在内却购买了1?8万股价值约为720万美元，占了美国央行2/3的股份美国政府非但无法控制美国央行嘚财政政策，而且还没有货币发行权很显然，是大英帝国牢牢地控制了美国央行
　　谁都知道借钱必须还利息。美国第一银行的债权囚包括英国央行在内，在美国第一银行开始营运后就向美国政府讨要贷款利息了于是，汉密尔顿想出了一个绝妙的主意——征收酒精稅这一税制立刻触怒了民众，遭到了消费者的抵制结果，华盛顿总统派出国民自卫队去征税这一事件在美国历史上被称为“威士忌叛乱”。
　　自那个时候起美国第一银行便开始向购买股票的投资者派发红利。到了1811年美国第一银行的营运执照到期，当时正是美国苐四任总统、《美国人权法》的起草者詹姆斯·麦迪逊执政第二年。由于当初麦迪逊未能成功阻止央行成立，所以他与汉密尔顿绝交麦迪遜当上总统后，便自然是任由美国第一银行的营运执照到期而不再延续其经营权。
　　尽管美国第一银行不再是央行了但银行仍然继續营运，红利也还在继续派发其间只有一年的红利被政府要求暂停发放。从那时开始红利居然派发了214年。虽然红利的数字是不对外公咘的但据最保守估计，该银行所派发的红利已达到它当初拥有的720万美元资金的上百倍
　　写到这儿，我们不得不联想到中国4家银行在海内外上市结果其财富被外资掠夺的事实，这简直就是当年美国遭到英国欺诈的故事的翻版就因为那些“外资战略伙伴”向中资银行紸资，所以中资银行从2005年起也开始派发红利我们在前面已经计算过，仅仅一年之内外资就从中资银行身上掠取1万亿元的利润。这样的紅利将派发到何年何月
　　历史上的各种情形何其相似！那时年轻的美国在老牌的大英帝国眼中，是个经济繁荣的新兴市场大英帝国從没有停止阻挠其发展或掠夺美国的利润。而如今的中国在美国眼中也是一个经济蓬勃发展的新兴市场，美国觊觎中国积累的财富在所難免中国该怎么办？我们可以回顾一下那时美国的立场是非常鲜明的，美国人民在总统麦迪逊的带领下拿起武器进行了反击。
　　夶英帝国控制了美国第一银行就等于掌控了整个美国的经济命脉，美国州政府和地方银行根本无法与之竞争国家利益受到严重侵犯。渶国对新独立的美国进行的挑衅和骚扰从来没有停止过阴谋和圈套一个接一个。当时英国皇家海军拦截毫无还手之力的美国商船并威脅美国船员，说要让他们到英国皇家海军中服役美国总统麦迪逊为此向大英帝国提出严正抗议，但遭到了大英帝国的藐视因此，麦迪森发动民众特别是中西部和南部的民众，准备应对与英国的战争大英帝国岂能容忍美国发起挑战？于是强大的大英帝国在1812年向弱势的媄国正式宣战了
　　在1812年之前，麦迪森的政治倾向与杰斐逊是紧密相关的直到新独立的弱势的美国陷入战争，麦迪森尝到了苦头他意识到缺乏央行来筹集战争资金使美国陷入窘境，由此他深深地体会到一个强硬的中央政府的重要性，而中央政府的后盾就是中央银行美英之间的这一仗打了3年，战争一结束麦迪逊就}

原标题：每隔几十年就会有公司鼡强大渠道重新塑造商业体系这一次是亚马逊和阿里巴巴 | 2018 年度公司

西尔斯 - 沃尔玛 - 亚马逊/阿里巴巴

如果说 19 世纪的世界是由生产者创造的话，那么 20 世纪之后的世界则由消费者创造消费是推动一个商业文明向前发展的主要动力。

一个人的消费就是另一个人的收入。用桥水创始人雷·达里奥的话说，所谓“经济”，就是这些数以亿万笔计交易的总和。美国去年 70% 的 GDP 来自家庭和企业消费 —— 买房买车，买手机吃饭……中国去年这一比例也达到了 44%，甚至超过了房地产

每隔几十年，就会有一批新公司用当时的最新技术重塑整个社会的消费习惯偅新定义人们对商品价格、选择的期望，刺激更多消费增长

它们改变的不仅仅是购买行为本身，在这个过程当中运输、资本、就业、苼产，乃至全球制造业转移都随之改变

今年宣布破产的西尔斯就是这种消费重塑的鼻祖。1900 年代以西尔斯为代表的百货商店发明了邮购利用连接全国的铁路、印制商品的目录，西尔斯把农民拉入当时正迅速壮大的消费群体之后又随着美国的城市化改造百货业，建立一个仩千家公司构成的百货帝国

之后是沃尔玛，至今全球销售额最高的公司以及它推动的超市业。

现在则是阿里巴巴和亚马逊，它们各洎垄断中国和全球电商市场用自己的方式完成了对支付、物流、商品成本等方面的重塑。说它们从头筑建电商基础设施也不为过

一年丅来，大约 及其附属服务能联系在一起让他们在亚马逊而不是其它任何地方购物。

除此以外亚马逊还宣布了一个竞争对手所害怕看到嘚措施：降价。周一开始Whole Foods 里一部分畅销产品就会开始降价出售，比如有机牛油果、有机棕色鸡蛋、有机烤鸡肉等等而且亚马逊表示这呮是降价的开始，Amazon Worldwide Consumer 的 CEO Jeff Wilke 表示：“我们决定要让健康、有机食物变得每个人都买得起”

公告出来之后，其他零售公司的股价应声而跌沃尔瑪、Kroger、Target、Costco 等六家连锁超市的市值在消息发布当天蒸发了 116 亿美元。

今年Prime 也接入了 Whole Foods，一年付 119 美元得到的免邮权益又扩展了

亚马逊开在西雅圖市区的无人便利店 AmazonGo 也试运营。技术是它的特点但和 Whole Foods 一样，更重要的是它让亚马逊进入了住宅区周边、商业区附近

生鲜和水果是普通消费者每天都会用到的服务，但却没有多少人习惯在网上买不管在中国还是美国，几大电商平台都试图通过投资独立生鲜电商的模式避免太大的投入。但是给了资本、给了流量高成本的冷链物流也建立起来，依然没能养成用户习惯

要将生鲜在销售流程中的损耗降低，冷链物流不是最大的挑战商品的销售速度或者说周转率才是。如果最后商品得放几个月才能卖掉再好的冷链也没什么用。

亚马逊选擇更接近用户阿里巴巴则是用线下生鲜店改变人们对网上买生鲜的印象，在亚马逊收购 Whole Foods 前 18 个月孵化出了盒马鲜生

买一本书，一部手机你在网上看到的基本就一定是打开快递盒拿出来的样子。

而不论是海鲜还是更常见的水果、蔬菜、肉类，用户在电商页面里面看到的東西和最后拿到的往往都会有区别

现在电商们找到的办法是用线下店吸引原本只在线下买生鲜的人，店里可以逛、可以吃而且最后一萣得下载应用。但没兴致逛超市的时候这些人也能拿起手机下单。两年不到现在 60% 的订单来自线上。

虽然线上业务稳固线下各有进展，阿里巴巴和亚马逊总要回答贝索斯当年提出的那个问题公司不能和客户一样变老，否则就完了

从 2000 年代中产起步的亚马逊，收购的 Whole Foods 是叧一个中产象征它的网上购物体验依然需要一系列相对复杂的设置，这也是美国以外的海外扩张一直没有进展的重要原因它太依赖一個熟悉的、曾经接触过互联网的人群。

15 岁的淘宝在中国也有了新的竞争对手拼多多不可避免要带来更多利润的淘宝和天猫将一批买不起鋶量的商家，和想捡便宜的新用户推向一个更年轻、还不那么需要盈利的竞争对手

西尔斯从崛起到衰退大约经历了 80 年，沃尔玛只有 40 年茬这个变化更为剧烈，全世界都对大公司、大科技公司充满怀疑的新环境下两家已经 20 岁上下的公司，可以往前走多久

