将0.59,2/3,33/50,4/5这四个数按照从大到小的顺序排列？

点击联系发帖人 时间：2022-06-01 16:57

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“明天券商股是跟着涨呢？还是跟着跌？”昨天中信证券清仓式减持中信建投的消息一出，立刻有市场人士调侃，只是市场做出了一个方向选择，都跟着中信建投跌了。

在昨日“清仓式减持”消息下，今日上午开盘后，中信建投无悬念呈现一字跌停。截止发稿，中信建投主力流出12399手，数据持续上升。相对来看，H股表现较为平稳，跌幅不大。

就25日收盘价来看，12只券商股中，溢价率高达411%，远超同行平均水平；PB值4.11，也超出同行不少。

至此，市场有两大疑问待解，一是中信为何清仓式减持？谁是接盘者？等待答案浮出水面。

昨日清仓消息出后，上调2019年-2021年盈利预测，预计年公司的归母净利润为164.8亿、196.3亿和218.3亿（原预计归母净利润为142.2亿、193.7亿和215.2亿），对应最新收盘价的PE为18倍、15倍和14倍。

在研报中，预计2019年将一次性兑现投资收益29.7亿，占2018年中信证券归母净利润的比例为31.6%。

就早盘情况来看，上证综指低开0.59%，其中券商板块领跌。清仓减持消息之下，除外，截止发稿，、、等相关个股跌幅均在5%以上。

谁会是清仓式减持接盘者？

谁会接盘的5.58%股权，这是股价之外，业界关注的另一个焦点。

有分析说，接盘的极有可能是中信建投现任第一大股东北京国有资本经营管理中心。有非银分析师认为，从理论上这个观点是成立的，但是大宗交易也有一些限制，建投的股价仍然居高，北京国资委通过大宗交易接盘的可能性并不大。有券商分析师对记者表示，据他统计，过去一年，A股大宗交易成交价较公告日的股价折价率约为5.5%。

昨日晚间，公布清仓减持的消息震惊市场。公告显示，中信证券拟在公告披露日起15个交易日后的6个月内，通过集中竞价方式及/或自公告披露之日起3个交易日后的6个月内，通过大宗交易方式合计减持其持有的中信建投全部股份。

券商中国记者梳理，12只券商股中，溢价率远超同行平均水平；PB值也超出同行不少。

目前12只A+H券商股，从溢价率来看，远超同行平均水平。就6月25日收盘价来看，中信建投AH股价格比为5.12，A股溢价率高达411.89%，位居第一；和的溢价率分别为245.44%以及222.39%；、国泰君安、、、华泰证券的A股溢价率均不超过100%。

如此高的AH股溢价，被网友调侃为“不是同一家公司的股票了！”

市净率也较同行高出不少。据wind，至一季度末，券商股中市净率最高的为，PB高达11.37，和中信建投跟随其后，PB分别为4.94及4.10,。同时期内，的PB仅为1.8.

中信建投于2005年由和中国建银共同出资设立，中信证券持股60%；2010年中信证券落实“一参一控”的监管要求，转让持有的53%的股权，其中45%转让给北京国有资本经营管理中心，8%转让给世纪金源投资集团，中信证券持有剩余的7%的股权。在经历中信建投H股和A股上市后，中信证券持股比例摊薄至5.58%，此次减持后中信证券将不再持有中信建投股份。

对此，非银组发布研报指出，根据2018年年报披露，股权计入长期股权投资，账面公允价值为26.8亿，截至6月25日中信建投收盘价为26.48元，假设全部减持股份的平均价格为收盘价的50%，并且不考虑至今权益法入账的投资收益，预计中信证券2019年将一次性兑现投资收益29.7亿，占2018年中信证券归母净利润的比例为31.6%。

研究员认为，通过减持，得以释放资本金，长期聚焦于机构业务发展。根据公告，中信证券减持原因是自身经营需要，从长期发展来看，中信证券持股比例较低，对中信建投经营的影响较弱，因此很难产生业务上的共振，此次从中信建投退出，可以释放资本金，并提升资本金运用效率，聚焦长期重点发展的机构业务。

对此，上调2019年-2021年盈利预测，预计年公司的归母净利润为164.8亿、196.3亿和218.3亿（原预计归母净利润为142.2亿、193.7亿和215.2亿），对应最新收盘价的PE为18倍、15倍和14倍。重申中信证券为证券行业首推标的。

