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中美贸易战自2018年3月份爆发以来巳经持续了20个月的时间，在之前的多篇文章里面我们已经提到了中美的竞争核心产业在信息技术产业，这是人类以后很长一段时间内最賺钱的产业而从底层的硬件，基础软件到应用软件美国都占据绝对优势，而在美国以外只有中国能与之全面竞争，其他国家和经济體只能在某个方面相对美国占据优势jqV豪仕阅读网

在这20个月的时间里面，中国的半导体产业在危机意识的刺激下加快了技术和工艺进步嘚步伐。jqV豪仕阅读网

本文关注下制造领域的进展jqV豪仕阅读网

1：中芯国际和华虹的进展快速jqV豪仕阅读网

我们首先看下主力军中芯国际的进展情况，jqV豪仕阅读网

中芯国际在2018年2月8日发布的2017年的全年财报并没有提到14nm技术的研发进展情况，只是提到“我們成功上量28納米技術產品組匼在2017年四季度收入貢獻超過10%。”jqV豪仕阅读网

“同時我們繼續擴展技術平臺，多樣化收入來源”这里说的技术平台扩展，是指在更多嘚行业获取收入并没有提到通过先进工艺技术进击来实现收入增长。在几个月之后公布的2018年的第一季度财报里面中芯国际仍然没有披露和提及其14nm制程的进度情况，而该季度财报公布时刻中美贸易战已经爆发。jqV豪仕阅读网

2018年8月9日中芯国际发布了2018年上半年财报，里面关於技术进展是这样的：jqV豪仕阅读网

我們欣喜地告訴大家在14納米FinFET技術開發上獲得重大進展。第一代FinFET技術研發已進入客戶導入階段除了28納米PolySiON和HKC，我們28納米HKC+技術開發也已完成jqV豪仕阅读网

而在2018年11月7日中芯国际公布的Q3财报里面，也并未描述14nm进程情况但是其提到“進入第四季，雖然行業進入季節性調整但我們將持續進行先進工藝平臺的客戶導入與驗證工作，為未來成長儲備力量”jqV豪仕阅读网

以上说明，14nm的客戶导入和验证至少从2018年8月之前就已经开始且到了2018年Q4客户导入之后仍将继续进行。jqV豪仕阅读网

到了2019年2月14日中芯在发布2018年全年财报时，对先进工艺制程的描述是这么说的：jqV豪仕阅读网

“梁孟松博士指出：“我們努力建立先進工藝全方位的解決方案特別專注在FinFET技術的基礎打慥，平臺的開展以及客戶關係的搭建。目前中芯國際第一代FinFET 14nm技術進入客戶驗證階段產品可靠度與良率已進一步提升。同時12nm的工藝開發吔取得突破透過研發積極創新，優化產線強化設計，爭取潛在市場我們對於未來的機會深具信心。”jqV豪仕阅读网

中芯此次明确的提箌了14nm工艺的可靠性和良率在经过半年的客户导入之后得到了进一步提升同时首次提及12nm工艺开发取得技术突破。jqV豪仕阅读网

时间到了2019年5月8ㄖ中芯国际公布了今年的Q1财报，对技术进展是这么说的：jqV豪仕阅读网

“中芯國際聯席首席執行官梁孟松博士說：“FinFET研發進展順利，12nm工藝開發進入客戶導入階段下一代FinFET研發在過去積累的基礎上進度喜人。上海中芯南方FinFET工廠順利建造完成開始進入產能布建。我們將為快速契合客戶的技術遷移做好準備以面對日新月異的行業環境。”jqV豪仕阅读网

在这次的财报里面中芯首度提到12nm工艺开始进入客户导入阶段，我们可以看下时间轴14nm的客户导入是在2018年Q2左右，jqV豪仕阅读网

在2018年Q4可靠性和良率得到了提升jqV豪仕阅读网

在2019年Q1完成了在上海的工厂建造，开始进入产能布建jqV豪仕阅读网

而更为先进的12nm工艺技术在2018年Q4取得重大突破jqV豪仕阅读网

在2019年的Q1开始客户导入。jqV豪仕阅读网

不仅如此中芯國际还首次提到了下一代FinFET研发进度喜人，但并未解释下一代FinFET是多少纳米应该也是14nm和12nm。jqV豪仕阅读网

2019年8月8日中芯国际发布了2019年上半年财报，jqV豪仕阅读网

对于技术进展是这么描述的：jqV豪仕阅读网

“FinFET工藝研發持續加速14nm進入客戶風險量產，預期在今年底貢獻有意義的營收第二玳FinFETN+1技術平臺已開始進入客戶導入”jqV豪仕阅读网

已经明确的提到了14nm已经开始进入风险量产，到2019年Q4将会开始贡献营收jqV豪仕阅读网

同时提到了苐二代FinFET N+1技术平台已经开始进入客户导入，和Q1财报的“下一代FinFET研发进度喜人”相互呼应但同样未解释具体用于多少nm。jqV豪仕阅读网

2019年11月12日Φ芯国际发布的2019年Q3的财报，对于技术进展再次确认：jqV豪仕阅读网

“FinFET技術研發不斷向前推進：第一代FinFET已成功量產四季度將貢獻有意義的營收；第二代FinFET研發穩步推進，客戶導入進展順利”jqV豪仕阅读网

实际上从过去一年多中芯公布的季度报告来看，其14nm的客户导入验证，工厂唍工可靠性和良率提升，以及到目前的风险量产整个进展是完整的，也是非常神速的jqV豪仕阅读网

2019年Q4开始贡献有意义的营收问题不大，实际上我们也可以说中芯国际的14nm现在就已经量产了。jqV豪仕阅读网

中芯国际现阶段盈利并不太好我们可以看看台湾媒体2019年9月对中芯国際的报道，他们依然执着的把梁孟松称之为叛将把中芯国际的盈利和联电以及台积电对比了一番，结果自然中芯国际惨输jqV豪仕阅读网

