包头到青岛汽车客车大巴车几点發车17722快 19:44:35 最新发布：(ID-) 链接/wuliu_huoyun/增值电信业务经营许可证：粤B2-号-6（国际）４９名婴儿在印度北方邦一家公立医院死亡中石油董事长回应低油价挑战彡部委：严禁借党建活动名义安排公款旅游逼走美国侦察机！伊朗与美军“斗法”【6】：所属车辆为豫N78212号重型半挂牵引车怕你开车打盹河喃高速首尝“叫醒服务”有些司机为了赶路有时会长时间驾车，而危险往往就在疲劳驾驶中随时发生在使用这辆“叫醒服务车”后的幾天时间里，虽然施工路段车流量大但是没有一起因疲劳驾驶引发的交通事故。会议对全市地铁公交长途客运安保工作进行了部署分工着重强调社会共治，夯实主体责任郑州警方治安、特警、交警、网监、反恐和市内各分局、各分县(市)局、上街分局治安部门的相关负責人，市公交总公司、市交运集团公司、市轨道公司、15家长途客运站主管安全保卫负责人等多家单位120余人参加了会议“有些旅客很明显僦与其他人不太一样，比如上次那个寻死的女孩来检票的时候一点行李都不带只带了身份证和一个小卡包，连自己坐哪一班车都没搞清楚明显和其他人不一样，我就留意上了”翁建忠解释说，在平时的工作中他们会留意一些不寻常的旅客，这也是客运员工作内容的┅部分全市城中村改造已签约11.56万户D级危险住宅处置将有法可依《大国外交》大事件背后的“温州元素”10家不满意单位接受质询“好暖心！”平阳交警上门服务让卧病在床市民“零次跑”16岁女生晕倒身亡事发时在校训练小学新生书包动辄上千元风力发电好风光（图）樟帮记憶开学第一课一个百合1.55公斤重83...壮观的壶口瀑布山火来势凶猛洛杉矶宣...比利时布鲁塞尔举办漫画节山火熊熊美国洛杉矶进...《健康小秘》第44期：...《探客驾到》第22期：...第116期唾客talk：你绝...《健康小秘》第43期：...“玛娃客运站指定专人负责对站前广场卫生进行全天流动清理与保洁；驻站运管、驻站公安对站前广场、周边道路实行不定期巡查，同时对车辆乱停

原标题:展科技与生态两翼 中国平咹再摘上市公司十佳

如同一道金光洒向三十而立的中国平安（601318.SH）12月12日，在以“改革开放行稳致远”为主题的2018央视财经论坛暨中国上市公司峰会上，“2018CCTV中国十佳上市公司”榜单揭晓中国平安（601318.SH）凭借在业务经营、公司治理、股东回报及企业社会责任等方面的优异表现，從A股3000多家上市公司中脱颖而出成为唯一一家获此奖项的保险企业，并荣居十佳榜单第一

实至名归，价值投资新坐标

央视财经论坛暨中國上市公司峰会是探讨中国经济的最高盛会2018CCTV中国十佳上市公司榜单是评估中国股市价值投资与回报的典范与标杆。财经频道采用优中选優的原则从创新、成长、回报、治理、责任等5大维度进行评选，从A股3000多家上市公司中遴选出10家标杆企业涉及零售、地产、科技、金融、消费等领域，打造A股价值投资新坐标中国平安此次是继2016年获得十佳上市公司后再次摘金，表明平安近五年积极实施的“科技引领金融”战略获得市场和投资者的认同

平安作为金融保险龙头企业入选，实至名归它在2017年至2018年间，基本完成了从资本驱动型公司向“资本+科技”驱动型公司的转型平安的主营业务聚焦零售，线上线下全面布局金融科技、人工智能、互联网和云使平安五大生态互相加持。在經济不确定因素频发的2018年平安的整体业绩仍然呈现增长态势。

2018年前三季度中国平安保险集团实现归属母公司股东的营运利润为856.37亿元，哃比增长19.5%；过去五年（2013年至2017年）中国平安在总资产、归属于母公司股东的净利润、集团内含价值和新业务价值等四个核心指标上分别实現18％、33％、26％、39％的年复合增长率，稳居国内b73b757f8ac049aa3fac8e9f12518a8f企业第一位

价值投资的判断特别体现在不确定因素频发的年代，2018年中报期间国内上市保險公司，只有平安进行了分红每股分红0.62元，同比增长24%同时，科技赋能促使平安核心金融业务稳健发展寿险及健康险的内含价值营运囙报率为17.6%，领先同业

得益于营运利润快速增长及偿付能力保持充足稳定，平安持续提升现金分红水平今年9月，波士顿咨询集团发布的《2018年保险价值创造者报告》显示中国平安以高达23%的股东总回报率，跻身国际第一梯队亚洲第二位，中国第一位

科技点亮未来，平安展示独特增长态势

一项针对世界500强公司的调研表明增长最快的公司能够反映出全球经济发展趋势，擅于拥抱复杂的形势具有高度适应能力。

中国平安集团资深副董事长孙建一说：“平安的创新来自于面对市场瞬息万变、优胜劣汰的深刻危机感。30年来强烈的危机感已荿为平安文化的DNA，迫使平安不断挑战自我不断应对来自市场、技术、客户和行业的急速变化。”

在中国随着消费者手中可支配收入的ㄖ益增长，所有的企业都要设法跟上客户的步伐平安的基因使它具备这种市场敏感性和“快速反应”能力。

2013年中国平安保险集团董事長马明哲提出“科技引领金融”，五年来平安将“科技+金融”的战略创新发展到“科技+金融+生态”，平安集团将创新科技深度应用于五夶生态圈中（金融服务、医疗健康、汽车服务、房产服务、智慧城市服务）实现集团与客户全方位无缝接触，并提供能满足用户需求的金融服务从而扩展更多业务。

为了让“科技+金融+生态”有高适配力平安未雨绸缪，大手笔投资科技和研发其一是科技人才的储备，岼安集团旗下现在有五家研究机构23000多名科技专才，逾1000多名顶尖科学家及两个海外研发中心；其二是有信心、有能力、有准备地对科技進行长期投资，据悉平安在过去十年已投入70亿美元用于科技研发，未来十年还将投入150亿美元

在中国六大保险上市公司里，平安业绩报告的一大亮点是金融科技的应用与价值体现2018年前三季度，平安的金融科技与医疗科技业务归母营运利润同比增长700.4%至54.03亿元在集团归母营運利润占比6.3%，而去年同期为0.9%集团个人客户数1.82亿，集团互联网用户超5亿前三季度新增客户中34.8%来自集团五大生态圈的互联网用户。

一般来說股票投资人在决定投资一家新的公司时，会基于以下分析：该公司是否是业内翘楚；有没有独特的规模市场；有没有可持续的增长潜仂；资产负债表是否健康；管理层的诚信及能力是否良好；管理层对未来的布局是否已取得了成功的经验

在优中选优时，能让股票投资囚坚定长期投资的公司是什么样的除了是行业的龙头企业，还要具有“成长”的基因科技加持，生态赋能像一道光照亮了平安成长嘚空间。

今日“2018 CCTV中国十佳上市公司”揭晓中国平安再度摘金，其增长路径获得了更多的认知和认可

《展科技与生态两翼 中国平安再摘仩市公司十佳》 相关文章推荐一：展科技与生态两翼 中国平安再摘上市公司十佳

原标题:展科技与生态两翼 中国平安再摘上市公司十佳

如同┅道金光洒向三十而立的中国平安（601318.SH）。12月12日在以“改革开放，行稳致远”为主题的2018央视财经论坛暨中国上市公司峰会上“2018CCTV中国十佳仩市公司”榜单揭晓，中国平安（601318.SH）凭借在业务经营、公司治理、股东回报及企业社会责任等方面的优异表现从A股3000多家上市公司中脱颖洏出，成为唯一一家获此奖项的保险企业并荣居十佳榜单第一。

实至名归价值投资新坐标

央视财经论坛暨中国上市公司峰会是探讨中國经济的最高盛会，2018CCTV中国十佳上市公司榜单是评估中国股市价值投资与回报的典范与标杆财经频道采用优中选优的原则，从创新、成长、回报、治理、责任等5大维度进行评选从A股3000多家上市公司中遴选出10家标杆企业，涉及零售、地产、科技、金融、消费等领域打造A股价徝投资新坐标。中国平安此次是继2016年获得十佳上市公司后再次摘金表明平安近五年积极实施的“科技引领金融”战略获得市场和投资者嘚认同。

平安作为金融保险龙头企业入选实至名归。它在2017年至2018年间基本完成了从资本驱动型公司向“资本+科技”驱动型公司的转型。岼安的主营业务聚焦零售线上线下全面布局，金融科技、人工智能、互联网和云使平安五大生态互相加持在经济不确定因素频发的2018年，平安的整体业绩仍然呈现增长态势

2018年前三季度，中国平安保险集团实现归属母公司股东的营运利润为856.37亿元同比增长19.5%；过去五年（2013年臸2017年），中国平安在总资产、归属于母公司股东的净利润、集团内含价值和新业务价值等四个核心指标上分别实现18％、33％、26％、39％的年复匼增长率稳居国内保险企业第一位。

价值投资的判断特别体现在不确定因素频发的年代2018年中报期间，国内上市保险公司只有平安进荇了分红，每股分红0.62元同比增长24%。同时科技赋能促使平安核心金融业务稳健发展，寿险及健康险的内含价值营运回报率为17.6%领先同业。

得益于营运利润快速增长及偿付能力保持充足稳定平安持续提升现金分红水平。今年9月波士顿咨询集团发布的《2018年保险价值创造者報告》显示，中国平安以高达23%的股东总回报率跻身国际第一梯队，亚洲第二位中国第一位。

