应积极推动人民币成为特别提款权篮子货币
RMB Should be Included in SDR's Gurrency Basket
特别提款权(SDR)由国际货币基金组织(IMF)1969年创设,根据成员国在国际货币基金组织的份额无偿分配.到目前为止,IMF已经进行了4次SDR分配,总额为2041亿.
Ding Zhijie
中国对外经贸大学金融学院
& PKUCSSCI
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&&8:00-11:30,13:00-17:00(工作日)人民币需要加入SDR货币篮
古网1月19日电 随着中国经济的崛起，人民币在全球范围内发挥着日益重要的作用。2013年，人民币成为第 二大贸易结算货币和第九大外汇交易货币，中国与全球26个国家签订了货币互换协议，人民币也逐渐成为一些国家的储备货币。然而，与现有的国际货币相比，人 民币的国际化程度较低。根据中国人民大学颁布的货币国际化指数，2013年底，人民币国际化指数1.69%、美元52.96%、欧元30.53%、英镑4.3%、日元4.27%。特别地，人民币虽然在贸易结算方面取得非凡成绩，但在金融交易和储备货币方面，仍处于起步阶段，这成为阻碍人民币进一步国际化 的瓶颈。倘若人民币能成为特别提款权的成分货币，则可以有效解决这一困境。
东方早报发表中国人民大学国际货币研究所研究员何青、中国 人民大学国际货币研究所助理研究员王叶文章表示，所谓特别提款权(SDR)指的是IMF分配给会员国的资金使用的权利。会员国可用它向IMF指定的其他会 员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。特别提款权，IMF作为储备资产和记账单位，在过去的四十五年 中发挥了重要作用。布雷顿森林体系瓦解后，特别提款权经过了三次调整，目前以美元(41.9%)、欧元(37.4%)、英镑(11.3%)和日元 (9.4%)四种货币综合为“一篮子”计价单位。鉴于特别提款权的调整每五年一次，因此2015年底之前，国际货币基金组织将完成对特别提款权篮子货币币 种和权重的调整。作为仅次于美国的全球第二大经济体，人民币极有可能成为特别提款权的成分货币。
人民币理应成为SDR货币
文章称，上世纪60年代的美元危机暴露了布雷顿森林体系的缺陷，人们意识到依靠主权国家货币来充当国际清偿能力的货币体系必然会走向崩溃。基于“双挂 钩”的国际货币体系，美元占据核心地位，各国为了发展国际贸易，必须使用美元作为结算与储备货币，导致美元不断流出以及美国长期贸易逆差；而美元作为国际 货币核心的前提是必须保持美元坚挺，这要求美国必须是一个长期贸易顺差国，这就是著名的“特里芬难题”。在这种背景下，为弥补国际流动性和储备的不足，改 革国际货币体系，特别提款权应运而生。特别提款权创立初期，由黄金作为定值标准。当时规定35单位特别提款权等于1盎司黄金，即1单位特别提款权等于1单位美元。
随着美元的贬值，特别提款权与美元的比价上升。布雷顿森林体系瓦解后，实行浮动汇率。 他国货币与美元的汇价不断变动，而特别提款权同美元的比价固定在美元第二次贬值后的水平上，即1个特别提款权等于1.20635美元。特别提款权丧失了独立性，这引起了国际社会的不满，G20主张用一篮子货币作为特别提款权的定值标准。IMF总共对特别提款权的篮子货币进行了三次 调整。
第一次调整是在1974年7月，IMF斩断SDR与黄金的关系，选择1972年之前五年间在全球货物和服务出口总额中占1%以 上的成员国的货币，组成“一篮子”货币作为定值标准，此次共有16国货币入选。第二次调整是在1980年9月，为了简化特别提款权的定值方法，增强特别提 款权的吸引力，IMF宣布将SDR成分货币简化为五种最大的可以被自由使用的货币，美元(42%)、联邦德国马克(19%)、英镑(13%)、法国法郎 (13%)和日元(13%)。第三次调整是在1999年，欧元出台后，IMF将德国马克和法国法郎调整为欧元，SDR篮子的成分货币也变成了美元、欧元、 英镑和日元四种。
从SDR篮子货币的历次调整来看，一国货币可以进入SDR的条件有两个：一是该货币发行国商品和服务出口在过去五年 内名列前茅，二是该货币可以在国际支付和资产管理中被自由使用。从过去的经验来看，货物与服务的出口是最重要的条件。而一旦成为SDR成分货币，则该货币 在SDR篮子中的权重取决于该国商品与服务的出口值和该货币作为国际储备货币被其他国家所持有的数量。
根据SDR篮子货币的两个准入条件，我们将人民币与现有的篮子货币在出口、贸易融资、储备和外汇交易等方面进行对比。
在国际贸易方面，截至2013年，中国货物进出口总额为4.16万亿美元，成为世界第一大货物贸易国。其中，出口22096亿美元，顺差2597.5亿 美元。中国的成就不只表现在进出口贸易方面。2011年，中国超过日本，成为全球第二大经济体。2013年，中国国内生产总值达568845亿元，占全球 GDP的比重超过12%。可以说，中国在经济和贸易领域完全具备了加入SDR的条件。
面对第二个条件，人民币差强人意。人民币在支付 结算、贸易融资、外汇交易和储备货币等方面都取得了一定的成绩。尽管在储备货币中的份额和外汇交易中的规模还有待提高，但不应由此阻断人民币加入SDR的 道路。2013年10月，人民币在全球贸易融资的市场份额达到8.66%，超越欧元成为全球第二大贸易结算货币；人民币还是全球第九大外汇交易货币和第七 大常用支付货币。目前，中国人民银行已经与26个境外央行或货币当局签署双边本币互换协议，总额度约29782亿元人民币。
虽然中国 资本项目并未完全开放，但基本可兑换和部分可兑换项目已高达90%，这不应当成为IMF将人民币拒之门外的理由。况且在IMF第一次调整篮子货币改用16种货币作为定值标准时，日元、马克等资本项目的开放程度远低于现在的人民币。此外，已经有俄罗斯、白俄罗斯、韩国、菲律宾、越南等多国将人民币作为储备货 币。伦敦、香港等人民币离岸中心发挥着日益重要的作用。随着国内经济金融改革和自贸区、“沪港通”、“一带一路”的展开，人民币国际化将进入新的发展阶 段。
面对加入SDR的两个条件，中国很出色地满足了第一个条件，第二个条件也算得上差强人意。更何况人民币加入SDR有利于提高新兴市场国家在国际货币体系的发言权。
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