有没数学家知道这道题的规律:39、29、13、05、14、24、11、47、32、06、12、09、27下一个是？😏😏_作业帮
拍照搜题，秒出答案
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哪儿的题？数字游戏，求大神解答提供算法A大组
A1小组-－－01,02,03,04,05,07,12,13,14,15,16,18,25,26,27,28,29,30,37,38,39,40,41,42,49
A2小组－－06,08,09,10,11,17,19,20,21,22,23,24,31,32,33,34,35,36,43,44,45,46,47,48B大组
B1小_作业帮
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数字游戏，求大神解答提供算法A大组
A1小组-－－01,02,03,04,05,07,12,13,14,15,16,18,25,26,27,28,29,30,37,38,39,40,41,42,49
A2小组－－06,08,09,10,11,17,19,20,21,22,23,24,31,32,33,34,35,36,43,44,45,46,47,48B大组
数字游戏，求大神解答提供算法A大组
A1小组-－－01,02,03,04,05,07,12,13,14,15,16,18,25,26,27,28,29,30,37,38,39,40,41,42,49
A2小组－－06,08,09,10,11,17,19,20,21,22,23,24,31,32,33,34,35,36,43,44,45,46,47,48B大组
B1小组-－－01,02,03,04,05,12,13,15,16,17,18,24,25,26,27,28,29,36,37,38,39,40,41,48,49
B2小组-－－06,07,08,09,10,11,14,19,20,21,22,23,30,31,32,33,34,35,42,43,44,45,46,47C大组
C1小组-－－04,05,06,07,09,10,11,13,18,19,22,23,25,29,30,32,34,36,37,41,42,45,47,48,49
C2小组－－01,02,03,08,12,14,15,16,17,20,21,24,26,27,28,31,33,35,38,39,40,43,44,46D大组E大组..........................等等（仅示例）要求：1、每一大组，把1到49这49个自然数分成24个和25个数字两个小组。2、任意两小组数据重复的号码不能超过10个。比如： C1小组和B2小组相同的号码不能超过10个。请问，这样的条件能生成多少组？或者，任意两小组数据重复的号码理论上最少是多少个？
1、每一大组，把1到49这49个自然数分成24个和25个数字两个小组。2、任意两小组数据重复的号码不能超过10个。这样的条件能生成1组。证明：分成一组是显然可行的。假如可以分成两组，比如A大组和B大组，那么B1小组和B2小组中，至少有一个与A1小组相同的号码超过10个。（当然，B1小组和B2小组中，至少有一个与A2小组相同的号码超过10个）
(⊙o⊙)…发给我看看呢
这样的条件只能生成1组。第二个问题要有前提，就是在你要生成多少组的前提下。如果是生成2组的前提下，是12个。证明过程懒得写了明天来P张大图告诉你……
重复号码理论上最少是13个，也就是：单组最大长度/2+单组最大长度%2 = 12+101,02,03,04,05,06,07,08,09,10,11,12,13,14,15,16,17,18,19,20,21,22,23,24,25...其余24个01,02,03,04,05,06,07,08,09,10,11,12,13,26,27,28,29,30,31,32,3...创业板：这些股票更能吸引大资金的关注――摘自封起
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文章浏览→→→创业板：这些股票更能吸引大资金的关注――摘自封起创业板：这些股票更能吸引大资金的关注――摘自封起
这个周末，市场舆论焦点全部集中在创业板首批28只解禁股之上，还是唱空的声音很多，仿佛下周一是创业板的世界末日，这28只解禁股将面临灭顶之灾。可见，股市分析方向一旦出现偏离就会严重扭曲某些人的心态。&《》已经指出，这28只解禁股的实际压力非常有限，总共规模才300来亿，说得不好听，就相当一只大盘股规模而已。更何况，这其中很多原始股东要保持控股比例，是不会抛的。不要用小富即安的思想去看待整个创业板上市公司控股股东的头脑，更不要用见个20%上涨就眉飞色舞地抛售离场的小散意识去对待这些所有解禁股东的筹码。&其实，股改实施之初，很多人觉得“大小非”解禁出笼，是洪水猛兽，结果呢，上海大盘从998点走出波澜壮阔的单边牛市直到上涨到无人想象到的6124点。&7月初到现在，创业板个股基本没有什么表现，原因之一就是对这些消息进行了先期消化，随着这些利空的释放，否极泰来的走势是完全可以期待的。&不可否认，和主板平均市盈率相比，创业板个股普遍存在价值高估现象，但是，市盈率绝对不是衡量股票是否有上涨潜力的唯一依据和有效依据。比如众多601板块的大盘股，平均市盈率比较低，目前仍然有很多大盘股的市盈率水平还在10倍左右徘徊，可是，它们的市场表现非常差，为什么？是因为它们盘大无比，对做多资金的消耗非常大，主力畏怯做盘，同时，这些大盘股行业地位平平，缺乏高成长和高送转能力，因此，即便是市盈率低也没有得到主力资金的垂青。&不可否认，创业板目前已上市的130多只股票，有半数左右不是严格意义上的科技创新股，它们有的甚至就是传统产业中的类型，市场应该仔细研究，把这些品种从关注行列剔除出来。&但是，对技术趋势已经逐步走好，价值趋势上长期处于业绩稳步递增的创新产业个股应该积极关注，这是一个简单的辨证投资逻辑。&2010年所剩时间已经不多，年终岁末市场历来会走出年报行情的，特别是持续高成长、高送转个股的炒做必然得以升温，创业板个股拥有独特的优势，因此，未来一个时间里创业板个股的热点肯定会不断增多。&开市一年来的创业板普遍股本小，流通市值小，不适合大资金进出，随着第一轮解禁筹码的释放，这些现象会慢慢改变，2010年的中期报表显示，基金、机构对创业板个股的加仓幅度稳步递增，我想，后期随着创业板首批个股解禁筹码的缓慢释放，更能吸引大资金的关注。&只要是在上午10点前逢低介入创业板相关科技创新股的资金，完全有信心捂出一个不错的投资收益。---只要你抓住了科技创新群体里的真正核心价值成长股！首批创业板上市公司本周涨跌幅及解禁一览表日08:02&　　首批 上市公司本周涨跌幅及解禁情况一览：　　&股票代码股票名称收盘价(元)本周涨跌幅(%)市盈率解禁数量&(万股)300001特 锐 德35.96.3755.05285030000259.42.762.92706.647530000327.495.3758.1630000455.3111.8381.26300005探 路 者33.351.6590.6530000629.928.9664.730000722.392.1967.1130000833.048.5449.7330000923.180.9173.193945.24300010立 思 辰18.51057.3730001137.66.8567.88475.230001233.2710.964.01593.954530001316.19-0.3751.94129630001430.681.4984.54&　&股票代码股票名称收盘价(元)本周涨跌幅(%)市盈率解禁数量&(万股)30001541.586.37102.5890030001620.421.7449.2430001720.192.54109.5530001823.27-1.5257.45302430001925.3812.6562.53136830002030.2321.4582.035534.0830002117.28-1.8792.7930002235.3517.4497.0630002317.3-1.03114.710300024机 器 人39.24-3.6371.2230002525.24.5654.93192030002644.65-3.5248.4530002730.75-3.2777.1913616.230002817.16-0.2967.215098.24&当心这个利空变利好！ 13:35:30)&&10月30日是创业板开板一周年纪念日，第一批上市的第28只创业板个股首发原始股东限售股份将获得流通，近一个时期，市场到处都是宣扬这批限售股解禁流通存在巨大压力的消息。&这，真是一个重大利空吗？个人看来，有两点理解：&第一，首批解禁股压力还是有限的。28只第一批上市的公司都在上市当初有一个承诺，那就是公司高官，特别是正、付董事长以及重要股东在公司股票上市后三年内不转让或委托他人管理，这个份额起码占据了公司全部股份的50%，而剩余的部分，也就是公司其他股东，像中层干部级别的人员在任职期间内，每年减持比例不超过所持有公司股份总数的25%，即使是离职以后，六个月内不得转让所持公司股份。以此推算，这个减持压力就很小了，特别是对于近半年时间里，没有出现高官离职现象的创业板个股来说，更没有什么值得惊慌的。&第二，7月初到现在，创业板个股整体表现不佳，基本处于整体回落过程，其中重要一点就是提前消化了“10月底首发原始股东限售股份将获得流通”这个负面消息影响。