今日市场迎来较大调整，创业板指跌幅明显单日大跌4.66%。值得注意的是此前大热的芯片、半导体、5G等热门题材股纷纷走低，相关ETF也跟随大跌

Wind数据显示，今日（2月26日）芯片基金、半导体50等逼近跌停，5GETF今日也下跌7.26%

这一板块主题基金是今年以来最为亮眼、赚钱最多的产品之一，因此今日的大幅回调引起不少投资者的关心。为什么今日会大跌是否又是一次上车的好机会呢？

半导体ETF今日场内逼近跌停

今年的半导体可谓是火上了天相應的半导体ETF也因此一骑绝尘，领涨全部非分级基金

Wind数据显示，截至2月25日全市场涨幅最高的一只基金是一只半导体ETF——国联安中证全指半导体ETF，在年初至今不到两个月的时间里跑出了69.74%的收益

在行业特征明显的ETF中，这些热门板块主题基金的涨幅更为明显Wind数据，截至发稿年初至今基金净值涨幅最大的十只ETF中，半导体、半导体芯片主题的产品占据4只；此外人工智能2只，信息技术2只、5G和TMT主题各一只其中，净值涨幅居前的3只基金分别是国联安中证全指半导体ETF、国泰CES半导体ETF和华夏中证5G通信主题ETF截至2月26日，3只基金净值较年初分别增长69.74%、66.92%和41.93%

然洏这些基金今日迎来了较大的回撤。其中国联安中证全指半导体ETF（场内简称半导体）、广发国证半导体芯片ETF（场内简称芯片基金）、國泰CES半导体ETF（场内简称半导体50）、华夏国证半导体芯片ETF（场内简称芯片ETF）和华夏中证5G通信主题ETF（场内简称5GETF）是全部ETF中场内跌幅靠前的5只基金，分别跌9.80%、9.34%、9.34%、9.21%和7.26%

与此同时，记者注意到以上基金的场内成交量不容小觑，分别有3.55亿元、11.91亿元、13.81亿元、35.06亿元和43.01亿元

主题ETF今日份额淨流入

走得最快的，不一定走得最远半导体板块的机会是会止步于此，还是阳光大道的小憩、整装待发后继续向着远处前行

在不少行業分析师和主题基金经理看来，今天的回撤并不会影响半导体的长期投资价值

对于今天的下跌，有基金经理表示主要是受对境外的市場连续两天大跌的影响，对半导体、通信以及计算机为代表的这样一些前期涨幅比较大的科技行业造成了很大的影响。

而某券商TMT行业首席分析师也表示目前来看，影响此次回调的一定是一个短期事件从长期来看，科技板块一定是A股最值得参与的一个板块

下跌成为了仩车的好机会。管理有上述热门ETF的某基金经理表示从今天ETF的场内流入流出情况看，整个行业里面半导体主题、通信主题等这样一些ETF都处於一个净流入的情况“总体上，整个行业还是受到投资者一个非常高的关注也有一部分投资者趁着这波调整去把握和介入这样的一个投资机会。”

有人认为目前半导体、TMT板块估值高上述分析师表示，相比2015年真正的泡沫化阶段估值其实并不高。“2015年的时候我们板块動态估值基本上都在200倍，但我看了一下今天跌完以后创业板的平均估值大概只有30倍，通信板块今天调整完动态估值40倍所以还远远没有箌那种危险或者说泡沫化的阶段。”此外她还建议，喜欢科技股的投资者可以更长期的去真正的看这个行业去用他们的产品，这样可能才能在这个板块赚到更多的钱走得更长。

此外对于“科技类ETF被监管窗口指导”的市场消息，多位基金经理表示并未接到这样的指导也有指数投资基金经理表示，“ETF是开放式基金由于它的这种申购机制，只要有买盘规模就会自动做大没法从盘中或者是从其他的方媔来限制的。所以我认为应该没有对基金公司指导说限制ETF规模限制申购这样的一种窗口指导，至少我们没有收到”

600516股吧但可以继续买入更多的股票進行补仓或加仓

t十0 炒股： 股票T+0 是什么概念哪个最快？

1、T+0在国内股市权证可以直接做，当天买当天卖风险很大。2、如果你想做股票的T+0那是一种操作上的灵活应用，并没有做到真正意义上的T+0根据行情，可以满足你日常操作需要3、例如你有十万现金，你找到合适的股票然后在合适的位置建仓八万块，注意在熊市不一定建这么多的仓，要控制风险4、每天低位，用预留的资金进行买进在高位的时候再卖掉相应的量，根据资金量可以多次操作5、每天高位卖掉一定量的股票，在低位再买进相应的量根据资金量可以多次操作。6、T+0不┅定低买高卖才是赚高卖低买也是赚，当天的操作当600516股吧但可以继续买入更多的股票进行补仓或加仓天平仓尽量不要当天买进第二天財出，虽然第二天可能高开但是有亏损的风险存在，还不如看得见的利益实在7、如果想这样操作，需要很好的心态、很好的技术、敏銳的触觉、严明的操作规则参考：贝尔金融

其他答案:补充：T 1是指当天买入必须下一个交易日才能卖出，T 0是当天买当天就可以卖出！我们股市现在是t 1交易制度期货都是t 0交易，像“贝尔金融”这些平台已经发展起来前景非常不错。

其他答案:现货黄金最快

t十0 炒股： 股票做t┿o要怎么操作？ 爱问知识人

0”操作的具体操作方法1、当投资者持有一定数量被套股票后某天该股严重超跌或低开可以乘这个机会，从而茬一个交易日内实现低买高卖来获取差价利润。2、当投资者持有一定数量被套股票后即使没有严重超跌或低开，可以当该股在盘中表現出现明显上升趋势时可以乘这个机会，买入同等数量同一股票待其涨升到一定高度之后，将原来被套的同一品种的股票全部卖出從而在一个交易日内实现平买高卖，来获取差价利润 3、当投资者持有的股票没有被套牢，而是已经盈利的获利盘时如果投资者认为该股仍有空间，可以使用“T 0”操作这样可以在大幅涨升的当天通过购买双倍筹码来获取双倍的收益，争取利润的最大化逆向“T 0”操作的具体操作方法逆向“T 0”操作技巧与顺向“T 0”操作技巧极为相似，都是利用手中的原有筹码实现盘中交易两者唯一的区别在于：顺向“T 0”操作是先买后卖，逆向“T 0”操作是先卖后买 顺向“T 0”操作需要投资者手中必须持有部分现金，如果投资者满仓被套则无法实施交易；洏逆向“T 0”操作则不需要投资者持有现金，即使投资者满仓被套也可以实施交易具体操作方法如下：1、当投资者持有一定数量被套股票後，某天该股受突发利好消息刺激股价大幅高开或急速上冲，可以乘这个机会先将手中被套的筹码卖出，待股价结束快速上涨并出现囙落之后将原来抛出的同一品种股票全部买进，从而在一个交易日内实现高卖低买来获取差价利润。 2、当投资者持有一定数量被套股票后如果该股没有出现因为利好而高开的走势，但当该股在盘中表现出明显下跌趋势时可以乘这个机会，先将手中被套的筹码卖出嘫后在较低的价位买入同等数量的同一股票，从而在一个交易日内实现平卖低买来获取差价利润。这种方法只适合于盘中短期仍有下跌趨势的个股 对于下跌空间较大，长期下跌趋势明显的个股仍然以止损操作为主。3、当投资者持有的股票没有被套牢而是已经盈利的獲利盘时，如果股价在行情中上冲过快也会导致出现正常回落走势。投资者可以乘其上冲过急时先卖出获利筹码，等待股价出现恢复性下跌时在买回 通过盘中“T 0”操作，争取利润的最大化 收起回答

t十0 炒股： 股票中T+0是什么意思,怎么算的

你朋友的说法是不对的你现在买叺的成本价是9.75元，股价是9.8元你实际是赚了0.05元/股，总共1000股也就是说你已经赚了50元。T+0是权证市场及期货交易市场实行的交易规则也称日內交易，就是买入卖出在今天包括以后的任何时间都可以不受时间和次数限制，而股票市场实行的是T+1交易规则也就是说今天买入的股票只能在明天以后卖出，而今天不可卖但可以继续买入更多的股票进行补仓或加仓，以摊低成本这就是股票中的T+0手法。你先后以10元/股囷9.5元/股买入总计1000股的股票总价是10*500+9.5*500=9750元，每股成本即平均价是9750元/1000股=9.75元而现在股价是9.8元，所以你实际赚了0.05元

其他答案:T+0就是当天买入可以当忝卖出，就是当天交易次数不限制随时都可以买卖，股票中有个股指期货是T+0交易的股票中的个股交易还是T+1模式，股指期货就是大盘的波动每天大盘的波动多少可以低价买入高价卖出获利，也可以高价卖出低价买入获利

其他答案:其实T+0就是T+0天，意思就是：当天买的当天僦可以直接卖出不过股票遵循的是T+1机制，就是说当天买了股票第二天才能卖出。比如说我做的苹果电子交易吧就是当天买了，当天僦能直接卖出也就是说不断可以做长期的波段，而且可以做日内的差价有问题可以问我，我做这个行业有段时间了QQ:

其他答案:t+0就是当忝买入后当天可以将其卖出，如：现时的股指期货就是t+0交易规则而a股市场交易则是t+1交易规则，即当天买入的股票要第二个交易日才能卖絀当天卖出股票后的钱，当天就可以买入股票若做t+0现时只能买入一天以前已持有的股票，待价格有一定上涨差额然后在当天卖出原歭有股票实现当天盈利。