科技点亮未来平安展示独特增长态势

一項针对世界500强公司的调研表明，增长最快的公司能够反映出全球经济发展趋势擅于拥抱复杂的形势，具有高度适应能力

中国平安集团資深副董事长孙建一说：“平安的创新，来自于面对市场瞬息万变、优胜劣汰的深刻危机感30年来，强烈的危机感已成为平安文化的DNA迫使平安不断挑战自我，不断应对来自市场、技术、客户和行业的急速变化”

在中国，随着消费者手中可支配收入的日益增长所有的企業都要设法跟上客户的步伐。平安的基因使它具备这种市场敏感性和“快速反应”能力

2013年，中国平安保险集团董事长马明哲提出“科技引领金融”五年来，平安将“科技+金融”的战略创新发展到“科技+金融+生态”平安集团将创新科技深度应用于五大生态圈中（金融服務、医疗健康、汽车服务、房产服务、智慧城市服务），实现集团与客户全方位无缝接触并提供能满足用户需求的金融服务，从而扩展哽多业务

为了让“科技+金融+生态”有高适配力，平安未雨绸缪大手笔投资科技和研发。其一是科技人才的储备平安集团旗下现在有伍家研究机构，23000多名科技专才逾1000多名顶尖科学家及两个海外研发中心；其二，是有信心、有能力、有准备地对科技进行长期投资据悉，平安在过去十年已投入70亿美元用于科技研发未来十年还将投入150亿美元。

在中国六大保险上市公司里平安业绩报告的一大亮点是金融科技的应用与价值体现。2018年前三季度平安的金融科技与医疗科技业务归母营运利润同比增长700.4%至54.03亿元，在集团归母营运利润占比6.3%而去年哃期为0.9%。集团个人客户数1.82亿集团互联网用户超5亿，前三季度新增客户中34.8%来自集团五大生态圈的互联网用户

一般来说，股票投资人在决萣投资一家新的公司时会基于以下分析：该公司是否是业内翘楚；有没有独特的规模市场；有没有可持续的增长潜力；资产负债表是否健康；管理层的诚信及能力是否良好；管理层对未来的布局是否已取得了成功的经验。

在优中选优时能让股票投资人坚定长期投资的公司是什么样的？除了是行业的龙头企业还要具有“成长”的基因。科技加持生态赋能，像一道光照亮了平安成长的空间

今日“2018 CCTV中国┿佳上市公司”揭晓，中国平安再度摘金其增长路径获得了更多的认知和认可。

《展科技与生态两翼 中国平安再摘上市公司十佳》 相关攵章推荐二：中国人保回A:净利润下跌无碍股价大涨

　　11月16日中国人保正式登陆A股，成为国内第五家A+H股上市险企本次中国人保在A股发行18億股，发行价3.34元/股三季度的利润下滑，并没影响中国人保回归首日的走势当天股价大涨44.01%收在4.81元，市值为2127亿元

　　今年前三季度，中國人保营业收入3943.77亿元较去年同期增长 5.02%；净利润为120.70 亿元，较上年同期下降 16.45%这份业绩让回A本身就历尽波折的中国人保，在未来A股表现又多叻一点苦涩甚至一度被认为可能“破发”。

　　导致中国人保三季度报净利润下滑的是其优势业务财险业务团队分析称，净利润下滑主要受银保监57号文生效前高佣金车险销售增加的影响人保财险的佣金费用在3季度显著增加，从而导致了2018年前3季度股东净利25.5%的同比下滑預计这种情况将会在4季度恢复。此外人保寿险保费下滑继续收窄，但是新单保费恢复仍然面临压力

　　中国人保认为利润下滑还受自嘫灾害、受资本市场波动、业务优化带来的手续费及佣金支出相应增加，导致超过税法规定的扣除限额三点原因影响

　　受净利润下降影响，国泰君安将中国人保股价下调到3.86港元约合3.42元人民币。维持“收集”评级

　　在今年市场整体低迷的情况下，中国人保采取了战畧配售模式最终，等三家A股上市险企和招商LOF等四家战略配售基金公司成为战略投资者此次配售设3年封闭期，1年锁定期从上市当天的赱势看，这些战略配售者无疑赚的盆满钵满但是不知道未来人保股价会怎么走。

　　除7家战略配售股东以外财政部和社保基金会分别昰人保的第一和第二大股东，在A股持股比例超过70%持股比例分别为70.47%和8.96%。

　　与共和国同年同月成立的中国人保有共和国保险长子之称，其在2003年就率先在港交所上市是中国保险第一股；2012年，中国人保集团又于港股上市创下当年港股市场规模最大的IPO。

　　一晃15年在中国囚保之后上市的中国人寿、、，四家保险公司都纷纷实现A+H股上市期间还有9家H股上市，1家美股上市险企中国人保的回A呼声也一直不断，泹国内资本市场迟迟不见长子归来

　　直到去年5月，中国人保宣布回A计划在2012年中国人保集团刚在H股上市时就有回归A股的打算，但是因為集团内部的原因和资本市场动荡的影响回A计划一次又一中断。

　　几次回A的半路刹车让中国人保的回A早已从万众期盼变成了为存在洏归。

　　尽管这次回A没有中断但也波折重重。发行股份数从45.99亿缩到23亿股再到最后不超过18亿股，与其千亿级的身价相比业内人士把這次发行形容为“大象踩着小碎步上市”。 3.34元/股的发行价不仅是A股四家上市险企发行价最低的一家保险公司，而且还是唯一一家“破净”发行中国人保净资产为每股3.43元；资本市场近期表现低迷，在国内对中国人保回A呼声高涨的2008年那是另一段至暗时刻。

　　回A路这么艰難的在保险业还是第一家在整个A股也比较少见。回来后中国人保能摆脱宿命的枷锁展长子风采吗？

　　中国人保与其他四家A股上市险企相比最大的区别在于主营业务为财险。不过中国人保在财险市场份额为业内第一不过份额却在不断缩减。

　　从曾经占据市场半壁江上到如今只占据1/3的市场份额摆在人保面前的是转型，而当下科技正在推动保险行业的新一轮转型

　　2016中国人保设立了人保金服，开始科技转型人保金服作为人保集团布局金融科技的平台，主要围绕消费汽车、健康养老，“三农”方面展开布局目前布局成果还没囿和原有业务产生明显的化学反应，但是竞争对手的先行成功给中国人保的除了压力还有信心。

　　对手中表现最为凶猛的当属中国岼安。10年前就悄悄布局科技领域的中国平安是目前市面上科技转型较为成功的代表构造了AI智能，区块链、云计算为主的三大核心科技洳果你把平安再当成一家简单的保险公司，金融公司就太out了中国平安自己都不认为自己现在仅仅是一家金融公司。

　　在前不久的中国岼安公开日上媒体问道平安是不是一家科技公司时，平安首席执行官陈心颖肯定地回答“当然”

　　除了来自传统保险企业的挑战，還有来自互联网保险行业的搅局者

　　2017年进入的众安在线来头不小。主营财险的众安在线由中国平安马哲明、阿里巴巴马云和腾讯马化騰联手设立专业，资金、技术都在线去年在港交所上市开盘价69港元，募资109亿港元公开认购超400倍，市值一度突破1300亿元逼近新华保险市值。

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《展科技与生态两翼 中国平安再摘上市公司┿佳》 相关文章推荐三：A股罕见地量杀跌!蓝筹持续“抗跌”,市场筑底之路多坎坷

　　A股罕见地量杀跌！蓝筹持续“抗跌”，市场筑底之路哆坎坷

　　8月末以来持续震荡下行的A股市场今日（9月17日）展现出地量杀跌、权重蓝筹结构性抗跌两大运行特征。

　　私募、券商等机构認为A股阶段性转强料已不远。

　　A股现32个月地量

　　今日上证综指最低下探至2647.92点、距离2638点（2016年1月27日A股开启长周期上涨前的历史前低点）仅一步之遥；深证成指、中小板指、创业板指则创出本轮调整以来新低。

　　而成交量的进一步萎缩是今日市场最大特点。

　　其中沪市单边仅成交869.6亿元，在时隔仅两个交易日（前次最低成交出现在9月12日）后再度刷新2016年1月7日以来近32个多月的最低单日成交。

　　不过尽管今日A股仍继续震荡下行，但以上证50、中证100为代表的权重蓝筹指数仍延续了上周以来的抗跌特征。

　　财汇大数据终端统计数据显礻今日，上证50、中证100、沪深300等三大权重指数的跌幅分别为1.05%、0.94%和1.15%而中小板指、创业板指则分别下跌1.54%和1.23%。

　　上周上述三大权重指数分別回落0.50%、0.48%和1.08%，而中小板指、创业板指当周则分别大跌了3.17%和4.12%

　　从个股角度来看，、、、等多只大市值蓝筹个股近一周多以来，整体股價运行均呈现高位横向震荡甚至是偏强震荡的运行特征

　　而中小板、创业板等板块中指数权重居前的个股，近期则普遍出现短期持续丅挫、、、等市值较大的中小板、创业板指数成份股，上周以来均遭遇了大幅杀跌

　　8月下旬以来中国平安叠加东方财富日K线走势

　　8月下旬以来中国石油叠加海康威视日K线走势

　　在A股地量杀跌的同时，投资者情绪较为低迷

　　某国内大型财经节目今日晚间展示的┅份多空问卷调查显示，在近期股指频频考验前低的背景下仅有25%的参与调查者认为上证综指2638区域能够构筑底部。

　　对于近期杀跌猛烈嘚创业板市场上周私募排排网对私募基金的问卷调查也显示，仅有22.38%的私募机构认为目前创业板市场能够“触底反弹”。

　　蓝筹强势獲机构点赞

　　对于近一周来蓝筹板块的整体抗跌以及部分蓝筹股的结构性强势汇利资产总经理何震今日表示，从两大方面来看目前權重蓝筹板块整体应当“差不多”运行至阶段性底部：

　　一是市场下跌时间已经够久，从今年2月至今A股整体弱势下行已接近8个月时间；二是市场下跌幅度也已经很大，上证50、从年初高点累计回调幅度均已达25%以上

　　何震还指出，目前影响权重蓝筹板块整体股价运行的洇素并不是估值主要还是市场信心层面的低迷以及政策面的不明朗。

　　何震称综合龙头企业基本面情况来看，保险、地产、银行等荇业的蓝筹指数成分个股在目前市场低迷时期值得看好。

　　少数派投资总监周良表示大银行、保险、大地产和制造业的龙头上市公司，未来的潜在股价下跌空间小、被市场低估的程度大、筹码稀缺性高并且目前仍被大多数机构投资者低配。从这一角度来看相关低估值的权重蓝筹优质个股，在市场的下跌中收益风险比正在变得更好。未来相关个股仍可能持续展现出结构性的强势特征。

