联想控股值多少钱？100亿&#亿美元
[摘要]如果不出意外，联想控股最快可能于本月底在香港实施IPO。
尹生/文摘要：联想控股整体的估值介于624亿元~1125亿元，合100~180亿美元，如果在上轨附近估值，相当于再造了一个，目前联想集团的市值约为170亿美元。只不过，其尚需要证明在核心业务上也再造一个联想集团。如果不出意外，联想控股最快可能于本月底在香港实施IPO。对于这家孵化了全球最大PC制造商联想集团的公司而言，面临的首要问题，就是如何向投资人介绍自己与其子公司、同样在香港上市的联想集团的区别，并说服他们给自己一个可观的估值。目前对于这类业务高度多元化的公司，香港市场给予的估值都比较低，比如的市净率只有1倍左右，但也不尽然，比如对内地前往上市的复星国际，给予的市净率则超过了两倍。对于这个问题，联想控股在招股书中是这样回答的：“我们是一家中国领先的投资集团。我们致力于培养行业领军企业及动态管理投资组合，以此提升公司的长期价值……我们对被投企业积极地提供增值服务，调整资源配置及优化资产组合，实现价值的持续增长。”作为一家投资公司，估值取决于资产组合的长期回报水平，和其中的风险，也正因为如此，市场上给予投资公司性质的公司的估值普遍不高，市净率很少超过两倍，相当部分在1倍左右，即便伯克希尔·哈撒韦和KKR这样的顶级公司也不例外。在过去的若干年，尹生曾经多次采访联想控股及其子公司，我的判断是，相比其他投资公司，该公司的优势在于实业背景，这使其积累了丰富的在中国这样的市场，企业在不同阶段需要面对的不同问题及解决方案，以及联想作为一个知名品牌在其所选择的领域的价值，比如在农业、现代服务等领域，行业相对分散，联想的品牌背书有助于其提升市场份额。当联想控股作为一家投资公司去与其他公司竞争项目时，由于它可以提供相应的增值服务，以及相关企业所需要的资源，这些资源不仅包括股权投资，还包括贷款担保，典当融资，分销渠道，政府关系，管理咨询与培训等等，这就能让它处于有利的竞争地位，其旗下君联资本和弘毅投资已经成为本土最顶尖的机构，就证明了这点。通过这种模式，联想控股就能获得较低的投入成本，并能提高项目的成功率和价值，同时降低项目风险。而从整体和长期来看，由于其资产覆盖了各个阶段的公司，以及不同的持有期限，又可以将通常投资公司盈利所具有的剧烈波动性进行平滑处理，这等于降低了整个公司的风险。但这种模式能否一直有效，还取决于如下因素：扮演稳定器的战略投资资产是否足够强健，以及在中国风险投资和私募股权投资竞争越来越激烈的情况下，能否找到足够的新项目，并维持相当的回报水平，还有联想控股积累的经营管理经验是否继续有效。比如，扮演核心稳定器的联想集团，目前其主业所处的PC产业已经出现负增长，而且其趋势是不可逆的，而在扮演替代者和新增变量的移动领域，该公司仍然没有找到合适的位置；又比如，在财务投资领域，虽然未来的若干年可能会涌现很多重组相关的机会，但一些有特殊资源的机构活跃其间，这不但会提高竞争的门槛，还可能增加相关的风险。因此，如果我是联想控股的投资者，我会更看重三个指标：海外财务投资的拓展及回报情况（包括投资海外项目和帮助中国项目全球化），联想集团在移动领域的进展，联想集团以外的核心战略资产的培育进展。总体上，比照预期的风险与回报水平，可以在类似这样的纯金融服务公司，和复星国际、和记黄埔这样的多元化产业集团之间，对其进行比较估值。按市盈率：复星国际核心业务包括医药，房地产，钢铁矿产，保险，投资等，过去两年的平均静态市盈率为17.6；和记黄埔核心业务包括港口及相关服务、地产及酒店、零售、基建、能源和电讯，过去两年的平均静态市盈率为9.85倍；汇丰控股过去两年的平均静态市盈率为13.6倍。