&综上所述，对现在舆论上不断借助解禁股上市这个消息，制造市场恐慌现象的做法，投资者还是需要用额外的思路去对待。&客观讲，创业板群体云集了30%左右的科技创新公司，根据国务院《加快培育发展新型产业决定》精神，这个板块里的相关科技创新类个股，将获得非常不错的中长期发展机会，理应得到高度关注才是对的。切记不要中了舆论的圈套，而把优质成长创新股的筹码错杀。&近两周时间里，创业板明显有增量资金介入，很多个股开始缓慢构筑出上升三角形、圆弧底等形态，逐步收复20、30日线，盘面发出积极做多信号。我想，等原始股东首发解禁压力释放后，这些个股后期快速上涨之日不会遥远。&当然，创业板不是高成长的代名词，目前已市场流通的130多家创业板个股不少处于传统产业，没有什么突出技术优势和垄断优势可言，创业板开市一周年以来，还有12家公司股票业绩不断下降，成长性受到严峻考验，生存压力十分大，这些现象也是需要高度警惕的，这才是真正的利空。&【附读：探寻未来具备翻百倍潜力的牛股！&引言：&&&做股票本来就不应该太注意细节，过度沉迷于预测每天涨跌之中，不是你在玩弄市场，而是市场在玩弄你。随着市场投资理念的逐步成熟和国际化进场的加快，单纯用技术分析来看待这个市场只会陷入误区之中。&&&做股票最重要的永远是大思路，只有你站得比别人高，站在大多数人的对立面，以一种中长线战略的眼光来看待这个市场，以技术分析为辅，以财务分析、行业分析为主，那么你就会永远比别人看得远，永远都可以在回避风险的基础上盈利，实现资产的不断增值。&&&看长不做短是说当我们看好一只股票或投资产品的投资价值，认为它在未来较长一段时间里会带来丰厚回报时，采取长线持股的办法，从而达到预期的回报。这中间不管它有多少涨涨跌跌，均采取不理的办法。&&&看短不做长正和这相反，就是如果我们看准一只股票或一个投资产品，由于有某种题材的预期可以使这只股票或投资产品在短期内有较大增长或发式增长时，我们采取杀进去短时间持有，当得到利润时即行退出。&&&前一个是长线持股，后一个是在差价博弈。&&&看起来上面两种方法不难掌握，但实践起来却往往适得其反，看长的做了短，看短的做了长。看长的做了短是因这只股票或投资产品近期几个涨停或呈猛烈上涨的态势，心想先把盈利拿到再说，等其回调再行买入。谁知这杀出来就杀不回去了，其原因或因价格继续猛涨不敢追了，或者虽然下调了自己没有及时杀进价格又上去了。长线投资做了一回短线客。事后证明还是长期持股收入大得多。&&&&看短做了长呢？是因为自己买入的股票、投资产品原先的题材预期落空，价格不涨反跌，或者不如预期涨得高，当等它升高时它却下跌了。结果是利润没得到反被套住了，这时又不忍割肉出局，于是短线投机变成了长线持股。看长不做短和看短不做长实际是考验我们按照自己的计划行事的能力。正文：&&&人得有大思路，远见和眼光，2007年的大牛市，600030中信涨了40多倍，属于涨幅最牛的大牛之一，现在回过头去年，其主升段时，阳线并不比阴线多，至少不是多的很明显。&&&这个只是例子，以后起大行情，会很多天马飞升的牛股，先学胆量，再学技术，最后还需要定力！&&&&现在可以预测一下哪些主线出大牛股，在07年的大牛市时，涨了几十倍的股有二三十只，占两市的百分之五不到，走赢大盘的有三成，实际上有七成的个股连大盘也走不赢，中国石化涨十倍，就占去了巨大的权重，点全是银行股的功劳，这个都是很明显的。&&&&现在的升浪，级别无法和那个升浪相提并论，但是属于仅次于那个级别的，幅度上，有可能看高5000点，大盘能有60%的升幅，是100%的升幅，涨了1800点，如果未来看高5000附近，有2000点左右的升幅，但涨的幅度就不如前一波了。历史是会不断的重复，当然不是简单的重复，而是换着花样的，风水轮流转，指望中信证券再涨几十倍，可能性基本不存在了，所以，它们基本上就不可能是未来牛市的大牛股了。&&&&那未来什么股是涨几十倍的牛股呢？实际上，总结历史上众多牛股的共性，我们会发现业绩快速增长，不断的高送配，填权，再送，几次送配填权后，股价就己经涨了很多了。&&&在目前提出高分配高送转的公司中，新股是一道独特的风景线，尤其是去年上市的创业板和中小板公司，无论在规模还是业绩增长等方面都具备高送转的优势。&&&在创业板公司中，同花顺以“10转10派3元”开了创业板高送转的先河，并在神州泰岳、硅宝科技、吉峰农机、机器人、宝通带业、中元华电、汉威电子、爱尔眼科等个股中形成了“羊群效应”，创业板现已成为高送转比例最高的板块，在已经公布分红方案的21家创业板中，15家公司的分红方案超过10转5，12家公司的分红方案超过10转10，比例高达57.14%，也算是开创了中国证券市场的奇景。&&&根据WIND资讯统计，截至上周日，沪深两市有259家上市公司公布了2009年分配方案，其中28家已实施或进入实施阶段。从分配情况看，其中有57家公司推出了每10股送转5股以上的大手笔分配，占比超过20%。而每10股送转10股以上的公司则有25家，占比近一成。目前，神州泰岳以“10转增15派3元”暂成为两市分配最慷慨的公司，信立泰则以“10转10派10元”成为中小板最慷慨的公司，而这两只股票同时也是21只创历史新高的股票中2月来涨幅最大的两只。统计显示，神州泰岳2月以来的涨幅已经超过了50%，为58.49%；而中小板最大方的信立泰2月以来的涨幅也超过了三成，达到35.50%，并在今日此两股的股价双双再创历史新高！&&&&尽管这些公司的股价已经不低，但如此高比例的送转仍在近日疲弱的行情里点燃了一点热情。高分配成了今年行情最亮的亮点之一。&&&虽然高比例的送转本身并不改变上市公司的基本面，理论上也不会改变个股的估值水平。高比例的送、转增股本并没有给股东带来实实在在的现金流回报，而只是相当于境外成熟资本市场的拆细过程而已。所以，一些价值投资者对高比例的送、转增股本并不持乐观的态度。&&但是，从A股市场以往的经验来看，高比例的送、转增股本是牛市行情的一个不可或缺的主角，这可能也是A股市场的一大特色。之所以如此，一方面是因为投资者较为认同高比例的送、转增股本题材，所以，实力资金也乐此不疲地反复炮制送转增股本题材。另一方面则是因为送转增股本也有利于提升股票的流动性，从而吸引更多资金的关注。这可能也是在牛市行情中，高比例送、转增股本股将形成抢权、除权、填权走势的原因。&&&当然，关于为什么高送转的题材总是屡屡得到市场的追捧，这一现象背后，所隐藏的更加复杂的因素，我将在日后再行展开讨论，在此我先暂且留一个伏笔。如今，随着中国改革开放的持续深入，中小企业群体得以蓬勃成长，目前已成为国民经济的生力军，不仅贡献了60%的GDP、50%国家税收和75%就业岗位，还创造了65%专利、75%技术创新和80%新产品。中小企业是中国最有活力和成长性的群体，是落实自主创新国家战略，推动科技产业化的中坚力量，代表着中国经济的未来。&&&中小板及创业板市场为中小企业搭建了良好的资本平台，对促进中小企业成长和多层次市场建设发挥了巨大作用。我们拿在创业板之前上市的中小企业版来看，统计显示：年度，中小板上市公司的营业收入和净利润的年均增长率分别达到30%和18.5%，2009年的业绩快报显示，中小板公司净利润平均将增长21%。中小板市场的发展也为投资者带来了丰厚回报，中小板综合指数自2005年6月发布以来，不到五年内累计涨幅接近五倍。&&&目前，中小板已成为多层次市场的重要组成，并呈现强劲增长势头。截至日，在中小板上市的公司达到373家，流通市值合计约8200亿元，发行总市值合计逾1.8万亿元，占深市A股的比例分别为25%和32%。去年7月IPO重启以来，已有100家新公司在中小板上市，平均每月上市12家，新增总市值逾5000亿元，新增公司数量和新增市值分别占中小板的37%和28%。&&&&国民经济的盛衰循环是周而复始的，在衰退刚刚结束的时候，经济转好需要时间，这时候对于中国股市投资对象应该以中小企业的成长股为主，前提就是应该低估确定性最大的那些行业细分龙头。&&&理由是股价上涨的原动力来自于流动性和企业内在价值的成长，经济复苏之初，资金面充足，但是大蓝筹企业业绩还没有恢复，同时大蓝筹企业的市值推动需要大资金，熊市刚刚结束，人们心理较为谨慎，参与大蓝筹的动力不足。这时候应该参与中小企业的行业细分龙头品种，因为这样的企业很多情况下不受大环境的影响，企业的成长性非常确定。&&&当经济有开始开始走好的迹象之后，中小企业的估值也较高了，反过头来看大蓝筹的估值优势非常大了，同时流动性增加也很快，这是时候参与大蓝筹的投资较为理性，机会较大。&&&高成长是牛股最大的特征，无论是资产重组还是主业大幅增长，最终结果都将导致业绩出现大幅增长。业绩增长的同时就伴随着股价大幅上涨。因此，我们应该重点挖掘市场中的高成长股，这类股票不但具备很强的攻击力，而且具备相当强的防御能力。那么什么样的股票才是成长股呢？&&&成长股的基本面特征是：未来三年公司能保持高速成长，主营业务的增长率在30%以上。而创业板和中小板中的一些公司往往符合这样的条件。一方面，创业板和中小板块拥有高资本公积金、高股价等特点，这就为高比例的送转增股本提供了基本面的可能性。另一方面，创业板和中小板块具有极强的成长性，尤其是一些新上市的优质新股，随着募集资金项目的陆续竣工投产，未来的净利润成长趋势较为清晰可见。因此，此类个股的高比例送转增股本的冲动也相对强烈。&&&在今年的投资过程中，我倾向于以中小成长性企业为主，大盘蓝筹品种为辅助的投资策略，尤其是熊市环境中，小盘股优势明显，牛市过程中大蓝筹优势强势，这应该分清楚。