2019年律所代理案件数排名公布?、61家律所为342家新上市公司IPO提供法律服务丨律界情报227期

○2019年律所代理案件数排名公布

○浦东十大杰出青年律师名单公布

○年度中国知识产权诉讼代理机构TOP10揭晓

○61家律所为342家新上市公司IPO提供法律服务

○《法律职业资格管理办法》将于2021年1月1日起施行

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2020ALBChina十五佳女律师、律所先驱者名单公布

近日，知名法律媒体《亚洲法律杂志》（AsianLegalBusiness）公布了“2020ALBChina十五佳女律师”“2020ALB律所先驱者”（ALBTrailblazers2020）榜单。据了解，这是ALB首次推出“律所先驱者”榜单，也是目前中国法律服务市场上少有的关注创新力的榜单。获奖详情请点击下方图片查看。

法律服务机构落户临港新片区可获专项奖励与扶持

10月14日，上海自贸区临港新片区发布《中国（上海）自由贸易试验区临港新片区促进法律服务业发展若干政策》。

根据政策，对在临港新片区设立总部的律师事务所，经司法部或中华全国律师协会评定为全国优秀律师事务所，或上一年度入选世界著名法律评级机构榜单的，可申请一次性专项奖励100万元。前来临港新片区设立分所或代表机构的，可申请一次性专项奖励50万元。

对在临港新片区设立总部的律师事务所，经省级司法行政部门或律师协会评定为省级优秀律师事务所的，可申请一次性专项奖励50万元。前来临港新片区设立分所的，可申请一次性专项奖励20万元。更多政策请点击下方链接查看。

一次性最高奖励100万！上海自贸区临港新片区喊你来落户！

国际组织仲裁机构（WIPO）落地上海

10月20日，第十七届上海知识产权国际论坛开幕。会上宣布，世界知识产权组织仲裁与调解上海中心落地并开启实质化运作。

WIPO仲调上海中心是经司法部批复同意，由市司法局登记设立的境外仲裁业务机构，也是首家国际组织仲裁机构在我国设立的业务机构。业务范围为在中国境内开展涉外知识产权争议案件的仲裁与调解业务，主要包括：（一）案件受理、听证、调解、开庭审理、裁决等活动；（二）业务咨询、指引等活动；（三）业务研讨、培训、交流、推广等活动。

陕西省西咸新区（自贸区）公共法律服务中心挂牌成立

10月16日，陕西省西咸新区（自贸区）法律服务创新产业园暨西咸新区公共法律服务中心挂牌成立。作为陕西省乃至西北地区首家法律服务创新产业园，法律大厦整体建筑面积约12000平方米，共9层。作为法律服务先导示范项目，法律大厦入驻机构定位于国内高端律所（包括合资、联营律所）、公证处、司法鉴定中心、仲裁评估、法律援助以及法律重要关联产业的管理类、科技类、金融类等总部办公板块和特色业务办理机构，形成以律师服务为主体、各类法律服务业态集聚的空间载体。

君合选举产生新一届管委会

10月18日，君合律师事务所召开2020年合伙人大会，会议选举产生新一届管理委员会。

肖微、赵锡勇、张平、余永强、武雷

等五位合伙人当选为管委会委员，新一届管委会将于2021年1月1日接任，任期三年。

据了解，新当选的管委会主任华晓军律师此前已经连任两届管委会委员的工作。在其他当选的委员中，赵锡勇律师是第三次连任委员，张平律师是第二次连任委员，余永强律师和武雷律师则分别是第二次和首次担任委员的工作。

华商（东莞）律师事务所正式开业

10月20日，华商（东莞）律师事务所正式开业。这是华商所立足粤港澳大湾区，进行开阔布局的又一举措。华商（东莞）律所也成为华商律师事务所在全球的第19家分支机构，据悉，新装办公区2100平方米，目前执业律师超过50人，80、90后是主力。

10月19日，经四川省司法厅批准，上海汉盛（成都）律师事务所正式成立。未来，依托汉盛上海总所品牌优势、专业优势、一体化管理优势，成都分所将立足成渝，辐射西南，以银行金融、债权债务重组、知识产权、建筑工程、高端民商事纠纷解决、重大刑事案件辩护为核心业务，不断提升汉盛在四川和西南地区的法律服务能力和品牌影响力。

