• 2017年7月28日，正值浙江世纪华通股份有限公司（以下简称“世纪华通”）上市六周年。除了近年来大手笔收购互联网产业，几乎很难找到它的相关报道。从汽配起步到成长为互联网游戏巨头，世纪华通六年成长之路颇具挑战。中国内地最慷慨的富豪是谁？中国内地最慷慨的富豪是谁？不是马云，也不是马化腾。2015年是王苗通，也就是世纪华通集团的创始人。根据哈佛大学的一项调查，2015年中国内地最慷慨富豪榜上，世纪华通董事长王苗通捐款?

• 如今，在海外，个性化订阅正在成为内容产业变现新风口，帮助创作者构建个体品牌，重构与读者之间的“直连“关系，平台开始退隐幕后变身创作者的服务供应商...订阅费用也是用户直接向他们所信任的创作者本人交付，这种订阅也为创作者提供了一个可持续的收入来源...于是在功能迭代上，Substack没有强化对内容的占有，以及对创作者和用户的控制...为了收集这种第一方数据资产，82%的发布商正在投资订阅和注册模式......

• 2020 年Q1，受疫情影响，国内内容市场各类线下业务尚未完全复苏，但是线上内容与流量经济却迎来一波高涨。据阅文集团联合光明日报、腾讯等发布的《阅读大数据报告(第三季)》(以下简称《报告》)数据显示， 2020 年一季度平台新增作者 33 万，环比增长129%，新增作品数量超 52 万部，同比增长约1. 5 倍，人们的阅读方式则日益“线上化”。

• 1月19日，今天触宝发布 2019年第四季度北美App排行榜。榜单显示，北美地区作为手机渗透率较高的地区，用户兴趣较为多元，对音视频领域的内容需求与创造能力较强。他们在社交直播，视频流媒体内容等方面的使用时长正在逐步提升，头部应用也仍然保持绝对优势，形成了UGC发布共享的良性循环。

• 这份报告围绕“科技赋能、内容破界”的大会主题，从内容受众破界、内容创作者破界、内容职能破界三个部分展开，分析了在经济、科技、社会等大背景下，内容供需双方的升级态势，以及内容向其他产业的积极渗透。

• 2019 年是充满变化的一年。尤其是对于高度活跃、充分与消费者语境对接的内容产业来说更是如此。从IP剧翻拍、短视频孵化，再到互动剧、微剧模式的兴起，内容平台们几乎是以“月”为单位不断更新着内容产出模式，试图在内容过饱的大环境下不断寻找着观众们的兴奋点。有意思的是，这一过程中，技术逐渐扮演起重要角色，“技术+内容”愈发走向台前，影响与改变内容产业进程。

• 去年国庆节前夕，马化腾的一纸“变革令”，引起业内轰动。腾讯宣布，要进行第三次重大组织架构调整，原有七大事业群（BG）重组整合，新成立云与智慧产业事业群（CSIG）、平台与内容事业群（PCG）。 彼时，业内已有声音唱衰腾讯短视频，认为腾讯的内容事业“全面扑街”。如今，距离 930 变革已满 1 年，腾讯的内容事业，又发展得如何了呢？ 从“单挑”到“群体作战”，腾讯的内容事业渐成合力 在 930 变革之前，腾讯实行“赛马机制

• 韩国的家长愿意为下一代付费，那么，内容制作公司又是提供了哪些产品来满足这一市场需求的呢?我们看到了一个产业链，即通过IP将儿童内容市场从玩具、服装扩展到卡通商品、演出、空间(Kids咖啡屋及主题公园)等多种领域串联的成熟产业链。

• 下午，当当网创始人、早晚读书创始人李国庆以“推动内容产业互联网格局”为主题发表演讲。他首先阐述了传统内容产业的几点特征：边际成本几乎为零、高度依赖个人、可复制性差、商业模式只有广告模式和用户付费模式;并表示区块链可以通过以下方式解决传统内容产业痛点、促进产业发展：内容确权和经济激励机制，在撮合交易上去除中介和广告费，通过内容众筹将消费者和投资收益者合二为一，减少大资本的控制。

• 6月6日，在富士康30周年高峰论坛“8K内容创造大未来”的独立论坛上，富士康科技集团首席行销长袁学智主持并抛出“如何加快推动8K普及”的课题，引得现场嘉宾“金句”频爆，赢得阵阵掌声与喝彩。 本次论坛邀请了富士康科技集团董事、副总裁陈振国、东方明珠新媒体股份有限公司董事长张炜、世锦赛冠军、WBO金腰带拳王邹市明、爱奇艺高级副总裁段有桥、湖南广播电视台党委委员、副台长朱皓峰、优酷大文娱乐OTT电视总经理穆旸、广东南