以上思路是横向的选择，纵向选择就是对行业的选择，09年的上涨过程中，先是生产终端产品的企业开始上涨，如家电、汽车，这是受国家政策影响，然后才是零配件等中间环节的企业开始上涨，最后才是原材料等，原材料的上涨幅度非常小。这因为经济环境还是通缩过程到温和通胀过程中，终端企业股价上涨的原因在于产品销量的大幅度提高，这种提高对于原材料企业业绩影响太小了。&&&大环境下，中国经济刚从金融危机中挣扎出来，经济经过了前几年的调整，充分显示了新经济体的活力，国家经济出现了所谓的V型反转态势，中国经济从坏向好是毋庸置疑的，暂且不谈是否有过热的迹象，毕竟大环境的分析本人不是强项。既然金融危机的阴影尚未彻底散去，中国经济正在走好，所以说当前的中国股市过高估值的情况可能性非常低，甚至于在一起大家都认为局部过热的板块，由于人们的谨慎，都没有极端高估情况发生，在这种环境下，整个沪深股市投资机会是大概率的事实的。尤其在于金融危机影响下的金融板块和受政策调控的地产板块，行业低估的迹象是非常明显的，这取决于国民经济的高速发展和当前市场对该行业的估值判断的错位。&&&即使是在大家都认为有高估嫌疑的中小板和创业板，虽然接近60倍的市盈率让投资者不寒而栗，但是我们要看到这些行业中的企业每年获得30%-50%的业绩增长也是常态，从这个角度看去，虽然当前股价高点，但是随着企业受到国民经济的正面影响产生的业绩高速提升的到来，其合理估值在三年后也会降到较为合理的状态之下，我认为这也是为什么市场给于其高估值的重要原因之一。企业估值在市场理性的环境下发生高估的可能性是非常小的，投资者对于风险唯恐躲避不及，哪有太多的信心去支撑较高的股价即使是在成长性较好的行业。&&估值是以上的这种情况，而当前的市场从去年8月份的调整以来，指数是一直在调整的，板块分化相当严重，终端消费产品行业，如家电汽车行业由于受到了国家相关政策的刺激，业绩提升很快，股价一直是处在上涨过程中的。对于原材料、中间半成品等行业则是维持调整态势，估值从去年的低估状态到现在的正常估值之间一直波动中，属于常态。从以上这种情况看来市场估值相对合理，没有过分高估情况发生，大的经济环境支持股市走好，同时复苏的国民经济也同时需要资本市场的资金支持，这从总理的政府工作报告中也可以看出端倪的。&&&每年的沪深股市都有一到两次较大行情，个别年份除外，如08年。中国股市从去年7月份3478到顶之后，指数一直延续在调整过程中的，时间段已经跨越了7个月到8个月的时间，而从1664点到3478点的反弹也不过这个时间段，我们有理由相信从时间上沪深股市已经调整的足够长的时间了。从空间上看尽管指数在大区间波动，但是对于一些影响指数较大的板块，如金融地产行业，其调整幅度已经达到50%以上，空间还是有的，而且很可能也达到了行情再起的要求。&&&&&而自从2月进入上市公司年报披露期以来，有44家公司高送转，创业板公司占到34％。按照目前的局势发展，创业板最终可能将有超过50％以上的公司会出台高比例的分配方案。而这些刚刚上市的创业板公司，无论在规模还是业绩增长等方面都具备高送转的优势，根据对历史上年报行情的分析，利润超预期和高送转一直都是市场挖掘年报个股的主线，而从基本面角度选择业绩超预期和高送转类股票也是机构聚焦的重点。因此，我认为创业板公司必将成为机构投资者的“寻宝”方向。&&&&根据东吴证券研究所统计，截止到日，已有345家上市公司披露2009年报，净利润同比增长51%，说明上市公司业绩有足够的支撑使得大盘启动年报行情，预计下一轮热点将可能逐渐切换于此。而由于2009年市场对业绩浪已经进行了比较充分的挖掘，因此年报行情中最值得关注的应该是具有“高送转”概念的个股。就国内资本市场的情况来说，由于经济的高速成长性，国内上市公司的估值水平一般都高于国际市场，如果从分红的角度考虑中国资本市场，很难有大的收获。而高比例的送股往往都是以公司的快速发展作为基础，送股同时也降低了上市公司的价格，使得参与者增加，更容易获得国内资金的关注，股票价格都会有不错的表现，因此国内市场年报行情机会主要体现在高送转相关个股上。&&&&沪深股市诞生近二十年来，涌现出不少股价与业绩齐飞的大牛股，而不断的高送转也是这些上市公司的一个共同特征。年报分配预案高送转和高分红历来是年报行情必炒的几大主题之一，而此“扩张神话”缔造者无论如何都绕不过苏宁电器。&&&短短五年多时间，该公司共进行过7次送转股，其中有四次10送10，一次10送8，两次10送5，总股本由上市之初的不到一亿股，增长至如今的46.6亿股，而公司的业绩却并没有因股本的快速扩张而摊薄，2009年年报显示，其每股收益达到了0.64元。这五年来苏宁的成长更是有目共睹，其龙头地位极大的增强。截止今日收盘，苏宁电器复权股价已经从上市初的29.88元上升为1002.88元（后复权），涨了33.56倍。&&&如今创业板里的新股，这一批新股，现在都有送股，盘子很小，高价股价格高，但质地优，成长快，高价股的上涨，是高了还会更高。历史规律告诉我们，行情的演变往往是高价股涨一大截，中价股会跟一段，然后才是低价股的补动。&&&另外，部分今年上市的创业板或中小板公司，也可能不在2009年年报发布高分配方案，转而在2010年半年报大力“回报”投资者，这些股票也有望成为资金“潜伏”的目标，并在上半年时不时来一波行情，可谓“常炒常新”。&&&众所周知，当有人问你，世界上最成功的创业板市场是哪个？答案无疑是美国的纳斯达克市场（NASDAQ）。纳斯达克市场完全独立于主板纽约证券交易所，其角色定位于高科技企业。经过30多年的发展，纳斯达克市场羽翼丰满，上市公司的总数比纽约证交所多60%，股票交易量在1994年就超过了纽约证交所。1984年，纳斯达克市场创立，其后持续了长达16年的大牛市，指数则从237点冲到2000年的5132点，指数涨幅最高达20倍。在这段时间里，纳斯达克指数只是在1987年、1990年和1994年出现年度小阴线，略做调整，其它时间一直是单边向上。&&&&1971年纳斯达克问世后，许多无法进入纽约股票交易所上市的创新型中小企业在这里找到了融资场所。纳斯达克也因此被称为“小企业之家”、“新企业的市场”。经过近40年的发展，纳斯达克已成为全球首屈一指的股票交易所。目前，在这里上市的企业已达3700多家。而纳斯达克指数也成为纽约股市三大股指之一。&&&&美国的NASDAQ是创业板市场的典型，素有“高科技企业摇篮”之称，培育了美国的一大批高科技巨人，如微软、英特尔、苹果、思科、Google等等。&&&一般来说，创业板公司在经营、技术和规范运作上存在风险。创业板公司规模比较小，受市场的影响和冲击比较大。但是，不少创业板上市公司具有高成长性和高盈利性，而且自主创新能力比较强。选择未来高成长性的上市公司作为投资标的，未来获取的投资收益可能非常可观。据彭博资讯的数据，微软在1986年上市，即使不考虑每年的股利，至今平均年化回报为28%。而曾经有股圣美誉的“思科”连续成长了10年，它从分股后1990年的0.01多美元每股计算，涨到2000年3月的82美元一股，上涨幅度高达7800倍。在我国经济继续保持高速增长的背景下，我们有理由相信创业板会诞生中国式的微软和思科。&&&中国的创业板自从2009年10月份推出来后，市场的关注度一直很高，由于成长性高，题材多，创业板上市公司受到了游资的重点关注，其市场波动也非常大，也产生了不少的投资机会，吸引了众多投资者的关注。&&&由于这是创业板的第一年年报行情，因此如何演绎神话值得期待，因为从高送转的角度来说，创业板具有天生的送股的优势，因为这些公司盘子普遍较小，通过高价发行后，公司公积金大幅度增加，具备很强的扩张能力，而通过“高送转”可降低股价，增强其市场的关注度和对一般投资者的吸引力，因此创业板的股票已经具有高送转的内因。&&&近期，上市公司年报披露迎来一个高峰，投资者除关注上市公司业绩外，也在积极关注向来追求绝对收益的私募基金的一举一动。截至3月17日，私募基金已出现在14只已披露年报公司的前十大流通股东中，且有10只股票今年以来逆市大涨，拉动私募基金回报率。私募基金投资集中性及灵活性都明显增强，重仓高成长中小盘股保证了私募基金今年以来的好业绩。&&&从股本上看，私募重仓股多以中小盘股为主。14只私募重仓股平均A股总股本为4.24亿股，而目前可交易的1743只A股的平均总股本为11.9亿股，私募重仓股盘面明显很小。&&&高成长性及高行业景气度，保障了私募基金重仓股的强势表现，从而带动私募基金的回报率。据相关资料分析显示，私募重仓股今年以来整体表现强势有10只股票今年以来逆市大涨，为重仓的私募基金带来丰厚的收益。&&&据相关资讯统计，截至目前，创业板首批上市的28家公司中，共有11家发布2009年年报，流通股股东榜单显示，私募、公募基金、QFII均有登场，但绝大多数公司的流通股股东以自然人居多。&&去年10月30日，创业板首批28家公司集体挂牌遭遇疯炒，此后又迅速降温，炒作的主力是游资。而从年报看，也有一些公司受到机构一致青睐。近日神州泰岳年报显示，其十大流通股股东中机构云集，易方达旗下有3只基金集体入列，其中易方达中小盘基金持有21.27万股、易方达积极成长基金持有14.05万股、基金科瑞持有13.56万股，分居第二、第六、第八位。此外，阳光私募平安证大一期集合信托持有13.75万股，富通银行QFII持19万股，嘉实优质企业、景顺长城优选基金分别持有14.41万股、13.43万股。&&&在爱尔眼科前十大流通股东名单中，老牌私募明达资产管理的三只基金全部投资于A股的信托产品，集体现身前十大股东。