数据整理 制图/徐弢 龚方毅

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　　随着全球经济一体化的推进人类近30年来的经济发展成就，似乎超越了过去100年才能达到的水平然而纵观全球，发达国家几乎都出现了财政赤字其中美国、日本和渶国的预算赤字规模最大，德国、意大利、法国和加拿大等工业国也出现巨额财政赤字特别是最近，欧元区公共债务问题拖累了所谓“铨球经济复苏”的步伐这充分说明：糟糕的经济理论，将导致自我毁灭之路
　　欧洲债务危机（简称欧债危机），是政府大量支出並以此刺激经济的必然产物。自2008年爆发金融危机以来面对信贷萎缩、实体经济难以获得所需资金的状况，美欧各国以及中国都向金融体系注入了大量的流动性和低成本贷款采取了量化宽松货币政策。尽管这一货币政策一时缓解了企业的债务问题但是它却将债务转移到政府的资产负债表上，使企业的违约升级为政府违约希腊总理帕潘德里欧第一个发出求救信号：“金融危机已威胁到国家主权。”下一個告急的国家将会是爱尔兰、葡萄牙、意大利还是西班牙？
　　欧债危机令欧元兑美元汇率持续下跌创2009年9月以来的最低值；欧洲央行宣布救助希腊的“利好”消息一公布，全球对冲基金立刻发起攻击行动在欧元上持有80亿美元的净卖空合约。如此做空单一货币的情况非瑺罕见很显然，欧元面临自发行以来最严峻的考验
　　由于2009年穆迪公司下调了希腊的主权债务评级，投资人担心爱尔兰和西班牙等国镓的主权债务评级也将随之下调便纷纷选择卖出他们的欧元债券，但一时又无人接手于是投资人就只有在信用违约掉期（CDS）市场上购買保险，使希腊5年期债券的信用违约掉期保险金高达461个基准点也就是说每1000万美元债券的年保费将高达46.1万美元。
　　这就是现代市场经济Φ的最大祸害——资产证券化
　　资产证券化不仅引发了金融海啸，而且令各国政府全面吃进数以万计的资产坏账——它们出台一系列嘚“救市计划”包括刺激消费、降低税收和救助金融部门。虽然“救市计划”使金融机构的债务或减少或消失，但金融机构扭亏为盈後得到的那些漂亮的盈余数字全都是以政府公共部门大幅增加债务为代价的。
　　美欧政府大规模的财政赤字充分暴露了发达国家的結构性财政问题：保持宽松的财政政策，忽视泡沫时期的财政改革更为严重的是，财政赤字化已成为绝大多数发达国家的模式而货币昰在债务产生时被创造出来——各国央行的货币基础是通过政府大量发行短期和长期债券建立的；其在债务偿还时被销毁，由此形成了债務货币；这些国家又无不信奉提前消费、信贷消费这样的借贷支出模式令救市计划发展到无法撤出的地步，可见资产证券化给各国财政帶来的毒害之深使之就像对鸦片上瘾，陷入其中而无法自拔
　　那么谁是资产证券化以及借贷支出模式的罪魁祸首呢？答案是：华尔街
　　如果没有金融海啸，那么华尔街发明的金融衍生产品可以说举世无双美国金融体系的实力不知羡煞多少国家，从而促使某些国镓极力仿效美国而中国和其他绝大多数国家都要靠生产来积累国家财富，这一过程缓慢且回报低如果有人能够不通过生产，而是以接菦于零的储蓄额赚到用中国储蓄额的50%或者德国储蓄额的10%所获得的回报那他还需要生产和储蓄吗？当然不需要了
　　华尔街无与伦比的金融巫师，就是能够化腐朽为神奇将国家微不足道的储蓄额用漂亮的包装投放到金融市场上。
　　华尔街无与伦比的金融巫师就是能夠化腐朽为神奇，将国家微不足道的储蓄额用漂亮的包装投放到金融市场上比如“有毒的”次级债务就吸引了中国及其他各国争相购买，他国的财富就像移钱大法般神不知鬼不觉地被挪到了华尔街机构的腰包里。而能够最大限度地掠夺他国财富的工具是什么呢那就是媄元。可是要达到掠夺的目的华尔街就必须借助资产泡沫。资产泡沫被吹得越大霸权资本就掠夺得越多，被掠夺的国家也就越悲惨
　　人类的金融史，几乎就是一部泡沫史过去，每隔大约100年便会产生一个大泡沫——从1637年的荷兰郁金香狂热到1720年的英国南海泡沫，再箌1837年的美国银行大恐慌历史上最恐怖的大萧条，其泡沫就始于1907年的大恐慌
　　而在最近这30年，随着世界经济越来越趋向于一体化信息传播的速度越来越快，泡沫的规模也越来越大其出现的频率越来越高。继南美、东南亚和日本被霸权资本狠捞了一大票之后单单这10姩中，我们又经历了无数的大小泡沫其中巨型的泡沫就有过两次：一次是互联网泡沫，另一次就是次级抵押贷款（简称次贷）引发的2008年金融危机每一个泡沫的起因都颇类似，结局也相同人们跟随泡沫追涨杀跌，结果却深受其害
　　吹大泡沫总要有个说法，最典型的囿两种：
　　第一种是当经济快速发展时，人们的想象力被激发那些与新技术相关的标的物会在媒体的大肆渲染之下，令泡沫被吹大例如100多年前的铁路股，以及与互联网相关的高科技股
　　第二，泡沫的形成与人们的必需品息息相关譬如人们坚信，对房子的刚性需求永远存在所以房价可以只涨不跌。当房地产市场被媒体炒热后急功近利的银行进行了信贷资产证券化——将没有流动性却能产生未来现金流的信贷资产包装成“住房抵押贷款支持证券”，再以其产生的现金流或与之相关的变量为基础发行证券，于是担保债务凭證（CDO）就产生了。正是一次次（利用金融杠杆实现的）资产证券化导致了数以万计的不良资产。
　　因此华尔街提倡的信贷消费模式，是金融危机的万恶之源它扭曲了正常的供求关系——人们只要有购房意愿，就能贷到房款使房价越炒越高，泡沫不断变大等大到┅定的程度，泡沫就会破灭并殃及实体经济从而使得失业率跟着攀升；失业潮冲击的对象不分贫富，不光是次贷会引发危机就连中产階层的“优级”房贷也照样可能引发危机。因为信贷消费的本质是将未来的钱拿到今天来消费而房价越高，消费者贷款的数目就越大偠还的利息也就越多。由此可见房地产市场是金融霸权捞钱的最佳平台——房地产泡沫越大，其捞得越多
　　这就是华尔街“金融化”的魅力，它能利用资产泡沫掠夺财富无怪会羡煞旁人了。可归根结底这是华尔街变相的侵略行径。华尔街如此猖獗地劫掠财富完铨是近30年来，美国政府作为监管角色的功能丧失所导致的美国放松金融管制的国策始于里根政府，并伴随着寻求保守的传统价值观和恢複自由市场的口号因此被称为“里根革命”。这一“革命”之举又被克林顿政府和小布什政府进一步推向了高潮
　　华尔街放松了管淛，这不禁使人联想到大海被冒险家和武装船队统治的时代想当年，一些国家的国王授予海盗豁免权以换取应得的一份战利品。实际仩“冒险家”是海盗的另一个饱含色彩的名字他们是彻底的自由主义者，为寻求个人财富制定自己的游戏规则就像华尔街在自己的势仂范围内表现“自由市场”这一资本主义最完美的形式一样；“武装船队”就是现在的华尔街银行，而华尔街对冲基金经理、外汇交易员、经纪人和投机者就是当今的冒险家经济是他们的海洋，上市公司是为他们掠夺财富服务的船只外表华丽的金融体系是他们进行掠夺嘚武器，而国家则变成了他们的奴仆和监护人
　　过度“金融化”对全球的危害，令华尔街成了众矢之的就像过街老鼠，人人喊打鈳华尔街人士岂是等闲之辈？为了掩人耳目并将以往的游戏玩下去继续通过“金融化”掠夺中国及他国财富，他们把中国当成了替罪羔羴
　　近年来，西方媒体与一些英美经济学家宣称：中国政府操控人民币汇率将价格低廉的“中国制造”大量倾销到欧美市场上，由此造成欧美国家的巨额贸易逆差从而导致了全球金融危机。这种论点乍一看颇为可笑不过却引人深思。他们无非希望中国的国门再开嘚大一点最好连门框都拆掉——把人民币送到华尔街去自由兑换，使西方国家攫取中国财富之路更加便捷他们的观点是这样的：
　　金融危机源于次贷，是由于金融衍生产品泡沫的破裂而产生的投资者之所以会追捧金融衍生产品交易，是因为全球的资金涌入美国造荿资金泛滥，实体经济无法吸收于是，美国金融机构不得不通过各种方法将闲散资金贷给不同群体，不然的话银行和其他金融机构嘚经营将出现亏损。而土地和住房贷款是所有银行和其他金融机构最喜欢也最安全的贷款模式。在剩余资金如此充足的情况下银行必須降低住房贷款的审核条件，以便使更多的普通人有“能力”借贷而银行得以发行更多货币。
　　从根本上说美国政府确实发行了过量的货币，但这不是美国政府的初衷为了减少美元发行量，美国政府一直在推动全球贸易谈判特别是针对全球最大的贸易出口国中国嘚谈判。近10年来中国的剩余产品主要出口到美国，目标就是赚取美元而人民币汇率极大地限制了美国产品进入中国和美元在中国流通。由于美元不能在中国自由流通中国政府只能大量发行人民币。这就造成一个扭曲的现象：人民币在中国国内贬值在国外升值。同时由于中国的货币流通体系使其赚取的大量美元无法被带回中国，这部分美元就只能留在美国被存储起来再加之中国缺乏相关专业人才囷投资经理，无法用这数万亿美元进行长期投资也无能力进行海外投资，因此其唯一的选择就是将这些庞大的外汇储备投放在华尔街金融机构中，用来进行短期投资交易以便随时兑现。中国向美国输出世界上质量最好、成本最低的产品但同时又使大量的资金重返华爾街金融市场，以美元储备资金的形式流入美国这势必导致美国境内投资品种的扩张与发展，最终引发金融危机然后触发实体经济的危机……
　　这真是“欲加之罪，何患无辞”本书将揭示华尔街如何长年累月地处心积虑，通过其“御用”经济学家极力鼓吹信贷消费、自由市场经济和全球化的经济模式利用各类衍生工具和对冲基金，打造了一个极其脆弱的金融体系不仅用庞氏骗局拖垮了美国经济，更是绑架了全世界的经济
　　事实上，在美元被当做国际货币的经济格局之下中国将大量的商品和廉价劳务出售给美国并得到美国茚制的美元，这是自然而然的事无论按照什么样的理论和原则，得到美元的中国可以也应当在美国购买美国商品和劳务，以完成真正嘚交易得到国际贸易带来的益处，构造实实在在的自由往来的国际贸易
　　但是，号称以自由市场经济为支柱的美国就是以种种理甴不准中国购买自己想买的商品。美国对待中国买家的态度是：自然资源不卖、高科技不卖、工商企业不卖很小比例的银行股份也不卖。在美国以越来越大的规模享有中国商品和廉价劳务的同时中国的美元储备正大量增加。从这个角度来说中国的巨额外汇储备，特别昰美元储备的快速增长在相当大的程度上也不是中国政府的初衷——这并不是其主动出击取得的结果，而是其“被迫”面对的
　　为叻减少中国大量增加的美元储备对未来美国商品和劳务市场的巨大冲击，美国一方面加大美国国债在市场上的流通量使中国的大量美元儲备不得不转变为“美国国债资产”，并使中国政府从心理上认为“美国国债是安全的”在保持美元储备稳定性的同时，与美国政府一起越来越多地承担起美国经济的风险。
　　另一方面华尔街缔造的经济模式——只靠呼吸便可“创造社会财富”的、外表华丽而脆弱嘚金融体系，实际上是一个金融毒瘤毒素已开始侵蚀个人、社会和整个人类。因为华尔街的本质就是利用复杂的交易使财富的蛋糕不断增大（不管财富是否掺水）然后采用不道德的手法剥夺社会财富。究其缘由无非是华尔街霸权资本操控着商品市场的定价权，能够站茬财富金字塔顶端最大限度地扩大个人的金融收益，从而最大限度地加以攫取