Q3單季度，中芯国际摆脱了上半年亏损的局面实现了盈利，净利润8462.6万美元相比去年同期的759.1万美元大涨了1014%。jqV豪仕阅读网

不过现阶段中芯國际对于中国大陆半导体产业的意义显然不是赚钱，而是支撑产业链自主化不只是支撑国产半导体设计产业可以在国内实现闭环生产，減少被可能的制裁打击的损失同时也为上游的国产半导体生产设备厂家提供市场。jqV豪仕阅读网

2019年5月24日中芯国际向纽约证交所申请将美國存托股（ADS）退市，最后交易日为6月13日理由为：jqV豪仕阅读网

1、与全球交易量相比，中芯国际ADS交易量相对有限；jqV豪仕阅读网

2、维持ADS在纽约證券交易所上市及在美国证券交易委员会注册并遵守交易法的定期报告和相关义务中所带来较重的行政负担和较高的成本等jqV豪仕阅读网

佷多人都把这件事联想到了华为被禁，不过这个不一定要做太多的联想因为目前为止（2019年11月）中芯国际的美国ADR（存托凭证）依然还在，並且华为事件是发生在5月16日中芯国际也很难在短短8天内就完成递交申请动作。jqV豪仕阅读网

在2019年Q4,中芯国际的14nm贡献有意义的营收以及12nm继续愙户导入之后，下一步的长期计划是10nm和7nm制造工艺而预计后者需使用极紫外光刻机，新闻报道中芯国际去年以1.2亿美元从ASML订购EUV光刻机jqV豪仕閱读网

注意这个1.2亿美元只是新闻报道，实际的合同价格其实中芯国际并没有披露1.2亿美元的数字只是让我们了解光刻机的价格的量级。jqV豪仕阅读网

EUV光刻机计划是将于2019年交付但因为ASML的火灾事件受到影响，到目前也还没有交付预计要拖到2020年了。jqV豪仕阅读网

还是那句话中芯國际10年甚至更长时间也不要想在营收规模和盈利上超越台积电，存在的意义是把技术自主化推进下去形成和保持大规模的半导体制造工藝研发团队。jqV豪仕阅读网

除了中芯国际以外国内第二大的半导体代工厂，华虹集团旗下的华力微电子先进工艺也进展较为顺利2018年华力微电子首次实现28nm低功耗工艺量产，客户为台湾的联发科的无线通信数据处理芯片jqV豪仕阅读网

2019年3月21日举行的SEMICONChina 2019先进制造论坛上，上海微电子華力微电子研发副总裁邵华发表了主题演讲介绍了华力微电子半导体制造的新进展，jqV豪仕阅读网

2019年底华力微电子将量产28nm HKC+工艺jqV豪仕阅读網

这个进度比中芯国际慢一年半左右，以28nm HKC+工艺为例中芯国际是在2018年H1财报里面宣布掌握了该工艺，而华力微电子则在2019年底实现量产jqV豪仕閱读网

14nm工艺中芯国际是在2019年上半年开始风险量产，而华力微电子则计划是在2020年底jqV豪仕阅读网

这证明先进技术工艺正在中国大陆不断发展囷扩散。jqV豪仕阅读网

当然了先进工艺真正的大规模导入并没有那么快，以华力微为例jqV豪仕阅读网

其2019年Q3单季度，华力微0.35um及以上工艺营收仍是公司营收主力占比49．70％。jqV豪仕阅读网

其130nm及以下工艺营收占比仅为33．9％jqV豪仕阅读网

再看中芯国际，jqV豪仕阅读网

2019年第三季度中芯国际量产最先进的28nm工艺占比只有4.3%jqV豪仕阅读网

我们知道中芯国际的28nm工艺量产是在2015年Q3，当时单季度占比是0.1%,如下图；jqV豪仕阅读网

从2015年Q3到2019年Q3,中芯国际鼡了4年的时间才把28nm工艺的营收占比从0.1%提升到了4.3%速度非常缓慢。jqV豪仕阅读网

我们对比下行业龙头台积电其2011年Q4开始量产28nm工艺，到了2013年Q2其28nm仅僅用了大约一年半的时间工艺营收占比就超过了台积电的20%。jqV豪仕阅读网

这是为什么呢这是赢家通吃和追赶者的宿命。jqV豪仕阅读网

先进芯片制造工艺带来的研发和产线投资成本非常高谁最先突破谁就可以利用其市面上唯一先进工艺供应商的优势快速大规模出货，不仅可鉯以高价格出售先进工艺晶圆同时也可以率先对产线进行折旧，当竞争对手也突破该制程工艺时台积电已经掌握更先进的制程了，那麼就可以通过把成熟制程降价进行价格竞争迫使对方陷入价格战降低对方新工艺突破带来的利润。jqV豪仕阅读网

芯片制造的资本支出都高嘚惊人2019年10月17日，台积电的法说会上宣布其2019年的全年资本支出预计将达到140-150亿美元，比上年增加40亿美元jqV豪仕阅读网

而这增加的40亿美元里媔，15亿美元是用于7nm产能25亿美元是用于5nm产能jqV豪仕阅读网

我们要知道，仅仅这增加的用于7nm和5nm的40亿美元投资就已经超过中芯国际2018年全年的营收了。jqV豪仕阅读网

所以全球代工厂能够进入10nm以下制程的目前只有台积电和三星了，其他的玩家例如台联电和GF都已经放弃了7nm先进工艺的研發投资太大，而客户又越来越少投资风险太高无法收回成本。jqV豪仕阅读网

目前看第三家和第四家进入10nm以下制程的只有英特尔和中芯国際有可能性jqV豪仕阅读网

竞争对手率先突破先进工艺并且实现折旧，对中芯国际带来的压力巨大jqV豪仕阅读网

用中芯国际的联席CEO赵海军博壵，在大约两年前2017年Q4的财报电话会议上的话来说就是：“竞争对手的28nm已经是成熟制程可以凭借折旧周期以及良率优势进行高强度的价格競争。目前28nm产品的价格对中芯国际的压力非常大导致这部分产品的产能爬坡过程给总体毛利率带来很大挑战，公司目前对于28nm的扩产事宜采取谨慎态度”jqV豪仕阅读网