分别排在第二、四、五位，其中持股数量最多为华润深国投明达3期，持股数量为44.60万股，其余分别持有23.16万股、23.06万股，合计约90.82万股，以当时平均股价推算，预计其投入资金超过4500万元。而宝德股份的第一大流通股东为阳光私募华润深国投信托―尚诚证券信托，持有15万股；此外，五矿集团财务、上汽集团财务各持宝德股份5.55万股，分居第九、第十大股东。机器人的股东名单中出现了国泰君安证券自营账户，持股数为5.73万股。&&&投资公司也相当看好创业板。浙江中财明利投资公司作为神州泰岳第一大流通股股东，持有25.69万股，投入资金估计超过2500万元；成都仁人投资持有红日药业7.8万股；广州达亿投资持有8.86万股等。&&&机构扎堆的神州泰岳也果然不负众望，业绩可圈可点，并以“10转15派3元”的利润分配预案拔得头筹。明达私募重仓的爱尔眼科也推出“10转10派3.5元”的分配预案。&&&随着中国经济转型以及国家大力发展中小板、创业板市场，未来中国资本市场中小型股票数量将出现指数级的增长。这些企业很多是隐形冠军或新兴先进制造业细分龙头，行业处于起步阶段，发展空间巨大。这些企业通常具有先发优势和较强的竞争力，可能为投资者带来大量的新机会。当然绝大部分中小型企业并不具备长期投资价值，部分还有很大的潜在风险，但这并不妨碍从中找出类似苏宁、腾讯这样具有壁垒而且市场空间巨大的超级成长股。&&&寻找优秀中小型企业的第一原则仍然是确定性。稳定性、可持续性、壁垒以及广阔的市场空间缺一不可。优质的中小企业也是稀少的，不能因为短期或局部的少许优势就妄下判断。中小企业大多经营历史较短，持续深入的跟踪是必须的，只有那些具有可持续竞争优势的企业才真正具有长期投资价值，这样的企业寥寥无几。虽然困难，但只要坚持保守的原则谨慎甄别，中小企业中也能找到既安全又能获得高额回报的股票。&&&炒股要有一个清晰的思路，要看清大方向，掌握一些技巧和方法，这样你就会在炒股过程中有个正确的操作，而不是跟着高手去操作，那样你永远不会赚到大钱，也不会有长进。所以要不断学习，不断总结，不断提高自已的知识水平，这样你才会用自已的头脑去分析，去判断，才会有个正确的操作。&&&&高送转自身具备的特点，决定其必然成为我国股市运行中最受关注的题材之一。一般来说，上市公司提出高送转之前炒预期，实施送转后，多数个股还能够走出一波填权行情。在市场行情向好的时候，高送转题材能推动大盘强势上扬；在市场环境偏弱时，则会引发个股行情，起到活跃市场的作用。&&&就目前的市场环境而言，高送转题材的出现，客观上传达了积极信号。由于目前市场整体处于较弱态势，投资者对后市信心普遍不足，高送转题材所引导的行情有利于提高人们对市场的关注度、活跃交易。另外，高送转作为A股市场的重要题材之一，且实施高送转的企业业绩普遍较好，有利于形成相关的板块效应，能够起到吸引新资金参与、推动大盘走好的作用。&&&2009年8月开始的大调整嗣后一直延续到2010年。尽管由市场心理作崇引发的中级别调整，却并不排除投资机构和投资者长期看好中国经济和股市的心理定势。市场投资者已经下意识感到，中国经济正从复苏逐渐走向另一次长周期的景气，世界经济也正从暗淡的复苏中不断爬升。对经济前景的良好预期，引发全球大宗商品价格大涨，从而产生通胀预期。而在看好世界和中国经济前景的情势下，股市仍处在不断调整之中，不疾不徐，个中原因耐人寻味。&&&对2010年的中国股市究竟如何看？涨的时候有人说这是下跌中继，跌的时候有人看到2500点。似乎涨也是利空，跌更恐慌。而市场上就有许多散户被这些舆论左右着自己的思维。但大盘却并不如市场人士猜测的那样，从2009年8月中级调整以来，一直保持了箱体震荡，既不向上突破也不向下破位，维持在3000点到3100点之间徘徊。不管是题材股突破，还是蓝筹股下沉，亦或相反，题材股退烧，蓝筹股局部升温，都没有改变股指的运行态势。&&&在3000点上下方市场堆积了数万亿元筹码，此一成交密集区类似于钢筋混凝土层，单靠日均2000亿元左右的成交量、低换手水平恐怕难以有效消化和突破。这种沉闷态势让我联想起年中国股市那段非常磨人的时段。在那一整年里，令人不解的是，上证指数围绕1300点这一多年来的重要心理关口上上下下多达不下十来次颇为折磨人的折腾。这难道只是造物主捉弄人的玩笑吗？那么，这个市场究竟在等待什么？&&&就像年的1300点位的最后被突破，作为中国股市在2009年8月中级调整后上下拉锯了多少次的点位，3000点已经成为近一年来的成交密集区、多空分水岭。3000点的“灯塔”意义至关重要。这就好比暗夜里行船的水手，这“灯塔”是他们这一断航程的希望所在；而一旦行过“灯塔”，这便又会成为水手们可t望的大后方。如此，市场在三千附近的拉锯战便是难免的了，因为不论多空，谁都想占据这灯塔。&&&中国当代股市从创立之初到今天已经走过了整整20年历史。20年间，牛熊交错，交替延伸，经历了无数次牛熊洗礼。每一次大势调整都令投资者心惊肉跳，但站在中国历史画卷和国外百年股市发展的历史长河看，每一次历史性大底的构筑都伴随着漫长与痛苦的过程；但是，每一次痛苦过后迎来的都是辉煌和快乐。实证分析结果也将证明，2009年至2010年的股市调整只是未来新一轮大牛市一个重要而必然起始点。&&&只要信心有了，资金并不是问题。基金的仓位现在也都很低了，只要机会出现，大家都有足够的资金建仓。2009年8月起始的一次中级别调整幅度稍大，时间也显稍长，但却是下一波大行情到来前的重要洗盘走势。主力有可能借助这次调整，营造萧条气氛，从而也便于彻底清洗2009年牛年以来大量的获利筹码。因此，这一次调整也将是下一波大牛市到来前战略性建仓的最好机会。&&&站在2008年以来大危机后世界经济的置之死地而后生的新起点，站在中国改革开放30年和全流通元年的历史节点上，特别是站在中国股市大牛市的新拐点上，我对中国资本市场的未来发展充满了乐观的期待。尽管世界经济基本面还存在着不确定性，但深信不已最坏的时期已经过去，世界经济将处在一个不断向上的上升通道中。&&&从其它地区股市的经验来看，在盈利上升的周期中，股市的调整只是阶段性的，而且调整幅度一般也不会太大。如香港的MSCIChina指数，自年的上升周期中，盈利趋势持续向好，股市在面临政策收缩的情况下，调整幅度都未超过30%，而且一般经历过一段时间的调整之后，就会进入上升通道。美国标普500指数在、、以及年的周期中，也都表现出这样的特征。目前市场从去年8月份的高点至今，盘整已经持续了近8个月的时间，到最低点的调整幅度约20%。沪深300目前市场动态市盈率15.2倍，估值整体处于合理估值的低端，未来随着经济好转趋势更加明确、盈利逐步确定，市场有望走出波段性的上升阶段。&&&2010年的中国，由于整个宏观经济仍处于快速复苏期，从2009年8月开始的调整与2008年大熊市性质完全不同。调整是市场的自发行为，是对2009年上半年过热资本市场的必要修正，因此应该被看成是健康的调整，包括政策的微调，都是为了市场长期、稳定、持续的增长。政策面和资金面在可预见的将来仍然宽松。股票市场总体估值和2009年相比不便宜，但和未来长期走势相比，只是小巫见大巫。尤其考虑到国内外极为过剩的流动性，市场上升空间还很大，长牛市才刚刚拉开了帷幕。&&&在此，我要提醒大家的是，决定投资者命运的最终是企业的成败，至于大盘，我的观点已经非常明确了，长期来看总是会不断向上的。毕竟人类经济还会继续发展进步。一段时期的问题并不能改变长期发展的规律。与其去猜测整体经济，一段时期可能的演变，不如去猜测单个企业的演变。影响整体经济的东西太多了，也太复杂了。未来的机会将集中在具有股价不断创新高、上市企业2009年度盈利呈加速度上升、2010年度不受经济转型影响的行业。&&&这个地球上估计还没有哪个人能够较为可靠的预测经济的，就连靠这些研究获得诺贝尔奖的人，也不能较为可靠的预测经济的演变。何况再加上人性因素的资本市场，最终的胜利者仍将是那些长期研究企业或者经营企业的成熟投资人，而他们成功的关键往往还是建立在对行业或者企业能有可靠的理解和深刻的认知。&&&“站得高，看得远”，“眼光越高远，视野越开阔”，这一自然之理符合人们认识自然、认识社会、认识世间万物的客观规律。&&&&我就拿短跑冲刺的选手来举例，千百年来，层出不穷，推动了社会的极大进步。只是它们都被后来的更有力的选手顶替掉了，而销声匿迹了。不过有极高的高手，在每次短跑冲刺选手脱颖而出的时候发现他们，追随他们，在他们冲刺完毕后，尽早脱离的人，收益将是神一样的结果。&&&&&在思考和寻找那些短跑冲刺选手。最好能找出那些具有长跑潜力，同时又是从短跑开始的。可遇不可求。找到一个就够一辈子了。&&&&现在是机构博弈的时代，好东西大家都知道，不会便宜的。这就需要比眼光，更要比性格，对于散户而言希望自己能够比机构更有眼光，难度不言而喻。那么，对普通投资者而言，最务实的、唯一能比的就是长期的耐性。机构有短期的压力，所以行动上难免会被迫短视。那么就和机构比人性和耐心好了。&&&&百倍牛股的特征包括高毛利、高杠杆、高现金流。核心就是盈利模式可以以低成本去复制。对于一般投资者，百倍牛股通常是很难捂住的，可能赚了20％跑了，还挺高兴的。要抓住百倍牛股需要耐心和更前瞻性的眼光。&&&&日，在创业板刚上市不久的300002神州泰岳拿下了沪深股市第一高价的头衔，将600519茅台抛在了身后。这绝对是一个标志性的事件。&&&神州泰岳股价超越贵州茅台成为两市第一高价股，这给新兴产业的科技股打开了上升空间，尤其是小盘次新科技股，更被投资者所热捧，这可能预示着此前很多投资者对2010年将是消费品板块继续打天下的判断将出现重大改变。