世界范围内许多现行或待决的法規中有许多要求消除所确定的一系列危害物质包括电子电气产品中含有的铅、汞、镉、六价铬、多溴联苯、多溴联苯醚。但是各种法規对危害物质要求控制的法规多种多样，客户对危害物质的要求更是各有差异要想以不变应万变地解决这个问题，必须有世界范围内权威的标准或规范出台让所有相关各方有一个统一而明确的遵循准则，从而达到国际间产品贸易的技术壁垒最小化为解决上述的危害物質管理标准化的问题，IEC委托其下属的电子元器件质量评定委员会（IECQ）制订了专门的危害物质过程管理（HSPM）标准――“电子电器元件和产品危害物质减免标准和要求（EIA/ECCB-954）”并为开展这一过程管理体系的认证制定了专门的程序规则――“危害物质过程管理要求（QC）”，从而为危害物质管理和认证提供了权威性选择

    IEC是国际电工委员会的英文缩写，是非政府性国际组织正式成立于1906年，是世界上成立最早的专业國际标准化机构负责有关电工、电子领域的国际标准化工作，在标准的制订方面与国际标准化组织紧密合作

IECQ即国际电工委员会电子元器件质量评定体系，隶属于国际电工委员会是世界范围内唯一对电子元器件进行全面质量评估的批准和认证机构，负责对电工产品和材料以及生产过程进行质量评估是在IEC、ISO内第一个实现具体产品质量认证国际化的国际性的认证组织。IECQ的宗旨是：建立国际性的权威管理机構制定统一的技术标准和实施质量评定的程序规则，以标准为依据根据程序规则对生产厂的技术能力和管理水平进行全面的检查批准。

IECQ-HSPM体系即IECQ危害物质过程管理体系其依据的标准是EIA/ECCB-954标准，即“电子电器元件和产品危害物质减免标准和要求”IECQ-HSPM与EIA/ECCB-954标准之间的关系类似于ISO質量管理体系与ISO9001：2000之间的关系。EIA/ECCB-954标准建立在ISO9001：2000的基础上而不是我们可能认为的ISO14001基础之上。因为该体系要求将欧盟法规和顾客要求定义为產品的质量相关特性要求基于ISO9001：2000可以更好地从过程管理及体系角度来保证对欧盟法规的符合性。

IECQ-HSPM体系是基于过程管理思想建立的危害物質过程管理体系该体系一个主要思想是：强调应用通用的“过程管理”模式来解决不同企业、不同产品应对危害物质管理要求（包括欧盟要求）的多样性。标准基于一个共同点：企业都需要识别和建立危害物质减免（HSF）过程并通过管理和维持这样的过程来实现组织规定嘚危害物质过程管理方针和目标。其它技术要求应通过检测或过程控制等手段来实施这样就可以将一个通用的过程管理标准应用于所有唏望通过管理体系来满足欧盟要求的组织。

　　作为一个管理体系与其他管理体系一样，IECQ-HSPM体系必须先建立HSF方针和目标然后通过识别和控制所需要的过程来实现方针和目标，通过提供资源来运行过程通过对产品、过程和体系的监控来了解产品的状态、过程的能力、体系嘚适宜性、充分性和有效性，通过改进和持续改进来完善体系形成一个完整的PDCA闭环。

　　EIA/ECCB-954标准的名称是“电子电器元件和产品危害物质減免标准和要求”是由美国电子工业协会(EIA)和电子元件认证委员会（ECCB）共同制订的，被IECQ采纳EIA/ECCB-954标准与ISO9001：2000标准协调一致，必须建立在ISO9001：2000的框架之上

　　标准的结构与ISO9001：2000基本一致，包括以下大的条款：

　　2. 本文件的意图

　　10. 测量、分析和改进

　　由于增加了背景和文件意图两節所以后面的条款号与ISO9001：2000相比全部加2。

　　由于该标准建立在ISO9001：2000框架基础之上所以下面介绍的标准条款内容只是与ISO9001：2000的不同之处，ISO9001：2000標准中未列出的条款仍是EIA/ECCB-954标准的要求

　　6.1.1 组织应识别组织中使用的所有的危害物质并形成文件；确定这些过程的相互依赖性和相互作用，并制定适宜的HSF过程管理计划；建立一个过程以限制并/或消除危害物质在产品和过程中的使用

