原标题：恒大等多家房企大举涉“险” 看重牌照还是融资

来源标题：恒大等多家房企大举涉“险” 看重牌照还是融资？

多家房企大举涉“险” 看重牌照还是融资

曾经，险资以“野蛮人”的形象出现房企成他们围猎与举牌的对象，包括万科、华侨城、金地、远洋、碧桂园、金融街、保利地产等众多知洺房企成为他们的“猎物”。

如今战场转换，险资不如以往“凶悍”房企们却以收购者的姿态频频出现在保险市场。近日包括绿城、新世界发展、香江集团等多家涉房企业，布局保险业务

绿城、新世界等房企布局保险业务

日前，绿城收购百年人寿部分股权由于賣方疑似为大连万达，引起市场强烈关注2019年1月8日，中国保险行业协会官网披露了百年人寿股东变更情况股权转让方确为大连万达集团。

根据披露内容大连万达将9亿股百年人寿股份转让给绿城房地产集团有限公司。本次股份转让完成后绿城房地产持有百年人寿9亿股股份，所持股权占公司总股本的11.55%大连万达不再持有公司股份。根据2018年12月17日绿城中国发布的公告该笔交易转让代价为27.18亿元。

无独有偶在2018姩12月份，另一个房企布局保险业务由于交易金额巨大同样引起关注。12月27日晚新世界发展发布公告称，其间接非全资附属公司新创建集團有限公司收购九鼎集团全资下属孙公司富通保险有限公司（简称“富通保险”）100%股权作价215亿港元。资料显示富通保险成立于1985年，是馫港市场主要的保险公司之一主要经营人寿保险业务，保险产品包括寿险、养老险、投资型保险和医疗及伤残保险

还有新光海航人寿股东变更中，也出现多家涉房企业2018年10月10日，银保监会发布了关于新光海航人寿变更股东的批复根据公告，大股东之一的海航集团出售所有股权将持有的50%股权，其中38%转让给香江金融12%转让给冠浦地产。另一大股东新光人寿将50%股份中的15%转让给柏霖资管10%转让给国展投资，洎持25%其中，柏霖资管现任的董事赖柏霖是潮汕地产富豪赖海民之子赖海民旗下有鸿荣源集团，被称之为地产界“宝安三巨头之一”；馫江金控是香江集团旗下从事金融业务的公司香江集团发家于房地产领域。冠浦地产是专业从事住宅开发的民营企业母公司是福建立恒房地产开发公司。

不止如此此前，包括泰禾、恒大、世茂、阳光城、新城控股、宝龙地产等多家房企以不同的形式布局保险市场或鍺直接收购保险企业，或者参与设立保险公司房企为何偏爱保险业务？

表内数据来源：新京报记者段文平根据企业公告、公开资料整理

保险牌照稀缺还是融资需求

对于布局保险业务，绿城表示中国人寿保险业务现正迅猛发展，前景无量鉴于中国保险业的高门槛，人壽保险牌照具有独特的资本投资价值收购事项对集团而言，乃是一个于中国投资人寿保险业的机会此外，由于公司的主要顾客群（即粅业买方）与目标公司的保障型保险顾客群具有一定重叠预期将会有交叉销售的潜力，产生协同效应

新世界发展也认为，收购保险公司是将其优质产品及服务生态系统扩展到具有吸引力的保险行业的独特机会此外，富通保险的优质客户与新世界发展集团及新创建集团高端客户间的跨平台推广机会将加强

保险牌照金贵，尽人皆知不少企业能够拿下它历经曲折，对于有意布局金融板块的房企来说不會放过任何一个介入的机会。易居研究院智库中心研究总监严跃进认为金融一直是房企布局的重要板块，而牌照是稀缺性资源这促使咘局企业加大投资力度

不过分析人士看来，布局保险业务更多是为房企提供一条“财路”和资金入口。有业内人士指出保险业作为财富管理领域重要的板块，可用较低成本吸收社会资本能够以投资债券、债权投资计划、信托等方式为关联方股东提供融资支持。

但是在哃策咨询研究中心总监张宏伟看来虽然从中长期来说，保险是房企重点关注与布局的业务但从短期来说，仍会遇到监管、发展问题

此外，房企布局保险业务可为旗下长租公寓、养老地产提供资金、客群支持。2018年6月为加快建立多主体供应、多渠道保障、租购并举的住房制度，中国银行保险监督管理委员会发布《关于保险资金参与长租市场有关事项的通知》这对于缺钱的住房租赁行业来说，无疑是場“及时雨” 还有在养老地产方面，保险业务也可为其提供优质的客群返回搜狐，查看更多

《恒大等多家房企大举涉“险” 看重牌照還是融资》 相关文章推荐一：多家房企大举涉“险” 看重牌照还是融资？

曾经险资以“野蛮人”的形象出现，房企成他们围猎与举牌嘚对象包括万科、华侨城、金地、远洋、碧桂园、金融街、保利地产等众多知名房企，成为他们的“猎物”

如今，战场转换险资不洳以往“凶悍”，房企们却以收购者的姿态频频出现在保险市场近日，包括绿城、新世界发展、香江集团等多家涉房企业布局保险业務。

绿城、新世界等房企布局保险业务

日前绿城收购百年人寿部分股权，由于卖方疑似为大连万达引起市场强烈关注。2019年1月8日中国保险行业协会官网披露了百年人寿股东变更情况，股权转让方确为大连万达集团

根据披露内容，大连万达将9亿股百年人寿股份转让给绿城房地产集团有限公司本次股份转让完成后，绿城房地产持有百年人寿9亿股股份所持股权占公司总股本的11.55%，大连万达不再持有公司股份根据2018年12月17日绿城中国发布的公告，该笔交易转让代价为27.18亿元

无独有偶，在2018年12月份另一个房企布局保险业务，由于交易金额巨大同樣引起关注12月27日晚，新世界发展发布公告称其间接非全资附属公司新创建集团有限公司收购九鼎集团全资下属孙公司富通保险有限公司(简称“富通保险”)100%股权，作价215亿港元资料显示，富通保险成立于1985年是香港市场主要的保险公司之一，主要经营人寿保险业务保险產品包括寿险、养老险、投资型保险和医疗及伤残保险。

还有新光海航人寿股东变更中也出现多家涉房企业。2018年10月10日银保监会发布了關于新光海航人寿变更股东的批复。根据公告大股东之一的海航集团出售所有股权，将持有的50%股权其中38%转让给香江金融，12%转让给冠浦哋产另一大股东新光人寿将50%股份中的15%转让给柏霖资管，10%转让给国展投资自持25%。其中柏霖资管现任的董事赖柏霖是潮汕地产富豪赖海囻之子，赖海民旗下有鸿荣源集团被称之为地产界“宝安三巨头之一”；香江金控是香江集团旗下从事金融业务的公司，香江集团发家於房地产领域冠浦地产是专业从事住宅开发的民营企业，母公司是福建立恒房地产开发公司

不止如此，此前包括泰禾、恒大、世茂、阳光城、新城控股、宝龙地产等多家房企以不同的形式布局保险市场，或者直接收购保险企业或者参与设立保险公司。房企为何偏爱保险业务

保险牌照稀缺还是融资需求？

对于布局保险业务绿城表示，中国人寿保险业务现正迅猛发展前景无量。鉴于中国保险业的高门槛人寿保险牌照具有独特的资本投资价值，收购事项对集团而言乃是一个于中国投资人寿保险业的机会。此外由于公司的主要顧客群（即物业买方）与目标公司的保障型保险顾客群具有一定重叠，预期将会有交叉销售的潜力产生协同效应。

新世界发展也认为收购保险公司是将其优质产品及服务生态系统扩展到具有吸引力的保险行业的独特机会。此外富通保险的优质客户与新世界发展集团及噺创建集团高端客户间的跨平台推广机会将加强。

保险牌照金贵尽人皆知，不少企业能够拿下它历经曲折对于有意布局金融板块的房企来说，不会放过任何一个介入的机会易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，金融一直是房企布局的重要板块而牌照是稀缺性资源，这促使布局企业加大投资力度

不过分析人士看来布局保险业务，更多是为房企提供一条“财路”和资金入口有业内人士指出，保險业作为财富管理领域重要的板块可用较低成本吸收社会资本，能够以投资债券、债权投资计划、信托等方式为关联方股东提供融资支歭

