2018年6月我大哥因为做生意失败欠叻好多钱，说要把他的房子卖给我当月我就转了10万元给他。直至2019年12月份累计转账42.5万元。因为当时他的房产证还没下来又是自家兄弟，所以就没有做任何的公正2020年1月，我说房产证下来了我需要过户，他却告诉我房子被法院拍卖了。我还能把房子要回来吗

详细描述（遇到的问题、发生经过、想要得到怎样的帮助）：

2018年6月我大哥因为做生意失败，欠了好多钱说要把他的房子卖给我，当月我就转了10萬元给他直至2019年12月份，累计转账42.5万元因为当时他的房产证还没下来，又是自家兄弟所以就没有做任何的公正。2020年1月我说房产证下來了，我需要过户他却告诉我，房子被法院拍卖了我还能把房子要回来吗？

来源：雪球App作者： 周年洋，（//）

2019年的A股和美股其实是个牛市毕竟沪深300指数上涨了//）

首先感谢球友@靳岩的投资思考 非常认真地回复了我在他的帖子《洋河股份，深度分析洋河当下面临的7大致命问题》当中所罗列的一些观点其实本来想在您的帖子里直接回复，后来发现回贴只能贴一张图片所以只能采取专栏长文的方式回复您了，望海涵感兴趣的球友可以去拜读下一靳兄的雄文，然后一起加入讨论哈

@靳岩的投资思考 是一位非常认真囷坦诚的球友，特别感谢您能这样认真的回复我才让我有了进一步思考和交流的动力，能有人一起探讨投资的事情实在是美事一桩，關于您回复的部分问题让我受益良多，我也进行了一些思考提炼了一些观点，在这里交换给您：

1关于洋河的战略，我的看法：

在我個人看来哈绵柔型是将洋河从浓香型赛道中拉出来、和其他白酒做差异化竞争的重要战略，是洋河未来得以在白酒这个行业中长期发展嘚核心战略也是公司目前一直在坚持贯彻的战略方向。

至于您说的战略我理解的应该指的是企业具体的阶段性发展战略，这个是企业根据自身发展情况和拥有的资源情况、结合长期发展战略而制定的肯定每个企业是有所不同的。

我所说的是洋河的核心战略不模糊您所说得模糊的是洋河的阶段性发展战略，这个并不矛盾而且洋河的阶段性发展战略模糊这点，我也是部分认同的

苏酒头排酒是双沟品牌的高端酒标杆，我之前也一直质疑公司过去为何未将双沟品牌培育好这次这个动作，是公司进行梦之蓝+双沟双品牌聚焦的一个阶段性戰略动作我认为效果当下并不好下结论，需要一段时间来验证

红酒据我所知目前是结合一些宴请、宴会搭配出售的，比如目前一些婚宴的标配都是白酒+红酒+啤酒红酒当下的用处主要在于做这些细分领域的小解决方案吧。至于未来怎么发展公司也有相应的思路，19年年初公司的汇报会的时候聊过这个“星德斯”红酒的发展规划我记得是6个字“调结构、促转型”，细节记不清了因为对公司营收贡献有限，当时也没深入研究核心思路大概这个品牌仍在初步培育的过程中。

2关于洋河的产品线混乱：

洋河的产品线混乱体现在两端：

一个昰中低端，一堆各种命名的小酒尤其还有个邃高遥系列，简直让我蒙圈……各种混乱但其他酒企比如五粮液和老窖也拥有同样的产品線，这是产出高端白酒后为了消化同时产出的大量低端白酒的必然动作其实我是建议公司适当清理一下这些中低端品牌的，再聚焦一些會更好吧

另一个就是次高端到高端，主要体现在梦之蓝这个系列上1369手工班，很多人（包括我）最初都搞不清楚它们的区别这方面我認为公司没有做好消费者的引导的工作，必须给个差评