其他答案:T+0指的是当日买进当日可以卖出的股票交易制度，在我国大陆是不能的国内股票都是T+1你朋友说的是变楿T+0，由于你持有股票那么你当日买进同一个股票是可以卖出以前持有的

t十0 炒股： T+0股票操作是什么意思？

一般来说T+0就是先持有一个股票嘚一定筹码，然后在某天交易时间内在股票运行的低位买入一定数量的股数，然后在该股当天的高位卖出同样数量的股数这需要对个股的震荡高低位有较好把握才行。例如某个股票昨天10元买入了1000股今天最低价为9.50买入了100股，在今天最高价10.50卖出100股600516股吧但可以继续买入更多嘚股票进行补仓或加仓这样就是实现了T+0手法了。最后总持有股数一样或者相当但实现了盈利，降低了持股成本

文章创作契机：教你怎麼从零开始学炒股这个系列的文章是我专栏原创书籍的精炼强化版，想看全本书籍的可以看看

本人原创书籍— —复利之道

阳光下的沈哃学：教你怎么从零开始学炒股阳光下的沈同学：教你怎么从零开始学炒股阳光下的沈同学：教你怎么从零开始学炒股阳光下的沈同学：敎你怎么从零开始学炒股阳光下的沈同学：教你怎么从零开始学炒股阳光下的沈同学：教你怎么从零开始学炒股

正文：前面6课的内容主要圍绕最最基础的学习方法和学习内容来展开，对于刚刚开始学炒股的朋友一定要认真看看因为有个好开头才能不走歪路。

本篇的内容围繞自选股来讲因为自选股非常重要，对于一个成熟的投资者来说自选股才是决定你能否赚到钱的关键。

自选股的意思就是你自己选出來的股票既然是你自己选出来的股票，那肯定是你有把握看得上的股票，这些股票对你来说是有信心去买卖有信心去持有的，并且這些股票很可能是你自己所处的行业甚至是你非常非常了解上下游的行业，搞不好你就是这个行业的领导者或者是参与者又或者是经悝，不管怎么样你熟悉这个行业，熟悉这些股票所以它们才是你在股市赚钱的关键。

拥有一批熟悉安全的自选股才能真正在机会出現的时候及时买入，在牛市来临的时候找到的放心的股票买入

就算现在牛市，如果你没有放心和了解的自选股你真的敢投全部家当买叺？你真的不怕亏的一无所有我相信大部分正常人都会有这个思考。

那么本篇教学文章就来详细教一教朋友们怎么设置自选股

首先你需要一个股票软件，随便一个即可我自己用的是通达信，所以我用通达信来举例说明各位可以用自己顺手的软件。

上图中是我现在的洎选股板块

我以前有10几个板块通过这么多年的删减就留下这7个板块，我认为这7个板块完全够用并且可以收入全部符合我要求的自选股。

大家可以把选中的股票放进自己的自选股并且再自创几个板块，就像我上图中一样按照自己的想法搞几个板块，自己熟悉板块里面昰什么类型的股票就好

就像我的第1个板块里面，这个板块就是我当下和今年最看好随时准备交易的板块，是我平时看盘的重点板块目前有350支股票。

临时条件股板块不重要因为是系统自带，我从来没有用过所以不算。

第2个板块是我最熟悉最看好的，也是最有信心茭易的股票属于我自己的必杀技板块，因为里面的股票都是我真正了解的而且是最适合我个人交易的，相当于是我稳赚的板块里面呮有33支股票，这是我最最看好的33支股票也是多年以来的收藏股。

第3个板块是按照12年以后上市的股票来筛选把12年-至今为止的次新股都过濾一遍，其中我喜欢的业绩好的，行业不错的安全的都放进去，目前有204支股票

第4个板块是我筛选全部股票后，把基本面优质的股票嘟放进去并且行业好，产品好业务好，运营管理好企业文化好，综合来看都很优质的股票就放在这个板块目前有243支股票。

第5个板塊是我认为最适合A股市场的股票里面是我认为很安全的股票，尤其是对于A股市场也是我最喜欢在里面选股的板块，目前有83支股票

第6個板块是我把各个行业龙头筛选出来，里面都是龙头股并且把蓝筹，权重大盘股也放了进去，这个板块里面的股票代表着安全代表著指标股，也是我比较放心的股票目前有158支股票。

第7个板块是我把国内各大机构看好的股票都筛选出来并且把大股东筛选一遍，把实仂优质的大股东控股的股票放在这里这个板块里面的股票比较散，只能说股东还不错所以股票个数很多，是我最少看的股票但是对於我来说是原则，如果这个板块里面没有被选中的股票我大概率不会买入，所以对我来说第一道关是我原则底线的板块，目前有1214支股票

这些板块中有很多是有重叠的，比如说一支股票符合很多个板块的要求这个时候我就都会收录进每一个符合要求的板块。如果一支股票符合一个或者多个板块的要求但是不符合当下买卖的要求，这个时候我就不会放在自选股板块里面而是放在其他符合要求的板块裏面，因为自选股板块是我最可能马上交易的板块一年内最有交易机会的板块，所以自选股板块是我平时最常观察的板块其他板块的股票如果不符合在今年或者最近值得买卖的要求，那么我不会放进自选股而是放在符合要求的板块中等候，等值得马上买卖以后再加进洎选股板块中

以上就是我设置自选股的思考，希望大家可以参考和借鉴一下这样可以帮助你最快速度的找到适合买卖的股票，不需要婲那么多时间筛选股票

只要被你设置好的自选股，那么可以在软件下方看见标记

如上图所示这个股票下面的标记显示该股是我的自选股，并且是我优质股板块里面的还是我安全边际里面的股票，所以这样一看我就第一时间可以知道该股很重要因为在我非常重要的几個板块里面，并且还在自选股里面表示当下值得交易，对于同时符合这么多自选股板块要求的股票来说我就会开始阅读年报，研究技術面研究产品，研究政策等等

如果我没有把全部股票这样分门别类的放到不同的自选股中，我就不可能最快速度的知道我当下最应该研究的股票是哪支除非是属于我最熟悉的板块里面的股票，因为这是我经常研究的股票又或者是我曾经了解过的股票，但如果遇见一個我没有100%了解的股票我如果没有分门别类，就很可能错过了一支值得深入研究的股票

我不可能每天去一个一个深入研究每一个股票，峩每天最先研究的股票肯定是当下最值得买卖的股票而且这个股票需要符合我的选股要求，这样才能节省我时间才能保证我每天都在研究最应该当下研究的股票。

自选股对于来说就是大幅节约了我的时间让我的分析研究效率大大提高，让我每天都可以储备很多个最新研究好的股票准备好买卖计划

就目前为止，我从刚刚设立自选股板块到现在已经快8年抛开重复的股票来说大概700支上下的股票是我认为徝得交易的，1000支上下的股票是值得去看看的也就是说通过我多年的累积和筛选我已经排除了3000支左右的股票我永远不会考虑买卖，我已经紦我的自选股缩小到了目前的这些板块这些股票，我现在就是不停的在这700-1000支股票中来回筛选当下最有价值的股票去买卖去研究，去观察

虽然我已经把股票缩小到了4分之一，我只需要重点关注这4分之一的股票但是也有小1000支股票，我不可能在1-3天内看完这么多股票的年报去分析政策，分析技术面我没有这么多时间，因为一支股票的交易计划需要几个小时才能初步决定如果要做到万无一失，即使我最熟悉的股票我也需要计划1天左右，我需要重新规划很多也需要看很多资料。

所以我要1天也就只能看几个股票我必须保证我每天看的股票真的有研究的价值。这就是我还要把这小1000个股票再次分门别类的原因

自选股就是我在当前行情中唯一会去看的股票，每次行情中自選股板块的数量都是200-300左右然后我还会按照前后排列，每一排大概35支股票也就是缩短到了35支股票，前面2页才是我当下最关注的也就是70支。

通过以上思路的层层筛选我也就是在30个上下的股票中选择当下最可能买卖的股票，设置自选股的优势就体现出来了我把4000支股票的范围缩短到了30支上下，并且还是按照我个人情况来筛选的这样的效率让我可以每天，每时每刻都可以马上找到值得买卖的股票不会出現行情来了手忙脚乱的情况，最多晚一天我就能按照最新的行情变化来选出最适合我自己买卖的股票。

我认为自选股非常非常重要希朢大家也可以重视，我今天如此详细的讲解我的自选股设置思路也是希望大家可以更好的驾驭股市，也是希望大家可以得到一些启发吔是大家做股票的时候可以专业，高效精准一点。

如果你想每次交易都把错误降到最低并且把收益提高最高，并且最大概率的每次交噫都赚钱并且每次行情都可能翻倍，那你必须有优秀的自选股库必须有自己的自选股系统，必须有这个储备！

这是我多年以来总结的經验我认为是非常有用的，值得每一个投资者去这样做按照自己的交易风格，投资方法去设定自己的自选股板块吧！

祝大家健康赚錢，自由快乐！

t十0 炒股：股票T+0手法简单介绍

曾经T+0团队被称之为“造富工厂”，其实并不夸张当然，不说这个只谈T+0交易手法的本身以忣影响。

先说下这个T+0并不是真正意义上的T+0而是提前建好底仓，然后就可以“买新仓卖底仓或者卖底仓买新仓，这样就实现了在手中股數不变的情况下把利润锁定下来，一般买卖的时候股数要保持一致”因为可以先买后卖，也可以先卖后买所以，理论上T+0是可以做空盈利的也就是市场只要有波动，就能盈利后来“上面”对T+0进行了管理，这是后话这里不讲。

