自从中国电力投资集团与国家核电技术公司合并为国家电力投资集团，以及中国国电与神华集团合并为国家能源集团后，形成了如今新的五大发电集团。

他们旗下五家新能源上市公司分别为：华能新能源股份有限公司、华电福新新能源股份有限公司、龙源电力集团股份有限公司、中国大唐集团新能源股份有限公司以及中国电力清洁能源发展有限公司。

2018年9月份，上述五家上市公司陆续公布了2018年中期报告，本文主要对标分析了2018年上半年，五家新能源上市公司的营业收入、净利润、总资产、基本每股收益、发电量和装机总量等方面，综合分析其经营情况和业绩变化原因，以及说明了各个公司业务基本面，以及风电、太阳能、水电、天然气业务等占比分布。

我们先回顾下2018年上半年整体经济情况。2018年上半年我国GDP同比增长6．8％，全国电力供需总体宽松，全社会用电量32291亿千瓦时，较去年同期增长9．4％，其中第一产业用电量328亿千瓦时，同比增长10．3％，第二工业用电量21984亿千瓦时，同比增长7．5％，城乡居民生活用电量4555亿千瓦时，同比增长13．2％。

华能新能源发电种类包括风电和太阳能发电。截止到2018年上半年，公司完成总发电量1361万兆瓦时，同比增长14．7％。发电量占比方面，其中风电占总发电量的95％，太阳能发电占总发电量的5％；公司2018年上半年新增装机容量51．5兆瓦，公司总装机容量11618．3兆瓦，较2017年同期增长4．47％；其中风电占总装机92％，太阳能装机占总装机8％。

华电福新发电种类包括风电、太阳能发电、水电、煤电和天然气发电。截至2018年上半年，公司总发电量为2175万兆瓦时，同比增长8．1％。发电量占比方面，风电占41％、太阳能发电占4％、水电占11％、煤电占39％、天然气发电占5％；公司总装机容量为15801．4兆瓦，较2017年同期增长5．0％，新获核准2个风电项目，容量70兆瓦；装机占比方面，风电占50％、太阳能占7％、水电占16％、煤电占23％、天然气占4％。

龙源电力发电种类包括风电、火电和其他可再生能源发电。2018年上半年，该集团累计完成发电量2583万兆瓦时。发电量占比方面，风电占84％、火电占15％、其他可再生能源发电占1％；集团总装机容量为20520兆瓦，同比增长5．0％，上半年新增核准风电项目330兆瓦，装机占比方面，风电占90％、火电占9％、其他可再生能源占1％。

大唐新能源发电种类包括风电、光伏发电和瓦斯发电。截至2018年上半年，集团发电量为955万兆瓦时，同比增长30．13％。发电量占比方面，风电占98．43％、光伏发电占1．43％、瓦斯发电占0．14％；集团总装机容量为8873．92兆瓦，同比增长4．42％，风电在建项目容量为2063．1兆瓦，装机占比方面，风电占97．97％、光伏发电占1．97％、瓦斯发电占0．06％。

中国电力清洁能源发电种类包括天然气发电、垃圾发电、风电、光伏发电和水电。截至2018年上半年，集团发电量503万兆瓦时，比去年同期增加8．1％。发电量占比方面，天然气发电占48％、垃圾发电占7％、风电占28％、光伏占5％、水电占12％；集团控股装机容量为3，927．4兆瓦，较去年同期增长2．94％，在建项目装机容量为674．6兆瓦，装机占比方面，天然气发电占33％、垃圾发电占3％、风电占39％、光伏占8％、水电占17％。

本部分从五家公司的装机容量及同比增速、发电量及同比增速和资产总量三个方面来进行对比分析。

从装机容量上来看，龙源电力以20520兆瓦占据装机第一位，随后依次为华电福新、华能新能源、大唐新能源、中国电力清洁能源。

装机容量同比增速方面，华电福新和龙源电力均有5．00％的增长并列处于第一位，随后依次为华能新能源、大唐新能源、中国清洁能源。华电福新相较于2017年同期，新增装机主要来自于风电、太阳能和天然气，分别增长6．3％、13．5％和29．0％。龙源电力相较于2017年同期，新增装机主要来自于风电，风电装机增长的地域主要在江苏、福建、天津、重庆和江西。华能新能源相较于2017年同期，新增装机来自于风电和太阳能，风电新增装机主要分布在内蒙古、四川、陕西、广西，太阳能发电装机新增主要分布在甘肃、辽宁、云南。大唐新能源相较于2017年同期，新增装机主要来自于风电和光伏，其中新增风电装机主要分布在内蒙古、宁夏、陕西、福建，光伏新增装机主要分布在青海。中国电力清洁能源相较于2017年同期，新增装机主要来自于垃圾发电、风力发电和光伏。