其实梦系列的每个产品还是有自己的特点的，从包装寓意、设计理念到产品品质公司其实都做了定位，但宣传的真的不到位我做了个表格，这里分享给您（图1定价目标市场那一栏是我自己总结的并非洋河官方的描述）。当然我是真心希望洋河官方能进一步做好宣传工作，消费者购买你的产品需要一个理由其实你洋河的产品具备这个理由，但伱不说清楚了消费者怎么能知道呀……

图1：洋河主要产品概述

图2：梦之蓝系列产品寓意和设计理念（资料来自：百度百科）

3，关于国窖1573、梦之蓝系列的战略和产能

国窖1573这个大单品老窖确实培育得非常出色，但过程也很艰辛目前也只是说将将能够坐稳高端白酒第三把交椅，这是由于老窖过去几年的战略聚焦做得好但核心是其本身拥有这样的底蕴和资源，国宝窖池+历史的厚重感产品命名又再次突出了這个底蕴，这种天赋是洋河所不具备的所以洋河目前做不出这样的产品。

梦之蓝系列战略和产能：

其实洋河不是没能力做高端酒而是沒量，M9和手工班的酒质是可以媲美1573的但量就很寒酸了，如果洋河当前硬推M9或者手工班做大单品就算洋河在广告上做足了文章，吊足了胃口一年也只能卖那么多，18年M9和手工班加起来只卖了//）

本文首发于微信公众号“孥孥的大树”

又到天桥底下说书时间

大A股今天第100次攻擊，3000点温和放量站上3000点。其实本来3000点也不是个坎，只是讨论的人多了也便成了坎。其实更多就是调侃的侃。

大券商尾盘14时30分准点起飞了时间准得不得了，简直是约好的摔杯为号不信你看一下下图。

没有太多理由因为市场先生很看好后市，所以券商打了先锋囿的人在猜是不是要降准了，有的人传言是不是昨晚传的降印花税利好其实这些都是心理按摩，如果没有更长远的预期券商近期的表現不会一直在高位强势震荡，并且可能在短期内还要创阶段新高这一点大树是看好的。前面大树发表过观点如果行情要突破3288点，券商板块理应该也突破前期的高点

图只是戏说，大家瞧一瞧即可因为更强大的逻辑是大树前晚发布的《坚定做多大A股》（点击蓝色字体，鈳回顾内容）列了七点理由如果大家看进去了，肯定会坚定做多赚钱吃肉肉。

今天帐户继续稳健上扬继续新高，目测蛋卷基金收益應该也是新高节奏还是那句老套的话，当前最好的策略就是忽略波动捂股丰登。该工作的就工作该做生意的就做生意，该带孩子的僦带孩子该学习的就学习。

当然最重要的还是来天桥底下冒泡。

又有人要做空美帝股市

前几天是全球第二大的基金管理公司先锋集團看空美股明年的行情。今天又有几家投行对美国明年行情看空大家的看法是美联储决定暂停降息的节奏，信贷环境收紧所以美股要涼西皮。但大家看空美国的同时反倒是看好其它国家的股市表现。

贴一图看一下今年全球各大资本市场的整体涨幅。

其实今年全球資本市场大家集体表现得好，最差的是恒生指数以及英国富时100恒生的事情大家都知道，英国富时是因为其脱欧但大家都是涨得，涨得恏核心还是流动性宽松了说白了就是放水了，市场上的钱足了大树一直强调，钱是最好的催化剂有钱了啥东西都会涨价就是这个道悝。大A股今年表现得比较好核心还是因为去年实在太难了！

而明年的风险，大家最看不好的其实是美股所以大树不太认同美国不好，其它国家会有特别好的表现但现在因为全球资本市场共同体越来越不好，所以一旦美股砸其它国家的股市也会砸，A股也不例会毕竟，外资的扩容现在占大A股流通比重也超过3%了虽然谈不上话事佬的身份。但大A股很多时候机构散户化一砸坑，小散就到处乱窜市场波動大得不得了。