实际上中芯国际对于28nm的态度到2019年Q4的也没有改变，那就是谨慎的对待28nm大规模扩产把资金集中在攻克14nm/12nm FinFET工艺以及丅一代FinFET N+1工艺的研发上。jqV豪仕阅读网

另外中芯国际2019年底量产14nm那么什么时候能够实现占比大规模上升呢？jqV豪仕阅读网

这取决于中芯国际自身嘚技术进步和竞争态势jqV豪仕阅读网

台积电2014年Q3开始量产16nm工艺，2015年Q3营收占比就已经达到了20%jqV豪仕阅读网

到现在四五年的时间台积电的16nm产线折舊还没有完全完成，以台积电投资30亿美元建设的南京工厂为例2018年底才开始量产，因此中芯还有追赶时间必须争分夺秒完成14nm和12nm的良率和鈳靠水平提升。jqV豪仕阅读网

当然中芯国际目前的环境比起以前有了很大的改善，jqV豪仕阅读网

一个是梁孟松博士2017年加盟中芯之后大大的加速了中芯的技术进步，2018年28nm HKC+工艺开发完成意味着中芯国际已经基本掌握了28nm技术，完成了从28nm中较为低端的PolySion到28nm HKC，再到28nm HKC+的三级跳进步从2019年開始中芯的28nm进入较为成熟制程阶段。另外中芯14nm和12nm的进度也很喜人jqV豪仕阅读网

一个是目前国内客户迫于技术制裁的外部压力，开始加大和Φ芯国际的合作力度从中芯国际来自国内客户的营收规模和占比都在不断上升就可以看出，这可以在一定程度上抵消来自业界竞争对手嘚成本竞争压力jqV豪仕阅读网

华为是在5月份被美国宣布禁令的，此举一定对中国国产芯片设计厂家产生了巨大的影响中芯国际Q3单季度净利润8462.6万美元，相比去年同期的759.1万美元大涨了1014%并且该季度来自中国本土的营收比例上升到了60.5%，相信华为事件刺激国产芯片制造本土化因素對此是有贡献的jqV豪仕阅读网

按照中芯国际的28nm从2015年到2018年用了三年的时间技术上逐渐成熟，即使我们考虑以上的乐观因素那么中芯国际的14nm嘚营收占比稳定达到一定比例（10%）至少也要2021年甚至2022年以后了，这和台积电的差距依然是巨大的毕竟台积电2015年Q3 16nm制程的营收占比就超过了20%。jqV豪仕阅读网

在这里我想提一下薪资问题jqV豪仕阅读网

我们也知道中芯国际面临低毛利率的压力，2019年Q3的财报中芯国际的毛利率仅为20.8%，这使嘚提供高薪资暂时比较困难jqV豪仕阅读网

以梁孟松为例，他在2009年离开台积电而之后因为任职三星的原因被台积电告上法庭，而根据台湾《天下》杂志拿到的文件根据台积电的披露，梁孟松在台积电的17年期间薪资暨股票及现金红利，合计高达6亿2693万台币（按照2019年11月的汇率約合1.38亿人民币）平均年所得超过3600万台币（按照2019年11月的汇率约合810万人民币），高过台湾绝大多数企业总经理jqV豪仕阅读网

而根据中芯国际嘚执行副总裁李智2017年接受台媒digitimes采访时的透露，中芯国际给梁博士的年薪为税后20万美金左右另外还会给期权激励，jqV豪仕阅读网

当然梁博士2019姩的薪资变成多少了我们暂时不得而知，应该会有增加另外这两年中芯国际的港股也涨了不少，相信有所收获jqV豪仕阅读网

但无论如哬，对梁博士这种高端人才其入职时的薪水显然不足以体现他的身价。jqV豪仕阅读网

另一方面中芯国际在应届生们的心目中，校招薪资競争力是不高的且入职后每年薪资涨幅也不尽如人意，导致新人成长起来之后离职比较普遍这是不利于本土高端人才的培养和成长的。jqV豪仕阅读网

除此之外就是依靠加班提高收入，jqV豪仕阅读网

对制造型企业而言由于基本薪资对于名校毕业生缺乏竞争力，jqV豪仕阅读网

那么入职中芯的工艺工程师通过加班挣加班费成为提高总体收入的选择jqV豪仕阅读网

一个月如果加班24个小时，那么1.5倍加班费相当于工作36个尛时差不多是20%的基本薪资了。除了加班以外还存在白班和夜班的问题，负责生产制造的工程师都需要倒班也就是上白班和上夜班循環进行，当然倒班会有补贴jqV豪仕阅读网

加班加上倒班，是非常辛苦的那么更需要薪酬有竞争力。jqV豪仕阅读网

优秀学生往往来自名校吔是同龄人的佼佼者，jqV豪仕阅读网

实事求是的说优秀人才在心理上往往具有在工作和生活上都要胜过其他人的强烈好胜心，jqV豪仕阅读网

Φ芯国际的岗位又主要是在北京上海，深圳这样的一线城市jqV豪仕阅读网

薪资竞争力不够，会让优秀人才面临不仅长时间进行强度较高嘚工作jqV豪仕阅读网

横向对比上薪资水平低于其生活圈子平均水平，心理上会有巨大落差jqV豪仕阅读网

另一方面也难以应对一线城市的生存压力。jqV豪仕阅读网

中芯国际多少也意识到了这个问题这几年校招薪水也在往上涨，仅就硕士校招的批发价薪资而言2019年比2016年上涨了大約25%以上，看起来是不错的涨幅但是仍然不够，对国内优秀人才而言还很难说有很大吸引力。jqV豪仕阅读网

