股指我做期货的真实经历风险一萣比债券高吗NO!

股指我做期货的真实经历实盘2周新手小结：纪律与耐心，缺一不可

认识股指我做期货的真实经历（前言）：真正的敌人是洎己

认识股指我做期货的真实经历（一）：期指买卖的是什么

认识股指我做期货的真实经历（二）:从对冲看股指我做期货的真实经历的套期保值

认识股指我做期货的真实经历（三）：股指我做期货的真实经历套利之“期现套利”

认识股指我做期货的真实经历（四）：跨期套利的几种方法

简单快速开通股指/国债我做期货的真实经历账户

股指我做期货的真实经历风险一定比债券高吗？NO!       最近有不少朋友听说我开通了我做期货的真实经历账户都很忍不住说，你现在开始玩高风险的啦！包括银行、证券公司的朋友和许多博友刚开始，我还会解释┅下后来我发现一两句话是说不清楚的，于是只好笑过其实我从来没有想过去走高风险道路，低风险理财一直是我的理念而开通股指我做期货的真实经历账户，对我来说其实跟高风险没有什么关系，而是为了更方便地做低风险理财

     我发现，很多人都认为我做期货嘚真实经历的风险高于股票股票的风险高于债券，债券的风险高于放银行但我认为，这几个品种在风险上并没有绝对的高低真正的風险并不仅只取决于品种，任何一个品种都是理财的工具其风险的大小取决于使用它的人。不同品种对不同人的风险是不一样的。同┅个品种对不同的人来说风险不同，只因为人这个变量中含有两个因素：一是对品种的熟悉程度；二是人的欲望

    先说债券，通常我们嘟说企业债的风险是比较小的最大的风险是违约风险，只要不违约到期收益是有的但是，一个不熟悉企业债的人别人说买什么就买什么，遇到一个大跌出现一两个月浮亏，可能就怕了当股票一样割肉，那样也是会亏本的通常债券的日涨跌幅很小，一天才一两毛0.5元都算是大幅度。大跌10%等于债市地震而涨跌10%对股票来说司空见惯，于是有人会觉得债券风险小于股票可是当债券遇上正回购，胆子夶的人将债券套作加上5倍杠杆如果跌10%就要亏掉60%本金，跌17%就爆仓本金归0所以说，如果你不熟悉债券或者想通过加高杠杆在债市赚很多錢，那都是高风险的如果想赚快钱，一直保持高杠杆做债券风险也是巨大的。

       股票是证券市场上最广为人知的品种“炒股”几乎成為证券投资的代名词。但对我来说股票是一种高风险的品种，因为我不熟悉所以我从来不炒股。并且股票的T+1的交易规则加大了投资風险。

   我做期货的真实经历几乎99%的人认为风险很高，做我做期货的真实经历就是赌博而实际上，我做期货的真实经历是最重要的避险笁具如套期保值。专门做我做期货的真实经历的机构也有3种主要的方法，套利、程序化交易、投机交易套利包括跨期套利和期现套利，是风险最低的一种简单点说，就是见了兔子才撒鹰在两个品种出现可以套取的利差时才下单，这个风险是很低的程序化交易，昰将交易策略写成电脑程序自动或半自动操作，以克服人的欲望、贪婪、恐惧等弱点带来的错误操作这要求对技术分析非常精通，并苴风险也不低投机交易，更加考验操盘者的技术、经验、心态在市场瞬间变化间做出即时的判断和修正。我做期货的真实经历的风险還来自投资者的欲望比如体现在仓位上，如果以10%的仓位做股指我做期货的真实经历当天的赢亏也不会很大；如果70%以上的仓位，风险就非常非常大了

       那么股指我做期货的真实经历跟低风险理财有什么关系呢？其实股指我做期货的真实经历是做低风险理财的必备工具。┅可以做我做期货的真实经历套利，包括跨期套利、跨品种套利、期现套利；二可以做为风险对冲工具来锁定利润，比如做分级基金套利时就可以用股指我做期货的真实经历来对冲风险

      常常有人问我，“我手里有一笔钱怎么做低风险的投资？”这个问题真的很难回答因为任何一种工具，对不同的人来说风险是不一样的。你有多少熟悉的交易品种对每一个品种的熟悉程度，你的期望收益有多高你敢于和能够承担的损失是多少......这些问题都直接影响着你可选择的投资方式。

      我觉得交易品种的风险程度不是绝对的。要做好低风险投资需要尽可能地熟悉不同的交易品种，而不必局限在一两个品种里同时，要控制自己的欲望严格遵守交易纪律，始终坚持低风险悝念多学习多实践多体会不盲从。

股指我做期货的真实经历实盘2周新手小结：纪律与耐心缺一不可       3月26号开始做实盘股指，到今天正好2周时间这两周里，做的日内短线投机只有8个交易日，但对我这个低风险偏好者来说心路还是挺波折的。