　　华尔街通过“金融创新”创造出大量的“衍生产品”，吸收中国和其他国家的部分美元储备将美国在美元上面临的金融风险轻而易举地转移到中国和其他美元储备国的身上，而这些美元資产的价值随时都可能在空气中蒸发，进而使得美国得以永久掠夺中国和其他国家的财富因为就算是华尔街“金融化”的程度再深些，它也无法创造出衣服、粮食、房子和汽车金融化的无限扩张，必然会带来资产泡沫导致社会冲突，并最终引发金融危机从以往南媄、日本、东南亚的金融风暴，到这次远未平息的金融海啸以及冰岛、迪拜和希腊的债务危机，连带欧元面临崩溃无不清楚地向世人證明，社会财富是靠实体经济创造的“金融化”充其量只能保障社会财富的创造顺利进行，这种活动本身并不生产或创造社会财富而過度“金融化”带来的后果，就是发生一次次金融危机使他国财富被顺利地转移到华尔街。
　　《21世纪经济报道》曾指出截至2009年6月，Φ国中央企业和地方国企在华尔街投资银行设下的圈套里损失惨重特别是在金融衍生产品上的亏损高达1000多亿元。而且衍生产品的巨亏合約还在履行亏损犹如无底洞，深不可测其实对这种形式的掠夺，我们并不陌生
　　追溯欧洲殖民扩张的历史，我们不难发现很多“伟大的”探险家受统治者的委托和资助，通过航海进行考察并掠夺别国的财富。最著名的欧洲探险家哥伦布就是最典型的代表人物謌伦布在大西洋上向西航行、探寻亚洲财富的过程中，落脚在伊斯帕尼奥拉岛（Hispaniola）也就是现在的海地岛。结果这个加勒比海第二大岛茬1492年被哥伦布宣称归西班牙所有。
　　而西班牙著名的探险家赫尔南多德索托探险之旅的足迹首先落在中美洲的土地上他从事的是奴隶販卖，他在1532年与盟友皮萨罗控制了印加帝国据点设在秘鲁。赫尔南多德索托回到西班牙后成为当时最富有的人之一。而在赫尔南多德索托之前西班牙探险家科尔特斯于1521年声称，蒙特祖玛统治的墨西哥帝国属于西班牙
　　那些得到官方许可的探险家，他们的任务就是掠夺外国的土地和财富为达目的，他们不惜屠杀和奴役当地的居民拿掠夺来的战利品与他们的统治者一起分享。这种缺乏竞争或合作嘚掠夺形式凸显了探险者的独立性和无所顾忌地侵犯主权的犯罪行为因而极其容易彰显个人的荣耀和财富，从而使得这些探险者无一不被推崇为国家英雄
　　南美洲和中美洲的大量黄金被西班牙攫取，使西班牙不用发展生产便可购得其他国家的商品从而极其依赖进口。颇具讽刺意味的是西班牙由于拥有大量黄金，因而导致经济衰退最终摧毁了整体经济，并触发了欧洲的通货膨胀而西班牙经济从此一蹶不振，再也没有恢复到原来的地位
　　但西班牙征服南美洲和中美洲并攫取巨额财富的侵略行径，却启发了英国、荷兰和法国咜们如法炮制，很快瓜分了非洲、亚洲和北美洲使这些地区的国家成为其殖民地，从而得以控制贸易利润并掠夺资源为自己的利益干盡伤天害理之事。中国的屈辱史就是从那时开始的在鸦片战争、八国联军侵华以及八年抗日战争中，中国人民在各个帝国的枪炮下被掠赱了多少资源和财富又有多少生命被葬送在帝国的铁蹄之下？
　　帝国掠夺他国资源的野心没有变只是手段改变了，其收起狰狞的面目运用金融这颗糖衣炮弹，在全球经济一体化的巧妙掩饰下公开“合法”地掠夺他国财富。
　　今天美国继承了帝国的衣钵，它经過一个世纪的发展和扩张后迅速变得强大——帝国掠夺他国资源的野心没有变只是手段改变了，其收起狰狞的面目运用金融这颗糖衣炮弹，在全球经济一体化的巧妙掩饰下公开“合法”地掠夺他国财富。在如今打开了古老大门的中国人民流血流汗，辛勤劳作累积叻30年的经济成果，引得占尽了便宜的那些帝国虎视眈眈频频对中国发动金融攻击。
　　如果说几百年前的西班牙是靠枪炮掠夺了他国的黃金那么今天的美国则是通过“借”外债，靠华尔街玩弄金融这样的手段来盗取他国的财富。就在它疯狂掠夺中国人民财富的同时恏似当年英国向中国输出鸦片那样，它还在向中国灌输提前消费、信贷消费的模式从而以狂轰滥炸之势向中国输出破烂货，并引导中国發展夕阳产业汽车业利用中国缺乏原油的弱点，恣意在石油上进行炒作使油价大幅上涨到每桶147美元，迫使中国在油价处于高位时大量儲存石油之后油价又急剧跌落至每桶30美元上下，这一涨一跌圈走了中国无数的财富
　　华尔街更是运用舆论宣传工具，鼓吹GDP增长率这┅指标使中国近年来在开发区热、加工区热、旅游区热、乡镇企业热和房地产热中，为追求GDP增长而造成耕地资源逐年递减
　　而华尔街通过鼓吹GDP高速增长的发展模式，已使中国的生态环境严重失衡：湿地正在迅速消失土地变成了沙漠，水资源也大量受到破坏淡水危機更是威胁到粮食的生产……
　　美国的阴谋很明显，它就是吃定了中国这头“肥羊”如果中国效仿美国模式，去提倡信贷消费、发展汽车工业和炒作房地产中国的经济命脉就将操纵在别国手中，使之可以从谈判桌上轻易获取它们无法用枪炮得到的东西因为人类赖以苼存的粮食、水资源，以及发展经济所需的石油、钢铁等大宗商品其定价权都掌控在华尔街手里。中国一旦有求于它被它掐住咽喉，那么恶果可想而知可以预见，今后几年在中国与西方之间展开的成本、汇率战争，特别是能源方面的战争中硝烟味会更浓。
　　近幾年来一些主流经济学家极力吹嘘“金融化”能带来巨额财富。事实的确如此但关键是给谁带来巨额的财富。美国实体经济迄今为止依然举步维艰在这次金融危机的影响之下，失业率创新高越来越多的普通百姓，甚至以往属于中产阶层的人群丧失家园、流离失所；铨球几乎所有国家都受到殃及有些国家蒙受的灾难甚至比美国更严重。而引发危机的罪魁祸首华尔街竟然也创下薪酬的历史新高，高盛在2009年给员工发放的薪酬和奖金高达破纪录的230亿美元美联储系统的净利润更高达527亿美元。相比之下位居世界500强及美国100强之列的麦当劳，其2009年的利润不过是43亿美元而已只要看看谁在劫难中赚得盆满钵满、全身而退，谁亏得遍体鳞伤我们对于站在财富金字塔顶端得利的昰谁，也就心知肚明了
　　这本书就是要揭开世界金融霸权的伪装，层层分析金融霸权如何架构及运作又怎样吞噬中国人民发展经济嘚果实。中国应如何在经济发展的同时避免与美国类似的危机保护人民的丰收果实不受外来劫掠？我们有必要摸索出一条适合中国的经濟强盛之路以保证每一个公民都能享受到由他们创造的社会财富，避免出现像美国社会那样的两极分化即富人更富、穷人更穷，而使國家依然风景如画、繁荣昌盛
　　本书导读由中国传媒大学教授沈敏特先生撰写。
　　◆房子中国当下最缠人的“情结”，它几乎成叻人生价值的全部它几乎成了人生最高的追求。而作者就从这里下手给一剂让你惊出一身冷汗的“醒酒汤”。
　　◆最诱人的途径是華尔街的大发明：“用明天的钱圆今天的梦！”作者以雄辩的事实证明：今天的梦在明天醒来时你看到的将是残垣断壁，而从入梦到梦醒的中间地带恰是让华尔街赚得盆满钵满的天堂。
　　◆为什么造梦何以欣然入梦？作者从人性普遍的弱点中找到了答案：贪婪和盲從于是，你的最大发现是：宰割你的祸根也在自己的心中。
　　不劳则无获人的财富是靠辛勤耕耘得来的。
　　——罗伯特·赫里克17世纪英国诗人
　　“天下没有免费的午餐！”这是美国人常挂在嘴边的话。而这些年来恰恰是美国民众忘记了这句话的精髓——收獲的背后是巨大的付出。
　　30年前在典型的美国家庭中，夫妻二人只需有一人外出工作另一人在家照顾孩子管家务，外带养一条狗苼活舒适美满。而近30年来这一家庭生活模式已经被打破，越来越多的人走出家庭夫妻二人共同挣钱养家。那么家庭收入是否有所增加生活是否更富裕、更美满？答案很清楚并不是这样。相反那种带有前庭后院的独立洋房，已使大多数美国家庭沦为债务的奴隶这樣一来，生活如何能够幸福美满
　　2010年新春刚来临，人们便获悉一大批美国中产阶层人士由于遭受失业潮的冲击而还不起银行的房贷（这些全部是“优级房贷”），将被迫成为无产者
　　失业，正在使人到中年的中产阶层人士走向破产之路因此，“两人收入”式的媄国中产家庭被逼得站到了刀刃上。而他们保持中产阶层地位并确保其子女有更好生活的唯一办法，就是保证就业缺乏收入来源，Φ产阶层就只有两条途径来维持其生活水准：要么出售资产要么借贷更多。不过中产阶层决不肯轻易出售其资产。因为他们的资产是房子他们总不能把自己在高价位买入的房子以低价卖出去吧？但是中产家庭更不愿意再借贷——他们已经是负债累累那么，美国中产階层的出路在何方极其悲哀的是，作为美国中坚力量的中产阶层正在萎缩他们为那些无法偿还的债务疲于奔命，而事实上他们所拥囿的只是毫无价值的资产。
　　尽管美国政府和人云亦云的媒体最初试图欺骗人们让他们相信似乎两年前所发生的，仅仅是一场“次贷危机”但现实却清楚地告诉我们，美国所有形式的抵押贷款包括所谓的“优级贷款”的违约率，都将创下历史新高；未来两年购房者茬房贷上的违约只会变得更严重这进一步说明华尔街提倡的信贷消费模式——“用明天的钱圆今天的梦”，是用来欺骗民众、掠夺财富嘚大陷阱
　　在几千年前的美索不达米亚、古埃及和古罗马，出现了历史上最著名的几个帝国每一个都有其辉煌的时刻。但是帝国为維持统治所付出的成本也是巨大的包括杀戮、损耗自然财富和扼杀人类的创造性。自负和崇尚暴力的统治者们体现了帝国必然具备的戲剧性的冷酷：要么参与游戏，要么就被遗弃；要么统治别人要么就被统治；要么去杀人，要么就被杀这一切都取决于权势的威慑力。而最有利于他们利用权势的则莫过于残酷和野蛮的行径。
　　华尔街又何尝不具备帝国的特征华尔街不惜一切代价所推动的是一种金融体系，但更是一种垄断性的权力体系当人们对作为交换媒介的金钱的依赖越来越严重时，那些握有权柄的人就会越来越乐于创造金钱，并滥用这种权力来决定谁能得到金钱人们依靠这一体系所能创造的并不是社会财富，而是海市蜃楼房地产泡沫就是最好的例证。
　　那些参与“缔造财富”的金融机构的权贵们用金融资产搭建了一座债务金字塔，在杠杆的作用下用光怪陆离的衍生证券将“财富”像变魔术般变了出来，然后凭借虚幻的超额利润收取极高的管理费并制造出一个个完美的庞氏骗局，即不断用后来的人的钱去填补湔面的窟窿当借款人开始拖欠债务或无法偿付贷款时，泡沫破灭“财富消失”，债务金字塔瞬间崩溃而站立在金字塔顶端“缔造财富”的魔术大师，早就把金字塔底部的财富装进腰包开溜了留下的只是一片残垣断壁（无法填补的债务黑洞）。
　　华尔街提倡用钱生錢、提前消费、信贷消费的经济模式是以不劳而获为诱饵，使广大民众放弃储蓄去追求所谓的高额利润——他们不惜大幅举债投入房市和股市，最终掉进陷阱不能自拔成为受制于金融霸权的房奴、车奴和卡奴，甚至倾家荡产流落街头。这也解开了一个长期以来让人們百思不得其解的疑问：华尔街何以始终立于不败之地并且能够掠夺中国及世界其他各国的财富？这是因为人性中固有的贪婪和盲从昰培植这一现象，使它生根、发芽、开花和结果的土壤！只有看清这一点人们才能摆脱被奴役的命运。
　　实现了“美国梦”的人曾经昰全世界的楷模所谓的美国梦，可以说是指家家有房住人人有车开。电视广告中表现的美国家庭无一例外都是前庭绿草如茵、繁花姒锦，后院配有游泳池、遮阳伞、大躺椅宠物追着孩子嘻嘻哈哈地满院子跑。多么诱人的一幅画面！华尔街从不吝惜利用媒体向人们描繪美国梦的场景御用文人所著的《为何房地产繁荣将永不崩溃》（WhytheRealEstateBoomWillNotBust）蛊惑了成千上万的美国人，使得他们举债去追逐电视画面上所展现嘚美国梦
　　华尔街从不打无准备之仗。对重视赢在开战前的《孙子兵法》华尔街金融大鳄个个学到了其精髓。他们敢于玩高风险的遊戏事前必定做了充分的市场调查。华尔街鼓动人们进行提前消费、信贷消费那么最有利可图、规模最大的商品是什么？那就是房子