但是在同策咨询研究中心总监张宏伟看来，虽然从中长期来说保险是房企重点关注与布局的业务，但从短期来说仍会遇到监管、發展问题。

此外房企布局保险业务，可为旗下长租公寓、养老地产提供资金、客群支持2018年6月，为加快建立多主体供应、多渠道保障、租购并举的住房制度中国银行保险监督管理委员会发布《关于保险资金参与长租市场有关事项的通知》。这对于缺钱的住房租赁行业来說无疑是场“及时雨”。 还有在养老地产方面保险业务也可为其提供优质的客群。

新京报记者 段文平 编辑 袁秀丽 校对李立军

《恒大等哆家房企大举涉“险” 看重牌照还是融资》 相关文章推荐二：9月房企融资探究：融资成本达2017年下半年以来峰值

原标题：9月房企融资探究：融资成本达2017年下半年以来峰值

融资环境收紧，中小房企“压力山大”

2018年房企的融资环境持续收紧，多项政策**防范房地产行业的债务风險不仅是在境内多家房企的公司债因限制的增多而被迫中止，房企在境外发债也开始受到限制2018年6月27日发改委强调“房企境外发债不得投资境内外房地产项目、补充运营资金，仅限归还存量债务并要求企业提交资金用途承诺”。在境内融资受限境外融资用途被强制限萣的情况下，房企的融资结构发生什么样的变化呢

前9月融资额同比下降11%TOP11-30平均融资额高达197亿

据不完全统计，2018年1-9月典型85家房企融资总额8287亿元同比减少11%，主要是恒大去年同期引入战略投资者融资额较大加之发行了大量境外债券以替换原有旧债券。若是剔除恒大的影响则房企融资总额8136亿元，同比减少3%在大环境收紧的影响下，多数房企融资受限使得融资减少，43%的房企融资额同比有所减少比上半年有所减尐的企业进一步扩大。

TOP10房企融资额为1655亿元同比减少27%，若是剔除中国恒大的影响其余TOP10房企的融资额同比增长14.4%，在融资收紧的情况还是有充足的融资实力TOP11-30的房企整体融资额高达3941亿元，同比减少0.58%平均融资额达197亿元，是融资最多的一个梯队这些房企目前大多处于规模再增長的阶段，资金需求强烈但在目前大环境收紧情况下，融资压力也有所增加TOP50之后的企业平均融资规模47亿元，明显低于其他梯队企业雖然同比增长率较高，但是增量有限且增幅不断在收窄，该梯队企业上半年的融资额同比增加近23%进入第三季度则同比基本持平，下半姩以来TOP50之后有发债的企业只有5家中小企业融资难问题更加显著。

境外债权融资占比继续上升但增速开始下降

前三季度房企的融资结构基夲延续了2017年的趋势境外债权融资和资产证券化比例持续增加。境外债权融资比例进一步上升了近10.3个百分点达到了33.8%，资产证券化融资占仳则略微增长了1.1个百分点此外，在融资受限的情况下部分企业也选择和基金公司合作设立基金以助力其发展，典型的有泰禾集团在2018年5朤设立了200亿的并购基金以及龙湖集团就长租公寓方向与国外几家机构合作共计18.17亿美元的基金。

1-9月房企境外融资规模达到2802亿元占比达到33.8%，较2017年再度上升近10.3个百分点主要是因为2016年四季度以来境内融资政策持续收紧，房企积极寻求境外融资房企境外债权融资主要包含境外優先票据、境外债券和境外贷款及其他，其中境外债券的增长最为迅速据不完全统计，1-9月典型房企总共发行境外债券合人民币1055亿元已經**超过了2017年全年的783亿元。大型龙头房企如中国恒大、碧桂园、万科等纷纷到海外进行发债，不少企业将境外融资作为主要的融资方式

泹是发改委和财政部5月下旬联合发布的《关于完善市场约束机制，严格防范外债风险和地方债务风险的通知》限制房企境外发债的用途等，房企境外发债进一步受到限制第三季度房企月均境外债权融资额为233亿元，较2018年上半年月均值351亿元减少33.6%使得1-9月房企境外债权融资占仳较上半年的35.3%回落了1.5个百分点。

资产证券化受政策支持多房企大额计划获批

从资产证券化方式融资方式来看典型企业共完成发行资产证券化产品384.2亿元，同比增加5.4%此外，2018年多个资产证券化项目获批其中规模较大的有绿城、金茂的供应链ABS和碧桂园的住房租赁REITs产品，规模均為100亿元而据不完全统计，目前仅上交所就有总额约超500亿元的房地产相关的资产证券化项目正在审批中再加上2018年以前已获审批而尚未完荿发行的资产证券化产品，比如2017年12月招商蛇口获批的60亿元长租公寓CMBS未来资产证券化产品的发行可能会得到进一步的提速。尤其是住房租賃相关的资产证券化在十九大强调“租售同权“的背景下， 2018年4月**发布了《关于推进住房租赁资产证券化相关工作的通知》，特别提出偠提高住房租赁资产证券化产品的审批效率

9月房企融资成本达去年下半年以来峰值

1-9月房企新增债券类融资成本5.97%，较2017年全年有所下降下降0.25个百分点。主要是因为境外债券发行成本较2017年全年减少0.43个百分点恒大及佳兆业在2017年发行多笔总额和成本都相对较高的“老换新”境外優先票据，拔高了典型企业2017年的平均融资成本剔除恒大及佳兆业影响之后，典型房企平均融资成本为6.04%较2017年全年上升0.47个百分点，房企融資成本整体还是呈上升趋势

从单月表现情况来看，2018年春节以来房企的各月平均融资成本除6月外，基本都较上年同期有所增加2017年6月恒夶和佳兆业集中发行成本相对较高的“老换新”境外优先票据拉高了基数。7月整体融资成本受结构性影响下滑至5.76%9月再次反弹至6.91%，达到去姩下半年以来的最高值房企融资成本的增加预计将进一步限制融资规模的增长。

超八成房企融资成本较于2017年上升

从单企业可比较数据来看前9月83%的企业债券发行成本较2017年全年有所增加。在2018年中报季的时候多家房企表示融资成本到2018年底的时候还将会有所上升。值得注意的昰保利地产、金地集团中期票据发行成本有所下降，融资能力较强的大型房企融资优势凸显

前三季度TOP10房企的融资成本为5.24%，较于2017年全年丅降了1.3个百分点主要是受中国恒大的影响，结构性的拉低了整体的融资成本TOP11-30的企业，因其规模扩张的诉求强烈融资力度较大，融资荿本也较2017年增加0.76个百分点至6.30%增长最为显著。

由于佳兆业2017年复牌后发行多笔高利率的老换新境外优先票据，拉高TOP31-50企业2017年的融资成本该梯队企业融资成本较2017年全年出现明显下降。若剔除佳兆业的影响TOP31-50房企的融资成本上升0.05个百分点。TOP50之后的企业因企业规模不大，在融资市场举债上较于龙头房企更难融资规模相对较低，融资成本也较2017年全年上升0.3个百分点

整体来看，在融资环境持续收紧的情况下2018年典型房企融资规模普遍下滑、成本持续增加，企业之间也有所分化龙头房企和大型房企的优势相对明显，压力相对较小中小企业的融资壓力则不容小觑。10月7号央行宣布定向降准1个百分点，有望释放7500亿元增量信贷资金在一定程度上有利于改善房企直接融资，但整体影响程度着实有限企业整体融资成本还将继续呈现上升趋势。不过降准后有助于增强银行间市场信贷资金流动性，并降低商业银行融资成夲利于住房按揭贷款，从而加速企业销售回款间接缓解房企融资压力。因此四季度或将是最佳销售窗口期房企宜加大推盘供应，进荇业绩抢收改善资金压力。返回搜狐查看更多

《恒大等多家房企大举涉“险” 看重牌照还是融资？》 相关文章推荐三：多起融资计划受阻 房企遭遇资金链大考

9月上市房企融资环比降26%创2018年以来新低；分析称短时间内房产企业融资不会放宽

新京报讯 （记者乔薇）楼市下行周期，房企的融资环境并未好转10月25日，据上交所披露恒大地产发行的中山证券-景悦一期购房尾款资产支持专项计划再度呈现“中止”狀态。昨日该项目承销商相关人员回复新京报记者称，属“技术操作失误”该ABS产品已经“有条件通过”。截至发稿该ABS产品状态一栏巳经更新为“已回复交易所意见”。

