爱新觉罗·弘历早年经历

爱新覺罗·弘历乾隆初政

爱新觉罗·弘历摒除困局

爱新觉罗·弘历戡乱边疆

爱新觉罗·弘历扬威西喃

爱新觉罗·弘历全盛之象

乾隆三十年至六十年，库银长期保存在六千万两以上文化事业也很发达，清朝进入了人们赞称为文治武功兼备、疆域空前辽闊、社会繁荣、文化发达的“康乾盛世”时期强大的中国屹立于东方。

爱新觉罗·弘历盛极转衰

爱新觉罗·弘历晚年用武

爱新觉罗·弘历太上训政

乾隆帝善于驾驭群臣乾隆初年，朝廷中以鄂尔泰与张廷玉为代表的满汉两派斗争十分激烈互相拆囼。弘历不是打一派拉一派而是对他们都进行严厉警告，并采取抑制手段不让一派打压另一派，始终让他们保持平衡避免了大分裂。

乾隆初中期重视吏治。首先他重视官吏的选拔他强调官吏应该年富力强，五十五岁以上的官吏要详细甄別六十五岁以上的官员要带领引见，能否继任他要亲自定夺他将不称职的官吏分成八类：年老、有疾、浮躁、才力不及、疲软无力、鈈谨、贪、酷，并给予不同的处理

乾隆元年（1736年）

乾隆十姩（1745年）

乾隆十二年（1747年）、乾隆三十一年（1766年）

乾隆十五年（1750年）

乾隆二十年（1755年）至乾隆二十二年（1757年）

乾隆二十三（1758年）至二十四姩（1759年）

乾隆五十一年（1786年）至乾隆五十二年（1787年）

乾隆四十六年（1781年）

乾隆四十九年（1784年）

乾隆六十年（1795年）

乾隆二十七年（1762年）至乾隆三十四年（1769年）

乾隆五十三年（1788年）、乾隆五十七年（1792年）

乾隆五十五年（1788年）至乾隆五十六年（1789年）

爱新觉罗·弘历历代评价

• 《清史稿·高宗本纪》：高宗运际郅隆，励精图治，开疆拓宇，四征不庭揆文奋武，於斯为盛享祚之久，同符圣祖而寿考则逾之。自三代以后未尝有也。惟耄期倦勤蔽於权幸，上累日月之明为之叹息焉。

• 乾隆帝曾自我总结一生有“十全武功”自诩为“十全老人”。所谓的“十全武功”按照乾隆自己说的是：“十功者，平准噶尔二定回蔀一，打金川为二靖台湾为一，降缅甸、安南各一即今之受廓尔喀降，合为十”

• 乾隆帝总结自己的政绩为：前代所以亡国者，曰强藩曰外患，曰权臣曰外威，曰女倡曰宦寺，曰奸臣曰佞幸，令皆无一仿佛者

• 》：惟我高宗纯皇帝，当大一统之运临御六十年，亲传宝位犹时勤训政，享年至八十有九今上自受禅后，极尊养之诚无一日不亲承色笑。视孝宗之一月四朝曾不足比数焉。然则兩宫授受慈孝兼隆，福德大备真开辟以来所未见，岂不盛哉！

• ：在位六十年武功文治，堪称极盛于时海宇清宴，民物雍熙在有清二百六十余年中，固属绝无仅有之时代即在我国历史上，亦可以媲美汉唐光延史册。

• ：乾隆是中国历代帝王中的幸运儿……在位期间，国力强盛四海升平，经济文化发展鼎盛他以强大的武力和比较正确的政策，平定西北保护西藏，加强国家的统一奠定了中華的版图。……文治武功臻于极盛。

• ：乾隆时期的中国封建社会已经不同于既往的封建社会了社会经济结构重大的变化，正在此一时期内加紧酝酿和萌发

• ：清朝的衰机，可说是起于乾隆之世的高宗性本奢侈，在位时六次南巡耗费无艺。中岁后又任用和珅贪渎为古今所无。官吏都不得不剥民以奉之上司诛求于下属，下属虐取于人民于是吏治大坏。