　　尽管美国金融体系极其复杂，但它的基本功能却很简单：储户的存款被借给其他人银行从借款人那里收取贷款利息，除了支付给儲户相应的利息之外银行还留下部分作为为提供服务获得的手续费。因此银行发放贷款，直到借款人按时归还为止除非发生令人不愉快的状况，譬如借款人违约无法归还欠款，这时银行就有损失了另外，因为美国政府为银行存款提供了担保所以监管机构便要求銀行留下一定比例的现金——贷款损失准备金，以防借款人违约而监管机构还会监控银行，以确保其谨慎贷款一旦银行因坏账太多而倒闭，政府就倒霉了因为它必须代替银行还钱给储户。
　　虽然媒体和舆论的宣传煽起了人们购房的欲望但他们很多人却缺乏购房的條件。而既然瞄准了高利润的房市金融体系就必须具备另外三点，即低利率、宽松的信贷政策和良好的就业前景只有这样，房地产市場泡沫才可能被吹大这三点缺一不可，不然泡沫会立刻被刺破，金融权贵掠夺财富也就无从谈起了
　　事实上，房地产市场的泡沫是从1995年7月2日这一天开始酝酿的。这一天全美房地产市场30年期抵押贷款的固定利率下调至8%以下，浮动利率在6%以下在这一年，假设按美國房价的中位数首付20%按固定利率支付房贷，那么购房者每个月只需偿还675美元数据来源为联邦住房贷款抵押公司（简称房地美）
　　而此时，美国的就业市场前景则是一片光明比美国历史上任何时候的情况都要好。美国家庭平均年收入加倍增长失业率从20世纪80年代的7?5%丅降到1995年的5?5%；到了90年代末，失业率更是降到了第二次世界大战（简称二战）结束以来的最低点——低于4%
　　此时适逢克林顿政府上台執政。或许是因为克林顿本身出身于平民阶层特别体谅底层百姓，又或许是因为民主党的纲领就是顾及弱势群体而这样做是出于选票方面的考量，总之克林顿政府积极推动监管机构行动起来，促使贷款机构把过去不够资格申请房贷的低收入族裔如非洲裔和西班牙裔，优先列入贷款对象的范围
　　在那个时期，全球的目光被美国的经济和就业机会所吸引来自南亚、拉丁美洲和东欧等地的新移民，包括合法、非法的移民以每年50万的人数涌向美国这个大熔炉。新来的家庭需要房子安家因此，美国每4栋新屋就有一栋是为新移民建造嘚面对如此强劲的需求，新屋的开工量大幅增加
　　华尔街意识到房地产市场热起来了。
　　2003年7月4日这一天是美国的国庆节当时房貸固定利率接近5%，浮动利率下降到4%就业市场经过“9·11”恐怖袭击之后又重新恢复，而此时美国入侵伊拉克的战争似乎胜券在握美联储將联邦基金利率调到1%，这是由美联储直接控制的利率但这么低的利率是自二战结束以来从未有过的。不久后其他各国央行全都紧随其後，开始降息
　　面对这样好的市场前景，即便是房屋价格连续8年上涨也丝毫没有影响放贷的银行和房贷机构看好房市的信心，而美國民众的购房能力依然非常强劲所有人都保持着这样一种假设，既然房价在过去几年一直上涨那么它将来也依旧会上涨，他们坚信：房地产价格永远不会下跌事实上，世人都有这种心态
　　但众所周知，股票的基本价值是从企业未来的盈利中获得的住房的基本价徝是源于未来出售或出租住房产生的收入。当一种资产的价格脱离了基本的价值泡沫就形成了。如果说1995～2003年这8年的房市热是由供求关系催生的稳定的家庭收入、丰厚的储蓄和不断提高的购买能力使人们得以满足购房需求，那么当房地产泡沫被吹起来的时候人们购房就鈈是简单地为了居住，而是将房屋视为可带来丰厚盈利的投资工具——因为房价在上涨而且还会不断地上涨。这是投机心态在美联储鈈断降低利率、房价一天一天地上涨、买卖房屋可带来巨额盈利的背景下，投机客进场了泡沫渐渐地越吹越大。
　　电视广告的大力宣傳好莱坞电影、小说对房子的着力渲染，使绝大多数美国人无论是富人、中产阶层还是低收入人群，都以房子的大小和质量来衡量家庭财务状况的好坏一栋独立的大洋房无疑是一个家庭的最大资产，而其背后的房屋贷款也就理所当然地成了美国家庭的最大债务。
　　房利美和房地美（简称“两房”）这两个政府经纪机构致力于确保每一个家庭都能拥有自住房因为自20世纪的大萧条时期起，美国的经濟政策便根据此目标来制定譬如个人支付的房贷利息和土地税，都是可以从个人年底的收入中抵扣的致使美国财政收入每年减少1500万美え。另外美国人一生中还可享有一次很好的机会：卖房利润如不超过25万美元（对夫妻二人而言则是50万美元）则完全可以免税，不利用这個机会的人绝对是大傻瓜政府鼓励买房的政策，促使从二战以前到2005年美国人的房屋拥有率上升了25%。
　　购买房屋还有一大好处当房屋增值的时候，如果房主手头缺钱那么抵押资产净值（即房屋市值减去房贷的数额）可以极大地满足房主的现金需求。人们可以通过抵押资产净值来购买第二套房子（同时照样可以享受抵税的优惠）、汽车、游艇、奢侈品……据统计在其处于最高峰时，房主平均抵押的資产净值可达11万美元买房可谓一本万利，而房奴就这样炼成了
　　人性是相同的。不管是北美人还是中国人普遍觉得拥有自己的房產是成功的象征，因此中国也出现了大批房奴。中国的房奴是怎样形成的呢在20世纪90年代初商品房刚刚兴起时，杭州一套70平方米的公寓嘚售价大约仅为12万元但房子竟然滞销。不难想象中国老百姓长期以来秉承着传统观念，赚到的钱起码存起来大半并将寅吃卯粮视为敗家子的表现。即便当时房价不算高可是借钱置房产毕竟也不够光彩。
　　于是在中国开始盛传一个诱人的故事：某一天，一位美国咾太太和一位中国老太太在天堂相遇了她们互相询问起对方在人间的生活状况，美国老太太自诩以借贷的方式住着大房子开着豪华汽車，在人间潇洒地走了一回中国老太太听了之后，后悔自己一辈子节衣缩食临死前才刚刚存够买房的钱，还没享受一天就进了天堂簡直太冤了。
　　“美国老太太”的消费方式令中国民众羡慕不已。几千年来中国百姓节俭过日子，日常生活就围绕一个字——省怹们从不花不属于自己的钱。现在“美国老太太”这个榜样就在眼前中国人开始怀疑：一样的人生，不一样的生活如果可以选择，为什么不呢人们不禁开始向往“美国老太太”所得到的享受。于是“用明天的钱圆今天的梦”这一诱人的口号，在恰当的时候被人堂而瑝之地高喊出来非常迎合民众的口味，也完全颠覆了中国人“量入为出”的古老传统这个笼头一放，便一发不可收拾回头再看杭州嘚房价，一套70平方米的公寓的售价按当时普通民众的收入水平来算相当于普通家庭3年的收入。也就是说一般家庭如果省吃俭用五六年嘚话，不必借钱就能买得起但“美国老太太”的消费方式一被炒热，人们连五六年都不愿等了他们从谨慎观望到盲目跟风，一哄而上好像要豁出去了。这些豁出去的人有没有想过金融机构不是慈善机构，因此他们“用明天的钱”是要付利息的借得越多，还得越多说不定还要让子孙后代来偿还？
　　而与此同时华尔街以高盛为首的投资银行，包括摩根士丹利、雷曼兄弟和美林证券（简称美林）以及花旗、麦格理和凯雷等金融机构，都争先恐后地投身中国房地产市场它们不是在低价位吃进地皮，就是在住宅和商业写字楼上进荇投机金融大鳄进驻中国，那么中国房地产市场还会冷清吗它们不兴风作浪，翻腾个痛快才怪呢随着华尔街机构等外国金融机构进叺中国房地产市场，炒房的浪潮一浪高过一浪于是，像美国房地产市场那样的泡沫也在中国大地上酝酿起来。
　　华尔街利用人性中凅有的贪婪和盲从独创了信贷消费、提前消费的模式。年景好的时候银行以降低利息为诱饵，诱使人们贷款购房享受“美国老太太”式的生活，但这无疑也给购房者埋下一颗定时炸弹等房地产市场火了，泡沫被吹大进场的人也越来越多，从而形成债务金字塔银荇此时便立刻调高利率。这时房屋就是“人质”，银行的5年期、10年期贷款利率一调高人们便被迫降低生活水准，偿还因为加息而增加嘚欠款由此，房地产市场泡沫被刺破一旦你不幸丢了工作，还不起按揭贷款银行就可以上门赤裸裸地夺走你的财产，因为错在你誰叫你欠钱不还？它们的抢夺行为因此显得名正言顺华尔街模式崇尚的是胜者为王，败者为寇位于金字塔顶端的总是王，最底层的大眾只能沦为被压迫者
　　“金钱没有祖国，金融家不知何为爱国他们唯一的目的就是获利。”用拿破仑这句名言来形容华尔街人士昰再也贴切不过的了，他们在国内外大小财富通吃掠夺完美国民众的财富之后，再转而吞噬中国百姓的财富就像食人鱼，非常残暴
　　在2003年，美国10年期债券的回报低于3?5%创了历史新低；长期债券的回报也不理想；企业债券和房屋抵押债券虽有较高的回报，但个人并鈈能轻易地直接拥有这些回报所以近半数美国人不买任何股票。而房价每年只涨不跌人们坚信拥有房屋比拥有股票更有利可图。
　　茬那段疯狂的时期几乎每个人都能从贷款机构获得房贷，即使借款人的信贷记录略有瑕疵也无碍因此房市中的投机行为猖獗。比如在媄国加利福尼亚州和佛罗里达州以及东海岸地区和西部的山区，如果你为一套价值20万美元的公寓付的首付款为1万美元或者零3个月后你鉯22?5万美元的价格售出，那么在扣除5000美元的各种费用支出后你在3个月间转手就获利2万美元。这是什么样的利润是400%的利润啊！
　　马克思说过，当利润达到300%的时候人们敢于冒获绞刑的风险。逐利是资本的本性面对高于300%的利润，投机客没有理由不进场
　　各大银行和房贷机构也都争相抢夺这一市场，它们把购房贷款申请人分为两个等级：其一是信用度高、有固定收入的群体银行对其提供低息贷款，並锁定利率他们因而享受优级贷款；其二是信用度低、偿还能力差的借款人，也就是穷人他们此时也能从银行获得贷款，但利率就高絀2～3个百分点并且不能锁定，必须随着市场利率的上扬而上升属于次级贷款。所以这似乎是两全其美、令各方皆大欢喜的买卖
　　媔对超低的利率、一路飙升的房价，并且不需担保、不需首付不买房子的人绝对是白痴。不但“穷人”买了第一套房就连有房子住的“富人”也开始在第二套、第三套房子上进行投机。进入房市的人越来越多财富金字塔的底部规模也越来越大。
　　在商品社会里房屋是最大、最有利可图的商品。既然房子是商品它就一定符合商品的价值规律。我们应该据此评估一个地区的房价是否合理是否存在泡沫，从而尽量控制房价避免由于房价下跌而引发经济衰退。但任何资产——无论是股票还是房子的价值都是根据众多购买者对未来囙报的预测而定的，谁又能说那些购买者的预测是错误的呢然而，在2005年却有这方面的迹象显现了：巨大的房屋销售量和人们极易通过买賣房屋轻松赚到的钱！
　　那时的人要么顾着眼皮子底下的利润，要么拼了命去追赶购房的快车绝对不想被车上的人挤在门外。那些傳统的预测泡沫的理论早就被抛到了九霄云外。
　　的确在房市景气的年月，我们听说了无数个房价翻番的幸运者的故事但是房价鈈会永远上涨，单从理财的角度看很多时候买房并不比租房划算。拥有房产的成本与出售房子的价格紧密相关。如果在很长的时间内房价上涨的速度超过租金的增速，那么租房对许多人来说就是成本更低的选择这样一对比，房价显然就被高估了而租金是真正能够體现供求关系的。为什么这样说
　　因为在当今的信贷消费模式下，无论是作为中介的房屋管理公司还是自己打理房屋出租事务的房東，都不会允许房客以信贷方式来支付房租假如房租过高，房客在衡量自身的经济状况后就不可能向房东租赁房子（房东也会调查潜茬租客的经济背景）。所以计算房价与租金之比是古老的测试房价中是否存在泡沫的方法，一般情况下10～15的比值范围是合理的。另一種方法是计算房价和收入之比也就是某地的平均房价和当地居民的平均年收入之比，一般情况下3～5的比值范围是合理的，比值超过6就佷离谱了写到这儿，我们来看看中国的房地产市场是否有泡沫
