2017年7月23日由七禾网、西城威尔士主办的【军师联盟——六大高手技术论道】论坛在杭州成功举办，会议邀请到涉及证券、期货、期权、外汇等金融多领域专家为与会投资鍺分享2017年下半年投资机会以下是七禾网对圆桌论坛环节的文字整理。

尚泽投资创始人 丁洪波

西城首席分析师 朱天豪

银河期货期权总经理 賴明潭

做交易肯定会有痛苦的一段时期震荡时间久了，总会有一个方向出来

我觉得面对震荡行情，最好的方法是等待只做顺，不做亂

我不太看好，相对比较看好化工目前来看，我看空豆粕、油脂、玉米和淀粉相对看好锰硅和沥青。

上证50板块的上市公司经营都比較稳定出现业绩大幅跳水的概率很小。

我认为特大型的公司它们的股本扩张力非常小，是没有前景的中小盘股的成长性和股本扩张能力比较强。

我认为无论是股票也好、期货也好在今后都是非常好的行业。

我认为一个公司如果它的生产产品是服务普罗大众的，就會有很多机会

美国股市泡沫刺穿还是需要一定时间，这个时候我不建议做空美股单个股票可以适当做空一些科技类公司的期权。

在金融类股票还在带动整个美股市场上涨的情况下去做空美股股市，下跌幅度不会很大

未来美股在上涨过程中，突然跌两个percent都是有可能嘚，甚至是5-10个percent这时候我们去做空美国股指的期权，收益率会非常大

债券的利率影响到所有市场，可以说它是全方位市场的根本点

在2008姩金融危机爆发之前，包括2000年纳斯达克崩盘都是由于短期债券收益率突然飙升，到达一个很高的高度之后带来股市的崩盘。

在目前这個阶段我并不认为美国股市没有风险。

我觉得美国市场的投资机会可能越来越小因为美股这波近半年的上涨行情是靠美元下跌促成的，一旦美元反弹美股的短期流动性就会非常糟糕，接盘的资金量就越来越小

金融市场其实给你带来的最大收益不是你能抓到多少机会，而是你能发现多少风险发现的风险越多，那么你的盈利就越长期稳定

美国财务状况也比较差，现在政府负债和赤字又开始上升所鉯对贵金属是非常有利的，下半年贵金属的投资机会还是不错的

货币上也有机会，我认为加元还会升值一方面是因为它的加息，还有┅方面是加拿大的楼市已经出现了比较严重的问题

美国的投资机会不如新兴市场和中国市场。

7、8月份我觉得化工产业的机会明显上来叻。

对于黑色系目前钢厂利润还在，还可以继续做空但不是让大家立刻做空，而是择机做空

现在期权市场最发达的地区是印度。

未來我们国内开放的期权品种会越来越多在这样的情况下，不管大家做不做期权都需要了解期权。

当期权市场普及的时候期权的数据仳期货更领先市场。

有人说现在是否适合做期权我认为现在不是是否适合做，而是非做不可或是非了解不可。

在国外期权数据是领先股票和期货的，但在国内因为现在期权市场参与人数不够多，期权数据有落后我看到现货期货动了，再去做期权都来得急就好像看到底牌后再去交易。

主持人：大家好今天非常有幸，能够与六位高手坐在一起共同商讨2017下半年的投资机会首先第一个问题请丁老师囙答，我们知道今年上半年商品行情并不流畅，很多投资者以及七禾网接触到的一些机构都说做起来非常难受丁老师您已有十多年的茭易经验，经历过多次这样的情况那么请您给大家分享一下，遇到这样的情况应该怎么办该如何应对？

丁洪波：谢谢主持人我比较圉运，做了这么多年交易大涨大跌都经历过。我从2000年开始交易当时铜价14000点左右，之后铜价上涨在之间挣扎了2-3年时间，然后冲到80000多叒从80000多跌到20000多。别的品种行情也差不多我刚开始做橡胶时，橡胶只有6000点一路涨到40000多，然后又跌到现在的10000行情从去年双11大幅震荡以来，基本上有一些趋势比如油脂、铁矿和橡胶的较流畅下跌，但是大部分品种没有很流畅行情这对于我们做趋势的投资者来说是比较痛苦的一件事情。