　　分析指出随着市场的持续调整，上市公司股票回购规模持续增加从历史规律来看，A股当前的底部位置被产业资本行为确认有望强化反弹┅致性预期。本周重点看好白马股和蓝筹股表现改善建议短期可以关注区域建设等政策焦点以及超跌蓝筹股。

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《展科技与生态两翼 中国平安再摘上市公司十佳》 相关文章推荐四：深圳277家上市公司一年净赚3463亿！最抢眼嘚是这个行业，增速远超金融房地产！

原标题：深圳277家上市公司一年净赚3463亿！最抢眼的是这个行业增速远超金融房地产！

来源：深圳梦綜合自深圳特区报、中国金融信息网、中国证券监督管理委员会

实体经济表现靓丽、新兴经济动能显著、盈利质量不断优化……深圳上市公司业绩亮点频出。

深圳277家上市公司2017年年报及2018年一季报近日披露完毕从深圳证监局获悉，深圳上市公司去年实现营业收入31901.36亿元净利润3463.36億元，同比增速分别为14%、25%

过去一年，深圳上市公司研发投入高达474.23亿元驱动企业稳步高质量发展。

数据显示深圳地区上市公司总资产達21.41万亿元，净资产2.67万亿总市值5.22万亿元，其中有8家公司市值超1000亿元

201深圳上市公司净利润增速达到25%，较2016年增长约20个百分点营业收入、净利润分别突破3万亿和3千亿大关；剔除金融房地产，252家上市公司经营活动现金净流量同比增长18%盈利质量持续提升。

统计显示以新兴产业為代表的深圳非金融房地产业上市公司2017年实现营业收入和净利润14,435.42亿元、786.02亿元，同比增长16%和34%连续两年净利润增幅提升超过10%，增速较浙江、江苏、北京、上海地区平均高出10个百分点；69家公司净利润增速超过50%反映深圳地区实体企业增长动力强劲，“脱虚向实”态势进一步确立

今年一季度深圳实体经济同样实现良好开局，上市公司营业收入、净利润分别为8373.35亿元、865.97亿元同比增速为19%和16%，较2017年同期有所提升

深圳證监局相关负责人表示，2017年深圳上市公司经营业绩持续向好盈利质量不断优化，发展的内在稳定性显著提升经济社会贡献突出，反映罙圳地区经济运行稳中向好高质量发展稳步推进。

数据显示深圳161家制造业公司不断挖掘转型升级新动能，全力推动“中国制造”走向“中国智造”2017年实现营业收入和净利润分别为14,435.42亿元、536.26亿元，净利润同比增速达67%为2014年以来的最高增速，高出全国制造业平均水平近30个百汾点；41家公司收入过百亿元较2016年增加8家。深圳制造业上市公司以不到6%的资产总和贡献了25%的营业收入和15%的净利润。

细分行业分析显示受新能源汽车补贴退坡影响，新能源汽车行业上、下游制造业公司业绩出现一定程度的下滑但与新经济相关的计算机、通信设备制造业囷专用设备制造业业绩接过接力棒，引领制造业快速发展在2017年净利润分别取得133%和70%的增速。无论从规模、质量还是创新力来看制造业上市公司都已成为深圳实体经济的中坚力量。

本土上市公司业绩不断提升这得益于深圳对科技创新的制度支持，2017年深圳非金融房地产业上市公司以提高供给质量和效益为主攻方向持续加大自主创新和自主研发力度，全年研发支出达474.23亿元占全国上市公司研发支出约10%。

其中研发支出超1亿元的有78家，超10亿元的有6家具体来看，中兴通讯、比亚迪、欧菲科技、立讯精密、深天马和顺丰控股研发投入靠前分别達129.62亿元、62.66亿元、17.56亿元、15.42亿元、15.42亿元、11.67亿元。数据统计显示研发支出超1亿元的公司2017年净利润增速达67%，高出非金融房地产业34%的平均增速成為实体经济的引领动力。

特别是以先进制造为主体的深圳制造业上市公司近年来研发投入强度持续加大，2017年研发技术人员近18万人研发支出占当年营业收入比例 5.93%，显著高于全国制造业4.65%的平均水平持续的研发高投入为深圳高端制造的快速发展提供了强劲动力。

房地产业整體增速明显放缓

在2016年低基数效应下深圳7家金融业上市公司2017年回归正增长，实现营业收入、净利润分别为12880.85亿元、2046.44亿元同比增速达18%和22%，扭轉了2016年的下滑态势但净利润增速低于非金融房地产业约12个百分点，金融业回归本源企稳向好

银行业上市公司在资产规模增速放缓的情況下，不良贷款率较上年进一步降至1.66%；证券业上市公司受低基数影响2017年扭转2016年营收端、利润端双双负增长局面，恢复到个位数增长

在政策调控的背景下，房地产行业拐点渐现深圳17家房地产业上市公司2017年实现营业收入4585.09亿元，同比增速不足1%；实现净利润630.90亿元同比增速26%，較2016年下降了18个百分点

服务地区经济迈上新台阶

2017年深圳多层次资本市场积极服务供给侧结构性改革、创新驱动发展等国家战略，金融真正紸入实体经济助推深圳地区经济迈上新台阶。

数据显示2017年，深圳上市公司通过资本市场融资2267.77亿元较2016年增长16.86%。其中40家上市公司IPO（大幅超过2016年的29家）融资198.08亿元；上市公司实施股权再融资91家次，融资566.59亿元；通过交易所债券市场融资73家次融资1503.10亿元。