股票市场永远是经济的晴雨表，既可以反应经济发展的状态，又同时影响着经济的变化。新战略将决定社会发展的动向，更是经济变革的开始，相信虎年股市也将进入一次全新的开始。在此，我斗胆预言：2010年将是新兴产业迎来爆发式增长并散发出绚丽光芒的一年！&&&&2007年牛市结束后，未来市场何去何从。如何化解6124点形成的泡沫？如何在持续的熊市中得到稳定的利润？&&&&我的结论是：从蓝筹股向新生产力股的一跃。&&&&新生产力股不仅仅是高科技股，应该包括所有能带来新生产力的股票，比如新能源、新材料、新医药、新技术、新媒体等等。&&&&神州泰岳是一个典型。类似的还有鼎龙股份、万邦达、爱尔眼科、东方财富、蓝色光标等等。&&&过去是扩张产能带来十倍利润，现在是创新技术带来十倍利润，前者需要漫长的积累，后者可能在一夜之间就完成。&&&三年前，万邦达和东方财富的净利润一年不过一百万，可能比某些投资人一年玩股票赚的钱都少，但是三年时间里他们可以把利润做到1个亿。这是怎样的一种速度啊。&&&5年前，0700腾讯一股5元，5年后的今天，腾讯的一年利润达到2元，股价站上150元，而且业绩增速仍然在50％之上，他的总市值一度超过3000亿港元。&&&&&金融证券本来就是人类政治经济的一个分支，所以，资本市场也有驴象之争。&&&美利坚是地球核心，美国经济走向决定全球经济走向。于是我们看到，民主党的克林顿把我们带入了”新经济”的网络牛市之中，中国大陆在网络股带动下开始了5.19行情。后来的共和党的布什则把我们带入了能源、资源牛市中，我们的中石油也终于能卖出了48.62元天价。&&&&驴是高科技，象是蓝筹。2005年的牛市是笨重的蓝筹大象起舞，下一轮牛市则必然是随着民主党人奥巴马入主白宫将旗帜交给高科技。全球股市概莫能外。&&&当失去常态的基金经理把中国船舶这种周期性制造业股票推上300元股价巅峰，全然忘记曾经的朱F基时代造船业全行业面临破产时，当科技股成为垃圾股的代名词，腾讯走上5元到170元的旅程。&&&“新经济”的幽灵已经复活，开始在资本市场四处游荡，2010年之后更将大放异彩。&&&&看看吧，纳斯达克指数已经开始了新高之旅。十年前的5000点必然被踩在脚下。美国通过经济危机再次成为了最大受益者，消弱了欧洲，打击了日本。纳斯达克的春天来了。&&&&这一次新生产力股票泡沫何时破裂？&&&&我不知道，或者在不远的将来。&&&&我知道的是，茅台被超越只是开始……&&&在前文之中，对于为什么高送转的题材总是屡屡得到市场的追捧，留过一个伏笔，接下来就此问题和大家进行深入探讨，这其中包涵着两大问题：&第一个问题：为什么高送配会得到疯狂追捧呢？&随着年报的陆续公布，中小板及创业板也表现出来比主板更多的投资机会。本人认为主要原因有以下两点，一是总股本小，炒作所需的资金相对较少，容易受到市场关注。另一方面，由于很多中小板及创业板股票在公布年报时，往往会公布高送配的方案，为广大投资者特别是机构投资者青睐，因此，在市场资金短缺，权重股表现萎靡的时候，中小板的表现相对强势。只要公司的成长性确定，前景广阔，即使是较高的估值水平，以及较大的解禁压力，都无法阻止股价上升的脚步。&中国股市有一个牛股炒做必选的题材――高送配。很多企业在每年中都会推出10送5，或者10送10的大比例送配。“抢权”、“填权”行情可谓如火如荼。那为什么高送转的题材总是屡屡得到炒做呢？我们来看一下背后的原因。&&这一现象背后，可能隐藏着政策资金护盘和更加复杂的因素……&（1）：散户的投资喜好&和到超市买东西的时候一样，大家都喜欢买一些性价比高，价格低的产品一样。当绝大多数的投资者来到股市，选择个股的时候，价格也会成为他选股的首先考虑的因素。&对于普通投资者来说便宜就是最好的。受到资金量的限制，因为根据我国的数据投资，60％以上的投资者为资金在10万以下的投资者。那么送转除权导致的价格下降，就成为大家争先购买的对象。普通投资者一个重要的投资习惯就是买入低价股，这在我们的投资交易中并不是一个让投资成功的习惯，但却是绝大多数投资的选择。股市的性价比和商业中的性价比是有差别的。因为股票的这次送配价格下降的同时，股本就增加了一倍。企业股权中被称之为稀释股本。&（2）：上市公司迎合消费者习惯&上市公司的迎合有点类似与商场的买一送一的促销策略。正如一套保暖内衣一样。单件200元的销量一定比不上400元买一件送一件的效果。付出的价值也是一样的，但是两件就给人优惠的感觉了。套用在股市就是一样的道理。10万元买10元的股票100手，和10万元买5元的股票200手。本质上是一样的，但是证券市场的普通投资者就喜欢这种低价的，认为数量多就可以涨的多。&不少上市公司也迎合市场口味纷纷推出高送转分配方案。其实对于送配的本身来说价格并没有便宜，但是对于购买者来说是一个大便宜，同时对于企业来说不够成影响。&（3）：机构炒做的一个方便途径&看到消费者的喜好，和企业的迎合。那么操作股票的机构就有了市场。如何把卖方和买方更好的结合就是机构的事情拉。对于一个控盘的机构投资者来说，股价的降价效应会吸引更多投资者的关注和买入，无疑给机构投资的出货提供了机会。原本就持有这些高送配企业的股票可以利用这个捷径在不影响上市公司利益的前提下完成金婵脱壳的战略计划。当然在日益成熟的资本市场中这样的事情无法避免，但是更多的优秀企业则借助这样的股本扩张速度，获取了更多股东的资金完成了更为大的涨幅。苏宁5年40倍的上涨离不开股本的高送配，万科10年200多倍的上涨离不开高送配。高送配和高增长是一对兄弟。单纯的高送配未必是我们投资的最好选择，但是建立在高增长上的高送配就值得我们大家格外的关注。下面我还将会重点分析如何寻找建立在高增长上的高送配。&第二个问题：我们如何去寻找高增长基础上的高送配？&每到年关将至，年报题材的炒做就会成为热点。尤其是业绩预增的和大比例送配的个股成为关注的重点。最近我们看到的创业板核心股神州泰岳短期122％的涨幅以及中小板的信立泰短期的109％暴涨都是高送配神话在2010年的重现。抢权、填权彰显牛市本色。&从以往A股市场的经验来看，每一轮牛市中，投资主题可能出现更替的特征，比如1999年至2000年的科技网络投资主题，但每轮牛市行情中，高送转的个股均会出现超越大盘的结构性行情，当年的四川长虹、深发展就是在抢权、填权的反复走高中完成牛市周期的。但需要提醒的是，只有上市公司业绩持续性成长才是驱动股价上涨的核心动力。&不可否认的是，以往的历史经验显示，高送转个股在送转方案实施后，能否出现持久的强劲的填权行情，需要上市公司的业绩持续成长予以配合，否则股价走势就有昙花一现的可能。那么如何找到这样的个股让我们的投资更加顺利，过一个肥年呢？下面的时间我再专门来研究一下如何在高增长基础上选择高送配个股。&（1）：清楚高送配炒做的几个阶段&牛市中的高送转题材的炒作有三个阶段：一是博消息阶段，二是抢权阶段，三是填权阶段。不同的个股，根据大盘的情况以及自身的选择会有不同的选择，不是一个一概而论的方法。如三安光电最近的强势就是一个填权阶段的行情。明白了高送配运行的几个阶段，下面我们就可以有的放矢的去寻找，操作他们了。&（2）：哪些个股可能实施高送配&年度实施高送配可能性较高的情况有以下一些因素影响：高送配的公司具备过去三年摊薄每股收益平均值较高、当年每股收益同比增长率较高、每股未分配利润和公积金较高，以及公司市值规模较小，也就是股本较小。&综合高送配题材个股的特性，每年中小企业中高成长性的个股往往成为高送配的集中地。对于机构投资而言，每年一些券商就会给出一些个股的送转方案预期。但对于中小投资者来说获取这样的信息难度很大，那么就需要我们慧眼寻找了。&潜在可能的潜力最大的就是中小板及创业板的公司。他们由于流通盘小、股本扩展潜力强，成为热钱云集淘金高送转预期股的乐土，而目前他们盘面的持续活跃都吸引了不少资金进驻，对于高送配的追捧很自然地成为一个重要的思路。而要成为高送配也必须有其内在条件，例如，每股净资产高、每股未分配公积金高的中小板品种，更容易推出高送转方案。&因此，对高送配品种投资前要三问：&第一、目前的价格是否合理。在公布送转方案之前的一段时间一般此类公司的股价都会有不小的涨幅，投资者需要考虑此种上涨是否已经反映了送转预期。&第二、公司目前的经营是否稳健，财务是否健康。建议投资者将目标锁定于年净资产收益率不小于30%，产品毛利率水平和复合增长率都不小于30%的企业。还应全面分析公司的利润表、资产负债表以及现金流量表以了解企业的偿付能力、财务负担压力和长期财务健康保障能力。&第三、公司行业是否具有持续高成长的属性。根据企业的内在价值决定企业市场价格的逻辑，我们认为应该重点关注具有独特商业模式、具有可持续自主研发创新能力和高技术壁垒、符合国家产业政策重点支持领域或符合产业升级趋势的三类企业。&A，上市时间已经有1年左右以上，这样的企业方便实行送配方案。&B，每股收益较高和市盈率相对合理的个股。我建议选择的每股收益在0.5元以上，资产的收益率在30％以上的个股，确保了个股的高成长。&C，每股净资产高、每股未分配公积金高的中小企业上市公司，更容易推出高送转方案。其未来成为中小板新的高送转概念翻番牛股的可能性也就极大了。&（3）：抢权行情的操作&抢权阶段的介入很讲究技巧，运作得当的话获益匪浅。一是消息公布后的抢权。有的股票中报公布后一路狂涨，有的则是当日高开低走，前者让第一时间抢入者搭车，后者让你先套上一阵再说。所以，第一时间介入需察言观色，对于后者尽量等横盘数日后再介入。二是股东大会前的抢权。不少高含权股消息公布后往往表现一般，而股东大会临近前突然飙升。