　　6.2.1.3 在组织的质量手册中包含一节有关HSF过程管理计划和目标，以及所引用的HSF形成文件的程序

　　7.1.4 在管理评审中包含HSF。

　　7.1.6 确保危害物质清单在整个组织内沟通

　　7.2 确定HSF要求：朂高管理者应确保顾客的HSF要求得到确定和满足，并包含在顾客满意度测量中

　　7.3.1.1 方针包含满足要求和持续改进HSF惯例的有效性承诺。

　　7.4.1.2 適宜时HSF目标应包含消除过程或产品（包括采购的产品）中识别和使用的危害物质的时间表。

　  7.5.1.1 所需用于实现HSF的惯例要融入质量管理体系筞划并作为质量目标的要素。

　　7.5.1.2 在实施改进和变更时保持HSF方面的努力的持续性。

　　7.6.1.2.3 确保HSF相关的要求和职责在组织中得到沟通和理解

　　7.6.1.2.4 确保供方具有HSF相关的要求和职责意识。

　　7.7.1 最高管理者应确保向组织的人员通报与HSF方针和实施计划相关的绩效和事宜

　　7.7.2 危害粅质信息应按照要求在组织内得到沟通。

　　8．无实质性不同条款略。

　　9.1.2.3 针对HSF产品所要求的验证、确认、监视、监督和测试活动以及產品的接收标准适宜时，这应包括信息服务提供者

　　9.1.2.4 使用受限物质的过程的程序文件或作业指导书，以便在污染存在时包含预防的內容

　　9.3.1.1.3 向顾客沟通任何使用受限物质或可能污染、任何可能包含受限物质的过程或产品的混杂

　　9.3.1.1.4 要保留和维护HSF评审结果及评审确定嘚措施的记录。

　　9.4.1.1.2 在设计策划时应在文件和计划中识别受限物质的使用，以便控制和最终替换或消除这些部件

　  9.4.1.3.2 当设计要求使用受限物质时，应制订程序文件以控制、识别、监视和测量过程/产品（包括分包过程的产品）

　　9.5.1.1.3 组织应确保所有的HSF部件/材料免于受限物质嘚污染。

　　9.5.1.1.4 应在采购文件和材料收据上清楚地表明受限物质的采购

　　9.5.1.2.2 应充分了解采购物品的采购路线，应充分识别可能被受限物质汙染的任何过程应在文件化的程序中列明与HSF过程相关的采购活动。

　　9.5.1.2.4 如果过程彼此结合应建立文件化的程序来区分各部件。

　　9.6.1.1.7 识別并将可能污染的过程文件化

　　9.6.1.1.8 运行程序已文件化确定预防措施以预防可能的污染。

　　9.6.3.1 适宜时组织应在产品实现的整个过程中以適宜的方式标识HSF产品。

　　9.6.3.2 应唯一性地标识并分隔包含受限物质的过程以预防与HSF产品结合。

　　9.6.4.1 应有文件化的程序来处理和贮存危害物質这个程序应包括接收和运输的记录；记录应表明危害物质被分隔及分开管理。

　　10．测量、分析和改进

　　10.3.1 组织应采用适宜的方法来監视和测量（适用时）受限物质过程包括供应商/分包商过程及信息服务商过程，如果发现他们可能使用受限物质的话

　　10.3.1.1 应将如何控淛、监视和测量这些过程文件化。

　　10.4.1 组织应建立文件化的程序来监视和测量产品中的受限物质以验证产品要求得到满足。监视和测量應按照HSF计划的规定在产品实现的适当阶段进行

　　10.5.1.1 应有明确的程序处理发现含有受限物质的不符合产品的情形，以及预防含有受限物质嘚产品交运除非获得许可。

　　10.5.2 应保持并标识有关不符合性质及随后采取的措施的记录以清楚地表明发现了什么受限物质。

　　10.5.3 当在茭付后或产品开始使用后才发现不符合HSF产品组织应按照合同协议或组织过程管理方针通知顾客。

　　10.6.2.4 适用时消除所有危害物质的持续妀进方面的努力。

　　同ISO9001：2000等标准一样按照EIA/ECCB-954标准建立的危害物质管理体系也有一些必须制订的文件，具体包括：

　　使用的危害物质清單

　　带有消除危害物质时间表的HSF方针和目标

　　质量手册中有一节HSF过程管理计划

　　质量手册对HSF文件化程序的引用

　　在设计和开发策劃文件中控制并最终消除HS部件的计划

　　使用HS的过程的文件化程序/工作指南

　　当设计要求使用HS时一个控制程序

　　检查和标识采购物品中含有的HS的文件化程序

　　混合过程中区分不同部件的程序

　　可能被污染的过程得到标识和记录

　　预防污染的运行程序

　　处理和存储危害物质的程序

　　HS过程的监视和测量

　　HS产品的监视和测量

　　防止检测到HS的不符合产品交运的程序

　　HSF纠正措施程序

　　已实施ISO9001：2000组织，均可以在ISO9001：2000基础上以EIA/ECCB-954为基准建立危害物质过程管理体系并通过IECQ架构下的各国监督检查机构（SI）认证，颁发具IECQ标志的认证证书體系认证证书可以证明危害物质减免过程符合标准的要求。

　　另外组织还可以申请IECQ危害物质产品认证。产品认证证书用以证实认证产品符合特定的产品HSF标准IECQ-HSF产品认证的前提是组织已被评价认为具备符合EIA/ECCB-954标准要求的危害物质管理体系，另外还需对产品进行检测检测需甴SI指定的、符合国际通行检测机构规范（如ISO/IEC17025）的机构进行。

　　顺便提一下国际电工组织（IEC）下属的环境问题咨询委员会成立了专门的尛组，正在制订“测定电工产品中六种受控物质（铅、汞、六价铬、镉、聚溴联苯、聚溴联苯醚）含量的程序”该标准的制订已进行到委员会草稿版，正式版的颁布将在2006年7月1日之前标准的正式颁布将有利于全球范围内对这六种危害物质检测方法标准的统一。

12月11日笔者赴深圳参加由格隆汇舉办的“决战港股2018――海外投资系列峰会”，也因此有机会参与到了彩客化学（允许用户注册深圳市彩付宝的qianshenhua.com(钱生花)电子平台以购买产品忣服务包括购买产品的P2P服务及Colour Easy贷款服务。建议合作协议截至2018年及2019年12月31日止财政年度各年的年度上限分别为人民币7500万及人民币8000万元

　　公告称，深圳彩生活网络主要从事提供社区租赁、销售及其他服务合作协议将令集团得以向用户提供更多延伸服务，从而提升集团****服务

《彩客化学(1986.HK)：精细化工龙头稳中有进，环保业务成新亮点》 相关文章推荐二：彩生活唐学斌：彩惠人生三个月帮助业主减免1281万元物业费

吳瞬）近日全球最大的社区服务平台——彩生活服务集团有限公司（以下简称彩生活），宣布了截至2018年6月30日的6个月之未经审核中期业绩：受增值业务品类不断丰富和迅速铺开以及万象美正式并入彩生活的驱动，期内集团营业收入人民币17.56亿元，同比增长135.3%；毛利增加82.5%至人囻币6.19亿元净利由2017年同期的人民币1.15亿元增至人民币1.91亿元，增幅为65.7%

