今天的行情,再度让人欲语泪先流
两市近 4000 家公司下跌,上涨家数仅仅 700 多只
以前都说情绪冰点之后可以抄底,大概率会反弹,结果这次国庆节后三个交易日,冰点在冰点,冰点又冰点 ...
前几天下跌,好歹还是有一些低位的消费、银行之类的板块出来撑撑场子
今天呢,直接破罐子破摔放弃治疗了
而最近大跌的背后元凶,不少声音都指向了量化交易,虎子在不少游资群里甚至看到了大家开玩笑说 " 都先别交易了,等到饿死这些机器人再说 "...
虽说把下跌的原因一盆子都扣在量化头上不是很合适,但是虎子觉得量化的因素也的确占据了很大一部分原因
搞的市场现在风声鹤唳、草木皆兵,听见量化二字就闻风丧胆
所以今天虎子就来跟大家聊聊,究竟什么是量化,它又是如何导致市场最近的大幅波动的
量化交易是指通过数学和统计学等方法,利用计算机技术从海量的历史数据中寻找能够带来超额收益的规律以制定策略,然后通过计算机程序化交易严格执行
简单点说,就是电脑依照提前设计好的模型,自动化交易股票或者其他金融产品
人的手再快也快不过电脑,这是显而易见的,其次有些头部的量化机构甚至会有专门的交易通道,这又会更快一些
大家千万别小看这几秒甚至几微秒的差距,积少成多,收益也不容小觑
只要是人为主观交易,不可避免的会受到情绪的影响,尤其是散户,没有经过系统性的训练,更容易追涨杀跌
看到上涨火急火燎的追进去,下跌的时候又恐慌性的卖出
而计算机都是冷冰冰的没有感情的机器,它们只会在触发提前设置好的交易指令的时候才会下单
C. 同质化严重(国内现阶段)
由于国内量化交易发展的时间相对比较多,做空的工具也比较少,所以目前国内的量化策略同质化比较严重,大多都是强化趋势
造成的结果就是很多量化策略被玩成了巨型的短线游资,涨的时候助涨,跌的时候助跌
这点大家最近应该会感触比较深,因为不少个股的走势都是涨的时候一直涨不调整,跌的时候又不反弹一直跌
3、量化交易的常见策略
量化交易在欧美比较常见,发展的时间也相对较长,各种策略群雄逐鹿,比如阿尔法策略、多因子选股、高频策略、行业轮动以及指数增强等等
一种是量化对冲,就是做多指数内强势股,然后做空整体指数来对冲风险,这种策略相对稳健一些,但是同时收益也相对没有那么夸张
另一种就是主观做多,顾名思义就是选择指数内的强势股来做多,不做对冲,这种在强势股持续性较好的时候,肯定会大幅跑赢指数,比如今年夏天有光伏、锂电这些主线题材的时候
但是在强势股调整的时候,这种策略也会大幅跑输指数,比如最近一段时间,市场高低切换
高位的强势股集体调整,低位的超跌板块纷纷反弹
所以呢,相比于对冲,主观做多属于高风险高收益的策略
4、量化交易的意义和发展
通过了虎子上面的分享,大家应该多少对量化有了些认识
其实量化也没有大家想象中的那么神秘,无非就是让计算机去执行提前设定好的交易策略
核心还是在于策略的优良
所以呢,虎子的看法,量化的优点就在于增强了市场的流动性,提升了定价策略和有效性,但是不可避免的也容易引发交易趋同、波动加剧、有违市场公平等问题
不过这也是发展中肯定要遇到的阵痛
欧美资本市场相对成熟,量化交易无论从发展时间还是策略的多样性上来说,都远强于国内,基本能够贡献每天接近一半的成交量
前一阵 A 股天天过万亿的成交量,不少传闻说量化也贡献了其中的一半,这种说法略显夸张,但是 20%-30% 的贡献还是有的
所以说国内量化的发展也的确日新月异,比如行业龙头幻方管理的规模就从 2015 年的几个亿,飙升到 2021 年 6 月的超千亿规模
5、如何看待量化交易?
最近一段时间量化交易被市场广为诟病,主要原因就是在于模式趋同追涨杀跌造成了市场的大幅波动
而且在 A 股这个散户化比较重的市场,量化对于散户的比较,就好像是飞机大炮的量化来 PK 手里都是长矛和弓箭的散户
拿资本主义的镰刀,来割社会主义的韭菜,显然是不合适的
虎子觉得,这个问题,我们还是要辩证着看
首先,资本市场从来讲究的都是丛林法则,适者生存,如果某些策略或者某些群体的确不能适应,那么被市场所淘汰是早晚的事
其次,量化也并非百战百胜的神
去年美股在三月遭遇十年一遇的疫情危机之时大幅跳水,但随后深 V 反转并且不断新高
而美国一些头部的量化基金,比如桥水和 AQR 等,表现均不如人意
2020 年美股以量化权益市场中性为策略的基金平均亏损达到 16.46%,而整个量化基金行业平均亏损高达到 8.48%,为所有基金投资方式中表现最差的一种
今年国内的量化基金整体表现不错,但是当遭遇最近的极端行情之时,市场风格大幅切换,不少量化基金的业绩也都遭遇了滑铁卢
比如某头部量化私募最近的业绩就是大幅跑输指数
所以呢,虎子觉得,也没必要过于神化量化策略,每种策略都有它的优势和弱点,虎子上面也提到了量化的优缺点
不说别的,在理解力以及当市场突发风格切换的时候,量化肯定都是跑不过人的,所以大家也不用妄自菲薄
昔之善战者,先为不可胜,以待敌之可胜
说了这么多量化,最后虎子再跟聊聊短期的市场,分别有一个好消息和坏消息告诉大家
今天上涨家数只有三位数,历史上出现这种数据的时候,之后一两天大概率会反弹,所以明后天主要是看反弹的
它可能也仅仅是个反弹,而不是什么转势的反转 ...
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