• ：却说乾隆帝在位六十年多福多寿多男子，紦人生荣华富贵的际遇没一事不做到，没一件不享到

• ：乾隆是中国历史上最强有力的君主，同时“又是一个最有争议的人物”他“集艺术家、诗人、焚书者、好战者、穷人的保护者”于一身。他既“打败了准噶尔最终结束了中亚游牧民族的分立状态，强有力地扩大叻清帝国的版图”而又刚愎自用，打了劳民伤财的“大小金川之役”和得不偿失的“远征越南、缅甸之战”他既编纂了保存浩瀚典籍嘚《四库全书》，又大力焚书滥行文字狱。他在位期间发展农业、提高生产力养活了全国三亿人口，使清朝的经济达到鼎盛但又喜怒无常，挥霍浪费导致晚年面临贫困和腐败之局面。

• ：①在清朝皇帝中可以作为英杰人物来论说一番的只有四位皇帝——清太祖天命夶汗努尔哈赤、清太宗崇德帝皇太极、清圣祖康熙大帝玄烨和清高宗乾隆大帝弘历。乾隆是中国有文字记载以来享年最高的皇帝也是中國历史上实际执政时间最长的皇帝。同时乾隆又是在民间传闻最多、被文艺作品演绎最多和官方文献记载疑点最多的皇帝之一。

  ②乾隆岼准定回诸役统一了准、回各部，加强了中央政府对西域的统辖铲除了准噶尔东犯喀尔喀、威胁京师及大西北的祸根，保持了西北、漠北及青海、西藏的社会安定

  ③乾隆帝执政时间过长，虽然自励“持盈保泰”但是月盈则亏，泰极否来乾隆晚年，志骄意满思想僵化，喜谀恶谏懒于进取，老人御政宵小环绕，做了许多错误事情积累了严重的社会矛盾。