德恒西咸新区办公室正式揭牌

10月18日，德恒西咸新区办公室揭牌仪式在陕西省西咸新区（自贸区）法律服务创新产业园举行。

德恒西咸新区办公室作为德恒在国内设立的第36家分支机构，现有员工180余人，其中专业律师150余人。

10月20日，北京恒都（西安）律师事务所经陕西省司法厅批准设立并取得《律师事务所分所执业许可证》，标志着恒都国际律师集团旗下，北京恒都律师事务所西安分所正式设立。

恒都国际律师集团于2019年12月24日在中国香港成功注册成立。旗下现有70余个办公室，除北京总部外已完成20个分所的布局（另有10余家分所筹建中），此外还包括约40家联盟所。

通力深圳办公室正式开业

10月20日，通力深圳办公室正式开业，在纪念深圳特区改革开放40周年的时刻，深圳办公室的开业，是通力响应建设“粤港澳大湾区”国家战略的积极举措，也代表通力“寻找新机遇、谋求新突破”的新时期战略规划在华南地区的布局和实施。

10月18日，汇业无锡新办公场所正式启用，同时，“江南大学教师实践基地”“江南大学学生实习基地”“江苏省知识产权法（江南大学）研究中心协作单位”正式签约揭牌，开启了汇业（无锡）律师事务所与江南大学法学院全面战略合作的重要篇章。校外实习基地和合作实践基地的设立，既可以加强江南大学法学院教师理论与实践相结合，加强学生的法学实践能力，培育理论联系实际的高素质复合型人才，同时也可以为汇业无锡办公室提供理论指导，输送法律服务顶尖人才，实现学院与律所之间的优势互补。

近日，海问律师事务所宣布吴婷律师作为新资深顾问加盟。吴婷律师长期为各类生物医药、医疗技术、医疗器械、化妆品、消费保健品企业提供法律服务，同时为各类投资机构和交易客户就生命科学领域内的投资交易和商业合作提供监管合规咨询。

10月22日，中伦律师事务所宣布张平律师作为合伙人加入北京办公室。张平律师的主要执业领域为私募股权与投资基金，擅长境内人民币基金和境外美元基金的架构设计、募集设立、运营管理、内部重组和清算解散等业务。

国浩为雅化集团非公开发行股票提供法律服务

10月19日，四川雅化实业集团股份有限公司非公开发行股票项目，经中国证券监督管理委员会发行审核委员会审核通过。本项目募集资金人民币15亿元，募集资金拟用于新增年产2万吨电池级氢氧化锂、1.1万吨氯化锂及其制品项目。本项目由国浩成都合伙人成燕、陈杰主办，团队成员还包括詹冰洁、杜潇然、周勉文、凌通、李世琛、唐恺、邓媛媛。

雅化集团以锂产业和民爆产业为主业，集民爆生产、爆破服务、锂盐生产、锂矿开采、危险品运输、军工业务为一体，是中国民用爆破器材生产制造、工程爆破和矿山一体化服务的专业提供商，同时也是全球锂盐产品的主要供应商。

竞天公诚助力台华新材非公开发行A股股票项目获证监会核准通过

近日，竞天公诚助力浙江台华新材料股份有限公司非公开发行57,803,468股人民币普通股股票项目获中国证监会核准。台华新材本次非公开发行拟募集资金总额30,000.00万元，扣除发行费用后全部用于补充流动资金。

台华新材自2001年创建以来，始终定位聚焦高档功能性面料的研发与生产，目前已经形成锦纶纺丝、织造、染色及后整理一体的完整产业链。

环球协助叮当快药完成10亿元B+轮融资

10月20日，中国互联网医药健康领军企业叮当快药宣布完成10亿元人民币B+轮融资，泰康、海尔医疗、龙门投资等知名投资机构，携手招银国际招银电信基金、国药中金、软银中国等老股东共同投资，环球在本次交易中，担任叮当快药的法律顾问。项目团队由合伙人赵博嘉律师、主办律师王天牵头，团队成员还包括唐敏达、于春洋、刘香町、常远等。

