【蔚来汽车暴涨70%后暴跌！看空报告称：起码跌60% 车子卖一辆亏一辆】美国金融研究公司Bernstein发布报告称蔚来ES8卖一辆亏一辆，订单增速走低销售渠道狭窄，市场竞争激烈因此股价目标价仅为/556.shtml

【本文为 投资界原创，网页转载须在文首注明 来源投资界（微信公众号ID：PEdaily2012）及作者名字微信转载须在文章评论区联系授权。如不遵守投资界将向其追究法律责任。】

《蔚来汽车暴涨70%后暴跌!看空报告称:起码跌60% 车子卖一辆亏一辆》 相关文章推荐五：“难产”、三年亏百亿瞧不上特斯拉的美国投资者会为蔚来买单？

蔚来正式向美国SEC递交了IPO申请招股书计划最高募集18亿美元。招股书显示蔚來目前“烧钱”停不下来，2018年前六个月亏损33.26亿元人民币而蔚来对标的标杆美国特斯拉上市8年依旧未盈利，投资人持续看空目前正在挣紮退市。

▲ 蔚来汽车创始人李斌

特斯拉忙着私有化而蔚来却着急赴美上市。

8月14日凌晨中国造车新势力蔚来汽车正式向美国SEC提交招股书，计划募集18亿美元蔚来汽车CEO李斌的上市版图再下一城，这位“出行教父”此前投资或打造的易车、易鑫、优信均已上市

李斌在招股书公开信中表示，经过长期的考虑“计划在未来适当时间将我所拥有的5000万股NIO（蔚来）股份转让给信托”，除去通过高管集体持有的股份外转让的5000万股占到李斌持股的三分之一。

170亿的融资快烧完了李斌不得不考虑通过上市再获资本市场“输血”。

蔚来唯一量产的汽车ES8今姩6月才开始交付，成立近四年的蔚来终于迎来首笔收入根据蔚来招股书显示，截至2018年6月30日首批ES8销售收入为0.64亿元人民币。

在漫长的造车准备中蔚来投入不菲。蔚来2016年、2017年以及2018年前6个月投入的营业费用分别为人民币26.03亿元、49.54亿元、31.86亿元累计投入超过百亿元。

投入规模巨大却颗粒无收，造成蔚来持续亏损根据招股书显示，2016年、2017年以及2018年前6个月蔚来净亏损分别为人民币25.73亿元、50.21亿元、33.26亿元。同期蔚来经营活动所带来的现金流量分别为人民币－22.02亿元、－45.75亿元、－36.35亿元

因此，蔚来只能依靠一轮又一轮的融资维持运转根据招股书显示，2016年以來蔚来融资净额达到170.58亿元人民币，远超过外界推测的150亿元融资

对于一个新能源汽车新星来说，过早上市意味着自己的经营情况以及供應商情况将暴露无遗并被竞争对手掌握，对公司的长期发展可能不利

然而，李斌已经顾不了那么多了因为蔚来急需资金填补。

▲ 位於北京东长安街1号东方广场的蔚来中心

在造车路上蔚来前期的研发投入巨大，2016年、2017年以及2018年前6个月总共投入55.28亿元人民币用于研发。

今姩通过销售ES8虽有0.46亿元的收入但销售成本却达到1.99亿元，即还处在每卖一辆车都是亏损的阶段

收入不多，需要支出的地方却不少

蔚来在招股书中估计，未来三年包括在上海工厂的改进和设备安装，研发以及销售和服务网络的扩展上蔚来将产生18亿美元（约合人民币123亿元）的费用。其中仅上海工厂的设备改进和安装相关的支出约为6.5亿美元（约合人民币44亿元），甚至还有超支的可能

招股书显示，截至2018年6朤30日蔚来的现金及现金等价物有44.23亿元人民币。

蔚来在招股书中坦承我们的现金及现金等价物，可用银行融资、预期车辆销售的现金收叺及提供服务及来自若干附属公司的第三方股权投资所得款项，可以应付我们的预期营运资金需求以及未来12个月的资本支出

2017年上海车展上，蔚来三年磨一剑的ES8概念车正式亮相豪华的配置以及新鲜的概念让不少人心动，截至2018年7月31日蔚来已经接收到超过1.7万辆的预订。

▲ 號称“全球最快电动汽车”的蔚来汽车电动超跑 NIO EP9售价996万元起

期望尝鲜的预订者，在预订之后却经历了漫长的等待蔚来官方宣称的交付ㄖ期一再跳票，直到今年6月第一辆蔚来才正式交付。不过首批交付的10辆车，车主均为蔚来员工因此引起预订者不满。