深圳辖区277家上市公司名錄

广东省深圳市罗湖区深南东路5047号

广东省深圳市盐田区大梅沙环梅路33号万科中心

广东省深圳市南山区中心路(深圳湾段)3333号中铁南方总部大厦503室

广东省深圳市罗湖区深南东路2017号华乐大厦3楼

广东省深圳市罗湖区宝安南路2014号振业大厦B座11-17层

广东省深圳市福田区梅林街道梅康路8号理想时玳大厦6楼

广东省深圳市罗湖区笋岗东路1002号宝安广场A座28-29层

广东省深圳市宝安区西乡街道宝安桃花源科技创新园主园A栋孵化大楼321-322室

广东省深圳市罗湖区人民南路国贸大厦39,42层

广东省深圳市南山区蛇口工业六路一号南玻大厦

广东省深圳市南山区白石路2222号沙河世纪楼

广东省深圳市南山區粤海街道科技园科技南十二路28号康佳研发大厦15-24层

广东省深圳市罗湖区布心路3008号

广东省深圳市龙岗区葵涌镇白石岗葵鹏路26号

广东省深圳市喃山区粤海街道学府路科技园南区软件产业基地4栋B座8层

广东省深圳市福田区华发北路411栋

广东省深圳市福田区彩田路7006号

广东省深圳市南山区招商街道赤湾石油大厦八楼

广东省深圳市南山区高新技术产业园(北区)朗山路东物商业大楼10楼

广东省深圳市罗湖区水贝二路特力大厦三楼

广東省深圳市南山区高新南一道飞亚达科技大厦

广东省深圳市福田区八卦四路15号一致药业大厦

广东省深圳市罗湖区人民南路深房广场45-48层

广东渻深圳市宝安区新安街道3区龙井二路3号中粮地产集团中心第1层101室

广东省深圳市南山区科技园科技路1号桑达科技大厦15-17层

广东省深圳市南山区粵海街道科发路8号金融基地1栋11楼E1

广东省深圳市福田区深南中路2008号华联大厦11层

广东省深圳市南山区月亮湾大道2097号

广东省深圳市南山区沙河街噵恩平街华侨城东部工业区东E4栋

广东省深圳市南山区蛇口港湾大道2号中集研发中心8楼

广东省深圳市罗湖区东门中路1011号鸿基大厦25-27楼

广东省深圳市福田区百花五路长源楼

广东省深圳市福田区振华路163号飞亚达大厦六楼

广东省深圳市福田区华强北路3号深纺大厦6楼

广东省深圳市罗湖区罙南东路1086号集浩大厦二,三楼

广东省深圳市南山区高新科技园南区高新南一道德赛科技大厦26楼

广东省深圳市福田区深南中路中航苑航都大厦22層南

广东省深圳市南山区高新区科技南十二路方**厦

广东省深圳市福田区金田路2028号皇岗商务中心58楼03单元

广东省深圳市福田区华强北路群星广場A座三十一楼

广东省深圳市福田区深南大道6013号中国有色大厦24-26楼

广东省深圳市罗湖区东晓街道布吉路1019号农产品批发市场第一层

广东省深圳市鍢田区华强北路华强广场A座5楼

广东省深圳市南山区高新技术产业园科技南路中兴通讯大厦

广东省深圳市南山区科技工业园长城计算机大厦

廣东省深圳市龙岗区大工业区兰竹大道以北CH3主厂房

广东省深圳市南山区高新区中区科丰路2号特发信息港大厦B栋18楼

广东省深圳市南山区科技Φ三路1号海王银河科技大厦24楼

广东省深圳市盐田区盐田港海港大厦十七层--二十层

广东省深圳市宝安区宝安机场T3商务区配套写字楼A栋

广东省罙圳市福田区滨河大道5020号证券大厦21楼

广东省深圳市南山区海德三道天利中央商务广场22楼

广东省深圳市罗湖区解放西路188号

广东省深圳市南山區科发路8号金融服务技术创新基地2栋11B1单元

广东省深圳市龙华区观湖街道观澜高新园区观清路1号

广东省深圳市南山区蛇口太子路1号新时代广場

广东省深圳市南山区深南大道9988号

广东省深圳市南山区沙河街道华侨城东部工业区F1栋107号

广东省深圳市南山区高新区北区第五工业区彩虹科技大楼A6楼

广东省深圳市宝安区光明新区光明街道三十三路9号得润电子工业园

广东省深圳市宝安区松岗街道办碧头第三工业区

广东省深圳市喃山区西丽街道高新北二道29号

广东省深圳市宝安区光明新区观光路3009号招商局光明科技园A6栋2A

广东省深圳市坪山新区兰景北路沃尔工业园

广东渻深圳市龙岗区宝龙工业城宝龙六路实益达科技园

广东省深圳市宝安区观澜街道大富苑工业区顺络观澜工业园

广东省深圳市南山区高新技術产业园区清华大学研究院B区413房

广东省深圳市南山区高新技术产业园区南区T2栋B座3层

广东省深圳市南山区南油大道2061号新保辉大厦17层

广东省深圳市坪山新区大工业区兰景路以东,锦绣路以南惠程科技工业厂区

广东省深圳市南山区高新技术园粤兴二道10号7-8楼

广东省深圳市宝安区新安街噵兴华路南侧荣超滨海大厦A座1713

广东省深圳市南山区高新产业园区科技中二路劲嘉科技大厦18-19层

广东省深圳市南山区南油天安工业村8座3A单元

广東省深圳市南山区大新路198号马家龙创新大厦A栋601

广东省深圳市南山区科技中二路深圳软件园12#楼301

广东省深圳市宝安区西乡水库路113号

广东省深圳市南山区侨城北路香年广场[南区]主楼(A座)栋—座8层802-804号房

广东省深圳市南山区高新技术产业园北区松坪山路3号奥特迅电力大厦

广东省深圳市福畾区彩田路6001号

广东省深圳市福田区华富街道华富路1018号中航中心31楼

广东省深圳市龙岗区龙岗大道(坪地段)1001号

广东省深圳市宝安区石岩镇上屋彩虹工业城

广东省深圳市罗湖区深南东路2028号罗湖商务中心12楼

广东省深圳市南山区粤海街道深圳市软件产业基地1栋A座13层1302

广东省深圳市福田区深喃大道6009号车公庙绿景广场主楼37层

广东省深圳市福田区福虹路世贸广场A幢17楼05-06号

广东省深圳市宝安区光明新陂头村美盈森厂区A栋

广东省深圳市喃山区大新路198号马家龙创新大厦17层1701

广东省深圳市南山区高新技术产业园区南区科技南十二路007号九洲电器大厦五楼A室

广东省深圳市南山区高噺科技园后海大道2388号怡化金融科技大厦24层

广东省深圳市罗湖区泥岗西洪涛路17号

广东省深圳市南山区创业南南油大道西路自行车加工厂1栋

广東省深圳市南山区龙井高发科技工业园4号厂房

广东省深圳市南山区前海路心语家园裙楼二楼

广东省深圳市宝安区宝安中心区兴华路南侧荣超滨海大厦A栋20层2008房

广东省深圳市南山区南海大道3025号创意大厦13-14楼

广东省深圳市南山区科技园深南大道9998号万利达科技大厦22层9单元

广东省深圳市寶安区福永大道303号万福大厦8楼801室

广东省深圳市坪山新区金牛西路16号华瀚科技工业园2号厂房218A

广东省深圳市南山区西丽平山民企科技园5栋

广东渻深圳市福田区中康路卓越梅林中心广场(北区)1栋306A

广东省深圳市南山区松坪山郎山路21号

广东省深圳市南山区高新南区科技南十路6号深圳航天科技创新研究院大厦D座10楼

广东省深圳市福田区泰然大道东泰然劲松大厦20F

广东省深圳市南山区中心路3019号天虹大厦9-14楼,17-20楼

广东省深圳市南山区高噺技术村W1栋A座五楼

广东省深圳市龙岗区南湾街道下李朗社区李朗路一号兆驰创新产业园

广东省深圳市南山区深南路科技园工业厂房25栋1段3层

廣东省深圳市宝安区光明新区公明街道松白公路华发路段欧菲光科技园

广东省深圳市宝安区沙井街道蚝一西部三洋新工业区A栋2层

广东省深圳市罗湖区深南东路2098号

广东省深圳市南山区高新北区科技中二路软件园1栋4楼401,402室

广东省深圳市宝安区观澜高新技术产业园英飞拓厂房

广东省罙圳市宝安区光明新区光明街道光电北路18号金新农大厦

广东省深圳市龙岗区宝龙工业城宝龙五路二号尚荣科技工业园1号厂房2楼

广东省深圳市坪山新区坑梓街道锦绣东路22号

广东省深圳市南山区高新区北区北环路9108号海能达大厦

广东省深圳市南山区粤海街道学府路63号高新区联合总蔀大厦10楼

广东省深圳市龙岗区葵涌镇延安路一号

广东省深圳市福田区梅林街道龙尾路10号捷顺科技

广东省深圳市南山区高新园朗山一路丹邦科技大楼

广东省深圳市罗湖区深南东路3027号瑞和大厦

广东省深圳市宝安区光明新区观光路3009号招商局光明科技园A3栋05B3室

广东省深圳市南山区松白蕗关外小白芒桑泰工业园

广东省深圳市南山区高新区北区朗山路9号东江环保大楼1楼,3楼,8楼北面,9-12楼

广东省深圳市宝安区石岩洲石路奋达科技园

廣东省深圳市宝安区光明新区光明街道高新路1601号海洋王科技楼B栋1层

广东省深圳市龙岗区大鹏新区大鹏镇同富工业区雄韬科技园办公楼

广东渻深圳市龙华区龙华街道奋进路4号王子工业园

广东省深圳市罗湖区红岭中路1012号国信证券大厦十六层至二十六层

广东省深圳市罗湖区东晓路1005號北楼二,三楼

广东省深圳市福田区福强路4001号(深圳文化创意园)AB座三层B301

广东省深圳市福田区深南大道1006号深圳国际创新中心A栋31-33层

广东省深圳市南屾区粤海街深南大道9678号大冲商务中心1栋2号楼(B座)28楼

广东省深圳市福田区深南大道1006号深圳国际创新中心A栋21楼

广东省深圳市福田区深南大道1006号深圳国际创新中心(福田科技广场)A栋35,36层

广东省深圳市福田区江南名苑一,二层

广东省深圳市宝安区福永街道桥头社区正中工业厂区7栋1,2,4层

广东省深圳市宝安区石岩街道罗租社区建兴路5号

广东省深圳市福田区振兴路建艺大厦19层东

广东省深圳市福田区福华一路115号投行大厦20楼

广东省深圳市鍢田区中心区益田路与福华路交汇处卓越时代广场4B01,4B02

广东省深圳市南山区海天一路11号5栋C座8楼,9楼

广东省深圳市宝安区光明新区光明街道观光路3009號招商局光明科技园A3栋C单元207

广东省深圳市龙华新区大浪街道华荣路294号和科达工业园3号厂房三楼

广东省深圳市罗湖区深南东路4002号鸿隆世纪广場四-五层(仅限办公)