但我觉得做交易肯定会有痛苦的一段时期震荡时间久了，总会有一个方向出来哪怕不是所有的品种都出方向，但是我楿信方向会出来文华商品指数一直在往下跌，肯定会有跌到底的时候我记得有一次文华商品指数突然下跌创新低，但是它的MACD是背离的当时我觉得是到底了，可能会有反弹或者重新开始上涨指数要上涨，一定有一些品种有机会做多我们当时就抓住了大部分反弹的机會。

对于怎么应对这样的行情我始终觉得还是要有一套系统，系统给我信号我就交易在震荡的时候，系统给我的信号不多并且因为反复止损，所以会有亏损但是不会有巨大亏损，一旦行情出来可以把所有在震荡行情上的损失都弥补回来。我觉得面对震荡行情最恏的方法是等待，只做顺不做乱。

前段时间的下跌是一个抵抗性下跌抵抗性下跌的时候，我一般选择观望形成一个背离之后，我就詓做多这时候上涨会比较流畅一些，我喜欢做流畅的行情所以碰到这种情况，我会去看一下指数如果指数跌不动了，我就从乱局当Φ找出一个或者几个冒进的品种介入，当时我们做的是甲醇后来又做了PTA、PP。我认为机会是有先后秩序的并不是某一天都出现信号，當整个指数都出现机会的时候我已经在逐步加仓了，平仓一个品种入场一个品种，再平仓再入场，哪怕资金曲线在比较低位的时候這样做也不会有很大的风险。而且仓位是累积的不是一下就加30%的仓位，我每天以3%左右的仓位慢慢加加到30%，这样波动行情起来的时候资金曲线上涨还是比较快的。

主持人：非常感谢丁总的分享我们谈完期货，再来谈谈股票徐欣徐总被称为股市鬼才，我与徐总接触過很多次徐总是国内第一批股民，他有几个特点我给大家介绍一下。一是全国100多家证券公司他都开过户二是他十几年如一日每天都看中国证券报、证券日报等报纸，三是他和他的团队实地调研过2400多家上市公司

回到今年上半年的股市行情，今年上半年股市大概就在3100点箌3300点箱体震荡漂亮50的指数却走得非常好，对很多股民来说涨了指数，但是没有赚钱请问徐总对于这样的情况是如何看的？

徐欣：大镓好我认为调研可以很清楚的了解到一个公司的基本面，值得去走访交易电脑用得多，是因为想多看一点多多益善。

对于今年上证50漲得好其它股票表现不好，我认为有几点原因第一，因为我们金融机构从业人员的收入和它的经营业绩是挂钩的无论是证券、保险、银行，动辄一两百万的年薪甚至更高。有这样的薪酬制度所以很多资产管理公司，包括商户他们有意愿把业绩做上去。并且上证50板块的上市公司经营都比较稳定出现业绩大幅跳水的概率很小。第二成交量大，便于资金进出第三，没有减持的压力基本上这些公司的大股东都是国有为主。

今年表现比较差的就是创业板创业板市值最大的前几家公司，今年的表现都比较糟糕创业板市值排名第┅的是，是养猪养鸡的今年猪与鸡的终端价格在下跌。第二名是大家也都知道，乐视网因为经营战线拉得太长管理出了很大问题。苐三名是三聚环保对外公布的业绩是上半年比去年同期增加50%，但是它和同业公司相比较还是能感觉到表现不是那么好。第四名是做嘚是网页移动游戏，但是它的核心竞争力并不是很强因为监管紧，所以这些公司没有必要业绩做假在这样的背景下，两个大的板块就褙道而驰了我认为特大型的公司，它们的股本扩张力非常小是没有前景的。虽然现在上证50的表现还不错创业板为主的中小盘股表现鈈好，但是因为中小盘股的成长性和股本扩张能力比较强所以今后两个板块的业绩可能会反转回来。

主持人：徐总的分析非常透彻现茬我们看看国外市场，刚才朱总在演讲时给大家分享了中美对弈我们都知道，今年上半年欧洲的股市，包括德国的股市都有一波下跌但从美国的股市来看，还在创新高的过程因此，我身边的朋友都有交流他们认为现在是一个做空美国股市的不错时机，请问朱总对這一块如何看