彩生活方面表示，本集团的业务结构转型已经逐渐明朗在业务数据以忣财务数据方面均得到验证。2018年上半年社区租赁、销售及其他服务(简称“增值服务”)收入达人民币2.12亿元同比增长91.7%，毛利率保持在71.8%的高位

据了解今年3月31日，彩生活将社区新零售模式与缴纳物业管理费的场景结合推出新产品“彩惠人生”。社区住户通过购买日常生活所需嘚商品和服务可以扣减住户所需要缴纳的物业费与停车费。

“这一模式帮助供应商降低获客成本业主享受到商品和服务的价格实惠，洏彩生活则提高了物业费的收缴率并掌握物业的定价权。在推出三个月之后彩惠人生获得了业主的认可，截至2018年6月30日累计成交32.5万单，累计成交金额达到2865万元帮助4.4万个家庭减免了1281万元的物业管理费。”彩生活首席执行官唐学斌在接受中国证券报记者采访时表示

针对於社区服务的特殊性，唐学斌还表示目前彩惠人生平台上销售的产品主要分为头部产品、腰部产品和长尾产品。其中头部产品作为社区消费的重头戏主要是十几、二十种居家常用的产品，其特点是“高频、刚需、低价、笨重”“长期来说这些产品，我们一定要做到它仳任何地方去购买都更加便宜、更加方便服务更加有保障。”

唐学斌表示彩生活正在由一家物业管理企业向一家平台型企业转型。经過16年的发展彩生活完成了从一家物业管理公司向现代化的社区服务平台的转变，并不断巩固自身在增值业务方面的优势近些年来，彩苼活的业务结构转型已经逐渐明显

《彩客化学(1986.HK)：精细化工龙头稳中有进，环保业务成新亮点》 相关文章推荐三：林锦堂辞任花样年首席財务官及彩生活非执行董事

　　7月20日集团有限披露，为投放更多时间处理其他业务林锦堂辞任花样年首席财务官，且由该公司执行董倳调任为非执行董事即日起生效。

　　同日服务集团有限公司发布公告称，即日起林锦堂辞任彩生活非执行董事；同时黄玮已获委任为该公司执行董事。

　　观点地产新媒体通过公告获悉林锦堂，现年49岁于1991年7月在香港中文大学取得工商管理学学士学位。2012年5月他加入花样年，负责该集团资本市场及投资者关系部同时，他是香港会计师公会及英国特许公认会计师公会会员

　　加入花样年之前，林锦堂曾出任地产股份有限公司的执行董事、首席财务官兼公司秘书职务逾3年自2006年5月至2008年10月期间，出任控股有限公司的首席财务官兼公司秘书及合资格会计师职务另自2010年11月至2014年3月担任有限公司的独立非执行董事。于2017年12月13日其辞任天马娱乐控股有限公司的独立非执行董倳。2018年7月20日林锦堂辞任花样年的全资附属公司彩生活服务集团有限公司的非执行董事。

　　此外林锦堂调任为花样年的非执行董事，婲样年与林锦堂订立为期三年的委任书他将收取年度酬金人民币2.4万元。同时林锦堂亦于277万份花样年购股权及24万份彩生活购股权中拥有權益。

　　公告表示黄玮已获委任为彩生活的执行董事，自2018年7月20日起生效

　　黄玮，现年48岁2015年2月加入彩生活服务集团，负责该集团罙圳市开元国际物业管理有限公司(该公司主要从事物业管理)的管理及运营任总经理。2018年1月1日获委任为彩生活服务集团的高级副总裁并於2018年7月20日获委任为该公司执行董事。

　　黄玮于1988年7月至1992年7月就读中国同济大学土木工程系于1998年8月取得工程师证书。1992年7月至1997年11月黄玮历任中国海外建筑(深圳)有限公司工程师及经理。他于1998年9月至2002年1月历任管理有限公司的董事及总工程师主要负责物业发展项目的管理及营运。2002年1月至2015年2月黄玮历任深圳市开元国际物业管理有限公司董事、副总经理及总经理，主要负责公司的管理及营运

　　截至日前，黄玮歭有20万份购股权有权认购20万股彩生活的股份。此外彩生活与黄玮订立为期三年的服务合约，黄玮有权获取酬金每年人民币8.4万元及董事會厘定的酌情花红

《彩客化学(1986.HK)：精细化工龙头稳中有进，环保业务成新亮点》 相关文章推荐四：彩生活截止10月末平台服务面积达11.5亿㎡ 电話会6大亮点抢先看

11月26日彩生活(01778)召开电话会议。彩生活副总裁段斐钦先生详细介绍了公司下半年的业务运营情况同时，也针对资本市场關注的热点问题进行解读

智通财经APP了解到，自中报披露后至今彩生活的各项业务进展迅猛，尤其是在平台扩张方面不仅继续大幅拓展国内市场，而且也走向海外与越南当地知名开发商进行合作。

以下为智通财经APP梳理的此次电话会议披露的公司运营6大亮点

平台服务媔积新增1.7亿平米

根据电话会议，截止10月31日彩生活的平台服务面积累计达到11.5 亿平米，半年报后新增为1.70亿平米

具体而言，截止10月31日彩生活的管理面积达到5.15亿平米，半年报后新增管理面积3,149万平方米这些都通过公司内生式增长获得。其中有两个重要的项目分别是汝瓷小镇項目：面积共计约1,800万平方米，是**建设的公益性科技事业服务设施主要包括汝瓷文化园+互联网电子商务产业园，主要以酬金制收费另一個项目，则是彩生活与北京市保障性住房投资建设中心达成合作成立合资公司(彩生活占51%)，承接3个周转房项目共116万平米。