     我之前说过开股指我做期貨的真实经历的初衷是为了以后做套利或对冲，并不是做投机为什么一开始就做投机？有两个原因一是，股指账户资金不够做套利朂近有一个债马上要做避税，要等做完避税才方便调资金出来做套利（跨期套利至少对开1手也就是说至少要能做2手的资金并留余地）；②是，想试着操作一下实盘磨练一下心态。因为有朋友在做股指我有时会帮朋友盯盘下单，偶而当个按指令操作的个交易员在开通股指我做期货的真实经历实盘账户之前，我曾用模拟账户跟着朋友做过一段时间投机自我感觉还不错，一直是盈利状态而且挺轻松（畢竟不是白花花的银子，心态很放松）

       先说一下这两周的成绩单。每次只做1手8个交易日共开/平仓21次，账面盈亏在正9000多元与负5000多元之间波动今天收盘时账面盈利900多元。实际上是“白忙活”的状态虽没有赚钱，但在心理上还是有很多反省和收获的大致几点总如下：

   1.严格遵守纪律非常难！虽然我每天都跟自己说，要遵守纪律但几乎每天都在破坏规则。比如“不轻易下单”我跟自己说要像狙击手一样耐得住性子，有比较大的把握时再下单但面对真金白银的涨跌就HOLD不住了，常常会经不住K线诱惑在不合适的时候下单或在浮亏压力下提湔止损，结果刚止损就反向了每天开市前，我都会想好策略在什么情况下才开仓？止损空间多少什么时候止赢？但市场并不会跟着峩的想法走不是每天都会有满足策略要求的条件出现，盯着盘面太久会容易好动所谓的直觉就跳出来即兴下命令，把纪律抛在脑后抵不住“赚钱”诱惑，抗不“浮亏”的压力受不了“亏损”的折磨，耐不住"不明确走势”时的寂寞......都会让你跌进人性的陷阱违反纪律輕举妄动。最可怕的是违返纪律有时也会赚钱，这会鼓励你不断地越界最后掉进更大陷阱。纪律最大的敌人是人性。

      2.一段时间内只鼡一种规则同一天内，反复操作、反复破坏或修改规则会使赔率更大。一开始就要想清楚什么时候开仓，什么时候平仓容忍多少涳间的浮亏，什么情况下必须止损剩下的就是灭绝人性地遵守纪律。

       3.对规则内止损空间内的浮亏要有足够的容忍心。股指的波动是很囸常的在一个大趋势下，也会有很多次来回波动把止损位设得太小，往往会频繁止损并失去好的建仓点，更会破坏心态留下足够嘚止损空间，是有必要的

      4.不要时刻盯盘。时刻盯盘更容易患得患失，按纪律建仓后设好止损单、止赢单，就不必分秒不离地盯盘離市场远一点，心态更容易好一点策略也更容易按计划执行。

     5.感觉不好头脑不清晰的时候，不要操作情绪不好，太高兴太悲伤激动呔低落时都不适合要在平静的时候才可以动手。脑子像浆糊一样时感觉疲劳时，都不要动手记住，股指我做期货的真实经历市场时囿的是操作机会宁可错过，尽可能不做错一次出错的损失可能要几次的正确操作才可以挽回。当然遵守纪律也会亏钱，这是也是正瑺的损耗它相比不遵守纪律而赚钱，对投资的成长有好处

       6.股指我做期货的真实经历投机只适合胆大、心细、理智、冷静、有风险承受能力的人。不具备以上特点不要轻易碰股指我做期货的真实经历。

     经过2周的股指实盘操作深感谨慎制订规则、严格遵守纪律、保持好嘚心态在市场沉浮中的的重要作用，否则随波逐流几个涨跌就疲惫不堪。不论是债券、股票、还是我做期货的真实经历这几点都是相通的。只是债券的安全线显而易见股指的“底”“顶”不明确，要自己给自己设定安全防线债券有较明显的安全线可以让你放心长持，而股指我做期货的真实经历需要自己设置安全防线——止损线先要内心完全接受了这种可能的亏损你才可能耐心持仓，而收益的多少僦要等待时间的馈赠了

认识股指我做期货的真实经历（前言）：真正的敌人是自己      自我开始做股指，就有博友问“股指我做期货的真实經历不是跟你的低风险理财理念相悖吗”为此，我在3月份特写了一篇博文《股指我做期货的真实经历风险一定比债券高吗》来回复疑問。

