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获得诺贝尔经济学奖的“契约理论”，到底是什么？
来源：MBA智库百科&& 11:34&&&&点击量：
【讯】诺贝尔经济学奖获得者北京时间日，诺贝尔奖委员会宣布，2016年度诺贝尔经济学奖得主是：哈佛大学的奥利弗-哈特(Oliver
Hart)、麻省理工学院的本特-霍姆斯特罗姆(Bengt Holmstrom)，获奖理由为对契约理论的贡献。但契约理论究竟是什么?以下来说明一下。
什么是契约理论
契约理论是研究存特定交易环境下来分析不同合同人之间的经济行为与结果，往往需要通过假定条件在一定程度上简化交易属性，建立模型来分析并得出理论观点。契约是一种如此强大的工具，要理解贸易是一种对价关系，交易永远涉及双方利益的权衡，契约理论是十分基本的。
简单来说，现代经济就是由无数的契约构成的。契约关系是商品经济社会中一种自由，平等与守信的精神。说白了，就是“诚信”。没有契约关系，也就没有契约精神，更不用提“诚信”理念。
契约理论的涵盖
按照brousseau & glachant的观点，契约理论应包括：激励理论(Incentive
theory)、不完全契约理论(Incomplete contract theory)和新制度交易成本理论(the new institutional
transaction costs
theory)。奥利弗·威廉姆森曾指出，契约的经济学研究方法主要包括公共选择、产权理论、代理理论与交易成本理论四种。激励理论是在委托代理理论(完全契约理论)基础发展起来的，而布坎南提出的用契约研究公共财政的公共选择方法主要用来分析“公共秩序”。契约理论主要包括委托代理理论、不完全契约理论以及交易成本理论三个理论分支，这三个分支都是解释公司治理的重要理论工具，它们之间不存在相互取代的关系，而是相互补充的关系。
契约理论是研究在特定交易环境下来分析不同合同人之间的经济行为与结果，往往需要通过假定条件在一定程度上简化交易属性，建立模型来分析并得出理论观点。而现实交易的复杂性，很难由统一的模型来概括，从而形成从不同的侧重点来分析特定交易的契约理论学派。哈特和霍姆斯特罗姆提供的理论工具，对于理解现实生活中的契约和制度认识，以及在合同设计中潜在的缺陷很有价值。
契约理论的应用
Hart和Holmstrm两位教授的新理论工具对于理解现实生活中的契约关系非常有价值，二位的理论还涉及到一些契约设计中的漏洞。
类似学校，医院，甚至监狱这种公共服务的提供机构，应该是公共所有，还是私人拥有?老师，医疗工作者，以及监狱狱监，他们到底是应该拿固定工资，还是按照工作表现拿工资?经理人分红或是股权激励这些激励方案到底多少是好?
契约理论和我们的日常生活息息相关：股东与高级经理人;雇主与员工;保险公司和车主;公共机关和供应商等等。这些关系都牵扯到契约，简单说就是合同。有合同，就有利益的纷争，签订一个完美的契约，是保证合同双方达成互利目的的基本条件。
用三个小例子说明为什么契约关系如此最重要
1、CEO该怎么拿薪水?
在上世纪七十年底末，Bengt
Holmstrm就研究过公司的资方(例如公司的股东)如何为公司的代理人(例如公司的CEO)设计一个最佳契约。这样一个契约应该仔细考量“风险”和“激励”之间的平衡，将代理人的薪水和公司表现挂钩。
这牵扯到很多现实问题，和你我相关：雇员不仅应该靠薪资被激励，还应该受到潜在升职机会的激励;在一个团队中，一些混日子的员工可能因为其他人的努力而受益，如何给员工们更合理的报酬?如果一个职业经理人的过度强调短期的现金流表现，他在公司治理中可能就会忽略公司长期的健康表现。如何激励CEO更多为企业长期健康考虑?
一家公司的股价反映出社会经济多方面的因素，有些因素是再有能力的CEO们也控制不了的，所以，如果仅仅将高级经理人的待遇和公司表现挂钩，结果可能是让他们仅仅因为好运气受到褒奖，因为坏运气受到惩罚。
2、车险该全赔么?
在保险领域，如果你投了车险，一般来说你都不可能被全额赔款。假设车祸发生纯属偶然，当然这时如果车主有一个全险，可以免除所有损失，那必是极好的。但是请注意，全险涉及到一个“道德风险”：如果每一位司机都有全险作为保障，大家开车时可能就没那么小心谨慎。
车险中涉及的契约关系主要受到两个因素影响：第一，利益冲突。如果我们都很小心，全险是没有任何问题的。可现实是不是每个人都是天使。第二，考量因素。不是车主所有的举动都会被注意到。假设保险商看得到车主所有粗心的行为，那他们就可以选择对一些纯粹的意外做出全部理赔，而不是那些因为车主的粗心行为酿成的车祸。但这在现实中做得到么?