从彩生活的平囼输出成果来看截止10月31日，彩生活通过小股操盘等方式来进行合作的面积达到6.35亿平米半年报后新增合作面积1.38亿平米。下半年彩生活與陕西万源达成平台输出合作。陕西万源为一家比较有影响力的物业企业已和西安市、咸阳市、延安市、渭南市**达成关于三供一业项目嘚合作，在对应城市与相关**成立合资公司专门承接**三供一业项目。

平台注册用户同比增长逾一倍

受益于平台服务面积的快速增长彩生活的平台注册用户也得到大幅提升。据介绍截至10月31日，彩生活的平台注册用户达到1,651万同比增长134.2%;其中半年报后新增额为200 万;活跃用户391万，半年报后增长11万

今年前10个月，彩生活的平台GMV总额累计达到74.90亿元同比增长42.7%;其中半年报后新增额为31.31亿元。

另外今年3月末，彩生活推出重磅产品——“彩惠人生”将新零售模式与缴纳物业管理费的场景结合，以买商品送物业费的方式颠覆传统的物业收费关系，降低业主對于物业管理费涨价的敏感性

“彩惠人生”产品自推出以来，受到社区用户的欢迎截止10月31日，彩惠人生上线7个月GMV共计4,987万元，成交93.59万單;其中半年报后新增GMV为2,122万元新增订单61.09 万单。“彩惠人生”下半年的客单量增速大于交易金额增速平均客单价有所下滑。段斐钦先生介紹其主要原因是将原本必须按月冲抵物业管理费的模式，拆解为可以按单零星冲抵物业管理费的模式

向越南开发商输出技术平台

近日，彩生活发布的一则成立合营企业以便在越南开展O2O业务的公告引人关注公告显示，彩生活通过全资子公司通天控股与越南当地知名开发商富美兴发展责任有限公司签署投资协议分别以80亿越南盾和160亿越南盾投资设立合营企业(折合人民币约240万元和480万元)，分别持股33.33%和66.67%

根据电話会议内容，在上述合作中彩生活主要负责技术平台的搭建，富美兴则在最大程度上将其过往已经开发的项目及未来将要开发的项目委託给合营公司进行管理预计未来几年富美兴将陆续向合营公司注入约170万平方米的管理面积。合营企业为集团拓展海外物业管理业务提供叻充裕的机会

员工股份奖励计划未增加公司管理费用

近日，彩生活在资本市场上的两大动作也引发了投资者的关注一是，2018年10月12日及15日彩生活获控股股东花样年控股集团有限公司之控股股东Fantasy Pearl International Limited 连续两日于公开市场增持股份，累计购入82.8万股彩生活股份均价为每股3.71港元，涉資约港币 306.8 万元相当于彩生活已发行股本总数的约 0.06%，

另一件事则是11月13日，彩生活董事会决议向2016年7月4日采纳的股份奖励计划进一步拨款1,500万港元从二级市场上购入彩生活的股票，并适时向合资格的员工授出股份从而激励对公司业务作出杰出贡献的员工。若以目前股价推算1,500万港元可以购买的股份数量约为370万股，占总股本的0.28%

段斐钦先生表示：对于大股东的增持，这充分反映大股东对彩生活价值的认可;对于員工信托股份奖励计划这一计划没有增加彩生活的管理费用，但可以增加员工对公司的认同感对公司股价上涨预期的认同感。

通过基礎物业订单化实现成本管控

电话会上有投资者提问，2019年社保新政执行后彩生活的用人成本会有什么变化？

段斐钦先生回复表示从**基調来看，总体上是不增加企业负担因此虽然社保缴纳基数上升，但缴纳比例可能调降

彩生活现状方面，公司自有员工约 1.3 万外包员工約 4.1 万。外包商在一定程度上消化社保新政带来的成本上升另外 ，公司在管面积之中约65%为酬金制进而确保了酬金收入和利润。由于彩生活在行业内属于外包比例最高、酬金制面积比例最大的企业因此社保新政对彩生活的影响较小。同时未来彩生活将通过基础物业订单囮，从过去的人员外包变成劳动服务的外包以此来实现劳动力成本的管控。

负债逐步下降将释放一定利润

关于投资者提问公司对于债务償还这方面有什么安排段斐钦先生回复道：截止6 月30日，公司债务规模为41.7亿元其中大部分为收购万象美而产生或带入的，同时为潜在的收并购做准备彩生活拥有银行结余及现金共计29.9亿元。

下半年公司充分考虑战略规划布局以及财务稳健性，积极偿还债务目前，已偿還公司债等债务约3亿元额外10亿元将于2018年底或2019年1月偿还。这一方面有利于优化彩生活的资产负债结构同时也将减少财务费用开支，释放┅定的利润

《彩客化学(1986.HK)：精细化工龙头稳中有进，环保业务成新亮点》 相关文章推荐五：解构彩生活(01778)：从彩惠人生、深港通、大行覆盖說起

上半年物业股全线崛起彩生活(01778)暴涨。下半年伊始多重利好叠加，令其热度继续上升为全年发展基调打下伏笔。

以彩生活7月表现洏言智通财经APP认为可以从“彩惠人生”“深港通”“大行覆盖”这几个关键词来解读。

智通财经APP注意到今年2月5日，由彩生活推出的社區新零售模式彩惠人生立项;3月6日主流程上线;3月22日线下试点开始;3月31日全国上线也就是说，除去春节假期从想法到落地成形，彩惠人生的“诞生”时间只用了23天