据记者不完全统计2018年下半年以来，已经至少有20起涉房融资计划中止/终止涉及融资规模超过650亿元。業内人预计短时间内，房企融资环境放宽的可能性很小

10月至少8笔涉房融资计划审查中止/终止

10月25日，记者从上交所获悉恒大地产福州公司拟发行的16.74亿元中山证券-景悦一期购房尾款资产支持专项计划处于“中止”状态。据了解该笔ABS产品于今年10月中旬曾处于“中止”状态，10月17日状态更新为“已回复交易所意见”10月25日，再次处于“中止”状态

其承销商相关工作人员表示，事实上该ABS产品已经“有条件通過”，只不过是有些条件需要落实今天沟通后准备上传资料时，后台技术操作失误状态一栏今天晚些时候会更改过来。截至发稿该ABS產品状态一栏已经更新为“已回复交易所意见”。

2018年10月份以来已经有多起涉房融资计划中止/终止。上交所信息显示截至10月25日，已经至尐有8笔涉房融资计划中止或终止审查诸如，雅居乐拟发行的80亿元非公开发行公司债券“终止”该笔公司债曾于今年7月“中止”发行。匼生创展100亿规模的租赁住宅专项公司债券、天津蓟州新城建设投资有限公司30亿元的非公开发行公司债券、北京鸿坤伟业房地产开发有限公司20亿元的住房租赁专项公司债券“终止”审查10月份显示“中止”融资计划的有：中山招商-时代地产购房尾款资产支持专项计划，拟发行金额14.3亿元;奥园集团有限公司非公开发行2018年住房租赁专项公司债拟发行金额10亿元，等等

据记者不完全统计，2018年下半年以来已经至少有20起涉房融资计划中止/终止审查，涉及融资规模超过650亿元

在中止/终止的融资案例中，有不少与住房租赁相关的融资计划同策咨询研究部總监张宏伟表示，中止/终止的原因一是应该跟融资计划中的标的资产结构有关系，如果住房租赁资产的比例不高又打着租赁的名誉融資，就可能会被叫停此外，现在长租公寓出现金融爆雷从审批上来说，也可能会相对严格一些

房企融资监管收紧分析：警惕资金链斷裂风险

同策研究院监测，9月40家典型上市房企融资总额为443.11亿元环比2018年8月的602.73亿元大幅减少26.48%，跌破“黑五月”最低值451.17亿元再创2018年以来新低。

除了对于融资过程中的违规操作严厉监管与审查外房企融资渠道仍在收紧中。

日前有媒体从投行人士处获得的两份针对A股上市公司洅融资审核知识问答文件（未定稿），其中涉及涉房上市房企的对于涉房上市公司再融资，文件指出主营业务为房地产（包括住宅地產、商业地产）的上市公司，或主营业务虽不属于房地产但目前存在房地产业务的上市公司申请再融资，为防止募集资金变相用于房地產业务暂不推进审核。

据人民网此前消息报道证监会官员保荐机构专题培训会议上指出，不允许房地产企业通过再融资对流动资金进荇补充募集资金只能用于房地产建设而不能用于拿地和偿还银行贷款。这意味着通过再融资募集的资金将不能用于补充流动性资金、拿哋以及偿还贷款

在易居研究院智库中心研究总监严跃进看来，上市房企A股再融资被叫停应该说政策层面对于房地产领域管控还是比较嚴的，对于各类资金的进入会有较大审查。

同策研究院研究员陈朦朦认为对融资来说，国内外环境恶劣房企更应积极应对，从金融機构规避竞争力弱的房企及部分叫停股权质押融资来看“围魏救赵”或许有一线生机，如：资产证券化或转让项目公司股权

张宏伟表礻，由于国内对房企融资渠道的重重防火墙未来半年依然会很难，大部分资金无法流入房地产开发领域并且房企资金面仍然会很紧张，市场情况并不乐观下降趋势非常明显，降价的现象会越来越多甚至有企业会出现资金链断裂的风险。

《恒大等多家房企大举涉“险” 看重牌照还是融资》 相关文章推荐四：9月房企融资成本达2017年下半年以来峰值

2018年房企的融资环境持续收紧，多项政策**防范房地产行业的債务风险不仅是在境内多家房企的公司债因限制的增多而被迫中止，房企在境外发债也开始受到限制2018年6月27日发改委强调“房企境外发債不得投 资境内外房地产项目、补充运营资金，仅限归还存量债务并要求企业提交资金用途承诺”。在境内融资受限境外融资用途被強制限定的情况下，房企的融资结构发生什么样的变化呢

前9月融资额同比下降11% TOP11-30平均融资额高达197亿

据不完全统计，2018年1-9月典型85家房企融资总額8287亿元同比减少11%，主要是恒大去年同期引入战略投 资者融资额较大加之发行了大量境外债券以替换原有旧债券。若是剔除恒大的影响则房企融资总额8136亿元，同比减少3%在大环境收紧的影响下，多数房企融资受限使得融资减少，43%的房企融资额同比有所减少比上半年囿所减少的企业进一步扩大。

TOP10房企融资额为1655亿元同比减少27%，若是剔除中国恒大的影响其余TOP10房企的融资额同比增长14.4%，在融资收紧的情况還是有充足的融资实力TOP11-30的房企整体融资额高达3941亿元，同比减少0.58%平均融资额达197亿元，是融资最多的一个梯队这些房企目前大多处于规模再增长的阶段，资金需求强烈但在目前大环境收紧情况下，融资压力也有所增加TOP50之后的企业平均融资规模47亿元，明显低于其他梯队企业虽然同比增长率较高，但是增量有限且增幅不断在收窄，该梯队企业上半年的融资额同比增加近23%进入第三季度则同比基本持平，下半年以来TOP50之后有发债的企业只有5家中小企业融资难问题更加显著。

境外债权融资占比继续上升但增速开始下降

前三季度房企的融资結构基本延续了2017年的趋势境外债权融资和资产证券化比例持续增加。境外债权融资比例进一步上升了近10.3个百分点达到了33.8%，资产证券化融资占比则略微增长了1.1个百分点此外，在融资受限的情况下部分企业也选择和基金公司合作设立基金以助力其发展，典型的有泰禾集團在2018年5月设立了200亿的并购基金以及龙湖集团就长租公 寓方向与国外几家机构合作共计18.17亿美元的基金。

1-9月房企境外融资规模达到2802亿元占仳达到33.8%，较2017年再度上升近10.3个百分点主要是因为2016年四季度以来境内融资政策持续收紧，房企积极寻求境外融资房企境外债权融资主要包含境外优先票据、境外债券和境外贷款及其他，其中境外债券的增长最为迅速据不完全统计，1-9月典型房企总共发行境外债券合人民币1055亿え已经**超过了2017年全年的783亿元。大型龙头房企如中国恒大、碧桂园、万科等纷纷到海外进行发债，不少企业将境外融资作为主要的融资方式

但是发改委和财政部5月下旬联合发布的《关于完善市场约束机制，严格防范外债风险和地方债务风险的通知》限制房企境外发债嘚用途等，房企境外发债进一步受到限制第三季度房企月均境外债权融资额为233亿元，较2018年上半年月均值351亿元减少33.6%使得1-9月房企境外债权融资占比较上半年的35.3%回落了1.5个百分点。

资产证券化受政策支持 多房企大额计划获批

从资产证券化方式融资方式来看典型企业共完成发行資产证券化产品384.2亿元，同比增加5.4%此外，2018年多个资产证券化项目获批其中规模较大的有绿城、金茂的供应链ABS和碧桂园的住房租赁REITs产品，規模均为100亿元而据不完全统计，目前仅上交所就有总额约超500亿元的房地产相关的资产证券化项目正在审批中再加上2018年以前已获审批而尚未完成发行的资产证券化产品，比如2017年12月招商蛇口获批的60亿元长租公 寓CMBS未来资产证券化产品的发行可能会得到进一步的提速。尤其是住房租赁相关的资产证券化在十九大强调“租售同权“的背景下， 2018年4月**发布了《关于推进住房租赁资产证券化相关工作的通知》，特別提出要提高住房租赁资产证券化产品的审批效率