发电量方面，由于发电量与装机规模成正比关系，所以五家企业的发电量排名与装机规模一致。发电量同比增速方面，大唐新能源以30．13％的增长位居第一，随后依次为龙源电力、华能新能源、华电福新、中国清洁能源。通过装机同比增速曲线与发电量同比增速曲线的比较可以看出，华电福新在装机增速与龙源电力等同的条件下，发电量同比增速相对于龙源电力少了5个百分点，装机代表产能，发电量没有体现出来主要由于水电板块发电量同比降低了55．1％所致；大唐新能源新增装机在增速小于龙源电力的条件下，发电量增速远远超过龙源电力，主要由于大唐新能源装机大部分为风电，风电装机占比达到了98％。

总资产最多的是龙源电力，随后依次为华电福新、华能新能源、大唐新能源、中国电力清洁能源，总资产排名跟各新能源企业装机容量有关，总资产同比增速方面，最高的是大唐新能源，随后依次为华电福新、中国电力清洁能源、龙源电力、华能新能源。五家公司资产增长大部分来源于应收账款和应收票据。

本部分从五家公司的营业收入及同比增速、净利润及同比增速和基本每股收益及同比增速三个方面进行对比分析。

营业收入方面，排名第一的是龙源电力，随后依次为华电福新、华能新能源、大唐新能源、中国电力清洁能源。营业收入跟企业发电量成正相关，五家公司的营业收入排名和发电量一致；营业收入增速方面，大唐新能源处于第一位，随后依次为华能新能源、中国电力清洁能源、华电福新、龙源电力，排名后四位的公司增速比例相差不大。大唐新能源营业收入增速较快的原因主要是弃风限电率大幅下降，同比降低了9．6个百分点，公司所属的10个限电区域中有8个区域实现大幅度下降。

净利润方面，最高的是龙源电力，随后依次为华能新能源、华电福新、大唐新能源、中国电力清洁能源。新能源企业的利润主要来自发电，发电量的多少一定程度上反映了净利润的情况。净利润同比增速方面，增速最高的是大唐新能源，随后依次为龙源电力、华能新能源、华电福新、中国电力清洁能源，其中华电福新和中国电力清洁能源净利润同比增速均呈负数，中国电力清洁能源更是达到了－17．17％，净利润下滑严重。

大唐新能源净利润大幅提升主要由于2018年上半年弃风限电得到了缓解，同时成本方面公司费用控制较好，尤其是人工成本，同比下降2．5个百分比；华电福新净利润同比降低4．4％，主要由于水电板块售电同比大幅降低了55％；中国电力清洁能源净利润同比降低17．17％，虽然营业收入同比增长12％，但由于2018年上半年天然气平均单价的持续上涨，燃料成本较去年同期上升19．2％，造成天然气项目整体生产成本大幅上升，以及由于水电项目所在的福建地区降雨相较于去年大幅减少导致水电发电量同比减少44．2％，两项因素导致中国电力清洁能源的营业利润较去年同期下降了11．1％，同时公司银行贷款以及贷款利率上升导致公司净财务支出达到了2．83亿元，同比上升14．7％。

基本每股收益方面，五家新能源公司基本每股收益最高的为龙源电力，随后依次为华能新能源、中国电力清洁能源、华电福新、大唐新能源。同比增速最高的是大唐新能源，随后依次为龙源电力、华能新能源、华电福新和中国电力清洁能源；其中，大唐新能源基本每股收益同比增速达到了123．58％，增长幅度较大，中国电力清洁能源同比降低了17．2个百分比。

大唐新能源方面，公司并没有优先股，普通股东应占净利润的金额扣除了永续票据利息的金额相较于2017年同期，同比增长123．58％，加权平均普通股总股数为7273701千股，并未有变化。中国电力清洁能源基本每股收益同比下降17．2个百分点主要由于其普通股东应占净利润同比降低17．2个百分点。

本部分从五家公司的资产负债率及同比增速和应收账款周转率及同比增速两个方面进行对比分析。

五家公司资产负债率最高的是大唐新能源为79．06％，随后依次为华电福新、华能新能源、中国电力清洁能源、龙源电力。2018年上半年，大唐新能源和华电福新资产负债率相较于2017年同期仍然保持在70％以上，其余三家公司资产负债率均在70％以下。资产负债率同比增速方面，除了中国电力清洁能源资产负债率同比增长外，其余四家公司资产负债率均同比降低，降低幅度排名依次为龙源电力，华能新能源、华电福新、大唐新能源。中国电力清洁能源作为五家公司中唯一资产负债率同比增长的公司，主要由于其非流动负债减少1．91亿元，流动负债增长11．64亿元，负债总额增长了9．73亿元，总资产增长12．45亿元。