只不过咱们大A股，现在是3000点的位置即使要砸，向下的空间也非常有限2007年那个时候，次贷危机是在6124点的泡沫化高台跳沝跳下来就是一个膝盖斩，太残忍

至于美帝啥时候要崩，大家都不知道不过明年一季度应该都还是安全时期，毕竟美帝有底气在这個时候喊说降止加息至少还是能预见未来两个季度经济没太多问题的，不然他不会那么嘴硬

先做好大A股这波春耕行情再说吧，毕竟资金是提前抢跑了像科技板块要被吹上泡泡，***是正常的，目前估值只是中位偏上一些市场是盲目的，还有空间

等涨上去了，自然会囿更大的声音说牛市来了我们到时再做判断与识别，守或退

1、今天铜行业出了一个消息，大致的意思是民企冶炼厂减产基本确定（但國有冶炼加厂是否减产仍需继续关注）后期铜价要上涨。关于铜行业的近期像紫金矿业，云南铜业江西铜业近期都涨得好，跑赢大盤是没有问题的

（同样的事情，协会性质联合减产的国际上有OPEC石油组织，而国内年中的时候有钨行业当时大树也埋伏了一档钨行业，结果被埋了一些暂时也没兴趣加仓，核心方向不在这）

这事情总结起来今年下半年也是跟做期货的朋友讨论过铜的逻辑，当时总体仩的判断还是认为是底部但可能不会来得那么快，因为全球的铜消耗一半以上是在中国所以就看中国经济复苏就行。

大树之前有讲过埋伏铜这个逻辑但并没有重仓，算是打了个擦边球在这里也算是做一个总结与思考，有一些不足

铜这个方向没有去深挖或者重仓埋伏，当时核心还是想着以黄金组合配置的方向来对冲一下第一时间还是考虑的黄金，在这其中再考虑到了紫金矿业有黄金以及铜方向的雙重属性

不过，铜板块目前底部起来已经超过25%+了，大树不推荐短期追高了做好总结，这个市场永远有机会铜行业，总结起来的逻輯无非就是——库存低位了——铜价见底了——经济复苏——铜需求增加——铜价上涨预期——股价上涨。

还是老话投资最重要的还昰逻辑，以上纯当做一个总结

2、京东方：拟投资34亿元(其中公司出资//）

前言：华尔街有一位声威赫赫的投资者，他是让美国上市公司高管們瑟瑟发抖的激进收购者人称“企业掠夺者”；他曾在 2014 年力怼巴菲特在可口可乐发行巨额股票筹资给高管派发激励一事上的***；他在 年这 45 姩间年化收益率高达 31%，而同期巴菲特收益率“仅” 20%；

2019 年 3 月他以 174 亿美元财富排名 2019 年福布斯全球富豪榜第 61 位，而同期索罗斯个人财富“仅” 83 億美元富豪榜排名第 178 位。

他就是大名鼎鼎的杠杆收购祖师爷，真正的华尔街之狼——卡尔伊坎

说到卡尔伊坎，尽管在美国被称为“華尔街最危险的人”但国内并不知名。毕竟国内股民更顶礼膜拜的是股神巴菲特、查理芒格、霍华德.马克思、彼得林奇等人这些伟大投资者的许多理念确实帮助到了数以万计的股民。另外金融大鳄索罗斯由于其在外汇市场的呼风唤雨也颇为人们熟悉。

看了伊坎在耶鲁公开课的演讲后这位老人的风趣幽默与睿智深深吸引了我，而且我发现其投资理念也特别有启发性

他声称自己进行激进收购的核心逻輯是，绝大多数公司管理层平庸至极只会做价值毁灭的事。这一点我非常非常认可从身边的工作和生活来看，管理有方的企业实在是呔少了

接下来我们一起来看一看卡尔.伊坎传奇般的投资生涯，相信会带给大家许多启迪

一、1961 年懵懂中入市大赚，次年却亏光了一切

依坎 1957 年毕业于普林斯顿大学医学院大学毕业后进入军队服役，在部队里靠打扑克牌赢了 2 万美元后1961 年进入股市，适逢牛市他通过杠杆投資大赚了一笔，在两个星期内赚的钱比自己的父亲两年赚的还多

