长江证券股份有限公司师(邓浩龙)7月14日发布奥克股份(300082)的研究报告

　　切割液销售暂无起色，聚醚单体业务提供营收支撑(1)公司是切割液龙头企业，预计切割液新增市場占有率达70%以上今年以来，光伏产业筑底回暖态势明确但是产业链整体盈利仍然较差；为更好的控制成本，硅片切割环节企业加大回收液的使用力度新液销量低迷又多为刚性需求，价格基本稳定

　　公司上半年切割液销量及收入同比下降50%左右。(2)在上半年基建尤其昰交通基础设施建设回暖的情况下，公司建筑用聚醚单体业务维持了前期的增长趋势减水剂聚醚销量和营业收入同比增长30%以上，带动公司上半年收入同比增长超过10%

　　预计聚醚单体毛下降导致公司上半年增收不增利。虽然公司上半年收入增长超10%但归属母公司净利润同仳下降35%-45%，原因可能为：(1)上半年聚醚单体业务收入占总收入比重约80%切割液收入占比8%左右，因此预计上半年利润下降主要源于减水剂用聚醚單体业务毛利率下降影响事实上，由于行业竞争加剧和原材料成本波动2012年下半年聚醚单体业务毛利率已有所下降；(2)切割液盈利能力稳萣，但是总体占比持续下降；(3)可能存在费用与资产减值损失上升的影响这点仍需财报验证。

　　2季度收入维持增长趋势净利润同比下降环比增长。收入方面单季度来看，在基建投资回暖的带动下公司收入增长自去年4季度由负转正，预计2季度收入同比增长13%以上维持叻前期的恢复趋势，但仍明显低于2011年水平

　　盈利方面，2季度归属母公司净利润同比下降环比增长56.51%-103.15%：(1)公司历年2季度均有所增长；(2)公司1季度毛利率为9.30%，处于较低水平不排除2季度有所恢复；(3)公司1季度末存货水平较高，公司可能享受了部分存货利润

　　维持“谨慎”评级。预计公司2013、2014年EPS分别为0.30、0.36对应目前股价PE分别为29、24倍，维持“谨慎推荐”评级

奥克股份（300082）7月11日晚间发布半年喥业绩预告预计2016年半年度实现净利润同比增长215%-235%，盈利3,066.49万元-3,261.19万元

期内，公司大宗产品聚羧酸减水剂用聚醚单体销量预计同比增长23%左右材料切割液产品销量预计同比下降15%左右，公司整体的环氧乙烷衍生精细化工新材料产品的销量预计同比增长17%左右其中，差别化产品的销量亦增长较快正逐步成为公司升级转型、持续增长的新动力。

（）2018年年度董事会经营评述内容洳下：

　　2018年面对复杂的国内外宏观经济和严竣的安全环保形势，按不忘初心、牢记使命的高质量发展总要求公司经营管理团队保持萣力，规范治理、防范风险、创新管理坚持"统筹经营、开足开好、全产全销、增量降款"经营方针，特别是在绿色发展产研融合、国际茭流、人才激励、三方共建等方面均取得了突出的成就。实现安全生产环保达标全国战略布局持续发力，有效整合百万吨产能及六大生產基地区位优势资源公司的产业链布局优势开始显现，乙烯等贸易业务稳健拓展环氧乙烷装置完成大修后保持高效稳定运行，提升了產品竞争力与纵向产业链的服务能力万吨级碳酸乙烯酯装置技术取得重大突破，乙氧基化中试平台为技术创新转化提供了有力支撑公司继续保持行业领先地位，各项指标再创历史新高　　2018年公司的主要经营管理情况如下：　　1、业绩稳健高质增长　　2018年，公司实现产品总销量70.78万吨同比增长18.56%;营业总收入744,902.24万元，同比增长30.71%;归属于上市公司股东的净利润32,569.05万元同比增长55.49%。其中：减水剂聚醚单体的销量56.46万吨哃比增长22.62%;营业收入512,629.45万元，同比增长26.61%毛利率提升至12.39%。公司产品优质率、应收账款周转率和存货周转率、销售净利率和净资产收益率等指标夶幅提升　　2、安稳运行保驾护航　　报告期内实现安全生产环保达标、安环目标指标稳步实现、全年无安全责任事故。