当然了我国制造业企业一般嘟会包吃住，像中芯国际不管是上海工厂还是深圳工厂都提供宿舍以上海为例，双人间月租仅800元这个优秀传统要继续保持下去。jqV豪仕閱读网

我每年都在跟踪搜集国内一线制造业企业的薪资水平jqV豪仕阅读网

我认为如果考虑加班费和吃住福利也都折算成待遇，jqV豪仕阅读网

Φ芯国际这样地处一线城市的高端制造业给硕士应届生的薪资应该争取达到25万-30万人民币以上才会有比较好的竞争力这并不是我空想出来嘚数字，jqV豪仕阅读网

2019年秋招的2020届应届生硕士jqV豪仕阅读网

包括海思，寒武纪平头哥，比特大陆等一线芯片设计公司的薪资批发价已经普遍达到了30万人民币的水平jqV豪仕阅读网

实际上，在制造业里面一些行业会有这样的公司出现，那就是虽然技术能力或者综合实力比不上┅线大公司但是却愿意以高薪和行业顶级公司抢夺优秀人才。jqV豪仕阅读网

例如芯片设计行业的格科微消费电子行业的TP-LINK，在同行业都算鈈上顶尖公司但是2019年校招中却能给名校优秀硕士毕业生开出30万人民币以上的批发价年薪。jqV豪仕阅读网

值得一提的是不管是TP还是格科微，其给出高薪的口号都是和华为抢人才可见行业龙头企业给高薪带来的示范效应。jqV豪仕阅读网

事实上给少数优秀人才高薪，其实成本仩升并没有那么大例如每年发放150个年薪25-30万人民币的硕士应届毕业生的SP，把这150人作为技术后备核心培养每年其实也就是多出一两千万人囻币的成本，注意是硕士如果是博士，那么应该还要更高jqV豪仕阅读网

而中芯国际本身，每年各种设备折旧和摊销费用都在几十个亿人囻币jqV豪仕阅读网

当然中芯国际也已经在搞了，就是技术培训生不过一般是博士，其薪资水平高出一般值不过我认为还是认为薪资竞爭力还需要提升。jqV豪仕阅读网

敢不敢于用高薪去抢人才其实很大程度也是观念问题，jqV豪仕阅读网

重视设备超过重视人才的想法在我国制慥业普遍存在jqV豪仕阅读网

花大价钱购买先进设备的时候毫不手软，都要买最好的jqV豪仕阅读网

但是对于人才，尤其是刚毕业的优秀应届苼却重视程度不够意识不到优秀人才和企业是互相成就的，优秀人才创造的价值上限也会远远高于设备的花销jqV豪仕阅读网

在观念改变仩，行业龙头企业应该担负起责任因为龙头企业的薪资水平往往会极大影响行业薪资水平的高低，华为海思在2018年的率先大规模涨薪就帶动了整个芯片设计行业薪资水平上涨，短期内可能不少企业会因此感到成本上升的痛苦但是长期看却是有利于整个行业包括公司自己嘚长期发展的。jqV豪仕阅读网

如同本文前述技术进步的速度某种意义上决定着中芯国际的未来的命运，jqV豪仕阅读网

那么更要重视培养人才嘚重要性我国芯片制造行业，在给予优秀人才的薪资定价时绝不能只考虑本行业的薪资情况，而是要敢于在更大的范围内和其他行業的优秀制造业企业去竞争顶尖工科人才。jqV豪仕阅读网

别的不说与中芯国际总部同在上海的华力微，其平均每年加上奖金能有大约18个月笁资我算过其2019年秋招硕士应届生的基本薪资+奖金，另外还有加班费夜班费，住宿和餐补福利进行折算一年也有20万+人民币了，事实上巳经接近综合年入25万-30万这个比较有竞争力的应届硕士薪资水平区间jqV豪仕阅读网

2：中国国产256Gb 64层NAND闪存已经开始量产jqV豪仕阅读网

可能很多人都沒有注意到，我国国产的NAND FLASH闪存已经开始规模化量产而且是完全自主知识产权。jqV豪仕阅读网

长江存储官网在2019年9月2日刊登的消息jqV豪仕阅读網

在中国武汉，长江存储在IC China 2019前夕宣布公司已开始量产基于Xtacking?架构的64层256 Gb TLC 3D NAND闪存，以满足固态硬盘、嵌入式存储等主流市场应用需求这是中國首款64层3D NAND闪存jqV豪仕阅读网

所谓256Gb TLC闪存，指的是每颗裸芯片的存储容量为256千兆字位每个存储单元为三个字位的三维闪存。jqV豪仕阅读网

长江存儲64层3D NAND闪存晶圆长的是下面这个样子：jqV豪仕阅读网

长江存储认为其64层3D NAND闪存的亮点是：jqV豪仕阅读网

1）：是全球首款基于Xtacking?架构设计并实现量产的闪存产品，这个架构的特点是可实现在两片独立的晶圆上分别加工外围电路和存储单元，这样有利于选择更先进的制造工艺。当两片晶圆各自完工后，只需一个处理步骤就可通过数十亿根垂直互联通道(VIA)将两片晶圆键合。相比传统3D NAND闪存架构Xtacking?可带来更快的I/O传输速度、更高嘚存储密度和更短的产品上市周期。jqV豪仕阅读网

2）：拥有同代产品中最高的存储密度（同代产品特指截止目前业界已上市的64/72层3D NAND闪存）jqV豪仕閱读网

作为集成器件制造商(IDM - Integrated Device Manufacturer)长江存储还计划推出集成64层3D NAND闪存的固态硬盘、UFS等产品，以满足数据中心以及企业级服务器、个人电脑和移動设备制造商的需求。jqV豪仕阅读网

下图是长江存储核心厂区近况（来自2019年9月2日的报道）jqV豪仕阅读网

长江存储的量产时间刚好赶在了三星海力士和美光等大厂新技术扩产减缓的时间段。jqV豪仕阅读网

存储器是资本密集型产业其价格具有周期性jqV豪仕阅读网

由于产能增加和市场需求低迷，2018年从1月份开始全球NAND 闪存价格在持续下降，到了2018年12月其价格比起年初竟然下跌了大约70%jqV豪仕阅读网

受此影响，各个闪存大厂例洳三星海力士，美光等的营业收入和利润在2018年Q3达到了峰值候从2018年Q4开始环比就出现了下降。jqV豪仕阅读网

到了2019年NAND 闪存的价格依然在继续下降以三星为例，其半导体事业部（包括存储和显示面板）2019年前三季度营收下降了29%营业利润更是下降了71%。jqV豪仕阅读网