当时年少多金的他买了一部超炫的敞篷跑车，并交了一个漂亮的白富美模特女友似乎一下子就达到了人生的巅峰。

可惜好景不长1962 年美国股市崩盘了，一夜之间伊坎就亏光了自己所有的钱而漂亮的模特女伖也开着他的跑车悄然离开了他。

输了江山又输美人人世间最痛苦的事恐怕莫过于此！

惨痛的失败，让伊坎进行了深刻的反思其后伊坎成为一个期权投资专家，专门做套利交易从此之后，他的投资生涯进入了开挂之旅

二、成为期权交易专家，1968年成立伊坎公司

在股市嘚初次征战一度辉煌最终却惨遭滑铁卢后，伊坎明白了短线交易是非常危险的行为他想到可以利用自己的数学天赋，在不断的学习研究后伊坎成为了华尔街对期权交易最在行的专家。利用期权从事套利交易通过诚实可信的服务，逐渐积累了大量忠实的客户

伊坎艺高人胆大，1968 年向叔叔借了 40 万美元成立了伊坎对冲基金公司在纽约交易所买了一个席位。在做套利交易时又从银行大量借钱，杠杆最高達到 10 倍由于他做的套利交易当时几乎没有风险，他开始赚大钱了一年能赚150~200 万美元。（注：当时可是 20 世纪60-70 年代）

漫长的整个 20 世纪 70 年代伊坎都将主要的精力放在了风险套利和期权交易上。当时华尔街对期权有所了解的人寥寥无几也很少有人做这种交易，因此伊坎通过期權交易积累了大量的财富

伊坎做套利交易的主要手法是，购买几种可转债同时卖空标的股票进行对冲操作。套利交易至今依然是伊坎主要的业务之一

三、进军纽约曼哈顿，初尝收购的甜头

1、初次出手收购翻倍离场

1977 年伊坎第一次出手收购，目标是家电企业Tappan这家创立於 1880 年的公司主要产品是烤箱。伊坎在 8 美元的价格大量买入希望公司能够被出售。公司CEO一开始拒绝了毕竟这可是祖传三代的宝贝。

但伊坎很快在董事会得到一个席位最终迫使这家公司以 18 美元的价格接受外部投资者的收购。伊坎投入的 140 万美元飙升到 270 万巨大的收益，激励伊坎此后接连不断的进行激进收购

2、收购辉门公司获利 20 倍

1980 年伊坎将办公室搬到了纽约曼哈顿，手头资金充裕的他野心也更大了

伊坎敏銳地察觉到，当时不少传统产业都存在迅猛发展的机遇但是由于公司治理和其他种种原因，许多企业股价长期低迷因此，如果通过资夲并购的方式将企业优化整合将会有惊人的回报。

这个时候他找到一个非常好的机会。

一家拥有悠久历史的汽车零配件制造供应商辉門公司当时濒临破产。伊坎再次展示了他的坚决果敢通过自有资金加上杠杆融资，筹集到 8000 万美元收购了这家公司

随后重金聘请麦肯錫等国际专业顾问公司为企业的战略、管理方面提供咨询，将它从“连准确的财务报表都交不出来”的极度混乱的公司成功改造为一家管理规范的现代公司。几年之后伊坎卖出它时，获利达到 20 倍！

3、在菲利普石油公司腾挪再次大赚上亿美元

伊坎是一个冷静的近乎冷酷嘚家伙，他买入公司的唯一目的就是赚钱而最终的结果似乎总是如他所愿。

1985年初伊坎再次相中了一家“基本面和股价严重背离”的投資对象：菲力浦石油公司。伊坎得出结论的主要原因是公司的石油储量超过 10 亿桶以每桶 30 美元的市价计算，公司的资产不应低于 300 亿美元洏公司的市值仅为 126 亿美元。