• 我从 2015 年底开始就在写一个系列文章，叫“文化内容投资手札”，到现在过去两年半的时间了。我在日常的投资工作和投后管理中实践了很多我当时的观点，有些如我所料，有些不尽如人意。

• 12 月 17 日，腾讯应用宝发布“星APP” 11 月榜单，“中青看点”、“嘎吱”两款新闻阅读类应用凭借着优质内容及新颖的阅读方式成功登顶新锐榜单，内容型应用作为用户获取信息的主要渠道，依然是瓜分用户时间的主力军。图：腾讯应用宝“星APP” 11 月榜据 2017 中国新媒体趋势报告显示，中国网民每天用在新闻资讯上的时长约为 67 分钟，其中日均超过 2 小时的用户，占比达到14.6%。对比中国网民日均手机上网时间，资讯消费占据了网?

• 近日，笔者发现一款名为互助推广的APP，出现在不少内容创业者的视野中，带来一种不同的传播模式。目前内容产业蓬勃发展，不少创业者投身内容产业中，自媒体、新媒体层出不穷，也有不少与之配套工具出现。利好不断，内容产业蓬勃发展在最近一个月就很多利好消息，如今日头条在不久前以 10 亿美元的价格收购咯Musical.ly，交易完成后，将于旗下音乐短视频社区抖音将和Musical.ly进行合并；阅文集团登陆港交所，此次上市共募集资金10.

• 从安徽电视台三档日播节目主播到成立肆月传媒制作公司，花700天时间完成《黑蜂的群舞》纪录片，再到如今的财经内容品牌《我有嘉宾》，吴婷娇小的身体内似乎总有股能量要爆发，出于对内容的偏执，她带着自己的团队义无反顾地闯进了那个极具争议却又充满魅力的商战前线，开始了一场可能没有终点的创业马拉松长跑。

• 山西，被誉为“华夏文明摇篮”，素有“中国古代文化博物馆”之称。未来，这座蕴含丰厚文化底蕴的人文大省身上或将多出一个代表潮流和趋势的标签——全球文旅文物VR内容产业高地。7 月 15 日，在山西省委宣传部的牵头组织下，北京暴风魔镜科技有限公司与山西省旅游发展委员会、山西省文物局、山西广播电视传媒（集团）有限公司签署了四方战略合作协议，通力打造全球VR内容产业中心。签约仪式由山西省委常委、宣传部部长王清宪主持，

• 如你所知，判断一种内容形式是否成熟到产业链规模，标准大概有三：主流化，专业化和垂直化。一一对应，以短视频为代表的移动视频，无疑即将迎来全盛时期。在去年井喷式增长之后，今年移动视频行业迎来了巨头混战，各平台对优质资源的扶持与争夺也培育出如下常识：内容创作者正从孤军奋战投向组织环抱；从泛娱乐的集体狂欢转向更具商业价值的垂直领域；创作者不再均匀分摊时间成本，对平台的选择出现更多偏好，等等。然而，上述常识

• 刚刚过去的王菲演唱会，4K级的超高清晰度演唱会直播流、高清VR直播流、2145万人同时在线的视频直播。这一系列数据的背后，都是技术流在起到关键作用。 在跨年的那两天内，网络直播基本上算是很多晚会的标配了。这种直播，与现场实时同步，并同时支持千万量级的用户同时在线，几年前这种事情基本上还无法想象。获益于直播技术在这两年的蓬勃发展。特别是云计算等技术的突破，让这种直播方式能到了靠谱的技术支撑。 值得注意的是，这

• 前不久逻辑思维与papi酱分道扬镳，让很多人对自媒体内容创业开始产生了怀疑。不过papi酱给瑞士顶级奢侈品手表积家代言又重新点燃了大家对自媒体第二春到来的希望之火。而就在前几日，在内容产业有个新词语——“小内容”却开始流行了起来。阿里巴巴文化娱乐集团 移动事业群总裁何小鹏在钛媒体2016T-ADGE年度盛典上提出“小内容”的说法，并由此引发了业内外人士对于小内容时代的高度关注。Papi酱与积家的深度合作，恰恰从侧面应证?