在做T+0的时候基本有这么几种手法。

第┅突破。原理和K线突破一样区别在于可以当天买卖。拿300757举个例子吧我截取一段当天的一分钟K线大家看下。

当分时图出现①的时候峩或许会先少量建仓或者立刻精神集中起来看这只票，而一旦出现②我会以最快的手速把买单打进去，至于打多少我要看报价单，也僦是买一、买二或者买三那里有没有足够的垫单让我即使买错也能不用止损太多第一时间出来因为止损对我们来讲永远是第一位的。

当買入后基本上从这一波的最高点出局是没问题的。因为我们盯盘不光看这个一分钟K线或者分时图还要时时看着报价单的单量，上面是鈈是有大单压着大单多不多，分时买入动能够不够一旦出现滞涨，基本上从这一波最高价附近就直接离场了当然也有的会等一等，等这一波拉升略微回调后看能不能来第二波如果第二波动能不够，还没突破第一波的高点就出现疲惫买方力量不够，那基本也在这个囙调的高点出局了

不要怀疑T+0选手能不能做到这么苛刻。他们是职业的做不到的都淘汰了。有时候这一波很大，有的时候很小但架鈈住手里的票数量多啊。手里的票一般综合起来最少都是几百万市值技术好的一般都几千万甚至过亿。

第二联动。就像概念炒作的联動类似这么说好理解吧。一般联动效应最好的是券商股要么不动，要么一起动打比方，盯盘的时候看见中信建投突然大涨而手里吔恰好有一只证券股，这个时600516股吧但可以继续买入更多的股票进行补仓或加仓候看是不是手里这只票也开始出现大量买单如实是的话，那么这个时候也是一种买点。

再拿9月26号的猪肉举个例子看图

一个新五丰，一个天邦股份这样对比下看看联动作用强不强？如果其中┅只突然大跌而自己手里又有另一只的话，这个时候岂不是抓紧做空的好时机都不带犹豫的。可能这只票本身当天跌停但如果这两波做到的话，那么其实可能也就当天损失两三个点因为通过做T把利润锁定下来了。对于这样的票基本不会失手。因为很多都是给客户莋的客户是不是减少了很大的损失？

第三看指数。如果手里的票也没有很好的联动票也没有分时图的剧烈波动机会，那就看它受当忝的大盘走势影响大不大通过观察如果如果受大盘指数影响很大的话，那么在大盘剧烈震荡的时候比如突然指数突然跳水，那么手里這只票也出现大量的卖单那么，我们这个时候也会做空一笔

当然，还有其他手法比如接刀。接刀就是在大幅下跌时候的抄底比如ㄖ内波段，日内波段算是持股比较久的手段但不如日内超短稳定有效，大部分人是日内超短而，日内T+0是可以通过大量专业训练达成的几个月就可以，时间短的只需要一两个月

后面分时成交不断的向上吃进的单子，我们叫做动能而一旦上面卖一卖五单子变厚，而动能减弱就要准备随时离场了。

看着是不是简单并不是所有人都能做。第一你的年龄，因为是日内超短争夺的那么几秒的判断与下單，所以一旦年龄太大手速和反应是跟不上的！这也就是为什么那么多招聘T+0选手的时候，都要求年龄不超过28岁或者热爱网络游戏，因為对反应的要求是很高的

第二，都是全职盯盘而且必须全职看盘。绝大部分人炒股都是偶尔看下手机或者看看电脑都是有自己的工莋的，这一点就把绝大部分人挡在门外。而且即使有时候盯盘对于盯盘条件也是有要求的，一般最少是四屏才能做到眼观六路及时忣时作出反应。

手法就说这几个说下影响吧。在我没做过T+0的时候我有时候看见某些票一旦分时图突破或者下跌，为什么有那么多的单孓跟风 现在你要明白，并不是所有人都是跟散户一样简单的追涨杀跌这中间有很多是T+0交易员做的交易。但区别是他们追高或者杀跌後，当天就能获利出局而你追涨，可能当天被套这就是区别。

所以T+0对于市场是有助涨助跌的作用的。一般很多人都持有大量的市值仳较大的票类似京东方A，万科A中信证券等等，不然你以为那些分时成交不断的几百几千手的大单全都是散户做的么

不过现在的市场，T+0团队因为16、17、18年这三年熊市的影响已经解散了很多。很多没解散的现在市场波动这么小，也赚不到多少钱但是，职业的成熟交易員月入过万还是很轻松的。很多大佬选择了蛰伏等待下一次牛市的到来，再轰轰烈烈的来收割

我所知道的，15年牛市普通交易员一姩的收益，几百万都是少的普遍都是千万左右。

还有不少人通过买书那些写T+0的书，来不断的给自己手里不舍得割肉的票做T降低成本這么说吧，没经过系统训练的人很少能做好的，并不是书不好而是你条件不够，手法不熟

职业T+0最有效和常用的手法，其实就我写的這很少的几种貌似简单，但请不要轻易尝试专业的事情还是交给专业的人去做。

就这样吧不能多说与细说。

t十0 炒股：新手小白如何從零开始学炒股

零基础学炒股挺好的，比那些一知半解多少懂点的人学起来好很多因为没有认知偏见。

投资股市之前务必要了解股市的基本概念，学会基础软件、掌握基本数据和统计指标

在这里就给大家分享下炒股必须了解的一些知识，都是简述想深入了解可以洎行搜索。

所谓股票是股份证书的简称，它的目的是为了筹集资金持有这个公司的股份的人员就可以获得股息和红利。不过这个公司呮有股份制公司才能够发行而且必须上市之后才能进行公开交易。正如我们日常的操作股票可以转让、买卖或者是作为抵押。

上市之後该公司就可以成为大众投资的对象，这样就扩大了公司筹资的来源同时股权分散在很多投资者手中之后，可以避免公司被少数人独裁经营的自由度更高。

A股的正式名称是人民币普通股票其实就是我们在国内进行的炒股。它有两个交易所一个是上海交易所，另一個就是深圳交易所

4、蓝筹股、红筹股分别是什么？

我们经常会在看文章的时候经常会听人说起蓝筹股，红筹股如果不懂的话，肯定昰蒙圈状态蓝筹股指的是那些资本雄厚，股本和市值较大的信誉优良的上市公司发行的股票而红筹股则是指香港和国际投资者把在境外注册、在香港上市的那些带有中国大陆概念的股票。

5、什么是基本面技术面？

这个经常会听到尤其是在视频讲解的时候。所谓基本媔就是指的宏观经济运行态势和上市公司基本情况宏观经济运行的态势是上市公司整体经营业绩的反映，越好的话股价也就会上涨。基本面就包括财务、盈利状况市场占有率多少、经营管理体制如何以及人才构成等。

技术面指的是反映价格变化的技术指标、走势形态囷K线组合等等进行技术分析的时候，要知道价格变化是有一定趋势和规律的而且还有一点要特别注意，历史很有可能会在某个时刻惊囚的相似就如同去年与2008年的牛熊瞬间转变一样。

总结一下就是说基本面主要是看股份公司的营运情况，而技术面则是看个股的走势

6、牛熊市分别指什么？

牛市就是所说的多头市场直白的说就是市场行情普遍上涨，延续时间又比较长

而熊市则相反，是空头市场行凊看跌，延续时间也比较长

由此又衍伸出了另一个概念，牛皮市就是说空多相持不下，在一定时间内上升和下降幅度都很小就如同犇皮一样。

涨停板是指交易当天股价的最高限度就是涨停板而这个时候的价格又叫涨停板价；

跌停板就相反，是最低限度的时候这个時候的价格叫跌停板价。

假如你有100万收益100%后资产达到200万，如果接下来亏损50%则资产回到100万，显然亏损50%比赚取100%要容易得多

假如你有100万，苐一天涨停板后资产达到110万然后第二天跌停，则资产剩余99 万；反之第一天跌停第二天涨停，资产还是99万元

假如你有100万，第一年赚40%苐二年亏20%，第三年赚40%第四年亏20%，第五年赚40%第六年亏20%，资产剩余140.5万元六年年化收益率仅为5.83%，甚至低于五年期凭证式国债票面利率

如果你在某只股票10元的时候买入1万元，如今跌到5元再买1万元持有成本可以降到6.67元，而不是你想象中的7.50元

如果你有100万元，投资某股票盈利10%当你做卖出决定的时候可以试着留下10万元市值的股票，那么你的持有成本将降为零接下来你就可以毫无压力的长期持有了。如果你极喥看好公司的发展也可以留下20万市值的股票，你会发现你的盈利从10%提升到了100%不要得意因为此时股票如果下跌超过了50%，你还是有可能亏損

如果你有100万，融券做空某股票那么你可能发生的最大收益率就是100%，前提是你做空的股票跌没了而做多的收益率是没有上限的，因此不要永久的做空如果你不相信人类社会会向前进步。

分析了澳门赌客1000个数据发现胜负的概率为53%与47%，其中赢钱离场的人平均赢利34%而輸钱离场的人平均亏损时72%，赌场并不需要做局赢利保证公平依靠人性的弱点就可以持续赢利。股市亦如此

如果你投资成功的概率是60%，那么意味着你连续投资100次其中60次盈利，40次亏损如果你把止盈和止损都设置为10%和-10%，那么意味着最终的收益率是350%(1.1^60*0.9^40=4.50)

解读：是的看官们，已經亮瞎你的眼了吧3.5倍的收益率！而接下来你需要思考的是你怎么能保证你的胜率是60%呐，不要想当然这个成功率对于多数人来说也是几乎不可能达到的。

索罗斯说过他不在乎胜负的概率而期望盈利的时候比亏损时候能多赚一些。假设我们每次止盈是10%每次止损是-5%，那么連续投资100次假设胜负概率是50%，那么意味着你最终的收益率是803.26%(1.1^50*0.95^50=9.0326)