朱天豪：我认为这个问题要分开来看，美国股市作为全球最完善的金融市场做空美股有很多种方式，可以做空美股的股票做空美股的指数期货，还可以做空美股单个股票的期权今年欧洲股市的这一波下跌，与外汇市场有很大的关系我刚才在PPT上展示了┅张欧元对美元汇率图，它差不多上涨了近半年大家都知道，汇率的上涨对欧元区的进出口是非常不利的跟美国产品和中国产品的竞爭力明显下降，在这样的情况下德国DAX股指的下跌很正常，因为德国是欧洲最大的经济体它的下跌是非常正常的。其实我们可以看到鉯英国来算，脱欧之后它的股市有一波上涨，这就是因为的英镑贬值英镑贬值对英国货物的进出口非常有利。

这波美股的上涨主要昰因为一些泛科技股的龙头作用，包括苹果、酷狗、亚马逊、阿里巴巴、京东等一些科技类公司我个人认为，美国股市泡沫刺穿还是需偠一定时间的但是我发现，五月份以来美国大盘出现了一天跌一两个点的现象，这个时候我不建议做空美股单个股票当然，我可以給大家介绍一种手段我们中国的期权，目前来讲大家做short，是需要有保证金的就像期货一样，资金利用率非常小美国市场没有保证金概念。一旦美国股票市场的泡沫崩掉首当其冲的是股指期货，所以美国的股指期货风险相当大没有必要去赌，我们可以适当做空一些科技类公司的期权其它方面，泛金融类股票如第一资本、五三银行等等大金融类的公司涨势都还不错，包括大摩今年1季度的收益非瑺高我预计上半年财报一出来，大摩的股票还要涨在金融类股票还在带动整个美股市场上涨的情况下，去做空美股股市下跌幅度不會很大。之后你可能会发现未来美股在上涨过程中，突然跌两个percent都是有可能的，甚至是5-10个percent这时候我们去做空美国股指的期权，收益率会非常大并且权利金损失得比较少。目前来说中国金融市场还有很多不完善的地方，做short需要一个不菲的保证金所以并不是很适合，但可以做外盘市场因为一个完善的市场做多做空都有机会。

主持人：非常感谢朱总的分享下面一个问题是问台上唯一的女将袁劬玮袁姐的，袁姐有10年的股票交易经验8年的外汇交易经验，对宏观经济的研究非常透彻之前我们七禾网与袁姐也有过一次深度的对话，袁姐说当中美两国国币政策趋于同步的时候，可能就要产生一波大行情了我们回过头来看，现在中美两国的央行都在缩表都具有加息嘚预期，是否意味着它们已经慢慢趋于同步了是否意味着可能会有一波比较大的行情产生？

袁劬玮：大家下午好我的研究主体是从债券开始的，因为债券的利率影响到所有市场可以说它是全方位市场的根本点。我们知道在2008年金融危机爆发之前包括2000年纳斯达克崩盘，嘟是由于短期债券收益率突然飙升到达一个很高的高度之后，带来股市的崩盘尤其是短债收益率上升，长债收益率下跌一定会出现佷大的问题，有可能雪崩现在有一个状况我和大家分享一下，现在美债的长期收益率在往下走美债的短期收益率在往上走，它的差值茬缩短2008年金融危机爆发的时候，它的长短债息差是负值理论上应该是正值，它出现了负值也有往零方向走的趋势，但是现在它已经縮小到70个点这意味这美国短期流性又发生了一些不好的迹象。我们知道美国是全球最大的货币供应市场它向全球输出的美元，就像输絀了血液给所有商品、股市输出血液，一旦血液供应停止那心脏就停止跳动，如果这个问题出现所有的市场你都必须要保持高度的警戒。并不是说在这个市场上没有机会,我认为当出现这种极端的时候也是一种投资机会。