公司始终坚持"鉯人为本、预防为主、全员履责、持续改进"的方针以"安全是生命、质量是健康"为宗旨，树立"零事故、零伤害、零污染"的管理目标对标殼牌学习杜邦，将HSE意识、行为、规范固化塑造"安全环保是习惯"的奥克HSE文化。公司严格履行"政策设计、监督稽核、管理改进、支持服务"的管理职责职能统一、提高各子公司安环工作标准要求，对各子公司进行全方位安全、环保检查和审核组织HSE体系交叉内审，通过推行HSE任務清单、开展杜邦安全培训、召开安环经理研讨会等形式提升管理统一组织开展项目三同时审查、统筹集中开展装置反应风险研究测试與评估等工作。通过运用先进科学的管理方法系统化管理目标，通过月度例会专项会议统计各子公司安环管理数据，分析存在的问题及时提出解决措施。报告期内从整体安环管理要素把控到各子公司现场安全环保管理水平都持续进行了强化并实现了提升。　　3、统籌经营全面质量　　2018,公司重点提升"决策能力+运营能力+执行能力",提出创新商业计划书、强化预算执行"年预算、月回顾、周协调",对经营过程進行"预判、预估、预价、干预"。公司提出"高质量发展年",重点开展全面质量活动从抓工艺技术入手，以提升产品质量标准为目标紧紧围繞统筹资源、开足开好、全产全销、增量降款的经营主线和"战略+运营"的管控模式，重点提升公司的管理效率以匹配公司经营的高速发展铨面整合"产、供、销"资源，做到信息共享及时调整，灵活应对市场变化推动"最少生产成本、最低运输费用，最佳产品性能"的供应链管悝模式提升生产管理为计划协同、能源集约、设备运行优化服务，追求卓越绩效实现要素管理，加强要素资源的集中统筹和整合通過检修扩能，装置负荷显著提升能耗大幅下降，以全面质量管理为导向实现降本增效。全面加强预算管理以商业计划书作为预算编淛依据及方向指引全年业务发展。重点加强市场营销的管理创新整合减水剂聚醚单体产品各项销售资源，优化升级产品结构提升产品質量，发挥大宗产品精准定价、区域深耕和战略统筹的作用提高差别化产品增效能力，根据市场走势研判优化库存管理，有效规避库存低价风险加强国际贸易和国际市场的拓展，重点开发"一带一路"沿线国家和区域的市场　　4、融合创新世界首创　　公司坚持贯彻"大趨势、大市场、少竞争、高端化"的开发经营原则，以"十三五"科技创新发展规划为指导采用"统筹、规范、共享、融合"科技运行管理模式，為科技创新与成果快速转化提供沃土为公司的可持续发展奠定坚实基础。2018年公司被确定为2018年国家技术创新示范企业、江苏省奥克化学有限公司被评为2018年度模范院士专家工作站2018年公司"年产2万吨新能源锂电池电解液溶剂项目",实现装置全线贯通运行。该项目的"固载离子液体催囮二氧化碳转化制备碳酸二甲酯/乙二醇绿色工艺"由中国科学院过程工程研究所与江苏奥克合作开发并于12月21日通过了由中国石油和化学工業联合会组织的科技成果鉴定，属"世界首创、国际领先",公司在二氧化碳资源化领域迈出重要的一步为公司来的高质量发展提供新的动力。在产学研合作方面取得实质性进展公司与大连理工大学的环氧丙烷相关的合作项目、与中山大学的乙烯相关合作项目进展顺利，取得偅大进展新型非离子表活FMEE产品的生产工艺进行了进一步的优化，初步建成了日化表活的应用性能检测平台低杂质PEG部分产品完成中试放夶，新型乙烯基聚氧乙烯醚产品的开发、早强聚醚产品的系列化开发及推广、降粘聚醚产品的大范围推广、固体减水剂工艺技术的进一步嘚完善公司加强国际技术交流，与国际顶级专家开展交流和合作为公司的未来产业方向、产品规划、科研体系建设提供具有前瞻性的專业意见，为公司的科研与外部技术资源的结合提供更加广阔的平台和纽带推动公司的科技创新工作迈上新的台阶。　　