& 黄金价格自低位显著反弹，因希腊退欧引发避险情绪
黄金价格自低位显著反弹，因希腊退欧引发避险情绪
汇通网1月5日讯――价格周一(1月5日)从近一个月低点中反弹，因市场担忧希腊可能退欧，如果反对紧缩的极左翼联盟党(Syriza)赢得提前举行的大选。希腊定于1月25日举行提前大选。黄金周一从低点1177.96/盎司最高反弹至1197.72美元/盎司，期间大部分时间在1193美元/盎司左右徘徊。之所以上涨，主要是因希腊政局动荡对黄金价格的提振作用超过了美国加息预期对黄金价格的打压作用。此外，对“希腊退欧”猜测的增加，以及欧洲(ECB)启动主权购买计划的高可能性也对黄金上涨起到支撑作用。不过，黄金目前交易价仍低于1200美元/盎司，且黄金自2014年12月中旬来，收盘价均没有该价格。黄金技术分析黄金现在的阻力位为1200美元/盎司，若涨破该阻力位，则黄金涨势可能延伸至1210.9美元/盎司(12月30日的高点)；同时，黄金支撑位为1190.90美元/盎司，若跌破该支撑位，则下一支撑位看向1186.40美元/盎司。北京时间17:25，国际现货黄金报1195.68美元/盎司，涨0.64%。
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希腊退欧概率小 黄金短期跌势确立
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本周没有太多来自美国的重磅数据，市场关注的焦点将放在4月28-29日的美联储政策会议上。该会议将会成为打破僵局的重要事件，届时美联储提早加息的警报能否完全解除将左右黄金市场的走向。
　　SMM网讯：四月以来，市场受到关于美国经济和是否年内加息预期不一致的影响，国际金价一直围绕美元区间窄幅盘整。本周没有太多来自美国的重磅数据，市场关注的焦点将放在4月28-29日的美联储政策会议上。该会议将会成为打破僵局的重要事件，届时美联储提早加息的警报能否完全解除将左右黄金市场的走向。
　　一、希腊退欧概率小　风险情绪不足以提升金价
　　近期希腊债务风波持续发酵。由于希腊的改革计划一直未令其债权人满意,市场预期欧元集团在本周的会议上不会批准向希腊发放此前救助协议中的贷款,因此希腊政府的资金很有可能在近期告罄,债务违约乃至退欧的风险随之加大。
　　此次希腊债务风波的核心问题就在于在于:希腊政府资金告急,却不愿按条件更严苛的&旧协议&借钱,而是希望按条件更宽松、经济更能承受的&新协议&获得融资支持;但&三驾马车&坚持按照&旧协议&借款给希腊,目的是避免向本国民众和其他边缘国家释放不利信号,即重债国能通过政治要挟,获得更宽松的救助条件。
　　希腊国债收益率本周以来出现飙升，暗示该国退欧风险正在增加。周二，希腊10年期国债上涨了13%，分别超过西班牙和葡萄牙10年期国债收益率1.48%和2.2%。希腊退欧一旦成真，银行业将首当其冲。届时希腊将会发布新的货币，其价值可能较欧元会大跌，给储户造成巨额损失。当货币联盟出现分裂，将会引发很多问题，市场将会押注其他国家也推出欧元区。而葡萄牙等高债务/GDP的国家仍和脆弱，这些国家的银行业将面临新一轮风暴。
　　由此来看，不到万不得已,希腊政府不会选择这一&不可置信威胁&。现有救助计划仍有可能在希腊政府资金告罄前被批准。因此希腊退欧引发市场风险，以及由此带动黄金的避险需求将是极小概率事件。
　　二、美国经济总体向好　强势美元仍是主题
　　美国联邦储备委员会日前发布的本年度第三份全国经济形势调查报告（褐皮书）显示，在2月中旬至3月底这段时间，美国绝大多数地区经济温和增长。美联储下属12家地区储备银行管辖的区域中，有8个辖区的经济呈现小幅或温和增长，其他辖区的经济则被描述为稳步、小幅或持续增长。
　　褐皮书显示，由于受美元走强、油价下跌以及冬季恶劣天气等复杂因素影响，美国制造业产品需求各地区情况不一，服务业活动有所加强，尤其是高科技服务业，预计有短期增长。多数地区零售业销售较高，原因是能源价格下降提振了消费。劳动力市场保持稳定并小幅改善，各地区工资和物价总水平仅呈现出温和上涨的压力。