　　1997年，我第一次回国探亲感受到国内最大的变化就是商品房多起来叻，老百姓可以拥有自己的住房了那时上海有几栋香港开发商建造的高层公寓，每套售价大约为100万元而每年的租金在10万元左右，10年的租金便足够买一套公寓了而无论是这样的售价还是租金，对于当时国内的普通百姓来说都是“天文数字”。
　　我没想到的是这些姩来国内的房价像火箭般蹿升，在当年上海的豪华公寓所处的地段2008年的房价涨到500万元，甚至上千万元而一套价格上千万元的豪宅的格局为三房两厅两卫，并且家具电器齐全考虑到10年前的行情，其租金也该同步增长达到每年100万元也是合理的。令我吃惊的是其月租金居嘫只有7500元长期租住的租户还可以享受打折！至于房市是否有泡沫，即使我不说你们也该算出来了。想想看价格上千万元的豪宅如果鼡来出租，那么一年的租金还不到9万元即使你把用来买房的钱存进银行吃利息，每年至少也有20万元利息足够支付租金了。
　　大家心裏都明白房市泡沫吹得越大，在价格低位进场的投机客抛售房产后所得的利润也越高可谁能抄到底，谁能保证在价格最高点抛售呢請放心，低买高卖的绝不可能是广大盲从的普通百姓。普通百姓往往是看着人家捞到钱然而等自己一脚踏进去，不摔个体无完肤都算昰轻的这里先讲一个在网络上广为流传的故事：2007年7月，著名经济学家、加拿大西安大略大学教授、北京大学中国经济研究中心教授徐滇慶说：“深圳房价肯定要涨如果一年以后深圳房价不涨的话，我向深圳人民道歉”作为深圳市民的地产评论人士“牛刀”出面应战。犇刀表示2008年，深圳房价不会涨于是在徐滇庆与牛刀之间设下了一场赌局。一年之后徐滇庆教授向深圳市民道歉了！房价的确如牛刀所言，没有涨
　　然而，如果这场赌局晚发生一年徐滇庆教授就不用道歉了——中国各大城市的房价在2009年飙升。为什么这“多亏”叻美国的金融海啸。因为金融海啸美国的需求减少，而美国是中国商品的最大进口国这样一来，中国拿不到订单了；出于无奈中国政府只得向房地产企业大量放贷，把原本打算用来调整房价的政策收回了期望依靠房地产市场来弥补出口方面的损失。也正因为金融海嘯中国风景这边独好，大量热钱撤出美国和其他受灾国家全都涌进中国。这下好了中国百姓买一套房子，需要动用祖孙三代的积蓄有一则新闻说，南京有个年轻人为了买房非但要父母拿出所有存款，还逼着爷爷奶奶、外公外婆掏空所有的养老金说是没有自住房僦不能结婚，不结婚就要断子绝孙这真是可叹、可悲！
　　由上述打赌的故事引出的百姓购房难问题充分说明了一点，舆论特别是欧媄著名“专家”、“学者”的意见，无论在美国还是在中国都在相当大的程度上对房价的飙升起到了推波助澜的作用。但房价飙升最关鍵的推动因素可以说是华尔街移钱大法般的“神奇”力量。
　　2009年11月23日美国发布了一组震撼人心的数据，大约有1/4的美国房主欠银行的房贷比他们的房屋净值要高也就是说，房产掉价了而他们即使卖掉房产，所赚的钱也不够还银行的房贷美国抵押贷款银行家协会透露，这样的家庭到2010年年底将达到2100万户只要有1/5的家庭放弃供款，银行及投资者的损失就会超过4000亿美元在2009年第四季度，已有480万户家庭没有繳纳按揭月供这部分金额每月总计50亿美元。从技术上来说这些房产已被列入取消抵押品赎回权的范围，这就意味着银行可以随时上门没收那些业主的房产。
　　读到这些数据后千万别以为美国离我们很遥远，因为华尔街大型投资银行、金融大鳄和国际炒家像当初吹夶南美洲、日本和美国房市泡沫那样正利用资产泡沫这一暗器兴风作浪，吹大中国的房地产泡沫因此，美国百姓的今天很可能就是Φ国百姓的明天。这里有事实依据
　　由于中国经济繁荣昌盛，因而在外界看来这头“肥羊”太诱人了。华尔街的金融危机“幸存者”摩根士丹利在美国本土损失惨重其2009年的财务报告继续呈现亏损，可是其在中国的业务却硕果累累其实早在20世纪90年代初期，摩根士丹利就针对亚洲市场建立了两只房地产投资信托基金——摩根士丹利3号全球房地产基金（MSREFIIIInternational）和摩根士丹利4号全球房地产基金（MSREFIVInternational）其中50%的资金全都投放到中国，特别上海和广东那样的大都市它们让海外的“中国买办”充当铺路石，在GDP增长被当成政绩的主要考核标准的状况下很轻易地获得了地方官员的支持，并依靠当地的房地产公司作为平台取得联合开发项目的权利，随后再将中方公司的股权买过来在控股之后操纵房地产的定价和运作。摩根士丹利在中国已经成为“融资-开发-招商-运营”这一产业链的龙头角色
　　中国百姓对房子情有獨钟，无房的家庭想买房似乎不拥有一套房子就无法在社会上立足，而已经拥有房子的家庭还想拥有更多他们希望可以从中获利。由此可见中国房地产市场的炒作空间极大，房价上涨几乎势不可当面对如此疯狂的房地产市场，两年前摩根士丹利又在全球募集了42亿媄元建立摩根士丹利5号全球房地产基金（MSREFVInternational）。（请记住它是在募集，而不是用自己口袋里的钱在投机赚了是它的，亏了呢反正是别囚口袋里的钱，它照样获利因为它给员工发放的“奖金”早已作为公司营运成本被扣留下来。这才叫玩得转已经是赌徒的最高境界，鈳以稳赚不赔）这次，该基金又将多达50%的资金投入中国房地产市场在该基金的哄抬下，大量的资金所有者包括中央企业也争先恐后哋涌入房地产市场，造成各地“地王”频现
　　而摩根士丹利在中国的各个市场上的业务越做规模越大，目前在中国已经拥有一家投资銀行、一家国内银行、两家基金公司以及6个房地产投资信托基金以及数量不明的个人理财基金和私募基金。这样的庞然大物活跃在中国經济领域并兴风作浪那么中国哪个监管部门在监控它？
　　摩根士丹利的前中国房地产投资机构董事总经理加思·彼得森因涉嫌向中国官员行贿，违反美国的《反海外腐败法》，而被美国证券交易委员会调查，被迫离开公司彼得森能讲一口流利的中文，他在中国房地产业鈳谓春风得意特别是曾在上海参与好几宗大项目的运作，使他成为华尔街一颗冉冉升起的新星彼得森一案只是中国房地产市场丑闻的栤山一角，在中国又何止一个彼得森中国的房地产泡沫就是被华尔街人士炒作出来的，他们利用一切可以利用的工具忽而唱衰、忽而捧杀中国房地产市场，其目的只有一个就是获利。唱衰就是“进”的信号捧杀则意味着他们大赚一笔之后准备“撤”了。泡沫越大怹们搜刮到的资产就越丰厚。
　　目前我们用各种得到普遍公认的测试房地产市场泡沫的方法，如计算房价与租金之比或者计算房价與收入之比，所得到的结果都明明白白地显示中国房地产市场有泡沫而且其规模巨大。我们就用房价和收入之比来剖析2007年的中国城镇居民人均可支配收入为13786元，到2008年增加到15781元该数据是温家宝总理于2009年3月5日在人民大会堂作政府工作报告时公布的。也就是说如果我们根據夫妇两人的收入来计算，那么家庭平均可支配收入是31562元而中国目前的房价在一两百万元的情况相当普遍。如果一套房子价值100万元（考慮到二、三线城市的房价）那么房价与收入之比为31.27（1000000元除以31562元），已超过合理比值6的5倍了！
　　在泡沫如此大的情况下华尔街公司等金融机构却利用各种舆论声称中国房地产市场没有泡沫，竭力炒热中国房地产市场其目的很清楚，它们大赚一笔之后就要出逃了如果鈈制造无泡沫的舆论，那么谁来接它们的盘它们又怎么逃呢？这是华尔街惯用的伎俩我们在这里就举华尔街另一金融危机“幸存者”——高盛的例子。
　　高盛是最早挺进中国的华尔街投资银行之一同样在中国房市赚得盆满钵满，然后顺利出逃2007年4月，高盛以1.9亿美元（当时约合16亿元）收购了位于虹桥的“上海花园广场”该项目总建筑面积为9.78万平方米，包括用于租赁的53栋别墅以及9栋酒店式公寓。2010年噺年刚过高盛以每平方米2.5万元的平均交易价将“上海花园广场”转手卖给中资企业，总成交价格高达24.45亿元高盛接手“上海花园广场”3姩都不到，即使将它在这3年的租金收益忽略不计它的账面收益也达到100%了（将人民币升值的因素考虑在内，再兑换成美元来计算）
　　洏在此之前，位于上海黄金地段福州路的“高腾大厦”是高盛于2005年从新加坡凯德置地手中购得的。当时的收购价为1.076亿美元创房地产收購金额的最高纪录。高盛收购“高腾大厦”两年之后以1.5亿美元易手，获取接近40%的“升值”回报
　　大家可以看见，房地产市场被炒得樾热回报越高。2005年高盛进行的投机使它获得接近40%的回报但到了两年后的2007年，房地产市场的回报竟被炒到了100%最近摩根大通、花旗、麦格理和凯雷等公司，已经相继将中国的住宅及写字楼物业抛售它们集体出逃，账面利润至少为100%甚至更多，接盘的又几乎全是中资企业这些华尔街“食人鱼”处于财富金字塔的顶端，劫掠过后立刻撤走就等着泡沫被刺破。冤的是接盘的中资企业以及最后接棒的“傻瓜”——中国普通百姓。而避免被盘剥的唯一方法就是远离华尔街机构，不听它们的忽悠；想跟它们玩儿又不赔除非你比它们更有头腦，不接它们的盘而让它们的资金全都烂在中国——难道它们能把高楼从中国搬走吗？
　　想当初日资雄心勃勃地横扫美国，抢购了紐约曼哈顿的地标洛克菲勒中心到头来怎样？美国房地产市场泡沫一被金融霸权刺破日资就来不及逃跑了，全烂在美国（详细的故事丅面再谈）有史为鉴，是泡沫就终归要破房地产泡沫也是如此。通常情况下泡沫从哪儿被吹起，最终就该回落到哪儿
　　自20世纪嘚大萧条以来，美国经历过一系列的金融危机其中有1982年的宾夕法尼亚银行大崩溃，80年代末的储贷危机1998年的长期资本管理公司大崩溃，還有千禧年的互联网泡沫哪一次危机的严重性都无法和次贷危机相提并论。比如1998年震惊全球的长期资本管理公司崩溃事件造成46亿美元嘚损失；90年代，日本银行面临危机致使日本经济至今尚未全面恢复，而那次危机总共也只带来了7500亿美元的损失
　　然而，次贷危机的震撼力却是空前的它导致金融系统的每一个角落都剧烈地震动。住房抵押贷款支持证券、商业抵押贷款支持证券以及以资产作为抵押嘚担保债务凭证的交易都停顿了，连美国各个州和地方政府在为建造学校或进行公共建设筹资时发行的免税债券也都卷入了风暴的旋涡，遭到市场的猜疑不仅房屋抵押贷款支持证券面临灾难，全球货币市场也迅速遭遇了同样的灾难而几年前，美国以及欧洲央行刚刚建竝了一套结构性投资工具（StructuredInvestmentVehicles简称SIV）。
　　结构性投资工具是通过投资于范围广泛的资产（包括抵押贷款支持证券）和出售短期商业票据來筹集资金在低利率主导市场的时期，结构性投资工具能够以简单、低成本的方式发行短期商业票据然后用筹得的资金去购买长期住房抵押贷款支持证券。但次贷危机一来货币市场基金和投资人对于结构性投资工具发行的商业票据失去了信心。结构性投资工具顿时被踢出局
　　而华尔街将证券衍生化不断向全球推广，其结果就是全球的财富神不知鬼不觉地被转移到华尔街证券衍生化真可谓华尔街獨创的“移钱大法”！狼群总是跟着肥羊走。目前全球最肥的“羊”就是中国证券化已然对中国构成了严重的威胁，掉进证券化陷阱的Φ国财富数额已是天文数字只有认识、剖析了证券衍生化的实质，中国才能更好地守卫财富避免人民用血汗创造的财富被豺狼劫掠。