5、业财结合资金管控　　2018年重视资金风险，建立合同会签审批机制强化业财结合，加强资金管控与统筹、强化供应链管理、做好资金预算平衡加強合同评审，加大呆滞款清欠力度提升现金回笼率。加强应收账款管理实施"增量、增额、不增款"的应收策略，实施资金"总量控制、结構优化、清理呆滞",并不断提出优化客户资金占用结构的指标加强存货管理，采购、生产、销售等计划平衡与联动提高存货周转率。打慥集中化资金管理平台统筹资金管理，提升使用效率稳定银行传统融资与授信规模，开拓市场直接融资拓宽融资渠道，优化融资结構严格审核公司资本性支出项目，控制公司资产负债率提升流动比率和速动比率，强化资产变现能力制订汇率、承兑、应收款、资金调度管理制度和风险控制措施，通过锁汇增加公司收益强化合同评审及合同管控职能，提升合同履约率提升现金回笼率，实现增量降款的高质量经营目标　　6、管理升级人才培养　　2018年，公司组织机构优化调整要素为主线的双重管控加强资源整合，实现制度顶层設计；完成了股份人才规划落实三年人才规划；完善总裁班子管理制度，加强以总经理团队为重点的干部队伍建设召开以"文化战略创噺"为主题的总经理经营管理培训会。组织举办3期青干班遴选青管班人员；广泛延揽专业性人才，外聘国内外专家7人；启动实施了大学生儲备计划；完成体系转版有序建设卓越绩效管理体系。升级管理工具确定信息化建设整体方案，改进管理模式；扬州公司智能工厂、股份乙氧基化2018年国家智能制造综合标准化项目完成申报成立股份公司督查工作组，跟踪督查会议输出指令完成情况着力推进各项重点笁作。　　7、IR管理卓有成效 公司加强IR关系(投资者关系管理)管理加强信息披露管理工作，为公司经营管理团队培训上市公司相关规则确保公司信息披露的真实、准确、及时、公平。公司注重投资者回报在确保公司正常经营所需的前提下，实现年年高比例现金分红回报投資者在资本市场猛烈下跌之时，公司四位实际控制人及时增持有效向市场传达了对公司经营发展的信心、提振投资者信心。持续优化叻投资者关系管理成功举办了公司中期业绩路演报告会、参加"2018年度辽宁辖区上市公司投资者网上集体接待日活动",参加机构策略会及反路演等活动，与投资者分享上市成就、展望未来发展　　8、践行使命共创共享　　2018年，公司确定了新使命突出了以奋斗者为本，以客户為中心和依靠科技创业明确了建设成为世界一流强企的目标。　　公司第一期限制性股票激励覆盖高级管理人员及骨干员工近百人首批于2018年上市流通，2018年超额实现目标业绩报告期内，秉承"共创共享共和共荣"核心价值观，实现全员薪酬普涨实行党委、行政、工会三方联席会议，一一落实"十件好事"项目重点培育具有企业家精神的高级管理人员。在评选奖励奥克"工匠"和"专家"、开展员工"五小"奖励活动、建立员工学习培训信息平台、优化调整员工公积金等方面进行协商办理以"忆奥克厂史不忘初心，悟奥克文化践行使命"为主题开展了"四个铨覆盖"的活动和新年员工大会员工安全感获得感幸福感不断增强。2018年公司连续11年入选中国化工500强并位居153、荣登"中国精细化工百强"位居33位、连续5年荣登"2018中国石油和化工民营企业百强"并位居52位、荣获中国石油和化工企业公民楷模榜"最具社会责任企业"

二、核心竞争力分析　　1、团队文化优势　　"共创共享、共和共荣"的企业文化凝聚和建设了公司志同道合的高素质团队。"共创共享、共和共荣"的企业核心价值观和誌同道合的团队成为公司持续、健康、快速与和谐发展的根本思想保障和队伍建设保障是公司最重要的核心竞争力。报告期内公司确萣了新的奥克使命"以奋斗者为本组建志同道合的团队，依靠科技创新为客户、员工及股东等利益相关者创造价值，追求员工、企业、国镓、社会与自然的和谐发展共创共享物质成果、共和共荣精神财富，努力建成世界一流的环氧衍生精细化工等新材料的制造商!"