　　如果剔除近期的短期数据波动，今明两年美国的经济数据增长仍比较乐观，原因有三，其一，劳动力市场强劲幅度，过去一年月均新增非农就业人数达26万，元朝年经济繁荣时期月均19万的水平；其二，名义利率维持低位，当前10年期国债收益率继续维持在2%的水平，低利率为经济扩张提供了保障；其三，消费者信心高涨，密歇根大学消费者信心指数连续四个月维持在90以上。
　　总体来看，美国经济总体向好，尽管美联储有所忌惮，但强势美元仍将是未来的主题。因此，中短期内，黄金都很难从美国经济这个话题上找到上涨的动能。
　　三、全球股市普涨吸引资金流入
　　今年以来，全球股市出现普涨格局。强势美元和投资者加杠杆导致黄金不受青睐。从近期ETF持仓可以看出，借金价近期的反弹，投资者纷纷减持头寸。中国市场也因股市上涨减少了对黄金等贵金属的购买。
　　中国央行上周日的大幅降准，使全球股市避险情绪缓解，周一各国股市重拾升势。受摩根士丹利公布自金融危机后首次录得季度盈利的消息提振，美国股市升势更是凌厉，投资者对股市的投资兴趣远大于对黄金的投资。
　　四、其他因素
　　在实物黄金需求方面，前三个月因素总计进口了286.2吨黄金，比去年同期的137.5吨高出一倍多。2014年11月之后印度储备银行撤销了80:20条例，但印度政府至今仍拒绝将黄金进口关税从目前的10%降至2%。为了减少进口，印度目前正计划从宗教机构获得黄金，来减少对黄金进口的需求。该计划将以借贷形势，帮助印度获得积累在该国寺庙中的大量黄金。计划将于今年5月实施，可能对国际黄金的需求产生一定影响。
　　另外，在期货持仓方面，市场多空优势都不明显，尽管最近四周非商业净多头持仓是一路增加，但从分项数据来看多头并没有明显的出现大幅多余空头的加仓。同时ETF持仓则是一路下滑至目前的739.06吨。从ETF持仓与CFTC过去持仓来看，黄金的资金并没有明显的方向选择。
　　技术面上，伦敦金KD敞口向下，MACD绿柱伸长，短期下跌势头明显，下方支撑见于美元区域。隔夜较大的跌幅并没有明显的增仓痕迹，因此月底的联储会议仍有可能改变目前的局势。
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希腊违约和希腊退欧到底关联几何？
来源：幸福黄金网
希腊问题似乎是一部演不完的肥皂剧，违约和退欧的纷纷扰扰一直被市场反复炒作。在欧洲顶级智库Openeurope经济研究主管Raoul Rupare眼中，希腊违约是否就意味着其将退出欧元区呢？
网04月24日讯——希腊问题似乎是一部演不完的肥皂剧，违约和退欧的纷纷扰扰一直被市场反复炒作。在欧洲顶级智库Openeurope经济研究主管Raoul Rupare眼中，希腊违约是否就意味着其将退出区呢？
违约的定义
尽管违约听起来似乎是一个很清晰的概念，但是实际上，对于债权人而言，违约与否是一个相对主观和模糊的概念。在涉及到主权国家和多个债权人的时候更是如此。在希腊问题上，违约可以定义为短期无法偿还贷款或者完全减记(赖账)。本文中，我们暂时将希腊违约和不向债权人还钱划上等号。
如果希腊无法偿还IMF贷款的话，还能留在欧元区么？
我们此前已经讨论过有关希腊无法偿还IMF资金的问题，短期来看，这种风险并不是很大。希腊至少在一个月内没有太大的违约风险。只要希腊承诺做出改变，他们依然有时间和机会回到正轨之中。
不过，如果希腊最终出现资金衰竭的话，欧元区国家将成为最终的“判决者”：是否正式宣布希腊违约。这一抉择将异常关键，换而言之，希腊退欧与否将完全取决于欧盟。因此，我们相信，至少在较短的时间内，欧盟将十分谨慎，不会轻易宣布希腊违约。
欧洲央行(ECB)则是另一大关键因素。ECB面临是否收紧对希腊银行业的紧急流动性支持(ELA)的抉择。尽管政策允许ECB有较大的回旋空间，但是从目前来看，欧洲央行至少不会增加更多的ELA。
考虑到无法按期偿还IMF贷款将引发更多的不确定因素，希腊资本外流很有可能加剧。因此希腊银行业或被迫采取资本控制。长期来看，这势必将对希腊经济造成明显的负面影响。
当然，即便无法还钱，理论上来说，希腊也不能被视为完全违约。毕竟IMF仅占到希腊总债务的10%，并且从IMF的历史来看，尚未出现过全面违约的情况。
结论：希腊有可能会无法偿还IMF贷款，但是是否被定义为违约则完全取决于欧盟和欧洲央行。某种程度上而言，即便希腊无法偿还IMF贷款的话，短期来看， 退欧也只是理论而已。
如果希腊无法偿还欧盟贷款的话，还能留在欧元区么？