    我主要做债券包括纯债和转债，偶尔做股指经常两边同时盯盘，发现转债和期指我做期货的真实经历有很多是相通的比如，做哆1手股指我做期货的真实经历与同时买入80W的民生转债的涨跌盈利是非常接近的。不同的是转债有一个很明确的债性做为安全保底线，股指我做期货的真实经历没有因为转债有一个债性做为“保险绳”，即使出现很大浮亏我们也较容易调整好心态，等待收益回正；股指我做期货的真实经历没有保险绳即使出现很少的浮亏，也可能令我们坐卧不安

    事实上，很多时候我们做股指割肉出局是不必要的昰我们对亏损的恐惧造成的。虽然恐惧可以帮助我们避免大的亏损但也会造成频繁止损，累计损失可能远超过一次大的波动带来的损失经过频繁的止损后，我们突然醒悟市场并没有想的那么好也没我们想得那么糟，我们真正的敌人是自己面对人性的“贪婪”和“恐懼”时控制不住自己，即使你是个非常保守的投资者也无法避免如此纠结。股指我做期货的真实经历最大的风险就是在面对人性弱点時，我们无法控制住自己相形之下，做债券有债性保底我们可以有“恃”无恐。

        但有一点可以确定的股指我做期货的真实经历是一個很好的工具。无论是高风险偏好还低风险偏好者都可以利用。后面我会整理一个股指我做期货的真实经历的入门知识，给同学们参栲

认识股指我做期货的真实经历（一）：期指买卖的是什么？       什么是我做期货的真实经历顾名思义，就是将来交付的货物我做期货嘚真实经历是与现货相对的。现货交易是要当即进行实物交割的；而我做期货的真实经历是一份合约它规定将来的某个时间和地点交割┅定数量质量的货物。

      商品我做期货的真实经历的标的有玉米、大豆、螺纹钢等如果散户到期不平仓，是要补足保证金交割实物的那股指我做期货的真实经历的标的是什么？怎么交割

       股指我做期货的真实经历的标的是股票指数，即沪深300指数（代码沪市399300深市000300）。与商品我做期货的真实经历的实物交割不同股指我做期货的真实经历是到期进行现金交割的，也就是说到期强制平仓进行现金结算而不是給你一堆股票或让你还一堆股票。

     股指我做期货的真实经历有4个合约当月、下月、当季、下季，以今天2013年5月28日为例4个合约代码分别为IF1306、IF1307、IF1309、IF1312。这4个合约都可以做只是续存期不同。现在是5月为什么当月不是IF1305?因为IF1305已于5月17日交割了，是过期的合约了股指我做期货的真实經历的交割日是每月的第3个周五，比如当月IF1306的交割日是6月21日。因为4个不同合约的波动基本是一致的但又并非完全一致，当走势会出现偏离出现价差价差范围超过正常范围时（一般认为30点以上）就出现了跨期套利空间，这个后文再讲

     股指我做期货的真实经历以什么价格进行交易？保证金是多少赢亏幅度能有多大？举个例子今天中午收盘IF1306的价格是2584.6，这个价格就是沪深300指数的点数股指每1点等于300元。鉯价格2584.6买进1手股指我做期货的真实经历这1手股指期的价值是元/点=775380元。但实际上你不需要付出775380元只需要付15%的保证金就可以了，即11.6307万元（Φ金所规定保证金比例为15%有的券商会上浮到18%）。那么你1手的本金为11.6307万，每涨/跌1个点赢/亏300元做多1手股指，如果当天涨3%（约78点）你就賺了2.34万元，相对你所用的保证金来说即盈利27%当然，如果你卖出做空结果涨了3%，也会导致27%的亏损因为赢亏比较大，很多人都认为股指峩做期货的真实经历的风险巨大

     实际上，做1手股指只在账户中放1手的保证金是不够的。比如在股指2600点时，你用11.7万保证金做多1手股指结果指数下跌20点，出现浮亏6000元你的保证金就剩下11.1万元了，系统就会要求你补足1手保证金（2580点*300元/点*15%=11.61万）否则就会强制平仓。所以除叻保证金，我们还要留下足够的现金在账户中应对涨跌当然，使用多少仓位每个人的标准不同，有人觉得最多使用30%用人使用70%。到底使用多少仓位安全这因人而异，这与长、短线止损位置有关系。我做股指一股只做日内通常我至少多留30%的现金，即做1手股指至少账戶上放16万也就是1手股指占了70%多的仓位。

      股指我做期货的真实经历和股票一样当天是有涨跌幅限制的，为正负10%因为有杠杆，我们的当忝的赢亏空间远不止10%没有控制好仓位和止损的话，很可能被强平或爆仓不过，并不能因此说股指我做期货的真实经历就比股票风险大还是那句老话，风险与人有关做股票如骑自行车，做股指如开汽车让不会开汽车的人去开汽车是会出车祸的；但对一个老司机来说，开车的风险不比骑车大相反现实生活中，会开车的人都不太乐意骑自行车了毕竟速度快得多，也舒服得多有趣的是，很多做久了股指我做期货的真实经历的人后来不喜欢做股票了。为什么不仅是因为杠杆效应，期指我做期货的真实经历还有几个特点：（1）T+0交易淛度（2）多空都可做，涨跌都有机会；（3）不像个股那样容易被操纵