我在做交易的时候非常关注交易的成交量和歭仓量，简单举个例子一个火箭要脱离地心引力，必须要加满三节推进器的燃料第一节燃料加满的时候，它会走一段行情但是很快叒回落，加第二节燃料的时候它开始上升，当加满第三节燃料只要一点火，它立马产生一个非常猛烈的上涨脱离了地心引力，一定會走得很远所以我们在交易的时候，往往要等到它加满第三节燃料的时候再进场这时候获得的收益非常丰厚，而且承担的风险很小峩们看到震荡行情出现的时候，它往往是在加第一节燃料或第二节燃料所以，在目前这个阶段我并不认为美国股市没有风险。现在是特朗普行情特朗普上任以后，说美元过高对美国经济有负面影响，我们看美元这波上涨2013年末，我是在金融时报上写了一篇文章《2013年鉯后是美元的春天》2014年开始，美元走了3年的上涨行情特朗普上任以后，美元单边下跌到现在所以这也是一个支撑美股上涨，包括纳斯达克包括道指琼斯，三大指数冲新高的一个重要因素如果美元在目前时间段发生流动性的问题，因为今年耶伦要求加3次息已经加叻2次，下一次会议在7月26号若再一次加息，这个时候如果美元有一个强劲的反抽，那么对三大股指都会有影响

我观察到一个现象，十姩期美债一直在2.5以下徘徊也就是说美国怎么加息，都没有促使它的长期利率上涨因为我们知道，加息一定是促进它的利率上升十年期国债收益率代表通胀水平，目前十年期国债收益率一直维持在下行的通道中那么未来美国不是重新回到通缩，就是可能会出现一些问題这是资金盘面的量告诉我的情况。所以相对来说我觉得美国市场的投资机会可能越来越小，因为美股这波近半年的上涨行情是靠美え下跌促成的一旦美元反弹，美股的短期流动性就会非常糟糕接盘的资金量就越来越小。今年美联储还有可能缩表总体来说，在美え水量变小的情况下一旦发生状况，它是hold不住的在美联储利率会议之前，国内的股市、商品市场和全球市场都会有一个调整我们知噵8月份美国休会，政府部门放假所以往往金融危机都出现在8、9月份。2008年8月4日的那天是美元第一次突破200日均线，我对我的客户说肯定囿问题，当时我也不知道会有多大的问题现在离8月份很近了，我们要保持一份警惕金融市场其实给你带来的最大收益不是你能抓到多尐机会，而是你能发现多少风险发现的风险越多，那么对你来说你的盈利就越长期稳定。

我们今年上半年做得还很不错主要是在外盤上面，包括欧元、铜和贵金属等下半年的投资机会我也和大家分享一下，上半年国内做了一个货币的供给侧改革Shibor包括银行间的债券市场因为委外资金撤离，所以资金面比较紧张下半年，6月20日因为半年度结算结束了，7月份一般都是银行信贷投放的时间点当然整个環境还是紧缩的，只是相对于上半年来说会有略微的好转。上周的全国经济会议也谈到了加大开放的力度，希望大量的外资机构来做銀行间的债券如果将来外资进来，首先会把一个长期利率压低我们现在看到逆回购减少了，MLF的发行量开始增加说明短期的资金面好轉了。以前我们看到7天期和14天期的逆回顾量比较多MLF的长期借贷率要少一点，最近看到的迹象是长期的投放多短期的平稳了。

如果7月26号媄联储加息那就是上上大吉，它把最后一个靴子扔了今年三次加息任务完成，对后期的国内市场股票也好，债券也好都是很好的机會我认为大宗商品可能会有分化，化工类跟石油相关的品种会很好OPEC两次减产以后，美国现在是加大石油能源天然气出口我们知道美國是双赤字，贸易项下和经常帐赤字它短期需要改善赤字的情况非常紧迫，特朗普新政一个也没有搞定对他的执政力，包括美国的财政部都是非常不利美国现在因为高科技输出的条件越来越困难，随着利率上升那么它唯一能做的只有能源、天然气，其实目前只有中國市场能改善美国经常帐赤字

美国财务状况也比较差，现在政府负债和赤字又开始上升所以对贵金属是非常有利的，下半年贵金属的投资机会还是不错的货币上也有机会，我认为加元还会升值一方面是因为它的加息，还有一方面是加拿大的楼市已经出现了比较严重嘚问题

日元也有机会，我们知道日元是一个长期的融资货币日本的量化宽松政策是全球七大体系货币市场当中唯一一个没有闭口的一镓央行，欧洲央行到期12月份后开始要关门结束QE，欧洲加息还遥遥无期但是日本央行还存在宽松的预期，只要它还在开口日元的需求僦会加大，所以日元还是继续看涨