3、学校和医院应该私有还是公有?
一个公共服务机构，例如学校，医院和监狱的CEO可以做两种性质的投资：一种投资可以直接提升服务质量;一种投资是用来减少提升质量需要的花销。这两种投资看起来都很有利，但在现实生活中，这种投资很难在合同中得到体现。所以，如果一家政府公共机构聘请一个经理人来做日常运营，那么这位经理人可能根本没有任何动力做任何一种投资。因为政府很难对这样的努力做出奖励。
但是，如果由一个私人承包人来提供服务，他们就会对上述两项投资都很有动力。所以，是公有化还是私有化，判断标准不仅是运营成本的减少，还有服务质量获得了多少程度的提升。之前，美国曾经取消私有监狱的运营资格，其中一个重要原因不是“成本”，而是私有监狱的条件要比公立监狱恶劣的多，也就是在“质量提升”这个环节远达不到标准。
Oliver Hart和Bengt
Holmstrom的研究领域主要是在制定合同时，组织和个人如何平衡供应和需求，风险与动机，这其中涉及到保险索赔，薪资，财产权等。这一领域可能听起来没那么令人兴奋，但是这些研究对于理解现代经济的运营模式显然非常重要。
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瑞典皇家科学院10月10日宣布，将2016年诺贝尔经济学奖授予奥利弗&哈特和本特&霍尔姆斯特伦，以表彰他们在契约理论方面的研究贡献。这是奥利弗&哈特当日在美国马萨诸塞州列克星敦的家中浏览祝贺他获得诺贝尔经济学奖的电子邮件。（新华社/路透/图）
哈特的理论表明，最优的合同安排应该是在保护权利感受的刚性合同与促进事后效率的柔性合同之间进行权衡取舍。哈特的产权理论可以最直接地应用在政府与市场的边界问题上，因此对于处于市场经济改革进程中的中国具有特殊的意义。
最优的合同安排
2016年诺贝尔经济学奖颁给了哈佛大学经济学教授Oliver Hart（哈特）和MIT经济学教授Bengt Holmstrom（霍姆斯特朗），以表彰他们在契约理论（contract theory）方面的杰出贡献。对于诺奖，哈特教授本人是比较淡然的，因为他已经在诺奖候选人名单上陪跑多年。2014年在我哈佛访学期间，曾和他说，我这种经济学外行人都认为他能拿诺奖了，应该也就是最近这几年了，他回答说&Who knows？（谁知道呢？）&另外他表示如果能够获奖，他的理论能更多的被实践，这也正是产权理论所急需的。
经济学家很早就从契约或者合同的角度思考社会经济活动中的制度问题，并由此发展成的新制度经济学，已经成为经济学中的重要分支。传统的契约理论试图通过设计各种复杂的合同条款规定各种或然状态下当事人的权利和责任，由此被称为&完全契约&或&刚性合同&，这是霍姆斯特朗的主要贡献。但是，以哈特为代表的经济学家认识到，由于某种程度的有限理性，使得现实中的契约是不完全的（incomplete），可以通过事后的再谈判（灵活的调整合同双方的权力与义务）来应对各种或然事件，因此被称为&不完全契约&或&柔性合同&。有交易的地方就有契约，现实生活中的大部分契约都是不完全的，例如长期的商业合同、法律法规、婚姻、师徒关系等等。因此不完全契约理论的应用范围也非常广泛。
在私下，哈特将自己的理论描述为&Old theory（旧理论）&和&New theory（新理论）&。&旧理论&是指Grossman，Hart和Moore等共同创立的产权理论（property rights theory）。产权理论认为，在充满不确定性的情形下，签订不完全契约，安排合理的产权结构，通过事后的再谈判，可以实现有效率的交易。产权决定了合同双方的决策权与收益权，因此产权应该分配给不确定性情形下决策（例如对专用性资产的投资决策）最重要的一方。由于该理论忽视了后期再谈判的成本，批评者认为按这个逻辑只要安排好产权，最初的合同存在与否就无关紧要要了，反正可以通过无限次的再谈判实现，这无法解释现实生活中存在的很多刚性合同。
&新理论&是指在后期Hart，Moore和Fehr等共同创立的对产权理论起至关重要补充作用的参照点契约理论（reference point theory），该理论认为不完全契约中合同双方会以合同订立时的价格为&参照点&，如果一方利用再谈判让另一方的利益受损，另一方会由&积极履约&变成&消极履约&，而这两种不同的履约态度下交易的总剩余会有非常大的差异，这就是不完全契约的灵活性带来的效率损失。这一理论表明，最优的合同安排应该是在保护权利感受的刚性合同与促进事后效率的柔性合同之间进行权衡取舍。