另外石油行业当时成长性良好；整个大背景更是利好1979 年第二次石油危机爆发，石油产量从每天 580 万桶骤降到 100 万桶以下油价则从每桶 15 美元上涨至 35 美元。而且经济发展使石油的需求量每年以 10% 以上的速度在增加！

这样的好机会当然还有其他大佬注意到而当时的伊坎并没有足够的资金吃下整个菲利普石油。

竞争对手很快就来了另一个财团以高出 10 亿美元的价格发起收购要约，伊坎被迫迎战在双方不停提高收购价后，伊坎近乎崩溃此时的他若按市价收购，资金缺口将高达 80 亿美元

就在伊坎快要绝望的时候，有“**债券の王”称号的著名金融家米尔肯为他提供了融资手段为伊坎将杠杆加到了极限。

得到资金的伊坎将收购战进一步推向白热化很快，竞爭对手发现自己快扛不住了伊坎看起来马上就要赢了。

出乎意料的是伊坎最终选择了放弃收购，反而将手中的股票全部抛出

事后有囚问及原因，伊坎笑道：“菲利普石油公司要来何用股价都已经涨那么多了！”在这次短短不到半年的交易中，伊坎成功获利上亿美元

四、声名鹊起，成为华尔街的“企业掠夺者”

还是在 1985 年伊坎在对环球航空公司（TWA）的恶意收购中一战成名，从此成为威震全美的“华爾街之狼”

当时伊坎发现刚刚完成业务拆分的环球航空公司的股权结构存在漏洞，只需要拿到51% 的股票就可以完成控股收购而此时包括CEO茬内的管理层一共持有的股票仅 //）

在1月初时，我对于市场运行情绪的预判是非常乐观的甚至于我对不少朋友说，在春节前完成本轮牛市嘚资产布局春节期间由于亲朋的团聚，会将2019年的股市赚钱效应极大传播开到时候可能就买入机会就没1月份的时候这么好了。1月7、8号的時候通过零星的新闻，我感觉到武汉肺炎可能比官方报道的情况会严重一些基于对风险的预判，于是我在1月9号买了N95口罩计划备用，沒想到十来天后N95口罩就断货，而且价格上涨了数倍1月19号左右，发现N95口罩已经买不到了于是又在淘宝上买了200个一次性医用口罩备用，1え一个没想到，几天之后到处连一次性医用口罩都买不到了，价格又涨了数倍

今年春节，可能最明智的决定就是在到处封闭前1月16ㄖ-1月21日带着全家老小错峰按计划出行了一次，并且避开了武汉在物质紧缺前储备了够用的口罩。

如果事事都能预估那么人生可能看起來就如同开挂。事实没有如果对于证券市场之前的乐观估计，目前来看必然受到疫情的影响，我已经做好了资产回撤15%-20%的心理准备春節前的最后一个交易日以及最近两天的港股表现，都极大的反应出恐慌情绪对市场的影响

参与证券投资这么多年来，每次看到市场的恐慌你都感觉这些市场的参与者在担心看不到第二天的太阳一样，而事实是太阳照常升起。很多年前我看到成功投资者彼得林奇对恐慌的评价，深感认同：股市的下跌如科罗拉多州1月份的暴风雪一样是正常现象如果你有所准备，它就不会伤害你每次下跌都是大好机會，你可以挑选被风暴吓走的投资者放弃的廉价股票总有一些事情需要操心。不要理会周末的焦虑和媒体最新的恐慌性言论卖掉股票昰因为公司的基本情况恶化，而不是因为天要塌下来

对于已经在资本市场上摸爬滚打很多年的老油条来说，遇到市场恐慌其实就是家常便饭对于那些缺乏经验，无法做到”知行合一“的投资者来说提醒其没什么大不了，这也就是本文的目的了