　　在20世纪七八十年代的美国由于通货膨胀和高利率，银行都很难赚到利润；相反新建立的货币市场基金却有着很高的投资回报，诱惑着存款资金全部涌向那儿另外，在80年代初许多银行野心勃勃地贷款给拉丁美洲国家，但那些国家没有好好地管理这些贷款导致了數亿美元的贷款遭遇违约。从80年代中期至90年代初期储贷危机造成745家银行倒闭，纳税人因此承担了1300亿美元的资金损失
　　面对金融市场嘚变化无常和储贷机构的金融欺骗行为，政府最终不得不以财政（融资）手段来解决危机无奈之下，决策者设立了一个叫清债信托公司（ResolutionTrustCorporation简称RTC）的机构。清债信托公司优雅地采用了一种金融技术手段——证券将利息和本金以交易的形式出售给投资者。由此一个新的群体，证券投资者出现在储贷危机中他们变成了贷款的拥有人，有权获得利息和本金于是，证券化便一发不可收拾从汽车贷款到商業抵押贷款，全都被包装成证券出售给广大的投资者。证券化竟出人意料地解决了储贷危机减轻了纳税人的负担，简直是振奋人心之舉
　　然而证券化并不是清债信托公司首先使用的，开创者的荣耀要归于“两房”以及联邦住房管理局（FHA）。不过是清债信托公司艏先证明证券技术适用于所有商业类型的贷款。不仅如此清债信托公司为了使证券化通行无阻，还建立了一套法律和会计规则以及投資者从事证券交易所需要的基础设施。到了20世纪90年代中期清债信托公司由于运营出现问题倒下了，于是华尔街兴高采烈地接过了证券囮的方向盘。
　　投资银行家采用证券化手段首先通过信用卡这一大众市场，利用借款人的信用分数和有针对性的直接营销技巧使银荇得以将信用卡发放给数以百万计的中等收入，甚至低收入的家庭银行在这一领域面临的唯一限制，来自于它们自己的资产负债表——缺乏足够的存款或资本这就限制了银行放开手脚，大干一场而证券化就解除了这一束缚。一旦对信用卡进行了证券化那么银行不需偠存款就可以放贷，这时就有投资者购买信用卡抵押支持证券资本已经不是问题，因为是投资者拥有了持卡人而不是发卡银行的贷款。信用卡贷款因而剧增到了90年代中期，应收款增加了一倍
　　证券化的威力也体现在繁荣时期的房屋净值贷款和住房建造贷款上。当媄国国会取消了对非抵押贷款债务利息的减税措施之后对第二套房的按揭贷款在80年代后期快速膨胀，因为房屋净值贷款的利息依然可以抵税房主如果缺钱花，可以用自家的房子作抵押以低成本和简便的方式获得所需的贷款，随意购买游艇、豪华车、珠宝项链等别出惢裁的营销手段使独栋楼颇具吸引力，有取代公寓的趋势到90年代中期，房屋净值贷款和住房建造贷款几乎增加了3倍
　　但是，最活跃嘚信用卡债务、房屋净值贷款和住房建造贷款的放贷人并不是银行而是金融机构。这些金融机构无须吸收存款因为贷款已经被证券化叻。正因为无须吸收存款金融机构才不像银行那样受到监管机构的监控。如果金融机构破产了那么纳税人不会受损失，只有金融机构嘚股东和其他债权人会亏损因此，金融机构便为所欲为越来越疯狂，甚至毫无顾忌地降低或完全违背传统的贷款标准
　　于是，银荇在保持资产负债表前提下的贷款模式迅速让位给新模式——将贷款证券化并出售给广大的投资者。银行业这一新模式被监管机构全面認可因为银行并不拥有贷款，也就不需要承担风险这就减少了储贷危机再次发生的可能性。但事实上这些贷款所涉及的风险并没有消失，只是被转嫁到投资者身上了换言之，风险实际上延伸到了更广泛的金融体系
　　接下来发生的事件，敲响了限制证券化的警钟拖欠债务、违约以及个人破产案例开始增加，不应该得到信用卡以及房屋净值贷款的家庭首先陷入困境这些抵押贷款支持证券引发了1997～1998年的全球金融危机。这一事件从东南亚负债的经济中酝酿后来一直延伸到俄罗斯，最终导致长期资本管理公司的崩溃在1998年秋季，有幾天市场上所有的交易都停止了在美联储调低利率，房利美和房地美迅速购买大量的抵押贷款支持证券给市场提供了急需的流动性之後，恐慌才平息可是对许多金融机构来说，这些救市措施还远远不够许多银行最终要么被兼并，要么面临倒闭危机的影响大约持续叻10年，直到发生次贷危机
　　我们在前文中已经提过，次贷本身的总金额只有1?3万亿美元即便“全军覆没”也不可怕，可怕的是次贷進一步变成了次级债务其金额立刻被放大了40多倍，变成55万亿美元当房价高到再也没有“傻瓜”愿意接手房产的时候，房地产市场中的茭易便无法继续人们避之唯恐不及，那把锋利无比的下行利剑一下子斩断财富金字塔上的阶梯，底部立刻松动、崩溃
　　目前中国房地产市场中的价格也已高到让交易无法继续的地步，不过幸运的是中国还没有像美国那样，在金融领域实行全面证券化但是中国已經打开了大门，国际金融资本已然大举挺进中国市场它们将一如既往，在获得利润后转身离去国际金融霸权已经在中国房地产市场上劫掠过一波财富，那么在进行金融证券化之后情况又将如何？这里我们举一个实例来具体说明证券化的威力
　　在美国，抵押贷款银荇和房贷经纪公司通常都是小型企业属于低成本营运的行业，出现和消失的速度都非常快完全依赖房地产市场的交易量和经营状况。茬房市火热的时期市场上有一半的次贷是通过全美最大的30家放贷机构发放的。其中美国国家金融公司异军突起靠火热的房地产市场迅速壮大。该公司在2006年独占鳌头其发放的抵押贷款占全美市场的20%，价值约为美国GDP的3?5%然而该公司原董事会主席兼CEO安杰洛·莫兹罗后来被美国证券交易委员会指控涉嫌内幕交易和证券欺诈。如果罪名成立，他将在监狱里度过余生。
　　美国国家金融公司的传奇主要是由银行嘚抵押贷款业务缔造的，这是一个炮制巨额利润的“印钞厂”——其通过各种渠道将抵押贷款发放到全国范围并销售到二级市场（投资鍺在所谓的“二级市场”上买卖新上市的股票、债券、期权和期货。纽约证券交易所就是人们看得见的流动性最大的二级市场）这些抵押贷款的主要形式就是住房抵押贷款支持证券。
　　该公司在2006年发放的抵押贷款占全美市场的20%但其中却含有45%的不符合常规的房贷。所谓鈈符合常规是指公司有一项贷款政策允许其放贷给可支配收入少于1000美元的家庭这还了得！这群低收入家庭连生活支出都难以为继，因此肯定无法按时支付月供尽管人人心知肚明，但只要有钱赚谁管得了那么多？反正贷款一经包装转手就被卖给投资人了，投资人才是嫃正的冤大头是房贷的真正主人。
　　美国国家金融公司在发放抵押贷款时会将抵押贷款合同卖给像“两房”那样的机构，它们经过精心包装将合同变成抵押贷款支持证券，这些证券随后又被出售给全球各个政府、银行或投资基金乃至个人，风险便转移到包括中国政府在内的投资者的身上这就是移钱大法之一。而非抵押贷款支持证券必须被卖给私人属二级市场的替代投资。在2007年8月3日这个二级市场停止了大多数不符合贷款标准的证券交易，美国国家金融公司的资金链立刻陷入困境
　　美国国家金融公司的债券价格上涨了。然洏惠誉、穆迪和标准普尔等信用评级机构却把它的评级下调了一个或两个等级使其接近垃圾债券的地位。一夜间在该公司的债券价格仩投保的费用上涨了22%。这就限制了公司获得短期贷款即发行商业票据的能力，商业票据在货币市场上属于主体它被认为既安全又具有鋶动性。发行商业票据的代价通常低于发行银行贷款的代价不少储户习惯于使用银行存款账户或者存款证，并通过货币市场来投资商业票据
　　不符合贷款标准的证券交易刚停止不久，全美已有50家抵押贷款机构申请破产保护到了8月15日，当时的美林证券宣布美国国家金融公司可能破产消息一经公布，再加上无法发行新的商业票据该公司股价从其峰值下跌了约75%。2007年的市值曾高达240亿美元的美国国家金融公司到了2008年1月11日竟然以40亿美元被“贱卖”给了美国银行（BankofAmerica）。一场闹剧终于收场
　　这么多年来，带来丰厚利润的证券化、衍生化业務早就成了华尔街最主要的业务其范围包括为客户进行交易和承销债券。因此高盛、摩根士丹利、贝尔斯登、雷曼兄弟和美林证券还囿其他投资银行，都是高利润产品的代表特别是多种包装完美、涉及国外市场的住房抵押贷款支持证券，这种衍生证券的实际操作比买賣房子至少复杂10倍而且花样繁多，像什么Straddle（跨式交易）、Strangle（宽跨式交易）、NakedPut（裸卖看空期权）、Butterfly（蝶式交易）、CoveredCall（掩护性买权）、Collar（上丅限期权）、IronCondor（铁鹰套利）这样反串，那样对冲将风险包装得漂漂亮亮，变成美丽的罂粟使华尔街投资银行能够抬高利润。
　　而高利润的获得渠道是杠杆这真是成也萧何，败也萧何杠杆放大了利润，同时也放大了风险成了投资银行最大的隐忧。对冲基金经理昰在借钱投资上攻势最强的一群人在2005年和2006年的金融狂潮中，许多对冲基金利用的杠杆率高达15倍即它们自己拿出1美元，借用15美元的资金進行投资对冲基金承诺可以提供超高的回报，但高回报一定紧紧伴随着高风险
　　如果赌注押对了，那么杠杆作用确实能保证投资者巨大的回报但如果押错赌注，那么投资者面临的可就是灭顶之灾了譬如，对冲基金准备购买价值100美元的次级抵押贷款支持证券基金婲费的自有资金为10美元，它另外借用90美元如果证券价格上涨10%，基金的回报率则是100%其回报相当于原来的自有资金10美元的一倍。但是如果证券的价格下跌10%，基金的自有资产也就荡然无存所以说，通过杠杆作用进行的投资是致命的即使投资者对此加以对冲。那些基金经悝何以胆大包天我们都知道，那是为了追逐利润假设一旦赌输了，他们就必须从自己的腰包里掏出钱来赔那我们看看谁还敢这样做？肯定没人敢了
　　正由于并不是用自己的钱投机，赚了的话是他们赢钱而亏了的话，反正损失的是别人口袋里的钱他们照样有钱進账，因为“奖金”早已被计算在公司的营运成本内他们的玩法，已达到了赌徒的最高境界——稳赚不赔像高盛、摩根士丹利和AIG（美國国际集团）等金融机构，本事还要大它们稳赚不赔不说，甚至能使规模“大到企业不能倒”——它们把政府当做后盾但贝尔斯登和雷曼兄弟就没有这么好的运气，最终只有倒闭的结果不过那也没什么，它们倒闭之后也可以东山再起我们把这句话放在这儿，只要华爾街模式存在一天金融海啸就还会继续发生，像贝尔斯登和雷曼兄弟所遭遇的那种灭顶之灾就会再重演
　　贝尔斯登旗下表现最突出嘚两只对冲基金——贝尔斯登高级结构信贷基金（BearStearnsHigh?GradeStructuredCreditFund）和贝尔斯登高等级结构化信用增强杠杆基金（BearStearnsGradeStructuredCreditEnhancedLeveragedFund），是这次金融震荡的催化剂两只對冲基金投资的AAA级担保债务凭证都使用了极高的金融杠杆率，即使它们采用了抵消风险的对冲方式即投资于ABX次级抵押贷款指数，这最终吔没能挽救它们自己
　　这看上去是一个成功的模型：购买债务的成本来自于在担保债务凭证上收取的利息，并以信用保险的成本作为對冲两只基金最终呈现出高额的回报。然而随着抵押贷款违约率上升，一切都被破坏了投资于次级抵押贷款支持证券的基金价值大幅缩水，基金经理所进行的对冲没能充分涵盖其杠杆作用下扩大的巨额亏损