应收账款周转率方面，最高的是中国电力清洁能源源，随后依次为龙源电力、华电福新、华能新能源和大唐新能源，其中华能新能源和大唐新能源数值相同。五家公司的应收账款主要是应收售电款和可再生电价附加，中国电力清洁能源和龙源电力应收账款周转率较高的原因是两家公司收入中有部分水电、火电收入，这两部分收入不受补贴滞后的影响。

应收账款周转率同比增速方面，除龙源电力应收账款周转率同比增速为正外，其余四家公司同比增速均为负，同比增速排名依次为龙源电力、中国电力清洁能源、大唐新能源、华能新能源、华电福新，其中大唐新能源与华能新能源应收账款周转率同比增速几乎相同。

龙源电力应收账款周转率同比增长2．56个百分点，其中应收账款和应收票据减去呆账准备金额外，相较于2017年同期增长了5．75亿元，营业收入增长了10．48亿元。

华电福新、华能新能源和大唐新能源三家公司应收账款周转率下降较多，主要原因是：

一方面三家公司风电、光伏等新能源发电装机占比较高，尤其大唐新能源和华能新能源全部装机均为新能源，随着去年国家能源局公布的《关于开展风电平价上网示范工作的通知》，以及今年5月份，由国家发展改革委、财政部和国家能源局共同以通知的方式发布的《关于2018年光伏发电有关事项的通知》之后，未来去补贴已成为新能源行业的大趋势；

另一方面，行业补贴缺口巨大。已经进入前六批补贴目录的项目，补贴资金开始出现拖欠情况，部分省份拖欠时间超过18个月，由于补贴缺口巨大，进入第七批补贴目录的项目或将无法拿到全部的欠补金额。

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讯】12月22日，在2021年全国能源工作会议上，国家能源局党组书记、局长章建华作了题为《深入贯彻落实能源安全新战略为全面建设社会主义现代化国家提供坚强能源保障》的报告，为明年能源工作指明方向。其中，报告强调要大力提升新能源消纳和储存能力，大力发展抽水蓄能和储能产业，加快推进“风光水火储一体化”和“源网荷储一体化”发展。

就在今年8月份，国家发展改革委、国家能源局针对“风光水火储一体化”发布了《关于开展“风光水火储一体化”“源网荷储一体化”的指导意见（征求意见稿）》。意见认为，风光水火储一体化符合合作共享互利共赢理念，有利于促进区域协调发展。

据国际能源网/光伏头条不完全统计，在国家提出建设“风光储一体化”项目的背景下，多家央企与各省市签署了“风光火储一体化”协议，为我国积极探索“风光储一体化”，因地制宜开展“风光水储一体化”，稳妥推进“风光火储一体化”奠定基础。

据国际能源网/光伏头条统计，有央企签约“风光储一体化”项目有13个，地方政府启动及开工“风光储一体化”项目有2个，提出“风光储一体化”项目规划但没有提出具体规划目标的有3个。在央企及企业签约的13个“风光储一体化”项目中，已明确提出建设规模总量累计为27.93GW。其中中国能建规划的单个“风光储一体化”项目规模最大，达到8GW，项目地点计划在新疆维吾尔自治区巴音郭楞蒙古自治州。中国能建规划的3个项目总规模累计为14GW，项目总投资1408亿元，居于首位。国电电力、中核汇能与上海电气规划的项目建设规模紧随其后。此外，国家电投公布规划的规模最少，达到了0.8GW。

央企及企业签约“风光储一体化”项目

总投资238亿元 中国能建1000兆瓦风+5000兆瓦光储一体化项目落户鄂尔多斯

12月8日，中国能建规划设计集团与内蒙古自治区鄂尔多斯市东胜区人民政府签署1000兆瓦风+5000兆瓦光储一体化项目投资开发框架协议，总投资238亿元。该项目是中国能建规划设计集团未来在内蒙古打造的首个吉瓦级“风光火储”一体化大型综合能源基地，也是集团继东盟博览会签订广西崇左“风光水火储”一体化能源基地投资开发框架协议后开展“央地合作”的又一典范。