锦天城助力上饶城投成功发行3亿美元债券

近日，上饶市城市建设投资开发集团有限公司成功发行3亿美元境外高级债券。锦天城高级合伙人律师张莉莉、魏忠及律师宋午尧组成的律师团队为本项目提供全程法律服务。

上饶城投成立于2002年，是隶属于江西省上饶市政府的国有企业。其主要职能是项目投融资和工程建设，其他主要经营范围涵盖国有城建资产经营、基础设施项目建设、土地开发、公共交通运营、水务环保、酒店餐饮、物业管理等行业。

大成助力南方航空发行160亿元可转换公司债券

10月13日，中国南方航空股份有限公司发布《公开发行A股可转换公司债券发行公告》，宣布南方航空可转换公司债券发行获得中国证券监督管理委员会批准。南方航空本次发行可转换公司债券的募集资金总额为人民币160亿元。大成广州分所高级合伙人吕晖律师团队为本次公开发行可转换公司债券提供法律服务，并由吕晖律师和黄亮律师担任签字律师。

南方航空为中国运输飞机最多、航线网络最发达、年客运量最大的航空公司。南方航空客运量居亚洲第一、世界第三，机队规模居亚洲第一、世界第四，为中国三大航空集团之一。

汉坤为中国纳泉能源科技控股有限公司香港上市提供法律服务

近日，汉坤作为独家保荐人的中国法律顾问就中国纳泉能源科技控股有限公司在香港首次公开发行及在香港证券交易所主板上市提供法律服务。

纳泉能源科技是一家中国的风电及变桨控制系统解决方案供应商，主要从事风机高压变桨控制系统的研发、整合、制造及销售。

金诚同达助力百盛集团完成本年度最大单笔投资

近日，上海盛蕤（香港上市公司百盛商业集团有限公司的间接全资附属公司）与鸿翔房地产就成立合资公司签署合资公司合作协议，双方拟共同于中国浙江省嘉兴市觅得合适土地资源以于该等土地资源上进行未来开发及建设物业。本交易系百盛集团在2020年度最大单笔投资，也是继2019年百盛集团取得39亿港币银团贷款之后，金诚同达与百盛集团在投融资领域的再次合作。

此次项目由金诚同达高级合伙人干诚忱牵头，律师沈鸿翔和律师助理姚玙慧共同参与，为本次项目提供法律服务。

申浩助力泰兴智光2020年度首期公开发行公司债券成功发行

近日，申浩助力泰兴市智光环保科技有限公司公开发行2020年公司债券（第一期），上海申浩律师事务所担任其专项法律顾问。上海办公室苗宏安律师、苗译律师组成的项目组为本次首期公开发行公司债券提供法律服务。

世辉为德风科技亿元融资提供法律服务

近日，工业互联网平台及行业解决方案研发商北京德风新征程科技有限公司宣布获得近2亿元A+轮融资，由新股东普华资本、国科嘉和等投资，老股东创新工场、招商局创投和云启资本继续加码，世辉律师为本项目提供法律服务。

德风科技成立于2015年3月，企业面向能源电力、石油化工、烟草、制造业客户，提出了工业互联网4PE模型并开发出三大产品矩阵——工业大数据、安全物联网、工业互联网以及相关跨层积木式组件，目标在于快速、低成本地满足客户需求，实现“降本、提质、增效”。

凯易代表正心谷资本完成昂纳科技私有化交易

近日，凯易代表正心谷资本作为买方财团成员就昂纳科技（集团）有限公司的私有化交易提供法律咨询服务。昂纳科技主要从事设计、制造及销售光网络产品和机器视觉系统及传感器。

凯易团队由公司业务部合伙人周荔尔（香港）和债务融资合伙人郑蓓旎（香港）牵头领导。团队成员还包括投资基金合伙人甘柳（香港）和邢丽咏（香港）。

其礼内罗毕联营办公室正式投入运营

近日，其礼律师事务所宣布，其礼肯尼亚内罗毕联营办公室正式设立并投入运营。其礼与内罗毕本地所Kangwana&Co的联营，标志着其礼在东非地区的业务开展将进入一个新的里程碑。

Kangwana&Co是一家小型精品律所，擅长公司、商业、并购、保险和就业领域，在肯尼亚市场拥有超过10年的经验。其礼驻入东非地区已有超过15年的历史，是非洲大陆规模最大的国际律师事务所之一。