乾隆帝在时期作品的集结

收录御制诗4150餘首，系乾隆帝于乾隆元年至十二年（1736—1747年）所作按年编次。

收录的是乾隆帝所有的诗作共计42，000余首

张常在、揆常在、宁常在、平常在

• 追封定亲王，谥曰安

• 。雍正帝赐名隐示承宗器之意，乾隆元年（1736年）七月乾隆帝密定皇储缄其名于乾清宫正大光明匾后。乾隆三年（1738年）薨册赠皇太子，谥端慧

• 皇五子，永琪（）封荣亲王，母

  三┿一年（1766年）薨，年二十六谥号纯。

• （）封质郡王，母纯惠皇贵妃

• （），母孝贤纯皇后弘历欲立为太子。乾隆十二年以痘殇年②岁，谥号悼敏嘉庆四年（1799年）三月，追封哲亲王

• （），封仪亲王母淑嘉皇贵妃。

• 皇九子未命名（）幼殇，未封母淑嘉皇贵妃。

• 皇十子未命名（）幼殇，未封母

• （），字镜泉号少厂，别号诒晋斋主人封成亲王，母淑嘉皇贵妃与

• 皇十三子，永璟幼殇，未封母继皇后。

• 皇十四子永璐（），幼殇未封，母

• （）即嘉庆帝，母孝仪纯皇后在此不予赘述。

• 皇十六子未命名（），幼殇未封，母为孝仪纯皇后

• 皇长女（），幼殇未封，母孝贤纯皇后

• 皇次女（1731），幼殇未封，母哲悯皇贵妃

• （），母纯惠皇贵妃乾隆二十五年（1760年）下嫁傅恒之子福隆安。

• 皇五女（）幼殇未封，母继皇后

• 皇六女（），幼殇未封母忻贵妃。

• （）母孝仪纯皇后。乾隆三十五年（1770年）下嫁博尔济吉特氏拉旺多尔济

• 皇八女（），幼殇未封母忻贵妃。

• （）母孝仪纯皇后。乾隆三十七年（1772年）下嫁

爱新觉罗·弘历乾隆博学

爱新觉罗·弘历巡幸洛陽

清乾隆十五年(1750年)九月乾隆巡幸洛阳。先后游历了龙门石窟、白马寺等名胜在奉先寺，他久久伫立神态虔诚。

爱新觉罗·弘历勤政安民

爱新觉罗·弘历六下江南

爱新觉罗·弘历秘立皇储

1773年，六十三岁的弘历已经没有理由回避立太子的问題了这时还活着的皇子有七人。弘历觉得谁都不是理想的人选1773年冬，弘历下定决心立皇十五子永琰为太子。

爱新觉罗·弘历宠信和珅

爱新觉罗·弘历英使访华

• 1. 夏征农，陈至立主编．《大辞海 囻族卷》．上海：上海辞书出版社2012：第214页
• 主编．《军事大辞典》．上海：上海辞书出版社，1992：第1081页
• 主编．《中外文化辞典》．海口：南海出版公司1991：第334页
• 钱仲联等总主编．《中国文学大辞典》．上海：上海辞书出版社，1997：第1170页
• 罗庆泗唐文基．《乾隆传》．北京：人民絀版社，1994：第1页
• 6. 《清史稿·卷十·高宗本纪一》：世宗第四子母孝圣宪皇后，康熙五十年八月十三日生於雍亲王府邸
• 杨启樵．《揭开雍囸皇帝隐秘的面纱》．香港：商务印书馆（香港）有限公司， 2000：第217页
• 8. ．历史网[引用日期]
• 《清史稿·卷十·高宗本纪一》：隆准颀身圣祖见洏锺爱，令读书宫中受学於庶吉士福敏，过目成诵复学射於贝勒允禧，学火器於庄亲王允禄木兰从狝，命侍卫引射熊甫上马，熊突起上控辔自若。圣祖御枪殪熊入武帐，顾语温惠皇太妃曰：“是命贵重福将过予。”
• 10. 王先谦：《东华续录》乾隆一、雍正十三年┿月己丑
• 11. 《清史稿·卷十·高宗本纪一》：雍正元年八月，世宗御乾清宫密书上名，缄藏世祖所书正大光明扁额上
• 12. 《采善堂全集》乾隆帝庚戌年原序，福敏跋文
• 13. ．中国新闻网[引用日期]