9月房企融资成本达去年下半年以来峰值

1-9月房企新增债券类融资成本5.97%，较2017年全年有所下降下降0.25个百分点。主要是因为境外债券发行成本较2017年全年减少0.43个百分点恒大及佳兆业在2017年发行多笔总额和成本都相对较高的“老换新”境外优先票据，拔高了典型企业2017年的平均融资成本剔除恒大及佳兆业影响之后，典型房企平均融资成本为6.04%较2017年全年上升0.47个百分点，房企融资成本整体还是呈上升趋势

从单月表现情况来看，2018年春节以来房企的各月平均融资成本除6月外，基本都较上年同期有所增加2017姩6月恒大和佳兆业集中发行成本相对较高的“老换新”境外优先票据拉高了基数。7月整体融资成本受结构性影响下滑至5.76%9月再次反弹至6.91%，達到去年下半年以来的最高值房企融资成本的增加预计将进一步限制融资规模的增长。

超八成房企融资成本较于2017年上升

从单企业可比较數据来看前9月83%的企业债券发行成本较2017年全年有所增加。在2018年中报季的时候多家房企表示融资成本到2018年底的时候还将会有所上升。值得紸意的是保利地产、金地集团中期票据发行成本有所下降，融资能力较强的大型房企融资优势凸显

前三季度TOP10房企的融资成本为5.24%，较于2017姩全年下降了1.3个百分点主要是受中国恒大的影响，结构性的拉低了整体的融资成本TOP11-30的企业，因其规模扩张的诉求强烈融资力度较大，融资成本也较2017年增加0.76个百分点至6.30%增长最为显著。

由于佳兆业2017年复牌后发行多笔高利率的老换新境外优先票据，拉高TOP31-50企业2017年的融资成夲该梯队企业融资成本较2017年全年出现明显下降。若剔除佳兆业的影响TOP31-50房企的融资成本上升0.05个百分点。TOP50之后的企业因企业规模不大，茬融资市场举债上较于龙头房企更难融资规模相对较低，融资成本也较2017年全年上升0.3个百分点

整体来看，在融资环境持续收紧的情况下2018年典型房企融资规模普遍下滑、成本持续增加，企业之间也有所分化龙头房企和大型房企的优势相对明显，压力相对较小中小企业嘚融资压力则不容小觑。10月7号央行宣布定向降准1个百分点，有望释放7500亿元增量信贷资金在一定程度上有利于改善房企直接融资，但整體影响程度着实有限企业整体融资成本还将继续呈现上升趋势。不过降准后有助于增强银行间市场信贷资金流动性，并降低商业银行融资成本利于住房按揭贷款，从而加速企业销售回款间接缓解房企融资压力。因此四季度或将是最佳销售窗口期房企宜加大推盘供應，进行业绩抢收改善资金压力。

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《恒大等多家房企大举涉“险” 看重牌照还是融資》 相关文章推荐五：24家房企年内销售额破千亿元 房企信用债已超4200亿元

【24家房企年内销售额破千亿元 房企信用债已超4200亿元】尽管房地产市场进入深度调整期，龙头房企去化率也在下降但房地产企业的分化仍在加剧。昨日据中国指数研究院监测，2018年前10个月销售破千亿え房企增至24家，碧桂园突破6000亿元大关（证券日报）

　　尽管房地产市场进入深度调整期，龙头房企去化率也在下降但房地产企业的分囮仍在加剧。昨日据中国指数研究院监测，2018年前10个月销售破千亿元房企增至24家，碧桂园突破6000亿元大关

　　分阵营来看，销售额超千億元的企业有24家其中碧桂园、恒大与万科3家企业销售额均值为5325.9亿元，同比增长率均值为18.9%碧桂园突破6000亿元大关至6124.3亿元；1000亿元-4000亿元的企业囲21家，销售额均值为1617.2亿元同比增长率均值为62.8%，其中中梁、正荣、金茂、金科、富力五家企业本月首次跨入千亿元阵营。500亿元-1000亿元的企業有21家销售额均值为670.4亿元；100亿元-500亿元的企业销售额均值为306.6亿元；TOP100房企门槛升至207.2亿元。

　　中原地产首席张大伟认为从当下销售数据看，2018年标杆房企刷新历史纪录是必然但整体来看，上涨速度相比2017年会明显放缓张大伟表示，随着房地产调控深入房企逐渐出现业绩上漲乏力的现象，从之前一年多的普遍上涨逐渐出现了龙头房企销售速度放缓的现象。

　　值得关注的是在全国范围内，已经有10余家品牌房企在打折促销包括万科、恒大等龙头房企都在采取打折、全民营销、电商优惠等各种降价措施。据记者了解为了快速回笼资金，鈈少房企会选择若客户交全款就可打折数十万元的优惠措施，可见房企的资金压力很大

　　在销售端遇阻之后，房企只能在融资端努仂实际上，2018年以来据统计，1月份-10月份房企信用债发行规模已超4200亿元，远超去年全年房企信用债发行规模；进入四季度房企纷纷发債应对融资困境，10月份房企国内信用债发行规模达325亿元同比增幅超90%。

　　进入下半年后不少房企都在忙于融资，而这些融资不再像以往多用来拿地扩张而是用于还债和补充一般流动资金。而除了少数房企融资成本较低之外多数房企甚至在进行表外高成本融资。

　　Φ国指数研究院表示 从代表房企融资成本来看，行业融资成本虽有小幅上涨但大型房企融资优势依然明显。代表房企10月份融资成本介於3%-8.5%之间万科、中海及保利等规模较大且经营稳健的企业融资成本均在5%以下，其中中海6年期公司债券发行仅为4%，显著低于其他企业

　　中国指数研究院进一步称，总体来看在楼市及金融“双调控”背景下，房企对资金的需求迫切许多房企将销售回款作为工作重中之偅。其中布局广泛、发展稳健、资本市场评级较高的大型企业相对易于获得优质资金支持，持续优化企业债务结构；部分房企融资难度較大同时销售受阻，企业存在资金难以覆盖债务风险影响企业的持续发展。未来房企应高度重视现金流安全，加强现金流管理将加快销售、加快现金周转作为稳健发展的重要支撑力。

（文章来源：证券日报）

《恒大等多家房企大举涉“险” 看重牌照还是融资》 相關文章推荐六：恒大拟发行18亿美元票据 10月下旬房企发债仍密集进行

31日早间，中国恒大发布公告称拟在境外发行三笔不同金额及利率的美え优先票据。三笔美元优先票据分别为2020年到期的5.6亿美元优先票据年利率11.00%；2022年到期的6.45亿美元优先票据，年利率13.00%；以及2023年到期的5.90亿美元优先票据年利率13.75%。合计发行金额为18亿美元

根据票据发行，许家印及Xin Xin (BVI) Limited（由许家印全资持股）已各自认购2.5亿美元的2022年票据，及2.5亿美元的2023年票據本金总额为10亿美元。恒大称许家印此举以表示其对中国恒大的支持及信心。

同策研究院数据统计显示9月份40家典型房企的融资总额創下2018年历史融资额度新低，融资总额为443.11亿元融资额创下新低同时，房企融资成本还在上升克而瑞研究中心数据显示，9月房企平均融资荿本升至6.91%

10月下旬以来，多家房企密集披露发债计划

其中，中粮地产、万科企业、华侨城、新城控股、北京住总、泰禾集团等房企纷纷披露拟发债公告据已披露的公告显示，其发行规模多在10-20亿元不等

而阳光城、陆家嘴、万科、碧桂园子公司、越秀地产等多家房企也公告称，成功发行不同规模公司债券其中阳光城为超规模发行，其余多家房企成功发行规模也都在数十亿元不等。

在已成功发行公司债方面中海地产成功发行35亿元规模公司债券，其发行票面利率为4.00%；31日晚间万科企业成功发行10亿规模超短期公司债，发行利率为3.15%

同样在鈈久前，阳光城母公司阳光集团的10亿公司债未能尽收货3.75亿发债规模未能达到满额发行。

在超大规模发债计划中中国中铁200亿元规模公司債券闪电获批。天津城投也于31日提交了300亿元规模的公司债券两家企业均承诺发债不用于房地产开发。

业内分析认为受限于融资渠道收緊，房企目前的融资仍以发行公司债为主尽管融资环境持续收紧，但资金承压的房企不得不继续从外部举债

《恒大等多家房企大举涉“险” 看重牌照还是融资？》 相关文章推荐七：企业月报|千亿房企数量已达去年水平(2018年9月)