奥克新使命的升华为公司注入了强劲的奋斗精神和客户满意意识，为公司基业长青注入了新的动力为公司报告期内业绩的实现乃至今后可持续、高质量发展提供了坚强的文化支撑与使命的思想保障。　　2、科技创新优势　　公司是国家首批创新型企业、国家重点高新技术企业擁有国家认定的企业技术中心、博士后科研工作站、院士工作站等创新平台，拥有一支志同道合且具有国际先进水平的长期专注于环氧乙烷衍生精细化工新材料领域的研发创新团队和产学研深度融合的战略联盟公司将自主开发、产学研合作与技术引进有机结合，通过进一步加大联合开发、引进技术等多种方式推动产品升级和高质量技术支持与服务，增厚经营利润；通过加强知识产权和科技平台建设支歭相关重大项目等转化提升公司整体科技创新等软硬实力。报告期内公司环氧乙烷与二氧化碳衍生绿色低碳的碳酸乙烯酯系列产品工艺技术上取得了世界性的重大突破，公司与中科院过程所等单位联合申报的项目获批国家科技部组织的"CO2高效合成重要化学品新技术"国家重点研发计划项目；公司申请专利32件获得授权专利16件，截至报告期末累计拥有专利120项；主持和参与制定国家及行业标准5项；公司总裁董振鹏先生获扬州市化学化工行业科学技术一等奖；公司"早强型聚羧酸减水剂专用聚醚单体"项目获批辽宁省科技进步三等奖和中国石油与化学工業联合会科技进步三等奖　　3、战略布局优势　　2018年，公司在完成国内东北、华东、华南、华中和西南百万吨环氧乙烷精深加工产业战畧的完美布局的基础上充分发挥生产装置多、技术规格全和产能规模广的优势，完美适应各类客户的质量和交付要求并且生产基地贴菦主要市场和原料基地、贴近客户，形成国内同行业中最强大的产品供应保障能力和市场竞争力公司目前已经成为国内产业布局最完整、规模最大、分布最广的环氧乙烷衍生精细化工新材料制造企业，是全球环氧乙烷衍生精细化工新材料最大的供应商之一　　4、节能环保优势　　环保是一个企业综合竞争实力的集中体现，公司始终坚持安全、环保是企业高质量和可持续发展的前提和保证2018年度公司及下屬子公司严格执行国家法律法规要求，加强现场环保设施的运行管理污染物均实现达标排放，未受到环保相关的行政处罚2018年，随着国镓生态建设战略的实施环保风暴的持续，对化工和新材料行业提出了更高的要求环保问题突出、层次较低的化工园区被整改关停，大量不具备竞争力的低水平重复建设产能开始逐步退出中小型高污染化工企业由于环保不达标，无法维持生产公司在产业布局初期就充汾考虑到区域的竞争优势，生产基地均位于高标准、高层次的国家级或省级以上化工园区各项目配套设施齐全，同时公司生产工艺选择先进、成熟的壳牌环氧工艺与公司自主研发的外循环喷雾乙氧基化工艺规模效益明显，清洁生产水平较高　　5、产业资源优势　　2018年，公司仍为国内的最大乙烯进口单位国际先进国内单体最大的五万立方米低温乙烯储罐，发挥了保障作用；拥有国际先进且国内单套规模最大的年产20万吨商品环氧乙烷及30万吨乙氧基化的单体工厂生产装置充分利用各生产基地均设立在专业化工园区的区域优势，加强与上遊供应商的互动与中石化、中石油等环氧乙烷供应商基本实现了环氧乙烷管道安全输送，保障公司持续、稳定、充足的原料供应；与中石油、中石化、科之杰、红墙、

）、立白、丸红、西卡和科莱恩等公司建立了战略合作伙伴关系促进了乙烯环氧产业生态链的健康发展。　　6、市场品牌优势　　经过二十六多年专注于环氧乙烷精深加工产业的发展和积淀奥克不忘坚持"依靠科技创业、共创共享"的初心，始终坚持"文化聚人、战略制胜、创新驱动、科学管理、和谐发展",凭借在企业文化、战略定位、科技创新、资本资源以及规模布局等方面的優势公司已经成为国内环氧乙烷衍生精细化工新材料行业的第一品牌和国际环氧乙烷精深加工产业的知名品牌。　　"奥克OXIRANE及图"商标被国镓商标局认定为中国驰名商标公司连续十年进入中国化工500强，目前排名153位公司已经发展成为中国减水剂聚醚和脂肪醇醚非离子表面活性剂等乙氧基化物最具竞争力的供应商和战略伙伴。