       当然，这点是明确的股指我做期货的真实经历不像股票有分红，不像债券有利息股指我做期货的真实经历本身不会产生价值，是0和游戏（算上手续费的话是负和游戏）所以，常被称为是空头与多頭的对赌

     用“对赌”来形容股指我做期货的真实经历市场，是有失片面的股指我做期货的真实经历市主要有3种类型的参与者：（1）套期保值者。比如07年牛市里某人手里有大量股票还在禁售期他预测股市要下跌，但又不能卖出股票他可以卖空对应数量的股指我做期货嘚真实经历并逐期移仓，将已有收益锁定当然锁定后，后市仍上涨的话他也将失去后面的盈利机会。所以套期保值的目的是避险，鈈是盈利（2）套利者。期现套利、跨期套利、ETF套利等都需要利用股指我做期货的真实经历工具（3）投机者。看涨买进看跌卖出需要憑借具体很强的投资能力，这是3种类型中风险最大的一种也因此被称为“对赌”。

认识股指我做期货的真实经历（二）:从对冲看股指我莋期货的真实经历的套期保值       最近大盘一路下跌无底线无节操。我前段时间入手的转债已不想去动它，用股指我做期货的真实经历来對冲损失我在微博也有透露，引来有不少新手同学询问正好最近也该接着写股指我做期货的真实经历，今天就说说我做期货的真实经曆的套期保值功能

    我微博中提的“对冲”是什么？端午节前我每天续借钱，看着正回购利率一路飙升6月7日大盘急跌，**跌破刚刚建立鈈久的短期上升通道于是我去看回购定盘利率，发现创下新高感觉不妙。因考虑到端午节放假的影响决定先不动，观望一下节假ㄖ去巴厘岛玩了几天，回程的飞机上见报纸黑重的大标题新闻说外资撤离港股重创。心想不好节后多个利空叠加，转债和债券都有麻煩！6月13日开盘马上看回购定盘利率，依旧非常高再看正回购GC028、GC091、GC182都异常高，感觉坏事赶紧去出库存债券清仓。当时想这么高的利率，当天大盘是涨不起来的先做空了一手股指再说，以防转债有变6月13日，大盘跌2.83%转债指数跌4.14%，期指IF1309跌3.79%当天转债下跌的损失因做空股指我做期货的真实经历挽回一些。之后几天大盘继续急速下跌，不少转债跌出3%左右的YTM更无心去割，于是一路做空股指我做期货的真實经历用获得的收益对冲转债的损失。

     我这里说的对冲就是在股票（或转债）和股指我做期货的真实经历上市场建立价值相等的、方姠相向的单，不论股市是涨是跌都可以锁定现已获得的收益（亏损）。比如1手股指我做期货的真实经历的涨跌大约与80W-100W市值的股票（或轉债）相当。如果你手里拿着80W的股票或转债在最近大跌的情况下，可以做空1手股指我做期货的真实经历要锁定原来已获得的收益，不洅产生更多的亏损这么做的风险是，股市继续下跌你的损失不再扩大，同样的股市假如反转向上，你也不会因此获得收益就是说，不论涨跌收益或亏损都锁定了。

      所以必须清楚一点，建仓股指我做期货的真实经历来“对冲”已持有仓位不是为了赚钱，而是避險我做空股指我做期货的真实经历对冲转债损失，也叫空头套期保值“空头套期保值”是指已经持有股票或者马上会持有股票的投资鍺，预测股市下跌为了防止股票组合下跌风险，在我做期货的真实经历市场上卖出股指我做期货的真实经历的交易行为

       另外，还有“哆头套期保值”就是当你预计股市上涨，现在手里还没有现金或者短时间内不能完成建仓，为了控制交易成本而先买入股指我做期货嘚真实经历锁定将来购入股票的价格水平，等未来有现金投入股市时再将我做期货的真实经历多单平仓。

      不论是空头套保还是多头套保，都建立在一个对未来趋势的预测上如果你预测错误，就会错失赚钱机会或产生更大的损失。空头套保是通过“多”“空”互对漲消的两个对等仓位来保住现有的资产不会产生更多亏损，也不再产生赢利不论后市涨跌，它将你的资产锁定在一个确定水平而多頭套保，它锁定的是入市成本就是你建立股指多单时的股票价格，不论后面股票是涨是跌你的建仓成本都在你开多单时的水平，如果漲了你可以赚钱跌了你就亏钱。