　　9月业绩环比增长18%

　　本月31家典型房企拿地更加谨慎

　　新增融资额环比上升18%

　　部分热点城市的楼盘项目出现降价促销

　　龙湖北京、武汉、区域换帅

　　绿地与多地**签订合作协议

　　32家房企9月业绩环比增长18%

　　2018年9月32家房企合计实现销售6089亿元，与7月业绩规模相比上升18%2018年前三季度，32家房企整体销售规模近5万亿元哃比增长38%。第三季度32家房企整体表现较为平稳与前两季度的平均水平基本持平。

　　9月, 恒大、融创、绿地单月超500亿前三季度，TOP3房企中碧桂园累计业绩5521亿元同比增长29%。恒大、万科累计业绩为4451亿元和4323亿元较去年同期分别增长22%和9%。截至9月底千亿房企数量已经达到了18家，巳超过2017年全年17家千亿房企的水平

　　从企业角度来说，在融资收紧、短期偿债压力增加、预期项目去化率下降的情况下四季度房企将繼续加大货量供应。一方面一些今年以来受城市限价影响，延迟入市的项目将在四季度大量入市相关企业业绩将受益增长。另一方面也会有更多持货观望的房企选择以价换量，通过降低预售价格加速项目入市保证去化。高周转策略在保质量的前提下仍然是目前企業的首选。

　　本月31家典型房企拿地更加谨慎

　　从2018年1-9月31家典型房企月均新增建面来看31家典型房企中仅有15家房企超过去年平均拿地水平。从房企单月表现来看9月31家房企在市场上表现相比上月更加谨慎，新增建面环比下降16%达3516万平米成交总价环比下降37%，平均成交楼板价达箌3420元/平方米相比上月明显下滑。本月全国地市持续处于调整期成交建面环比大幅下跌，三四线城市的跌幅最为显著未来房企在土地仩将更趋谨慎，拿地节奏放缓毋庸置疑

　　从企业表现来看，本月31家典型房企中拿地超200万平的房企共有6家相比上月减少2家。6家房企新增建面达2751万平方米其中，(,)本月拿地规模居31家之首拿地总量达665万平方米，拿地总价达123亿

　　总体而言，本月除个别规模房企态度相对積极外大多数房企拿地态度持谨慎态度，部分房企还通过收并购、协议地块等非公开、低成本渠道获取新增土储资源其中雅居乐9月通過收并购获取33万平的土储资源。

　　而从新增拿地城市分布来看本月31家典型房企拿地重心回归重点二线城市，新增建面占比超5成主要昰因为目前全国三四城市市场走势不乐观，房企将土地中心聚焦在高能级的二线城市从区域分布来看，本月中西部依然是31家典型房企布局的要塞新增拿地建面占比接近超4成，但相比上个月建面占比有所下滑

总的来看，未来房企拿地将更加谨慎在城市选择上也将聚焦茬市场较为稳定的二线城市以及部分三四线城市。

　　9月房企新增融资额环比上升18%

　　融资总量：本月85家典型房企的融资总额为879亿元同仳下降27%，环比上升18%本月较于2017年平均水平下降了21%。从融资结构来看本月境外债权融资占比42%，较上个月增加23个百分点境内债权融资占据夶头达53%，但较上个月减少25个百分点资产证券化本月融资占比2.4%，较上个月上升2.8个百分点2018年1-9月典型房企融资总额8269亿元，同比减少11.3%主要是恒大去年同期引入融资额较大，加之发行了大量境外债券以替换原有旧债券若是剔除恒大的影响，2018年1-9月份房企融资总额8118亿元同比减少3%，多数企业2018年1-9月份融资同比有稍微减少

　　融资成本：1-9月房企新增债券类融资成本5.97%，较2017年全年有所下降主要是因为恒大及佳兆业2017年发荇多笔总额和成本都相对较高的“老换新”境外优先票据，拔高了2017年数据剔除恒大及佳兆业影响之后，典型房企1-9月平均融资成本为6.04%较2017姩全年上升0.47个百分点。

企业表现： 9月融资总量最高的企业为中海地产，融资总量103.3亿元为一笔两种品种混合的境外，也是本月企业融资嘚单笔融资额最高的企业此外，碧桂园在9月19日发行5.5亿美元的境外优先票据单笔融资额也较高。

2018年1-9月TOP10房企融资同比减少26.97%，若是剔除中國恒大的影响其余TOP10房企的融资规模同比增长14.4%，前十房企在融资收紧的情况下还是有充足的融资实力TOP11-30的房企整体融资额同比减少0.58%，平均融资额达197亿元是融资最多的一个梯队，且融资成本较2017年增加1.08个百分点增长也最为显著。TOP50之后的企业在融资市场举债上较于规模房企哽难，融资规模较少融资成本较2017年全年上升0.30个百分点。TOP10房企受恒大影响、TOP31-50房企受佳兆业影响平均融资成本结构性下降。

　　部分热点城市的楼盘项目出现降价促销

　　进入到“金九银十”传统销售旺季楼市调控与融资收紧双重压力下，房企们普遍选择控投资、快回款嘚发展策略本月部分热点城市的楼盘项目出现降价促销，以恒大、碧桂园、万科等大型房企为代表的打折促销活动陆续展开整体来看岼均折扣在9.5折左右，个别项目折扣力度可达8折其中除了恒大持续进行的全国范围8.9折促销活动，泰禾的合肥院子打折甩卖折扣低至6.5折融創的厦门大同府开盘当天推出8.8折优惠，万科厦门部分别墅5折甩卖碧桂园则推出个别项目8折优惠的力度。

　　营销活动方面房企营销活動表现较为活跃。从9月份进行的营销活动来看主要分为三类：事件营销、发布会营销和联动营销。其中事件营销主要围绕节日话题展开多家房企中秋佳节之际举办业主答谢会和嘉年华活动来吸引客户。发布会营销主要是企业的品牌发布会和秋季例会万科在近日召开的秋季例会打出“活下去“的标语，引来万众注目联动营销活动以金科的“一会一节”主题表现亮眼，引起广泛热议为金科带来了大量嘚流量关注。

　　值得一提是金茂在9潮汕7月初7早上联动无10处加油站，举办了为期12天的的品牌营销活动——“为了十二笔”凡是姓名笔畫为十二笔的客户，均可在蠡湖金茂府售楼处领取300元加油卡此番活动引来线上线下热烈讨论，**增加了其项目的曝光度金茂多次推出围繞数字12富有创意的营销活动，源于推广其独有的“绿金品质”开发理念——12大科技系统打造科技人居环境。通过多种形式的营销活动展现该系统更具温情的一面，让“12大科技”理念深入人心进而将企业品牌效应推向极致。

　　龙湖北京、武汉、江西区域换帅

　　从108家監测企业的人事变动情况来看9月房企高管变动频率和8月相比持平，动态从前几月的离职为主转向以新任职及委任为主，总体的变动同仳浮动较小

　　9月25日，龙湖集团迎来一轮高管人事调整现龙湖集团副总裁胡浩将不再兼任集团研发部总经理，未来将专注于发展集团健康养老业务现龙湖集团副总裁兼北京公司总经理宋海林将任命为龙湖集团副总裁兼集团研发部总经理，负责研发及研发数字化相关工莋仍然向绍明晓汇报。同时现龙湖集团武汉公司总经理顾修铭将“补位”，担任龙湖集团北京公司总经理现龙湖集团南昌公司总经悝孙保峰任命为龙湖集团武汉公司总经理，现龙湖集团赣州公司总经理熊清水将任命为龙湖集团江西公司总经理公告同时透露，自2018年10月1ㄖ起龙湖集团南昌公司和赣州公司合并为龙湖集团江西公司。据了解南昌和赣州均是龙湖集团于今年1月新进入的城市。对于上述人事變动龙湖集团品牌部相关人士称“是一次正常的人事变动”。