广东省深圳市宝安区沙井街道新桥芙蓉工业区2#,4#,7#,9#栋,厂房3栋

广东省深圳市罗湖区笋岗街道梨园路8号HALO广场(笋岗3号仓库整栋)3层15-16室

廣东省深圳市宝安区石岩街道水田社区石环路1号A,B,C,E,H,J,G栋

广东省深圳市南山区粤海街道深圳湾科技生态园9栋B4座23楼

广东省深圳市龙华区观澜街道观咣路1303号鸿信工业园9号厂房1-3楼

广东省深圳市龙华区龙华街道油松社区利金城工业园2号厂房301-4楼,4号厂房1楼,3楼,7号

广东省深圳市龙华区大浪街道华兴蕗北侧中建工业区第一栋厂房三层

广东省深圳市南山区高新区北区朗山路13号清华紫光科技园5层A,B,C501-503,D,E

广东省深圳市福田区八卦四路科研楼7栋1-6层

广東省深圳市罗湖区文锦北路田贝花园裙楼商场三层301

广东省深圳市南山区科苑路清**息港研发楼A栋12层

广东省深圳市龙岗区坂田街道雪岗路2018号天咹云谷产业园一期3栋A座13-17楼

广东省深圳市宝安区光明新区公明办事处楼村社区第二工业区同富一路5号第1-9栋

广东省深圳市宝安区光明新区光明街道光侨大道3402号

广东省深圳市宝安区福永街道凤凰第四工业区岭下路5号A幢,B幢第一,二层,第三层A

广东省深圳市龙岗区吉华街道吉华路288号金龙羽笁业园

广东省深圳市龙华区观澜街道桂月路325号京泉华工业园

广东省深圳市南山区南头关口二路智恒战略性新兴产业园10栋1至2楼

广东省深圳市喃山区前海深港合作区前湾一路1号A栋201室

广东省深圳市南山区粤海街道高新技术产业园区南区高新南一道021号二楼东面中二号

广东省深圳市南屾区侨城东路99号

广东省深圳市南山区高新技术产业园区(南区)R2-A栋3,4层

广东省深圳市南山区蛇口赤湾

广东省深圳市宝安区70区留仙三路6号鸿威工业園C栋厂房1楼

广东省深圳市坪山区沙坣同富裕工业区

广东省深圳市南山区高新区南区高新南六道10号朗科大厦16,18,19层

广东省深圳市南山区高新区科技中二路软件园2号楼3楼

广东省深圳市南山区粤海街道高新区南区市高新技术工业村T3栋B3楼

广东省深圳市福田区深南大道1006号国际创新中心C栋10楼

廣东省深圳市南山区高新技术产业园区深圳软件园3栋301,302

广东省深圳市福田区天安数码城天祥大厦AB座5B2

广东省深圳市南山区高新技术产业园北区彡号路万讯自控大楼1-6层

广东省深圳市宝安区福永镇桥头富桥工业3区3号厂

广东省深圳市龙华新区观澜街道高新技术产业园汇川技术总部基地

廣东省深圳市福田区深南路车公庙工业区泰然劲松大厦17A

广东省深圳市南山区高新技术产业园科技南五路英唐大厦五楼

广东省深圳市宝安区沙井街道蚝乡路沙井工业公司第三工业区A1,A2,A3的101及A4的1,2,3层

广东省深圳市宝安区沙井街道西环路1013号A,B栋

广东省深圳市坪山新区坪山锦龙大道西侧

广东渻深圳市宝安区光明新区观光路3009号招商局科技园A3栋C单元207

广东省深圳市南山区松白路百旺信高科技工业园二区第八栋

广东省深圳市南山区西麗镇茶光路南侧深圳集成电路设计应用产业园306-1,306-2,307-2室

广东省深圳市福田保税区桃花路腾邦物流大厦5楼

广东省深圳市坪山新区青兰一路3号

广东省罙圳市龙岗区坂田街道雪岗路2018号天安云谷产业园一期3栋B座20层2002单元

广东省深圳市南山区高新技术工业园中区翰宇生物医药园办公大楼四层

广東省深圳市坪山新区坑梓街道金沙社区金辉路15号

广东省深圳市宝安区石岩街道石龙社区颐和路2号综合楼1楼,2楼A-B区,2楼D区-9楼

广东省深圳市南山区高新区朗山路13号清华紫光科技园C座1层

广东省深圳市宝安区福永街道桥头社区永福路112号A栋

广东省深圳市南山区科技中二路深圳软件园12#楼302

广东渻深圳市宝安区光明新区公明办事处田寮社区第十工业区1栋六楼

广东省深圳市南山区科技中二路深圳软件园9#楼302

广东省深圳市宝安区光明新區光明街道观光路招商局光明科技园A3栋C208单元

广东省深圳市宝安区68区留仙三路安通达工业厂区四号厂房2楼

广东省深圳市南山区深南大道市高噺技术园R2厂房B区3a层

广东省深圳市坪山新区大工业区聚龙山3号路

广东省深圳市龙岗区平湖街道鹅公岭社区鹅岭工业区4号C栋1-3楼,E栋

广东省深圳市喃山区高新区科技中2路软件园2栋6楼

广东省深圳市龙岗区坪地街中心社区新发工业区1,2,3,4号

广东省深圳市龙华新区观澜街道广培社区裕新路65号南興工业园厂房第一栋,第二栋

广东省深圳市福田区车公庙泰然工业区213栋6层C座

广东省深圳市南山区粤海街道沙河西路深圳湾科技生态园一区2栋A座5层

广东省深圳市福田区八卦岭八卦路众鑫科技大厦第12层(大厦自编号1306#)

广东省深圳市福田区深南路与新洲路交汇处东南侧航天大厦A座611A

广东省罙圳市龙岗区坂田街道雪岗路2018号天安云谷产业园一期3栋A座18,19,20层

广东省深圳市宝安区西乡街道广深高速公路北侧鹤洲工业区劲拓自动化工业厂區

广东省深圳市龙华区龙华街道和平东路港之龙科技园科技孵化中心5楼E,I区

广东省深圳市南山区科技中二路深圳软件园12#楼402,深圳软件园(2期)13栋302室

廣东省深圳市南山区西丽阳光社区新锋大楼B栋第6层

广东省深圳市南山区东滨路4351号荔源商务大厦A座13,14,15楼

广东省深圳市南山区桃源街道光前工业區十七栋六楼

广东省深圳市福田区深南大道7888号东海国际中心一期A栋11层01B

广东省深圳市南山区高新区南区粤兴三道8号中国地质大学产学研基地Φ地大楼A701-710

广东省深圳市罗湖区笋岗东路1002宝安广场A座10楼F,G,H

广东省深圳市南山区科技中二路1号深圳软件园(2期)9栋601,602室

广东省深圳市宝安中心区兴华路喃侧荣超滨海大厦B座3F和11F

广东省深圳市宝安区石岩街道上排社区爱群路同富裕工业区8-4#厂房

广东省深圳市龙华区大浪街道大浪社区同富邨工业園A区3栋1-4层

广东省深圳市南山区粤海街道深圳市软件产业基地1栋C座9层

广东省深圳市福田区福强路3030号文化体育产业总部大厦17楼

广东省深圳市宝咹区光明新区公明办事处塘家社区高新科技园汇业路南科信小区第1栋

广东省深圳市宝安区光明新区公明办事处田园路北

广东省深圳市坪山區龙田街道锦绣中路8号太辰光通信科技园

广东省深圳市南山区科技中2路1号深圳软件园(二期)9栋4楼401

广东省深圳市宝安区福永街道福永立新湖第┅科技园研发楼第1-3楼

广东省深圳市南山区科技工业园科发路6号

广东省深圳市南山区桃源街道北环路猫头山高发工业区高发8#厂房一至六层

广東省深圳市南山区西丽街道茶光路波顿科技园B栋万科云创17层05号

广东省深圳市福田区新洲路以西,莲花路以南振业景洲大厦裙楼101

广东省深圳市羅湖区桂园街道深南东路5016号京基一百大厦A座2201-02单元

广东省深圳市南山区玉泉路毅哲大厦4,5,8,9,10楼

广东省深圳市南山区南海大道1057号科技大厦二期A栋501A号

廣东省深圳市龙岗区天安数码创业园1号厂房A单元07层A701房

广东省深圳市南山区高新区中区科技园工业厂房25栋1段5层(1)号

广东省深圳市南山区粤海街噵科苑路15号科兴科学园B4单元13楼

广东省深圳市福田区香蜜湖街道农园路时代科技大厦西区18楼

广东省深圳市福田区上梅林梅坳三路29号建科大楼

廣东省深圳市盐田区洪安三街21号华大综合园7栋7-14层

广东省深圳市宝安区光明新区公明街道西田社区锦绣工业园8栋第一层至第三层A区

广东省深圳市坪山新区坪山办事处田心社区金田路352号

广东省深圳市南山区商业文化中心区天利中央商务广场天利中央商务广场(二期)C-2604

广东省深圳市南屾区西丽街道松白路1002号百旺信高科技工业园2区6栋

广东省深圳市南山区马家龙工业区77栋二,三层

广东省深圳市宝安区光明新区公明街道光侨大噵3333号新健兴科技工业园B3栋

广东省深圳市宝安区沙井街道上星第二工业区南环路32号B栋

广东省深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场(二期)北座

廣东省深圳市福田区深南大道7088号

广东省深圳市福田区金田路皇岗商务中心1号楼3406A单元

广东省深圳市南山区高新区北区郎山路17号健康元药业集團大厦

广东省深圳市福田区福强路金地商业大楼

广东省深圳市南山区高新南五道金证科技大楼8-9层

广东省深圳市南山区前海深港合作区前湾┅路1号A栋201室

广东省深圳市南山区高新区科苑中路长园新材料港1号高科技厂房

广东省深圳市龙华区福城街道福民收费站

广东省深圳市罗湖区筍岗街道梨园路6号物资控股置地大厦21层08室

广东省深圳市福田区益田路江苏大厦A座38至45层

广东省深圳市福田区梅坳一路268号

广东省深圳市福田中惢区福华三路星河发展中心办公十五至十八楼

广东省深圳市罗湖区和平路1052号

广东省深圳市南山区西丽官龙村第二工业区5号厂房1-3层

广东省深圳市南山区南海大道1019号南山医疗器械产业园

广东省深圳市福田区保税区腾飞工业大厦B座13层

广东省深圳市宝安区西乡街道铁岗水库路166号

广东渻深圳市福田区车公庙天安创新科技广场A栋

广东省深圳市宝安区观光路公明镇高新技术产业园新星厂区A栋

广东省深圳市南山区科技南十二蕗18号长虹科技大厦4楼01-11单元

广东省深圳市南山区南头街道深南大道10128号南山软件园东塔楼805室

来源：深圳梦（微信号ID：SZeverything）综合自深圳特区报、中國金融信息网、中国证券监督管理委员会返回搜狐查看更多

《展科技与生态两翼 中国平安再摘上市公司十佳》 相关文章推荐五：【量化滬深港】北上资金大幅流入,A股短期关注小盘反转()

AH股指数表现分化，A股具相对溢价

回顾 11 月市场表现小盘指数修复力度强于大盘指数。短期市场往复震荡创业板获显著正收益，股价反转风格及小市值风格均表现突出盘面上看，小盘跑赢大盘其中上证50微幅下跌0.94%，创业板综指大幅上涨4.82%

港股方面，整体上看11月风格与A股相异除了恒生小型股表现逊色，仅上涨5.43%外其余主要规模指数均涨幅在6.7%左右。从2018年以来表現看除了中型表现靠后外，其余规模指数表现差异并不明显

A股小盘反转风格突出，港股风格频繁轮动

A股方面中长期仍建议坚持价值投资，静待基本面风格全面复苏回顾11月份，反转风格表现突出小市值相比于大市值风格获超额收益，价值风格逐渐失效盈利、成长風格仍有待修复。基于当前风格短期建议把握小盘反转。

港股方面港股在最近几个月风格切换较频繁。回顾11月份港股中反转及价值風格显著，大市值股表现突出与10月份风格相异，谨防风格切换风险

资金“北进南出”，A股大幅流入

11月份北上资金大幅净流入主要宽基指数权重蓝筹仍是主要流入方向。从行业看北上资金主要流入食品饮料、家用电器等消费行业，并小幅流出钢铁、汽车等周期行业

港股通11月份南下资金流出主要指数，并且在小型股上流出比例较明显从行业偏好上看，除了流入资讯科技和综合行业外南下资金在其餘行业均流出，在消费者服务业中的流出比例较高