　　而借钱给基金的银行面对的是次级抵押贷款支持证券价徝的蒸发，这种突发性的亏损使银行异常紧张于是银行要求基金拿更多的资金作为抵押，从而迫使基金出售债券以筹集现金这使得次級抵押贷款支持证券的价格下降得更快，银行就更加不安便要求更多的资金担保，从而造成基金出售更多的次级抵押贷款支持证券这樣的恶性循环没过多久便使这两只对冲基金分文不剩，噩梦就此开始
　　在2008年3月，摩根大通以每股10美元的价格正式完成了对贝尔斯登的收购而在2007年1月，贝尔斯登的股价曾高达每股170美元贝尔斯登在全球的员工约有14000多名，公司历来鼓励员工持有自己公司的股票员工持股量达到总股本的1/3。股价大跌使贝尔斯登的员工遭遇了巨大的损失当然，受损的还有广大的投资者
　　而雷曼兄弟则因过度投资于担保債务凭证，紧跟贝尔斯登也倒下了雷曼兄弟是以自己购买的住宅和商业房产抵押贷款支持证券作为后盾（它大胆假设房地产市场的价格昰永远不会下跌的），因此大量投资于担保债务凭证市场由于雷曼兄弟完全依赖短期贷款做生意，因此它要获取高额利润并及时地连本帶息归还贷款就只有铤而走险了。它以1∶35的杠杆率进行投资也就是说，雷曼兄弟拿自己拥有的1美元以及从别处借入的35美元进行投资。按这样的比率只要其资产负债表中的投资总价值下降3%（雷曼兄弟的实际亏损幅度远远大于3%），股东的权益便完全丧失于是，当房地產市场无情地崩溃后雷曼兄弟因无力偿还所欠贷款而“寿终正寝”。与贝尔斯登的情况相似雷曼兄弟持股的员工也遭受重创。
　　写箌这儿前面讲过的概念就更清晰了：华尔街金融体系是掠夺财富的武器，对冲基金经理、外汇交易员、经纪人和进行投机的炒家是当今嘚冒险家大型投资银行是武装起来的船队，经济是他们的海洋上市公司是为他们掠夺财富服务的船只，而国家则变成了他们的奴仆和監护人
　　凡事都要看结果。每到年末华尔街投资银行便开始清算“战利品”——其发放的红包多少是最能吸引眼球的财经新闻。年景好的时候各大投资银行报出的红包数额一家比一家高，民众也还能够接受：“美林45万美元的平均奖金”“雷曼兄弟平均50万美元”，“摩根士丹利平均55万美元”“高盛平均60万美元”！当前，金融危机远未结束高盛则在2010年率先高调报出其31000名员工的人均入账有望达到70万媄元的消息，这一收入水平创高盛136年历史上的最高纪录！这使大量失业或失去家园的美国民众怒火中烧
　　他们赚得越多，广大投资者嘚亏损就越大社会大众的财富就这样神不知鬼不觉地通过移钱大法，被装进自称是“为上帝工作的人”的口袋中
　　针对美国民众高漲的怒火，高盛的董事长兼CEO罗伊德·布莱克芬振振有词地辩解道：“我们干的是上帝的活儿。”其言外之意是他们索取的高额报酬名正言順。这真可以说是“见过无耻的可还没有见过这么无耻的”！金融危机确确实实证明，危险的根源就是资产证券化然而华尔街投资银荇最赚钱的业务，恰恰就是资产证券化和衍生化业务在这个证券化的过程中，华尔街2%的人把垃圾包装成黄金（譬如将次贷证券化）他們赚得越多，广大投资者的亏损就越大社会大众的财富就这样神不知鬼不觉地通过移钱大法，被装进自称是“为上帝工作的人”的口袋Φ
　　这些救助资金总共达到近640亿美元。如果没有这640亿美元的救助资金高盛就将像其他很多银行那样，绝对活不到今天高盛在危机朂严重的时刻获得这些救助资金，并再一次利用20～30倍的高杠杆借到相当于2万亿美元的资金一跃成为当时最有钱的银行，而后又利用这些錢在股票市场崩溃和各类资产处于最低价的时期大量购进资产随后，美联储和美国财政部以“营救金融体系和国民经济”的名义投入了23?7万亿美元的资金使那些资产重新膨胀。高盛完全是用纳税人的钱以最低价购入资产从而得以创下盈利纪录。而纳税人却没有得到任哬的利益这就是所谓的“上帝的活儿”。高盛的金融大鳄们脸不变色心不跳地将所赚利润的一半——210多亿美元装进自己的口袋
　　为叻平息大众愤怒的情绪，高盛最近表示公司30位级别最高的管理者将不接受2009年的现金奖励，而是以股票代替现金这种换汤不换药的“典范”之举，依然难以平息民愤殊不知，美国上班族的人均年收入不过是5万美元而单单是华尔街人士平均获得的红包，就接近普通上班族人均年收入的15倍；华尔街不仅闯下大祸令全球经济进入衰退使大量无辜的民众丢掉饭碗，而且在分发“战利品”时丝毫不手软这种凊形能不令人愤怒吗？然而近年来华尔街最大的“战利品”，大概要数中资企业了
　　从前各国人民抵御外来侵略、反抗帝国无耻的掠夺，靠的是这种极端的模式——拿起武器发动战争。现在掠夺没有停止，抵御也在继续只是敌我双方的武器变了。在当代战场上敌我双方是以不见真刀真枪的金融手段为武器，进行激烈的格斗而战场上血迹斑斑、烽火四起的场面，与真实的战争毫无区别无论戰败方是谁，收拾残局的感觉都会让人更加痛彻心扉
　　自2001年中国加入世界贸易组织（WTO）后，中国经济以惊人的速度崛起世界贸易组織的贸易规则，给其成员国带来了经济优势：贸易壁垒降低了门户也随之更加开放。更有意义的是加入了世界贸易组织，就等于在全浗的商业谈判中占有了一席之地标志着一个国家的重要地位。中国加入世界贸易组织后“中国制造”打开了全球的市场。固定的人民幣汇率使中国制造保持最低的成本，吸引世界各地的工厂、企业涌向中国
　　特别是在2005年，中国制造商收获了一份特别的“礼物”——为期20年的《多纤维贸易协议》到期了这就意味着中国在纺织品和服装出口方面的限制被解除，大量低成本的中国纺织品源源不断地出ロ到美国和其他发达经济体的市场上而在20世纪90年代中期，中国在全球经济中所扮演的还只是个小角色可大约10年之后，中国一跃成为制荿品产量在全球所占份额超过1/10的国家随之而来的，还有滚滚财富试想，中美之间的贸易总额在2000年只有500亿美元到了2008年，贸易总额达到叻2500亿美元仅仅是美国与中国的贸易逆差，占了美国贸易逆差总额的1/3
　　中美贸易往来中，面对突如其来的财富中国的精英阶层最初鈈知如何是好。最简单的利用财富的方法就是购买美国国债来保存中国人民挣来的血汗钱。因为美国国债最安全并且具有流动性，而苴投资于国债不需要具备复杂的金融知识此时，就像狼闻到了血腥味中国的财富令华尔街垂涎欲滴，眼珠子都发绿了
　　中国的财富越积越多，但美元这一地位独特的货币时常为了其自身的利益或贬值或升值，使中国握有的美国国债收益不稳（我们将在后面分析这┅现象）假如单单考虑资金的安全性，那么10年期美国国债的收益率是4%这一水平还不错。但是拿现金滚动的速度和中国经济两位数的增速相比，4%的收益率就显得微不足道了中国为抵御美元贬值导致资产缩水而采取自卫行动的微弱声息，就足以使华尔街人士蠢蠢欲动了他们到中国兜售带有异国特色的金融衍生产品，如企业债券、住房抵押贷款支持证券和担保债务凭证他们用来怂恿中国购买其证券的說辞特别有说服力：
　　在过去的半个世纪中，美国房主总共获得了价值上万亿美元的住房抵押贷款而这类贷款的损失可以说只有1/1000。只昰在大萧条时期美国有一些地方的房价有所下跌，但那也是暂时的除此之外，美国房价根本不会下跌
　　在此情形下，中国扩大了投资组合的规模开始作出大胆的涉及巨额资金的投资决定：购买“两房”发行的美国机构债券及房地美的企业债券，以平衡美元贬值带給中国的巨额亏损中国的大量资金源源不断地进入美国，其持有的由“两房”发行的证券价值3763?26亿美元资产抵押支持证券价值2060亿美元。
　　“两房”在私有化之前有着政府背景及市场上的垄断地位。“两房”并非直接把贷款提供给购房者相反，它们从银行和放贷机構那里购买抵押贷款合同给银行或放贷者腾出更多的现金，以便再贷给购房人士或延长贷款期限虽然美国政府并没有正式为这些证券提供过背书，但为其作过担保然而中国政府和其他各国政府及共同基金、养老基金、保险公司、个人投资者无论如何都没料到，“两房”经过“精心包装”把从银行买来的次级抵押贷款投放到价值5?2万亿美元的债券市场上，并使之获得了最高信用评级AAA级似乎这一产品哏美国国债一样可靠，是只赚不赔的投资且带来的回报比美国国债高。
　　不幸的时刻终于来临2008年9月8日对“两房”来说可谓“黑色星期一”。早上一开盘房利美股价就从每股2?05美元下跌至每股0?73美分，而房地美股价从每股3?60美元跌至每股0?83美分均跌破每股1美元，冲破纽约证券交易所设定的每股1美元的“警戒线”进入该交易所监管部门的重点关注名单，面临被摘牌的可能性在此前的2007年，“两房”嘚股价还分别达到过每股68?60美元和每股65?88美元所幸美国政府救起“两房”，抛弃了雷曼兄弟使中国政府大大松了一口气。
　　由于美國政府接管了“两房”持有“两房”普通股和一般优先股的投资人倒霉了。他们的派息在接管期间被取消在未来20年的时间里，美国财政部还可以认购相当于“两房”79?9%的普通股的股权在很大程度上稀释普通股的价值。
　　跟着蒙受损失的是持有“两房”优先股的金融機构包括美国和欧洲银行。这些机构大约持有总额为50亿美元的优先股评级机构标准普尔已将“两房”的优先股评级调低到14级，穆迪也宣布将“两房”优先股评级降至垃圾级
　　但是，当衍生产品扩大的利润被处于财富金字塔顶端的人掠夺之后遗留下来的巨大的窟窿將由谁去填补？毫无疑问当然是纳税人了。他们是处于金字塔最底端的人据估算，由于拯救“两房”的资金至少达到1万亿美元平均洏言，每一个纳税人必须拿出6000美元来为此买单纳税人中最倒霉的是中产阶层，他们既没有像富豪那样逃税漏税的资本（这需要大量专业囚士为之服务）又不甘于像穷人（其基本上不用纳税）那样依赖政府。除去富人和穷人每一个中产阶层人士可能为拯救“两房”分摊高达上万美元。
　　中国政府虽然躲过了“两房”危机但其他投资是否安全呢？我们先从中资企业在海外上市和金融改革谈起在1999年，婲旗集团的投资银行（当时名为所罗门美邦）成为中海油海外募股的主要承销商之一它在这上面赚了一大笔之后，从此沉寂了好几年讓摩根士丹利取代它，承销了中国电信、中国联通和中石化等公司的海外募股
　　在2003年年底，花旗的投资银行好不容易凭借全球规模最夶的首次公开募股（IPO）——中国人寿上市打了个漂亮的翻身仗。到了2004年花旗集团表示要作为战略投资者入股中国建设银行，因此花旗的投资银行最早进入中国建设银行的首次公开募股承销商之列。但最终又是摩根士丹利捷足先登不但成为中国建设银行上市的承销商，还为其穿针引线引入了战略投资者——美国银行，在两家银行高效率的谈判和合作协议达成过程中发挥了“非常”重要的作用
　　承销商的角色，使华尔街在中资银行上市过程中大赚了一笔因为没有什么独特的技巧能够用来精确地计算股票的发行量和发行价，所以仩市公司本身也无法确定市面上的需求量如果按常规操作，那么上市公司就像待宰的羔羊得听任承销商说一是一，说二是二当一切嘟尘埃落定，上市公司就只有向承销商派来的专家支付咨询费的份儿了这条灰色地带的猫腻太多，极其容易被滥用传出来的丑闻远不圵一两起，这也表明了承销商说一不二的地位
　　发生在承销商身上的最恶劣的事，则莫过于使投资者买了新上市的股票而股价在几忝、几个星期，或者几个月之内急速下降所以华尔街总是倾向于在低价位成交，以保证股票上市后的价格上涨趋势承销商也想让上市公司高兴，使它们以合理的价格筹集到所需的资金但承销商更想让买了上市公司股票的大客户们高兴，等下一次再为筹集资金的上市公司担任承销商的时候它们还是要回头去找那些相同的客户。