鸿鹄新加坡办公室迎新合伙人加盟

近日，鸿鹄律师事务所宣布任命商业诉讼专家崔丽君为新加坡办公室商业诉讼业务组合伙人，进一步加强其争议解决业务能力。

崔丽君是一名经验丰富的商业诉讼律师，擅长商业争议解决以及争议性监管与调查事项。在国际和新加坡本土仲裁领域有着广泛经验，涉及科技、银行、建筑、航运、石油与天然气等行业。

45名律师、17家律所荣获重庆律协2020年度大奖

10月16日，重庆市律师协会2020年律师和律师事务所年度大奖颁奖典礼隆重举行，会上，重庆坤源衡泰律师事务所、北京德恒（重庆）律师事务所、北京大成（重庆）律师事务所等17家律师事务所，代琼、王斌尔、徐浩等45名律师荣获“年度最佳”称号。获奖名单请点击下方链接查看。

重磅|45名律师、17家律所荣获重庆市律师协会2020年度大奖

海南律协发布律师服务收费指引

10月16日，海南省律师协会下发通知，印发海南省律师协会第八届理事会第七次会议审议通过的《海南省律师服务收费指引》。《海南省律师服务收费指引》要求，律师选择计件收费的，一般性法律事务每件可在1万-10万元范围内收取律师服务费；选择计时收费的，可按每位律师每小时300元至3000元，或者每半个工作日600元至6000元收取律师服务费；风险收费可以按委托人依法得以维护或实现的债权，减轻或免除的债务金额的15%一40%的比例收取律师服务费。

10月22日，南京市律协秦淮分会正式成立。北京市恒都（南京）律师事务所主任席超担任秦淮分会会长；江苏融鼎律师事务所主任李春香担任秦淮分会监事长；江苏世纪同仁律师事务所徐蓓蓓、上海市建纬（南京）律师事务所孙宁连、上海市海华永泰（南京）律师事务所涂勇、江苏君远律师事务所李淑君、江苏中舜律师事务所钱亚飞担任副会长；江苏联创伟业律师事务所丁国华担任副监事长；秦淮区司法局工会副主席宋一民担任秘书长。

近日，国际四大会计师事务所之一的德勤将其合同生命周期管理（CLM）软件产品ArteriaAI（原名dTrax）拆分为独立业务，此举旨在推动ArteriaAI发展并拓展新市场，吸引第三方投资。德勤表示，该公司专注于银行业业务并使用NLP技术进行文档分析，可处理LIBOR/IBOR重新定价等相关事项。

ArteriaAI（以前称为dTrax）是一家用AI技术驱动的“端到端”合同生命周期管理解决方案提供商，其业务遍及全球，美国、加拿大、英国和亚太地区均有其客户部署。目前ArteriaAI直接为除德勤以外的全球客户提供服务，尤其侧重于服务银行业客户。在为银行业客户提供的服务中，除了银行业市场本身的扩展，ArteriaAI还将使用NLP（自然语言处理）技术进行文档分析，包括提供“合同提取”等模块化功能。

法律技术领导者DISCO筹集6000万美元

这笔最新资金使对DISCO的总投资达到1.95亿美元，确认了该公司在企业法律技术方面的领导地位，并使该公司成为更广泛的云计算行业的颠覆者。凭借涵盖整个调查和诉讼生命周期的产品和服务，以及云电子发现市场的领先地位，DISCO已经成为世界上最大的法律部门、律师事务所和政府机构值得信赖的合作伙伴。到2024年，电子发现市场预计将超过200亿美元。

上海科创基金迎来里程碑时刻。

投资界获悉，上海科创基金二期募资已完成首轮封闭，签约规模58亿元。在市场化母基金募资甚至比GP募资还要难的大环境下，上海科创基金收获全部老LP的继续支持以及新LP重磅加入的惊喜一幕。未来一年的时间里，上海科创二期基金将向更高的目标迈进。

发起设立于2017年，上海科创基金是根据上海市委、市政府部署要求，由上海国际集团牵头成立的市场化运作母基金，总体目标规模300亿元。4年来，重点围绕信息技术、生物医药、先进制造和环保新能源等战略性新兴产业，上海科创基金已经绘制了一张广阔的科技创新投资版图，旗下投资组合已迈过“双千”小里程碑——子基金签约总规模超过1000亿元，穿透已投项目超过1000个。