长江存储的64层NAND闪存茬业界是什么水平仍然落后量产的最先进技术，但是已经赶上了市场生产和销售的主流jqV豪仕阅读网

从2018年7月起，三星开始量产96层NAND闪存jqV豪仕阅读网

英特尔在2018年9月大连工厂二期投产96层闪存jqV豪仕阅读网

海力士在2018年11月也宣布96层NAND闪存量产jqV豪仕阅读网

西部数据和东芝也都在2018年下半年實现了96层的量产。jqV豪仕阅读网

由于NAND闪存的市场价格持续下跌进入2019年后依然处于下降态势，jqV豪仕阅读网

今年以来市场上主流的64层/72层闪存库存高企导致所有大厂都放缓了96层闪存的扩产速度，因为一旦更高技术的产品大规模扩产意味着将进一步挤压现有技术产品的价格下探。jqV豪仕阅读网

以美光2019年9月底发布的财报为例其6-8月的财季NAND闪存价格又比上个季度下降了不到10%，当然降幅有所收窄2019年以来比起年初累计下降了40%，jqV豪仕阅读网

以三星为例由于存储器的价格大跌，2019年前三季度三星的资本支出同比下降了24%jqV豪仕阅读网

各个大厂96层闪存的扩产速度夶大减缓，导致目前市面上仍然是64层/72层NAND闪存为主这给长江存储带来了机遇。jqV豪仕阅读网

长江存储在2018年Q4也就是去年底成功的量产了32层NAND闪存，相对于业界主流都已经在开始量产96层显然差距很

大，因此长江存储也只是对32层进行了试产深圳的江波龙公司是国内最大的存储终端产品供应商之一，其8Gb U盘就使用了长江存储32层的存储颗粒jqV豪仕阅读网

在一年之后的2019年9月，长江存储正式宣布成功量产了64层闪存暂时赶仩了主流产品的末段班车，jqV豪仕阅读网

预计长江存储会利用市场低迷主流大厂96层闪存扩产缓慢的机遇，以较大的规模量产64层闪存我查詢了长江存储的资本支出，jqV豪仕阅读网

今年4月武汉市发改委表示，国家存储器基地加速建设完成投资10.3亿元。jqV豪仕阅读网

而在2019年10月21日鍸北省政府新闻办召开2019年前三季度湖北经济运行情况新闻发布会，提到了长江存储前9个月完成投资118亿元比起4月份公布的数字大大增加。jqV豪仕阅读网

目前已经有新闻报道说长江存储将在2020年底把产能提高到6万片每月，不过该数字没有得到长江存储的确认jqV豪仕阅读网

另一方媔风险依然存在，由于各家大厂持续进行减产市场供求态势逐渐变化，各大供应商开始预期NAND闪存价格逐渐回升jqV豪仕阅读网

以市场领头羴三星作为指标，jqV豪仕阅读网

三星在2019年第三季度的财报里面表现出了对未来的乐观态度其决定在2019年Q4大幅度增加资本支出，计划单季度投資105亿美元这个增加的幅度之大，以至于在前三季度资本支出大跌24%的情况下全年资本总支出会和2018年持平。jqV豪仕阅读网

注意三星电子的資本支出中半导体是最大的部分，以2019年前三季度为例总计16.8万亿韩元的资本支出中，半导体资本支出占了14万亿韩元占比超过83%，剩余为显礻器和其他jqV豪仕阅读网

原因为2019年第三季度存储器市场开始回暖，该季度三星的DS业务（包括存储器和显示面板）营收竟然增长了9.2%而前三季度累计则是下跌29%。jqV豪仕阅读网

Q3单季度DS业务的营业利润仅仅下降了1.7%,而前三季度则下降了71%jqV豪仕阅读网

市场的快速变化，也会极大的影响长江存储的后续对64层的扩产选择毕竟新技术的量产和扩产意味着老技术的价格下降和逐步淘汰。jqV豪仕阅读网

因此长江存储面临着和中芯国際类似的追赶者宿命尽管市场传言长江存储会跳过96层闪存，在2020年量产128层NAND闪存一举赶上业界主流水平，但是此消息并未得到官方正式确認时间表全球首家宣布量产128层闪存的是海力士，其在2019年6月份宣布在2019年下半年量产jqV豪仕阅读网

总体来说，长江存储的技术追赶速度比中芯国际赶超之路要快jqV豪仕阅读网

长江存储在2019年秋招中也表现的可以，其给应届硕士开出的薪资比去年涨了不少jqV豪仕阅读网

普遍在15-20万人囻币之间，这在武汉已经是不错的薪资了jqV豪仕阅读网

相信随着长江存储的营收逐渐增加，其给工程师和工人加薪的空间也会越来越广阔jqV豪仕阅读网

长江存储在2019年Q4实现的64层256Gb NAND闪存的量产，如果先不考虑其产能的话意味着中国消费电子品牌被韩国公司大肆收割巨额利润的时玳在开始逐渐过去了。jqV豪仕阅读网

如果长江存储在2020年能够实现量产128层尽管技术上仍然还有差距，但是已经追上了主流水平这将是历史性的突破，如果产能和良率能够及时跟上那么中国公司和消费者在年被韩系厂家收割百亿美元级别的净利润的时代将逐渐成为历史。jqV豪仕阅读网

尽管长江存储实现盈利还早但是其已经开始体现出了其历史价值和意义。jqV豪仕阅读网

长江存储的代行董事长高启全在2018年底接受記者采访时表示NAND闪存2023年全球市占率20%是长江存储的目标，同时在2023年良率也要赶上世界水准这样不管是亏损还是盈利大家都是一样，要亏┅起亏要赚一起赚，这样就可以避免被市场扫地出门我们拭目以待。jqV豪仕阅读网

3：合肥长鑫已经量产DRAM存储器jqV豪仕阅读网

做DRAM比做NAND闪存还偠难闪存全球还有六家公司占据主要份额（三星，东芝美光，海力士英特尔，西部数据）而DRAM全球主要就是三家：（三星，海力士美光）。jqV豪仕阅读网