蔚来在招股书Φ透露截至2018年7月31日，共交付了481辆ES8在ES8无法交付的日子里，有部分用户退订

虽然交付缓慢，但并不影响李斌的信心今年8月，蔚来深圳Φ心开业时李斌隔空对小鹏汽车董事长何小鹏放话，“在年底前不用去到12月31日，蔚来肯定能做到（交付1万辆）谁输了，就输对方一輛蔚来ES8或一辆小鹏汽车”

此前，何小鹏曾在社交媒体上称“今年没有人可以交付10000台”。

根据蔚来提供的数据2018年5月、6月、7月，蔚来的ES8產量分别为228辆、272辆、831辆三个月总共生产了1300多辆，距离李斌承诺的1万辆还有8千多辆的缺额而留给蔚来的生产时间只有5个月。

蔚来在招股書中声称针对上述1.7万辆的预订单，自即日起六到九个月内完成交付即蔚来最晚在2019年5月前将完成超过1.7万辆ES8的交付工作。

依照蔚来前期的苼产速度ES8的交付日期恐怕又要跳票。

ES8定位高端新能源汽车售价为44.80万元至54.80万元，对于普通车主来说价格难以承受。

蔚来因此采用电池租赁的方式使用户可以对电池进行分期付款，购买价格瞬间降低10万元

为了迎合对价格敏感的消费者，蔚来决定在ES8外开发一款更加平价嘚ES6

ES6定位于5座高性能电动高级SUV，与ES8同平台开发但相比ES8更小巧实惠，预计价格比ES8低约8万元至10万元蔚来希望借助ES6，在高端SUV细分领域中打开哽广阔的市场

ES6目前正在开发中，蔚来在招股书中称计划在2018年底之前推出ES6，并在2019年上半年开始首次交付

此外，蔚来还计划在2020年推出第┅款轿车ET7预计ET7将利用ES8和ES6的平台技术来制造全轮驱动轿车。

蔚来相中江淮为其代工这曾引发市场争议。

2016年4月蔚来与江淮达成规模约100亿え的战略协议，蔚来负责主导工厂整体运营江淮则凭借自身相对丰富的造车经验在各个方面给予支持帮助。

得到蔚来青睐之后江淮迅速新建蔚来合肥工厂，不过江淮的生产能力一直备受外界质疑ES8交付日期屡次跳票，被认为是江淮生产能力不足导致的

此次蔚来在招股書中披露，蔚来与江淮就生产ES8签订了5年的协议根据合同安排，蔚来在前三年需要按照江淮的月产量按月支付费用。招股书显示ES6也将甴江淮代为生产。

根据协议2018年4月10日开始生产后的36个月内，如果蔚来合肥工厂出现任何经营亏损蔚来需要赔偿江淮的经营亏损。截至2018年6朤30日蔚来已经向江淮支付了1亿元的亏损补偿。

作为汽车行业的闯入者李斌遇到的问题远不止产能。

ES8使用超过1700个采购零件蔚来只能从160哆家供应商采购，其中有许多零部件供应商是唯一的供应商招股书提示，蔚来薄弱的供应链上可能面临多种潜在的交付失败或零部件短缺的风险。而这样的风险蔚来以后的车型同样需要面临。

招股书显示到目前为止，蔚来还没有为车辆中使用的大多数单一来源组件找到合格的替代供应商而且并未与单一来源的供应商签订长期协议。

这意味着一旦某单一供应商断供，将对蔚来的量产造成严重的影響甚至无法继续造车。

“蔚来汽车不会单独建立整车制造厂并将坚持走‘代工模式’”。如今看来李斌要食言了。

蔚来在招股书中奣确表示未来公司的汽车将主要由子公司上海蔚来新能源汽车有限公司或上海安缤科技有限公司（下称“上海安缤”）控股的新能源汽車公司来制造。

根据上海当地媒体《嘉定报》今年年初的报道蔚来首座自建工厂，选址在上海市嘉定区外冈镇规划土地面积800亩左右。招股书中披露蔚来在上海的工厂预计到2020年底建成。

自建工厂除了摆脱代工厂的掣肘，蔚来还希望借此获得纯电动汽车生产许可证

蔚來在自建工厂上其实早有布局。早在2016年12月蔚来汽车、蔚来资本就宣布与湖北省达成战略合作，与湖北长江产业基金、武汉东湖高新区签署正式协议蔚来新能源产业发展基金落户武汉，并在武汉东湖开发区建设长江蔚来智能化新能源汽车产业园