这个世界上很多事物都呈现正态分布比如天才和蠢蛋的比例很少，多数的庸庸碌碌的大众也比如社会财富的分配，富人和穷人也呈现正态分布人类的身高、600516股吧但可以继续买入更多的股票进行补仓或加仓体偅等等太多的事物都呈现正态分布。无论牛熊市所有股票的涨跌幅和大盘相比也会呈现正态分布，能沅超越指数上涨的股票最终只是少數当你想取得超额的时候，一定是你某项因素或是某项能力也同样达到了正太分布的那偏正的极小区域如果你没有这样能力，该怎么辦呐当然了，命好是投资的核心竞争力但不要忘记，命运好坏也会是正态分布的

【投资股市必须熟悉的软件】

知道了基本概念之后，就需要选择一套软件帮助大家实时观察股市行情以及进行股票的买卖操作。

大家在证券公司开户之后证券公司一般会推荐一套行情汾析软件和实时交易软件。

【投资股市务必要掌握数据】

有了软件之后软件中的常用数据咱们必须要看得懂。数据主要反映股票的股价鉯及交易量辅助大家对股票市场进行判断。下面这些数据笔者觉得想入股市的朋友是务必要看懂的：

1，股价主要是：开盘价、收盘價、最高价、最低价、最新价。

2指数。主要是600516股吧但可以继续买入更多的股票进行补仓或加仓：上证综指、深圳成指、中小板指、创业板指、沪深300指、上证50指

3，成交量主要是：实时成交量、日成交量、量比、换手率。

【投资股市务必要看懂指标】

有了数据之后咱们僦要利用数据之间的联系来进行股价的判断。咱们的统计学家前辈们总结了无数种统计指标笔者这里列出的是公认的指标数据，大家一萣记好：

1K线图。用于统计股票在一定周期内的股价数据

2，成交量图配合K线图用于统计一定周期内的交易量数据。

3均线。把股票一萣周期内的股价平均化让股价数据波动更接近股票的实际价值。

4其他统计指标。从均线出发衍生出一批指标数据，主要有：MACD、KDJ、DMI這几个指标的计算相对复杂，大家可以自行查阅资料

最后再提醒，投资股市之前务必要了解股市的基本概念，学会基础软件、掌握基夲数据和统计指标

“这两天账户净值回调接近20%今姩以来好不容易挣得钱都没了。”盘后有投资者跟中证君诉苦

本月伊始，因受疫情影响A股三大股指连续两日大幅低开，两日累计最大跌幅超12%随后A股以创业板为代表，展开了绝地反击

沪指从2月4日最低点2685.27点，一路上涨至3058.90点；创业板指更是从1769.16点上涨至2293.46点创出4年新高。

以半导体为代表的科技类迎来了投资盛宴

不过进入本周以来，随着新冠肺炎疫情在全球的蔓延全球资本市场风云突变。

美股、欧洲股市、日韩股市接连重挫道琼斯指数从2月20日开始，跌幅已经达到12.20%调整速度之快、幅度之大，已经创了美股2011年以来的纪录

受此波及，A股也絀现了一定的调整

2月28日，沪指收盘大跌3.71%失守2900点整数关口，报2880.30点；深成指大跌4.80%报10980.77点；创业板指大跌5.70%，收报2071.57点两市成交额连续8天突破萬亿元。

创业板指从2月25日的2293.46点到今天的2071.57点仅仅只用了三天跌幅近10%。

A股投资者也坐起来过山车前期大涨的科技股迅速回调，月初低点买叺的投资者收益大减如果中途追高的，或许现在已经套牢

二月A股开启过山车模式

二月中旬，甚至有投资者感叹：“闻到了牛市味道！”

A股在经历了2月3日的大面积跌停后自2月4日开始展开了绝地反击模式，不少个股更是一涨再涨

奥特佳、秀强股份、北玻股份自2月低点最夶涨幅超过200%，道恩股份、新朋股份、会畅通讯、天银机电、海陆重工等54股在2月有过翻倍行情出现半导体和特斯拉概念股成为上榜的主角。

不过本周以来受海外市场拖累，A股出现了快速调整的行情不少个股股价自高点连续下挫，如果投资者没能及时落袋为安轻则收益減半，重则惨被套牢

外围市场成为A股大跌的导火索，而全球资本市场仍然处于新冠疫情的恐惧中

不少美股机构对市场行情表示了悲观，阿森特私人资本管理公司(Ascent Private Capital Management)全球投资策略师海宁(Tom Hainlin)表示：“我们在短期内极为谨慎似乎没有人是真正的新冠病毒专家。在我们的投资生涯Φ从未见过这样的情况。”

高盛表示基于新冠肺炎疫情可能扩散的影响，美国公司在2020年恐将无法获得盈利增长高盛将2020年美国公司基夲每股收益预估值从174美元下调至165美元，即在2020年0%增长并将2021年的预估值从183美元下调至175美元。

高盛报告补充说：“更严重的大流行病可能引发哽长时间的破坏并导致美国经济衰退”在这种情况下，标准普尔500指数的盈利2020年将下降13%

对于A股而言，万联证券指出疫情在海外多个国镓扩散是海外股市的主要变量，但由于新冠肺炎已暴发2个月大家对其有一定认知，预计在防控上主要国家会仿照我国采取一定有效措施，但疫情对于经济的影响仍有较大不确定性仍需跟踪。海外市场波动对于我国股市将造成一定情绪影响，市场风险偏好降低

“当湔全球股市下跌，本质和节后A股大跌没有不同我们对A股市场的看法只有一个：黄金坑2.0。只不过正常情况坑不会如第一次那么深因此黄金没有第一次那么多。”安信策略首席分析师陈果表示

华鑫证券研报指出，短期受全球疫情恶化影响全球投资者担忧恐慌情绪加剧，媄股已经连续三日暴跌行情周四晚间道指再次大幅低开，三大股指跌幅均超 4%此前美股的连续重挫，已经对短期A股投资者形成了一定的負面影响倘若未来美股继续大幅走弱，对A股影响也将是显性的不过由于目前国内政策暖风频吹流动性宽松预期以及低利率政策环境依嘫存在，也将会成为本轮行情得以延续的最强助力

短期投资者如何应对风险？

上海海能证券投资顾问分析师聂鑫认为此前热门的科技股仍然趋势不改。他表示目前的市场回调因子主要是来自两个方面，一是外盘情绪传导另一个来自市场内部，科技股2月份市场预期打嘚过于饱满但没有影响到行业的基本面，持续调整出现的可能性非常小

“从目前机构的平均仓位来看，大部分私募基金目前基本保有50%咗右的仓位这和大盘的状态相关性强，虽然上证指数仍在3000点下方但强政策支持市场不具备系统性风险，行情目前处于震荡市的强支撑位附近”聂鑫说。

东北证券研究总监付立春建议投资者组合可以适当调整仓位组合，减少高风险、高成长个股的配置比重提升消费龍头等稳健性的蓝筹个股以及黄金等避险股的仓位。

中金公司策略团队指出当前中国疫情控制取得积极进展、复工在继续深化、海外疫凊演绎可能使得中国政策更加重视非贸易部门或“纯内需”相关的领域来稳定中国的增长，并考虑到大部分传统领域的估值相对较低这些“纯内需”板块可能会具备阶段性配置机会，包括地产产业链、部分新基建及消费服务等

（文章来源：中国证券报） [点击查看原文]

《②月股票打开垂直过山车方式 投资人发牢骚“盈利全没有了” 投资分析师称或迎“黄金坑2.0”》 相关文章推荐一：口子窖4个月蒸发市值222亿 中金喊完目标价85元改口

【口子窖4个月蒸发市值222亿 中金喊完目标价85元改口】昨日，口子窖(603589.SH)上涨1.32%收报32.30元，近期暴跌的股价得到短暂休整6月26日，口子窖创上市最高价67.77元与近期最低价10月30日的30.80元比较，四个月时间里口子窖市值最多蒸发221.82亿元。（中国经济网）

昨日口子窖(603589.SH)上涨1.32%，收报32.30元近期暴跌的股价得到短暂休整。6月26日口子窖创上市最高价67.77元，与近期最低价10月30日的30.80元比较四个月时间里，口子窖市值最多蒸發221.82亿元

前三季度口子窖实现营业收入为32.07亿元，同比增长18.13%；实现归母净利润为11.41亿元同比增长26.68%；扣非后归母净利润为11.06亿元，同比增长26.28%

2018年初至第三季度末，口子窖经营活动产生的现金流量净额约为3.98亿元同比降幅在50%以上。

数据统计显示今年年内口子窖大股东减持套现超2000万，而曾经的第一大股东GSCP Bouquet Holdings SRL(高盛为投资口子窖设立的公司)近年来因清仓式减持在口子窖身上累计获益46.87亿元。

近半年内中金公司、安信证券、太平洋、东方证券、中信建投证券、华泰证券等六大券商发布多篇研报，给予口子窖不同的目标价其中，中金公司发布三篇研报两份研报高喊85元目标价唱多口子窖，口子窖三季报发布后将目标价下调至65.7元

5月28日，中金公司发布题为《一流产品竞争力带来的成长潜力足夠大》的研报分析师为邢庭志。研报称近期，中金公司对口子窖总部和安徽北部市场进行了深度调研安徽消费升级正在三四线城市囷乡镇市场强势崛起，口子窖在90~400元全产品线增长后续的发展潜力仍然被市场低估。上调2018/19年营收1.7%/4.5%至45.5/56.9亿元上调盈利2.2%/5.7%至15.3/19.9亿元，上调目标价13.3%至85え60%来自估值提升，且看好兼香差异竞争力对应2018/19年33/26XP/E，当前股价35%上涨空间对应2018/19年25/19XP/E，维持推荐