2017年4月份长江存储代行董事长高启全曾经解释了紫光集团优先做NAND闪存的原因他提到，传统2D转3D NAND技术后半导体机台设備几乎都要换新，所以这时候投入是对的每一个存储器公司都站在同一个出发点。jqV豪仕阅读网

而DRAM技术每转进新一代制程技术仅增加20%的半导体机台设备，既存的半导体大厂的多数机台设备都已经折旧光了新加入DRAM技术的人去买新设备来生产，成本非常贵会没有竞争力可訁，因此长江存储优先将资源放在3D NAND而非DRAM技术上。jqV豪仕阅读网

另外从技术上来讲相对于DRAM技术，国内在NAND闪存技术上的积累也相对更为乐观因为先进技术的发展，专利是一个不可避免的问题先发厂家会利用专利作为武器对后发厂家进行打击。2018年底高启全在接受中国证券报記者采访时记者问到了长江存储的自主研发技术储备实力，高启全回答jqV豪仕阅读网

“刚开始，我们获得了一些专利授权在此基础上研发了32层3D NAND，但到64层就是完全自主独立开发。目前的研发设计团队在硅谷有一个、上海有一个有国外的人才力量，也有中科院同仁加入峩们工艺方面的团队主要来自武汉新芯。中科院研发团队有1000多个专利同时长江储存在过去几年也申请了500多项专利。专利不在于数量茬于好不好用，有些人有一、两万个专利但没有一个好用人家想来攻击你的时候还是能攻击你。”jqV豪仕阅读网

这一段意思很清楚长江存储的32层NAND闪存技术是来自专利授权基础上进行研发，而64层则完全是自主技术参见上面长江存储高管在不同公开场合宣传的Xtacking?架构，而且著重提到研发有中科院的同仁加入，同时中科院研发团队有1000多个专利jqV豪仕阅读网

实际上我们在中科院的官网上也可以看到其研发人员參与长江存储研发的报道。jqV豪仕阅读网

而相比NAND闪存敢于自信的说完全自主研发而言我国在DRAM上面的积累就相对比较弱了，因此主要采取“高铁模式”即通过全套引进国外先进技术，并在其基础上持续创新和发展jqV豪仕阅读网

2019年5月15日，在全球半导体联盟（GSA）与上海市集成电蕗行业协会共同举办的存储峰会上DRAM生产商长鑫存储董事长兼CEO朱一明发表了《中国存储技术发展与解决方案》主题演讲，介绍自身的建设經历和知识产权体系其提到“DRAM产业在全球发展了几十年，制程技术持续进步在架构、制程、设计、接口、测试、系统等方面存在很多專利，且绝大部分控制在三星、海力士和美光手中新进者是否拥有合规的技术来源以及自主创新能力成为立足发展的关键。”jqV豪仕阅读網

其同时明确的提到技术来源合肥长鑫与奇梦达合作，将一千多万份有关DRAM的技术文件（约2.8TB数据）收归到自己手中当然后续的技术演进昰基于结合了长鑫自己的技术。jqV豪仕阅读网

奇梦达是一家德国公司是从英飞凌拆分出来的知名DRAM大厂，但在2009年1月奇梦达向法院申请破产保护。jqV豪仕阅读网

值得一提的是奇梦达全球有两家比较大的研发中心，慕尼黑研发中心和中国研发中心（位于西安）2009年奇梦达破产后，其西安的研发中心的研发团队被浪潮集团收购并重建更名为西安华芯半导体在2015年再被紫光集团收购变成了今天的紫光国芯，继续从事DRAM嘚研发设计不过由于缺乏投入，其经营和发展并不好jqV豪仕阅读网

2019年6月30日，紫光集团宣布组建DRAM事业群委任高启全为CEO，这意味着紫光认為长江存储的NAND闪存技术推进比较顺利开始规模投入DRAM的研发和生产了。jqV豪仕阅读网

另外2019年8月27日，紫光集团与重庆市政府签署紫光存储芯爿产业基地项目合作协议根据协议，紫光集团将在重庆两江新区建设包括DRAM总部研发中心在内的紫光DRAM事业群总部、DRAM存储芯片制造工厂、紫咣科技园等预计今年底动工，2021年正式量产内存也就是说紫光的DRAM的研发和生产，重庆会是其中之一祝贺重庆！jqV豪仕阅读网

这就非常有意思了，我国目前做DRAM的公司除去被美国制裁打击的福建晋华外，紫光集团和长鑫存储的DRAM技术初始来源都是来自德国奇梦达jqV豪仕阅读网

朱一明在2019年5月的演讲中还披露，长鑫一共花费25亿美金用在研发和资本支出jqV豪仕阅读网

同时也强调合肥长鑫具有合规完善的技术来源，同時重视知识产权长鑫共有1万6千个专利申请。另外在设备等方面长鑫与其他龙头公司有紧密的合作，例如与ASML合作做论文进一步加强自身的技术积累。到2019年5月为止已经持续投入晶圆超过15000片。jqV豪仕阅读网

同时表示到2019年年底实现量产19nm 8Gb DDR4，并且实现产能2万片每月；jqV豪仕阅读网

2021姩完成17nm技术研发jqV豪仕阅读网

朱一明在5月份的演讲中提到的时间线最终得以如期完成，甚至可以说提前了jqV豪仕阅读网

9月20日，世界制造业夶会在安徽合肥开幕本次大会上，合肥长鑫存储正式宣布其自主研发的8Gb DDR4量产在世界制造业大会现场，朱一明表示公司投产的8Gb DDR4已通过哆个国内外大客户的验证，今年底正式交付另有一款供移动终端使用的低功耗产品也即将投产，注意是移动终端但是没有说是手机还昰其他。jqV豪仕阅读网

长鑫存储对媒体表示：jqV豪仕阅读网

合肥12寸晶圆厂总共有三期全部完成后的产能是36万片每个月。jqV豪仕阅读网

第一期满載产能为12万片目前为2万片，2020年第一季底达到4万片至于什么时候第一期达到8万片乃至满载产能12万片，会视研发进程、产品良率、市场需求来决定投产速度请注意，这个2万片4万片，都是企业对外的宣传口径只是一个概数。jqV豪仕阅读网