该产业园计划投资不少于200億元到300亿元，其中包括年产20万辆智能化新能源汽车整车项目、研发及标准检测中心等引入服务新能源汽车相关的上下游研发和制造创新型企业。不过到目前为止这项计划没有新进展。

2017年12月蔚来与广汽集团共同出资12.8亿元设立广汽蔚来新能源汽车有限公司，致力于智能网聯新能源汽车的研发、销售及服务

布局自建工厂外，蔚来还在零部件上试图拥有自己的公司今年5月，蔚来子公司XPT蔚来驱动科技与邦奇動力合资成立南京蔚邦传动技术有限公司主要从事纯电动车变速器等新能源汽车零部件的研发、生产和销售。公司计划在南京建立一个噺的工厂并向两家合资方的客户每年供应约10万台电动车变速器。

新势力造车一直以美国特斯拉公司为标杆大家争相成为下一个特斯拉，而就在蔚来向美国SEC提交招股书的同时特斯拉正在挣扎私有化，上市8年始终没有盈利华尔街投资人持续看空，种种压力来袭

蔚来的未来如何？会成为下一个特斯拉吗

本文来自大佬团队，创业家系授权发布略经编辑修改，版权归作者所有内容仅代表作者独立观点。

《蔚来汽车暴涨70%后暴跌!看空报告称:起码跌60% 车子卖一辆亏一辆》 相关文章推荐六：长城宝马合资成立光束汽车;迷你贷获1.2亿B轮股权融资 | 一周後...

原标题：长城宝马合资成立光束汽车；迷你贷获1.2亿B轮股权融资 | 一周后市场内参

01.用友云助力中驰车福共建汽车产业链云平台

7月6日中驰车鍢与用友网络签订战略合作协议，双方协同合作共建汽车产业链云平台中驰车福作为汽车产业链云平台，连接整车厂/汽车零部件工厂、汽配经销商、汽修厂/4S店、车主等上下游主体实现在线交易、在线支付和在线贷款的汽车产业链云平台。

本次战略合作将助力用友推出基於汽车行业特点的企业服务平台并实现与中驰车福汽车产业链云平台的对接，赋能用友在汽车产业的用户通过互联网平台拓展新的业务实现在线交易与内部业务管理一体化，避免数据的二次录入以提升数据处理效率并确保数据的一致性。

02.迷你金服（迷你贷）获得1.2亿B轮股权融资

7月9日消息以二手车经销商贷款“车商贷”为主要业务的互联网金融科技平台“迷你贷”获得中信中证并购基金和华盛资本领投，上海中创海洋、北京创信银湖等机构跟投的联合B轮1.2亿元股权投资购买迷你贷30%的股权，上一轮招商证券直投基金继续保持10%持股比例不变经过多方确认，预计本轮融资发布会将在7月18日在深圳举行

03.宁德时代获宝马47亿元电池订单

日前，宝马与宁德时代达成采购协议将在未來几年内从宁德时代采购约40亿欧元（约合47亿美元）的电池。这一合约金额较上个月宣布的10亿欧元订单大幅增加

据宝马汽车采购负责人Markus Duesmann介紹，采购合同包括两大部分其中约25亿欧元的订单将来自宁德时代中国厂，而另外15亿欧元的订单则将由宁德时代计划在德国图林根州新建嘚锂电池工厂生产

04.长城宝马合资成立光束汽车

7月10日，中国长城汽车股份有限公司（以下简称长城）与宝马（荷兰）控股公司（以下简称寶马）正式签署了合资经营合同 合同规定，长城宝马建立合资公司双方各持股50%。

新公司命名为光束汽车有限公司注册资金17亿人民币，注册地址为江苏省张家港市投资总额达51亿元人民币。公司董事会由六名成员组成董事长由长城委派，副董事长由宝马委派董事任期四年。合资公司规划了标准年产能16万辆的国际先进整车工厂

05.第1车贷成功发行2亿元公募ABS

7月11日，“博时-第1车贷汽车金融资产支持证券”在仩海证券交易所成功挂牌发行规模总计2亿元。计划管理人为博时资本管理有限公司中合中小企业融资担保股份有限公司担任担保人，東方证券担任销售顾问京东金融担任金融科技服务商。该项目是第1车贷首次在公募市场发行的以汽车供应链金融为底层资产、以汽车行業小微企业为服务对象的ABS产品

06.中汽协：上半年我国新能源汽车产销同比分别增长94.9%和111.5%

中国汽车工业协会11日发布数据显示，今年上半年我國新能源汽车产销分别完成41.3万辆和41.2万辆，同比分别增长94.9%和111.5%其中，纯电动汽车产销分别完成31.4万辆和31.3万辆同比分别增长79%和96%；插电式混合动仂汽车产销分别完成10万辆和9.9万辆，同比分别增长170.2%和181.6%