首先需要强调的一点是，短期来看，这种技术性违约并不存在——在债务延期之后，2020年之前，希腊并没有需要向欧盟(希腊贷款工具协议/欧洲稳定基金EFSF)偿还的贷款。
反过来看，一旦希腊的确出现了对希腊贷款工具协议/欧洲稳定基金的违约，那么对市场的影响显然是极度负面的。虽然政治博弈还是关键因素，但是只要希腊无法偿还欧盟贷款，希腊留在欧元区的可能性就非常低了。
是否对希腊债务进行大规模减记则将是另外一个话题。欧元区内部减记是一种可能性，但是这需要三驾马车(the Troik,成员包括欧盟委员会、欧洲央行和国际货币基金组织(IMF))之间的协调和沟通。在欧盟贷款占比60%(3000亿欧元)的情况下，上述话题并非不可能成为现实。
结论：短期来看，希腊不会出现实质性违约，但是出现明显债务减记的可能性也很低。如果希腊最终对欧盟违约的话，他们将很难留在欧元区。
如果希腊无法偿还ECB贷款的话，还能留在欧元区么？
希腊今年夏季面临巨大的到期债务，需要支付给欧元系统(欧洲央行和各国央行)67亿欧元的还款。如果无法偿还这笔债务，希腊很有可能面临螺旋式危机。首先，ECB将切断对希腊银行的ELA，这将导致希腊银行业面临至少740亿欧元的资金缺口。即便采取资本管制，效果也只是杯水车薪。
虽然ECB副行长Constancio近期曾表态称，希腊违约本身和希腊银行业没有太多的直接关系。但是事实上，一旦希腊违约的话，希腊银行的偿付能力势必会受到直接影响，而这将是欧洲央行密切关注的情况。
ECB持有并可能发行的债券与此前他们购买的债券条款类似，同样免于债务重组。而那些新发行的重组债券尽管有相互交叉条款，但是并不适用于EFSF贷款。换句话说，即便无法偿还ECB贷款，希腊也未必会对其他持有债券的私人债权人违约。
EFSF贷款的情况则更为复杂。虽然也有交叉违约的条款，但是ECB在二级市场购买的债券是否适用并不明朗。是否违约，实际上完全取决于欧盟的态度。
结论：即便希腊对ECB出现违约，希腊也不太可能退出欧元区。虽然欧洲央行将会停止ELA，但是其他紧急措施依然可以帮助希腊避免在短时间内离开欧元区。希腊出现大规模交叉违约的可能性较低。
希腊对其他私人债权人违约是否会导致其离开欧元区？
考虑到短期并没有私人债券人债务到期需要偿还，并且参照2012年当时的情况，希腊对私人债权人违约并无任何益处。
结论：短期来看没有这种可能性，希腊没有必要对私人债权人违约。
最终结论：任何形式的违约都会加深希腊和欧盟的敌对情绪，并对希腊在欧元区的地位构成负面影响。具体来看，对IMF违约将对金融和经济产生可控影响，但是政治层面的影响可能较大。对欧洲央行违约则会引发一系列恶性循环并带来退欧风险。不过在任何情况下，欧洲央行的态度都将起到关键作用。
短期债务无法偿还并不会对政治团结带来巨大压力，但是也不能排除希腊单边违约的可能性。从希腊现政府的态度来看，该国也需要一定的债务减记。然而在债权人现有构成下，主要债权人不会轻易同意大规模减记。
未来1-2个月内，希腊和欧盟都会努力达成短期协议以维持现状。真正的“审判时间”或将出现在6月之后。是否会出现债务减记协议，还是会有新一轮的援助协议？亦或者希腊政府在某种条件下同意并成功售出资产以保持流动性？这些问题在双方就希腊改革达成一致之前，都难以得出结论。
[责任编辑：巴克利]
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Copyright & 2009 - 2015 jinbiao. All Rights Reserved格林斯潘：希腊退欧不可避免
　　中金网02月09日讯 ，美联储前主席(Alan Greenspan)预测，将不得不退出欧元区。他近日告诉广播公司，他认为没有谁愿意拿出更多的贷款来支持希腊摆脱经济困境。格林斯潘：希腊退欧不可避免　　希腊希望就救助条款重开谈判，但格林斯潘说，“我不认为希腊不退出欧元区能解决问题。”　　他还表示，“我认为希腊最终会离开。我不认为希腊留在欧元区能帮助希腊或欧元区其它国家―大家最终会认识到希腊退出欧元区是最佳策略。”　　“问题在于，我没法想象希腊能继续留在欧元区，除非所有欧元区成员国在政治上进行整合，而实际上它们甚至不愿意在财政上进行整合。”　　他还警告说，试图将这19个成员国聚在一起“正让每一个都感到压力”。随着希腊退出欧元区，南欧其它国家被迫离开欧元区的风险也越来越大。　　格林斯潘长期以来一直批评欧洲单一货币。如今，这个88岁的美联储前主席一再声称，没有在政治上进行整合的欧盟无法拯救最终将灭绝的欧元。