三是送转消息明确或送转日临近前的抢权。&（4）：填权行情的操作&这样的信息我们普通投资者无法获得，但是一些公布过方案的个股就需要一个实施的时间。所以对于普通投资者而言参与更多的是填权的行情。如图：[attachment=2391]填权阶段往往是牛市中高送转股最容易出现的现象。高送转不断填权的典型大牛股无疑是苏宁电器，该股上市后4次10转10、1次10转8、2次10转5，加上股改的10送2.5股，若按照日的历史最高价测算，每股价位复权后已高达1347.22元。&综合来看：对于普通投资者来说选择业绩的高成长是我们操作高送配个股的风险保护伞。对于普通投资者而言，也没有必要去天天博取消息，仔细的寻找未来可能抢权、填权的个股也是能够给大家带来比较好的投资收益哦。&客观而言，很多大牛股都出自当年的高送转题材之中。因此，每年年报的利润分配方案自然吸引众多投资者的眼球。对于不少普通投资者来说，他们最为关注的年报信息，除上市公司的每股收益及增长情况，就是有没有高送转。&在成熟市场，现金股利是公司最主要的分配形式，我国的情况则不同。不管是流通股东，还是上市公司，通常都更偏好于送股和转股，其原因是多方面。一方面，我国多数上市公司规模还不大，扩张要求强烈，通过高送转可以较快地实现股本扩张、迅速做大；另一方面，随着目前机构投资者队伍的不断扩大，如果公司股本偏小，往往不适合机构投资者进行配置，从而限制股票的流通性。因此，从操作层面上，高送转对公司和投资者都有利。&此外，从信号传递理论的角度来看，在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递公司未来发展的信号。一般认为，对未来赢利能力充满信心的公司愿意通过高比例分配的政策，将自己与其它公司区分开。公司以送股作为分配，通常会被市场认为其成长性良好，可投资的机会多，未来发展潜力大。而发放现金股利，一般则被市场认为企业缺少投资机会、缺乏成长性。考虑到我国众多上市公司所具备的高成长性，无论是主观还是客观，只要有条件，公司都更愿意进行高送转。&值得一提的是，我国的投资者还不够成熟，尤其是在中小投资者中普遍存在一种“货币幻觉”，对于同一公司的股票，通过高送转摊薄投资成本、降低股价，比高股价时更能吸引中小投资者参与。这也就促使一些高价股都尽可能选择高送转。诸如，创业板的很多公司刚刚上市交易不久，但依然提出诸如10送15、10送10这样优厚的分配预案，显然与其股价高高在上不无关系。&不容忽视的是，创业板如此密集的高送转现象，未来极有可能形成较明显的板块效应。&毫无疑问，由于上述所谈及的众多因素的影响下，已决定了高送转必然成为我国股市运行中最受关注题材之一。市场对高送转的反应一般是高送转之前炒预期，送转之后多数还能够走出一段填权行情。这种反应在市场行情向好的时候，能推动大盘强势上扬；在市场环境偏弱的时候，则会引发个股行情，起到活跃市场的作用。不管怎样，对有高送转题材的股票来说，这是支持其股价上涨的强大动力。&年报行情逐渐取代政策热点成为了市场新的关注焦点，“高送转”题材因此受到市场广泛关注。另外，由于考虑到4月份又将要开始公布虎年的第一季度业绩情况，上市公司盈利增长调升的趋势应还会持续。因此，这也有助于催生创业板公司的一季度业绩浪行情。&在这疲弱的市场中，最高股价的帽子已经悄悄转移了。之前也谈及，两市第一高价股的宝座时隔16个月之后再次易主，创业板公司神州泰岳一举超越贵州茅台，成为A股市场最贵的“股王”，而今日世纪鼎利收盘也以158.40元超过贵州茅台成为榜眼。昔日的状元郎也只能接收落为探花的命运了，同时也应验了那句古话：长江后浪推前浪，浮事新人换旧人！　　资料显示，神州泰岳作为创业板首批上市公司，2009年共实现营业收入7.23亿元，同比增长39.2%；实现净利润2.71亿元，同比增长124.6%。除传统飞信业务继续高速增长外，公司子公司新媒传信与重庆移动签订了《农村信息网开发及运营支撑合作框架协议》，负责农信通业务的产品实现、平台的建设开发及相应业务运营服务支撑。对于农信通这项新业务，业界普遍给予了较高的评价。　　&高成长性只是神州泰岳成为“股王”的理由之一，高成长背后的高送转概念才只支撑其短期暴涨的最主要原因。&今年2月5日在神州泰岳公布最牛分配方案10送15后，启动至今已累计大涨78%，表现远远强于同期大盘。除神州泰岳外另一只高送转预期极强的中小盘股信立泰，则在3月15日兑现利好，以“10转10派10”的分配方案，一举超过神州泰岳等创业板“高送转贵族”，成为目前2009年度A股分配王。&行情看似无趣没劲，但是总有许多现象值得我们思考，下一个热点或许就在这里酝酿，而考验的就是大家是否有战略眼光和决策能力了。&从哲学上讲，新事物有新生力量；从战略上讲，中国股市需要蓬勃向上的创业板；从估值上讲，创业板跟主板不是同一个市场，不享受同样估值，其估值水平应该比中小板更高；从技术面上讲，纷纷创出新高，板块效应已经形成。&而创业板之中一定有好股，即便出现熊市来洗礼一下，也未尝不是种机会哦，就象刚开始的中小板一样也曾经历过沉浮，但最终我们看到中小板很多大牛，一轮行情下来涨十倍以上者比比皆是，如今的创业板有胆识的依然可以参与，至于没有胆识的或许也只能看看风景了……&&&创业板开市以来一直处在媒体的风口浪尖，关于创业板的传闻也从来没有停止过，上周四晚间又出传闻，说监管机构将限制创业板的过度炒作。周五随即创业板便遭遇重创，在大盘大涨1.34%的大好行情下，创业板上涨的股票居然不超过十家。&&&要说创业板的炒作，多少也有些冤枉，因为包括我自己，买入一些创业板的公司，其实是经过了缜密研究和细致分析的，并且打算长期持有之，这谈得上炒作吗？况且买入价格高也是因为创业板的公司一般股本较小，确实需要打高了价格才能抢上。或许有人要问，那不就是非理性的炒作、哄抬股价吗？其实不然。因为在中国目前的经商环境下，能连续增长的小企业，实属不易。&&自己经商以后，才明白创业的不易。各种税赋，各种成本都吞噬着本来就不高的企业利润。而我们众所周知的好生意，比如说地产开发，几百万的资金根本玩不转，再比如，我知道挖矿很赚钱，但是我要去非洲开矿，还是需要外管局批准啊……总之，创业难，创好业更难。&&&因此，那些能从民间脱颖而出的创新企业，市场愿意给予这些企业家溢价，这正是创业板高价的重要因素。很多有钱人不愿意自己开公司，想做投资、炒股票、做PE、做VC，因为都知道自己开公司辛苦，有风险，都想投比较靠谱、有点规模的企业，那么既然不愿意承担前期风险，不愿意吃苦，那么就要付出高价，这个世界就是这么公平。&&&所以，我认为创业板的估值高不高这个问题，不能一概而论。比如说，总市值40亿左右的蓝色光标，将来面临的公关产业市场会不会每年超百亿？深沪两市的第一高价股神州泰岳主业超七成的毛利是不是很罕见？所以说，只要有人愿意出钱买，有人愿意卖，那么就表明在交易所这个合法的场所中，通过中国证券登记结算公司的过户，这宗买卖已经完成了。监管机构并不具备评价市场中商品价格高低的权利。&&&但不管是否被高估，通过创业板的发行我们可以看出一点，就是国家对创业板的重视是史无前例的。创业板十八只股票同时上市，之后迅速的连续审批，本人几个在深交所的朋友被长期借调到证监会发审委担任预审员，就是因为监管层特别重视创业板的发行速度，要求快速、高质量的审核，对于符合条件的公司，尽量满足这些新产业公司的上市要求。我想，这也传递出监管层对创业板以及对创业的态度，因为民营经济用30%的GDP解决了60%的就业，这是何等重要的安定因素。&&&被深交所和舆论媒体视为“眼中钉肉中刺”的中国创业板怎么就成为了市场中最主要的做多力量呢？&&&不能说这和硅宝科技、同花顺、神州泰岳等创业板上市公司纷纷推出年报大比例送转分红方案没有直接关系，毕竟，相比主板市场铁公鸡一毛不拔的国企大盘股而言，创业板上市公司“良心大大的有”让投资者不能不投赞成票。&&&&然而，如果梳理中国创业板日诞生后为期三个多月的“生命史”，我们则会发现，深交所一而再、再而三的窗口指导和经济学家、市场评论家们的“特别的呵护”无形中为机构资金建仓创业板股票帮了大忙――在深交所连续查封涉嫌操纵股价的警示作用下，在经济学家、市场评论家集体唱空创业板的恐吓作用下，散户投资者除了“挥泪斩马谡”还能怎么样？&&&&试问，如果不是深交所和市场论者合谋为机构增仓创业板股票大唱特唱“空城计”，机构专用席位有低位大肆买进合康变频、华测检测、赛为智能、万邦达、蓝色光标等创业板股票的机会吗？因此我说，如果2010年创业板特别疯狂，那么，深交所无疑是炒家最大的帮凶。&&&&而中国创业板上市后坎坷的经历也决定了其幕后炒家将会从游资过渡到公募基金、社保资金。我相信年报披露完毕，会有许多公募基金成为创业板公司的前十大流通股股东。以上这些都闲话，也是非常扯淡的话，深交所或许不爱听……&&&&很多人对于迷你型企业的价值抱着恐惧的态度，认为这样的企业很难成长，未来的业绩不可预期，我在这里想说两句我的意见。首先什么是大型的企业？什么才算是小型企业？大型企业就是稳定？小企业风险就是大？这都是没有具体标注的问题，美国的通用汽车应该很大了，但是最后也逃脱不了倒闭的命运，还有AIG保险，全球最大，还是被政府担保信用了。小企业倒闭的也是比比皆是，所以我认为投资企业最大的风险不在于企业大小，而是这个企业的经营者是不是在尽全力做事情，企业的管理水平很重要，行业属性不好，你可以把企业做成同行业中最好的企业，但是好的行业也会有最烂的企业存在，这才是投资的根本的关键。&&&&其次，从投资的效率来看，小企业的成长性要远远高于所谓大企业的，市场的历史说明只有小股本大品牌的企业才是投资市场真正的明星，投资大企业很难有超过小市值企业的机会。