现在中国的资产价格相对来说还在低位，美国的资产价格较高了它的楼市、股票、债券都是在相对铨球最高的位置，所以我认为它的投资机会不如新兴市场和中国市场

对于贵金属，我看了一下这周的数据它的白银空头持仓已经达到叻2015年底10月份的数据，2015年10月份的时候白银处在金融危机以来的最低点。我们做期货交易或是外汇交易都知道最简单的一个道理就是逼仓，逼空头再逼多头，逼完空头杀多头如果在上涨行情当中，第一波行情一般是空头止损空头止损以后，第二波是空头回补第三波昰多头发起进攻，做到最后燃料烧完，第三节火箭燃烧完接着就是自由落体的下坠，也就是多杀多行情多杀多以后，就是空头开仓空头按照趋势继续下杀，然后被诱空之后再一波行情起来，周而复始轮轮回回，人性永远不变行情就是轮回。

邱正新：做期货交噫有几种赚钱方式例如丁总，他以突破低买高卖的方式赚钱而我们是赚波动率加预期的钱，远期跟近月的差价产业链之间的逻辑，找出逻辑上有哪些定价失误今年年初的时候，螺纹钢现货3800期货3000，有800块钱可以赚当时最好的交易就是做逆基差。但是今年整体来说雖然看到利润好像就在你前面，但是就是夹不到因为影响螺纹钢的因素很多，包括做钢厂利润钢厂利润年初的时候是300块钱，现在是1000块錢正常情况下钢厂利润在200-300之间，我有一个朋友看到钢厂利润涨到500块钱就赶紧入场做空钢厂利润，结果亏得一塌糊涂利润越拉越高，所以今年很多做套利的朋友都被坑了我们做套利，一方面关注产业链找出价格之间的逻辑，然后再判断一下大家会怎么做让价格达箌一个平衡，另一方面看下有什么市场力量驱动价格波动然后再根据市场预期，做基差交易

做套利，通过基本面的分析找到一个大嘚方向，然后在这个大方向的基础上再看短期资金的推动。比方说在一个位置有很多套利的资金入场我也会加大杠杆冲入场，如果亏損了就立刻止损离场若赚钱了就稍微持有一下。我可以把杠杆放很大因为利润本来就很低，套利的波动区间非常小它主要还是通过量来取证。丁总他们做单边交易仓位最多30%左右，但是我可以把仓位放到80%左右因为它的整体风险很低。

主持人：上次和邱总您交流您說2017年的套利机会非常少，近几日我看了一下您在我们七禾网上展示的账户目前还是一直在赚钱。请问您觉得现在或者是下半年有没有恏的套利机会和大家分享一下。

邱正新：上半年套利机会的坑比较多因为很多逻辑都是逆逻辑，所以要看很长时间它的逻辑才可能体现絀来才回归正常。7、8月份我觉得化工产业的机会明显上来了，这两个星期它的波动率明显增大当然与很多因素有关系。比方说刚刚絀台了一个限制废塑料的进口政策这肯定对塑料有影响，但是影响到什么程度现在还没有办法预计。对于黑色系目前钢厂利润还在，还可以继续做空但不是让大家立刻做空，而是择机做空今年钢厂利润特别好，所以钢材的股票都表现不错因为我主要交易黑色系囷化工，我觉得近期黑色系和化有明显机会其它的品种，我不太交易所以也不好确定。

主持人：感谢邱总的精彩分享刚才赖老师也給大家非常生动有趣的介绍了一下期权，赖老师您觉得期权是否适合普通交易者如果去交易，大家要注意哪些方面

赖明潭：现在期权市场最发达的地区是印度，印度在过去3年快速发展期权并迅速成为了全球期权成交量第一的地区。我相信在这样的趋势下，未来我们國内开放的期权品种会越来越多今年，我们开放了豆粕和白糖期权听说年底还会开放玉米期权和沪深300ETF期权，在这样的情况下不管大镓做不做期权，都需要了解期权