• 前端是由高频的视频内容线构筑的流量入口，视频在互联网上的扩散也比其他内容门类简单；中端是由社区和App构成的留存地，养成暴走漫画的粉丝文化，通过符号训练和共同表达来形成共同感；末端是广告、衍生品、游戏和电影的变现方式。

• 4月29日，“ 2015‘互联网+中国’峰会”在北京钓鱼台国宾馆举行。腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾在峰会上强调，腾讯只做最好的连接器和内容产业。目前，腾讯已推出QQ物联、微信硬件开放战略，实现硬件与人的连接，再加上刚刚发布的“TOS+”智能硬件开放平台战略对内容的支持，三大开放平台将帮助腾讯在智能硬件领域实现做连接器和内容产业的目标。

• “腾讯这一两年战略做了很大的调整，我们把搜索、电商都卖掉之后更聚焦核心，就是以通信和社交为核心平台，以微信和QQ为平台作为连接器，我们希望搭建一个最简单的连接，连接所有的人和资讯、服务。第二个事就是内容产业，就这么简单，一个是连接器，一个是做内容产业。”

• 下载一首7M大小的高品质歌曲用时不到1秒，下载一部2个小时的蓝光影片不到2个小时，通过移动终端在线流畅观看高清视频……当人们还畅游于快捷、方便的3G网络时，2014年更为惊人的4G网络已经悄然迈进了我们的视野。

第一家省级国资文旅康养集团制定了今年及未来10年内的目标，不算小。

公开信息显示，云南省康旅控股集团有限公司（简称“云南康旅集团”）近期将2021年设定为集团全面发力的一年，今年将实现营收600亿元，实现转型发展突破；2025年，将实现营收达1000亿元，跻身全国康旅类集团第一梯队；2030年，将实现营收达2000亿元，成为全国康旅企业的翘楚。

而云南康旅集团2019年主营业务收入为358.22亿元，以此为参考，2021年云南康旅集团营收要暴增，而后在大营收基数下，以年均100亿、200亿的营收规模增长，成为营收千亿级的集团。

为何如此设定？靠谱吗？

作为云南省打造文化旅游、健康服务2个万亿级产业一线“拼搏”的龙头企业，云南康旅集团具备着怎样的机遇，挑战又有多少？

康养文旅的宏阔蓝海中，目的地、旅企的投入、规划布局等，已显现“跃进”态势，云南省又是如何打法，如何分羹？它重力入局寻求实现“雄心”的必然性、必须性又体现在哪里？

在康养文旅中，云南康旅集团、云南省，是怎样的典型或非典型样本？

云南必须要参与万亿康旅市场的“搏斗”？

要说云南康旅集团，首先要回到康养文旅产业。

可以说，云南要发展康养文旅产业，也不得不发展。

市场是决定性要素之一。

最近第七次人口普查数据显示，我国人口老龄化速度进一步加快，从数据来看，我国人口老龄化速度进一步加快：

2010年～2020年，60岁及以上人口比重上升了5.44个百分点，65岁及以上人口上升了4.63个百分点，与上个10年相比，上升幅度分别提高了2.51个百分点和2.72个百分点。

虽与不少发达国家相比，我国人口老龄化水平还有距离，但国内人口老龄化趋向已更快速化，以未来10年为界，国内老龄化的上升幅度相比近10年还将抬升，趋势难逆，深度老龄化社会正在逼近。

从市场角度看，这也意味着康养或大健康产业空间的持续扩容，曾有公开数据显示，美国大健康产业在国民经济中占比为，加拿大和日本超过10%，我国为4%至5%，空间尚大。

这在早先的高层级政策中即有反映。2016年发布的《“健康中国2030”规划纲要》提出，到2020年，健康服务业总规模超过8万亿元，到2030年达到16万亿元。

如果还要加上疫情常态化下带来的直接和持续影响，国内大健康产业市场基本盘的稳当和做大，趋势更明显。考虑到大健康与文化旅游的强关联性，康养与文旅既扮演着各为产业驱动点，又深度交叉融合形成第三个驱动点的角色。

而目的地政府下重力倾入布局大健康、康养文旅，自是合理逻辑、必然选择。

云南必然要做康养文旅产业。

这里是国内康养文旅资源的高地。生态环境的优良多样、气候资源的舒适宜人、多元的民族文化、丰富突出的旅游资源，加上中医药资源与产业底蕴等，云南具备发展成为国内差异化康养文旅目的地的优势基础。

早在2016年，云南即发布了《云南养老旅游发展专项规划（2016年—2030年）》，提出到2020年，云南省将基本建立布局合理、配套完善、服务齐全的养老旅游体系，候鸟型养老旅游目的地形象基本形成。

