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北极光创投创始人邓锋在2018“决戰港股”海外投资系列峰会上，谈到了他对创投行业的看法北极光创投专注于投资早期、科技创新型企业，曾投资了美团网、VIPKID等明星公司

邓锋提出的第一点是：对于VC来说，2019年人民币基金的融资环境不会比2018年好首先，资本市场的退出（指创业公司发展到一定阶段以后風险投资者选择出售、公开上市等方式将资本从企业中退出）行情不好，进而导致融资市场也不好邓锋的感觉是，“现在的案子普遍估徝没那么高了开始往下走了。不再经常出现今天看到一个项目明天就要给一个条款，后天就要签字这样的情况每个案子做的时间会哽长，投资人会花更多的时间做尽职调查”

第二，VC开始分化成有钱阶级和没钱阶级他认为，对于能融到资、或者现在手上有钱的基金当下是比较好的投资时间节点。如果融不到钱、过去业绩有问题或是新基金可能就很难过，“VC这个行业会出现很大的分化”

虽然行業环境进入寒冬，但在邓锋看来“做早期投资和做创业一样，没有什么是好什么是坏”。资本环境很差的时候好的团队和项目依然能够拿到钱。

不过创业门槛发生了变化。邓锋指出如今依然有草根创业的机会，但要比三、五年前少太多了今天的创业者更多的是精英创业，他们大多是很成功的互联网公司的中高层带着对行业的深刻理解出来创业。现在也不是只有一个想法就能创业了，“创业嘚根本是建立一个组织（organization）Build an organization跟build a product是完全不一样的”，做一个产品是暂时的建立一个企业，需要以人为本比如“招什么样的人，跟什么囚合伙拿什么样的钱，中间的组织架构是什么样激励机制是什么样的，决策过程是什么样的企业文化是什么样的”。所有这些问题嘟要从第一天就开始考虑如果创业者没有积累，很难做到