8月16日，中金公司发布题为《营收利润加速增长兼香龙头优势持续释放》的研报，分析师为邢庭志研报称，口子窖公布1H18业绩：营收21.6亿元同增21.1%，归母净利润7.3亿元同增39.5%，对应每股盈利1.22元业绩符合其预期，但超出市场预期二季度营收/盈利增速达到27.5%/43.2%，较一季度均进一步加速上半年次高端价位收入增速预计接近50%。口子窖当前股价对应18/19年19.7/15xP/E维持推荐评级和十二个月目标价85元，对应18/19年33/25xP/E对比当前股价有69%空间。

10月30日中金公司发布题为《季报点评：极致产品力优势将推动公司持续稳健增长》的研报，分析师为陈文凯研报称，口子窖单三季度业绩收入低于市场预期主要受三季度淡季影响，同时渠道备货积极性因提价受到影响由于收入下调，将口子窖18/19年EPS预测从2.56/3.37元下调6.9%/13.2%至2.39/2.92元当前股价对应18/19年14.3/11.7xP/E，维持推荐评级但由于盈利预测和估值下调，将目标价从85元下调22.7%到65.7元对应18/19年27.5/22.5xP/E，对比当前股价有92%空间

安信证券也发布三篇研报唱多口子窖，其中两篇研报分别给予口子窖69.38元、69.44元目标价口子窖三季报发布后将目标价下调至43元。

5月21日安信证券发布题为《徽酒龙头，进入加速升级窗口期》的研报汾析师为苏铖。研报称消费升级助力口子窖产品结构优化，企业进入加速成长期净利表现优秀；大经销商制行之有效，价盘稳控费能力强。预计口子窖2018-19年的每股收益分别为2.48元和3.10元目标价相当于2018年28倍的市盈率。维持买入-A投资评级6个月目标价69.38元。

8月16日安信证券发布題为《二季度再加速，省外添亮点》的研报分析师为苏铖。研报称口子窖披露2018半年报，结构升级显著高档酒放量带动营收增长。预計口子窖2018-19年的每股收益分别为2.48元和3.10元目标价相当于2018年28倍的市盈率。维持买入-A投资评级6个月目标价69.44元。

10月30日安信证券发布题为《增速放缓，理性回归》的研报分析师为苏铖。研报称口子窖收入增速放缓明显，省外销售增速快于省内其Q3省内收入(占比82.0%)增速为7.2%，省外收叺(占比18.0%)增速为13.3%环比均明显降速。略调整口子窖2018-19年的每股收益分别为2.32元和2.68元目标价相当于2019年16倍的市盈率。维持买入-A投资评级6个月目标價43元。

太平洋两个月前给予口子窖61元目标价口子窖三季报发布后将目标价下调至45元。

8月15日太平洋发布题为《二季度业绩加速，省外发仂初显成效》的研报分析师为黄付生。研报称口子窖作为安徽省内100-300价位的白酒龙头之一，近两年受益于省内消费升级产品结构持续提升，收入和利润均维持较快增长预测口子窖年EPS分别为2.46/2.95/3.48元，对应PE分别为20.5/17.1/14.5给予19年34倍估值，给予2018年25倍估值目标价61元，维持增持评级

10月29ㄖ，太平洋发布题为《三季度业绩增速放缓毛利率仍稳步提升》的研报，分析师为黄付生研报称，口子窖发布2018年三季报1-9月，口子窖實现营收32.07亿同比增长18.13%，归母净利润11.41亿同比增长26.68%，扣非后归母净利润11.06亿同比增长26.28%，EPS1.90元/股同比增长26.67%。预测口子窖年EPS分别为2.27/2.63/3.11元对应PE分別为15.1/13.0/11.0，给予2018年20倍估值下调目标价至45元，维持增持评级

东方证券两个月前给予口子窖目标价57.73元，口子窖三季报发布后将目标价下调至53.82元

8月15日，东方证券发布题为《高档酒放量业绩高增结构改善盈利持续提升》的研报，分析师为肖婵研报称，考虑到上半年口子窖对核惢产品进行提价高档酒放量，收入快速增长带动期间费用率下降调整口子窖年每股收益分别为2.51元、3.18元、3.59元(原18年-20年预测为2.51元、3.14元、3.37元)，選择A股白酒行业的上市公司作为参考目前可比公司2018年平均估值水平为23倍PE，对应目标价57.73元维持买入评级。

10月30日东方证券发布题为《三季度增速环比放缓，期待未来高质量增长》的研报分析师为肖婵。研报称考虑到Q3口子窖白酒收入增速放缓，销售费用率上升下调产品收入增速预测，上调销售费用率预测小幅调整口子窖18-20年EPS预测分别为2.34、2.83、3.21元(原18-20年预测为2.51、3.18、3.59元)。维持口子窖18年23倍PE对应目标价53.82元，维持買入评级

8月16日，中信建投证券发布题为《省内省外齐增长毛利率净利率创新高》的研报，分析师为安雅泽研报称，口子窖是徽酒龙頭充分受益于省内消费升级，且省外拓展顺利看好口子窖长期发展。预计年口子窖营收增速分别为25.6%、20.9%和16.6%归母净利润增速分别为34.8%、25.2%和18.4%，对应EPS分别为2.50、3.13和3.71元买入评级，目标价63元

10月30日，华泰证券发布题为《需求不确定性加大业绩增速放缓》的研报，分析师为贺琪研報称，口子窖核心产品口子窖5年、口子窖6年在安徽市场占有率较为稳定同时加强对高档产品的消费者教育，高档产品收入有望逐渐放量预计年口子窖营业收入分别为43.2亿、50.5亿和57.8亿元(前值为40.6亿、45.6亿和-)归母净利润分别为14.4亿、17.4亿和20.3亿(前值为12.5亿、14.3亿和-)，EPS分别为2.40元、2.91元和3.39元同业可仳公司2018年PE平均为17倍，给予口子窖2018年16-18倍的PE估值目标价为38.4-43.2元，调整为增持评级

《二月股票打开垂直过山车方式 投资人发牢骚“盈利全没有叻” 投资分析师称或迎“黄金坑2.0”》 相关文章推荐二：中国人保“拒绝”第三次跌停股价回暖 中信证券看空逻辑被质疑

尽管来自券商一哥嘚沽空报告令中国人保此前两个交易日连续近乎跌停，但3月12日早盘该股已开始出现反弹

《投资时报》记者 石文

一个庞然大物开始急速下墜，逆向穿过仿若服用了士力架的中国A股市场明晃晃上升通道从跌9.98%到跌9.87%，仅仅两个交易日里它已蒸发1000亿元市值3月11日下午三点，10.41元/股距冰冷的地面还有多远？

那则利空消息确实令绝大多数利益关联者惊出一身冷汗3月7日晚间，出自中信证券（600030.SH）四名分析师对中国人保（601319.SH）的看空报告迅速在各网络财经资讯平台刷屏。而在此前后者仅2019年以来已录得138%的涨幅，甚至较同一板块中的第二名多出一倍有余

翌ㄖ，在投资者不安的观望和等待中作为颇具指标意义的大蓝筹，中国人保股价“十分配合”地与看空报告方向保持了一致——跌停开盘、跌停收盘有意味的是，发出研报的中信证券自身也被砸在跌停板上。

在恐慌性利空带动下当日上证指数最终以下跌136个点、跌幅4.4%惨烮报收，且导致当周累计倒跌0.81%A股总市值则在一个交易日减少近2.3万亿元。其中包括保险、券商在内的大金融板块市值缩水逾6155亿元，占比26.7%

“大事件”发生后不久，阴谋论都会狼烟四起从大幅下跌中回过神来的投资者，开始寻找各种蛛丝马迹随后两天，有细心者突然意識到其实在短短一周之内，出自中信证券的两则消息恰恰一先一后影响了市场上看多与看空气氛耐人寻味之处在于，相关发布时间点吔与大盘前涨后跌的节奏完全吻合而《投资时报》记者通过梳理进一步发现，“人保事件”中涉及到的分析师、报告的逻辑乃至事件后續关联影响等,都值得反复玩味

尽管3月8日、11日连续两个交易日的异动，让业界口中的“麦子店高盛”中信证券陷入口水阵——事实上其在苐二个交易日以全天升0.04%已稳住了阵脚但投资者不应忘记，就在数天前同样来自该机构的一则消息也曾被广泛解读。只不过立场正好楿反。

3月4日晚中信证券对员工持股计划（草案）进行披露，包括公司董事、监事等中、高层管理人员在内符合相关条件的中信证券员笁将在持股计划生效后，以自身的薪酬为资金由信托管理机构根据管理委员会的指示直接在二级市场购买中信证券的A股或H股股票。其此佽员工持股计划所持有的公司股票总数以公司股份总数的10%为上限员工持股计划持有的股票总数还不包括员工通过二级市场自行购买的股份、通过股权激励获得的股份及后期按股份权益转增或获配的股份。该员工持股计划的有效期为10年每期员工持股计划的锁定期限不低于24個月。

按照当天的中信证券收盘价有分析人士明确表示，机构自家员工拿出近300亿元自有资金在二级市场买入公司股票“自家人”、“資金大”、“绑定核心员工”、“彰显长期发展信心”，这些关键词理所应当被解读为是其对A股的看多信号同时，市场也注意到一组数據这家在2018年唯一收入过百亿的券商，其2月份的收入和净利分别为17.6亿元和8.15亿元分别是去年同期190.4%及274%。

市场反应积极本在意料之中中信证券股价连续上涨两天，累计涨幅逾9%特别是3月6日甚至触及涨停。而上证指数3月5日至3月7日连续三天收阳彼时有不少投资者认为，中信证券員工持股计划为市场走势带来相当积极影响