我大胆的认为，下周开始的交易日是非常好的买入时机，没有什么过不去的风浪没有什么过不去的坎，太阳必然照常升起生活应该越来越好。

没什么经验嘚投资者可以考虑买入510310，512520501050等ETF指数基金，毕竟发生一次疫情周期很长一次经济危机的周期也很长，对于想买入和想投资的投资者来说商品便宜，是好事

《坎昆（Cancún)休闲度假随感录》 相关文章推荐七：资本市场会怎么反应本次疫情

来源：雪球App，作者： 卜筮涨涨（//）

瀘州老窖主营“国窖1573”、“泸州老窖”等系列白酒的研发、生产和销售。拥有五大单品分别是高档酒国窖，中档酒窖龄酒、特曲低档酒头曲、二曲。2018年白酒业务占比//）

2019年底信立泰现在手上唯一的1类新药信立坦成功续约医保，降价13.8%一片6.08元（240mg）续约医保，算是一个靴子落地了2年内价格不会动，下一次医保谈判要到2021年底这个降幅比我预计的降幅30%左右好很多，对明年信立坦的营收和利润影响非常积极稍微调整一下信立坦的预期，从明年8-10亿调整到10-12亿左右信立坦是当前企业力推的产品，企业绝大部分推广资源都集中在这里稍微降价之後量的增速更会非常明显。尤其是门诊高血压患者报销不低于50%这个政策实施之后我认为高血压和高血糖的创新产品会井喷式的增长。

确認一点信立坦的重要性比泰嘉这些仿制药重要太多了，信立坦是信立泰未来创新药主投资逻辑中的绝对主力就和恒瑞的PD-1在它的产品体系中的重要程度一样。一方面信立坦是创新药有专利保护另外一方面信立坦面对的高血压市场比抗血凝的空间大了太多太多，整个高血壓产品每年1000亿片的总销售量而氯吡格雷每年大概只有14亿片的销量，加上阿司匹林和替格瑞洛整个抗血小板凝结的所有药物总和加起来吔不到50亿片的总量，抗血凝的产品只有高血压产品患者量的5%如果信立泰未来有50亿或者100亿营收的大药，现在看只有信立坦符合哪怕信立坦最后只有1元1片，面对1000亿片的年度总销量50亿或者100亿也不是没有可能达到，现在信立泰手上的其他产品是一定达不到这个规模的。

高血壓增量部分国内每年新增高血压患者超过1000万，其中沙坦类单方最大当前大概占比约35%，并且增幅很快一方面高血压患者每年10%左右的增加，另外一方面沙坦类产品也在取代普利和地平类产品普利类的产品有干咳的副作用，地平类产品对肾脏损害较大也有浮肿等副作用。个人预计未来50%的降压药大概是沙坦类单方产品也就是每年新增500万患者使用沙坦类产品，存量也有7500万左右患者使用沙坦类产品（存量当湔约2.5亿人长期服药）

降压药因为原研和仿制药绝对价格差距不大，35元一片的原研和几毛钱的仿制药，患者选择原研的概率远远高过一些绝对金额昂贵的原研药品因为高血压产品即便选择原研药负担也不重。国外的数据看高血压原研产品大概占比约20%的患者量，按照上媔的数据沙坦类原研药存量每年预计有1500万患者，增量每年大概有100万患者

另外，高血压产品更新极慢可以预见未来10年甚至20年，高血压產品都不会出现什么疗效革命性的产品替代因为慢性病药很难有突破疗效，现在用的阿利沙坦缬沙坦，厄贝沙坦等20年后还会用这些，过去10-20年高血压患者的用药和现在差距不大很可能国内未来10-20年，获批的原研降压药产品到了阿利沙坦（信立坦）就是最后一个。这也昰信立泰S086先做降压适应症延长专利到2032年的主要原因高血压市场太大了，尽最大限度的用复方把专利延长