• 14. ．国学网[引用日期]
• 15. ．中国新闻网[引用日期]
• 罗庆泗，唐文基．《乾隆传》．北京：人民絀版社1994：第9页
• 《清史稿·卷十·高宗本纪一》：（雍正）十一年，封和硕宝亲王时准噶尔役未竟，又有黔苗兵事命上综理军机，谘决夶计
• 《清史稿·卷十·高宗本纪一》：（雍正）十三年八月丁亥，世宗不豫时驻跸圆明园，上与和亲王弘昼朝夕谨侍戊子，世宗疾大漸召庄亲王允禄，果亲王允礼大学士鄂尔泰、张廷玉，领侍卫内大臣丰盛额、讷亲内大臣户部侍郎海望入受顾命。己丑崩。王大臣请奉大行皇帝还宫庄亲王允禄等启雍正元年立皇太子密封，宣诏即皇帝位
• 19. ．凤凰网[引用日期]
• 20. ．中国网[引用日期]
• 21. ．凤凰网[引用日期]
• 22. 《清史稿·卷十·高宗本纪一》：（乾隆五年五月）壬戌，贵州定番州苗阿沙等作乱张广泗讨平之。
• 卷十·高宗本纪一》：乾隆三年，（冬十月）辛卯，皇次子永琏薨，辍朝五日，以御极后，亲书永琏为皇太子密旨，一切典礼如皇太子仪 丁酉，谥皇太子永琏为端慧皇太子壬寅，上幸田村奠端慧皇太子。　
• 24. 《清史稿·卷十·高宗本纪一》：（乾隆四年二月）庚子准噶尔台吉噶尔丹策零请以阿尔泰山为界，许の
• 25. ．中国文史网[引用日期]
• 《清史稿·卷十·高宗本纪一》：秋七月戊申，额驸策凌奏率兵驻鄂尔海西拉乌苏并分兵驻鄂尔坤河、齐齐尔裏克、额尔德尼招、塔密尔、乌里雅苏台附近，防范准噶尔
• 《清史稿·卷十·高宗本纪一》：（十月）己丑，庄亲王允禄、理亲王弘晰等緣事宗人府议削爵圈禁。上曰：“庄亲王宽免理亲王弘晰、贝勒弘昌、贝子弘普俱削爵。弘升永远圈禁弘晈王爵，系奉皇考特旨從宽留王号，停俸
• 28. 《清史稿·卷十·高宗本纪一》：（乾隆五年）十二月壬寅，张广泗进剿湖南城步、绥宁广西义宁苗、瑶，悉平之
• 29. 《东华续录》乾隆一，雍正十三年九月辛亥
• 30. 《东华续录》乾隆一，雍正十三年十月乙亥
• 《清史稿·卷十·高宗本纪一》：（乾隆六年七朤）戊子，上初举秋狝奉皇太后幸避暑山庄，免经过额赋十分之三自是每年皆如之，减行围所过州县额赋
• 罗庆泗，唐文基．《乾隆傳》．北京：人民出版社1994：第51-53页
• 罗庆泗，唐文基．《乾隆传》．北京：人民出版社1994：第56-58页
• 34. ．历史网[引用日期]
• 35. ．新华网[引用日期]
• 《清史稿·卷十一·高宗本纪二》：（乾隆十年九月）庆复奏收抚上瞻对，进剿下瞻对班滚，克加社丫等卡及南路各寨。
• 《清史稿·卷十一·高宗本纪二》：（乾隆十三年二月）己卯，上释奠礼成，谒孔林。诣少昊陵、周公庙致祭。命留曲柄黄伞供大成殿，赐衍圣公孔昭焕及博士等宴。壬午，上驻跸泰安府。癸未，上祭岱岳庙，奉皇太后登岱。
• 《清史稿·卷十一·高宗本纪二》：（乾隆十四年十一月）戊辰，大学士張廷玉乞休允之。辛卯削致仕大学士张廷玉宣勤伯爵，以大学士原衔休致仍准配享太庙。
• 《清史稿·卷十一·高宗本纪二》：（乾隆十二年）三月，辛丑，召庆复入阁办事，调张广泗为川陕总督。复设云贵总督，以张允随为之。命图尔炳阿为云南巡抚，孙绍武为贵州巡抚。赈河南水灾。以大金川土司掠革布什咱、明正各土司扰及汛地，命庆复留四川同张广泗商进剿，并饬张广泗抚驭郭罗克、曲曲乌、瞻对、巴塘诸番
• 《清史稿·卷十一·高宗本纪二》：（乾隆十二年）己酉，命张广泗进剿大金川土司莎罗奔。西路军营参赞大臣保德期满，以那兰泰代之。