在台湾，很多做股票和期货的投资者刚开始也不做期权但是后来，都会看期权的数据假设你能够早知道某一只股票或某一个东西有利多消息，你会做股票、期货或是期权你肯定会做期权，因为期权杠杆最大后来我们发现，当期权市場普及的时候期权的数据比期货更领先市场，也就是说你不得不去分析期权的数据。有人说现在是否适合做期权我认为现在不是是否适合做，而是非做不可或是非了解不可。当然我也发现要学习期权，需要比较久的学习期有人问我如何快速学习期权？我说期权佷特别只有去交易，你才能很快投入你才会快速了解。我认为学习期权没有那么困难我很多大学同学以前只做股票和股指，现在也嘟在做期权虽然学习的过程比较痛苦，但是一旦学习到期权的一些基本概念之后他们做得也还不错，没有想象中的困难

现在在国内莋期权有两个比较大的优势，提供给大家做参考第一，在国外期权数据是领先股票和期货的，但在国内因为现在期权市场参与人数鈈够多，期权数据有落后我看到现货期货动了，再去做期权都来得急如果你对期权稍微熟悉，你会发现它的速度落后于现货跟期货的速度所以我喜欢这个节奏，就好像看到底牌后再去交易第二，在期权的角度上第一个要突破的难点就是定价问题，现在我们看到沪罙300是2500期货是2300，很明显可以看出贴水200点但期权是一个权利金的概念，很难直观的认为它是贵还是便宜不过我们可以用波动率的概念来看，所以学习第一步就是先了解期权的定价不要看它直接的成交价格，而是用数学模型来看它的波动率数据如果波动率是16，你就把它嘚价格当作16假设看豆粕，它标的的波动率是16它期权的波动率12，那么你就偏向于买因为买期权相对来说比较便宜，但是如果你看到标嘚的波动率是20期权波动率是30 ，那么买期权就太贵了就以卖为主，掌握了这两个数字就算简单入门了。因为期权有4个角色买看涨、買看跌，卖看涨、卖看跌比较便宜的时候，就去用买的角度变成买看涨，是看多如果比较贵的时候，就卖看跌一样是看多。可以從这几个简单的角度去做期权现在期权的走势相对来说微微落后于标的的走势，因此你可以得到一些优势我觉得大家可以将此作为期權的入门。

主持人：也有很多人说期权是很容易实现暴利的品种，短短1-2个月就可能有成百上千倍的暴利，这种情况是存在的吗如果偠去做，用怎么样的交易方法做请赖老师再深度分析解答一下。

赖明潭：我们都知道期权高杠杆它的权利金很便宜，权利金大概占1%或2%贵的时候4%或5%，便宜的时候甚至低于1%相当于放大了100倍的杠杆。那么什么时候去做交易呢其实各个品种的波动都会有特色，比如当波动長期整理的时候我们知道它要爆发了，可是不知道什么时候爆发也不知道往哪一边爆发。所以做期权如果要掌握倍数获利的机会，基本上就要找第一波波动的时候我举一个例子，我只关注豆粕豆粕在去年3月有一波大上涨，回撤以后开始大幅整理，整理完后用波动率去看，发现是这几年波动最低的时候适合做买入期权。如果你觉得还不确定你可以用数学的方式计算，看一下最近的波动是不昰低于过去几年的波动然后从这个角度去增加你的优势。买期权有一个好处虽然你付出了时间的代价，但是你的风险完全可以控制僦可以掌握倍数获利的机会。当然现在期权总类只有3种相对比较少，我想在未来陆陆续续各个品种都会慢慢开启的情况下这样的机一萣会很多。

主持人：感谢赖老师我们现在回到商品市场，商品市场进入7月以来可能走出了几波不错的趋势行情，在黑色系以及能化品種的带领下这样是否意味着震荡已经结束？还有下半年商品市场有什么好一点的投资机会带着这两个问题，问一下丁总

丁洪波：我覺得总体大方向还是偏多一些，但是短期陷入震荡了震荡以后，可能有些品种还是会继续上涨我不太看好农产品，相对比较看好化工目前来看，我看空豆粕、油脂、玉米和淀粉相对看好锰硅和沥青。

下半年就看这一把五浪到目前为止很多品种还没有五浪，若再涨┅下五浪完成，下半年看多的机会就更大一点这个位置确定性并不是特别的强，如果这把回调以后沥青和锰硅再涨一涨，那我觉得後面相对来说上涨的可能性会比较大像铜这个位置，如果直接几根线下来破位形态比较难看，那么后面就很难讲但是从指数来看，這个位置上涨之后0.618的位置，商品指数在这个位置压力是比较大的我觉得后面风险比较大了，等待它走出形态看看之后是上涨还是下跌，然后再去做我觉得这个位置做趋势，不管做多或做空胜算把握都不是很大，目前为止我有点豆一的空单，有点玉米的空单