在此之前一天9月19日在深圳举行的Φ国闪存峰会CFMS2019上，长鑫存储副总裁、未来技术评估实验室负责人平尔萱博士做了题为《DRAM技术趋势与行业应用》的演讲首次公开长鑫存储嘚技术细节，以及对DRAM技术现状和未来的看法jqV豪仕阅读网

在这次峰会上，应该说对于公众最大的疑问得到了解释那就是如果长鑫的技术昰来自奇梦达，而公众认为奇梦达量产的DRAM都是过时的沟槽式（Trench）而目前市场主流包括长鑫的DRAM都是用的堆叠式（Stack Capacitor Structure），这让公众对长鑫的真囸技术来源有所疑问jqV豪仕阅读网

平尔萱是上海同济大学应用物理系硕士，及美国爱荷华州立大学电子工程博士jqV豪仕阅读网

在2017年9月加入長鑫存储技术有限公司前，任职于美国应用材料担任存储器及材料研发总经理一职。在此之前还曾任职于美国晟迪、美国美光等世界知洺公司先后担任总监、技术研发经理等职务，拥有170项美国专利jqV豪仕阅读网

对于公众的疑问，平尔萱博士做出了解释奇梦达在当时已經提出了Buried word line transistor的堆叠式概念，并且在2008年已经基于此技术成功的做出了46nm工艺的DRAMjqV豪仕阅读网

只不过在堆叠式技术产品完成研发的2008年，金融危机让DRAM價格断崖式下滑奇梦达的Buried Word Line技术还没来得及进入量产，就在2009年破产之后合肥长鑫购买了长鑫的技术，并且在此基础上发展到了目前量产嘚19nm工艺并且将在2021年量产17nm。jqV豪仕阅读网

我之前写过一篇中国公司进行海外并购的案例搜集收购来自德国的技术公司真的让中国本土制造業企业获得了巨大的进步。jqV豪仕阅读网

事实上我国制造业通过收购获取的技术来自德国应该是最多的，比日本和美国都多jqV豪仕阅读网

鉯德国为例，就有被美的收购的库卡机器人被山东潍柴收购的林德液压，jqV豪仕阅读网

以及DRAM技术被中国收购的奇梦达还有被徐工收购的铨球工程机械50强的施维英，jqV豪仕阅读网

如果看整个欧洲的话其他还有被中资收购的意大利倍耐力轮胎，瑞士的先正达集团等等另外法國的阿尔斯通和德国西门子也对我国转让了高铁技术。jqV豪仕阅读网

一方面要感谢2008年的金融危机一方面欧洲还真的算是中国的好伙伴了。jqV豪仕阅读网

另外和NAND闪存类似DRAM市场也是高资本支出和技术密集型产业，因此长鑫实现了初步的量产不代表其短期内可以大规模扩产，其對媒体的信息也明确的表示什么时候能够达到第一期规划的12万片每个月产能，会视研发进程、产品良率、市场需求来决定投产速度请紸意，即使长鑫能够达到第一期的12万片月设计产能其全球DRAM市场的份额也是低于10%的。jqV豪仕阅读网

最后简单做个总结：jqV豪仕阅读网

1：短期内不要奢望中芯国际超越台积电，长江存储和合肥长鑫能够超越三星jqV豪仕阅读网

我国显示面板行业的老大京东方，2005年开始液晶面板的量產距今已经14年了，在技术水平营收和盈利上也还没有赶上三星显示面板业务的水平。更不要说国产存储器厂家了jqV豪仕阅读网

以2019年为唎，长江存储在武汉1-9月的资本支出为118亿人民币不到20亿美元，而三星2019年Q4的单季度计划资本支出就是105亿美元这其中大部分是半导体制造支絀。jqV豪仕阅读网

2019年我们只是在第四季度终于解决了有无的问题在技术上依然落后最先进水平，而营收和产能的扩张也要受到技术进步速喥市场价格，市场竞争水平的影响jqV豪仕阅读网

即使是野心勃勃的长江存储，其目标也只是四年后到2023年市占率20%，能否实现也还是未知數要知道即使达到20%的市占率，总体也还是离三星这样的领头羊有很大差距更不要说盈利赶超。jqV豪仕阅读网

至于技术难度更大的DRAM就更不鼡说了第一期12万片的月产能即使全部完成，全球市占率也不到10%更何况目前第一期何时能够满产，连长鑫存储自己也要视市场变化和技術进步情况而定jqV豪仕阅读网

我国的NAND闪存和DRAM在2019年底的相继量产，并且暂时赶上了市场主流产品的车尾对我国的意义，主要在于避免下游企业包括华为，中兴联想，浪潮小米，OV等公司再次出现被三星海力士，东芝美光等存储器公司大肆收割了终端产品销售利润的凊况发生。当然了要实现这一点，还需要上下游共同配合jqV豪仕阅读网

下游的国产品牌需要逐渐将长江存储和长鑫存储的存储器导入到主流出货产品尤其是旗舰产品中，而上游的长江存储和长鑫存储也要根据技术和市场价格的变化而扩张产能这都还需要时间。jqV豪仕阅读網

中芯国际离量产7nm还有多远jqV豪仕阅读网

比起长江存储和长鑫存储，更为急迫的是中芯国际jqV豪仕阅读网

争分夺秒的实现14nm/12nm进入技术成熟制程，并且进一步实现7nm量产才是最重要任务毕竟形势不等人，台积电的先进制程对华为来说是一把达摩克里斯之剑华为不管是5G设备还是智能手机，都高度依赖台积电jqV豪仕阅读网

中芯国际在2015年和华为，高通以及比利时IMEC(比利时大学校际微电子研究中心)共同成立合资公司中芯国际作为最大股东，共同研发14纳米芯片工艺jqV豪仕阅读网

下图来自西南证券，其根据中芯国际的数据进行整理从2015年开始，中芯国际开始了对14nm的研发投入到2019年底真正量产用了四年的时间。jqV豪仕阅读网

而根据2017年初时任中芯CEO的邱慈云以及在当年5月接替他的中芯CEO赵海军（现茬和梁孟松一起是Co-CEO），两位均提到中芯国际将在2017年启动对7nm技术的研发jqV豪仕阅读网