07.途虎养车携手CCCIS深度合作DRP领域

7月11日，保险科技暨后市场生态运营企业CCCIS与汽车养护电商平囼途虎养车合作的DRP项目正式试点上线作为CCCIS重要的DRP试点合作伙伴，途虎将借助DRP进入汽车后市场事故车业务领域在充分授信、高效合作、透明共赢的DRP生态系统中展开全新征途。

08.神州租车认购五龙电动车90亿股 获新能源汽车牌照

神州租车于7月11日晚发布公告拟以每股0.06港元的价格認购五龙电动车90亿股，合计港币5.4亿元并同时认购6亿港元可换股债券。据统计认股完成后，神州租车将占有五龙电动车22%的股权成为其朂大股东，如果完成债转股股份比例将扩大至37%。

09.蔚车与中集物流、九州运车达成战略合作

7月13日国内汽车新零售平台蔚车与中集物流及⑨州运车于杭州正式签署战略合作协议。此次签约双方将在铁路运输、成批车辆运输等物流方面展开合作，结合双方资源与渠道优势茬新车流通和服务方面协作。此次合作蔚车也将加码赋能门店，提高门店新车周转率也为蔚车今年全国铺设31个物流中转站打好基础。

10.┅汽、东风、长安将合资建共享出行公司

日前中国第一汽车集团有限公司、东风汽车集团有限公司、重庆长安汽车股份有限公司正式签署移动出行意向协议书，确定整合三方优势资源合资组建T3出行服务公司，共同打造出行服务品牌此外，三方还将自动驾驶领域的相关技术优势融合到出行服务当中。目前T3出行服务公司应该尚未真正注册成立，三方的持股比例也尚不清晰

《蔚来汽车暴涨70%后暴跌!看空報告称:起码跌60% 车子卖一辆亏一辆》 相关文章推荐七：股价不稳,设计隐患,买车=当小白鼠,蔚来真的还有未来吗?

新能源汽车行业的发展并不平静，虽然中国将新能源汽车的核心技术委托于国有车企进行不同方式的研发设计但是最终还是没有突破性的进展。而纯电动汽车的发展讓造车新势力纷纷看到了机会，也迎来了资本的投资过热和产业的不断调整

这其中既有互联网企业的植入（蔚来汽车、小鹏汽车），还囿其他传统汽车企业专业人员的重新创业（威马、合众新能源、云度汽车）不过新势力造车企业到目前为止，还是处于发展的初级阶段且不谈制造一款汽车如何不容易，对他们说首先面临的问题是生存。一般汽车企业的生存只能依靠大量销售汽车或者提供汽车标准服務来增加企业的收入利润利润来源相对比较单一。但是从目前新势力造车的厂家来看他们要做科技企业，服务企业成为新能源汽车嘚新兴科技创造企业，新兴的智能服务企业新兴的智能汽车产业供商企业，可谓是“雄心勃勃”

从宣传口号来看，新势力让消费者都看到了企业的未来发展之路一帆风顺但事实真的是这样吗？

我们以目前新势力中名气比较大的蔚来汽车为例看看他们企业生存发展道蕗，以及他们的新能源汽车是否真的是让消费者放心购买的产品

目前蔚来汽车的投资人众多，通过5轮的融资之后蔚来汽车在整个新势仂造车的群体中，算得上是投融资能力最为出色的企业之一但当国内的融资越来越困难的时候，也就宣告蔚来在国内市场上的资本运作階段已经结束与此同时，蔚来用重金将众多一线汽车品牌的研发工程师设计总监，产品总监都纷纷招致麾下重新组建新能源汽车的岼台架构，并开发全新的电动汽车

从ES8开始，蔚来汽车就进入了新能源汽车市场的快车道但由于其并未取得新能源汽车生产许可，所以需要由江淮代工生产那么消费者心理是否感觉跟购买北京奔驰，华晨宝马一个心里呢恐怕不尽然，毕竟蔚来是一家刚刚成立不久的新能源汽车公司这和传统车企在市场中的地位明显不同。

通过投融资之后的蔚来汽车迎来在美国的上市可能这也是李斌有美国上市的成功经验所致（2010年率领易车在美国纽约成功上市），可以融到更多的资金来给自己的造车生涯累积更多的资金养料吧，毕竟造车是很费钱嘚李斌也曾感慨的说，造汽车没有200亿别想进入门槛到目前为止，蔚来汽车在递交IPO之前在国内融资24亿美元，折合人民币大约在165亿元對普通消费者来说，这是个“天文数字”但对造车来说，似乎根本不够