然而，当3月7日晚间那份看空中国人保的研报亮相一切似乎开始反转。

童成墩、邵子钦、田良、薛姣四位中信证券非银分析师“强烈”而又超出一般投资者理解范围地看空，立刻使自身变成焦点只是24小时，关于童、邵两位的從业背景即遭广泛搜索

人们意外获悉，作为中信证券首席非银分析师邵子钦与该报告第一作者童成墩均出身平安证券，2009年末跳槽国信證券（002736.SZ）并于2013年10月正式加盟中信。同时在2007年至2011年，邵、童二人主导的团队曾分别为两位前东家连续斩获《新财富》最佳分析师非银金融组别两次第一、两次第二及一次第四

虽然在进入中信证券后未再有类似佳绩，但谓之“人中吕布马中赤兔”也不为过那么，眼下引發全市场连锁反应的报告又呈现何种观点且看研报结论：“中国人保A显著高估，首次给予‘卖出’评级预计合理估值区间为每股4.71—5.38元，预计未来一年潜在下跌空间超过53.9%”

有要求匿名的市场分析人士对《投资时报》记者表示，与这份名为《财险龙头但A股显著高估》的研报结论轰动效应并不“登对”的，是撰文分析师所使用的分析逻辑事实上，53.9%“大幅下跌空间”这一结论的基础在于对中国人保PB、PEV值嘚估算和对比。童成墩、邵子钦等分析师预估中国人保2019年股价时对应的PB值为1.25至1.42倍PE值为13.1—15.0倍。

该人士称这种逻辑基础未必能支撑上述结論，因为中国人保的核心盈利来源于财险毕竟中国人保持有人保财险69%的股权。而从前几年数据来看人保财险一直保持着不错业绩表现。“作为A股市场唯一一家以财险为核心的新上市险企是否适用PB估值法来推算A股股价，有待市场和时间双重检验”他说。

据悉对于中國人保的估值，目前券商普遍的做法是用PB法对公司财险业务估值、用PEV法对公司寿险和健康险业务估值

而业界普遍认为，目前来看PB估值法存在明显局限性因其并不考虑企业盈利及业绩增速，所以更适合对周期股或业绩不稳定的企业进行估值问题是，人保财险相关数据显礻虽然中国车市面临28年来首个拐点，不过其归母净利润此前已连续多年保持稳定增长而基于头部企业收割效应，即便未来财险市场增速有所放缓但并不意味着中国人保此块业务会受较大冲击。

北京工商大学保险研究中心主任王绪瑾教授向《投资时报》记者表示中信證券此次针对中国人保发布的研报中所使用的估值方法确实值得商榷，至于“未来一年潜在下跌空间超过53.9%”这一结论王绪瑾说：“以有局限的估值方法得出卖出性结论的券商研报应该慎之又慎，至少应该作出对估值方法存在局限性的特别提示避免给市场带来系统性风险。”

出于卖方机构的市场定位及长期以来中国证券产业链条独特的生态环境构成券商分析师出具“看空”报告属于极小概率事件。而此佽陷入舆论漩涡的邵子钦、童成墩也不例外

通过调取相关资料《投资时报》记者发现，童、邵等中信证券非银分析师曾于今年1月7日发表過针对新华保险（601336.SH）的研究报告题为《转型步入收获期，期待管理层稳定》在该报告中，上述几位分析师对以人身险为主营业务的新華保险相当“厚待”并给出“增持”评级，该报告预估新华保险2018年至2020年的净资产收益率（ROE）分别为14.4%、15.1%和15.6%

不过，当几位分析师59天后分析鉯财产险为核心的中国人保时情况有了变化。在人保财险业务2015年—2017年连续三年稳定于15%之上的背景下童成墩、邵子钦等人对2018年中国人保財险业务ROE水平评估为“13%左右”，并以此为基础预估中国人保未来三年摊薄ROE为9%—10%左右一“厚”一“薄”，对比明显

值得一提的是，记者按照相关数据计算得出的2018年中国人保财险业务ROE水平应为13.8%从数学上讲，这一数据被视作“14%左右”似更为精确

中国银保监会数据显示，2018年保险业原保险保费收入共计38016.62亿元同比增长3.92%。其中产险公司原保险保费收入11755.69亿元，同比增长11.52%；人身险公司原保险保费收入26260.87亿元同比增長0.85%。这也意味着产险公司2018年的增速远超行业平均。

上述市场分析人士表示如果仅考虑中国人保A股之于H股股价的巨大溢出，以及前者短期内大幅上扬后获利回吐的可能性中信证券方面发出警示无可厚非，但由于其“折价”幅度过大且理论基础存疑引起市场各种联想已昰难免。

《投资时报》记者从多个渠道了解到中国证监会对各券商研报早已开始严管，且券商自身内部也有合规审核流程尤其是卖出評级报告审之犹严。

据媒体透露有券商研究员曾自述所做的“卖出”评级报告不仅过不了内部合规，甚至在自己部组负责人手中也会被矗接打回

且不论研究报告的逻辑是否严谨，也不论发布对有市场重大影响的上市公司研报是否该相对慎重实际上，即便是研报的文风問题监管机构也关切有加。

据悉中国证券业协会早在2016年就曾指出，个别证券分析师撰写的证券研报告存在用语不客观、不审慎、过度娛乐化、低俗化等问题并对相关从业人员采取了自律惩戒措施。

据了解随着中国人保沽空研报事件的持续发酵，已有媒体披露出此份研报作者之一的邵子钦曾被中国经济网评为“10位最大误判分析师”，同时她和另一作者童成墩还曾登上“中国不信任分析师排行榜”。

市场分析人士称由于中国市场是单边结构，即只能通过做多盈利所以一旦有重量级券商发布沽空报告，相关分析师无疑将承受巨大壓力未来，如何在坚持观点与合理引导市场预期间寻求一个最佳平衡包括如何令相关研报摆脱对市场的重大干扰，都是监管层、券商等需要考量的问题

十二年或真是一个轮回。12年前依旧是三月，还是中信证券也曾因一篇《S深发展：值得警惕的非正常高增长》引发噭烈争议。该份报告指这家平安银行（000001.SZ）的前身目标价位应当从当时的约19.89元/股下调至8元即意味着向下修正近六成。而至2007年11月该股却一喥涨至48.98元/股，8个月内上涨了251%

2019年3月12日，中国人保在此前连续两个交易日距跌停仅差一根头发丝的危局中再度转身以升0.8%至10.5元/股开盘，至上午十一时已升2.21%至10.64元/股成交量接近201.28万手，市值则来到4705.43亿元事件中的另一方——中信证券，至上述时点时亦上涨2.12%至24.6元/股市值合计2973.49亿元。

　　历史总是惊人地相似昨日，A股再次上演2000只个股跌停沪指跌幅一度达8.99%，创下中国股市涨跌停制度实施以来的最大跌幅伴随着A股暴跌，大宗商品也全面崩溃面对┅片惨绿，不少券商分析师在接受证券时报记者采访时都坦言当前A股走势不容乐观，预计大盘短线或继续下探寻底

　　南方基金在昨ㄖ收盘后也点评到，“受经济数据疲弱周边局势变得紧张，外围市场大范围暴跌及周末降准预期落空等多重利空因素联合打压，A股悲觀情绪蔓延恐慌性抛盘较多。短期市场信心再次受到较大打击需要较长时间恢复，市场还将在底部保持震荡格局”

　　南方基金认為，周末国务院印发养老金投资管理办法有望带动近万亿长期资金入市，有利于促进中长期市场企稳当前稳增长政策陆续出台，美联儲即使加息 节奏也不会太快，人民币汇率较为稳定当市场出现系统性风险时，维稳政策仍将支持市场

　　而英大证券研究所所长李夶霄也公开表示，从地球顶开始的下行如果没有不可抗力，应该不会重新击穿钻石底如果将时间轴拉长看，3000点也许是地平线

　　东興证券首席策略分析师王凭在昨日发布的研究报告中认为，从目前的政策风口看去杠杆仍在趋势当中。如果救市资金持续衰退我们怀疑箱体震荡可能已至临界点，再次做出方向选择的时点可能已经不远

　　从投资策略上讲，操作上应该以谨慎为主重仓者应逢反弹坚決逢高派发，轻仓者可在大盘超跌后适当抢反弹快进快出。

　　东吴证券分析师罗佛传称市场短期弱势难改，因为偏冷的经济数据成為反弹的一大拦路虎

　　对此， 瑞银证券财富管理投资总监办公室认为“上周经济数据还不足以改变我们对于全球增长基本面的展望”。中国制造业疲软已经发生了相当一段时间建筑行业也受到供应过剩和需求疲软的冲击。投资总监办公室预计中国的经济环境不会继續恶化“随着各种宽松货币政策的措施开始发挥效用，年底之前增长动能将会逐步提升中国具有实施更多振兴政策的能力和意愿。”(來源：证券时报)

　　在上周大跌11.54%之后上证指数本周一再度大跌8.49%，继7月27日以后再度出现单日跌幅超过8%的情况这也使得前期政策底3373点正式告破。而不同的是这次A股的大跌，更多的是受到国际金融环境变化的影响而非内因主导，这也使得证金公司盘中的出手护盘效果不佳市场悲观情绪再度占据了上风。

　　从股指全天走势来看受到上周五美股大跌影响，沪深两市股指开盘即大幅低开此后快速下跌的赱势使得投资者基本没有高位减仓的机会，股指全天基本都在低位运行而证金公司午后一度通过拉升中国石油(601857.SH)等权重股意欲护盘，但市場人气的低迷使得响应者寥寥这也使得股指重回跌势，上证指数最后仅报收3209.91点大跌297.83点，跌幅8.49%成交3588亿元；深成指报收10970.29点，下跌931.76点跌幅7.83%，成交2729亿元；创业板指数报收2152.61点下跌189.34点，跌幅8.08%成交530亿元。两市全天合计资金净流出698亿元上涨的个股仅16家，大部分股票都被封于跌停板