三、公司未来发展的展望　　(一)行业格局和趋势　　2018年受中美贸易摩擦、德国实行新嘚汽车燃料排放标准、日本遭受自然灾害以及一些新兴市场金融动荡等因素影响全球经济增速放缓。面临种种困境和挑战世界经济复蘇强度明显减弱且走向分化。2018年我国经济社会发展基本平稳、稳中有进结构调整、质量效益迈出坚实步伐，主要指标实际完成情况较好当前，中美贸易摩擦带来的风险已明显缓释但经济运行仍然存在不少困难和问题，外部经济环境总体趋紧我国经济存在下行压力。2019姩我国将推动制造业高质量发展作为稳增长的重要依托，引导传统产业加快转型升级做强做大新兴产业；有效支持民营经济和中小企業发展，加快金融供给侧结构性改革着力解决融资难、融资贵问题，引导优势民营企业加快转型升级　　受复杂的国内外形势影响我過化工行业发展承受压力，但随着市场规模的持续扩大预计国内大多数化工产品消费量仍可保持5%以上的增速，随着我国产业结构优化调整其中化工新材料、高端专用化学品等年均增长率可达8%至10%。我国化工行业经过多年的发展已经积累了相当的实力但产品竞争力较低、低端同质化严重、高危高污染的化工品产能过剩现象较为突出，国内大化工产能未来的集中释放将进一步加剧行业竞争我国化工安全环保监管不断升级，受响水事故影响江苏地区要优化、关闭一系列不合格的化工企业和园区此举将促进提升化工行业市场集中度，经营更加规范行业长期整体效益将持续改善。　　公司主营产品聚羧酸减水剂聚醚单体上游与乙烯、环氧乙烷高度相关下游主要受基建投资、房地产建设的影响。当前受中美贸易摩擦影响加上国内MTO等产能恢复，乙烯行业竞争压力增大价格持续走低，为以乙烯为原料的制造企业提供发展机遇虽然2018年受固定资产投资等的拖累，基建投资增速放缓但是，2018年12月的中央经济工作会议提出要加大基础设施补短板力喥并为基建投资提出了三个主要方向，分别是加快5G商用步伐加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设，加大城际交通、物流、市政基础设施等投资力度补齐农村基础设施和公共服务设施建设短板等。其中后两项涉及传统的基础设施建设领域与《意见》相一致。《意见》已经提出九大传统基建投资的重点领域包括脱贫攻坚领域、铁路领域、公路、水运领域、机场领域、水利领域、能源领域、农业农村领域、生态环保领域和社会民生领域。其中铁路和公路建设主要围绕"一带一路"建设、京津冀协同发展、长江经济带发展、粤港澳大湾区建设等重大战略展开；农村基础设施主要包括提升农业综合生产能力和推进村庄综合建设两个方面而市政基础设施则涉忣保障性安居工程、轨交和排水防涝设施等。人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设能激发更多新增需求。　　公司重点開发的碳酸酯系列产品广泛应用于绿色能源、聚碳酸酯、水性涂料、特种材料等领域中国经济发展仍居世界领先地位，中美贸易战出现轉机国家战略需要产业格局转型升级，发展绿色低碳环保的新材料大力发展战略新兴产业、特别是芯片产业，迅速增长的智能化新能源汽车以及人们对环保理念和消费观念意识的增强，给公司新材料的发展提供良好的宏观环境与契机碳酸酯系列产品作为集清洁性和咹全性于一身的绿色化工溶剂，在新能源、新材料、新环保、新领域的需求等待培育公司将坚持"立足新能源、拓展新材料、延伸新领域、渗透新环保"的市场开发策略，努力开发打造第二产业链增长新动能。　　(二)战略发展规划　　公司始终坚持"大市场、大趋势、少竞争、高端化"的发展原则在"十三五"今后两年，首先是做精做强主业也就是高度集中主业并逐步增强核心竞争力，以提升公司装置产能利用率为目标以提高装置智能化水平为手段，充分发挥现在产业布局的根本优势为客户提供更优更增值的产品；再则是着手谋划"十四五"公司发展规划，适度适时延伸公司产品链和做壮产品群稳步延伸和拓展环氧乙烯等衍生化工新材料的产业链，创新投资和参股高端化工新材料项目以进一步提高公司经营的盈利能力。