据此给予联想控股15~18倍的市盈率，估值624~749亿元。按市净率：汇丰控股的市净率为0.97，和记黄埔的市净率为1.05，复星国际为2.46，给予联想控股1.5~2倍的市净率，估值为793~1057亿元。按分部法，估值1125亿元，具体如下：联想集团持股市值为326亿元，神州租车持股市值为83亿元，联保持股根据最近一次转让估值8.3亿元，拉卡拉根据最近一笔转让估值为11亿元；金融服务业务中的正奇金融给予20倍PE估值76亿元，汉口银行给予10倍PE对持股估值147亿元，苏州信托给予15倍PE对持股估值74亿元；现代服务业务中的拜博口腔比照同类公司对持股估值55亿元，增益物流估值20亿元，安信颐和估值10亿元；此外，对佳沃集团给予100亿元估值，白酒估值44亿元，融科估值150亿元，化工与能源材料估值40亿元。比照KKR等同类上市公司的估值水平，给予联想控股财务投资业务200亿元的估值。合计1344亿元，但同时，根据招股书，隶属于总部的一般及总务开支，财务成本净额等为14.8亿元，占当期经营利润的16.3%，因此需在合计估值中扣除这个比例，得出1125亿元的最终估值。综上所述，联想控股整体的估值介于624亿元~1125亿元，合100~180亿美元，如果在上轨附近估值，相当于再造了一个联想集团，目前联想集团的市值约为170亿美元。只不过，其尚需要证明在核心业务上也再造一个联想集团。考虑到其旗下的战略投资业务很多尚处于早期阶段，而联想集团又处于产业转型阶段，因此未来1~2年时间其市场反应会处于相当敏感期，来自这两类业务的任何重大变化都可能引起股价的较大起伏。申明：尹生的所有文章仅做一般性探讨，不作为投资决策之依据，股市有风险，请慎重决策。尹生不持有联想控股及其他相关公司股票。
[责任编辑：jasongwang]
您认为这篇文章与"新一网（08008.HK）"相关度高吗？
Copyright & 1998 - 2015 Tencent. All Rights Reserved
还能输入140字您还未登陆，请登录后操作！
这个变态紫装值多少钱
货，劝君白做梦！
您的举报已经提交成功，我们将尽快处理，谢谢！
大家还关注趣味测试：你的初夜值多少钱(图)_新浪星座_新浪网
趣味测试：你的初夜值多少钱(图)
你的初夜值多少钱
　　独家撰稿：SY岚岚　　
　　初夜对于每个人的意义都是不一样的。无论是男人还是女人，初夜都是一段让人久久不能忘怀的回忆。无论是紧张，好奇，还是担心，那种感觉都是特殊的，而且只有一次不会再回来的。由于每个人对初夜的价值观不一样，每个人的初夜价值也就不一样了。初夜不可以用来当做商品，但是让我们一起来裁判一下你初夜的可能价值吧！那可是很宝贵的东西哦！
　　(本测试不超过10道题，5个答案，系统自动跳转。仅供娱乐，非专业心理指导。)
&&&&独家声明：本文由作者独家授权新浪网，未经允许不得转载。
文章关键词：
&&|&&&&|&&&&|&&
您可通过新浪首页顶部 “”， 查看所有收藏过的文章。
请用微博账号，推荐效果更好！
看过本文的人还看过
强烈推荐：&&|&&责编：魏景芳