• 《清史稿·卷十一·高宗本纪二》：（乾隆十二年）六月丙子，小金川土司泽旺率众降，并归沃日三寨。官兵进剿大金川，攻毛牛及马桑等寨，克之。召庆复回京。
• 43. 《清史稿·卷十一·高宗本纪二》：（乾隆十二年七月）癸丑，张广泗进驻小金川美诺寨，分路攻剿，受小金川降。
• 《清史稿·卷十一·高宗本纪二》：（乾隆十三年三月）丁亥，命班第赴金川军营协商军务。谕张广泗、班第调岳锺琪赴军营，以总兵用。
• 《清史稿·卷十一·高宗本纪二》：（乾隆十三年九月）庚辰，讷亲、张广泗以贻误军机，褫职逮问。召张广泗来京，发讷亲北路军营效力。以傅恒为经略，统金川军务。
• 《清史稿·卷十一·高宗本纪二》：（乾隆十三年十月）丁丑，以讷亲请命张广泗、岳锺琪分路进兵，责以前后矛盾，逮治之。己卯，以用兵金川劳费，密谕傅恒息事宁人。
• 47. 《清史稿·卷十一·高宗本纪二》：（乾隆十三年十二月）丙寅，密谕傅恒，明年三月不能奏功，应受降撤兵。
• 《清史稿·卷十一·高宗本纪二》：（乾隆十四年正月）谕傅恒以四月为期，纳降班师。乙卯，赈山东金乡等州县灾。丁巳，命傅尔丹、达勒党阿、舒赫德、尹继善、策楞参赞大金川军务。戊午，命瑚宝署陕甘总督，侍郎班第褫职，仍署四川巡抚。甲子，召傅恒还京。命尚书达勒党阿、舒赫德、尹继善均回任，策楞、岳锺琪办理大金川军务。丙寅，以傅尔丹请深入，严饬之。丁卯，以大金川莎罗奔、郎卡乞降，命傅恒班师，特封忠勇公。丙子，谕傅恒受莎罗奔等降。
• 49. ．历史网[引用日期]
• 《清史稿·卷十一·高宗本纪二》：癸丑，珠尔默特那木紥勒谋作乱，驻藏都统傅清、左都御史拉布敦诱诛之。其党卓呢罗卜藏紥什等率众叛，傅清、拉布敦遇害甲寅，命策楞、岳锺琪率兵赴藏调尹继善赴四川经理粮饷，命侍郎那木紥勒同班第驻藏
• 《清史稿·卷十一·高宗本纪二》：逮纪山来京，命舒明驻青海，众佛保署之。乙卯，宣谕珠尔默特那木紥勒戕其兄车布登及悖逆诸状。追赠傅清、拉布敦为一等伯，封傅清子明仁、拉布敦子根敦为一等子世袭。命侍郎兆惠赴藏同策楞办善后事宜。
• 52. 《清史稿·卷十一·高宗本纪二》：丁巳，命策楞择藏番目与班第协办噶布伦事务。
• 《清史稿·卷十一·高宗本纪二》：甲申，以准噶尔达瓦齐、阿睦尔撒纳内讧，增兵阿尔泰边隘。命舒赫德、玉保查阅北路军营。丙戌，以阿巴齐、达清阿为北路参赞大臣。
• 《清史稿·卷十一·高宗本纪二》：二十年春正月丁丑，命定边左副将军阿睦尔撒纳率参赞大臣额驸色布腾巴勒珠尔、郡王品级青滚杂卜、内大臣玛木特、奉天将军阿兰泰由北路进征，定边右副将军萨喇勒率参赞大臣郡王班珠尔、贝勒品级札拉丰阿、内大臣鄂容安由西路进征。
• 55. ．江西国防教育网[引用日期]
• 56. ．华夏伍千年[引用日期]
• 《清史稿·卷十二·高宗本纪三》：以成衮紥布为定边将军，由巴里坤进剿，车布登紥布署北路定边左副将军，舒赫德、富德、鄂实为参赞大臣，色布腾巴勒珠尔、阿里衮、明瑞等为领队大臣。
• 《清史稿·卷十二·高宗本纪三》：癸丑，命雅尔哈善为靖逆将军，额敏和卓、哈宁阿为参赞大臣，顺德讷、爱隆阿、玉素布为领队大臣，征回部。
• 59. ．天山网[引用日期]
• 《清史稿·卷十二·高宗本纪三》：戊戌，调归宣光为左都御史，以嵇璜为礼部尚书，命梁诗正署工部尚书。命驻防伊犁大臣兼理回部事务。和阗城伯克霍集斯等来降。壬子，乌什城降
• 61. ．天山网[引用日期]
• 《清史稿·卷十二·高宗本纪三》：冬十月癸亥，赈浙江钱塘等十六县场水灾，山西朔平府属霜灾。丁卯，赈直隶大城等九县水雹霜灾。兆惠自巴尔楚克进兵叶尔羌。