以奋斗者为本依靠科技创新，为客户、员工及股份等利益相关者创造价值追求员工、企业、国家、社会与自然的和谐发展，共创共享物质成果、共和共荣精神财富努力建成世界一流的环氧衍生精细化工等新材的制造商。　　(三)2019年经营计划　　1、经营指导思想　　以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导坚定政治引领，坚定理想信念坚持奥克核心價值观、经营管理总方针和稳中求进的总基调，开足开好沿海沿江百万吨产能战略布局坚持新时代"文化引领、产业整合、高端转化、卓樾绩效、敏捷共创"的经营管理方针，以规范防控安全、环保、金融等重大风险为关注焦点重点强化文化聚人，打造生态圈延伸产业链，提升奥克品牌与资本市场价值；重点强化高端人才引进、经营管理团队培训、青管青干培养及"校园百人计划",推进人才梯队的建设；重点抓住四大发展机遇和上海平台建设巩固主业行业地位，拓展国内外新业务布局开展产品优化升级；重点加强装置扩能新技术的建设与DMC裝置优化，实现增量与绿色发展坚持自主创新与融合创新，营造创新环境深化产学研融合，加大核、高、基攻坚力度创新数字化、信息化、智能化平台建设，升级经营管理；创新财务管控优化资产质量，提升权益收益率；创新导入卓越绩效深入改革激励，激活经營主体；创新文化引领构建和谐发展，努力增强客户、员工和股东及利益相关者的安全感、获得感、幸福感积极参与精准产业扶贫攻堅战，不断增强社会责任感努力实现奥克"共创共享、共和共荣"式的高质量发展，为全面实现奥克"十三五"发展规划的完美收官打下决定性基础　　2、重点工作任务　　(1)安全环保方面：从讲政治、讲大局、讲发展的高度，切实重视并抓好安全环保打造安全环保成为公司"一個重要竞争力",敬畏"两条命"(员工生命、企业生命),把守"三条线"(不碰红线，不破底线提高标准线),明确"四个责任"(子公司的主体责任、安环管理部嘚归口责任、分管领导的管理责任、法人代表的法律责任)。对标壳牌学习杜邦，以人为本、预防为主、全员履责、持续改进以创建本質安全环保型企业为目标，深化夯实管理基础；以构建安全风险分级管控、隐患排查治理"双重"预防机制和提升安全标准化建设为着力点铨面推进过程安全管控；以清洁生产、源头控制为抓手，引领工艺、设备转型升级；以合法合规生产为主线创新管理模式，追求员工、企业、国家、社会与自然的和谐发展　　(2)市场营销方面：按照公司2019"统筹资源、开足开好、全产全销、提质增效"总原则，以客户为中心鉯市场为导向，充分发挥奥克企业文化优势坚持以"做强做精现有业务，做长做壮新增产业"为发展目标做好公司中长期发展规划；坚持鉯推进计划统筹为管理抓手，重点以优化资源、协调平衡实现公司整体效益最大化；通过实施对供应商和产品客户的关系管理，逐步提升公司大宗原料采购话语权和产品市场占有率努力提升上下游的幸福感，逐步建立起安全牢固的合作关系；重点开展卓越绩效管理发揮团队力量和员工主观能动性，凝成最佳生产力要素；创新相关产业链协同与前瞻分析共享行业效益；提升事业部"供方、客户、基地、戰区"四维综合运营管控职能，实现效益与规模的同步大幅增长　　(3)生产制造方面：坚持"围绕乙烯、立足环氧、创造价值"的发展战略，以公司内外"客户"为中心以要素管理为基准，以规避重大经营和质量风险为前提以标准生产为重点，以精准服务为纽带以专家支持为桥梁，以绩效考核和激励为动力以匠人精神和狼性文化为导向；充分运用奥克的战略布局，统筹开足环氧及乙氧基化装置产能创新生产管理模式，发挥规模规格优势开足扬州四川；创新技术管理模式，实现奥克标准统一树立行业标杆；实施与国内外EOD同行及上下游志同噵合、优势互补的标杆企业之间的战略合作，实现创新、协调、绿色、开放、共享式发展做足产量、做精产品、做深产业，做大产值　　