我们投资市场就要讲究效率，所以高效高收益是我们追求的目标，当然要是在防范风险的基础上的，这种防范是要建立在对企业十分熟悉、对行业非常清晰的位置上，而不是通过划分企业大小的方法。&&&最后，还需要解释一下，小企业在一个县市级范围内也是大企业了，而国家级的超大型企业在国际上也是小企业，所以这个大小的划分非常不明确，依靠这个作为投资的依据是非常不合适的。&&&&&如今市场中的多数人，每天忙得很疲惫，却常常空手而归。好的时候，无非是抓条小鱼，拣个小虾。倒霉的时候，甚至会被凶猛的大鳄鱼吞食。在市场中想做好股票投资，需要的是独立的思考，利索的决断，耐心的等待，而不是简单盲目地追随他人的做法，学一些让外人一看眼花缭乱很是神秘，但未必实用的东西。没有基本面的支持的企业迟早要归零。现在想自己小时候捉鱼的经验如今在投资上，也是很受用，要想逮到大鱼没有耐心是不行的。&&&&股票投资必须坚持自己的原则，如果你不了解它，就不要行动。多学习那些少数成功投资人的经验，结合自己本身能力去做。以自己不擅长的方式做投资，就如同一位建筑工人越过建筑设计师直接施工一样危险。每个人应该知道自己的长处，是不是一个非常现实的人，知道自己能够做什么，而且自己喜欢不喜欢这样的投资生活。在投资上，做自己熟悉的，当不清楚自己本身的能力，去投资自以为是，其实一窍不通的企业时，往往是最具有风险的时候。大家都应该去享受短暂人生美好的投资生活。&&&业绩高增长 创业板成基金新宠&　分析创业板上市公司年报可以发现，易方达、嘉实、景顺长城等均已主动买入创业板，吹响了进军创业板的号角。　　投资限制逐步松动　　在创业板开市初期，基金整体上在二级市场买入创业板股票有所限制。一家基金公司投资总监透露，此前他们认真研究了一批创业板公司，选择了个别公司准备投资。但接到公司通知，按要求当时还不能在二级市场买入创业板股票。　　不过，伴随着创业板上市公司家数增多、股价理性回归和业绩大幅增长缓解高估值，买入限制正在逐步松动。据了解，有的合资基金公司仍比较谨慎，创业板股票连公司股票池都未能进入，更不要说在二级市场上买入了。但有的基金公司已经允许旗下基金投资创业板股票，将一些估值相对合理的创业板股票纳入投资视野，并制定了一些投资纪律，如明显有炒作嫌疑、上市后连续涨停的创业板股票不能买。　　业内人士介绍，创业板公司业绩高增长是基金公司在二级市场上投资创业板股票的主要原因。50多家创业板公司的2009年度业绩快报或年报显示，这些公司2009年整体业绩增幅约50%，有多家公司的利润同比增幅在100%以上。这样，不少个股市盈率从100倍左右下降到50倍，这一水平相对于目前的中小板平均市盈率水平只有10%多一点的溢价。　　多家基金“浮出水面”　　统计显示，目前有20多家创业板公司已发布了2009年年报，从中可见，易方达、嘉实、景顺长城等多家基金公司旗下的基金从二级市场买入了创业板股票。　　受到基金青睐的神州泰岳(300002)年报显示，截至2009年底，有5只基金、1只阳光私募和1家QFII位列前十大流通股东名单，易方达旗下3只基金共持有神州泰岳48.88万股，目前市值近1亿元。其中，易方达中小盘、易方达积极成长和基金科瑞分别持股21.27万股、14.05万股和13.56万股，位列第二、第四和第六大流通股东。此外，嘉实优质企业和景顺长城优选基金也现身“前十大”名单。　　这些持股究竟是基金打新股中签所得，还是从二级市场买入的？对比神州泰岳网下配售名单可以判断，这些基金均是在二级市场买入或实施了加仓。如嘉实优质企业基金在网下仅获配2.96万股，截至2009年底其持股量增加到14.4万股，增加了10多万股，可能是从二级市场买入。而持股21.27万股的易方达中小盘和持股13.43万股的景顺长城优选均未在网下配售名单中出现。　　除了多家基金和私募现身神州泰岳外，宝德股份(300023)和爱尔眼科(300015)前十大流通股东名单中也出现了阳光私募的身影。深国投―尚诚证券信托为宝德股份第一大流通股东，持有15万股。明达在深国投发行的3只私募均现身爱尔眼科“前十大”名单，共持有90.8万股，目前市值6000多万元。　　从这些股票的股价表现来看，只有宝德股份表现偏弱，神州泰岳和爱尔眼科表现抢眼，今年以来已分别上涨85.72%和45.25%。　　有基金经理表示，创业板是A股的重要组成部分，相信也是未来培育出中国的微软和黑莓这类极具潜力股票的市场。说到底，创业板投资最终考验的是投资者自下而上选择个股和对其进行估值的能力。目前粗略看有些个股的静态市盈率很高，但只要确有成长性，还是值得投资的。从海外经验来看，创业板估值普遍比主板有所溢价；对于成长股，海外市场也给予较高的估值。随着创业板公司年报继续披露，可能还会发现基金“潜伏”的身影。　　德盛小盘：热衷创业板　　德盛小盘去年积极参与了4只创业板新股申购，分别是罗普斯金、华测检测、爱尔眼科、吉峰农机。　　德盛小盘认为，2010年中国经济面临的环境变得更加复杂。从外部环境来看，虽然美日欧经济体有所恢复，但仍处困难时期，且可能二次探底，国际贸易的纷争有增无减，因而中国出口面临的压力并没有减轻多少；对于国内环境，随着宏观经济政策逐步回归正常化，四万亿积极财政政策刺激力度逐步减弱，实体经济的增长动力更多的将转为消费的增长，结构调整可能是2010年的主旋律。市场流动性增速逐渐进入下行周期的初期，而通货膨胀上升的初期使得企业利润增速的回升是个大概率事件。　　对于市场策略，在经历2008年暴跌和2009年大幅反弹后，2010年的证券市场将以震荡为主。流动性回落和估值回归合理、政策收缩和经济增长等影响市场的互为消长的因素将是2010年主要关切点。而融资融券和股指期货将是近期乃至全年的市场热点。而市场供应包括国际板、大盘银行股等需求的资金是否高于和快于目前普遍预期将是较大的负面因素。总体上，对2010年的证券市场持谨慎乐观的态度。　　创业板公司集体“大手笔”分红　　　　根据年报,华星创业（09年实现营业总收入15562万元,较上年（同比）增长32.94％,净利润2637万元,同比增长51.22％,基本每股收益0.83元。安科生物（09年实现营业总收入19064.40万元,比去年同期增长21.83％,归属于母公司股东净利润4457.05万元,同比增长28.99％,基本每股收益0.65元。　　　　华星创业最大方,拟10转10派2元　　　　创业板公司再现大手笔分红。同于昨晚公布业绩的多家创业板公司中,华星创业（300025）最大方,拟每10股转10股派2元（含税）,最少的世纪鼎利（300050）（300050）也拿出了每10股派6.5元的利润分配预案（含税）。　　　　另外,安科生物（300009）拟每10股转8股派3.5元（含税）,立思辰（300010）拟每10股转增5股派3元（含税）。　　　　根据年报,华星创业2009年实现营业总收入15562万元,较上年（同比）增长32.94％,净利润2637万元,同比增长51.22％,基本每股收益0.83元。　　　　安科生物2009年实现营业总收入19064.40万元,比去年同期增长21.83％,归属于母公司股东净利润4457.05万元,同比增长28.99％,基本每股收益0.65元。　　　　立思辰2009年实现营业总收入33703.12万元,净利润4800.67万元,基本每股收益0.56元。　　　　有意思的是,相对来说,分配最不大方的世纪鼎利在昨日公布的四家创业板公司年报中,却是业绩最好的,其2009年实现营业总收入32745万元,同比增长139.62％,净利润11134万元,同比增长185.60％。　　净利润大幅增长 五创业板公司拟派“红包”　　　　5家创业板公司今天披露了2009年年报，由于净利润大增，这5家公司不约而同地选择了向股东大派“红包”。　　　　5家公司中，世纪鼎利（300050）的营业收入和净利润均名列前茅，公司2009年实现营业总收入3.27亿元，比2008年增长139.62％；归属于上市公司股东的净利润1.11亿元，大增185.60％；基本每股收益2.78元。公司拟每10股派发现金股利6.50元（含税）。　　　　华星创业（09年实现营业总收入1.56亿元，同比增长32.94％；归属于上市公司股东的净利润2637万元，增长51.22％；基本每股收益0.83元。北陆药业（09年实现营业总收入2.17亿元，同比增长22.34％；归属于上市公司股东的净利润3486万元，增长33.81％；基本每股收益0.65元。立思辰（09年实现营业总收入3.37亿元，同比增长25.56％；归属于上市公司股东的净利润4800万元，增长30.60％；基本每股收益0.56元。安科生物（09年实现营业总收入1.9亿元，同比增长21.83％；归属于上市公司股东的净利润4457万元，增长28.99％；基本每股收益0.65元。　　　　在净利润增长的同时，这4家公司均推出了高送转方案，其中，华星创业最为大方，拟每10股派发现金股利2元（含税），同时每10股转增10股。安科生物次之，拟10股派发现金股利3.50元（含税），以资本公积金每10股转增8股。北陆药业拟每10股派发现金红利1.3元（含税），同时转增5股。立思辰拟每10股派发现金股利3元（含税），转增5股。　　成长性良好个股为创业板增亮点　　虽然有过半创业板上市公司的成长性不如人意，但还是有一些创业板个股去年全年或者四季度业绩都实现了较大幅度的增长，其中包括市场关注度极高的神州泰岳(300002)、万邦达(300055)和探路者(300005)等。