2015 年厦门国贸集团股份有限公司 可轉换公司债券 跟踪评级报告 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service 刚性债务规模仍较大随着业务规模的扩大， 贾飞宇 jfy@ 仍较大 新冠肺炎疫情风险。新冠肺炎疫情目前正在全世 界蔓延目前我国进出口贸易受到较大阻碍，需 关注疫情后续发展对厦门国贸业务的影响 金融业務并购整合风险。近年来厦门国贸在金融 业务板块的投资并购力度较大需关注相关并购 标的和公司原有业务的整合效果。 房地产去化风險厦门国贸房地产业务一直保持 在较大规模，公司现有的土地储备规模和在建规 模仍较大需关注后续的去化压力。 可转债转股风险截至 2020 年 3 月末，本次可 转债已有 56.72%转为公司股票但若后续转股情 况不理想，则公司需偿还相关债券本息可能进 一步增加公司的刚性债务负擔。 ? 未来展望 通过对厦门国贸及其发行的 2015 年可转换公司 债券主要信用风险要素的分析本评级机构维持 厦门国贸 AAA 主体信用等级，评级展望為稳定； 认为上述可转换公司债券还本付息安全性极高 并维持上述可转换公司债券 AAA 信用等级。 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 2015 年廈门国贸集团股份有限公司可转换公司债券 跟踪评级报告 跟踪评级原因 按照 2015 年厦门国贸集团股份有限公司可转换公司债券（简称“国贸转 債”或“可转债”）信用评级的跟踪评级安排本评级机构根据厦门国贸集团 股份有限公司（简称“厦门国贸”、“该公司”或“公司”）提供的经审计的 2019 年财务报表及相关经营数据，对厦门国贸的财务状况、经营状况、现金流量及 相关风险进行了动态信息收集和分析并結合行业发展趋势等方面因素，进行 了定期跟踪评级 经中国证监会核准，该公司于 2016 年 1 月公开发行了 28 亿元人民币可转 换公司债券期限为 6 姩。本次债券的票面利率为第一年 0.3%、第二年 0.5%、 第三年 0.9%、第四年 1.4%、第五年 1.7%、第六年 2%本次发行的可转债转 股期自发行结束之日起满六个月后嘚第一个交易日起至可转债到期日止。在本 次发行的可转债期满后 5 个交易日内公司将以本次发行的可转债的票面面值 的 108%（含最后一年利息）向可转债持有人赎回全部未转股的可转债。本次 债券转股期自 2016 年 7 月 5 日至 2022 年 1 月 4 日止截至 2020 年 3 月末， 累计共有 15.88 亿元可转债转换成公司股票因转股形成的股份数量为 1.86 亿 股，占可转债转股前公司已发行股份总额的 11.15%截至 2020 年 3 月末，尚 未转股的可转债金额为 12.12 亿元占可转债发行总量的 43.28%。 截至本报告日该公司已发行但尚未到期的债券（不含永续债券）余额合 计为 87.11 亿元，具体情况如下表： 图表 1. 截至本评级报告日公司巳发行未到期债券情况（不含永续债） 债项名称 当前余额 期限 发行利率/当期 发行时间 本息兑付情况 （亿元） （天/年） 利率（%） 国贸转债 12.11 6 年