初步打响了科创股权投融资领域的上海品牌，上海科创基金身后是一支有母基金情怀、有科创情怀的投资队伍，他们最大力量发挥着母基金连接器、加速器和放大器的作用。上海科创基金总裁杨斌总结道：“一期基金对我们来讲，是一个从0到1的创业过程，这并不容易，但4年走来取得的成果也挺震撼。接下来我们要为兑现‘二期会比一期有更好表现’的承诺而持续努力，去寻找沉得下、扎得深、看得远的GP。”

上海科创基金总裁 杨斌

58亿，上海科创二期基金首关

募资寒冬里，上海科创基金传来了好消息，旗下二期基金募集近日已经完成首轮关闭，规模达到58亿元，已接近一期65.2亿元的整体规模。“母基金募资比直投基金难，持续募资更难，但基于一期基金的良好业绩，上海科创二期基金募资还算顺利。”杨斌透露。

投资界了解到，上海科创二期基金目标总规模80亿元，这一次首关中，上海科创基金一期的六家LP全部复投，即上海国际集团、国盛集团、国泰君安、上港集团、张江高科、上海信托。与此同时，还引入了太保集团、嘉定国资集团等新LP。

二期基金将怎么投？上海科创二期基金的投资策略基本维持一期的布局方向和定位，将继续紧跟国家战略，围绕“十四五”规划和上海科创中心的定位，聚焦信息技术、生物医药、先进制造和环保新能源四大领域，同时将围绕上海三大先导产业——集成电路、生物医药、人工智能加大配置的力度，进一步挖掘领域内的科技创新企业。

谈及投资GP的标准和逻辑，杨斌介绍道，随着新技术、新场景、新模式、新业态的不断演进、迭代，上海科创基金捕捉的是专业、细分、垂直、头部、前沿的投资机会，“从组合配置策略看，我们还会以‘白马中的金马’为基本盘，在已投子基金中‘优中选优’，同时关注‘黑马中的斑马’的配置机会。”

他进一步阐释道：“我们选择GP，主要看过往业绩和领投能力，以及每个基金的策略、团队及可持续性。特别是可持续性，很重要的是看内部机制、内部文化。”

直投策略上，上海科创基金一期基金中有20%用来做直投，二期依然沿用了这一比例，并将重点投资与上海科创中心建设具有较强关联性，具有高市值/高估值潜力，细分领域中符合国家战略导向、具有技术领先性和独创性、双循环格局下进口替代效应突出、具有独角兽潜质的初创型企业。

不过，区别于一期依赖于通过GP推荐再布局的路径，为了更快速且高效地筛选出更好的直投机会，上海科创基金将前端团队划分成了若干行业小组，从而能够更加主动、聚焦且深入地去发掘、追踪和评估未来的投资机会。

值得一提的是，上海科创二期基金还加大了S基金的投资力度，配置了不少于10亿元的专项额度，以优化和加快整个二期基金的回报周期。

补足弹药，沿着清晰的脉络，上海科创二期基金已经有条不紊地运行中。投资界了解到，截至目前，上海科创二期基金已经投资12支子基金和一个直投项目，累计认缴金额超11亿元。其中，6支基金为一期投过的GP，6支为新投的子基金，其中1.5亿元投了2支S份额子基金。“不到半年，我们整个团队在按照确定的策略在推进执行。应该说，开局还是比较良好的。”杨斌表示。

上海科创基金的一个里程碑：

上海科创基金的第一个4年，极具里程碑意义。

2017年，根据上海市委、市政府部署要求，由上海国际集团牵头，联合国盛集团、上港集团、国泰君安、上海信托、张江高科等基石投资人，上海科创基金正式以市场化母基金的定位诞生，目标规模300亿元，核心使命是服务上海科创中心建设。

自2017年12月召开第一次投决会，到2018年5月首次出资子基金，到今年6月22日最后一次投决会，至此上海科创一期基金正式完成全部投资。这其中有54亿元投向行业内45支头部GP，包括红杉中国、腾讯投资、顺为资本、GGV纪源资本、君联资本、经纬中国、高榕资本、源码资本、华登国际、中芯聚源、礼来亚洲基金、启明创投等。