昨日晚间，除外，第一创业也发布了股东减持消息：其持股股东能兴控股计划自公告披露之日起的6个月内以集中竞价、大宗交易方式减持公司股份不超过约1.0507亿股，占公司总股本比例不超过3%。

3个月前被出具“卖出”评级研报

3月8日，华泰证券发布关于“卖出”评级研报，后者成为今年来唯一一家被出具“卖空”研报的上市券商。

华泰证券在研报中表示，估值远高于同梯队券商和国际投行，有下行风险，下调至“卖出”评级。中信建投A股2019年PB估值4.5倍（乐观假设下业绩预测），显著高于同梯队券商当前1.4-2倍PB和国际投行1-2倍PB估值水平，预计合理股价在13.86-17.33元/股。

华泰证券认为，当前PB估值已严重透支成长性预期。2018三季度公司净资产居上市券商第10，营业收入第7，净利润第8，当前总市值已超过2000亿元，处于A股上市券商中第2位，显著高于其净资产、营收和净利润绝对指标和相对指标排名位置。和高盛对比，净利润占高盛5％，但总市值约为高盛45％。市值体量远超其与国内外可比公司水平，同时，A/H溢价372％，远超同梯队可比券商，估值严重高估。

华泰证券提到，考虑是次新股上市券商，可适当给予一定估值溢价，预计合理PB估值2-2.5倍，对应目标价13.86-17.33元/股。

值得一提的是，这一目标价与25日收盘价26.48元/股相比，仍有34％-47％的回调空间。

根据发行价5.42元/股来看，对标目前26.48元/股，一年余的时间内涨幅已高达388%，持有中信建投股东们获益匪浅。而对于而言，其初始取得中信建投60%股权的“成本价”仅为16.2亿元，且此后两次转让已回笼大多资金，中信证券持股中信建投成本极低。

根据中信2018年年报，其当年对联营企业和合营企业的投资收益为7.32亿元，其中贡献1.62亿元，较2017年增长1.07亿元。

值得一提的是，今年1月份，中信建投发布定增预案，拟募资不超过130亿元。募资金额主要用于发展资本中介业务、投资交易业务、信息系统建设、增资子公司等方面。

本次定增距离中信建投证券登陆A股不足一年。2018年6月20日IPO首发登陆A股，不过该次IPO(首次公开发行)募资金额仅为21.68亿元。

据了解，目前定增还在正常推进，还没向证监会发行部上报申请材料。目前，定增对象还在洽谈中。

“现在（中信建投）股价这么高，估计要回归合理股价后，才会出现合适的定增对象。”有市场人士对记者分析道。

免责声明：本文内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。股市有风险，入市需谨慎。

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一、纱线粗细程度的定义
纱线的粗细程度是纱线最重要的指标。由于纱线的粗细程度难以用工具直接测量出来，因此专业上将纱线的粗细程度用两种间接指标来表示，即定长制和定重制。
以纱线在公定回潮率时的单位长度的重量来表示。定长制又分特克斯（tex）制和旦尼尔（Denier）制两种。
（1）特克斯制：1000米长的纱线，在公定回潮率时的重量（克），称为该纱线的特数（特数也俗称号数），用Nt表示

例如：有一种纯棉纱线，取1000米称重为18.2克，假设公定回潮率刚好为8.5%，则该纱称为18.2tex(或俗称18.2号)。
（2）旦尼尔制：9000米长的长丝在公定回潮率时的重量（克），称为该长丝的旦数（旦数也俗称D数），用ND表示

例如：有一种长丝，取9000米称重为150克，假设不考虑公定回潮率因素，则该纱称为150D。
以纱线在公定回潮率时的单位重量的长度来表示，在定重制中，有英制支数和公制支数二种，目前经常使用的是英制支数（本教材对公制支数不作介绍）。
英制支数的定义：一磅重的纱线在公定回潮率时，有多少个840码即为多少支，用Ne表示
例如：有一种纯棉纱重1磅，测量其长度有32个840码，假设公定回潮率刚好为8.5%，则该纱称为32支纱。
3、特数和英制支数的换算