中国能建与广西崇左市人民政府签订“风光水火储一体化能源基地”投资开发框架协议

近日，在第十七届中国—东盟博览会签约仪式上，中国能建规划设计集团与广西崇左市人民政府签订“风光水火储一体化能源基地”投资开发框架协议。据了解，该项目是自首届东博会以来签约的单体投资最大的合作项目，涉及崇左市“风光水火储一体化能源基地”建设和环境治理、矿区修复、智慧城市，以及水利交通、土地整治、片区开发等领域，总投资额820亿元。能源基地建成之后，每年可生产电力约190亿千瓦时，其中，新能源发电占比将超过50%。

总投资350亿元！新疆巴州建设8GW风光水火储一体化项目

12月22日，中国能建规划设计集团与新疆维吾尔自治区巴音郭楞蒙古自治州人民政府签署“中电工程新疆巴州8000兆瓦风光水火储一体化项目”投资开发框架协议。该项目涉及光伏发电、风力发电、天然气发电、水力发电、电化学储能等建设内容，总计投资额350亿元。项目全容量建成后，年均发电量约161亿千瓦时，每年可减少二氧化碳排放1172万吨，相当于西北地区938万亩（6254平方公里）森林的碳汇量，约为巴州现有森林碳汇量的58.3%，具有良好的经济与社会效益。

国家电投清河发电与辽宁省铁岭市清河区签订“风光火储一体化”示范项目战略合作协议

11月6日下午，辽宁铁岭市清河区政府与国家电投辽宁清河发电有限责任公司举行“风光火储一体化示范项目”战略合作签约仪式。签约仪式上，辽宁清河发电有限责任公司执行董事、党委书记杨辉表示，辽宁清河发电有限责任公司将积极践行央企责任，挖掘区内外风光能资源禀赋条件，综合利用厂内废弃场地、曹家沟灰场、荒山荒坡荒地等条件，立足于增加地区新能源容量，积极开拓外部新能源市场，通过自建项目、合作开发、股权收购等方面，积极开拓新能源市场份额，加速企业转型发展。

800MW！国家电投拟在内蒙翁牛特旗投建风、光项目

11月26日，国家电投赤峰热电厂有限责任公司与翁牛特旗人民政府签署了《风光互补发电项目开发投资框架协议书》，双方本着“优势互补、互利互惠、共同发展”的原则，共同开发翁牛特旗风光资源，规划装机容量为500MW风电项目和300MW光伏项目。

“十四五”期间，内蒙古建设4GW新能源项目：2GW光伏+2GW风电

12月18日，内蒙古鄂尔多斯市鄂托克旗人民政府与国电电力内蒙古新能源开发有限公司在呼和浩特市举行项目签约仪式。此次项目合作，重点围绕建设内蒙古新能源基地示范区战略目标，开发利用鄂托克旗境内丰富的太阳能、风能资源，在“十四五”期间实施400万千瓦新能源项目，包括200万千瓦光伏发电项目、200万千瓦风力发电项目，全部投产后年发电量94亿度，总投资210亿元。

国电电力拟在内蒙古再建超4GW“风光储”项目！

12月22日，国电电力鄂尔多斯智慧能源基地达拉特旗65万千瓦“风光同场”风电光伏项目可行性研究报告评审会召开。据悉，达拉特旗风电光伏项目是贯彻落实国家能源集团与鄂尔多斯市政府2019年12月签订的战略合作框架协议精神，深入推进国家能源集团鄂尔多斯“风光火储氢”一体化综合智慧能源基地建设的重点项目，拟由国电电力发展股份有限公司投资建设。“十四五”期间，计划在达拉特旗建设光伏265万千瓦、风电100万千瓦、储能48万千瓦，总投资约200亿元，2025年将全部建成投产。

黑龙江省同江市与国家能源集团就风光储氢一体化项目进行签约

12月17日上午，同江市与国家能源集团就风光储氢一体化项目进行签约。此次签约，希望双方秉承发展为要、互信共荣的原则，以此次项目签约为起点，进一步拓宽合作领域，促进“十四五”期间双方携手发展、合作共赢。

投资50亿元！中广核拟投建山西阳泉1GW风光储项目

日前，山西阳泉市能源局与中广核新能源投资（深圳）有限公司山西分公司在阳泉市能源局签订战略合作协议。双方议定，中广核新能源山西分公司拟定在阳泉市规划建设风光储新能源项目、增量配网项目、综合能源服务项目、矿井压缩空气储能等新能源产业项目，目标装机容量100万千瓦，拟投资约50亿元人民币。

三峡新能源与陕西府谷签约加大风、光、氢能、储能一体化开发等领域战略合作

12月16日，府谷县人民政府与中国三峡新能源（集团）股份有限公司签署战略合作协议。集团公司将以国家深入推进清洁能源转型，加快新能源、绿色产业发展为契机，密切跟踪国家和陕西省“十四五”编制进程，充分发挥三峡集团在品牌、技术、资金、人才、管理、资源整合等方面优势，加大与府谷县在抽水蓄能、风、光、氢能、储能一体化开发等领域战略合作，促进地方经济高质量发展。同时，将积极履行央企社会责任，为当地经济发展做出贡献。