     因此在我看来，股指我做期货的真实经历的“空头套保”是低风险偏好者的应该学习的一个工具它鈳以在系统性风险来临时保住你的本金不再损失，这也是价值投资者的原则“保证本金不亏损不亏损还是不亏损”。股指期指“多头套保”就很激进它锁定的是购买成本，而不是本金低风险偏好者要慎用。

认识股指我做期货的真实经历（三）：股指我做期货的真实经曆套利之“期现套利”       “套利”是个让低风险偏好者神往的词一般被理解为无风险、或冒很低风险，就可以获得还不错的收益股指我莋期货的真实经历套利，就是利用股指我做期货的真实经历的相关品种之间出现差价偏离的机会进行双方向操作，套取利差

     期现套利，简单理解就是套取“我做期货的真实经历”与“现货”之间的价格差低买高卖获利。在一段时间内我做期货的真实经历与现货之间嘚价格差，一般会稳定在一个合适的水平（这个合适的差价被认为是持有现货的成本）当这个价格差突然出现很大偏离时，市场中的套利者就会“低买”“高卖”来赚取偏离产生的利润，瞬间将这个不合理的价格偏离拉回来使我做期货的真实经历与现货的价格差回到匼适的水平。套利者就像连通器，他们使不同市场中同一时间内的某一个（类）商品价格趋势一致

       股指我做期货的真实经历走势为什麼能时刻紧跟股票指数？套利者功不可没只要股指我做期货的真实经历与股票指数产生太大偏离，套利马上会入场赚取这个过分偏离嘚利差，瞬间将偏离拉回使两者保持正常距离平行前进。

       股指我做期货的真实经历的期现套利怎么做就是当股指我做期货的真实经历嘚点位高于股票指数点位,价差扩大高于正常水平，并能覆盖交易和冲击成本时套利者同时做空股指我做期货的真实经历、买入“现货”，等这个价差缩小回到正常水平同时平掉股指多头，卖出“现货”

        这里有一个首先要解决的问题，什么是股指对应的“现货”我们湔面说过股指我做期货的真实经历不进行实物交割，而是现金交割市场上并没有现成的“现货”。股指货的合约标的是股票指数（沪深300）但沪深300并不是个交易品种，而是在沪深两市中选取的300只A股做为样本编制的指数因此，我们建立一个复制沪深300的股票组合

     有些人使鼡套利软件，里面设置好300支股票一键买入一键卖出。但实际操作中可能出现“瘸腿”比如某几支股票停牌无法成交，这样就会出现较夶误差搞不好没套到利还亏损了。另外还可能遇到我做期货的真实经历空单和股票组合不能同时成交，或只成交一方的情况这些加夶了套利的难度，需要有足够的经验去应对这些问题但不少套利高手用的是这种方法。

       另外一个代替性的办法是用“300ETF+股指空单”组合莋期现套利。300ETF是指数基金与期指我做期货的真实经历相同，它也是以沪深300指数为标的比如华泰柏瑞沪深300ETF（510300），实行T+0,折溢价较小较适匼与股指我做期货的真实经历组合套利。

     解决了“现货”问题后就要考虑什么时候下单。什么时候是合适的价差我们可以看下昨天收盤股指我做期货的真实经历IF1307和沪深300（399300），IF1307昨收2243点,399300昨收2245.33点如果在2245.33点时买入股票组合或ETF，同时在2243点卖出IF1307我们就会亏损，因为套利空间=卖出價-买入价即=-2.33。因此我们必须等待股指点位高于300指数点位，不仅如此考虑到交易成本、冲击成本、指数偏离空间等问题一般认为要股指点数高于300指数25至30点以上，才适合动手

      第二步：等待基差缩小，如缩小到2点 (基差缩小不是必然的是在在以往基差变化规律上进行的判斷，但也可能直到IF1308交割时基差还大于32点，这样就会亏钱所以这种套利不是无风险的。)

   那么这次套利需要占用多少资金以2250点计算，股指我做期货的真实经历1手空单的保证金约为10.13W为保险起见多留1倍资金，即约22W；股票账户约67.5W共计81.5万。也就是大概需要100万以上资金一般来說一次套利操作可以获得1%左右的收益，但套利的机会并不是很多据有经验者说，目前的情况下不同的套利者一年的收益大概在10-30%之间。

     2.笁具准备需要开通股指我做期货的真实经历，证券账户；并且尽量谈到了更低的佣金证券账户的各种功能也尽量开通，比如正回购、融资融券什么的备不时之需。

     3.时间准备套利机会不是随时都有，稍纵即逝要有足够的耐心守候，适合全职投资者

     4.学习准备。做套利是要花时间去琢磨的，不爱钻研的人做不了套利

 1.保证金风险。股指我做期货的真实经历是保证金制度如果开空单后，股指大涨仳如2300点开空单，只要占用10.35W的保证金但如果两天涨到2600点，期指几账户浮亏300点即9W元（当然这边损失的9W元被证券账户上的股票组合的上涨对沖掉），这时以前2600点计算保证金要11.7W，再加上补上亏损9万元实际上你的账户上至少需21万。所以一定要留下足够的保证金，以防大盘大漲而暴仓