哈特的理论与PPP
哈特的产权理论延续了科斯的思想，最直接的应用在了政府与市场的边界问题上，因此对于处于市场经济改革进程中的中国具有特殊的意义。在中国近三十多年的市场经济改革中，政府已经将私人产品的供给大部分放开给私营部门，但是对于公共产品的供给，目前还是以国有企业为主导。哈特等人的研究表明，在特定的行业运用PPP模式（公私合营Public Private Partnerships），把公共产品/服务的供给交给私营企业，能在多方面提高效率。
PPP模式在我国被称为政府与社会资本合作模式，主要用于公共基础设施与社会服务领域，例如高速公路、城市污水处理、发电站、轨道交通、保障性住房、城镇化、医院、养老，水利和环保等。该模式的主体为政府和社会资本方，政府负责规制与监管，社会资本方负责项目的融资、设计、建设、运营和维护。政府给予社会资本方一段时间（通常为20-30年）的特许经营权，特许经营期结束，项目将移交给政府。2014年以来我国掀起一股PPP浪潮，发改委和财政部共批复了16万亿的PPP项目，成为我国目前经济体制改革的突破口。
哈特和其合作者在应用产权理论分析公共产品的供给问题时，发现PPP模式相对于传统的政府直接提供的模式，具有以下效率优势：（1）PPP模式引入私营企业带来的激励增强。私营企业在商业模式和技术的创新等方面有更强的动力，可以降低公共产品/服务的供给成本，并满足差异化的公共需求以提高收益。（2）PPP模式捆绑建设阶段与运营阶段，实现外部效应内部化。首先是负的外部效应，例如公共基础设施由于建设阶段的外包，私营企业完全有能力在政府无法监督到的地方偷工减料，但是通过捆绑运营阶段，杜绝了这一动机；其次是正的外部效应，运营商在建设阶段深度介入，必然提高了后期可维护与可运营性，此种正外部性在捆绑情况下大大加强。
中国的经济体制改革，为产权理论提供了非常大的应用潜力，例如此次中国的PPP浪潮，如果能够真正实现公共产品供给效率的提高，对产权理论而言将会是强有力的实证支持。
（作者为同济大学公共管理系助理教授）
上一页1下一页　　哈特和霍姆斯特罗姆的新契约理论工具，揭示了人类的经济行为，能帮助人们理解现实经济生活中的契约与制度，解决契约设计中潜在的缺陷，也可用来解释金融危机的本质和当前经济疲弱不振的原因。这对理解现实生活中的契约、制度及契约制定中潜在的陷阱等问题具有重要应用价值，契约制度是实现财产有效流转的保障，国企产权的界定与企业控制权的配置问题就可利用不完全契约理论来讨论。　　作为全球经济学界的最高奖项，经济学奖一直注重经济学方法及对社会经济现象的创新解释。今年该奖授予美国哈佛大学的奥利弗.哈特(Oliver Hart)和麻省理工学院的本特.霍姆斯特罗姆(Bengt Holmstrom)，就在于他们用新契约理论工具揭示了人类的经济行为，帮助人们理解现实经济生活中的契约与制度，修补契约设计中潜在的缺陷。　　从经济学角度说，契约(合约或合同)是人们用来寻找、辨别和商讨交易机会，以获得某种好处的工具。现代市场经济是由无数契约联结起来的。市场经济就是契约经济，契约是市场经济的“灵魂”。契约理论则是用来揭示市场因普遍存在的委托代理问题而造成资源配置失效率现象的内在逻辑及其解决思路。　　契约理论源于经济学家对传统经济学的反思。传统微观经济学把企业看成是一个“黑匣子”或生产函数，它吸收各种要素投入，并在预算约束下采取利润最大化行为。基于传统经济学忽略企业内部信息不对称和激励，无法解释企业的产生及其很多行为，罗纳德.科斯、阿门.阿尔钦、哈罗德.德姆塞茨、奥利弗.威廉姆森、迈克尔.詹森和威廉.麦克林、张五常等经济学家转而深入企业内部关系，用契约研究企业的组织结构，创立了交易费用理论、契约理论等产权学派企业理论。　　作为新制度经济学的重要组成部分，契约理论将人们的经济关系或市场交易视作一种契约关系(文字的和口头的、长期的和短期的、显性的和隐性的)。由于契约源于委托-代理关系的出现，现代契约理论又被称为委托-代理理论。