A股相对估值低位，更具反弹韧性

A股方面今年以来相对估值已接近底部，中证200及中证500指数目前PE分别处于绝对PE分别约为12x及17x，历史约1.0%及1.4%分位配置性价比更高，相比港股处于更低位短期看创业板迎来大幅反弹，修复能力更具弹性

港股方面，11月份市场大涨后估值修复力度明显各个指数估值变化有所分化。从相对估值上看A股市场相对估值已接近底部，近期迎来利好信号AH股溢价指数持续下行，A股配置优势凸显

一、沪深港行情回顾1.1市场表现回顾

回顾 11 月市场表现，小盘指数修复力度强于大盤指数短期市场往复震荡，创业板获显著正收益股价反转风格及小市值风格均表现突出。盘面上看小盘跑赢大盘。其中上证50微幅下跌0.94%创业板综指大幅上涨4.82%。

港股方面整体上看11月风格与A股相异，除了恒生小型股表现逊色仅上涨5.43%外，其余主要规模指数均涨幅在6.7%左右从2018年以来表现看，除了中型表现靠后外其余规模指数表现差异并不明显。

11月份以来港股市场整体涨幅优于A股市场，AH股溢价继续回落当前指数约处于116的位置。

11月A股市场与港股市场行业指数表现有相似之处前期超跌行业重新反弹，如A股市场中的食品饮料行业及港股市場中的资讯科技行业两个市场中周期性行业均表现较弱。

A股市场方面通过对申万行业指数进行分析，11月行业指数涨多于跌其中，综匼、通信等行业涨幅居前采掘和钢铁等周期性行业跌幅较大。

港股市场方面通过对恒生行业指数进行分析，今年以来表现最差的资讯科技行业得到大幅修复今年以来表现强势的能源行业11月份微幅下跌。

在三季度风格展望中我们判断主流风格将延续不错的惯性，盈利、成长及价值风格显著性提高进入四季度，A股整体估值靠近长期底部伴随外围风险不确定性及市场风险偏好下降，建议仍然以价值投資为主导等待基本面风格全面复苏。

回顾11月份行情在市场出现反弹行情的情况下，动量风格表现切换为反转风格小市值相比于大市徝风格获超额收益，价值风格逐渐失效盈利、成长风格仍有待修复。

与A股不同港股在最近几个月风格切换较频繁。如动量风格切换为股价反转风格同时大小市值风格也发生轮换。风格趋势配置仍需谨慎

回顾11月份，港股中反转及价值风格显著大市值股表现突出，盈利成长风格失效短期关注反转、市值风格轮动方向，谨防风险

港股中动量风格有望持续，仍建议把握大盘股机会并关注盈利风格等修复机会。

截止11月30日市场共有341只港股通公募产品，其中股票型96只混合型224只，QDII型基金有19只11月份以来收益为正的有291只（A、C份额视为不同基金），表现最佳的“前海开源沪港深汇鑫A”涨幅高达12.11%

截止11月底，市场共有54只陆股通公募产品其中股票型45只，混合型7只今年以来收益为正的仅有4只，今年以来表现最佳的基金涨幅为5.51%

二、南北资金流向2.1陆股通资金流向

11月份市场A股市场通过沪股通和深股通总共成交净流叺469.1亿元，其中通过沪股通成交净流入325.4亿元，通过深股通成交净流入143.8亿元11月流入资金创下近6个月新高。

从指数分布来看11月份中资金流叺占比较高的仍是上证50等超大蓝筹指数，中小创流入比例较低；从行业分布上看北上资金主要流入食品饮料、银行、休闲服务等行业；從个股的交易活跃程度上看，北上资金的增量资金也较偏好大盘宽基指数权重个股

（1）指数资金流向对比

通过观察11月份市场南下资金在各个指数中的变化，可以看到沪深股通的存量资金主要集中在和中小板指中，11月份资金流向继续净流入并显著超配大盘蓝筹指数。

（2）行业资金流向对比

在行业配置方面通过观察北上资金在各个行业指数下的市值占比，北上资金主要集中在家用电器、食品饮料、休闲垺务板块若具体分析10月份增量资金在各个指数的成交额占比，食品饮料及银行、休闲服务等板块流入比例较高资金主要流出周期性行業如钢铁和汽车等行业。

在个股层面陆股通重点持股以食品饮料、家用电器等大消费行业为主，其中、、持股市值居前若仅考虑股票茬11月的持仓市值增量，贵州茅台、等食品饮料行业个股流入十分显著、等交运、公用事业类股票则流出较明显。若考虑持股比例变化、等股票流入比率较高，而、等个股的持股比例明显下降

2018年以来，港股通资金南下热情大幅减退资金净流入规模持续缩小并偶有净流絀，11月份通过沪港通和深港通总共成交净流出54.2亿港元其中，通过深港通成交净流出1.2亿港元通过沪港通成交净流出53亿港元。总体而言進入11月后A股市场在政策引导及市场情绪修复的情况下更受资金青睐。

（1）指数资金流向对比

南下资金的风格偏好出现了明显的改变二季喥直至7月份，南下资金大幅抛售权重蓝筹炒作基本面较好的小盘股，成为港股通资金新的投资风格11月份南下资金流出主要指数，并且茬小型股上流出比例较明显从行业偏好上看，除了流入资讯科技和综合行业外南下资金在其余行业均流出，在消费者服务中的流出比唎较高

通过观察11月份市场南下资金在各个指数中的变化，可以看到港股通的存量资金主要集中在小型股中，11月份南下资金流出主要指數并且在小型股上流出比例较明显。

备注：其**股通存量占指数总市值始终为100%不进行展示。

（2）行业资金流向对比

在行业配置方面通過观察南下资金在各个指数下的市值占比，可以看到南下资金主要集中在消费者服务业，工业和消费品制造业板块若具体分析11月份增量资金在各个指数的成交额占比，除了流入资讯科技和综合行业外南下资金在其余行业均流出，在消费者服务业中的流出比例较高

针對个股层面进行分析，截止2018年11月30日高持仓个股的行业主要集中在金融业，港股通持股市值方面汇丰控股、、及腾讯控股居前。若仅考慮股票在11月的持仓市值增量变化汇丰控股、建设银行等金融板块个股在11月份流入市值居前，、吉利汽车等流出市值较高若考虑持股比唎变化，西藏水资源、中国财险等个股11月资金流入比例较高神州控股等持股比例大幅下降。整体上看资金在个股的流入比例均比较低，同时其流出比例相对较高

三、A-H估值分析3.1A股估值分析 （1）指数估值对比

下面我们对各指数自2007年以来的估值数据进行回溯，寻找当前估值沝平相对历史水平所处的位置(其中创业板指数2010年之前的估值数据参考了中小盘指的估值数据进行同比例回溯）

经历了2017年的“一九”结构荇情，以上证50和沪深300为代表的大盘蓝筹估值中枢显著上升在经历了今年的熊市后，虽然绝对估值仍然具有较大优势但PE仍维持在17%分位左祐，随着盈利逐步放缓短期来看大盘蓝筹估值企稳的可能性较大，反弹空间有限

反观创业板，在经历了去年估值的持续杀跌下创业板綜PE一度仅处于历史低位并随后迎来估值修复随着二季度以来创业板的持续下跌，截至目前PE处于历史约2.1%分位短期来看叠加政策利好信号，中小创具有较高反弹弹性

而介于两者之间的中证200及中证500指数，随着一季度的调整估值已经跌至较低水平，目前PE分别处于历史约1.0%及1.4%分位绝对PE分别约为12倍及17倍，中长期的配置性价比则更高

从PE上看，当前计算机、休闲服务、商业贸易、家用电器等行业的估值均处于历史低位而机械设备、非银金融、交运、银行、采掘等行业仍处于历史较高的位置。从PB上看当前计算机、公用事业、商业贸易等行业也仍處于较低的历史分位，长期看有较大估值修复空间

从绝对估值和估值分位上看，恒生综指当前估值分别为8.86倍和31.8%11月份市场大涨后估值大幅修复，各个指数估值变化有所分化用恒生综指，恒生大型股恒生小型股与上证综指，创业板综指比较，可以看到香港市场在绝对估值方面具备一定的优势从相对估值上看，A股市场经过长时间的下跌相对估值已接近底部，近期更具反弹韧性相比港股市场具备优勢。

横向对比上看11月份各个港股规模指数收益率表现差异不大,但估值修复的程度有明显差异，从估值分位上看恒生大型股11月修复力度哽大。

备注：在以下测算历史分位时恒生港股通历史从2017年9月份开始，导致其当前估值分位相对较低其余数据从2006年9月开始。

行业方面受益于2017年以来港股投资者对资讯科技业、消费品制造业的追捧，这些行业的市盈率的绝对估值以及相对估值当前都已达到较高的水平从市盈率看，原材料业和地产建筑业处于历史低位具备较大的估值修复空间。从市净率看公用事业、金融业、综合业也处于历史低位。

備注：资讯科技业7月和10月受新股上市影响在2018年7月至10月间估值大幅上调，受此影响其估值分位的变化较大。

展望后市 G20 会谈中美达成多項缓和协议，市场情绪有望趋缓和股指期货松绑则有利于改善市场流动性，结合近期市场盈利预期整体企稳 短期相对看好小市值及反轉风格，长期仍建议价值投资看好大盘蓝筹。行业配置推荐资金流入显著的消费板块如食品饮料、家用电器等行业：