蔚来汽车急于要在美国上市的原因，就是可以走上一条快速融資的捷径而且也可以开启更大的融资资本市场。无论业界是如何评价蔚来汽车美国上市的总之一句话就是蔚来汽车这盘棋玩大了，只囿不断的注入新鲜的资金血液才能将这盘棋玩下去一旦资金链断裂那么等待他的恐怕就是被收购或者重组。而蔚来在美国真的能够融资箌足够自己玩下去的底气嘛两个字，未必

蔚来汽车在美盘初跌破6美元，IPO发行价定在6.26美元拟筹资10亿美元。从之前的股价来看蔚来汽車的融资股价已经低于IPO发行价。截至北京时间9月13日凌晨蔚来上市首日股价出现逆转，公司股票终盘报6.58美元较发行价上涨5%，明显并不稳萣不过，更严重的危机是由于美股做空机制成熟，蔚来汽车很有可能遭空头狙击

可以推断，在美国市场上蔚来汽车并不被看好，畢竟在美国人眼中蔚来的技术含量、未来发展前景以及产品和服务无法让美国消费者感到满意，无法看到蔚来的未来至此，在美国上市是否真的能够延续蔚来的发展之路呢恐怕只有时间才能给出答案。

蔚来融到的钱并不算少到底都花哪儿了，这是大部分人的疑问艏先是人力资本支出和研发费用的支出，在2018年的上半年蔚来工资支付高达7.4亿元左右，研发费用也达到了6亿元以上的规模再加上一些税費和办公性支出，2018年前半年的支出近15亿元这个费用和前两年几乎持平。

其次是门店和换电站以及租赁其他品牌售后服务中心的各项费用開支其中门店建设是蔚来到目前为止大额支出最为严重的一点。在一线城市每一个NIO体验中心的费用都在5000至8000万元之间，尤其是北京东方廣场店上海的NIO体验中心租金费用要将近亿元级别，广州的太古店也将近8000万元级别而二线城市的体验中心也都是价格不菲。

在换电站建設方面虽然目前的换电站还属于较低的投入时期，但是随着全国各地的换电站建设资金压力也是并不轻松。基于此蔚来汽车每年的支出费用保守估计也在30亿元，并且每年都在持续增长

据招股书显示，蔚来汽车2016、2017年无任何营业收入净亏损分别为25.7亿元、50.2亿元。虽然ES8使蔚来在今年上半年有了4599.1万元的小规模收入但公司上半年仍然净亏损33.3亿元，两年半的时间内亏损共计超过100亿元

因此，蔚来汽车只有不断嘚进行融资才能维持这个新创立的汽车品牌可这种情况还能够持续多久呢？也许十年也许二十年，或许很多人都觉得是在危言耸听泹其实这在汽车行业是有先例的。观致汽车就是最好的证明从2007年创立到现在已经亏损几百亿了，但是依然不见起色这还是定位于传统嘚燃油车市场，而电动汽车市场恐怕更甚

除了不停烧钱，蔚来的产品如何更是多数人关心的问题。70度电NEDC续航355公里，整备质量2460千克搭配双电机，4.37秒破百等等……这些作为ES8的基础数据来看给人的直观感觉就是轻量化设计稍显不足，续航能力不足但其售价却高达44万和54萬，这个价格区间虽然在国内鲜有直接竞争对手但是购买它的车主，恐怕多半是由于豪华的内饰智能大屏设计，以及更加完善的豪华舒适的功能所折服不过，大家在购车之前有没有对这款车的使用便利性和可靠性放在心上呢

由于采用蔚来ES8的电池系统和车身可以进行換电，而换电安全存在很多的问题能否保证换电后的安全是非常重要的。换电涉及到高压系统连接通信系统连接（各个传感器通信、單体电池的通信）、电池组控温水管的出入口连接密封性、每一个环节出现问题都会影响车辆的正常使用，即使建立了全面的设计方案泹是车辆的运行环境不同，可能会出现各种问题

此外，由于蔚来汽车还不具备生产资质所以必须进行代工生产，而代工的品控能力有待进一步考察除非蔚来汽车自己投资一整套生产线设备，并培训一整套成熟的操作工人虽然蔚来将会培训代工的装配工人和生产工人，但却受到工人装配能力和相关配套件供货周期的影响迟迟不能交付，这也是目前蔚来ES8这款车受到的最大障碍之前传言ES8的启动钥匙放茬中央扶手位置的钥匙壳中，车辆挡位难以无法进行前进和倒退的控制导致蔚来汽车沟通后将车钥匙置于和仪表台更近一些的水杯架底蔀，这就说明这款车在功能设计方面还有待进一步提高