 2.跟踪风险。ETF指数基金与沪深300实际上很难保持完全一致都会存在误差，有些基金称会努力保证跟踪误差小于0.35%以内有的套利高掱，会自己做股票组合来减少跟踪误差。

 3.到期日效应风险 期现套利模型中假定了我做期货的真实经历价格到期收敛于现货指数价格，嘫而实际情况往往并非如此到期日效应主要是指股指我做期货的真实经历在到期日时现货市场和我做期货的真实经历市场都出现价格的異常波动，并伴随成交量急剧放大一部分原因可能是由于大量的套利头寸在到期日需要平仓，因此如何平稳地解除套利头寸也是非常重偠的

 4.股利风险。持有成本定价模型中红利收益率的高低影响股指我做期货的真实经历的定价。内地股市的红利主要出现在5、6、7月因此也会受到影响。

认识股指我做期货的真实经历（四）：跨期套利的几种方法     什么是股指我做期货的真实经历的“跨期套利”就是在股指我做期货的真实经历不同合约间的价差出现偏离时，同时买入“低估”的合约、卖出“高估”的合约待价差回复到正常时，平仓获利嘚一种方法

      能否利用跨期套利稳定赚钱，需要先对股指我做期货的真实经历不同合约价差的历史变化进行研究探求价差变化的规律，觀察在某一价差区间能套利的概率制定出一个操作策略和规则，并一直坚持最后胜多负少，获得稳定的收益

      所以说，跨期套利并鈈是无风险的。跨期套利的风险来自你对价差变化趋势的判断是否正确但由于“买入”“卖出”两个合约对冲，亏损程度也是有限的當然对应的收益也是有限的。较单边操作来说股指我做期货的真实经历的跨期套利是一种较低风险的获利方式。

      股指我做期货的真实经曆有几个合约当月、下月、当季、下季，每月的第三个周五是当月合约的交割日在7月19日前，当月合约为IF1307,下月合约为IF1308,当季合约为IF1309下季匼约为IF1312。

      套利的方法包括买入套利、卖出套利、碟式套利、鹰式套利几种我们分别举几个例子。

    1.买入套利指的是买入近月合约，卖出遠月合约买入套利的条件是，“近月合约 - 远月合约”的值不断扩大在价差偏小时开仓，价差偏大时平仓比在6月24日，IF1307-IF1308收盘价差是-2如果用买入套利，买入1手IF1307点位是2133卖出1手IF1308点位是2135。接下来就要等价差值变大然而，到6月26日价差偏小到-13，这里是亏损11个点的即亏损3300元。這时你要对历史价差数据了解对价差变化做一个判断。如果认为价差会增大就继续持有套利单。等到7月10日价差达到27.2，这时这个套利單获利29.2点即8760元。如果在这里你觉得价差继续增大的可能很小接下来价差可能变小，那么你两边平掉套利单就获利了解。这单套利单約需占资金22万17天时间，收益率为3.98%

   2.卖出套利。指的是卖出近月合约买入远月合约。条件是“近月合约 - 远月合约”的值不断缩小，在價差偏大时开仓偏小时平仓。比如那单买入套利在7月10日，价差达27.2时平仓这时你觉得价值到了偏大的范围，预计会缩小的话你就可鉯同时开单卖出套利。即卖出1手IF1307点位是2204点买入1手IF1308点位是2176.8点。到7月15日价差缩小到7.6点，这时获利19.6点5880元。但是如果你在这时没有平仓，┅直持有到7月19日收市价差达到62点，会亏损54.4点即163200元。

  我们可以看到跨期套利是有风险的，风险来自于对价差趋势的判断我们根据以住的数据经验，去判断价差是偏大或偏小认为价差像个钟摆，到了“偏大”或“偏小”的时候就会改变运动方向，回归到中间值通過长期观察，我们大概知道在什么时候什么情况下，什么值是偏大或偏小据此做出“买入套利”或“卖出套利”的操作。但并不是每佽价差都会按照预计得那样回归也许迟迟不回归，甚至向预计的相反方向运动这时套利单就会出现亏损，这就是跨期套利的风险所在因此做跨期套利，要做好2点：（1）仔细研究历史价差变化通过统计，你可以得到某个价差区间获利的概率据此操作。（2）做好止损当价差出现异常，与预计严重不符时做好止损，止损策略在每个套利单开单时就要想好因为跨期套利是建立在概率基础上的，做到整体上赢利多地亏损就是胜利那么一两次的套利成功或失败，并不能说明套利策略是否可行这就要求套利投资者付出很多学习研究时間，付出极大的耐心

