：可降解支架首家获得准产批件 进入国际一线梯队

事件：2月25日国家药监局发布准产批件通知，的生物可吸收冠状动脉雷帕霉素洗脱支架系统(NeoVas)获批生产我们认为乐普的NeoVas有望成为国内首个获批上市的可降解支架，整个产业將迎来发展良机提振产业。

政策大力支持国产创新器械行业迎来发展黄金期

经历了雅培的可降解支架从上市到退市，整个心脏支架行業基本处于停滞不前的状态专家学者、临床医生、患者对于可降解支架存在不信任感，不仅是临床试验推进不易而且在产品注册环节吔是严格把关。

器械领域我国政府多次出台强有力政策，着重提高医疗器械的创新能力和产业化水平提供自主创新的沃土，多维度鼓勵

器械加快注册上市流程，同时对于医疗器械的注册思路发生转变满足创新型器械的发展。此次对于可降解支架的准产获批一方面體现了我国器械企业研发生产能力达到国际水平，另一方面也体现了我国药监局审评思路不断突破对于具有全球性领先的器械产品，大膽且细致的分析审评走在全球前列。

不忘初心坚持研发投入做好一款产品

最早是以心脏支架起家，尽管目前布局丰富产品基本覆盖惢血管器械、药品、服务等方面，但是在心脏支架领域依然保持充足的研发投入产品始终具备竞争力，从08年上市的Partner到11年Nano再到12年Biguard，13年GuReater

對于传统产品坚持研发，此次NeoVas的获批乐普正式进入国际心脏支架第一梯队，有望引领产业的发展

以美敦力为例，最早是以心脏起搏器起家目前已经发展至年收入接近300亿美元，市值超过1200亿美元尽管起搏器收入不到60亿美元，占比五分之一但是依然保持充足的研发投入，产品不断更新换代持续引领产业的发展。拥有核心产品定价权能够为公司带来稳定的现金流，保证公司经营业绩稳健以此作为根基，才能在向外扩张、跨越产品线、横纵向并购的资本产业动作中显得游刃有余

如NeoVas获批上市，有望在19年开始贡献业绩增量我们预计18-20年淨利润由12.4亿元、16.5亿元、21.4亿元上调至12.4亿元、17.6亿元、24.2亿元，EPS由0.70、0.93、1.20元上调至0.70、0.99、1.36元维持“买入”评级。

风险提示：新产品推广不及预期、竞爭对手产品上市带来竞争压力、并购公司管理运营风险、并购引起的资金紧张风险等