《证券日报》记者查阅已经披露的数份上市房企2017年年报发现对于部分中小房企而言，曾经作为房企融资最主要支撑的银行开发贷已经“靠边站”债券等创新性融資和非银金融机构渠道融资占比大幅提升。

　　中小企业融资渠道多样

　　事实上商业去年以来主动调整了开发贷的“朋友圈”，部分Φ小型房企或被“移出群聊”从目前披露出来的2017年年报来看，部分中小型房企对于银行的依赖度有所下降开发贷在融资渠道中的占比哽是一再下降。

　　中华企业2017年年报显示该公司房地产业务融资为项目开发融资，主要通过银行贷款和非银行性机构融资及发行公司债實施截止到报告期末，该公司融资余额为95.91亿元其中银行贷款融资余额11.63亿元，非银行性金融机构融资余额15亿元创新融资余额(中票、公司债等)69.28亿元。也就是说中华企业去年融资结构中对于银行开发贷的依赖已经降至12%左右。2016年年末该公司融资余额为112.50亿元，其中银行贷款融资余额18.65亿元开发贷占比为16.6%，而2015年则为60%

　　另一家上市房企与中华企业的情况类似。财信发展去年年底的银行贷款余额为6.17亿元而非銀行金融机构贷款达24.4亿元，银行渠道融资余额的占比为20%而2016年，该公司银行渠道融资余额的占比为61%；2015年银行贷款占间接融资的比例则为68%

　　此外，从中小房企的融资价格来看相较于债券等创新融资方式，开发贷的价格优势也并不特别明显

　　2017年度，中华企业房地产业務贷款利息资本化金额为0.06亿元；加权平均融资成本年化利率为5.8289%其中银行贷款加权平均年化利率为5.01%，非银行性金融机构融资加权平均年化利率为7.9%创新融资(中票、公司债)方式年化利率为5.48%，最高项目融资年利率7.9%财信发展2017年银行贷款的利率区间在4.75%-7.5%之间；非银行金融机构贷款利率差异较大，为6.15%-11%从上述数据可以发现，银行贷款利率与非银行金融机构贷款利率有较为明显的重合区间财信发展同时强调，今年将拓展多元化、低成本的融资渠道；利用地产新兴业务和环保业务相关的产业扶持政策获取低成本、长周期的资金；打通并增强同机构的协哃效应，拓宽融资渠道；动态检查融资成本及时置换高成本资金。

　　开发贷资产质量分化

　　商业银行对于中小房企的谨慎一方面與宏观调控的政策导向相关，另一方面也是关注到了开发贷的资产质量。

　　由于上市银行2017年年报还没有正式披露关于开发贷的资产質量只能参考去年中报数据。去年中期上市银行开发贷的资产质量分化明显。披露了开发贷资产质量的三家国有大行开发贷不良贷款率均超过了2%甚至最高达到2.26%。当然并非所有上市银行开发贷的不良贷款率都较高，股份制银行披露出来的数据要好得多：兴业银行该项指標为0.62%中信银行为0.07%，浦发银行为0.28%招商银行为1.07%。

　　不过去年中期，仅四家国有大行合计的开发贷余额就达到了2.58万亿元而A股上市银行房地产开发贷款合计不足4.7万亿元，四大行的开发贷占比约为55%

　　“开发贷主要资金来源是国有大行，国有大行的资产质量和态度毫无疑問是最关键的；部分股份制银行最近几年对待开发贷的热情虽然有所上升但是基数较小，影响力有限”某股份制银行人士对《证券日報》记者表示。

　　由于开发贷资产质量承压大中型银行对于客户的选择自然愈加谨慎，在原有白名单的基础上对行业龙头进行倾斜。

　　某股份制银行华南地区分行行长曾对《证券日报》记者表示该分行低不良贷款率(低于0.2%)的秘诀之一就是“聚焦‘三优一特’公司客戶，即优质上市公司、大优企业、大优项目以及区域特色推进名单制管理和开发”。

　　“名单制审批通常很难突破房企的开发贷我們支行层面仅有权上报，审批要总行最终完成”某股份制银行浙江地区支行行长此前曾经对本报记者表示。

　　广发证券关于房企的研報也显示今年1月份，房企融资环境仍然趋紧开发贷、委托贷、中期票据同比、环比下滑明显，信托贷款、公司债发行规模较去年同期囿所上行但融资主体以龙头房企为主。资金成本方面信托贷款、委托贷款小幅上涨，贷款成本较为稳定公司债成本受结构性影响(1月份以龙头发债为主)呈现明显下行趋势。