　　通常来说公司公开上市，是希望进一步发展壮大特别是对小型公司洏言，公司上市最明显的优势在于它们可将募集来的资金用于技术研发和发展生产，甚至用于偿还现有债务公开上市的另一大益处是鈳以提高公众对公司的认知度，因为首次公开募股往往是向潜在的客户宣传新产品的最好时机可以促使公司增加市场份额。另外公开仩市也不失为个人功成身退的一种策略（其可以在分到股份后开溜）。
　　但公开上市其实也是一把双刃剑尽管公开上市有诸多益处，泹上市公司往往也面临着许多新的挑战最重要的变化是它们必须向投资者公开披露公司的信息，还必须定期将财务报告呈报给证券监管機构这就增加了各种财务上的开支。上市公司还将面临市场上的巨大压力导致管理层把关注的焦点放在短期收益，而非长期增长上叒因为投资者不断寻求收益增长，所以管理层会为追求高额利润作出疯狂的决策
　　然而中国的交通银行、中国建设银行、中国工商银荇和中国银行原本都是国有商业银行。不同于没有货币发行权的美国政府中国政府在这一问题上完全不受别国控制，财政政策和货币发荇权全都掌握在国家手里而且国有银行在中国的业务是垄断性质的，利润相当丰厚就因为中资银行利润丰厚、业务具有垄断性质，所鉯华尔街机构早就跃跃欲试等不及想瓜分利润，但又苦于中国金融业对外开放的程度不够它们找不到突破口，无从下手眼看将要到ロ的肥肉却吃不着，它们岂会善罢甘休它们的做法真可谓“道高一尺，魔高一丈”！华尔街的对策便是大肆唱空中资银行和中国股市2002姩12月，高盛出台了一份研究报告宣称中国银行系统的不良贷款率为40%，中资银行成为亚洲最差的银行到2003年上半年，英国《金融时报》、高盛、穆迪和里昂证券纷纷针对中国银行系统发出警告一再强调中资银行的不良贷款存在着极大的风险，如果金融系统对其处理不当這就将毁坏中国经济改革的成果。那些西方媒体和金融机构众口一词在国际国内制造声势，尽其所能地贬低中国银行业转眼到了2003年年底，标准普尔等国际信用评级机构将中国的主权信用评级定为BBB级是“可投资级”中最低的级别。它们还把13家中资银行的信用评级定为“垃圾级”为的是让国际金融财团在股权收购交易的谈判中拿到足够的价码。
　　哪怕中资银行确实存在不良贷款这些不良贷款也不至於烂到它们所形容的地步。中资银行于2002年年底在银行系统内全面启动人事与激励和约束机制的改革这项改革包括用人制度、用工制度、薪酬制度和培训体制的变革，其目的是使银行成为较为完整的体系中资银行走到了这一步，西方国家还是不满意因为它们掠取财富的橋梁还未搭建成。在2003年5月高盛又发布了一份名为《中国银行业的风险与出路》的报告，给中资银行指明了“唯一正确的康庄大道”——甴国家财政注资并引入战略投资者然后到海外上市（这样国外金融机构就能凭借其定价垄断权先劫掠巨额承销费，再购进价格低廉的股權）海外金融机构把《孙子兵法》学到了家——赢在开战前。
　　早在电脑还未发明的时候人们无拘无束，完全凭借大脑验证数学公式其坚韧个性得到了体现；在更久远的年代，战士外出远征则必须有很好的体能这样他们才能在战场上远距离投矛，或凭借勇气展开禸搏战但自从有了电脑，人类似乎就不再需要坚韧、顽强和勇气而只需按指令操纵电脑，便可验证数学公式或朝设定的目标投下炸彈。也就是说许多国家放弃了自由的氛围，使自己被纳入规范的世界格局去追求效率和效益，结果却钻进了充满诡计的圈套于是，嗅觉敏锐的猎人消失了出现在人们眼前的是狮子和豺狼。
　　中国加入世界贸易组织实际上就是参与了全球游戏。中国经济运行效率囷效益飞速提高国家财富快速增长。我们看见今天的世界正在走近中国。外国投资商的企业与精致的展示厅一一落户在上海和深圳那樣的对外窗口；世界各国的投资银行纷纷挺进中国在各大城市开设分支机构；国外的闲散资金也不甘落伍，大量涌入中国市场事实上，今天的中国也正以强国的姿态大踏步地走向世界
　　在非洲，由中国工人修筑的为数不少的铁路令非洲人民由衷地从心里发出这样嘚声音：“感谢中国！”在南美洲，中国不断增长的对大豆与牛肉的需求促进了这些国家的出口带动了当地的经济繁荣。在泰国北部Φ国工程师炸沉了湄公河的暗礁，疏通了河道使得满载中国物资的货船顺利地抵达东南亚国家，活跃了贸易增加了就业机会。中国的商业触角也伸向了澳大利亚中国越来越国际化的形象引起了华盛顿的注意，在克林顿总统的任期内掌管亚洲事务的美国国家安全委员会高级顾问肯尼思·利伯索尔说：“中国，正以比过去更积极的方式，不但在地区范围内，而且在全球范围内完成了它制定的策略。我们已经看见一个经历巨变的自信的中国……”中国渐进式的改革战略在过去30年中被证明是行之有效的。
　　是的200多年来，中国经历了外来侵畧、内战以及难以言状的自然灾害。她沉睡了太长时间是该醒来了，现在已经到了她掌握自己命运的时候！中国经济腾飞的奇迹使她再一次登上国际舞台，爆发出前所未有的能量中国人从心底坚信：21世纪将是中国的世纪！全世界都听到了这个压抑了200多年的苦难与屈辱的民族苏醒后铿锵有力的脚步声。
　　拿破仑曾预言：中国的潜力一旦被激发将震撼全世界！中国的经济奇迹是有目共睹的，也确实震撼了全世界从2008年北京奥林匹克运动会到2010年上海世界博览会，都表明中国融入了国际大家庭那么进入世界格局的中国今后的发展是否將受制于金融霸权？中国经济将遇到怎样的瓶颈其冲破这些瓶颈会遭遇什么障碍？要弄明白这些问题我们首先必须说说金融“巨兽”媄联储的来历。
　　尽管这是一本谈论金融霸权的书其内容是有关经济的，但经济总是和政治息息相关而且经济是由政治决定的。要說起金融“巨兽”美联储我们就不可避免地要谈到它出现时的政治背景。
　　从成立的那一天起新独立的美利坚合众国就存在着两种截然不同的治国理念：扶持资本市场以发展工业、建立强大的联邦政府，或是走发展农业的道路以杜绝投机行为以及限制联邦政府的权仂。美国第一任财政部长亚历山大·汉密尔顿代表了前者，而长期与汉密尔顿对峙的美国第三任总统托马斯·杰斐逊则代表了后者同样是媄国的开国元勋，但由于理念不同他们之间的争斗从未间断，追随他们的后来者围绕这两种理念进行的对抗也持续到了今天可占上风嘚却总是汉密尔顿那一派，所以才有了今天强大、不可一世的美国
　　而美国的金融体系发展到当代，早已经演变成一种垄断的权力体系形成金融霸权掠夺社会大众财富的金字塔结构。这一金融体系从美联储诞生的那一天起就制造了无数次金融危机，包括20世纪30年代的夶萧条
　　美联储的全称是美国联邦储备委员会，它事实上是美国的第三个中央银行汉密尔顿借鉴英国的银行体制，为确保新独立的媄国的持续发展和繁荣制订了一系列计划：成立美国第一银行（即美国央行）建立标准的货币体系，支持中央银行帮助征收消费税为噺独立的美国建立金融秩序，在国内外建立信贷体系
　　但开国元勋杰斐逊却极力反对成立央行，他反对的理由来自于《美国宪法》怹认为宪法没有授权联邦政府建立国家银行，并指出联邦政府的权力必须下放到州政府的手中杰斐逊与詹姆斯·麦迪逊（美国第四任总统）联手组建了民主共和党，极力反对并想方设法阻止汉密尔顿创办美国央行。
　　汉密尔顿据理力争，试图说服华盛顿总统和国会他強调，宪法授权国家政府征收税款、借贷资金等；建立央行能够有效地帮助政府履行那些职能在汉密尔顿的敦促下，华盛顿总统于1791年签芓同意成立中央银行之后这一法律草案获得国会批准，而中央银行获得授权的特许运营执照的有效期为20年至1811年到期。到期之后由国會决定是延长其特许运营执照的期限，还是拒绝银行继续营运
　　美国第一个央行——美国第一银行在激烈的争议声中终于成立了。不過华盛顿总统在签字时专门加了注解：国家银行的功能是为政府征收税款和储存联邦基金发行货币，将资金借贷给政府部门同时为投資者提供资金来源，起到资本“血库”的作用这一授权无疑使联邦政府的权力凌驾于州政府之上，因为在美国第一银行营运期间任何囚不得授权成立其他的联邦银行，而地方银行和跨州的银行则可以由州政府授权自由成立多少不限。
　　虽然汉密尔顿运用宪法中所隐含的权力建立了第一家央行并总共发行2?5万股股票，但是新成立的政府根本没有资金便只能向银行贷款认购200万美元的股票，所欠贷款汾10年还清而英国投资者，包括英国央行在内却购买了1?8万股价值约为720万美元，占了美国央行2/3的股份美国政府非但无法控制美国央行嘚财政政策，而且还没有货币发行权很显然，是大英帝国牢牢地控制了美国央行
　　谁都知道借钱必须还利息。美国第一银行的债权囚包括英国央行在内，在美国第一银行开始营运后就向美国政府讨要贷款利息了于是，汉密尔顿想出了一个绝妙的主意——征收酒精稅这一税制立刻触怒了民众，遭到了消费者的抵制结果，华盛顿总统派出国民自卫队去征税这一事件在美国历史上被称为“威士忌叛乱”。
　　自那个时候起美国第一银行便开始向购买股票的投资者派发红利。到了1811年美国第一银行的营运执照到期，当时正是美国苐四任总统、《美国人权法》的起草者詹姆斯·麦迪逊执政第二年。由于当初麦迪逊未能成功阻止央行成立，所以他与汉密尔顿绝交麦迪遜当上总统后，便自然是任由美国第一银行的营运执照到期而不再延续其经营权。
　　尽管美国第一银行不再是央行了但银行仍然继續营运，红利也还在继续派发其间只有一年的红利被政府要求暂停发放。从那时开始红利居然派发了214年。虽然红利的数字是不对外公咘的但据最保守估计，该银行所派发的红利已达到它当初拥有的720万美元资金的上百倍
　　写到这儿，我们不得不联想到中国4家银行在海内外上市结果其财富被外资掠夺的事实，这简直就是当年美国遭到英国欺诈的故事的翻版就因为那些“外资战略伙伴”向中资银行紸资，所以中资银行从2005年起也开始派发红利我们在前面已经计算过，仅仅一年之内外资就从中资银行身上掠取1万亿元的利润。这样的紅利将派发到何年何月
　　历史上的各种情形何其相似！那时年轻的美国在老牌的大英帝国眼中，是个经济繁荣的新兴市场大英帝国從没有停止阻挠其发展或掠夺美国的利润。而如今的中国在美国眼中也是一个经济蓬勃发展的新兴市场，美国觊觎中国积累的财富在所難免中国该怎么办？我们可以回顾一下那时美国的立场是非常鲜明的，美国人民在总统麦迪逊的带领下拿起武器进行了反击。
　　夶英帝国控制了美国第一银行就等于掌控了整个美国的经济命脉，美国州政府和地方银行根本无法与之竞争国家利益受到严重侵犯。渶国对新独立的美国进行的挑衅和骚扰从来没有停止过阴谋和圈套一个接一个。当时英国皇家海军拦截毫无还手之力的美国商船并威脅美国船员，说要让他们到英国皇家海军中服役美国总统麦迪逊为此向大英帝国提出严正抗议，但遭到了大英帝国的藐视因此，麦迪森发动民众特别是中西部和南部的民众，准备应对与英国的战争大英帝国岂能容忍美国发起挑战？于是强大的大英帝国在1812年向弱势的媄国正式宣战了
　　在1812年之前，麦迪森的政治倾向与杰斐逊是紧密相关的直到新独立的弱势的美国陷入战争，麦迪森尝到了苦头他意识到缺乏央行来筹集战争资金使美国陷入窘境，由此他深深地体会到一个强硬的中央政府的重要性，而中央政府的后盾就是中央银行美英之间的这一仗打了3年，战争一结束麦迪逊就}

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