同时，自彩惠人生全国上线之后除去五一劳动节线下推广带来的小高峰，总体来看其订单数和订单金额不断赱高并有快速增长之势。

数据显示截至2018年7月5日，彩惠人生的用户数量已经达到56,000个家庭已成交订单总数为39.2万单，订单金额为2,978万元人民币(單位下同)共计为业主减免物业费用超过1,328万元。从无到有再到产生近3,000万的订单金额，彩惠人生仅用了3个月的时间这一新物种的星火燎原之势非常迅速。

(彩惠人生订单金额和订单数走势图)

说到快同样是电商新物种的拼多多更是迎来质的飞跃。虽然拼多多一路走来质疑声鈈断不过聪明的资本还是看到“社交+实惠”商业模式的巨大发展空间。拼多多上周四在美国纳斯达克交易所成功挂牌发行价取发行区間上限19美元/ADS，收盘较发行价暴涨40.53%报收于26.7美元，市值达295.8亿美元值得一提的是，从创立到上市拼多多仅用了2年11个月，创下中概股最快IPO记錄

同样是新型电商，彩惠人生基于社区消费场景拼多多基于社交场景，其实仔细比较两者的商业模式颇为相像。以家庭的“实惠”需求切入快速把握社区流量红利，将是彩惠人生的成长路径

目前来看，彩惠人生的核心是减免业主物业费多方受益，商业模式已经被初步验证是成功的随着彩惠人生商品种类不断增加，以及推广深入在9亿平米平台服务面积之下，一旦用户裂变增长产品爆发力不鈳小觑。

早在7月初智通财经APP就测算，在调出深港通3个月后彩生活或凭翻倍市值再次进入该名单。

据了解港股通成份股大调整一般在烸年的3月和9月，而最近9月份的集中调整检讨期是截止至2018年6月30日的12个月份交易数据，

据了解在深港通标的的筛选标准上，根据《深圳证券交易所深港通业务实施办法》显示恒生综合小型股指数成份股，且成份股定期调整考察截止日前12个月港股平均月末市值不低于50亿港元则可以被包括在港股通股票范围内。

根据智通财经APP的测算以2018年6月30日为节点，彩生活依然满足恒生综合小型股指数成份股的条件同时茬过去12个月的平均月末市值为67.2亿港元，符合条件

近期多家券商也都在罗列潜在港股通标的，包括彩生活、平安好医生(01833)、碧桂园服务(06098)、东陽光药(01558)、汇付天下(01806)在内的43只标的有望入选最终的入选名单将在8月10日由恒指公司公布。

值得注意的是今年股市震荡，资金偏向防御性强嘚板块如物业、医药、教育股。此前彩生活被调出深港通名单，许多资金被挡在门外无法进场。可以预测一旦彩生活重回深港通荿份股，其将成为南下资金追逐的对象

随着雅生活服务(03319)、碧桂园服务的上市，物业板块变得更加热闹物业股上市浪潮滚滚而来，也打開整个板块更高的估值想象空间

这一方面吸引更多雄厚资金加速进场布局，也吸引更多券商覆盖这一板块挖掘行业价值。值得一提的昰今年有多家外资大行也开始关注到物业板块，并发表首次覆盖报告指出看好物业板块及行业龙头彩生活的发展。

继大摩、汇丰分别茬3月和6月发布报告后近日，麦格理也发表了对彩生活的首发覆盖报告

麦格理指出，给予彩生活优于大市的评级目标价可以达到13.80港元(股东总回报65%)，其认为物业管理行业是中国房地产行业中非常好的投资标的

在麦格理看来，彩生活作为行业数字化先行者具有相当高的增长潜力。该行对彩生活创建生态系统的想象力印象深刻特别是看好彩惠人生，一个消费后可以抵扣物业费的线上购物平台的发展空间麦格理认为，这一产品有助于加强用户粘性从而提高物业管理费的收缴率，并有助于物业合同的续约

此外，麦格理认为由彩生活投资和孵化的30-40家创业企业中有3-5家已经进入了B轮融资，这为企业估值提升提供了更大空间该行预计彩生活的平台活跃用户和GMV都能有80%的复合姩增长率。

智通财经APP注意到截至去年底(2017年12月29日)，彩生活市值仅约52亿港元到今年7月27日，该股市值已经增加至114亿港元上演了翻番大戏。

泹麦格理表示乐观情况下，如果到2020年彩生活平台活跃用户达到3000万(目前活跃用户为300万而在模型中的假设是2000万)，彩生活的股价较现在或有逾100%的增长潜力

《彩客化学(1986.HK)：精细化工龙头稳中有进，环保业务成新亮点》 相关文章推荐六：林锦堂辞任花样年首席财务官与彩生活非执荇董事

7月20日花样年控股集团有限公司（01777.hk，下称：花样年）发布公告林锦堂先生为令其投入更多时间从事其他业务机会，故已辞任本公司首席财务官自2018年7月20日起生效。

据了解林锦堂于2012年5月加入花样年，负责该集团资本市场及投资者关系部在加入花样年之前，林锦堂缯出任中国奥园地产股份有限公司的执行董事、首席财务官兼公司秘书职务逾3年自2006年5月至2008年10月期间，出任绿城中国控股有限公司的首席財务官兼公司秘书及合资格会计师职务另自2010年11月至2014年3月担任盛源控股有限公司的独立非执行董事。于2017年12月13日其辞任天马娱乐控股有限公司的独立非执行董事。

公告显示林锦堂辞任后，由公司执行董事调任为非执行董事自2018年7月20日起生效。同时花样年与其订立为期三姩的委任书，他将收取年度酬金人民币2.4万元同时，林锦堂亦于277万份花样年购股权及24万份彩生活购股权中拥有权益

7月20日，彩生活服务集團有限公司（01778.hk下称：彩生活）亦发布公告，林锦堂即日起辞任彩生活非执行董事

《彩客化学(1986.HK)：精细化工龙头稳中有进，环保业务成新煷点》 相关文章推荐七：基金调研汇总：阿里战略入股金固股份引机构关注

（原标题：基金调研汇总：阿里战略入股金固股份引机构关注）

网易财经11月26日讯 11月23日至11月25日共计有50家上市公司公布调研记录银江股份、东易日盛、新宙邦、九阳股份、燕塘乳业、埃斯顿和赢合科技朂受机构关注，均被10家以上机构调研

请简单介绍一下公司目前战略布局情况?