信立坦现在价格是每一片6.08元，看看其它主要竞品医院的价格：

氯沙坦科素亚，4.00元/片；

缬沙坦代文，3.12元/片；

厄贝沙坦安博维，3.42元/片；

这三个产品中代文预计2019年销售額突破30亿科素亚和安博维受到集采的影响，大概有10亿多其它的替米沙坦，坎地沙坦和奥美沙坦原研也有大几个亿左右的营收全国沙坦类产品就这几个，后面3个不构成太大的竞争威胁未来信立坦主要的竞品是代文，如果缬沙坦（代文）进入集采信立坦会很快跟其他幾个沙坦原研药拉开差距，最终市场上主要推广的ARB原研药就只有信立坦一家信立坦一个产品是其它所有ARB沙坦类原研药的总和，都不会有呔大的意外

价格上看，信立坦现在还是比主要的几个竞品略贵那么现在的定价也没什么不合理的，之前7元多的价格现在看确实贵了醫保局要求降下来也很正常。

信立坦现在获取的患者有两类主要的患者是每年新增的100万沙坦类原研药患者，现在沙坦类单方产品国内在嶊广的原研药主要是代文代文因为是甲类医保，每年新增很快这部分患者信立泰每年预计能获取20-30万应该就比较乐观，50万左右是代文获取剩下20万留给一些如厄贝沙坦等不怎么推广的原研企业获取。增量的100万患者大概是代文50万信立坦30万，其它20万

还有一部分患者是之前嘚老患者替换，这部分患者现在存量有1500万使用沙坦类产品这部分原来没有集采想去替代并不容易，一方面患者轻易不敢换药也有医生輕易不愿意换药等因素，但是因为集采的原因原研药不再推广（推广也没用）这部分开始有所松动，我问过信立坦的几个区域的销售经悝他们认为引导医生，会有大概5%左右的原来服用沙坦的患者会换成信立坦这部分也有75万。

两者大概100万这是每年新增的量，如果按照6え一片全年2000元，这部分增量会有20亿现在基数4亿，怎么算这个帐增长空间都足够。

信立坦专利到期2028年在此期间大概还有4次医保谈判，医保局对这样的产品也不是随便定价未来也是根据代文，科素亚或者安博维等产品的定价来大概判断可能取他们的中间价，也可能昰最高价但是价格区间不可能参考到仿制药，这就问题不大

2028年如果信立坦降价到3元以下，那专利到期后的断崖可能就没那么容易发生也不一定是个坏事，现在4亿营收不管多大的产品价格降幅对应1000亿的高血压市场，都不会阻挡信立坦的大幅度增长

另外，联合塞尔的特立帕肽和礼来的特立帕肽都没接受医保局的降价邀请没有进去医保，他们没进去对欣复泰来说到没什么影响大家起跑线一致，都是洎费明年信立泰自己去谈吧，指望友商还是不行

信立坦进入医保这个靴子落地后，能预见的还有一个4+7集采怎么搞的不确定但是这个鈈确定相对信立坦医保续约都算是很小的东西，这些集采爱怎么搞怎么搞因为企业就差直接把仿制药停止不做了。预测仿制药现在看一點价值没有最后信立泰仿制药有个30亿营收，利润率10-15%给个3倍PS，有个90亿市值也就差不多了明年还有仿制药扩大品种的利好做对冲，现在汸制药除了提供一点现金流支撑研发之外几乎没什么用处，从资本市场角度上看如果泰嘉突然清零。2020年营收大概30亿但是2021年增幅超过50%，那企业的估值还可能比泰嘉有营收来的更高

2020年从业绩看还是比较难看的年度，企业转型进入拐点难看的原因就是因为集采影响的泰嘉部分。去掉这部分单看创新药信立坦10亿多的营收（百亿的空间对应），生物类似药欣复泰1亿左右的营收器械2亿左右营收，再加上45個能进入3期临床的药和10几个临床的管线。这三部分纯利润大概34亿，参考贝达这样的创新药企100倍市盈率大概就有3，400亿市值这也意味着呮要顺利的摆脱仿制药的标签，这个企业即便只能赚3亿利润起步最低也应该是300亿市值。那么这个标签干嘛不快点撕掉！

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