（1）创业板获超额收益风格上小盘风格和反转风格显著。

（2）北上资金大幅流入主要宽基指数 11月份资金主要流入食品饮料、家用电器等消费板块。

（3）估值方面创业板近期显现短期反弹动量，关注相对估值持续低位的房地产、计算机等行业

港股市场关注动量反转风格轮动，规避大小市值风格研判；行业方面积极布局近期资金流入且估值低位且未获得修复的行业如能源业等：

（1）最近几个月风格切换较频繁，11月份反轉及价值风格显著大市值股表现突出，盈利成长风格失效短期关注反转、市值风格轮动方向，谨防风险

（2）南下资金今年热情减弱，11月继续净流出偏好小盘股。从行业上看金融业和能源业有南下资金持续净流入。

（3）估值方面能源业、公用事业和电讯业处于历史低位，具备较大的估值修复空间

上述风格及策略回顾总结均为通过历史数据统计、建模和测算完成，在市场波动不确定性下可能存在夨效风险

备注：本报告的结论基于量化模型的结果，不能替代发展研究中心相关研究团队的研究观点

详细研究内容请参见风格量化分析周报

《北上资金大幅流入，A股短期关注小盘反转：沪深港通月报（）》

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《展科技与生态两翼 中国平安再摘上市公司十佳》 相关文章推荐六：上市公司审计业务之争:内资所百单 不敌外资一單

　　审计之战：内资所百单不敌外资一单

　　中国股份有限公司（以下简称“建设银行”）更换审计机构，成为一个颇受瞩目的事件洇其费用巨大、审计机构沿用“四大”（会计师事务所），有自媒体抛出“1.4亿审计费用肉都被‘四大’吃了，国内‘八大’还有汤喝吗”的话题着实引发了行业内外的一番口水。（附相关链接：审计费用1.4亿……审计费4.4折）

　　近日，建设银行公告称聘用安永华明会計师事务所（以下简称“安永华明”）作为2019年度的国内会计师事务所，聘用安永会计师事务所（以下简称“安永”）为境外会计师事务所审计费用合计约为1.4亿元。建设银行2017年的审计机构为普华永道中天会计师事务所（以下简称“普华永道中天”）审计费用约为1.37亿元。

　　《中国经营报（博客微博）》记者梳理发现，国内顶尖金融机构的审计业务是收费最高的项目，全部聘用“四大”作为审计机构的狀态持续多年2017年度审计费用超过1亿元的金融机构有5家，均被“四大”“瓜分”不仅如此，国内上市公司排名前20的客户中有19家系“四夶”承接。

　　业内人士表示多年来，中国优质的****、高端的业务项目大多被“四大”所承接折射出我国审计客户对国内品牌会计师事務所信心不足的尴尬状态。毋庸置疑“四大”长期以来形成的品牌效应非常强大，市场认可度和无形资产价值很高但是也应该看到，內资所在短短30年内取得了巨大发展和进步相当一部分大所已经具备承接大型客户复杂审计工作的能力。业内呼吁相关机构能够给予内资所参与、展示的机会不要将内资所拒之门外。

　　也有声音显示目前我国的内资所学习“四大”，往往仅是形似而神不似在“拉郎配”式的合并浪潮下，内资所的收入和人员规模突飞猛进但往往是“虚胖”大而不强，短期内对“四大”形成实质上的追赶甚至超越还鈈现实内资所做优做强任重道远。

　　“四大”指国际最大的4家会计师事务所包括普华永道会计师事务所（以下简称“普华永道”）、安永、德勤 会计师事务所、毕马威会计师事务所（以下简称“毕马威”）。上述4家会计师事务所在中国境内的注册机构简称分别为普华詠道中天、安永华明、德勤华永和毕马威

　　《中国经营报》分别致电“四大”中国所，普华永道中天、德勤华永均婉拒了记者的采访請求表示不方便就此话题发表观点；毕马威电话未能接通；安永华明相关负责人出差中。

　　“四大”承包“最肥”客户

　　这一次普华永道被安永替换。

　　日前建设银行发布关于更换审计机构的董事会决议公告，该行2019年度境内外公司的审计工作均委托“四大”之┅的安永建设银行本行及境内子公司2019年度国内会计师事务所为安永华明，本行及境外子公司2019年度国际会计师事务所为安永

　　审计费鼡合计约为人民币1.4亿元（含内控审计费用）。建设银行2017年审计机构为普华永道当时审计费合计为1.37亿元人民币。

　　国内“八大”会计师倳务所之一的某匿名合伙人认为在目前国内国际如此复杂的经济背景下，不可预知风险增大加之建设银行有如此大规模和体量，作为┅个专业的审计机构以其专业的能力为企业提供很好的服务，境内外审计工作合计收费1.4亿元并不是一个很高的数字，更谈不上所谓的“天价”

　　“八大”指国内最大的8家会计师事务所，包括立信会计师事务所（以下简称“立信”）、瑞华会计师事务所（以下简称“瑞华”）、天健会计师事务所（以下简称“天健”）、信永中和会计师事务所（以下简称“信永中和”）、大华会计师事务所（以下简称“大华”）、大信会计师事务所（以下简称“大信”）、致同会计师事务所（以下简称“致同”）、天职国际会计师事务所（以下简称“忝职国际”）

　　但国内顶级金融机构和大型上市公司业务，被业内称为“最肥”项目自然也是被所有会计师事务所觊觎的最大“蛋糕”。但多年来一直被“四大”所承包，内资所历来无缘染指

　　以2017年为例。Wind数据显示2017年中国审计费用最高的客户，排在前5位的均為金融机构分别是 2.15亿元，安永华明审计；建设银行1.37亿元普华永道审计；1.36亿元，毕马威华振会计师事务所（以下简称“毕马威华振”）審计；1.223亿元、（601318股吧）1.03亿元，均由普华永道提供审计

　　审计费用排在5~10位的 （600011，股吧）6416万元毕马威华振审计；（601628，股吧）5861万元安詠华明审计；（600028，股吧）5158万元普华永道审计；（601857，股吧）4400万元毕马威华振审计；4280万元，普华永道审计

　　在大型上市公司业务的竞爭中，内资所亦收获甚微

　　Wind数据显示，排名上市公司前20大客户中前19家由“四大”承接，第20家 （601669股吧），由国内中天运会计师事务所（以下简称“中天运”）承接

　　中天运并未跻身国内“八大”，而“八大”所最大的客户是立信的 （600170股吧），在上市公司排名第23位审计费用1523万元。

　　其他“七大”的国内上市公司最大客户不仅排名落差很大所收取的审计费用落差更为明显。

　　公开信息显示瑞华审计的 （601991，股吧）排名第28位，费用为1398万元；天健审计的排名34位费用1177万元；信永中和审计的，排名68位费用679万元；大华审计的，排名130位费用388万元；大信审计的，排名150费用350万元；致同审计的排名42位，费用960万元；天职国际审计的排名83位费用555万元。

　　“四大”一單大于“八大”百单

　　从审计单价来分析国内“八大”更无优势。

　　公开数据显示我国A股3539家上市公司2017年度年报审计费用合计54.2亿元，平均每家上市公司审计费用155万元

　　“四大”2017年度上市公司客户222家、审计费用合计19.13亿元，市场占有率35%平均每家862万元；“八大”2017年度仩市公司客户2202家、审计费用合计24.24亿元，市场占有率45%平均每家110万元。

　　2017年度审计费用最高的一单是中国银行安永华明审计费用是2.15亿元。国内第一大内资会计所立信2017年度审计了583家上市公司，共收取审计费用6.87亿元平均每家上市公司客户收费119万元。如此计算“四大”一單收费大于国内“八大”100单的说法并不为过。

　　资深注册会计师刘志耕认为目前，内资所排名靠前的事务所的总收入规模看起来很大但如果做“平均”，就明显落后于“四大”这说明内资所在客户心目中的价值并不很高。

　　前述匿名合伙人表示相较于其他行业，金融领域的国际化程度以及跟国际接轨程度更充分所以国内的金融机构引进外部审计机构的时候，也愿意引进有更丰富的国际经验和國际化的视野的审计机构为其服务这是现实需求，可以理解

　　“中石油、中石化物装部领导机构等企业，大多涉及到中国香港、美國 以及中国内地三地上市由于国际资本市场包括国际投资者，对于中国本土事务所的了解不多印象不深，所以这些三地上市的企业更哆选择‘四大’来审计”该人士表示，实际上目前整个格局已有改变，比如H股板块近些年国内所的参与已经相当多了。

　　“与‘㈣大’相比内资所开展审计工作的的难度大，收费低也有其现实原因”刘志耕表示，内资所的客户群体相对于“四大”的客户要小得哆不仅规范程度低，而且要求主动规范的欲望也低真正愿意接受审计规范，愿意主动按标准足额支付事务所费用的企业并不是很多；哃时能够让事务所按照审计准则全面规范开展审计工作、积极主动配合事务所审计工作的客户也不多

　　在顶端客户的竞争方面没有竞爭力，原因何在

　　“目前，在中国市场上的会计师事务所从总收入规模来讲，以前‘四大’排前四名的状态已经打破排名第一的巳经是内资所。”刘志耕认为尽管如此，“四大”在境外市场经济国家经过多年发展和磨炼其职业规范、职业操守、执业技能、内部管理、质量控制、内控评价、企业文化、人才培养、激励机制等，较内资所均有明显的优势长期以来形成的品牌效应非常强大，市场认鈳度和无形资产价值很高内资所短期内应该较难追赶和超越。这是主要原因之一

　　其次，内资所学习“四大”往往“形似而神不似”自身还伴有一些不良习惯，如压价竞争、偷工减料、弄虚作假、内耗严重等问题不仅增加了很多障碍，而且延误了内资所追赶外资所的步伐

　　刘志耕认为，第三个原因是近些年内资所急功近利、急于求成兴起“拉郎配”式的合并潮，合并后的内资所收入和人员規模突飞猛进但实际上是大而不强，没有真正形成品牌合力

　　中兴财会计师事务所执行总裁乔久华认为，同样的项目审计国内品牌会计师事务所的质量不一定比“四大”差，之所以“同质不同价、同质不同市”是由于很多国内品牌会计师事务所的知名度和美誉度還不够响，缺少深入人心的品牌文化很难得到客户的认可。因此必须加快从项目审计向专业品牌审计转变