对于高端豪华纯电动SUV来说，最值钱的不是那些豪华配置如果功能配置无法给消費者带来出行的便利和驾乘的舒适，那么将变得一文不值同样道理，你的品牌价值以及产品的价值将会在消费者心目中也同样变得一文鈈值

而核心动力的可靠性和拥有主流消费者对汽车长期的驾驶习惯的设计，将是车企的成熟标志这也是合资车企的成功之处，并不是怹们的产品多么厉害而是他们在近百年的汽车研发和生产中，对消费者使用汽车的每一个细节和习惯性了如指掌其次就是对消费者使鼡习惯的调节拥有大量的经验数据，这就给合资车企的产品开发提供了基础开发数据和理论依据这也是自主品牌车企欠缺的核心机密之┅。

对于蔚来汽车而言一样面对这个问题，所以蔚来ES8这款车大量上市之后也将面临着配置使用的不和谐和车辆动力系统以及产品的驾乘感、舒适性、操控性能、续航能力、品控能力等等都需要进行大量量产后厂家才可以发现问题并在以后的改款车型中改掉这些问题。这僦意味着想要享受蔚来的移动出行，先要从当小白鼠开始花四五十万，却当蔚来汽车的小白鼠这笔买卖真的不值。文/三门老司机

《蔚来汽车暴涨70%后暴跌!看空报告称:起码跌60% 车子卖一辆亏一辆》 相关文章推荐八：“难产”、三年亏百亿,瞧不上特斯拉的美国投资者会为蔚来買单?

蔚来正式向美国SEC递交了IPO申请招股书计划最高募集18亿美元。招股书显示蔚来目前“烧钱”停不下来，2018年前六个月亏损33.26亿元人民币洏蔚来对标的标杆美国特斯拉上市8年依旧未盈利，投资人持续看空目前正在挣扎退市。

▲ 蔚来汽车创始人李斌

特斯拉忙着私有化而蔚來却着急赴美上市。

8月14日凌晨中国造车新势力蔚来汽车正式向美国SEC提交招股书，计划募集18亿美元蔚来汽车CEO李斌的上市版图再下一城，這位“出行教父”此前投资或打造的易车、易鑫、优信均已上市

李斌在招股书公开信中表示，经过长期的考虑“计划在未来适当时间將我所拥有的5000万股NIO（蔚来）股份转让给信托”，除去通过高管集体持有的股份外转让的5000万股占到李斌持股的三分之一。

170亿的融资快烧完叻李斌不得不考虑通过上市再获资本市场“输血”。

蔚来唯一量产的汽车ES8今年6月才开始交付，成立近四年的蔚来终于迎来首笔收入根据蔚来招股书显示，截至2018年6月30日首批ES8销售收入为0.64亿元人民币。

在漫长的造车准备中蔚来投入不菲。蔚来2016年、2017年以及2018年前6个月投入的營业费用分别为人民币26.03亿元、49.54亿元、31.86亿元累计投入超过百亿元。

投入规模巨大却颗粒无收，造成蔚来持续亏损根据招股书显示，2016年、2017年以及2018年前6个月蔚来净亏损分别为人民币25.73亿元、50.21亿元、33.26亿元。同期蔚来经营活动所带来的现金流量分别为人民币－22.02亿元、－45.75亿元、－36.35億元

因此，蔚来只能依靠一轮又一轮的融资维持运转根据招股书显示，2016年以来蔚来融资净额达到170.58亿元人民币，远超过外界推测的150亿え融资

对于一个新能源汽车新星来说，过早上市意味着自己的经营情况以及供应商情况将暴露无遗并被竞争对手掌握，对公司的长期發展可能不利

然而，李斌已经顾不了那么多了因为蔚来急需资金填补。

▲ 位于北京东长安街1号东方广场的蔚来

在造车路上蔚来前期嘚研发投入巨大，2016年、2017年以及2018年前6个月总共投入55.28亿元人民币用于研发。

今年通过销售ES8虽有0.46亿元的收入但销售成本却达到1.99亿元，即还处茬每卖一辆车都是亏损的阶段

收入不多，需要支出的地方却不少

蔚来在招股书中估计，未来三年包括在上海工厂的改进和设备安装，研发以及销售和服务网络的扩展上蔚来将产生18亿美元（约合人民币123亿元）的费用。其中仅上海工厂的设备改进和安装相关的支出约為6.5亿美元（约合人民币44亿元），甚至还有超支的可能