人类的经济关系之所以采取委托-代理方式，是因为通过这种方式可获得“分工效果”和“规模经济”。这种经济效益以代理人忠实地服务于委托人为前提，只是这一前提很难成立，由此产生了代理问题，即代理人损害委托人利益的现实。契约理论就是在利益相冲突和信息不对称环境下，设计最优的契约来激励代理人，减少代理问题，提高社会整体福利。　　标准的契约理论或委托-代理理论以完全竞争市场的假设条件为前提，假定缔约双方都能完全预见契约履行期内可能出现的各种情况，愿意遵守契约条款，能解决争议。然而现实中的契约是不完全的，缔约双方难以完全预见契约履行期内可能出现的各种情况，因而无法达成内容完备、设计周详的契约条款。这种不完全契约会向契约的某一方事后“敲竹杠”或从事机会主义行动的机会，致使事前的最优契约失效。　　哈特的主要贡献，正是在契约和产权理论上发展了不完全契约理论，这有助于人们最大限度减少因契约不完全所引致的效率损失。他提出，契约不完全源于人的有限理性、绩效的组成部分和衡量绩效的标准很难界定、信息不对称问题导致了隐蔽信息等行动。在上世纪80至90年代，哈特与桑福特.格罗斯曼(Sanford J. Grossman)和莫尔(Moore)共同创立了不完全契约理论，即GHM模型。该模型以契约的不完全性为起点，以财产权或剩余控制权的最佳配置为研究目的，分析了企业控制权的配置对激励和对信息获得的影响，因而又被称为所有权-控制权模型。　　哈特的不完全契约理论，使人们对企业的所有权和控制权有了新的理解，并为进一步探讨企业控制权的最优配置、公司金融、破产立法、政策和制度设计等其他经济问题提供了理论分析和实际应用工具。例如，在处理最难厘清契约的“创新”行为中，根据哈特等人的研究，尽管创新者可能缺乏生产经营能力，也应使创新者拥有公司财产(股权)。又如，如果一份契约无法在未来清晰地阐述各契约方的行为，那就须阐明各契约方在意见不一致之时，谁是有权决定的人。由于决策权直接影响事后结果，这将激励有决策权的一方做出有利的决策。而在复杂环境下，决策权的分配甚至可以成为绩效分配的替代形式。此外，不完全契约理论还可用来分析哪些类型的公司该合并，怎样合理组合负债与(哈特等人就建议把债权人变成股东，通过投票原则来决定企业的未来)，什么情况下学校或监狱等机构该由公有或私人经营等问题。　　与专注于研究不完全契约理论和产权理论的哈特不同，微观经济学家霍姆斯特罗姆是完全契约理论的奠基者。上世纪70年代末，他运用基本的委托-代理模型，研究最佳契约如何慎重衡量风险与激励这对关系，阐述了委托人(如公司股东)该如何为代理人(公司首席执行官)制定最佳合约。比如在高风险行业，薪酬制定应更偏向固定薪酬，而在稳定的就业环境中，薪水则当强化与绩效的联系。他还对如何更好激励雇员作了深入的理论探索，提出“充足信息原则”(Informativeness Principle)，提出最佳契约应将代理人的薪酬与绩效相关的信息联系起来。他认为，如果管理者的绩效薪酬强调短期现金流，那么他的行为就可能会忽视企业的长期健康发展。　　哈特和霍姆斯特罗姆的新契约理论工具，对理解现实生活中的契约、制度及契约制定中潜在的陷阱等问题具有重要应用价值。可以说，“契约理论”对具有启发价值和现实意义。契约制度是实现财产有效流转的保障，国企产权的界定与企业控制权的配置问题可利用不完全契约理论来讨论。该理论暗示不解决委托-代理问题，宏观经济政策就会无效。这也可用来解释金融危机的本质和当前经济疲弱不振的原因。事实上，这一理论在上世纪90年代对中国经济改革尤其深化产生了较大的影响。哈特上世纪90年代就来过中国参加“京伦会议”。　　经济学被视为经世济民的实用科学，但期望经济理论可为解决经济难题提供药方，却常使经济学落入尴尬境地。看过去8年的诺贝尔经济学奖，虽然全球经济处于危机周期，但诺奖评审委员会并未关切那些看似能给全球经济提供药方的经济学理论。事实上，世上也不存在能拯救全球经济的经济学灵丹妙方。“所有高大的冷杉都倒下了，现在只剩下灌木丛。”用这句话来形容诺贝尔经济学奖再恰当不过。　　
责任编辑：zjj
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