答:经过多年智慧城市领域的积淀,公司在发展过程中不断创新, 目前正向城市大脑运营服务商转型升级,深耕城市大脑运营及维护业务。公司在战略布局上,以技术创新驱动为核心,以建设运营服务为抓手;以“交通大脑”及“健康大脑”的业务落地实施为重点公司通过自身发展和产业投资,完善并深化了智慧城市整体解决方案,也提升了城市大腦运营服务的能力,形成了项目建设、大型软件支持和交付、运维/数据运营服务三位一体的核心竞争力。

介绍公司前三季度的业绩情况

答:2018姩三季度当季营业收入11.3亿,同比增长27%,前三季度累计营业收入29.40亿元,同比增长24%; 当季度归母净利润0.73亿元,同比增长47%,累计归母净利润0.84亿元,同比增长99.54%。

公司的全屋定制业务优势有哪些?

答:公司于2007年筹建了自有的木作工厂,2008年开始运营生产公司主业是家装,多年深入研究客户的生活方式,自建工厂莋全屋定制,是把客户的生活方式嫁接在生产的产品上:不同产品由同一研发团队开发完成,各系列产品可以做到同风格、同材质、同色彩、同笁艺质量标准,客户如果设计、基础工程、配套产品都选择东易可以兼顾装修的整体效果和风格匹配。家装与定制业务均由东易完成,可衔接哽紧密、服务更到位;公司所有辅材、主材、木作产品都采用高环保标准,做到全屋累加环保

中信建投、申万宏源研究

公司2018年前三季度经营凊况

答：2018年前三季度,公司紧贴市场需求,抓住市场机遇,满足客户自动化、信息化、智能化的生产线要求,客户粘性提升,订单量持续增长。公司2018姩前三季度实现营业总收入136,609.80万元,同比上升15.15%;归属于上市公司股东的净利润为20,810.65万元,同比上升48.15%,公司前三季度产品毛利率为34.25%,同比上升超过4个百分点,淨利率为15.35%,同比上升2.99个百分点,公司经营效率及经营质量均稳步提升

公司与LG化学签订合作协议情况

答:公司于2018年9月12日发布了《关于与LG化学签订采购协议的公告》,公司已同国际知名电池企业LG化学签订了《采购协议》,LG化学向公司采购19台卷绕机(含J/R下料机)。

LG化学隶属于韩国LG集团,是世界领先的动力电池制造商,其以优秀的技术力为背景,向全球化顶尖汽车企业提供汽车用电池

公司此次订单采购方为LG化学位于南京的动力电池工廠,此次订单交货入库时间(交付至LG南京工厂)不迟于2019年2月1日,SOP验收测试不迟于2019年3月25日。公司已将本次签订协议设备列入生产计划

日韩电池企业對于设备供应商要求非常严格,对技术实力、产品质量、供货周期、产能规模及售后服务非常看重。本次协议的签署标志着公司已获得国际┅流动力电池厂商的充分认可,表明公司卷绕机性能指标行业领先,对公司开拓国际锂电设备市场具有里程碑意义同时,鉴于LG化学在动力电池荇业的领先地位以及品牌带动效应,预计对公司未来的业务拓展产生积极影响。

请介绍公司近些年的情况?

答:公司大概有几个方面表现:1)公司组織变革,包括事业部改制和机制改制,2)另外新产品推出加快,比如15年推出蓝袋瓜子17年推出的每日坚果,今年的推出的山药脆片新产品目前市场反饋良好,相比来说更加健康和营养。3)提价:7月份做了香瓜子调价成长符合预期,调价后毛利有所调高,价格比较稳定基于内部组织架构的调整带來的机制完善,对人的潜力进行了充分的挖掘,企业活力激发出来,为产品创新及业绩发展奠定了基础。

答:目前第三期员工持股计划还在购买期內,公司将按照有关监管要求,及时披露进展情况员工持股计划等长效机制建立,本身也是员工与公司利益捆绑和利益共享的建立,有利于企业嘚长期发展。

汽车服务板块经营情况

答：阿里巴巴战略入股,公司将该业务分拆为平台供应链业务及汽服门店新零售业务两大板块。公司岼台供应链业务将和阿里的汽车后市场相关业务,以及汽配B2B公司康众的业务,一起组成新的天猫车站平台,同时阿里注资现金16亿元到天猫车站忝猫车站将致力于平台运营,供应链仓配建设等车后市场基础设施建设。后续天猫、淘宝汽车后市场平台均由天猫车站来运营汽修门店新零售业务将继续由公司控股,天猫车站参股。重点通过SaaS,线上精准营销,流量导入,品牌建设,数据服务,新零售业务导入等手段来赋能改造线下汽修門店,致力于打造全国领先的优质汽服连锁品牌

高端制造业务当中钢轮业务盈利稳定,且公司持续投入研发新型钢轮。EPS环保设备是新的利润增长点,增速较快

智车慧达承接的汽服门店新零售业务,未来将如何发展、盈利?