&&&&北京时间2月12日消息，据路透社报道，美国激进投资者、苹果公司主要股东卡尔·伊坎表示，苹果的股价应该达到每股216美元，远超当前的124.92美元。伊坎称苹果公司市值应该为1.3万亿美元（图片来自Reuters）&&&&“我们认为，苹果公司的市盈率应该在20倍左右，再算上每股22美元的净现金，其股价应该为216美元。”伊坎称，“基于上述考虑，我们才会继续持有约5300万股苹果股票，价值65亿美元，而且至今一股未卖。”&&&&伊坎指出，市场在某种程度上错过了一条基本的估值原则：当一家公司的未来盈利预计将以远快于标普500指数的速度实现增长时，市场对这家公司的市盈率估计也应该更高一些。&&&&如果按照216美元股价计算，苹果公司的市值将攀升至1.3万亿美元，计划赶上了韩国的GDP。目前，苹果市值略高于7000亿美元。&&&&此外，伊坎也再次强调了资本回馈计划，催促库克应大幅增加股票回购规模。截至日，苹果现金储备约为1780亿美元。
在手机上看文章分享到朋友圈
关注ZOL公众号新鲜热门科技资讯随身看
下载中关村在线Android 客户端
下载中关村在线 iPhone 客户端
下载中关村在线Windows8客户端
成为中关村在线微信好友您的位置是& ：&>&&>&
4皇冠的店主正在考虑改行了 ！唉！
&&&来源：& &
4皇冠的店主正在考虑改行了 ！唉！！！！！！！！！！！！！！！！！！！
　　我是学计算机专业的，以前是搞软件 网站，但是我那时有一个梦想，就是不想搞那些枯燥的虚拟的东东西，感觉做实物生意，成为一个生意人很不错！& 于是，我进入了淘宝，那时我有另外的行业赚钱，每天投入一百多块钱烧直通车，赔了赚钱无所谓，只要有单我就高兴，2009年初入淘宝，半年升到四钻，感觉店铺到了四钻，才是真正步入了一个正规点的店序列里，量也起来了！一年多一点升皇冠，每天除了睡觉就是工作，入魔到什么程度呢，我在工作时，边上家人叫人，有时我听不到，吃饭时从来没有吃过完整的一顿饭，旺旺响个不停，我刚做时，还是按下架时间排序，没有其它维度，谁再过1秒下架，谁的宝贝排前边，那时无数人重复开店，因为你的sku多，你的店多，就证明你有更多的展现，大约这个时间，淘宝有了第一次重大变化，生意一下少了很多，然后淘宝发了一个文，告诉大家不要着急，流量会慢慢恢复，结果是真恢复了！
　　日子一天天在过，我的店信用在一天天涨，我的小日子，也比较美 ，我每天一个人打包 客服，能赚个千把百块钱，最多时一天赚三千四千的，那时根本没有想雇人，发展的问题，完全是30亩地一头牛的想法，后来，我的第一个爆款被人以低价抢去市场 ，第二个爆款厂家停产不做了，仿品蜂拥而来，但是还有第三个爆款，那时我的原则就是宁可不卖，必须只做正品，只卖最好的产品客户，我曾经进到一批货错了 ，我真的就扔掉了，值千把百块钱，倒是不多，没有流向客户，我天真的以为，只要我的货好，我就一定会生意好，随着时间的一点点推进，后来我发现，光产品好没用，价格还得给力，最终我的商品全部被仿品顶掉，我没有迎合买家，卖仿品，因为淘宝上图片越拍越好，评价也不是那么让人相信了，当你是是买家，你也照样选便宜的，
　　淘宝把所有的关键词公开以后，直通车价格涨上去了，我的日子就没有那么好过了，后来直通车也千人千面了，得，我完全失去了方向，不知道该怎么弄了，
　　现在境况很差很差，4皇冠的店 一天只有十几单，这是我以前万万没有想到的，我一直以为，我的信用点就是钱的积累，就是客户的不断积累，在去年的某个时刻，我的老客户，不知什么原因几乎没有了，我在想一定是淘宝的算法流量指向的问题，以前搜索产品是，买过的店是优先展示的！
　　我现在恨透了这个千人千面，& 为什么不让爆款，爆款的结果就是 每个店占一个细分小类，或一个型 号，，这不好吗？ 这样有利于进货，价格上有优势！
&&&1&&&&&&&
责任编辑：klm}