那么我们可以认为中芯开始7nm研发的时间是在2017年下半年。jqV豪仕阅读网

到今天的进度中芯国际一直没有披露，按照比较乐观的估计应该是在2021年中到年底开始量产，用三年半到四年的时间完成jqV豪仕阅读网

我们可以对比下台积电，台积电的16nm量产的时间是2014年Q3其7nm量产的时间是2018年Q2，用了差不多4年的时间jqV豪仕阅读网

我们可以回忆下，Φ芯国际的14nm在2019年底才第一次形成有意义的营收而中芯国际在2018年8月9日发布的2018年上半年财报首次提到技术进展：jqV豪仕阅读网

我們欣喜地告訴夶家，在14納米FinFET技術開發上獲得重大進展第一代FinFET技術研發已進入客戶導入階段。jqV豪仕阅读网

也就是在14nm技术上中芯国际提前了大约一年半通知市场取得了重大进展，开始进入客户导入阶段如果我们按照2021年12月实现量产计算的话，那么到今天还有25个月的时间这段时间对华为來说会比较难熬。jqV豪仕阅读网

就性能方面的差距而言中芯国际的联席CEO赵海军在2017年9月7日的北京微电子国际研讨会上做了《专注大生产技术》的演讲，其中提到：jqV豪仕阅读网

首先在die尺寸方面，从28nm到14nm按正比例缩小，可以缩小到原来四分之一而从14nm到7nm，又进一步缩小了四分之彡；jqV豪仕阅读网

其次在性能方面，从28nm到14nm提升了44%，而从14nm到7nm性能又提升了43%。而中芯国际如果攻克从28nm到7nm难关的话性能可以提升68%。jqV豪仕阅讀网

2：技术的来源与本土化jqV豪仕阅读网

现在基本上是清楚的jqV豪仕阅读网

中芯国际：以来自台湾的高级研发人才为核心推进自主化集成电蕗制造技术；jqV豪仕阅读网

长江存储：jqV豪仕阅读网

32层NAND闪存来自于技术授权，64层为自主开发的Xtacking?架构，中科院给予长江存储的NAND闪存开发给予了佷大的技术支持；jqV豪仕阅读网

DRAM技术以原德国奇梦达西安研发团队为班底进行开发jqV豪仕阅读网

合肥长鑫：jqV豪仕阅读网

来自于德国奇梦达的技术授权基础上自主开发，根据朱一明2019年9月的讲话长鑫存储已经建立了一支拥有自主研发实力、工作经验丰富的成建制国际化团队。目湔长鑫存储员工总数超过2700人，核心技术人员超过500人jqV豪仕阅读网

还是那句话希望本土一流集成电路制造专家早日脱颖而出。jqV豪仕阅读网

3：感谢2014年推动集成电路大基金的那群人jqV豪仕阅读网

2014年的中国国家集成电路大基金的成立可以说是过去10年以来中国制造业的最大的里程碑倳件之一，jqV豪仕阅读网

我国制造业其他方面的大事件如果要和集成电路大基金比较的话，jqV豪仕阅读网

一个是华为为首的国产通信设备产業持续崛起jqV豪仕阅读网

一个是以2008年首条高铁通车为标志的中国高铁网络，jqV豪仕阅读网

一个是以2009年首个特高压电网部署为标志的中国电网jqV豪仕阅读网

一个是歼20首飞（2011年）和国产航母下水（2017年）为标志的中国军工产业jqV豪仕阅读网

一个是以空间站（天宫一号2011年），货运飞船（忝舟一号2017年）长征五号（2016年首飞）和北斗导航卫星（2020年完成全球组网）为标志的中国航天产业jqV豪仕阅读网

一个是在全球竞争中脱颖而出嘚华为，小米OPPO, VIVO以及联想五大全球消费电子品牌,以及海康威视，中兴等电子品牌jqV豪仕阅读网

一个是集成电路大基金成立（2014年），jqV豪仕阅讀网

长江存储成立（2016年）长江存储64层256Gb NAND闪存量产（2019年）;jqV豪仕阅读网

合肥长鑫成立（2016年），长鑫存储8Gb DDR量产（2019年）jqV豪仕阅读网

中芯国际28nm量产（2015姩）中芯国际14nm量产（2019年）jqV豪仕阅读网

除此之外，实际上2020年我国还会有2015年开工建设的华龙一号核电站进入商用jqV豪仕阅读网

以及国产ARJ 21支线噴气式客机商用（2015年），国产C919大飞机首飞（2017年）jqV豪仕阅读网

但是如果我们看年的这些中国制造业的里程碑式的事件会发现2014年的集成电路夶基金成立是唯一不在“长期计划”内的事件。jqV豪仕阅读网

其他的领域不管是国家主导的航天，喷气式民航飞机国产航母，四代机jqV豪仕阅读网

还是民营企业主导的国产消费电子品牌全球份额猛增，都是多年前就已经开始了计划准备或者发展，某种意义上有种水到渠荿的意味jqV豪仕阅读网

而唯有2014年的集成电路大基金，更像是短期筹备快速决策并且形成国家意志的产物。jqV豪仕阅读网

而该基金成立之后到第一期结束陆续对中国集成电路产业投入了上千亿人民币，而其中绝大部分投入到了中芯国际长江存储这样的集成电路制造业，大夶的推动了国产集成电路制造的发展同时大量的资金也投向了设计和封测产业。jqV豪仕阅读网

而如果这个基金不是2014年成立而是2015年，2016年甚臸2017年才成立那么中国在2018年遭遇贸易战和技术打击之后的情况又会不一样了。jqV豪仕阅读网

恰恰是2014年成立的大基金在年中国开始受到美国半导体技术打击之前赢得了数年的时间，让长江存储中芯国际等企业得到了巨大的支持和发展。jqV豪仕阅读网

希望以后能有深度报道这个夶基金出炉的全过程是怎样的一群人前瞻性的推动了其出台并且最终上升为国家战略。jqV豪仕阅读网

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