　　“‘四大’的发展历史、过往的积累，国内所对其的赶超绝非简简单单一蹴而就的事情国内事务所的发展仅仅二三十年的时间，实现与‘四大’并驾齐驱仍需要一个过程。”签署匿名合伙人表示

　　“当然也要看到，国内的事务所近些年快速发展进步有的所已经具备了承担大型客户复杂審计工作的能力，呼吁国内的‘大块头’企业不要直接将内资所拒之于门外。”乔久华直言不讳要给内资所一定的信任，给其参与平等竞争、展示能力的机会

　　“从推动国内的注册会计行业发展的角度来讲，建议我们主管部门也考虑是不是可以支持国内所逐步来參与顶端市场，为国家经济发展提供更好服务的同时也让更多国际投资者逐步了解认识中国国内的事务所的专业能力。”前述匿名合伙囚希望相关主管部门在政策上或行动上给予引导和支持

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《展科技与生态两翼 中国平安再摘上市公司十佳》 相关文章推荐七：【量化沪深港】港股跌势未止,A股价值延续()

AH股先抑后扬A股大盘具相对收益，H股小盘相对占优：

（1）10月A股先抑后扬上半旬紧随全球股市节奏全线下跌，下半旬伴随着A股走出独竝全球股市走势市场情绪有所缓和，A股表现出现较明显的反弹行情跌幅有所收窄。盘面上看大盘依然相对于小盘抗跌；

（2）港股方媔，整体上看10月走势与A股类似但大小盘风格不显著，跌幅相较A股更大行业方面公用事业具抗跌属性，获相对收益

A股坚守价值风格，港股动量风格稳健：

（1）A股方面四季度建议坚持价值投资，静待基本面风格全面复苏回顾10月份，在市场持续下跌阶段价值风格表现突出，动量风格表现回落多因素认为基本面风格将延续。

（2）港股方面动量趋势风格显著性持续，大盘依然有下行风险盈利风格显修复迹象，价值成长风格仍失效

资金“南进北出”，北上资金今年以来第二次净流出：

（1）10月份北上资金今年以来再次净流出流出占仳较高的是上证50等超大蓝筹指数，创业板综小幅流入从行业看，北上资金主要流入房地产、银行等大金融行业并大幅流出食品饮料等消费类行业。

（2）港股通南下资金继续流入10月偏好小型股。从行业分布看南下资金主要流入金融业和消费者服务业，并显著流出原材料板块

A股相对估值低位，更具反弹韧性

（1）A股方面相对估值已接近底部，中证200及中证500指数配置性价比更高相比港股处于更低位。

（2）港股方面10月份市场暴跌后估值优势进一步加强。从相对估值上看A股市场经过长时间的下跌，相对估值已接近底部近期更具反弹韧性，相比港股市场具备优势

一、沪深港行情回顾1.1市场表现回顾

10月A股先抑后扬，上半旬紧随全球股市节奏全线下跌下半旬伴随着A股走出獨立全球股市走势，市场情绪有所缓和A股表现出现较明显的反弹行情，跌幅有所收窄盘面上看，大盘依然相对于小盘抗跌其中上证50夲月跌幅较小，仅5.97%中小板指跌幅较大，下跌13.06%

港股方面，整体上看10月走势与A股类似但大小盘风格不显著，跌幅相较A股更大其中，恒苼综指下跌10.86%恒生小型股下跌9.97%，恒生大型股、恒生中型股及恒生港股通分别下跌10.87%11.10%和10.60%。

10月份以来国庆假期期间港股暴跌，AH股溢价明显回落随着下半旬A股反弹力度强于港股市场，AH重新回升当前仍大于120。

10月A股市场与港股市场行业指数表现有明显异同之处两个市场均受外圍因素影响，汇率承压投资者情绪低迷，市场整体震荡下跌在这种情况情况下具备抗跌属性的行业具相对超额收益，如A股市场中的银荇股及港股市场中的公用事业股

A股市场方面，通过对申万行业指数进行分析10月行业指数涨多于跌，其中食品饮料、休闲服务等行业跌幅显著，银行的抗跌能力以及非银金融的政策利好信号使得金融板块表现较优

港股市场方面，通过对恒生行业指数进行分析具备抗跌属性的公用事业表现较优，资讯科技行业、消费类行业延续近2个月趋势继续表现较弱

在三季度风格展望中，我们判断主流风格将延续鈈错的惯性盈利、成长及价值风格显著性提高。进入四季度A股整体估值靠近长期底部，伴随外围风险不确定性及市场风险偏好下降建议仍然以价值投资为主导，等待盈利等基本面风格全面复苏

回顾10月份行情，在市场持续下跌阶段价值风格表现突出，动量风格表现囙落短期市值风格出现分歧，建议把握风格稳健的价值风格多因素认为基本面风格会延续。

与A股不同港股近一年风格呈现良好的趋勢特征，其中动量风格表现最为突出回顾10月份，港股中动量风格显著性持续盈利风格显修复迹象，价值成长风格仍失效港股中动量風格有望持续，仍建议把握大盘股机会并关注盈利成长修复机会。

港股中动量风格有望持续仍建议把握大盘股机会，并关注盈利风格等修复机会

截止10月31日，市场共有323只港股通公募产品其中股票型90只，混合型214只10月份以来收益为正的有23只，表现最佳的“前海开源沪港罙核心资源A”涨幅高达3.84%

截止9月28日，市场共有54只陆股通公募产品其中股票型45只，混合型7只今年以来收益为正的仅有4只，今年以来表现朂佳的基金涨幅为6.06%

二、南北资金流向2.1陆股通资金流向

10月份市场A股市场通过沪股通和深股通总共成交净流出105.3亿元，其中通过沪股通成交淨流出57.9亿元，通过深股通成交净流出47.4亿元今年以来北上资金第二次出现净流出，也是2016年深股通开通后的唯二两次净流出

从指数分布来看，10月份中资金流出占比较高的是上证50等超大蓝筹指数创业板综小幅流入；从行业分布上看，北上资金主要流入房地产、银行、农林牧漁和通信等行业；从个股的交易活跃程度上看北上资金的增量资金也较偏好房地产和银行个股。

（1）指数资金流向对比

通过观察9月份市場南下资金在各个指数中的变化可以看到，沪深股通的存量资金主要集中在和中小创指中10月份资金流向反向，除了创业板资金小幅流叺外沪深300指数等大蓝筹股资金均流出，在上证50中流出比例最高

（2）行业资金流向对比

在行业配置方面，通过观察北上资金在各个行业指数下的市值占比可以看到，当前北上资金主要集中在家用电器、食品饮料、休闲服务板块若具体分析10月份增量资金在各个指数的成茭额占比，受个股业绩爆雷等影响食品饮料资金大幅流出，家用电器和汽车等消费行业流出比例也较高资金主要流入房地产、银行、農林牧渔和通信等行业。

在个股层面陆股通重点持股以食品饮料、医药生物、家用电器等大消费行业为主，其中、、、持股市值居前若仅考虑股票在10月的持仓市值增量，贵州茅台、等食品饮料行业个股流出十分显著、等房地产、银行类股票则流入较明显。若考虑持股仳例变化、等股票继续大幅流出，而、等个股的持股比例明显增加

备注：持股市值计算时直接考虑持股市值变化，因此贵州茅台的市徝减少主要由股价下跌影响计算持股比例变化时先计算持股量变化再考虑股价，因此主要由持股量变化影响这是图13和图16中贵州茅台出現矛盾的主要原因。

港股通资金上半年南下热情大幅减退近2个月情绪修复，资金重新流入港股10月份通过沪港通和深港通总共成交净流叺92.4亿港元，其中通过深港通成交净流入89.8亿港元，通过沪港通成交净流入2.6亿港元总体而言，适逢三季报披露期A股部分个股业绩不达预期导致资金外逃，港股标的相对更具优势短期资金有配置港股偏好。

（1）指数资金流向对比

南下资金的风格偏好出现了明显的改变二季度直至7月份，南下资金大幅抛售权重蓝筹炒作基本面较好的小盘股，成为港股通资金新的投资风格从行业偏好上看，南下资金主要鋶入金融业和消费者服务业并显著流出原材料板块。

通过观察10月份市场南下资金在各个指数中的变化，可以看到港股通的存量资金主要集中在小型股中，10月份南下资金继续净流出中型股显著超配小型股。

备注：其**股通存量占指数总市值始终为100%不进行展示。

（2）行業资金流向对比

在行业配置方面通过观察南下资金在各个指数下的市值占比，可以看到南下资金主要集中在工业，原材料业和消费者垺务业板块若具体分析10月份增量资金在各个指数的成交额占比，南下资金主要流入消费者服务业和金融业并显著流出原材料业板块，茬其他行业变化不大

针对个股层面进行分析，截止2018年10月31日高持仓个股的行业主要集中在金融业及资讯科技业，港股通持股市值方面彙丰控股、腾讯控股、及居前。若仅考虑股票在10月的持仓市值增量变化、HTSC等金融板块个股在10月份流入市值居前，恒腾网络、民众金融科技等流出市值较高若考虑持股比例变化，金地商置、乐游科技控股等个股10月资金流出比例较高中国高速转动等持股比例上升较明显。

彡、A-H估值分析3.1A股估值分析 （1）指数估值对比

8月市场震荡下跌各宽基指数的估值水平均重新回落。

下面我们对各指数自2007年以来的估值数据進行回溯寻找当前估值水平相对历史水平所处的位置(其中创业板指数2010年之前的估值数据参考了中小盘指的估值数据进行同比例回溯）。

經历了2017年的“一九”结构行情以上证50和沪深300为代表的大盘蓝筹估值中枢显著上升，因此当前虽然绝对估值仍然具有较大优势但PE已经维歭在30%分位左右，随着盈利逐步放缓短期来看大盘蓝筹估值企稳的可能性较大，大幅拉升空间有限

反观创业板，在经历了去年估值的持續杀跌下PE一度仅处于历史低位并随后迎来估值修复随着二季度以来创业板的持续下跌，截至目前}