4年的布局与深耕，上海科创基金拿下成立以来的第一个“双千”投资版图。现在，这45支子基金的签约总规模超过1000亿元，截至今年第二季度末，子基金已投出60%的资金，穿透已投项目超过1000个。

上海科创一期基金全面覆盖了信息技术、集成电路、人工智能、生物医药、先进制造、新材料等科技创新领域，培育了一批拥有核心技术和领先产品的优秀科创企业。投资界拿到一组数据，上海科创基金旗下投资组合中，高新技术企业占比超过50%，国家级专精特新“小巨人”数量达57家，潜在独角兽及未来有200亿估值/市值潜力企业超过100家。

头部基金投出了头部的创新企业，这也为上海科创基金创造了更优质的直投项目池，科创生态圈也已初具规模。

据悉，在一期基金中，上海科创基金直投规模为8.5亿元，一共投资了24家企业。包括比亚迪半导体、宜明昂科、沐曦科技、曦智科技、芯驰科技、清陶发展、三迭纪、擎朗智能等。其中在今年年初，上海科创基金以领投身份投资了环保新能源企业——清陶发展F轮融资，这轮融资后清陶发展迈上了百亿估值的新台阶。

生态化赋能，是上海科创基金团队深度思考并积极践行的话题。作为市场化母基金，上海科创基金积极扮演着连接器、放大器、加速器的多元化角色，努力打造捕捉和服务优秀科创企业的“超视距雷达”和“高灵敏探针”，围绕GP和所投资企业发展各阶段的需求，带去了精准匹配的优质资源，帮助它们成长为“参天大树”，同时也为LP，为上海当地，为全国的科技创新发展，形成一个资源集聚地和共享大平台。

比如，围绕企业金融服务相关诉求，积极对接银行、券商、保险、租赁等金融机构；围绕企业技术落地和场景应用，与相关产业集团做好业务对接；围绕企业跨区域发展需求，积极帮助优秀企业和项目在上海进行布局，包括建立区域总部、设立研发中心、设立合资公司、分拆创新业务公司等；围绕企业上市需求，联合上海证券交易所举办科创板对接会，精准搭建创投机构、被投企业与资本市场的沟通桥梁。

稳健的投资策略和积极赋能的效应下，上海科创基金在头四年里也迎来了一个丰收期。投资界了解到，在一期基金的投资组合中已诞生超过40家IPO企业，包括中芯国际、心脉医疗、正帆科技、小鹏汽车、微泰医疗等，其中在科创板IPO的有22家企业。据透露，在未来一年时间里，上海科创基金投资组合中预计还有超100家企业有申报上市的计划。

上海科创一期基金交出了一份不错的答卷。回首第一个4年走来的点点滴滴，杨斌感慨万千：“于我们而言，一期基金也是一个从0到1的创业过程，不亚于一个创业企业，其实是挺不容易的。回过来看，也是挺震撼的，从0开始组建团队到现在形成一个比较完整的投资布局，所有老LP们也以实际行动来支持我们二期募资。这种认可，意义非凡。”

然而放眼整个市场化母基金圈，募资并非易事。

随着越来越多母基金的筹备动态曝光，外界也在关注行业募资形式的新变化。但从业内人士的反馈来看，市场化母基金募资并没有在今年获得太多的“减压”，甚至比GP募资还要难。在各地纷纷设立引导基金的反差对比下，纯市场化的资金越来越少，市场化母基金的现状堪称严峻。

这样的形势，杨斌也颇有感触：“业内有一句话叫‘一期而亡’，很多母基金做了一期后就消失了。”一个普遍的现象是，市场化母基金与GP面临着同样的募资难题，某种程度上母基金募资比GP更难。这源于中国很多投资人都不喜欢投“盲池”，而母基金是“盲池中的盲池”。

杨斌进一步分析表示，中国的长期资金、民间资本还没有形成委托专业机构的主流做法。依靠专业的力量共同发展，这是母基金存在的非常重要的生态基础，离开了这样的基础，母基金的发展一定是比较艰难的。