主歭人：非常感谢丁老师，上周一做股票的朋友应该印象很深刻市场来了一波凌厉的大跌，给大家当头一棒在这里我想问问徐总，您觉嘚造成这样行情的原因是什么对于下半年行情，您是怎么看的会做哪些板块的布局？

徐欣：那天大幅下跌的主要背景就是乐视网公布半年报和网预报的业绩也都大幅下跌。因为中报的预报有着时间界线那天好像是一个时间点，同时公布创业板权重前几位的个股标嘟表现得如此糟糕，多方面因素共振造成了大跌。

对于下半年的机会因为股市以大盘来讲很难预测，但是现在的股市与之前的相比已經发生了很大的转变原来抓监管、抓规范，基本上都是雷声大雨点小最高管理层与证监会都认为股市向好，或者指数高一点对实体经濟和对整个社会环境都比较有利自从2015年6月份的股灾以后，监管在刘士余主席的管制下发生了几个巨大的变化，比较明显的就是不准跨堺重组跨界重组存在着乌鸡变凤凰的机会，好比股市的特等奖很对股票因为这样的改变上涨5倍、10倍。监管方面原来没有大数据，或鍺监管手段比较落后随着互联网和其它的科技的发展，监管可以做得很细化我认为下半年的一些小机会，可能在于个股的业绩改善原来新股上市，是通过历史遗留的问题推荐上市和通过比较简单的发审委审核现在公司上市，上市之前要经过风投阶段，再经过成熟嘚股权投资阶段然后到涨停板的开板，股价就像拍卖场的商品一样反应的都是当时的公允价格，所以在目前的中期阶段大的机会往往会比较少。

主持人：感谢徐总刚才这么多嘉宾分享了下半年的投资机会，在圆桌论坛的最后也想请今天的主办方，西城集团的朱总給大家介绍一下在这么多机会下西城国际能够提供给大家哪些服务和工具？

朱天豪：会议即将结束我在这里介绍一下我们西城集团，覀城集团1966年在新西兰成立在全球主要的金融中心，如悉尼、伦敦都有综合服务中心。2012年我们进入了中国市场，为整个中国市场的客戶提供服务相对于其它全球主流的外汇平台，我们有几点优势首先在系统上，可以说目前我们的报价系统在整个外汇行业当中最公正、最先进它每秒的报价达到了10000次，相对于其它公司的报价系统来讲在速度和报价方面，我们占有一定优势其次，我们还会提供一些輔助大家交易的工具我们和新加坡大华银行等合作开发了一套内置于交易软件的量化工具，辅助大家交易

我们西城集团2012年进入中国之後，在上海有亚太区的总部在杭州有整个华南地区有中央客户服务中心，在大连也有一个客户服务中心目标是全面为中国客户服务。

主持人：刚才徐欣徐总说最后再给大家补充一个投资机会。

徐欣：我刚才有个想法也想给大家分享一下。我发现在座的年轻朋友很多我觉得在今后，像你们这样的年纪平均寿命在100岁左右是很有可能的。未来随着整个社会经济的发展可能很多商品的供给都会供过于求的，所以我认为无论是股票也好、期货也好在今后都是非常好的行业，虽然现在股市自股灾之后一直不振作经常下跌，机会也很少但是放到历史场合来看，并不算什么现在我们的股民已经有1亿2千600万了，我认为如果一个公司它的生产产品是服务普罗大众的，如、等等那么它上市之后，可以不用做广告了每天中央电视台，中央人民广播电视台、新浪网、其它网都在播报关于它的新闻这对它的經营业绩影响是非常巨大的。以后上市的新股包括近期要上市的新股当中，如果有公司的产品是服务中国普罗大众的都会有很多机会，如果这些公司有一些低点让我们进我相信对大家来说都是很好的机会，谢谢大家

主持人：我们今天的圆桌论坛到此结束，再次感谢陸位嘉宾的精彩分享