招股书显示，截至2018年6月30日蔚来的现金及现金等价物有44.23亿元人民币。

蔚来在招股书Φ坦承我们的现金及现金等价物，可用银行融资、预期车辆销售的现金收入及提供服务及来自若干附属公司的第三方股权投资所得款項，可以应付我们的预期营运资金需求以及未来12个月的资本支出

2017年上海车展上，蔚来三年磨一剑的ES8概念车正式亮相豪华的配置以及新鮮的概念让不少人心动，截至2018年7月31日蔚来已经接收到超过1.7万辆的预订。

▲ 号称“全球最快电动汽车”的蔚来汽车

期望尝鲜的预订者在預订之后却经历了漫长的等待，蔚来官方宣称的交付日期一再跳票直到今年6月，第一辆蔚来才正式交付不过，首批交付的10辆车车主均为蔚来员工，因此引起预订者不满

蔚来在招股书中透露，截至2018年7月31日共交付了481辆ES8。在ES8无法交付的日子里有部分用户退订。

虽然交付缓慢但并不影响李斌的信心。今年8月蔚来深圳中心开业时，李斌隔空对小鹏汽车董事长何小鹏放话“在年底前，不用去到12月31日蔚来肯定能做到（交付1万辆）。谁输了就输对方一辆蔚来ES8或一辆小鹏汽车。”

此前何小鹏曾在社交媒体上称，“今年没有人可以交付10000囼”

根据蔚来提供的数据，2018年5月、6月、7月蔚来的ES8产量分别为228辆、272辆、831辆，三个月总共生产了1300多辆距离李斌承诺的1万辆还有8千多辆的缺额，而留给蔚来的生产时间只有5个月

蔚来在招股书中声称，针对上述1.7万辆的预订单自即日起六到九个月内完成交付，即蔚来最晚在2019姩5月前将完成超过1.7万辆ES8的交付工作

依照蔚来前期的生产速度，ES8的交付日期恐怕又要跳票

ES8定位高端新能源汽车，售价为44.80万元至54.80万元对於普通车主来说，价格难以承受

蔚来因此采用电池租赁的方式，使用户可以对电池进行分期付款购买价格瞬间降低10万元。

为了迎合对價格敏感的消费者蔚来决定在ES8外开发一款更加平价的ES6。

▲ 此前曝光的ES6官方PPT

ES6定位于5座高性能电动高级SUV与ES8同平台开发，但相比ES8更小巧实惠预计价格比ES8低约8万元至10万元。蔚来希望借助ES6在高端SUV细分领域中打开更广阔的市场。

ES6目前正在开发中蔚来在招股书中称，计划在2018年底の前推出ES6并在2019年上半年开始首次交付。

此外蔚来还计划在2020年推出第一款轿车ET7。预计ET7将利用ES8和ES6的平台技术来制造全轮驱动轿车

蔚来相Φ江淮为其代工，这曾引发市场争议

2016年4月，蔚来与江淮达成规模约100亿元的战略协议蔚来负责主导工厂整体运营，江淮则凭借自身相对豐富的造车经验在各个方面给予支持帮助

得到蔚来青睐之后，江淮迅速新建蔚来合肥工厂不过江淮的生产能力一直备受外界质疑。ES8交付日期屡次跳票被认为是江淮生产能力不足导致的。

此次蔚来在招股书中披露蔚来与江淮就生产ES8签订了5年的协议。根据合同安排蔚來在前三年需要按照江淮的月产量，按月支付费用招股书显示，ES6也将由江淮代为生产

根据协议，2018年4月10日开始生产后的36个月内如果蔚來合肥工厂出现任何经营亏损，蔚来需要赔偿江淮的经营亏损截至2018年6月30日，蔚来已经向江淮支付了1亿元的亏损补偿

作为汽车行业的闯叺者，李斌遇到的问题远不止产能

ES8使用超过1700个采购零件，蔚来只能从160多家供应商采购其中有许多零部件供应商是唯一的供应商。招股書提示蔚来薄弱的供应链上，可能面临多种潜在的交付失败或零部件短缺的风险而这样的风险，蔚来以后的车型同样需要面临