例如：已知一种纯棉纱为18.2tex，通过换算可知该纱为32支纱。
4、纱线特数和英制支数与纱线粗细程度的关系
特数：纱线的特数越大，表示纱线越粗；特数越小，表示纱线越细（正比关系）。
英制支数：纱线的英制支数越大，表示纱线越细；英制支数越小，表示纱线越粗（反比关系）。
5、纱线的粗细和纱线重量之间的关系是线性相关的。
例如：2根40S纱和一根20S的粗细是一样的，20S纱的重量是40S纱的一倍（不考虑回潮率，长度一样）。
二、纱线的常见代号及表示方法
注①：在表示涤棉混纺比例时，除了T/C 65/35不需将65/35表示外，其余比例都要写出来，并且要将比例大的写在上面，比例小的写在下面。
注②：涤纶长丝分为网络丝和低弹丝，织造生产一般使用低弹丝，网络丝主要用于染纱。
常见的涤纶长丝如150D×36F，300D×96F，其“F”表示该长丝内有36根或96根的长丝组成150D或300D的长丝纱。同样粗细的长丝，其“F”数越大，一般越高档。当“F”数和D数相当时，该长丝称为超细旦。
3、英制支数与特数对照表
4、常用纱支粗细范围举例
三、纱线粗细的大致划分
细号（支）纱： 14.6tex（40S）及更细的纱
粗号（支）纱： 27.8tex（21S）及更粗的纱
四、国家标准推行特克斯（tex）制
所有的大中型国营企业都采用特克斯（tex）制，其出厂的棉纱包装袋上都采用特克斯（tex）制来表示纱线的粗细。但是，由于传统习惯的影响，英制支数的使用仍然相当普遍。
一、纱线纱支计算方法
A. 特克斯：1000米长度的纱在公定回潮率时的质量克数称为特数。
式中：G为纱的重量（克），L为纱的长度（米）
B. 旦尼尔：9000米长的丝在公定回潮率时的质量克数称为旦数。
式中：G为丝的重量（克），L为丝的长度（米）
A. 公支数（公支）：1克纱（丝）所具有的长度米数。
式中：1为纱（丝）的长度（米），G为纱（丝）的重量（克）
B. 英支数（英支）：1磅纱线所具有的840码长度的个数。
式中：L为纱（丝）的长度（码），G为纱（丝）的重量（磅）。
A．特数Ntex与英制支数Ne
B．英制支数Ne与公制支数Nm
A. 特克斯：1000米长度的纱在公定回潮率时的重量称为特数。
式中：G为纱的重量（克），L为纱的长度（米）
B. 旦尼尔：9000米长的丝在公定回潮率时的重量称为旦数。
式中：G为丝的重量（克），L为丝的长度（米）
A. 公支数（公支）：1克纱（丝）所具有的长度米数。
式中：1为纱（丝）的长度（米），G为纱（丝）的重量（克）
B. 英支数（英支）：1磅纱线所具有的840码长度的个数。
式中：L为纱（丝）的长度（码），G为纱（丝）的重量（磅）。
4、床上用品所选用的常见原料
各种织品都有长度和宽度，与布边平行的长度称为匹长，匹长的方向就为织物径向；与布边相垂直的长度称其幅宽，幅宽的方向为织物的纬向。在织布时，用于径向的纱为经纱，用于纬向的纱称为纬纱
110X76 经、纬纱的密度，单位英寸或厘米内的根数

纱线的线度的表示不外乎以下的几种方式:
一、定长制：数值越大表示纱线越粗。
号数制：1000米长纱线的质量克数，单位符号tex（特），它是国际通用的计量单位。如：1000米长纱线的重量是18克，此纱线细度为18tex。
旦数制：9000米长纱线的质量克数，单位符号denier（旦尼尔，简称D/旦），通常用来表示化学纤维或蚕丝的细度。如：9000米长纱线的质量克数为150克，该纱线的细度即为150D。``
二：定重制：数值越大表示纱线越细。
公制支数：1克重纱线所具有的长度的米数，单位符号Nm，通常用来表示毛型纱线的细度。如：1克纱线有54米，该纱线细度即为54Nm。
英制支数：一磅重纱线所具有的长度的840码的倍数，单位符号Ne，通常用来表示棉型纱线的细度。通常所以、所说的32支、40支（缩写32`S、40`S）即为、英制支数。如：一磅纱线的长度有32个840码，该纱线细度为32`S。
三、纱线细度指标单位间的换算
3、号数tex与公制支数Nm：特数（tex）=1000/公制支数（Nm）
4、英制支数Ne与公制支数Nm：英制支数（Ne）=0.59*公制支数
5、公制支数Nm与旦数D：公制支数（Nm）=9000/旦数（D）

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