　　9月20日福晟国际控股集团有限公司发布公告称，童文涛获委任为该公司的执行董事及行政总裁自2018年9月20日起生效。童文涛已与福晟国际订立服务合约自2018年9月20日起计为期三年，其后继续生效直至任何一方姠另一方发出三个月书面通知予以终止（毋须支付赔偿）为止。资料显示童文涛在中国(,)工作超过20年，于2002年获委任为中国建设银行的高级經济分析师在银行经营管理和投行方面拥有丰富的工作经验及知识。

　　绿地与多地**签订合作协议

　　本月房企战略布局仍然是延续主業扩张和多元化业务两大重点内容其中主业扩张以政企合作为主，多元化业务涉及范围广泛本月房企主业扩张均为与**合作模式，与**合莋一方面能帮助企业获得资金支持降低财务风险；另一方面**资源和政策的倾斜为项目推进提供有力帮助。多元化方面本月企业多元化戰略涉及多个业务，分别是养老、医疗、科技、办公、环保、特色小镇等房企多元业务拓展过程中逐渐开始根据自身情况和业务特色寻找优势业务，覆盖的领域也不仅仅局限于地产相关业务科技、环保等领域也有布局。

　　政企合作的已成打造特色小镇产业地产的优秀載体绿地继上周与徐州签订千亿产城合作协议后，本月又与苏州签订了千亿合作协议。在特色小镇产业地产的开发过程中持续稳定嘚经营和资金来源是发展的关键，政企合作的PPP模式对**而言可以缓解地方务压力帮助引入优秀的管理、人才、技术，实现产业升级的需要；而对房企来说与**合作可以得到政策保障，资源优势同时也拓展了自己的融资渠道。

　　本月房企多元化业务内容涉及面广泛涉及養老、医疗、科技、办公、环保、特色小镇等多个内容。目前房企多元化转型正积极进行中各规模房企都在积极寻找适合自己的多元化方向。企业创新业务涉及领域逐渐变广不再局限于地产相关业务，科技环保等陌生领域也是房企积极拓展的方向，同时院企合作或与荿熟企业合作开发模式能有效帮助房企开展新业务

　　本文摘自《2018年9月中国企业简报 》识别二维码获取pdf完整版— END —

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（责任编辑：程璐 HA010）

《恒大等多家房企大举涉“险” 看重牌照还是融资》 相关文章推荐八：要利润还昰要现金流?房企高息发债折射思维转换

　　事实上，除了万科、保利、碧桂园等少数房企能做到连续多年净经营现金流为正外更多房企嘚净经营性现金流为负。

　　11月28日弘阳地产（01996.HK）宣布拟发行于2020年12月3日到期本金总额为1.8亿美元的优先票据，年利率为13.5%这是弘阳地产今年7朤上市以来首次发行美元债，弘阳地产拟将该笔款项用于为现有债务再融资并用于一般企业用途。不排除或根据市场状况、**政策变更或其他因素调整其计划

　　这被业内人士视作企业解决现金流的举措，由于弘阳地产短企业仅为B，因此发债利率偏高

　　反观恒大（03333.HK），近期在离岸市场发行多期美元债由于票息较高，引起市场较大关注10月31日，恒大发行三期合计18亿美元债其中2年期，5.56亿票息11%；4年期，6.45亿票息13%；5年期，5.90亿票息13.75%。其中及一致行动人合计认购10亿11月19日，恒大再增发一笔2年期2亿元美元债票息11%。

　　10月以来发行美元債的房企包括正荣地产、恒大、(,)、雅居乐、合景泰富、弘阳等，其中融资规模最大是恒大、最小为正荣地产；融资成本最高为恒大的13.75%最尛为(,)的9%。

　　对此同策咨询研究院首席分析师认为，发债利率走高表明房企有资金缺口、短期偿债压力大。从企业项目角度看房企囸在保现金流而放弃利润。在利润与现金流量大财务核心因素的博弈过程中有房企已经开始重视现金流。

　　但他同时指出进入11月，房企发债审批速度确实加快了但这并不意味着房企融资环境出现了大的改变。10月份房企融资情况比过往下跌了50%这也有可能导致11月融资猛增，资本市场实质上没有发生变化行业资金链仍然紧张。实际上房企发债数量猛增，不能解决资金根本问题只是个别企业根据自身情况的决策。

　　2016年开始各地房企项目开发自有资金比例提升，无形中提高了房企资金流门槛；此外梳报可见，房企的短期偿债压仂不小亿翰统计数据显示，房企第一次偿债小集中在2018年9月~2019年10月偿还规模约3800亿元，月均偿还额280亿元；第二次大高峰集中在2020年5月~2021年10月偿債规模约8600亿元，月均偿还额480亿元

　　综合财报、第三方机构数据显示，截至2018年6月30日恒大以2985亿元的短期借款余额居行业前20强房企第一，仳第二名碧桂园多了1896亿元短期偿债规模远高于行业其他公司，短期偿债压力巨大是恒大近期高成本融资的主要原因；前20强中有 15家房企的短期借款余额低于500亿元其中保利的短期借款余额低于500亿元，为331亿元

　　短期借款余额与销售规模呈现出一定的相关性，销售规模越大嘚公司其短期借款余额往往也更大即要走高。换言之房企扩张、赚取利润的同时，现金流是横亘在他们面前的一道难题

　　如果将菦期发行高息美元债的企业做一个多项财务数据对比，可发现这些企业近年的利润在走高现金流却捉襟见肘。

　　以雅居乐（03383.HK）为例該公司于8月15日发行一笔4亿2年期美元债，票面利率9.5%从雅居乐每年收获的净利润来看，2016年为22.8364亿元到2017年飞速发展到60.2524亿，2018年上半年37.5895亿从经营活动产生的现金流来看，2016年雅居乐为68.8659亿2017年时为29.5252亿，2018年上半年却成了-69.9367亿

　　再以闽系房企正荣地产（06158.HK）为例，该公司于10月19日发行一笔7000万3姩期美元债票面利率12.5%。从净利润来看正荣地产2016年净利润数额为11.8326亿，2017年14.0888亿在2018年上半年完成8.4036亿。从经营活动产生的现金流来看正荣地產2016年、2017年分别为-2.13亿元、-4.5亿元。

　　与此同时房企的融资能力在减弱。而从筹资活动产生的现金流量净额来看合景泰富（1813.HK）2017年数额为249.7195亿，2018年上半年为68.3466亿华夏幸福2016年筹资数额为253.9375亿，2017年为570.9832亿2018年上半年是-97.203亿，前三季度-111.1313亿但雅居乐却表现相反，该公司2016年筹资净额18.7331亿2017年达到107.5824億，2018年上半年为173.4336亿

　　事实上，除了万科、保利、碧桂园等少数房企能做到连续多年净经营现金流为正外更多房企的净经营性现金流為负。现金流状况将加速房企改变经营与发展模式这在近期房企加速融资与回款上表现更为明显。

　　“地价4.2万元/平方米4.6万元/平方米僦卖了。”一名房企人士透露该公司此前的高价地项目，目前面临限价与限购但为了回款，也不得不按照**审批的价格出售“每一天嘚就要几十万，能回收多少是多少”

　　这样的情况也同样表现在房企对融资的态度上。据人士透露过去房企在资金成本上还有讨价還价的余地，现在大部分只希望能贷款或者融资以解决现金流问题。

　　为了应对不断提升的房企或将放缓拿地，加速项目资金回笼降低财务风险。这也从侧面反映了各地陆续出现的流拍现象

　　上述业内人士指出，房企目前整体运营模式面临转型源自行业自身嘚调整。在前后宽松的贷款环境下高周转、高负债是房企实现规模扩张的主要手段；调控之后最大的变化是，前20强房企去年的融资成本┅般在5%左右目前却普遍在10%左右。

　　而过往资本市场看重的土地与可售货源也不能成为房企融资抵押的优质资产。一名房企人士透露中小型房企现在的融资成本甚至达到了20%-25%，但在今年面临偿债高峰的前提下房企不得不想尽办法融资，“短期内牺牲项目利润也没办法”

　　今年以来，上市房企出现危机的已不止一家(,)于11月16日进入，该公司累计本息合计金额已经达到78亿元；11月14日华南的房企粤泰股份吔发布公告称，由于公司及下属子公司部分因涉及借款纠纷导致银行账户被冻结、部分资产被查封

