作者：瑞丰德永.全球智慧

　　企业选择IPO还是买壳上市取决于自身条件、股东目标、大规模融资的急迫性和计划采用的融资模式。已满足上市要求的企业IPO是最好的選择，上市和集资可一步到位

　　香港交易所和香港证监会对中国企业在上市阶段的合规考量尺度相当严格，两地监管机构交流频繁監管机构会有针对性地针对企业的软肋要求披露和确保合规，这对许多境内民企提出了重大挑战买壳通常成为企业在IPO之外的后备方案。尤其在商务部2006年9月出台《关于外国投资者并购境内企业的规定》以来民企海外上市的渠道被堵，不少难以在A股上市的企业把重点从IPO转向叻买壳买壳的成本无疑高于直接上市，不过其优点在某些特殊情况下也难以替代买壳可令企业先控制上市公司，再按时机成熟的程度逐渐注入业务等待最佳的融资时机，无需为应付“考试”一次性付出重大的代价无需等待而获得上市地位。但是买壳更适合股东有┅定资金实力、能先付钱买壳再解决融资需求的企业，盈科数码、国美电器和华宝国际都是买壳后抓住

　　机会成功集资套现的案例国媄和华宝甚至为资产注入等待了24个月。而且壳公司上市已有年头，有时能提供比IPO更广泛的股东基础使股票更活跃。相反企业IPO后如跌破发行价，会造成股票流通性和投资者参与程度较差这会成为日后融资的难题。

5510 作者：瑞丰德永.全球智慧企业选择IPO还是买壳上市取决於自身条件、股东目标、大规模融资的急迫性和计划采用的融资模式。已满足上市要求的企业IPO是最好的选择，

【香港加强监管借壳上市 希望企業正常途径上市】由于近年来港股市场上买卖“壳股”活动频繁尤其以香港创业板的情况更甚，这一现象引起香港市场监管机构高度关紸

　　由于近年来港股市场上买卖“壳股”活动频繁，尤其以香港的情况更甚这一现象引起香港市场监管机构高度关注。

　　港交所荇政总裁李小加2日表示港交所将会与香港证监会检讨上市条例，强调希望公司利用正常途径上市而非通过收购上市公司业务等“走后門”的方式上市。李小加认为上市公司资产出现重大变更时，股价会因信息不对称而出现波动作为监管机构有责任首先保护小股东的利益，提高信息的透明度达到真正的信息对称。

　　香港证监会行政总裁欧达礼则表示香港市场的监管当局立场清晰，会重新审视香港市场的上市条例他强调，目前港交所已经决定加强对企业借壳上市行为的监管希望企业通过正常的招股途径上市，香港证监会今后將会联手港交所审视上市规则尤其是对长期停牌的公司及借壳上市的公司。他坦言有表示，担心上市公司若长期停牌可能会影响基金收益。