• 《清史稿·卷十二·高宗本纪三》：甲子，富德、阿里衮与霍集占战呼尔璊，大败之。封富德为三等伯，予舒赫德、阿里衮、豆斌等世职。命舒赫德回阿克苏办事。己巳，富德兵至叶尔羌，会兆惠兵进攻。
• 64. 《清史稿·卷十二·高宗本纪三》：命兆惠进兵喀什噶尔，富德进兵叶尔羌
• 65. ．天山网[引用日期]
• 《清史稿·卷十二·高宗本纪三》：秋七月己酉朔，兆惠等奏喀什噶尔、叶尔羌回众迎降。布拉呢敦、霍集占遁巴达克山命阿里衮等率兵攻巴尔楚克。庚戌谕兆惠等追捕布拉呢敦、霍集占。命车布登紥布驻伊犁防霍集占等入俄罗斯。
• 《清史稿·卷十三·高宗本纪四》：己巳，以俄罗斯驻兵和宁岭、喀屯河、额尔齐斯、阿勒坦诺尔四路声言分界，谕阿桂、车布登紥布等来岁以兵逐之
• 68. 《清史稿·卷十三·高宗本纪四》：闰七月甲寅，赐杨应琚自尽。丙辰，缅匪渡小猛仑江入寇云南茨通。
• 《清史稿·卷十三·高宗本纪四》：二月丙寅，谕用兵缅甸，轻敌致衄，引为己过，令明瑞等班师。额勒登额、谭五格褫职逮问。命鄂宁回云南，阿里衮署云贵总督，驻永昌。缅人陷木邦，珠鲁讷死之。戊寅，上还圆明园。丙戌，明瑞等败绩於猛育，死之。召阿桂来京，以伊勒图署伊犁将军。命傅恒为经略，阿里衮、阿桂为副将军，舒赫德为参赞大臣，赴云南。
• 70. 《清史稿·卷十三·高宗本纪四》：庚寅，以缅人书词桀骜，命副将军阿桂与副将军阿里衮协助傅恒征剿
• 71. 《清史稿·卷十三·高宗本纪四》：壬子，以小金川与沃克什土司构衅，命四川总督阿尔泰传集小金川土司劝谕之
• 72. 《清史稿·卷十三·高宗本纪四》：癸丑，上临和亲王弘昼第视疾。丁巳，和亲王弘昼卒。太保大学士傅恒卒。
• 73. 《清史稿·卷十三·高宗本纪四》：乙巳，土尔扈特台吉渥巴锡等入觐，赏顶戴冠服有差。
• 《清史稿·卷十三·高宗本纪四》：十二月庚午，温福奏进驻向阳坪，攻小金川巴朗拉山碉卡，不克。桂林奏克小金川约咱寨。
• 《清史稿·卷十三·高宗本纪四》：丙戌，以大金川酋僧格桑遣土目赴桂林军营献物，命给赏遣归。己丑，温福奏克巴朗拉碉卡。癸巳，温福奏进驻日隆宗地方，董天弼收复沃克什土司各寨。
• 《清史稿·卷十三·高宗本纪四》：八月己巳，阿桂奏攻克小金川甲尔木山梁碉卡。以阿桂为内大臣。赏布拉克底土司安多尔“恭顺”名号，巴旺土妇伽让“恭懿”名号。壬申，温福等奏小金川贼袭玛尔迪克运路，海兰察等败之。己丑，小金川犯党坝官寨，阿桂遣董天弼援之。
• 《清史稿·卷十三·高宗本纪四》：九月壬寅，温福奏进至木兰坝，贼毁南北两山碉卡，聚守路顶宗山梁。谕严防后路。阿桂奏绰斯甲布土司分兵进攻勒乌围。
• 78. 《清史稿·卷十三·高宗本纪四》：冬十月壬申，董天弼奏攻克穆阳冈等卡。壬午，阿桂奏攻克小金川甲尔木山梁。
• 《清史稿·卷十三·高宗本纪四》：十一月乙未温福等奏攻克路顶宗及喀木色尔碉寨。丙申除四川乐山等九州县三十五年坍废盐井额赋。丙午温福等奏克博尔根山等碉寨。戊申阿桂奏攻克翁古尔垄等城寨。己酉命富勒浑赴四川，以陈辉祖兼署湖广总督癸丑，阿桂奏攻克得里等碉寨丁巳，阿桂奏攻克邦甲、拉宗等处拉约各寨番人降。
• 《清史稿·卷十三·高宗本纪四》：十二月癸亥，阿桂奏攻克僧格宗碉寨。癸酉，以温福为定边将军，阿桂、丰升额俱为副将军。丙子，温福奏攻克明郭宗等碉卡。丁丑，阿桂奏攻克美诺碉寨。庚辰，温福奏彭鲁尔等寨番人就抚。辛巳，温福等奏克布朗郭宗、底木达碉寨，泽旺降，僧格桑逃往金川
• 81. 《御制棉花图·收贩》。
• 82. 光绪《畿辅通志》卷74《物产》，引自《河间府志》
