第1章：明星男友钟亦阳

当听闻网络当红小说《缘分，妙不可言》要被海市最大的影视公司海陆影视收购版权并改拍电视剧的时候，一向勤勤恳恳工作的叶娆居然在开会时走神了，就连台长让她陈述观点时，她都没有听到，经身旁同事的提醒她才回过神来。

会议结束后，台长钟俪将叶娆留了下来。她是叶娆男友钟亦阳的姑姑，对叶娆一向照顾。对于她会议走神也没说什么，只是简单交代下次不要如此就好。

下午叶娆提前进入直播室。叶娆主持的情感节目就是接听众的电话，为听众解答情感问题。

二个小时的节目很快结束，刚出直播室，叶娆手机就响了，叶娆看了一眼来电是安婷婷，她匆忙接听。

安婷婷是她小说的编辑，而那本传言即将被收购版权的《缘分，妙不可言》就是叶娆所著。

电话里的安婷婷竟然告诉叶娆，她周末要和她暗恋十几年的男神订婚了，叶娆真心为她高兴。祝福只好，叶娆再一次强调了她的小说版权的事，不管是哪一家影视公司想要，她都不会卖出自己的小说版权。

叶娆住的地方离单位很近，也就三站公交车路程罢了。周一的公交车人比较少，叶娆从电台上车随意找了一个靠窗的位子，这个是她的习惯。

海市虽然不是省会城市，但是在全国来说也算是二线的城市，公交车上还有移动电视，叶娆偶尔会看一下移动电视的新闻。

五点半移动电视像往常一样播放海市这一天的新闻大事，第一个就是海陆影视总裁陆展宏竟然公布订婚消息，而订婚对象竟然是最近网络畅销小说《缘分，妙不可言》作者安婷婷并且收购小说版权，而有小说改编的电视剧将在下个月开机。不仅如此，海陆影视更会收购小说版权，而由小说改编的电视剧也将在下个月开机。

当叶娆看到电视上安婷婷微笑着挽着陆展宏的手时的场景时，她瞬间石化，安婷婷如何成为小说作者？她只是叶娆的编辑，安婷婷如何拥有小说的版权的？为什么安婷婷会和陆展宏订婚？这一切有太多的疑团，而叶娆知道能解开疑团的只有安婷婷。

而当叶娆翻出手机拨打安婷婷电话时

晨星网于今天公布了晨星2020年度基金奖的5只获奖基金，按照晨星的标准，这是在考察2351只参选基金的收益、风险、费用和管理团队等因素后，评选出5类基金的最佳管理奖项。

接下来就讲讲第一只基金——易方达中小盘混合（张坤任基金经理），也是一只“网红基金”，大家都听说甚至买过，但不一定很了解。

易方达中小盘成立以来业绩表现

数据来源：天天基金,-

易方达中小盘成立以来累计收益491.06%，同类（混合型基金）平均值为168.05%，更是把（同时累计收益34.24%）吊打得体无完肤。

不同于多数公募基金经理，张坤并非金融或经济类科班出身，他的专业是生物医学工程，因热爱投资而慢慢转型。

肥料君把张坤的投资风格归纳为选股型基金经理，擅长价值投资。

他更是少数持续践行巴菲特投资理念（以合理的价格买入优质公司，长期持有获得合理回报）的人，即便在2015年的中小创牛市中也毫不动摇。

一、是否有挂羊头卖狗肉

首先易方达中小盘这只基金，有一个点经常被吐槽——明明是““，持仓却常见市值万亿的这类大盘股。

▲2019年4季度、2018年4季度十大重仓

▲2017年4季度、2016年4季度十大重仓

翻一翻近来年来的十大重仓，会发现大家所言不虚，甚至这十只股票基本没怎么变过。光看每期的十大重仓，就知道换手率也非常低（查询发现，2018年、2019年换手率分别为39.21%、91.60%）。

其实，张坤自2012年接手易方达中小盘以来，风格就开始发生变化，、、、开始成为常客，并不是眼见近几年消费牛股势起才追随。

2012年之前，易方达中小盘是由前任何云峰（估计离职好久了）管理，那时的重仓股画风是这样的，估计没多少人了解。

▲2011年4季度十大重仓股

为什么张坤宁愿顶着“挂羊头卖狗肉”的嫌疑，一心投向价值大盘股呢？

投资中小创本身就难度很大，未来盈利不确定性很大。换句话说，张坤虽接下前任的担子却不认可的前景，即使名字带“中小盘”，那也不能违背自己投资逻辑（2018，由他管理一只新基也是佐证）；

中小创市值小，只适合小基金操作。按照规定，重仓股是不能超过上市公司总股本5%，单只股票的持仓也有限制，所以基金一旦到了几十亿，操作小股票几乎不可能（如今易方达中小盘更是186亿的大体量）。

二、坚守价值投资，忍受个股回撤

简单理解张坤的持股，就是集中在消费（、家电、家居制造）和板块选择龙头股，通过选股来获取超额收益，这也是目前公募基金界的主流方法。

▲易方达中小盘投资风格

他的方法还有一个特点，就是淡化择时，坚持长期持股周期，但这在熊市里很不好受。

易方达中小盘混合VS累计收益率

因为它2015年仓位始终在80%，2018年中报、年报也显示，股票仓位均在90%以上！

这意味着熊市来了也不减仓，主动拥抱下跌；当然满仓好股票也让这只基金迎来超级大反弹。

反正肥料君很佩服张坤不为行情所动的心态，这也是他最神似巴菲特的地方。

不过，从近期行情看，易方达中小盘的回撤控制要优于，这是个好迹象。

总结一下，易方达中小盘短期最大风险点在于跟不上风口，比如熊市行情中大消费龙头可能反弹比较疲弱，其他方面特别在进攻能力上都是经历岁月考验的优秀。

关键问题是，你是否认为接下来有大反弹行情，以及龙头崛起？

文中所提股票为论坛发帖需要并非推荐