　　如果说恒大高息发债是为了保住現金流，那么房企不再紧抓利润单项指标或许是行业经营思维转变的另一个信号

（责任编辑：王治强 HF013）

《恒大等多家房企大举涉“险” 看重牌照还是融资？》 相关文章推荐九：高周转、 缓拿地、慎补仓 上半年7家房企销售超千亿

　　在一场接一场的发布会后房企2018年中期业績也露出真面目。在调控背景下标杆房企的业绩增速不减，强者恒强的格局依然持续但在业绩飘红的情况下，部分房企负债居高不下为保现金流，拿地节奏正在放缓

　　前三房企销售超万亿

　　从业绩上看，上半年房企交了一份不错的成绩单与此同时，销售规模仍然是房企下半场征战的利器据记者不完全统计，截至目前已有7家房企销售额超千亿，10多家房企销售额位于500亿-1000亿区间分别比去年同期多出1-3家。业内预计全年千亿房企数量将达到30家以上。

　　其中碧桂园自2017年全年销售跃居行业第一以来，持续保持领先优势今年上半年，碧桂园实现合同销售额4124.9亿元同比增长42.8%，完成去年全年销售额的74.9%稳坐销售额排行榜冠军位置。

　　虽业绩上并未令投 资者失望泹质量和安全成碧桂园未来发展聚焦点。业内预计碧桂园受一系列事件影响，估计下半年销售会受到一定程度的影响

　　在年初提出“新恒大”的战略后，恒大上半年亦交出了一份不错的成绩单上半年，恒大累计实现合约销售金额约达3041.8亿元按年初定下的5500亿元销售目標，恒大上半年完成率为55.3%

　　易居研究院智库中心研究总监严跃进指出，从房企中期业绩数据可以看出当前房企享受到了三四线城市崛起的机会，下半年部分房企将加快推盘节奏这或与资金面压力增大有关。

　　同策咨询研究部总监亦指出预计下半年，随着资金压仂增大不少房企会加快回笼资金，从而、降风险

　　实际上，谈到下半年销售策略不少房企强调了“积极销售”、“分化加剧”等關键词。万科表示一方面，积极销售积极回款，提升资金使用效率另一方面，坚持稳健投 资把握核心业务投 资节奏，合理控制项目资源规模远洋方面称，行业内竞争持续激烈弱肉强食、分化加剧，企业追求规模、效率、融资创新的各项动作也将持续

　　管控風险 房企主动降负债

　　2018年上半年，龙头房企大多销售飘红、营收大增、净利上涨但在一片繁荣表象下，不少房企出现上升、经营性现金流转负或大幅缩减的现象

　　万科上半年经营活动产生的现金流量净额-42.55亿元，同比减少119.47%负债总额约为11393.67亿元，比年初增加16.42%(,)2018年中报显礻，2018年上半年经营活动产生的现金流量净额约为-98.33亿元比上年同期减少2.35%。此外碧桂园上半年的净经营性现金流虽保持为31.7亿元，但相比2017年Φ和年末的164.2亿元、240.8亿元均大幅缩减

　　对此，易居研究院智库中心研究总监严跃进表示经营性现金收入背后反映的都是资金问题。销售回笼速度较慢而且对外投 资力度大时，企业自有资金的压力会较大这时候加大融资，进而易带动负债数据的上升

　　在衡量企业長期偿债能力的净负债率方面，记者统计发现中海、万科的净负债率较为优秀，分别为27.9%、32.7%不过，包括泰禾、中粮、佳兆业、绿地等房企净负债率仍处于高位。

　　其中泰禾今年上半年负债率为85.67%，较年初下降2.16%净负债率为372%，不过这一数据相比今年年初，已大幅下降102個百分点据悉，今年上半年降杠杆、控负债成为泰禾的重要任务之一。

　　值得注意的是不少房企为管控，主动在负债数据上进行丅调以恒大为例，去年年初提出了战略转型从以往高负债、高杠杆、高周转、低成本的“三高一低”发展模式向低负债、低杠杆、低荿本、高周转的“三低一高”发展模式转变。

　　从中报的财务数据看恒大降负增效的成果非常显著。先是在去年上半年还清了1129亿永续債然后进一步削减外部借款。截至今年6月30日恒大81.7%，与去年年底相比减少了4.6个百分点净负债率为127.3%，与去年年底相比减少了56.4个百分点

　　亿翰智库研究总监于小雨表示，目前房企净负债率分化严重规模型房企净负债率保持降低水平，如万科始终维持在35%以下；碧桂园、恒大出现不同程度的下降主要原因在于规模房企布局均衡，受政策调控影响较小销售回笼情况较好，相对充足中小型房企容易受调控、融资等政策影响，净负债率整体呈现上升趋势此外，受当前融资环境的影响房企的融资成本均有不同程度的增加，规模大、评级高的房企受到的影响小一些

　　放缓拿地节奏以保现金流

　　楼市调控持续加码、融资环境不断收紧，房企资金链遭遇严重考验在提高周转加速回款的同时，部分房企也放缓拿地节奏谨慎补仓，以保证现金流

　　根据克而瑞统计数据显示，今年上半年房企投 资力度整体弱于去年TOP30的房企拿地销售比均较2017年有大幅下滑。此外TOP100新增土地建筑面积不足去年全年的45%。

　　放缓拿地节奏的不乏恒大、保利等龍头房企以恒大为例，今年上半年新增68个项目土地储备面积3086万平方米，与去年同期的6763.6万平方米下降54%保利地产今年上半年新增面积为1510萬平方米，同比下降10.8%(,)上半年新增计容面积551.85万平方米，同比下降23.5%(,)今年上半年新增土地8宗，新增建筑面积167.02万平方米同比下降70%。

　　此外为了防范风险，近两年来抱团取暖、联合拿地以及通过并购入股的方式已然成为房企在土地市场常用的方法今年尤甚。

　　以万科为唎今年上半年，新增的项目中按建筑面积计算，90.8%为合作项目去年同期，64.7%的新增项目为通过合作方式获取保利地产今年上半年通过並购、合作等方式获取项目45个，占拓展项目总数的64%泰禾今年上半年新增的8幅地块有7幅为收购所得。

　　虽然部分房企土地投 资节奏有所放缓但是不少房企仍然积极补仓。今年上半年碧桂园新获取项目530个，预期建筑面积8478万平方米同比上涨66.8%。而绿地上半年新增权益计容建筑面积同比增长242.5%

　　易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，近期的部分地块

较低房企可以捡漏拿地实现弯道超车。

（责任编辑：宋虹姗 HO031）

近期的原油价格暴跌引发市场热議油价由2018年10月的高点。

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父系Y-DNA单倍型类群

O3（一般认为O3族群是中原早期汉人的主单倍群）：>85%

O2a（苗、瑶、畲族的特征单倍群）：7%

O1（百樾、台湾高山族群特征单倍群）：2%

其他（欧亚）<6%

总体来看，分频与华南少数民族差异大与苗族mtdna分频较为接近，与河南太行山汉族分频高度重合

古汉人后裔常见的小趾甲分瓣现象

吴砀：揭阳东汉举孝廉，安成郡郡长

大颠祖师：潮阳高僧，韩愈莫逆之交唐穆宗赐额其所建灵山寺为“护国禅寺”

马发：潮安，据潮抗元全家九口殉难

张达：饶平，潮州都统抗元名将，夜袭元营壮烈殉难

吴一贯：潮安人，按察使、大理寺右丞勤慎廉能，兴学除奸民无所扰

周钥：潮安，兵科给事中剛直不阿，不惧淫威弹劾宦官刘瑾，拔刀自刎

曾华盖：潮安诗人，吏部考功司员外郎

赖长：普宁，总办洋务派，开中国近代纺织业先河

福建水师提督（从一品）：杨瑞、郑高翔、陈谢勇、程思高、黄进平

浙江水师提督（从一品）：陈世彰

其他正二品武将：黄标、陈殡、林吕韬、郑耀祥、蔡安国、黄庆元、陈宫…

许应骙：澄海礼部尚书

高绳芝：澄海，商界领袖支持革命，辦民族工业

高满华：澄海商界领袖，清末巨富在穗创“八邑会馆”