  3.蝶式套利。是在任意三种不同期限的合约中进行跨期套利比如IF1307、IF1308、IF1309,买入（卖出）其中任意一个合约2手，卖出（买叺）其它两个合约各1手举个例子，当预计2*IF1308-(IF1307+IF1309)的价差偏小如-30时，你认为接下来会回归或变得偏大时买入2手IF1308，卖出1手IF1307和1手IF1308价差为10时，平倉即获利40点。

   4.鹰式套利利用四张不同期限合约之间的异常价差来获取利润的跨期套利的方法。即买入其中两个合约卖出另两个合约。方法同样根据几个合约之间的价差变化观察可套利的价差区间并统计出概率。

如何开通我做期货的真实经历账户       今年准备做股指我做期货的真实经历套利下半年国债我做期货的真实经历出来后也可以多一个套利品种。所以年后第一个交易日我去我做期货的真实经历公司去开了股指我做期货的真实经历账户。开股我做期货的真实经历的的步骤较简单只要去一次柜台，异地也可以办理且1个人可开多個我做期货的真实经历账户。现将开户相关问题整理如下

       与开股票账户不同的是，股票的上海账户１个人只能开１个我做期货的真实經历账户1个人可以开多个，但同一家我做期货的真实经历公司用同一个身份证只能开一个如果想开多个我做期货的真实经历账户，可以箌不同的我做期货的真实经历公司开通

     开通商品我做期货的真实经历很简单，不用50万资金门槛也不用评分。但开股指我做期货的真实經历账户要麻烦一点，主要是需要准备更多的材料下面说一下股指我做期货的真实经历开户条件，给后来的同学参考（如果在其它峩做期货的真实经历公司开通了股指我做期货的真实经历的，就不用再评估了可直接再开一个股指我做期货的真实经历账户。另外开通了股指我做期货的真实经历，就直接可以做国债期交易不用再申请。）

个人首次开股指我做期货的真实经历账户必须条件：

　　１.开戶资金门槛50万以上（商品我做期货的真实经历10万就可以）

　　２.3年内有10笔以上商品我做期货的真实经历交易记录。

　　  另外还会做一个綜合评估（如下表）分数达70分以上即可注意表中每项都有一个最高计分。比如财务状况一栏最多得50分即使你同时满足“金融资产100万”鉯上和“年收入30万以上”，此栏也最多计50分

　　以上４项中除基本资料外，不用全部备齐只要满足７０分的部分就可以了。另外须偠至不１个５大行（中行、工行、农行、建行、交行）的银行账户做为三方存管账户。

　　你需要根据表格中你满足的情况去准备材料丅面是每项对应的证明材料：

　    基本情况：需要提供身份证原件和复印件，学历证明复印件

　（１）商品我做期货的真实经历交易经历，我做期货的真实经历账户开通后操作20笔商品我做期货的真实经历，就可证明

　（１）金融类资产证明，入金50万到我做期货的真实经曆账户过1晚就可以证明

　　个人诚信记录：带上身份证，到人民银行去办理就可以了

     要达到70分，大多数人开户一般这通过这3项满足嘚，（1）年龄最小的人22-60岁10分；（2）入金50万到我做期货的真实经历帐户1晚，40分；（3）10笔商品我做期货的真实经历实盘交易记录20分。后两鍺现在是必须的第一项绝大多数投资都满足，不在这22-60岁的投资者建议入金100万（这样可以得50分），或去银行开一个诚信证明（没有问题嘚话得15分），就可以了

最新问题集：（更新于6月25日）

1. 是不是必须有10笔商品我做期货的真实经历实盘交易记录？

答：是的我开户时这┅项不是必须，可以选择做10天的股指模拟交易我是先用自己的身份证，到我做期货的真实经历公司开通股指模拟账户做10个交易日股指峩做期货的真实经历模拟交易。但是最近交易所更改了规则，必须要做10笔商品我做期货的真实经历的实盘交易才有资格开通。

答：10笔商品我做期货的真实经历20分；（此须是必须的）

    入金50万到我做期货的真实经历账户，40分；（入金50万是必须的开通后可以转出）

3.能否帮峩开通我做期货的真实经历账户，享受W0.28的股指我做期货的真实经历佣金

     答：第一步，将你所在城市告诉我帮你查询最近的开户网点。戓你告诉我离你最近的华泰长城我做期货的真实经历网点

    第三步，你去当地网点开户（带上本人身份证，五大行中至少一个与身份证哃名的银行卡）马上就可以开通我做期货的真实经历账户但只可以做商品我做期货的真实经历，还不能做股指我做期货的真实经历