更高维度来说，目的地自身产业结构优化调整、升级，面对的内外部动力与压力都在走高，其中策略或战略的制定，一个出发点或落脚点在于差异化优势放大，进而垒高整体优势和竞争力。地方产业需要形成新的聚焦点、发力点，优势资源价值放大、特色产业做强，是为选择之一。

同时，地方社会经济发展也需要在产业转型升级、生态发展找到平衡点或突破点。

而若这些刚好与新兴的、大空间、持续发展的产业相链接，前景自会更大。文旅、康养恰是如此，云南其实面临着难得的产业变革迭代机遇周期，这个机遇会延续未来10年-20年，乃至更长时间。

再说到不得不发展康养文旅产业，在于云南也不得不在文旅与康养的叠加融合中，找到新的模式、路径。旅游产业是云南支柱产业之一，其需要形成新的增长点、可持续拓展空间。

一方面，云南省旅游业对当地经济贡献值多年持续走高，其中2012年-2018年，云南旅游业收入占GDP的比重逐年上升，2012年为16.51%，2018年已增长至50.28%。

在区域经济发展、产业调整等战略中，云南的倚重点和突破点，都绕不过旅游业。

另一方面，从官方数据看，疫情前5年云南的旅游人次、旅游收入保持较高增速，云南的旅游业的观光游属性还较为突出，产业层级水平还不高，从前几年云南低价游、强制购物等问题到了成为“旅游革命”要解决的难题之一，即为例证。

云南省最近提出的旅游业从“观光型”到“康养型”转变，相当于给旅游业的前途找到一条可结合的持续发展路径，康养与文旅的融合打通，将直接带来既有优势资源的再整合升级，再构建出潜力新领域，在新需求与新供给之间对应，才算是一个破题可能。

在云南省十四五规划纲要的5个万亿级产业中，旅游文化业的说法是：

打造康养旅游、文旅融合、户外运动、研学科考、乡村旅游、边境跨境游等重点产品，打造一批集特色、品味和品牌于一体的“老字号”、“老品牌”。到2025年，全省旅游文化产业总收入达到2万亿元。

促进健康与医疗、养老、旅游、互联网、体育、金融等深度融合，加快发展健康养生产业、健康旅游产业、智慧健康产业、健身休闲运动产业、健康保险业等。到2025年，全省健康服务业主营业务收入达到5000亿元。

两者指向的一个合体是打造世界一流“健康生活目的地牌”，即瞄准国际化、高端化、特色化、智慧化发展方向，聚焦以“文、游、医、养、体、学、智”为主要内容的全产业链，以大滇西旅游环线、澜沧江沿岸休闲旅游示范区、昆玉红旅游文化带、沿边跨境文化旅游带为支撑，建设国际康养旅游示范区，推动云南成为世人向往的健康生活目的地。

10年后要做到2000亿营收，靠谱吗？

上述种种因素催动作用下，云南康旅集团的出现也就顺理成章。

去年10月16日，云南省城市建设投资集团有限公司（简称“云南城投集团”）更名为“云南省康旅控股集团有限公司”。

这是云南城投集团的一次命运转折。此前，其与央企保利集团的联姻混合所有制改革，曾因保利高管的进入而可能走向实质化，或复制华侨城在云南的央地合作模式，除了云南省国企混改目标期限临近，混改双方在文旅、康养、地产和土地与资金等方面的互补空间、利益诉求，是重要因素。但云南省最终选择了“单干”，混改终止，保利退场。

插个细节，云南省此前与华侨城推动的央地混改，规模体量、纵深度等，在各省内都可算是较大手笔，央企优势和带来的利好无需赘言，但硬币的两面，与华侨城的较大规模深度绑定利弊皆有，至少在自主权、能动性与腾挪空间等方面，会受到一些牵制。

这里要回到一个问题，为何是云南城投集团被选中？

初步看至少有两个因素，一是云南省国资委控股的涉文旅康养的巨头类公司已不多；二是云南城投集团既有业务中已有文旅康养项目（业务涵盖城市开发、大休闲、大健康等），同时地产等板块与文旅康养有高关联度，不少大型文旅康养项目跳脱不开地产的嵌入（云南城投集团掌握了大量土地资源），文旅+康养+地产，本身也会带来新业态、新消费等新产业发展可能。