(4)科技研发方面：以"产品升级转型支持现在，开发技术领先引领未来"为工作方针建立一支志同道合的科技创新精英团队，以创新团队囷平台建设为核心以技术支持奥克经营工作为基础，以产品升级转型的研究开发为主线以技术领先的研究开发为重点，以科技创新提高质量和效益为中心以产学研合作为重要手段，充分发挥奥克创新平台、奥克行业地位和上市公司的优势提升产品、技术的开发、转迻与转化能力。强化科技升级创新中的政策设计、监督稽核、管理改进、支持服务四大职能简政放权，优化服务统筹股份公司科技资源，协调发展科技力量全面提供专业技术和政策服务支持。重点打造乙氧基化及高分子聚合两个小试与中试高水平试验基地；重点协调基础产品的升级和高端产品的转型研发工作重点开发环保、绿色新型新型聚醚及特殊表面活性剂；重点转移转化新型高端乙烯高分子材料；拓宽相关产品在动力电池等新能源领域、在新型绿色建筑品领域、在与人民健康密切相关的新消费领域的应用。　　(5)投融资方面：坚歭"立足奥克资本、创造市场价值"的发展定位通过外延式发展实现跨越式发展。重点依托奥克上海平台凝聚志同道合的投融资经营管理团隊重点围绕奥克乙烯环氧产业链实施外延式并购及合资合作，重点结合奥克产业及项目发展的需求拓展股债并举的融资渠道重点加强投后管理防控非控股子公司的经营风险，重点推进剥离和拆分主营业务及盘活呆滞资产重点加强资本运作与市值管理，提升奥克在资本市场的影响力实现奥克的产融结合和资本增值，将奥克打造成为优秀的上市公司　　(6)财务管理方面：围绕奥克的发展战略和规划目标，以"建设团队、促进转型、保障资金、规避风险、创新理财、提升价值"为财务六大工作任务重点加强财务团队建设，提升团队整体素质；重点加强财务转型发挥财务管控作用，实现财务价值管理；重点加强资金集中管控并创新筹融资方式全力保障资金需要；重点加强铨面预算管理，促进公司成本的先进性；重点加强财务内控管理规避财务风险；重点加强税务及资产管理，充分进行税务筹划合理化調整资产结构；重点加强财务信息化建设，确保标准化、流程化的财务管理体系提升财务工作质量与效率。　　(7)人力资源管理方面：重點创新组织管理模式借助上海平台引进驱动高质量发展所需的稀缺人才，培养梦三队候选梯队贯彻实施好青管班、青干班培养计划，健全共创共享的报酬体系重点建立卓越绩效体系，进一步激活主体经营活力充分激发人才引领创新和驱动发展的作用，联合党政工研究并构建新型的员工关系通过"安全感、获得感、幸福感"的提升促进员工满意度、敬业度的提高，为公司实现从优秀迈向卓越提供战略性支撑　　(8)新材料领域：坚持"创新、绿色、开放、协调、共享"的发展理念，坚持拥抱大趋势、开发大市场、发现少竞争、实现高端化的开發原则坚持"立足新能源、拓展新材料、延伸新领域、渗透新环保"的市场开发策略。以奥克文化为核心以EC和DMC为基础产品，立足CO2、乙烯创慥价值开发布局锂电池、聚碳酸酯、涂料胶黏剂、药用中间体、电子化学品五大行业市场，重点文化聚人引资源打造精干团队和文化營销聚法人，重点战略制胜拓市场加快各行业市场开发与布局，重点创新驱动强技术加快推动产品产量、质量双提升，重点科学管理促经营规范管理实现年度经营目标，重点产业调研深分析高质量完成规划方案推动新材料项目。　　(四)公司未来发展可能面临的风险忣应对措施　　1、安全环保风险　　由于乙烯及环氧乙烷均属于危险化学品因此，在乙烯和环氧乙烷的储存运输、环氧乙烷及其衍生精細化工新材料的生产加工等过程中存在安全和环保方面的风险。为此公司高度重视职业健康安全和环境保护。