研究者认为这几家创业板公司未来的发展前景较为广阔，并看好他们的成长性。　　神州泰岳(300002)　　飞信、农信通业务潜力巨大　　在神州泰岳上市前，还有一些对该公司发展前景的质疑声，但在神州泰岳公布2009年年报后，几乎所有的机构研究员都一致认为，这是一家名副其实的创业板公司，其未来的成长性绝对有保证。　　神州泰岳是已公布2009年度业绩的29家创业板公司中净利润增幅最大的一家，高达124.6%。同时，神州泰岳基本每股收益也遥遥领先，达到2.72元，仅次于洋河股份(7.97-0.12%](002304)，目前位居A股第二位。　　神州泰岳去年的营业总收入为7.2276亿元，虽然同比只增长了39.18%，但公司的销售毛利率高达73.62%。飞信业务保持持续、快速的发展态势，是神州泰岳去年业绩大增的主要原因。去年，神州泰岳飞信开发及运维支撑服务营业收入为4.41亿元，占公司总收入的逾六成。该项业务的营收比去年同期增长了58.74%。　　神州泰岳的技术服务业务收入去年增长66.25%，达5.23亿元，毛利率大幅提升21.55个百分点，达到74.26%。　　不少研究员认为，随着神州泰岳的上市，该公司的知名度会越来越高，旗下各项业务的市场份额也会不断提高，这些都直接利好公司今后的业绩发展。根据CNNIC调查显示，飞信作为跨平台即时通信软件，2009年市场渗透率达20.5%，今后该项业务的市场渗透率将有望继续提高。　　国金证券(600109)分析师陈运红表示，神州泰岳去年收入主要由飞信业务的高速增长所驱动，而净利润增长大幅超出收入增速，则是因为其收入结构优化，以及毛利率较高的飞信软件开发和技术服务类收入的合计占比上升(达91.99%)所致。　　“这两类业务不仅收入占比有所提升，同时也保持着高速增长――分别增长67.68%和66.25%。”陈运红指出，另一方面，神州泰岳的综合毛利率也随收入结构优化而上升23.26个百分点，达到73.62%，导致公司利润增速远超收入增速。　　陈运红认为，随着飞信对非本网用户的逐步开放及企业飞信业务的推广，飞信用户数量仍将保持高速增长，预计2010年底飞信活跃用户将接近9000万。　　除了飞信业务以外，神州泰岳的农信通业务也是众多研究员高度关注的一项业务。国泰君安研究员魏兴耘指出，神州泰岳自与重庆移动签订协议，负责其农信通开发运维以来，已取得营收1918万元。农村手机上网用户已达4010万，在手机下乡等推动下增长迅速。随着农信通各种增值产品的推出，且考虑农信通成熟后向全国拓展的可能，农信通有望成为公司又一个增长点。　　“随着3G、移动支付等推动移动互联网迅速发展，飞信与农信通将使公司业绩不断上升。”魏兴耘预计，神州泰岳2010年至2012年销售收入分别为10.01亿元、12.83亿元、16.29亿元；净利润分别为4.21亿元、5.81亿元、7.84亿元；对应EPS分别为3.33元、4.60元、6.20元。　　万邦达(300055)　　水处理优势或换来业绩翻番　　万邦达2009年净利润增幅也在100%以上。公司去年营业总收入同比增长26.91%，净利润同比增长111.25%。有研究员认为，万邦达今后几年的业绩仍有翻番的可能。公司上市以来连连攀升的股价正是其业绩高速增长的体现，以及市场对其今后业绩的看好。　　“万邦达专注于石油化工、煤化工行业的水系统建设和优化。”十二五“期间，石油化工、煤化工项目处于建设的高峰期，公司的EPC项目将以新建为主，业绩会有爆发性增长，同时，公司将以EPC+C的创新模式‘锁定’项目的未来改造工程，迅速完成对石化、煤化工行业中水系统的‘跑马圈地’。”华泰联合证券分析师肖晖表示。　　肖晖进一步分析指出，随着国家对环保的重视程度逐年提高，COD排放标准的变化要求对水处理项目进行持续改造，每次改造投资可达到项目总投资的60%左右，所以，在国家石化、煤化工项目建设高峰期之后，万邦达的EPC业务仍可凭借其前期“锁定”项目的持续改造而维持稳定增长。　　“随着万邦达EPC+C盈利模式的推广，未来3至5年EPC业务的爆发式增长和未来15至20年C业务的累进式增长，将不断提高公司的盈利能力，其综合毛利率将逐年提高。”肖晖预计，万邦达2010年的每股收益将达到2元左右，2011年、2012年可能会有超预期乃至业绩每年翻番。　　有研究员认为，“水资源日益匮乏，基于对水系统的统筹考虑才是解决这一问题的唯一出路。中水回用是节约水资源的方法之一，目前万邦达宁东基地BOT的水回用率达到4%至5%，而国际水平为30%，未来还有广阔的发展空间。在生活污水处理后回用工业等研究方面，万邦达已走在了行业的最前端，前瞻性的水系统研究储备为公司未来发展带来了广阔的想象空间。”　　海通证券(600837)建筑工程行业首席分析师江孔亮指出，万邦达不仅在手订单充裕，同时持续获取订单的能力也很强。公司持续获得大客户业务，且业务规模呈扩大趋势。此外，国家对工业项目的环保政策日益趋严，也将为万邦达提供了较好的发展平台。　　探路者(300005)――店铺快速扩张领跑行业发展　　探路者也是一家净利润增速远超营业总收入增速的创业板公司。尽管探路者2009年广告费投入达2000万元，同比增长20%，营业总收入仅同比增长38.46%，而净利润却同比大幅增长了72.92%。公司去年四季度的增长也非常迅速，净利润同比增长152.54%，环比增长也高达195.57%。　　安信证券分析师赵梅玲表示，店铺快速扩张和产品毛利率提升带动探路者业绩快速增长。其中，新品快速推出和产品质量提升带动公司产品综合毛利率同比提升2.73个百分点，至47.89%。　　截至日，探路者共有店铺总数481家，同比增加89家，增幅22.70%，其中直营店53家，同比增加10家，增幅23.26%，专卖店428家，同比增加79家，增幅22.64%。　　“借助募集资金，公司将加大直营店的建设，发挥对加盟和区域市场的带动作用。2009年公司直营收入达5350万元，收入占比达到18.2%，提高了2.9个点，直营拓展速度快于预期。”国信证券研究员方军平指出，由于直营策略的推进，探路者加大了人力资源、店铺信息化建设，2009年底公司拥有员工481人，较中期增加83人，这主要是集中扩充了营销和运营人才。探路者今年计划完成200家门店的信息化系统建设，人员增加和信息化推进，将为公司后续业绩高增长奠定基础。　　齐鲁证券分析师孙绍冰也持相同的看法。他表示，探路者哑铃型的经营模式正在稳步推进。为抢占稀缺的营销网络资源，公司近几年致力于营销网络的扩张，其在营销布局上的优势为其以后规模扩张打下坚实的基础。预计2010年公司会加大店铺扩张步伐，直营店铺将增加至74家，加盟店铺则将增加到550家。　　另一方面，探路者所处的行业也有着广阔的前景。孙绍冰认为，中国的户外运动市场尚处于开发起步阶段，未来五年行业增长速度会维持在35%以上。作为国内领先的户外运动品牌，公司将受益于国内市场的快速扩张和自身市场份额的不断扩大。　　方军平预计，探路者2010年至2012年的每股收益分别可以达到0.81元、1.06元、1.27元，公司有着良好的长期成长性。　　相关链接：　　新宙邦(300037)、三维丝(300056)也被看好　　根据年报数据显示，同花顺(300033)、新宙邦(300070)、三维丝(300056)的业绩也都很不错，净利润增幅都在70%以上。　　但分析师认为，这些去年业绩大幅增长的创业板公司，并不意味着都是高成长性的公司，例如同花顺，其业绩还是要视资本市场的情况而定。相比之下，在电容器化学品行业具有龙头地位的新宙邦以及在国内高温滤料行业拥有较高市场份额的三维丝，它们未来的业绩会有稳定的增长和保障。　　“新宙邦和三维丝所处的行业都是国家积极扶持的。”上述分析师表示，随着未来新能源汽车行业启动，锂离子电池电解液行业将迎来爆发性增长，新宙邦未来业绩超预期的潜力较大；三维丝所处的高温滤料行业是环保设备制造中一个细分的市场领域，行业不仅受益于整个环保产业的快速成长，同时由于三维丝其自身优越的产品特性和不断增强的功能替代性，市场空间巨大。&&&中小板和创业板为何黑马频出？为什么要特别强调这两个板块的投资机会呢？主要基于以下几方面的原因：1、每一轮大的经济危机之后，往往是新兴行业的崛起带动经济复苏，而我国上市公司中新兴行业的代表大多集中在中小板和创业板；2、在今年信贷紧缩、流动性收紧的大背景下，需要大资金才能推动的大盘股机会明显小于小盘股；3、中小板和创业板的的股票中大部分都是细分行业的龙头，能在行业发展中取得超过平均水平的收益和成长率；4、这两个板块中许多公司都是个人或家族绝对控股的企业，是非常典型的民营经济的代表，他们经营灵活、充满活力、效率很高，而股权结构也更加合理；5、许多中小板或创业板的公司都有自主的知识产权和专利，相当部分是省级甚至国家级高新技术企业，本身技术含量高，因而有自己的核心竞争力和“护城河”；6、由于新上市和股本小，有非常大的股本扩张潜力和冲动，为市场所追捧；7、因为市盈率普遍较高，普通投资者难以认同而长期持股，因此主力可以比较容易地建仓和洗盘，控盘程度也比较高，有利于拉升；8、题材丰富，流通盘和流通市值又小，适合手法凶悍的游资炒作。&&&虽然任何事情都不是绝对的，但投资者要想在后面的行情中跑赢大盘，真正赚指数又赚钱的话，不妨将自己的目光更多地集中到中小板和创业板上。特别是对其中政策利好力度大，行业前景光明，而公司本身有核心竞争力的龙头企业，更可以给予认真细致的考察和密切的跟踪。所属分类：→&&&&作者：新浪博客&&&&时间： 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