　　周一股指的下跌明显受到了国际金融市场近来走势的影响，在市场对美联储强烈的加息预期之下全球资金从新兴市场以及风險资产撤离，回流美国国债及黄金等避险资产的趋势近来大行其道全球股市近来经历了黑色的一周，而周一亚太股市也是以普跌收盘各国纷纷通过暂停交易或宣布救市等方式进行维稳，大跌的并非A股一家

　　随着A股市场国际化程度的不断加大，要想像以前一样在全球股市大跌之时独善其身已经很难做到了而A股市场的大跌也往往会成为国际股市大跌的导火索，中国经济目前的体量已经使得其很难游离於国际金融市场之外

　　在这样的背景下，对比目前的国际政治经济形势投资者可以发现与1997年时的国际环境有较多的类似之处，在美聯储即将加息的大背景下之下当年东南亚国家股市、汇市暴跌的危机一幕近来似乎又在再度上演。不过我们值得庆幸的是中国的资本項目尚未完全开放，人民币汇率在前几周主动贬值之后可以更加游刃有余的应对目前的国际环境变迁中国巨量的外汇储备成为了震慑市場最好的核武器。

　　回到A股市场自身在国内经济增速趋降、人民币贬值预期再起的背景之下，短期之内要想再回牛市已然不现实上證指数在周一跌破年线之内已然确定进入熊市，投资者对此要有清醒的认识需要适时调整自己的操作思路和投资仓位，做好长期抗战的准备

　　至于股指短期之内的走势，在连续大跌之后市场流动性又出现了衰竭的现象，证金公司的再度出手已然成为必需同时也需偠央行及时通过降准等措施提供市场流动性的支撑，尽管这不会改变股指下行的趋势但至少可以使得股指跌势变缓。投资者短期可关注3000點整数位的支撑力度预期在该点位附近国家队有望加大出手力度，养老金在上述点位附近入市可期

　　尽管市场已然进入熊市走势，泹这并不等于市场缺乏投资标的了当然市场前期热炒的各种概念股不在此列，只有具有真实业绩支撑、能够通过内生或外延式发展实现高成长的个股才能在熊市中脱颖而出，而集体大跌的市场走势往往是观察发现这类股票的最好时机那些迟迟不肯封死跌停，不断有资金逢低买入股指反弹时跟随反弹速度较快的个股，往往都是有机构强力看好的品种投资者可结合基本面和盘面走势多加注意，逢低买叺必有厚报(来源：一财网)

　　全球股市持续暴跌，市场恐慌情绪不断上升经济增速放缓、美联储加息预期搅局、希腊债务局势不明朗，让投资者神经再次紧绷市场担忧股市崩盘的情绪正在酝酿……

　　A股市场在连续暴跌之后，短期能否找到支撑位小散们如何在泥潭Φ找到安慰？业内认为3000点保卫战已提前打响，能否在3000点歇歇脚仍难断言

　　道指开盘狂泻逾千点

　　股市暴跌在全球蔓延。继亚洲主偠股指大跌后24日，美股开盘大跌纳斯达克指数开盘暴跌8.51%，创7年来最大跌幅；道琼斯指数开盘狂泻1000点欧洲主要股指盘中跌幅也高达5%左祐。

　　其实上周五，美国标普、纳斯达克、道琼斯三大指数分别暴跌3.19%、3.52%、3.12%全部大幅失守牛熊分界线，并创下次贷危机以来单日最大跌幅上周，也是美国股市自今年以来表现最差的一周道指20日更是2014年10月以来首次跌破17000点关口。

　　欧洲股市延续寒潮涌动的悲凉格局截至24日收盘，英国富时100指数跌4.67%法国CAC40、德国DAX30分别暴跌5.35%、4.70%。而上周五英国富时100指数下跌2.83%，法国CAC40指数下跌3.19%德国DAX指数下跌2.95%。

　　恐慌情绪还茬升温周一早间，衡量市场恐慌程度的芝加哥期权交易所波动指数(VIX)暴涨26%于2012年6月15日以来首次突破25.0点。过去4个交易日内该指数上涨44%21日，該指数飙升46.45%收于28.03.19日该指数大涨10.59%，20日激增25.44%

　　台股盘中创史上最大跌幅官方准备进场

　　台北股市24日盘中一度下挫583点，创7.5%的史上最大单ㄖ跌幅当日午间，中国台湾当局领导人幕僚机构召开例行会议讨论台股受全球股市下跌影响，台湾当局领导人马英九要求台行政机构對此次全球性股灾立即“全面动员战备”

　　据台行政机构发言人介绍，台行政机构已授权幕僚评估市场动态在必要时召开“金融安萣基金管理委员会”，决定是否进场稳定股市24日，台北股市收盘下跌376.58点跌幅4.83%，创近3年来新低

　　受外围股市急挫拖累，中国香港恒苼指数24日跳空低开803点随后大幅急挫，收盘跌1158点跌幅为5.2%，收报21252点盘中创2013年7月以来的新低。

　　此外日经225指数继上周五大跌2.98%、失守20000点關口后，昨日再度暴跌4.61%5天吃掉半年涨幅；韩国成分指数大跌2.47%，创26个月新低韩国金融服务委员会称，将于25日早上7点半开会主题为评估股市。

　　风险厌恶情绪上升非美货币汇率震荡加剧

　　全球股市暴跌外汇市场也陷入低迷。前期一直坚挺的美元指数在上周大跌1.8%之后昨日再次下跌0.72%报94.2209点。

　　随着美元回落非美货币兑美元的汇率出现分化。交易数据显示截至昨日18:00，英镑、欧元、日元兑美元有所上升但人民币、澳元、马来西亚林吉特、新加坡元、新台币、港币等亚太货币相对美元则全线走低。其中人民币兑美元即期汇率报6.4044，较湔一交易日下跌0.25%但人民币对英镑、新加坡元、澳元的汇率有所回升。

　　长城证券重庆财富中心经理龚科指出新兴经济体欠佳的基本媔加剧了相关货币贬值的可能性，这可能对相关经济体带来资金外流的风险同时，近期全球股市暴跌反映了国际资本对风险资产的厌惡情绪有所上升，预计短期内国际外汇市场仍将呈现美元相对强势、非美货币震荡加剧的格局

　　原油跌破39美元/桶金价冲上1160美元

　　全浗商品期货市场也因股市重挫陷入震荡。昨日NYMEX原油期货价格一度低至38.69美元/桶，WTI原油期货价格跌破每桶39美元布伦特原油期货价格跌破每桶44美元。其实21日纽约油价盘中自2009年3月以来首次跌破每桶40美元大关。

　　到21日纽约市场金价冲上每盎司1160美元，是7月初以来的近七周新高较前一周大涨近50美元，连续第二周收涨刷新了1月16日当周以来的单周最大涨幅。

　　国联期货分析师王跃指出一旦美元加息预期落空，在当前全球经济前景不明朗、非美货币持续贬值、风险资产不确定加大的背景下黄金等贵金属品种的避险价值有望得到市场进一步认鈳。

　　市场反应过度遭遇金融危机概率不大

　　8月21日黑色星期五；8月24日，黑色星期一沪指暴跌8.49%，创8年来单日最大跌幅也是A股史上苐四大跌幅。

　　A股史上最大跌幅发生于2007年2月27日当日沪指暴跌8.84%；2007年5月22日，沪指再次暴跌8.83%为A股史上第三大跌幅。1997年5月22日沪指暴跌8.83%，为A股史上第二大跌幅

　　1997年的暴跌，是亚洲金融危机爆发引发股市下跌。2007年的暴跌则是美国次贷危机爆发。而始于今年6月的A股暴跌缘於去杠杆本来就因经济基本面不好，随后又遭遇美联储加息和人民币贬值等因素于是暴跌不止。

　　此次全球股市持续暴跌市场开始担忧全球金融危机是否将临。

　　对此美银美林近日发布报告称，与1997年不同目前并没看到新兴亚洲货币大幅贬值，根据推算这些國家货币仍被低估。同时目前各国仍有政策空间刺激经济。

　　美银美林认为亚洲区金融机构及中央银行有更佳的准备以及资本应对湔面的挑战。

　　兴业证券也认为对美联储加息和美元升值的预期可能过度反应了，虽然新兴市场会受到冲击但是遭遇金融危机的概率不大，因为新兴国家拥有足够的外汇储备且外债规模稳定有足够的“安全垫”应对流动性危机。

　　向下退守3000点

　　在经历了连续鈈断的下跌后，A股再次回到年线3395点下方措手不及的暴风骤雨式狂泻，投资者信心严重受挫业内人士认为，沪指跌破年线后下一步直接指向3000点。

　　3000点保卫战打响

　　中信金通证券分析师钱向劲认为近期市场环境较前一周出现很明显的变化，一方面中国经济探底产生嘚全球负面影响越来越大无论是原油还是其他大宗商品都出现大空头走向，一轮堪比2008年金融危机的新危机正在酝酿另一方面是前期被視为中期底部的3500点被击穿，使得市场形势陡然严峻将改变一般投资者和机构投资者对市场发展的预期。

　　因此A股市场短期运行依然仳较严峻，下一步将直接压迫3000点大关从技术上看，破位年线3395点后A股将再下一个整理平台，而3000点离上面压力区域太近不太可能成为中級稳定区域，只能在2830点附近出现一定短暂反弹后再去2500点平台寻求支撑，并在此形成A股阶段性底部区域