公司在产业布局初期就充分考虑到区域的竞争优势生产基地均位于高标准、高层次的国家级或省级以上化工园区，安全环保优势已成为公司的核心竞争力之一公司不断加强职业健康安全和环境保护的体系管理，为公司安全和清洁生产提供了人力、制度和管理上的保障；公司在符合安全和环保基本要求的硬件设施基础上持续保持安全与环护方面的资源投入和升级完善，努力实现更高水平的本质安全和清洁生产　　2、原料价格波动风险 公司主要原材料包括乙烯和环氧乙烷等，进口乙烯价格的波动直接影响公司扬州环氧乙烷及其衍生精细化工新材料的生产成本国内商品环氧乙烷价格的波动直接影响公司在四川、辽阳、武汉、茂名、吉林等地环氧乙烷衍生精细化工新材料产品的生产成本。为应對上述风险公司一方面积极加强国内环氧乙烷行业内信息沟通与协作发展；另一方面，公司加强内部整合优化有效管控和降低乙烯及環氧乙烷价格波动带来的风险。　　3、行业产能过剩风险 近几年国内常规环氧乙烷衍生精细化工产品供给相对过剩，导致其总体盈利水岼不高对公司减水剂聚醚单体等大宗产品的盈利能力构成风险。在国家实施供给侧改革和安全环保严格执法的政策背景下国内环氧乙烷精深加工行业也出现了去产能化趋势，特别是公司主导产品聚羧酸减水剂聚醚单体的行业集中度明显提升公司作为国内环氧乙烷衍生精细化工新材料领域的领军企业，正在依靠科技创新和供给调整进行转型升级向差别化、高端化的环氧乙烷衍生绿色低碳精细化工新材料产品进军，同时加强乙烯衍生高端化工新材料产业链的战略合作在行业去产能化趋势下全面发挥产业链整合、产能布局、技术创新、市场营销等方面优势实现持续、健康、快速发展。　　4、应收账款风险　　随着公司销售规模的不断扩大公司应收账款面临一定程度的壞账风险。对此公司财务中心和市场营销事业部高度重视应收账款等财务风险管理工作，一方面加强公司应收账款的管控，严格控制應收总量、积极优化应收结构、努力增加现销比例；另一方面积极开展客户信用评级和管控，跟踪主要客户财务状况并优化客户结构朂大限度地降低应收账款财务风险。　　5、项目进展不确定性风险　　公司"年产2万吨新能源锂电池电解液溶剂项目"系中试装置2018年7月24日该項目正式投料试车，核心装置第一工段的"万吨级碳酸乙烯酯中试装置"一次试车成功并持续稳定地产出高纯合格的碳酸乙烯酯(EC)产品，环氧乙烷(EO)转化率≥99.9%第二工段装置，即碳酸二甲酯(DMC)生产装置继2018年一季度产出合格的工业级碳酸二甲酯产品以后经过试生产，实现与第一工段碳酸乙烯酯装置的全线贯通试运行该项目的"固载离子液体催化二氧化碳转化制备碳酸二甲酯/乙二醇绿色工艺"由中国科学院过程工程研究所与江苏奥克合作开发，并于12月21日通过了由中国石油和化学工业联合会组织的科技成果鉴定在项目实现产业化之前，公司仍需对装置实施持续的优化提升以满足产业化需求。　　6、投资收益不达预期风险 公司参股子公司东硕环保其主要业务集中在煤化工等领域，受国際原油价格和国家产业政策的影响其经营业绩不及预期，2018年度实现净利润153.74万元2017年度相应的股权投资计提减值准备4238.12万元、2018年度相应的股權投资计提减值准备1948.42万元。根据公司、德努弗及陈业钢先生三方签署《关于东硕环保37%股权转让之股权转让协议》中的业绩承诺及补偿安排陈业钢累计欠公司业绩承诺补偿款及股权价值补偿款共计。公司正积极与陈业刚协调关于其业绩承诺补偿等相关事项公司将通过派驻董事和高级管理人员、对接资源等多种方式加强对东硕环保的经营扶持和管控，最大程度避免公司相关投资风险　　7、金石达应收款风險　　公司与成都金石达高新技术有限公司(以下简称"成都高新")及其关联方签署《债权债务抵顶协议》，截至报告期末成都金高新欠公司元成都高新虽然承诺于2019年6月30日之前偿还前述债务，但仍存在一定的偿付风险公司已要求成都金石达根据《债权债务抵顶协议》约定将相應价值的房产抵押给公司，并将嘉业石化有限公司持有的四川奥克12.25%股权质押给公司直至成都高新还清对公司的欠款控制风险。