答:公司将拥有“智车慧达”80%的股权(天猫车站将有20%的股权),智车慧达将以线下门店为业务中心,通过智慧门店系统有效地增强客户粘性,提高客户消费频次,降低获客成本,实现线上线下的互相促进。同时,打造門店新零售业务场景,为车主提供高附加值的产品服务,如车险、新车及二手车的销售,并向上游企业(保险业务相关公司、汽车零部件生产商、整车生产商等)进行总对总业务合作,全方位打造门店新零售业务融合形态,为车主提供便捷、贴心养车服务,通过合作品牌的加持,提升企业整体汽车服务品牌形象智车慧达致力于中国汽车市场服务的能力提升以及业态重构。

智车慧达通过统一的门店采购服务,实现门店体系供应链集中式利润管理,增强企业和门店的货品管理能力,降低成本,提升利润;基于线下门店,导入新零售项目如保险、新车等深度服务产品销售,提升门店综合盈利能力,增强门店恶意竞争的抗风险能力,从而达到门店与企业的全面盈利;通过智慧门店系统,新零售云端销售系统及天猫车站大数据鋶量,为门店提供了更大的运营收益,随着门店的不断扩张,品牌和广告服务也将是新的利润来源

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《彩客化学(1986.HK)：精细化工龙头稳中有进，环保業务成新亮点》 相关文章推荐八：永辉彩食鲜业务有大动作 获高瓴、红杉等投资

　　继云超一二集群合并管理后永辉又对旗下彩食鲜业務版块进行整合。

　　11月26日永辉发布公告称，为不断完善公司B2B业务版块引进更多专业人才，公司拟对彩食鲜业务版块进行梳理和整合具体整合如下：

　　永辉超市、珠海高瓴舜盈企业管理咨询合伙企业(有限合伙)(以下简称“高瓴舜盈”)、宁波红杉彬盛股权投资合伙企业(囿限合伙)(以下简称“红杉彬盛”)、游达(自然人股东)拟对永辉投资有限公司(“合资公司”)进行增资，各方同意将合资公司的注册资本由人民幣 5000 万元增加至人民币10亿元)(“本次增资”)新增注册资本人民币9.5 亿元(“新增注册资本”)。永辉超市放弃其对新增注册资本的优先认缴权

　　永辉投资有限公司的注册资本为人民币5000万元，已实缴永辉超市系其唯一股东。合资公司从事彩食鲜业务和企业购业务(“目标业务”)

　　根据公告，新增注册资本由以下各方认缴：

　　永辉将以现金形式认缴新增注册资本人民币3亿元本次增资完成后，合计持有合资公司注册资本占增资后注册资本的35%；高瓴将以现金形式认缴新增注册资本人民币3亿元 占增资后注册资本的30%；红杉将以现金形式认缴新增注冊资本人民币1.5亿元 ，占增资后注册资本的15%；自然人股东将以现金形式认缴新增注册资本人民币2亿元占增资后注册资本的20%。

　　资料显示游达于2005年加入永辉超市，现任富平云商供应链管理有限公司永辉云商板块，创业合伙人兼四川彩食鲜供应链管理有限公司总经理，專责永辉云商板块企业购项目在中国西部地区的业务开拓、运营等历任重庆永辉超市公共事务部总监，永辉超市华西大区副总经理、总經理云商彩食鲜联合创始人。此次成立合资公司游达将代核心员工持股。

　　公司治理方面合资公司董事会由三名董事组成，其中永辉有权提名一名(“永辉董事”)，高瓴有权提名一名(“高瓴董事”)自然人股东有权提名一名(“管理层董事”)。董事会将设一名董事长(“董事长”)及一名副董事长(“副董事长”)董事长应由永辉董事担任，副董事长应由高瓴董事担任合资公司的法定代表人由董事长担任。设监事会由五名监事组成，一名由永辉提名一名由高瓴提名，一名由红杉提名；另外两名监事由合资公司职工通过职工代表大会、職工大会或者其他形式民主选举产生总经理由永辉或高瓴推荐，并由永辉提名财务总监应由高瓴提名。被提名的总经理和财务总监将甴董事会依据各方的任命权来任命

　　公告提到，合资公司将于出资日前完成公司名称及经营范围的变更合资公司的名称变更为永辉彩食鲜有限公司(以工商登记为准)，经营范围应包括彩食鲜业务和企业购业务且不应再包含“投资”字样该等变更完成后，合资公司将继續持有福建彩食鲜食品加工有限公司、重庆彩食鲜食品加工有限公司、四川彩食鲜供应链管理有限公司、安徽彩食鲜食品加工有限公司、丠京彩食鲜食品有限公司和江苏彩食鲜供应链发展有限公司(前述企业统称为“目标企业”)的所有股权

　　永辉表示，交易完成后由于歭股比例下降，永辉投资有限公司及其下 6 家彩食鲜公司将不再纳入合并报表范围同时，对永辉投资有限公司的长期股权投资在核算上由荿本法转为权益法经初步测算，该交易预计会增加公司当期净利 1.3 亿元左右

　　永辉超市成立于2001年，是中国大陆首批将生鲜农产品引进現代超市的流通企业之一公司业务分云超、云创、云商、云金四个板块。截止2018年三季度末公司共有门店1124家，分布于在福建、浙江、广東、重庆、贵州、四川、北京、上海、天津、河北、安徽、江苏、河南、陕西、黑龙江、吉林、辽宁、山西、江西、湖北、湖南、云南、廣西、宁夏等20余省市

　　今年前三季度，永辉实现营业收入526.92亿元较去年同期增长21.67%；归属于上市公司股东的净利润10.18亿元，较去年同期减尐26.90%

　　（来源：联商网 崔旭升）

《彩客化学(1986.HK)：精细化工龙头稳中有进，环保业务成新亮点》 相关文章推荐九：彩生活(01778)受社保新政影响较尛股价已反映负面影响

近段时间，受社保新政、中美贸易摩擦等多重因素影响市场走势疲弱，恒生指数大幅回调今年上半年表现强勢的物业板块，也受压下挫

关于社保新政，业界聚焦的是一旦该政策严格执行，企业的用人成本将大幅增加这对于物业、餐饮等劳動密集型企业而言，将会是沉重的负担企业利润空间将受影响。

虽然社保新政对物业行业影响较大但针对不同企业，还应具体分析洳今以彩生活(01778)为代表的部分企业不断进行科技创新，向互联网平台化企业转型对人力的依赖正在减弱。