（责任编辑：HN666）
02/09 14:1402/09 14:1402/07 00:3502/06 15:4302/06 09:3202/06 04:3502/05 12:54
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BEST黄金：希腊为退欧作预备，峰会难言有力措施
　　摘要：5月22日，现货黄金价格在希腊为退出欧元区作准备的言论下大幅震荡下跌，盘中最低下跌到1561美元，最高触及1594美元，收盘于1567美元，跌幅为1.69%。
　　汇金网5月23日讯――黄金价格：5月22日，现货黄金价格在希腊为退出欧元区作准备的言论下大幅震荡下跌，盘中最低下跌到1561美元，最高触及1594美元，收盘于1567美元，跌幅为1.69%。
　　OECD与评级机构评论：
　　消息面上，亚洲时段金价开盘于1594美元后震荡走低，进入欧洲盘面，经济合作与发展组织下调了对欧元区经济增速的预期，OECD警告称，若不采取正确的政策措施，债务危机可能使欧元区陷入恶性螺旋式下滑，黄金承压下行到1580美元。
　　稍后惠誉下调日本主权信用评级至A+级，并对其信用评级展望为负面，理由是日本公共债务水平不断上升。惠誉预计，到今年年底日本政府债务余额占GDP的比重将升至239%，是惠誉所监测国家中的最高水平。在惠誉看来，即使与其他面对财政挑战的高收入国家相比，日本的财政巩固计划也显得相对不积极，且计划落实会受到政治风险的影响。
　　同时警告称，若日本债务比率持续上升，且政府缺乏旨在稳定公共财政的新政策举措，可能进一步下调日本主权信用评级。日本评级下调后，黄金再次下跌到1573美元。
　　经济数据与峰会前言论：
　　进入纽约盘面后，美国公布了4月NAR季调后成屋销售总数年化为462万户，预期为460万户，4月NAR季调后成屋销售年化月率上升3.4%，预期上升3.1%。美国5月里奇蒙德联储+4，前值为+14，同时5月欧元区消费者信心指数4月的-20.2上升至-19.4。在较好的经济数据下欧洲股市延续此前走势，道指震荡走高，黄金从1573美元反弹到1591美元。
　　临近纽约午盘，德国政府再次强调了在发行欧元债券方面坚定不移的立场，称“不相信欧元债券是解决问题的办法，且不会在6月做出改变”，德国在欧元债券这一话题上提前打‘预防针’，可能暗示举行的欧盟峰会难以取得积极成果。由于德国不太可能在欧元债券议题上改变态度，同时日本再遭降级，全球债务危机扩散趋势蔓延，黄金从反弹高点1591美元回落。
　　稍后欧盟经济与货币事务专员瑞恩表示，欧元区需要一份关于中长期财政及经济合作的具体方针及路线，以作为发行共同债券的先决条件。其在欧洲议会发表演讲时称："我们需要反映的是，怎么样的欧盟才能满足深化经济以及政治合作的需求例如，只有这样，才能使得发行共同债券对货币联盟中所有成员国都是有意义的。"
　　临近美股收盘，希腊前总理帕帕季莫斯表示，救助方案的再协商空间十分有限，希腊退出欧元区的风险实质存在.，同时退出欧元区的准备工作正在考虑中，估计所造成的损失将在5000亿-1万亿欧元。金价再次承压下跌到全日最低点1561美元。
　　盘面解读：
　　从技术面讲，黄金受阻于1600美元后有再次测试前期低点要求，振荡指标向下拐头，MACD绿色动能柱有再次放大趋势，短线关注5日、10日线的阻力，同时关注1550美元的支撑。
　　消息面上今日主要关注欧盟非正式峰会，根据收集的信息来看，预计会在增加欧洲投资银行资本金和运用欧盟结构性基金方面有所进展，在发行欧元区共同债券方面难以达成协议，但可能在发行小规模的项目债券方面能够达成共识。
　　黄金日线图：
　　关注10日均线阻力和1550美元的支撑。
　　白银日线图：
　　关注28.5美元的阻力和27.6美元的支撑。
　　申明：文章内容仅供参考，不做投资建议。
　　编辑：南街
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