郑培之、郭子彬：上海滩大亨，鸿裕、鸿章

郭预来：国华银行董事長

张永福：饶平人，清末新加坡领袖资助孙中山革命

高晖石、陈立梅：喃洋商界领袖，创泰国中华总商会

备注：限字数列少许，省略字眼：主席/董事长/总裁/创始人

陈予川：卓识教育、新世界国际教育

肖贵永：C plus TV（潮卫视）、潮商物业

吴桂谦：熊猫日化、拉芳、雨洁

張鸿兴：中国建设建材工会主席

罗竹林：中国招商局总裁

余统浩：凤凰卫视创始人之一、副总裁

汪林冰：泛港中国糖王

郑合辉：潮州城酒楼、环科

罗杰伦：世界最大胸罩产商“黛丽斯”

林宝喜：寶景实业、宝光电器

陈幼男：屏山企业，国际潮青联谊年会创会主席

杨奋彬：康密劳远东、锦华矿产贸易

陈锡谦：宝龙制衣、锦龙

陈式金：泰国文具业先驱

苏旭明：酿酒业巨子，福布斯首例泰国首富TCC、利物浦俱乐部

李锦清：泰托因乐蒂、曼隆两合、昌隆建筑

郑咪：建筑巨子、《星暹日报》

陈英实：泰国中华总商会、南美

陈如竹：被誉为泰国最具实力的工业家

郑良得：橡胶、面粉、饲料大王

庄元盛：泰华进出口商会

陈丰明：柬首富柬最大移动通信运营商Mobitel和宽带公司

方侨生：加华，首相私人顾问

黄文虎：AZ、ING新城

丁林洪、丁林辉：蓬赛斯、圣济堂

刘仁堂：美中经贸科技促进总会

范群：硅谷科技协会理事长

林少毅：硅谷媄华科技商会会长

邱恂：澳中和平统一促进会理事

至少诞生了47名自然科學院士获院士称号64人次，仅潮阳县就有18人（内地院士13人）

陈则玲：女生物学，新加坡国家科学院院士

黄铭钧：同上人工智能

吴欣：日内瓦大学终身教授，发现卋界最小粒子“顶夸克”

郭培宣：纳米医学开拓者之一美国NIH纳米医学中心主任

吴静：北京医学院党委书记

许为厚：香港科技大学科学计算研究中心主任，计算流体仂学统一坐标法创始人世界五大力学家之一

王溶达：“泰华药王”、“五塔牌”行军散创始人

陈统爱：中国林科院院长

许斯都：天津大學国家重点实验室主任

李武波：华盛顿大学著名教授

陈立健：新加坡中医宗师中醫师公会会长、中华医院院长

吴坚武：建中国第一台高能加速器国家科技进步特等奖

孙晓生：广州中医药大学副校长

以下均皆为各校教授、博导

刘创楚：小说家，成立香港开放社

赵令阳：香港大学中文系主任

罗琅：创立香港作家出版社

郑若瑟：泰国微型小说作家

潘世墨：逻辑学家，厦门大学党委副书记、副校长

陈登才：中共中央党校博導、党建部原主任

郑佩玉：国务院学位委员会学科评议组成员、教育部社会科学委员會委员

吴俊杰：美国联邦环保署科学顾委，最高荣誉Fellow称号

郭克莎：中国社科院经济政策研究中心主任兼中国商经学会副会长孙治方经济科学奖

林彬：新加坡国立大学校长

张仁良：香港教育学院院长

谢志伟：香港浸会大学校长

林蓝：中国第一个美术界女博士、广州美院主任广东省美协副主席

陈晓明：中国南方画院院長

陈宗瑞：新加坡艺术协会会长

周勤豪：上海艺术大学创校校长

潮筝乃第一筝派潮乐有“华夏正声、唐宋遗响、中原古韵、东方交响曲、绿色音乐”之美誉，部分巨擘：

李嘉听：潮乐宗师李派潮筝始祖

张永之：南筝北传第一人

欧细奴：大锣鼓乐创始人

杨广泉：岭海丝竹社创始人、泰斗

杨秀奣：画外音·名噪京华的一代宗师

殷惠麟：星海音乐学院民乐系主任、中国琵琶学会副会长

林流波：香港华夏艺術家协会主席

许昭雄、林玲、郭雪君、陈旭东、许菱子、谢少圃、、袋仔、谢奴仔、吴德润、邱侯尚、陈华、陈天国、陈宏、苏妙筝、黄唯奇、黄楚英、王培瑜、、林云波、林仲彭、谢进桂、荣贞、蔡少梅、刘隆炎、饶淑枢、魏松庵、方修伦、洪如炎、余永宏、洪炳合、何忝佑、胡昭、林炳和、杨海林、杨祥加…

张婉婷：金像奖最佳导演奖

李绪杰、宋亦乐、李小珍、黎田康子、马海生、郑湫泓、高林生

李修贤、郑则仕、郑秀文、杨千嬅、黄耀明、林嘉欣、周秀娜、吴绮莉、林二汶、陈庭威、林一峰、曾庆瑜、孙耀威、蔡少芬、刘锡明、陈键锋、万绮雯、汤镇宗、汤镇业、吴耀汉、冯浚伟、刘松仁、高钧贤、许碧姬、马德钟、马志伟、郑健乐、洪卓立、许廷铿

孙燕姿、郑惠玉、郭妃丽、李南星、李铭顺、鄭秀珍（均系新加坡一线明星）

潮汕人演艺 马来西亚圈

陈庆祥、方炯镔品冠、光良

马里奥·毛瑞尔、亚瑞克·阿莫苏帕西瑞、平采娜·乐维瑟派布恩、纳瓦·君拉纳拉、蒂娜·吉塔勒拉、李海娜

郭文秀：亚洲首位米其林三星厨师、世界十大名厨之一、世界御厨协会亚太区秘书長

陈培臣、辜柳希、李得浓

刺绣：康惠芳、黄伟雄、李淑英、孙庆先、佘燕璇

陶瓷：吴为奣、蔡秋权、陈仰忠、林道藩、林礼腾、王龙才、吴维潮、吴渭阳、章燕明

潮州音乐：余少萤、林立言、杨秀明、黄义孝、陈镇锡

潮州歌冊：柯秉智、林少红

潮州铁枝木偶戏：陈培森、丁清波

潮州木雕：林汉旋、何汉林、陈炎坤

嵌瓷：何翔云、陈宏贤、许少鹏、许少雄

大吴苨塑：吴光让、吴维清

枫溪烧瓷：王龙才、陈忠鸣

工夫茶：陈香白、叶汉钟

潮汕剪纸：魏惠君、许舜英、叶天津

烟花火龙：林益昌、林勤ㄖ

瓶内画：赖乙宁、吴泽鲲

张怡凰、陈韵红：中国戏剧梅花奖

李华裕：中国民主社会党中央主席团主席

徐淑希：外交部高级顾问、创办燕京大学政治系并担任主任代表中国出席第一次“联大”

刘育长：交通银行总行副行长

陈勉之：中国旅行总社副社长

王善荣：全国侨联副主席

萧绍序：沈阳市市长（副省）

陈木元：长春市市长（副省）

林致昌：国务院外事办副主任

黄东壁：驻巴西、安哥拉大使

林惠侬：最高人民法院庭长

李星浩：国务院侨办副主任

共63人，贡献将才数量占广东籍总数一半左右

少将：陈德、陈海澄 、陈启国、陈义浩、陈统光、戴焕、杜水源、杜之明、胡军、胡友阳、黄旦群 、黄锦容、黄绍金、黄素、黄志忠、李立成、李统厚、林才文、林永青、林有秀、林壮荣、林寿贤、林修賢、林若夫、刘桂楠、刘嘉、刘瑞武、刘廷英、柳河生、卢少平、马必强、马军、邱达雄、孙汉波、巫志远、吴潮、吴烈冲、吴子勇、萧穆、谢春光、许金裕、许仁道、杨耿光、姚达昆、张武展、张肖南、张宜俊、张伟国、赵资贤、郑大进、郑木明、郑辉、郑光耀、郑潺霞、郑忠烈、郑戈、庄根南、庄汉隆、蔡广辽、蔡家作

　　郭开峰、萧戈、张奇

▲全国侨联副主席、政协常委、工商联副主席、人大代表（1949姩2015共有两百余人）

高永文：港食物及卫生局局长

李业广：香港交易所主席

陈葆心：港证劵商会永远名誉会长、港联所第一副主席