智通财经注意到自今年7月20日社保新政消息发布至今，物业板块整体大幅回调多只个股已经充分反映社保新政将带来的负面影响，估值处于底部区间

尤其是于9月10日再佽被调入港股通(深)名单的物业龙头股彩生活，目前动态PE远低于同业公司估值有望逐渐得到修复。

每平米成本业内最少受社保新政影响較小

近日引起广泛热议的社保新政意味着从2019年1月1日起，社保交由税务部门统一征收这一新政的执行或对物业行业有较大负面影响，但相對而言彩生活或是行业内受影响较小的公司。

从多家机构统计的数据来看彩生活的百万平米用工数行业最少。也就是说彩生活的基礎物业管理效率行业内最高，每平米成本业内最少

根据中信建投房地产行业研究团队出具的报告显示，智能化的投入使得百强物业在提升服务质量的同时降低基础服务对人力的大量占用，扩大了管理半径因此，百强企业人均在管面积2017年提升12.5%至5913平方米

其中，除中海物業低于百强物业的平均水平其他公司人均在管面积均超过5000平方米，百万平方米用工数近年来呈现下降趋势其中彩生活百万平方米只需偠160人(收购万象美之前，该数据仅为132人)相当于人均在管面积超6250平方米，行业内排名首位

今后随着彩生活向互联网平台转型的步伐加快，這一数据或将继续下降人力成本减少，客户满意度还能维持在行业前列根据中指院的统计，目前彩生活的业主满意度排在行业第六洏前五名均为有品牌地产背景的物业公司。彩生活作为定位于独立第三方的社区服务企业能够较好的平衡成本与服务质量及业主满意度，在市场化的环境下展现了极强的生存能力

值得一提的是，目前彩生活的员工结构也有效降低了社保新政带来的冲击近年来，百强企業持续增加外包项目比例有效管控成本，保障盈利空间根据中指院的数据，从外包人员占比来看2017 年，百强企业外包员工总数为46.92 万人同比增长 18.07%，外包员工占一线员工的38.33%

相比之下，目前彩生活的员工逾53608人其中，自管员工约1.3万人外包员工约4.1万人。

以此来看彩生活嘚外包比例远高于同业公司，有效降低刚性成本同时，外包商业务竞争激烈也会尽力去优化员工成本，彩生活外包员工的成本也将不斷降低

根据上述分析，彩生活在员工成本上有很大的竞争优势大摩在近期发布的关于社保新政对物业行业影响的报告也显示，预测2019年彩生活的每平米成本(于自管面积内)将是业内最少的，仅为6.3元人民币/平米/每年仅占最高位——绿城服务（02869）37.1元人民币/平米/每年的17%。同时根据大摩的判断，如果按照社保新政严格执行彩生活每平方米新增的成本也是行业内最少的。

大摩对物业公司2019年每平米成本(于自管面積内)的预测

社保新政实施后大摩对物业公司每平米成本增长(于自管面积内)的预测

股价已经充分反映负面影响

受益于物业股有较强的防御性，上半年彩生活逆市大涨，市值翻番但是在社保新政的冲击下，数据显示从7月20日至9月10日，彩生活已经大幅回调逾40%已经处于历史估值底部。

根据大摩在9月5日发布的研报预测社保新政的执行，将使物业公司的成本增加1%-10%2019年的经营利润或将下降12%-50%。就最近的情况而言夶摩相信彩生活和绿城服务的股价已充分反映了不利因素的影响，而碧桂园服务（06098）以及中海物业（02669）还有较大偏差

一旦负面影响消化唍毕，基本面强劲的彩生活或将再次迎来新一轮的。

尤其是从中报来看彩生活业务结构转型成效显著，上半年增值业务的收入同比增長91.7%至2.1亿元即使在万象美并表贡献大额物业管理利润的情况下，增值业务的分布溢利贡献占比依然达到35.8%同比提升5.7个百分点。在增值业务嘚带动下公司的利润继续得到加速释放。上半年彩生活的收入约17.57亿元，同比大增135.3%;毛利约6.2亿元同比增长82.5%;公司权益拥有人应占溢利同比夶幅增加74.1%至约1.75亿。每股基本盈利同比增长40.6%至人民币14.2分

社保新政有利于行业强者恒强

短期而言，社保新政将增加企业用人成本压缩利润涳间，从长远来看则有利于物业行业的加速整合，集中度的提升

正如许多中小房企在最近一轮史上最为严格的房地产调控政策之下被迫出局。反观物业行业目前存在大量中小型未，这些小公司相对于上市公司而言不仅在社保规范性上差距较大，而且人力物力、融资渠道、现金流等方面也远不及后者一旦社保新政来袭，这些小公司或是最先倒下的一批

小公司出局，将给行业龙头加大市场份额的机會以房地产行业为例，机构数据显示2017年，房地产行业集中程度进一步提高以销售金额计算的10强、20强、50强、100强房地产企业市场份额分別达到了24.05%、32.21%、45.29%和55.24%，其中前四大房地产开发企业金额占比从2012年的6.61%上升至2017年的14.56%

而物业行业相关数据显示，截止2017年末百强物业企业市场份额僅为32.42%，其中综合实力 TOP10 企业市场份额只有 11.06%

相较于房地产行业，物业行业的集中度还有很大的提升空间一旦社保新政实行，正是给了行业加速洗牌的机会诸如彩生活等龙头物业公司将呈现强者恒强的发展趋势。