在杨斌看来，私募股权行业的母基金，通常具备两种属性：基于专业化资产配置的投资产品和基于“母子”结构的功能性资本平台。前者可类比证券市场的FOF基金，其核心是基于团队的专业化能力，根据LP的偏好，针对特定题材或主题，在多维度组合配置策略中动态寻求风险和收益的最优解，交付出相对低风险、中高收益、跨经济周期的资产组合。这类基金通常以专业化的团队、市场化的机制、独到的遴选评价体系、恰当的组合策略、优异的业绩和丰富多元的生态圈为主要特征。后者，则主要发挥母基金所特有的伞形放大和政策引导功能，当前已被广泛应用于招商引资、促进产业集聚和转型升级等场景，这类基金通常不是追求财务收益最大化为主要目标。不同的LP构成、决策与激励机制等，决定了上述两种属性的占比，也决定了每个母基金的风格和特点。

随着专业化能力、机构化水平的不断提升，母基金正日益成为私募股权市场重要参与者，“行业需要在更大范围内形成广泛共识，共同培育母基金文化，这将有利于整个生态和母基金群体健康长期发展。如果母基金募资相对容易的话，GP的募资就会轻松很多”。

在募资难的常态下，唯有“业绩+赋能”才是母基金安身立命的硬道理。杨斌认为：“母基金应该具备服务LP的意识，除了创造财富价值，还需要在生态体系建设上倾注更多的精力。我们把自己做专、做精、做出特色，得到认可，就有长期生存的基础，母基金的价值就一定会被LP发现并认可。”

未来五年，S基金将迎来大爆发

母基金募资艰难下，也带来了一些连锁反应——母基金为了达成自己LP的要求，开始冲到前面做直投。

从行业情况来看，做直投已经是大多数市场化母基金的标配，有的母基金直投比例超过70%，加剧了GP与LP之间共同投资的竞争。

“上海科创基金80%投子基金，20%做直投，与GP的协作远大于竞争。”杨斌如是说，“我们征询了LP的意见，也做了整个市场母基金的调研，作为一支专业化的母基金，20%的配置比例还是合适的。”

而在谈及LP与GP之间的相处之道时，杨斌认为双方共同投资并非意味着竞争关系，而是协同互补下的一种水到渠成的合作，“本质上来说，GP更多的在投资第一线，LP要参与这件事情，首先要尊重客观规律和背后的商业逻辑”。

具体来看，LP需要有好的回报、好的DPI，同时要有整个生态圈的赋能和投资机会，GP同样如此。而作为股权投资市场的重要力量之一，国资背景的LP拥有GP没有且难有的资源，本身具有很强的互补性，只是如何发挥好这些优势是关键，这也是上海科创基金一直在致力于构建的生态体系。

“大家能不能长期合作，这一轮投了，下一轮还能投得进吗？如果投不进，下一轮LP还给我们投资、募资吗？这非常考验母基金的能力，只有把各方面的关系平衡好，母基金才能有长期存在的价值。”杨斌说。

为了优化DPI与IRR，S基金也开始在母基金圈里隐隐爆发。以上海科创基金为例，上海科创一期基金探索性地投了5支S份额，在二期基金策略中，已经出现了单独的、专门的S份额配置目标。短短4个月时间，上海科创二期基金已经投出了2支S份额子基金，累计金额达1.5亿元，充分体现了其布局S策略的决心，也成功实现了母基金的策略升级和自我进化。

从S份额来看，现在母基金是最主要的买方。因其具有“盲池”组合风险低、回报速度快、业绩相对高等优势，S基金已正日益成为各类LP资产配置的重要策略选择之一。这不仅仅是当前的投资问题，还关乎着母基金未来的退出问题，大量已到期和即将到期的存量基金将催生更多S基金交易机会。“S份额是母基金资产配置和退出的重要手段之一，”杨斌判断道，“我认为未来3-5年，二手份额市场将迎来大发展。”中国S基金风口来了，上海科创基金将不遗余力地扮演那个带头的活跃角色。

放眼未来整个母基金生态，上海科创基金将通过专业化策略、数字化管控、生态化赋能等三管齐下，打造市场化母基金2.0版，加快实现“百亿级运作规模”、“千亿级产业集群”、“万亿级资本生态”。坚定与国家战略同频、与时代脉搏共振，坚守“支持上海科创中心建设”的初心，坚持为LP和股东创造最大化价值，一支饱有母基金情怀的团队正为此而埋头前行着。