云南康旅集团（云南城投集团）已算是云南省康养文旅产业的负重者或扛鼎者，从近期的一些动作，可以看出这个新巨头的更多新面貌、新走向：

1、去年下半年，云南省财政向云南康旅集团注资30亿元，今年上半年继续注资20亿元。另外，云南省将云南世博旅游集团、云南文投集团各49%股权划转给云南城投集团，实现“三巨头”整合，拓宽未来云南康旅集团的基底。

2、已接盘子公司云南城投的多个低效资产，并计划接盘更多；

3、与国内国内四大资产管理公司之一的资产管理股份有限公司（简称“长城资管”）通过设立信托计划，后者向云南康旅集团提供47亿信托资金支持落地，此笔三年期长期融资将对云南康旅集团提供资金支持。

4、《云南日报》近期报道：上述长城资管的信托项目从启动到落地，用时不到一个月；在云南省国资委和云南省属企业的大力支持下，云南康旅集团实现所有债务如期兑付，用实际行动表明了云南省坚决防止发生系统性风险的决心和能力，此外还实现了全年投资目标。

这些直接指向钱、资产、资源，这也是长城资管对云南康旅集团保有信心的部分关键：1、云南康旅集团在云南省定位很高，既有的政府资金支持、风险化解帮助、国有资产的划拨整合，以及接下来可能会有更多资产注入动作等，这让其扩容发展还具备较大想象空间；2、云南康旅集团虽业务、资产结构等还需要很多完善优化，但毕竟是一省重力下注的国企，稳定性、支持力度、成长空间等，都非一般民企所可比对。

此外，云南康旅集团本身即要剥离低效资产，但对子公司云南城投低效资产的接盘，反而形成累计，未来长城资管可能在处理这些低效资产方面将扮演重要角色。

如果我们将钱、资产、资源，加上产品（项目）、运营，作为5个核心要素，云南康旅集团依然面临多个不小的挑战。

云南康旅集团整体还算是有钱的，执惠掌握的信息显示，未来一年内，云南康旅集团剩余未使用银行授信802亿元，可发行120亿元公募公司债，45亿元私募公司债，DFI注册额度项下可发行短期融资券、超短期融资券、中期票据。但毕竟这些都涉及借债，要还还得付利息。未来云南省国资继续注资，是另一重影响因素。

参考中诚信国际的报告信息，其中提到，2020 年 1~9 月，云南康旅集团实现净利润-15.89 亿元，较上年同期亏损扩大；同期销售商品、提供劳务收到的现金 169.14 亿元，同比下降 约 38%。云南康旅盈利能力及经营回款呈现弱化趋势，主要房地产业务板块债务负担重、后续开发资金乏力，同时既有存货去化压力大，未来经营回款改善具有一定不确定性。 

其还提到，受限于资产本身的流动性，云南康旅集团未来资产处置及债权清收难 度或呈增大趋势。云南康旅集团资产抵质押比例持续较高，影响其财务弹性，截至 2020 年 6 月末其受限资产占总资产的比例为 27.82%。 

这些将对云南康旅集团的运营与营收带来制约，其2017年-2019年，主营业务收入分别为353.34亿元、383.29亿元和358.22亿元，若按其既设的今年实现营收600亿元目标，今年要提升的幅度和难度着实不小，而其还提出2025年，将实现营收达1000亿元，跻身全国康旅类集团第一梯队；2030年，将实现营收达2000亿元，成为全国康旅企业的翘楚。

也就是说2022年至2025年每年均增100亿元营收，2026年-2030年，每年均增200亿元营收，相比疫情前，属于先大迈步，再在大基数上相对小步，后再相对大步增加。

其中意味可能在于，营收的迅速增加，抬升未来可抗风险能力，进而在抗风险能力增强基础上进入风险更高、想象空间更大的领域，康养文旅领域算是如此，投资体量大、项目规模大、业态综合复杂，同时运营要求及壁垒高、回报周期和资金沉淀周期长。

这就是前景目标与现实的叠加相映。参考云南省十四五规划纲要的一个信息，我们或能更多窥见，一个正着重发力康养文旅产业的省级目的地“雄心”背后的境况：

在云南省十四五规划纲要中“世界一流‘健康生活目的地牌’”重大工程项目中，涉及旅游市场整治、旅游从业人员培训、旅游智慧化建设、半山酒店和全域旅游示范区。

也就是云南旅游市场、从业人员的基本面改善升级，依然还是一个不小工程，这个工程的完成，某方面是打造世界一流目的地、康养文旅高地的前置要素，当前看，任重道远。