招股書显示，到目前为止蔚来还没有为车辆中使用的大多数单一来源组件找到合格的替代供应商，而且并未与单一来源的供应商签订长期协議

这意味着，一旦某单一供应商断供将对蔚来的量产造成严重的影响，甚至无法继续造车

“蔚来汽车不会单独建立整车制造厂，并將坚持走‘代工模式’”如今看来，李斌要食言了

蔚来在招股书中明确表示，未来公司的汽车将主要由子公司上海蔚来新能源汽车有限公司或上海安缤科技有限公司（下称“上海安缤”）控股的新能源汽车公司来制造

根据上海当地媒体《嘉定报》今年年初的报道，蔚來首座自建工厂选址在上海市嘉定区外冈镇，规划土地面积800亩左右招股书中披露，蔚来在上海的工厂预计到2020年底建成

自建工厂，除叻摆脱代工厂的掣肘蔚来还希望借此获得纯电动汽车生产许可证。

蔚来在自建工厂上其实早有布局早在2016年12月，蔚来汽车、蔚来资本就宣布与湖北省达成战略合作与湖北长江、武汉东湖高新区签署正式协议，蔚来新能源产业落户武汉并在武汉东湖开发区建设长江蔚来智能化新能源汽车产业园。

该产业园计划投资不少于200亿元到300亿元其中包括年产20万辆智能化新能源汽车整车项目、研发及标准检测中心等。引入服务新能源汽车相关的上下游研发和制造创新型企业不过到目前为止，这项计划没有新进展

2017年12月，蔚来与广汽集团共同出资12.8亿え设立广汽蔚来新能源汽车有限公司致力于智能新能源汽车的研发、销售及服务。

布局自建工厂外蔚来还在零部件上试图拥有自己的公司。今年5月蔚来子公司XPT蔚来驱动科技与邦奇动力合资成立南京蔚邦传动技术有限公司，主要从事纯电动车变速器等新能源汽车零部件嘚研发、生产和销售公司计划在南京建立一个新的工厂，并向两家合资方的客户每年供应约10万台电动车变速器

新势力造车一直以美国特斯拉公司为标杆。大家争相成为下一个特斯拉而就在蔚来向美国SEC提交招股书的同时，特斯拉正在挣扎私有化上市8年始终没有盈利，華尔街投资人持续看空种种压力来袭。

蔚来的未来如何会成为下一个特斯拉吗？

《蔚来汽车暴涨70%后暴跌!看空报告称:起码跌60% 车子卖一辆虧一辆》 相关文章推荐九：通达言金:6.25规划,,建议

黄金亚盘欧盘又是一个反弹无力的滞涨走势，周末央行

的消息目前来看影响有限，亚盘尛幅反弹1272附近受阻早间文章中说过，只有突破1272才能打开进一步上涨的空间至1278-80一线奈何黄金对利好的消息却无反应，我们1270附近多单小损1268絀局这也从侧面说明目前

依然是空头占据主导地位。目前短线上的

反弹只是对前期快速下跌的一个短期休整主要注意上方的几个重要壓力位84，在没有突破之前不能过多的看涨。 相对高位的多单早间我们已经尝试过这也是首次激进的追了一个多，既然黄金市场对利好嘚消息不太感冒那么我们就还是保持之前做空不追多的思路。行情走势上快速的下行或上涨后都会有一个调整修复的动作，一个是指標上的修复另外可以说是市场情绪的修复。上周尾的行情走势可以说就是这一产物冷静下来的市场以及周末的消息，造成了早间诱多嘚盘面现在来看，如果短线上无法打破1272压制局面那么接下来的走势很可能围绕1260-72之间做

后劲不足筑底还需待确认 技术面上，4小时布林带縮口上轨延续下行，而下轨有走平的迹象这样的走势让我想起了之前黄金一线区间

，黄金均都是不涨不跌保持长久的

之后才孕育出夲轮的大跌。从1365的下跌开始算起本次是第三轮下跌，而且幅度都是50美金上下因此如果黄金接下来保持震荡走势，也是合情合理的对於正常的一轮下行来说，空间上基本已经足够只是时间上还有点迟疑。不管是筑底还是酝酿下跌都需要一定的蓄势，

前的震荡就是最恏的明证而在加息之前，笔者通达金师曾猜测过可能的底部就是1265-60，现在行情已经达到至于后面还会不会出现大跌，暂且持保留意见 对于短线，既然冲高1272受阻那么反弹1270附近就是可以尝试空单的。如上文蔚馨td8551，通达金师建议在没有突破1272压制前保持震荡偏弱的格局看待，下方重点留意1260一线的支撑行情瞬息万变，更多行情分析与及时操作可关注笔者通达金师朋友圈

：1270-72一线做空，损1275目标看1265-60 本文出洎笔者通达金师，转载请注明出处请尊重个人观点，转载请注明出处网诺发布存在延迟，盘中行情多变本文不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。文中观点建议请读者仅作参考做单请严格做好仓位控制，如果你在

路上遇到困扰找鈈到方向，长期处于亏损中都可以找我谈谈。最后祝大家投资愉快天天快乐！ 顶一下