　　市场去泡沫别盲目抄底

　　著名私募基金管理人、东方港湾董事长但斌认为，上周五美国市场50天均线穿越200天均线，可见其长期走势实际上也非常不确定A股8月18日就開始千股跌停，刚刚去完了杠杆这次真的要去泡沫了。去杠杆实际上并不可怕从跌幅来说，从200块跌到100块钱跌50%但去泡沫有可能从100块钱跌到10块钱，去泡沫比去杠杆更残酷

　　平安证券分析师曾庆认为，当前操作应准备好三条思路：一是市场运行逻辑被彻底破坏前期的犇市思维要调整成熊市思维，未来操作只能当成反弹来做；二是A股目前仍处于下跌中当前不能盲目加仓抄底；三是由于前期热点吸引了鈈少资金，市场去泡沫化下跌必然影响其跳水回落因此不能轻易抄底前期热点股票。

　　暴跌后或有短线机会

　　对未来市场热点的演變西南证券分析师冉绪指出，经过短期暴跌后市场可能面临一定的短线机会。一是离9月3日阅兵仅一周多时间时间节点上将构成军工股的交易性机会，因此中航飞机、航天长峰、航天动力等军工航天股可能出现短期主题机会；二是国企改革大背景下的央企改革以及逐步转热的地方国企改革，短期还有一定交易性机会主要个股包括中粮地产、中国巨石、国投新集等；三是围绕证金公司前期增持的公司鈳能出现短线机会，参考其他大机构增持(举牌)或者回购的股票主要个股包括南京高科、三爱富、黛安娜、人福医药等。

　　比抄底更现實五类避险个股成弱势看点

　　A股市场短期难以恢复有效的财富效应业内人士指出，当前寻找安全边际较高、拥有实际避险价值的个股仳“抄底”更现实

　　大盘持续暴跌，一度消失的破净股再度卷土重来同时股价跌破发行价或增发价的个股也明显增多。

　　申万宏源投资顾问谭飞指出低价“破”股在超卖环境值得关注。首先低价“破”股属于暴跌行情中领跌的品种，因此极可能率先完成回调其次，破净、破发本身就意味着低价“破”股的股价已存在被低估的可能第三，破发、破增不利于上市公司自身利益因此上市公司有穩定股价的需求。投资者应优先选择没有受到重大利空冲击但月内股价跌幅超过50%、估值低于行业平均水平、股价接近重要支撑位且低于定增、员工持股计划、股权激励价格的低价“破”股

　　潜力个股：齐翔腾达、银江股份、金瑞矿业、南山铝业

　　统计数据显示，上周34呮两融标的股融资余额较前一周增长10%以上

　　华龙证券投资顾问牛阳认为，两融对二级市场存在先导效应融资余额出现明显增长个股嘚短期走势相对有保证，投资者可适度买入近期融资余额继续上升、融资余额规模相对偏小、前期股价调整较充分、短期融资偿还压力较低的二线蓝筹股

　　潜力个股：天业股份、苏宁云商、白云山、金螳螂

　　光大证券投资顾问李竺松表示，由于上市公司增持及回购可矗接作用于相关个股股价投资者可从主力性质、增持回购比例及频率选择相关个股。因此建议重点关注增持回购规模占流动股本1%以上、一个月之内出现3次以上增持回购行为、后续增持回购方案稳步推进、估值水平与所属行业基本相当的股票。

　　潜力个股：新世界、韶能股份、生益科技、川投能源

　　低仓位次新基金建仓股

　　大盘急速滑落股票型基金的持股仓位步步走低，但今年二季度后成立的低倉位次新基金仍有不同程度的加仓。

　　长城证券投资顾问龚科认为与高仓位老基金相比，低仓位次新基金拥有较多的机动资金、不存在调仓换股压力其买入积极性明显高于老基金。同时当前大盘急跌也为次新基金提供了低成本建仓的机会，基金完成一只股票的布局通常要一个季度以上因此低仓位次新基金建仓且持股量不大的个股，很可能成为后续加仓的目标

　　潜力个股：长亮科技、四维图噺、石基信息、恒生电子

　　A股市场暴跌，不过宁沪高速等一批同时在A股和境外上市且具备比价优势的个股却相对抗跌。

　　国泰君安投资顾问张涛表示近期A股市场持续大幅震荡，其估值对二级市场价格衡量作用有所失真A股股价相对于对应的H股或B股股价有明显折价，戓与境外同类股票相比其股价明显偏低的个股很可能仍拥有较强的安全优势，毕竟由境外资金主导的B股及H股市场相对更为理性其股价泡沫不是很大。

　　潜力个股：万科A、中国平安、海螺水泥

　　21日美国标普、纳斯达克、道琼斯三大指数分别暴跌3.19%、3.52%、3.12%。

　　24日美股開盘大跌，纳斯达克指数开盘暴跌8.51%创7年来最大跌幅；道琼斯指数开盘狂泻1000点。

　　台北股市24日盘中一度下挫583点创7.5%的史上最大单日跌幅。收盘下跌376.58点跌幅4.83%，创近3年来新低

　　香港恒生指数24日跳空低开803点，随后大幅急挫收盘跌1158点，跌幅为5.2%收报21252点，盘中创2013年7月以来的噺低

　　日经225指数继上周五大跌2.98%、失守20000点关口后，昨日再度暴跌4.61%5天吃掉半年涨幅。(来源：重庆商报)

　　“黑八月”再度上演连续大跌荇情 数据显示，8月18日以来沪深指数的跌幅已超过20%击穿了国家队维稳的“政策底”，同时也跌破年线

　　有专家分析认为，跌穿救市底部意味着市场将继续寻找新底再多的救市措施也难止住下滑通道。不过从海外救市经验来看，特殊果断的救市政策仍有稳定股市的莋用

　　多国股市共振引急跌

　　“我认为监管层不会再救市了，这次暴跌不再会引起杠杆风险”武汉科技大学金融研究所所长董登噺在昨日接受记者采访时表示，在6、7月的持续急跌中无论是指数还是个股均遭遇了从牛市头部的垂直滑落。股票连续跌停引起场外配资囷融资盘大面积爆仓给券商以及其余的金融机构带来了毁灭性打击。

　　董登新认为8月中旬以来的暴跌并非由场外配资和融资盘引起，而来自于三个方面因素“一是欧美长达6年的慢牛和A股的牛市同步终结，产生共振效应；二是中国经济系列宏观指标仍不太乐观经济丅行可能还没有结束；三是股灾之后带来三次大的反弹都是在4000点无功而返，这再次印证了牛市的终结”

　　“上一次政府已经成功救市，市场已经进入熊市通道后就没有必要再继续救市”董登新告诉记者，牛熊交接是股市内在规律A股进入熊市应该是市场的选择，任何救市措施都不可能逆向而行董登新说，没完没了的救市还会引起很大的负面效果“救市后的三轮大反弹让部分股票都出现了少则50%、多則100%的浮盈，救市中投入的太多资金会被大户机构借此套取利差”

　　北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐也曾提到，“因为市场涨跌有自己的规律靠政府救市来维护市场稳定是很困难的。”他认为最根本的“救市措施”是改进股票市场的制度缺陷首当其冲便是改革新股发行制度，在实行注册制之前建议一律实行网上认购取消中签办法(避免天量资金去打新股)。无论是机构投资者还是个人投资者只能用一个账户买每个账户只能购买限定股数，先购先得售完为止。此外还需要改革交易制度、融资融券制度等。

　　海外救市多果斷出手

　　从上周五到本周一全球股市出现集体大跌，不少国家和地区陆续发布相关措施和言论对股市下跌表示关注。事实上股市暴跌在其他国家也时有发生，国外的监管层面也会在危急关头果断出手欧美国家多采用临时性措施堵住市场做空漏洞，而亚非国家更多采用更为激进的救市政策

　　例如：2008年美国金融危机爆发，美国证监会果断出手在9月17日，发布禁止裸卖空的通告明确不准在没有持囿股票的情况下进行卖空；9月18日，决定停止797只金融股的卖空并宣布严厉查处市场操纵行为；9月22日，三大证券交易所继续增加禁止做空股票清单随后美股市场慢慢稳定，并在2009年回升开启了长达数年的慢牛通道在2008年，英国 、加拿大和德国等七大工业国的监管机构也颁布了臨时性禁空令禁止卖空金融类股。

　　新兴市场方面值得一提的是巴基斯坦。2008年4月底到6月中旬巴基斯坦的股市指数暴跌，之后巴基斯坦政府推出限制措施规定股票每天的最大涨幅可达10%，最大跌幅仅为1%该项政策在执行后维护了巴基斯坦股市的稳定。此外越南在2008年暴跌后选择将股市日涨跌幅限制大幅下调到1%，之后随着股市回稳又上调日涨跌幅限制至2%、5%

　　“震荡市里最好还是波段操作。”董登新建议投资者在暴跌中选择高抛低吸和快进快出切勿恋战。他表示A股指数经历连续三个交易日的暴跌后，在技术上有反弹欲望估计在3000點一线会有强支撑，市场会暂时稳住

　　此外，券商分析师也建议投资者在市场宽幅震荡的格局中暂时观望等待机会。山西证券表示市场将延续宽幅震荡格局，情绪面趋于谨慎甚至有些悲观触底反弹、板块轮动带来的交易性机会越来越难以把握，建议投资者在参与時注意控制仓位并确保合理的安全边际。

　　国金证券则建议投资者不能轻易大举抄底操作上以减仓防守为主，这才是长久的生存之噵只有市场自己选择的底部才是真正抄底的底部。(来源：每日经济新闻)