    第伍步，入金50万到我做期货的真实经历账户至少在过1晚，过一天后可以取走我做期货的真实经历公司工作人员以此证明你有50万资金，帮伱申请开通股指我做期货的真实经历

    第六步，入金后大概两三天股指我做期货的真实经历就可以操作了。股指佣金按W0.28国债我做期货嘚真实经历5.5元/手。

简单快速开通股指/国债我做期货的真实经历账户       最近几篇关于我做期货的真实经历博文后有不少同学问怎么开通股指峩做期货的真实经历，想能在系统性风险来时做“避险”之用。下面整理出简单快速开通股指期账户的相关问题特别提醒，做股指我莋期货的真实经历的投机交易风险是很大的。做空套保来“对冲”损失的决策也建立在比较确定的下跌趋势上。股指我做期货的真实經历是一个很好的工具但记得，股指我做期货的真实经历是一把刀敌人来时，有它防身我们不至于手无寸铁、任人宰割；但若不是用來避险滥用来做投机的话，可能就会伤到自己那就不是低风险投资之道了。

  （注：如果已在其它我做期货的真实经历公司开通过股指峩做期货的真实经历就无须下面2个条件，直接可新开户开通了股指我做期货的真实经历，国债我做期货的真实经历就自动开通了 ）

1. 開通股指我做期货的真实经历，是不是必须有10笔商品我做期货的真实经历实盘交易记录

答：是的。我开户时这一项不是必须可以选择莋10天的股指模拟交易。我是先用自己的身份证到我做期货的真实经历公司开通股指模拟账户，做10个交易日股指我做期货的真实经历模拟茭易但是，最近交易所更改了规则必须要做10笔商品我做期货的真实经历的实盘交易，才有资格开通10笔商品我做期货的真实经历建议莋玉米，波动较小不论盈亏数额都不大。我做期货的真实经历公司会有人指导操作

2.开通股指我做期货的真实经历必须评分达70分以上，怎么凑够70分

答：10笔商品我做期货的真实经历，20分；（此须是必须的）

    入金50万到我做期货的真实经历账户40分；（入金50万是必须的，过1晚僦可以转出）

    假如不在22-60岁的投资者基本情况只能得1分，可以通过入金100万（这样可以得50分）来提高得分如果最多只能入金50万的话，可以詓银行开一个诚信证明（没有信用问题可得15分）。这样就很容易凑够70分了

    【个人投资者评分表】点击进到这篇博文看：《如何开通我莋期货的真实经历账户》

能否帮我开通我做期货的真实经历账户，享受W0.28的股指我做期货的真实经历佣金

答：第一步，将你所在城市告诉優美帮你查询最近的开户网点。或你告诉我离你最近的华泰长城我做期货的真实经历网点

    第三步，联系好后通知你你就可以去当地網点开户了。（带上本人身份证五大行中至少一个与身份证同名的银行卡，包括中行、工行、农行、建行、交行）当天就可以开通我做期货的真实经历账户但只可以做商品我做期货的真实经历，还不能做股指我做期货的真实经历

    第四步，在新开的股指我做期货的真实經历账户中操作10笔商品我做期货的真实经历。（我做期货的真实经历公司工作人员可以指导）

    第五步入金50万到我做期货的真实经历账戶，至少在过1晚过一天后可以取走。我做期货的真实经历公司工作人员以此证明你有50万资金帮你申请开通股指我做期货的真实经历。

    苐六步入金后大概两三天，股指我做期货的真实经历就可以操作了股指我做期货的真实经历佣金按万分之0.28计算。国债我做期货的真实經历5.5元/手

    第七步两周左右，你会收到快递里面是你开通股指我做期货的真实经历账户的合同资料，你自己保管好即可

    注：整个过程，你只需要开户时去1次营业厅其它手续营业厅会通过快递寄资料给你办理(全国免费邮寄)。

　  广东省：深圳、广州、珠海、东莞、汕头、韶关、佛山、惠州、中山、湛江

　  全国其它城市：北京、天津、大连、石家庄、青岛、郑州、南京、南通、上海、苏州、无锡、杭州、寧波、郑州、武汉、成都、长沙、贵阳、昆明、南宁

   下面是与我做期货的真实经历公司谈过后的最低佣金标准，肯定比绝大多数我做期货嘚真实经历公司提供的要低比绝大多数人谈到的要低，但不能保证是最低毕竟砍价能力天外有天。商品我做期货的真实经历的实收手續费只在交易所（这个是行业规定，每个我做期货的真实经历公司都要给交易所这么多交得皇粮没得谈）标准上，按固定每手收费的加1元/手按比例收费的加万分之0.15，增加的部分才是给我做期货的真实经历公司的实际要交的佣金看最后一列合计佣金。股指我做期货的嫃实经历只在上缴交易所的万分之0.25基础上加了万分之0.03。