167亿元！中核、上海电气与内蒙古阿拉善签署2GW风光储热多能互补项目

日前，中核汇能有限公司、上海电气风电集团股份有限公司与内蒙古自治区阿拉善盟签署阿拉善乌兰布和沙漠生态治理200万千瓦风光储热多能互补大型综合能源基地项目投资合作协议。据悉，该项目总投资167亿元，在阿拉善乌兰布和沙漠建设多能互补大型综合能源园区，利用光伏项目治沙，恢复生态，通过光热和储能对新能源电力进行调峰。通过建设多能互补互济综合能源利用项目，着力打造综合能源示范区、新能源调峰示范区和生态环境治理示范区。

1.8GW光伏+200MW风电+储能，2GW风光储一体化拟落地广西覃塘区

从广西贵港市覃塘区人民政府门户网站获悉，近日，广西贵港市覃塘区人民政府与中国电力工程顾问集团有限公司签订了《中电工程广西覃塘区200万千瓦风光储一体化项目协议书》。据了解，该项目是全国首批申报及试点的基地型风光储一体化多能互补项目，计划总投资120亿元，规划建设总容量为200万千瓦，其中风力发电规划容量20万千瓦，光伏发电规划容量180万千瓦，并建设配套容量200MW/400MWh储能系统。

新疆维吾尔自治区昌吉州政府与协鑫集团合作建设准东区域风光火储一体化示范区

11月23日上午，新疆维吾尔自治区昌吉州人民政府与协鑫（集团）控股有限公司在新疆准东区域签署风光火储一体化示范区合作框架协议。签约仪式上，希望协鑫（集团）控股有限公司一如既往地关心和支持准东经济技术开发区的发展建设，进一步加大对风光火储一体化示范区、微电网、多晶硅、移动能源等重大项目建设的投资力度，加快培育形成“煤电硅一体化”产业竞争优势。

地方“风光火储一体化”项目情况：

内蒙古自治区鄂尔多斯市乌审旗“十四五”风光火储综合能源基地规划报告专家评审会召开

10月26日，内蒙古自治区鄂尔多斯市乌审旗“十四五”风光火储综合能源基地规划报告专家评审会在鄂尔多斯市乌兰国际酒店召开。额登毕力格在致辞中指出，规划建设风光火储综合能源基地，是乌审旗落实习近平总书记关于内蒙古战略定位、推动供给侧结构性改革、推进黄河流域生态保护和高质量发展、保障国家能源安全的一项重大战略举措，也是乌审旗在“十四五”期间重点建设的基础性工程。

通辽市现代能源“火风光储制研一体化”示范项目开工

11月9日，通辽市现代能源“火风光储制研一体化”示范项目开工仪式在开鲁县举行。据了解，现代能源“火风光储制研一体化”示范项目是全国首个煤电风光储一体化示范项目，也是国内首个开展定制化风机和大规模储能电池应用项目。项目总投资137.5亿元，分两期建设，建设内容包括新增170万千瓦风电、30万千瓦光伏，同步配套建设32万千瓦储能。项目集技术研发创新、能源供应保障、优化电网调峰能力、降低用电成本等优势于一身，对于持续提升清洁能源消纳比例、探索可再生能源产业发展新途径、推动绿色载能产业高质量发展，都具有良好的示范效应和重大的现实意义。

“风光热储”新模式：750MW光伏+200MW风电+50MW光热启动规划

12月6日，50MW熔盐槽式光热发电项目复启会暨甘肃阿克塞“风光热储一体化”综合能源示范基地规划研讨会在甘肃兰州召开，该基地依托在建的金钒能源阿克塞50MW槽式熔盐光热电站（1#机组）项目，计划配套建设200MW风电、750MW光伏，按照“风光热储一体化”模式开发建设，实现100%清洁能源送出，综合弃电率控制在5%以内。

陕西省发布中共陕西省委关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议，其中提到：调整优化煤电布局，积极发展风电、光电、生物质发电，加快陕北风光储氢多能融合示范基地建设。

云南省“十四五”规划和2035年远景目标中提到，加快布局绿色智能电网、能源互联网等能源基础设施建设，实施“源网荷”一体化建设，促进能源就地消纳，完善能源产供销储体系。加强“水风光储”一体化多能互补基地建设，推进煤电一体化基地建设，化解电力结构性矛盾。

来源：国际能源网/光伏头条