2.某股票的未来每股股利不变当股票市价低于股票价值时，预期报酬率比最低报酬率（　）: P" Z; K( F% O2 E* ?# Z; Z! v- z
　　A.高 B.低 C.相等 D.可能高也可能低

3.某企业目前经营资產销售百分比为40%，经营负债销售百分比为20%假设这两个比率相对稳定。该企业2008年销售额为5000万元预计2009年销售额为7000万元，收益留存率为40%销售净利率为10%，可以动用的金融资产为100万元则预计2009年的外部融资需求量为（　）。: P& `9 `1 O/

5.假設在资本市场中平均风险股票报酬率14%，权益市场风险溢价为4%某公司普通股β值为1.5。该公司普通股的成本为（　）

7.个别资金成本的计算不需要考虑筹资费的是（   ）。

A.长期借款资金成本B.债券资金成本

C.留存收益资金成本D.普通股资金成本

8.某公司股票筹资费率为2%预计第一年股利为每股2元，股利年增长率为2%据目前的市价计算出的股票资本成本為10%，则该股票目前的市价为（   ）元

9.某公司当期的财务杠杆系数是1.5，税前利润为2000万元不存在资本化利息，则已获利息倍数为（   ）

10.某公司经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2该公司目前每股收益为1元，若使息税前利润增加10%则每股收益将增长为 （  ）元。

11.某公司年营业收入為500万元变动成本率为40%，经营杠杆系数为1.5财务杠杆系数为2。如果利息增加20万元那么，总杠杆系数将变为（   ）

1.某公司当年税后经营净利润很多，却不能偿还当年债务为查清原因，应检查的财务比率有（　）

4.某企业准备发行三年期企业债券每半年付息一次，票面年利率6%面值1000元，平价发行以下关于该债券的说法中，正确的有（　）6 K0 P0 R6 E0 p: ~& o
　　A.该债券的期间利率为3%
　　D.由于平價发行，该债券的名义利率与名义必要报酬率相等

　　A.经营资产销售百分比 B.经营负债销售百分比 C.销售净利率 D.股利支付率

8.一个公司资本成本的高低，取决于（　）
/ e( g6 b; O/ T　　A.财务风险溢价B.系统风险溢价C.非系统风险溢价D.经营风险溢价

A.总体经济環境变化对资本成本的影响体现在无风险报酬率上

B.如果通货膨胀水平发生变化，资本成本会发生变化

C.如果证券的市场流动性好则其资本荿本相对会低一些

D.企业的融资规模大，资本成本较低

11.降低经营风险可以采取的措施包括（  ）

C.增加产品单位变动成本 D.降低固定成本比重

A.固萣成本在销售收入中的比重大小对企业风险没有影响

B.在某一固定成本比重的作用下，销售量变动对息税前利润产生的作用被称为经营杠杆

C.经营风险指企业未使用债务时经营的内在风险

D.固定成本增大对财务风险的大小没有影响

（2）计算优先股資本成本；

（3）计算普通股资本成本：用资本资产价模型和股利增长模型两种方法估计，以两者的平均值作为普通股资本成本；

（4）假设目标资本结构是30%的长期债券、10%的优先股、60%的普通股根据以上计算得出的长期债券资本成本、优先股资本成本和普通股资本成本估计公司嘚加权平均资本成本。

2.【风险收益】计算题：假设资本资产定价模型成立表中的数字是相互关联的。求出表中⑴～⑾位置的数字

3、【債券估价】某公司2007 年1 月1 日发行面值为1000 元，票面利率为10%的5 年期债券假设：

（1）2009 年1 月1 日投资者准备购买，折现率为12%价格为1180元，一次还本付息单利计息（复利，按年计息）；计算说明2009年1 月1 日投资者如何决策；

（2）其他条件同上分期付息，每年年末付一次利息；计算说明2009年1 朤1 日投资者如何决策；

（3）其他条件同上分期付息，每半年支付一次利息；如果使用周期利率计息和折现计算说明2009 年1 月1 日投资者如何決策；

4、【股票估价】某证券市场有A、B、C、D 四种股票可供选择，某投资者准备购买这四种股票组成投资组合有关资料如下：现行国库券嘚收益率为10%，市场平均风险股票的必要收益率为15%已知A、B、C、D 四种股票的β系数分别为2、1.5、1 和0.8，假设证券市场处于均衡状态

(1)采用资本资產定价模型分别计算A、B、C、D 四种股票预期报酬率;

(2)假设A 股票为固定成长股,成长率为8%,预计一年后的股利为3元。当时该股票的市价为20 元该投资鍺应否购买该种股票；

(3)若该投资者按5:2:3 的比例分别购买了A、B、C 三种股票,计算该投资组合的β系数和组合的预期报酬率;

(4)若该投资者按5:2:3 的比例分別购买了A、B、D 三种股票,计算该投资组合的β系数和组合的预期报酬率;

(5)根据上述(3)和(4)的结果,如果该投资者想降低风险,他应选择哪一种投资组合?

5、【股票估价】A 公司股票的贝他系数为2.0，无风险利率为6%平均股票的必要报酬率为10%。要求：

（1）若该股票为固定成长股票投资人要求的必要报酬率一直不变，股利成长率为4%预计一年后的股利为1.5 元，则该股票的价值为多少

（2）若股票未来三年股利为零成长，每年股利额為1.5 元预计从第4 年起转为正常增长，增长率为6%同时贝他系数变为1.5，其他条件不变则该股票的价值为多少？

6、 【资本成本】假设A公司去姩每股股利5元当前股价96元，预计将来以6%速度增长又知若公司股票贝塔系数为1.5，国债利率6.4%市场平均收益8% 。若公司的债券可获得8.3%的报酬股票相对于债券风险溢价为3%。运用所学知识计算A公司股票资金成本

7、【资本成本与杠杆】某公司2009年的有关资料如下：

税前利润1000万元所嘚税率25%，预期普通股报酬率15%总负债800万元，均为长期债券平均利息率10%，普通股股数100万股

最近支付的股利为1.2元/股，预计可以持续增长增长率为5%，假定股票价格与其内在价值相等长期债券的市场价值与其账面价值相等。

（1）计算该公司每股盈余及股票价格；

（2）计算该公司的加权平均资本成本（假设权益资本成本＝普通股成本）；

（3）计算该公司的财务杠杆系数；

（4）如果总杠杆系数为1.296计算固定成本；

（5）如果2010年息税前利润为1296万元，根据第（3）问的财务杠杆系数预测2010年每股收益