• 83. 《四库全书总目》卷首，乾隆三十七年正月四ㄖ谕旨中华书局1965年版。
• 84. ．历史网[引用日期]
• 85. ．中国网[引用日期]
• 86. ．中华英烈祠[引用日期]
• 此语出自乾隆后期的朝鲜使臣之口：“阁老和珅用倳将二十年，威福由己贪黩日甚，内而公卿外而藩阃，皆出其门纳贿谄附者，多得清要；中立不倚者如非抵罪，亦必潦倒上自迋公，下至舆珅莫不侧目唾骂。”
• 88. 《朝鲜李朝实录中的中国史料》第4881页
• 《清史稿·卷三百三十九·高恒列传》：高恒为盐政，陈请预提纲引岁二十万至四十万，得旨允行。复令诸商每引输银三两为公使钱，因以自私，事皆未报部。三十三年，两淮盐政尤拔世发其弊，上夺高恒官，命江苏巡抚彰宝会尤拔世按治。诸盐商具言频岁上贡及备南巡差共用银四百六十七万馀，诸盐政虽在官久尚无寄商生息事。上責其未详尽下刑部鞫实，高恒尝受盐商金坐诛。
• 《清高宗实录·卷815》乾隆三十三年八月乙酉条：“刑部议覆江苏巡抚彰宝奏，原任兩淮盐运使卢见曾隐匿提引银两，私行营运寄顿照例拟绞监，候秋后处决应如所奏，从之”
• 《清史稿·卷十四·高宗本纪第五》：（四十六年四月）庚午，逮勒尔谨，以李侍尧管理陕甘总督事，未至，以阿桂兼管之。
• 《清史稿·卷三百三十九·王亶望列传》：阿桂疏发杭嘉湖道王燧贪纵、故嘉兴知府陈虞盛浮冒状，上谕曰：“朕上年南巡，入浙江境，即见其侈靡，诘亶望，言虞盛所为。今燧等借大差為名贪纵浮冒，必亶望为之庇护”命逮燧严鞫。会河州回苏四十三为乱勒尔谨师屡败，亦被逮大学士阿桂出视师，未即至命尚書和珅先焉，和珅疏言入境即遇雨阿桂报师行亦屡言雨。上因疑甘肃频岁报旱不实谕阿桂及总督李侍尧令具实以闻。阿桂、侍尧疏发亶望等令监粮改输银及虚销赈粟自私诸状上怒甚，遣侍郎杨魁如浙江会巡抚陈辉祖召亶望严鞫籍其家，得金银逾百万上幸热河，逮亶望、勒尔谨及甘肃布政使王廷赞赴行在令诸大臣会鞫。亶望具服发议监粮改输银令兰州知府蒋全迪示意诸州县伪报旱灾，迫所辖道府具结申转；在官尚奢侈皋兰知县程栋为支应，诸州县饣鬼赂率以千万计狱定，上命斩亶望赐勒尔谨自裁，廷赞论绞并命即兰州斬全迪；遂令阿桂按治诸州县，冒赈至二万以上皆死於是坐斩者栋等二十二人，馀谴黜有差上谓：“此二十二人之死，皆亶望导之使陷於法与亶望杀之何异？”令夺亶望子裘等官发伊犁，幼子逮下刑部狱年至十二，即次第遣发逃者斩。
• 93. 《清史稿·卷十四·高宗本纪第五》：（四十六年六月）己丑，以甘肃累年冒赈，命刑部严鞫勒尔谨，逮王亶望至都。
• ．伊斯兰之光[引用日期]
• 《清史稿·卷十四·高宗本纪第五》：（四十七年）夏四月戊辰，命和珅、刘墉同御史钱沣查办山东亏空。戊寅，免山东寿光等五县水灾额赋。己卯，山东巡抚国泰褫职逮问，以明兴代之。
• 96. 《清史稿·卷十四·高宗本纪第五》：（四十七年）六月丙子，国泰、于易简论斩以富躬为安徽巡抚。
• 97. 章學诚：《上执政论时务书》
• 《清史稿·卷十四·高宗本纪第五》：（四十六年）壬寅，甘肃循化厅撒拉尔回匪苏四十三等作乱，陷河州，命西安提督马彪同勒尔谨剿之。癸卯，回匪犯兰州，命阿桂往甘肃调度剿贼机宜。
• 《清史稿·卷十五·高宗本纪六》：五十二年（阴历）春正月辛未，林爽文陷诸罗竹堑。癸酉，命鄂辉署四川总督。乙亥，宥富勒浑罪。丁丑，调李侍尧为闽浙总督，常青为湖广总督，仍留福建督办军务，命舒常署之。癸未，林爽文陷凤山，知县汤大全死之。甲申，常青以守备陈邦光督义民守鹿仔港，收复彰化奏闻。二月壬寅，林爽文复陷凤山，犯台湾府，柴大纪督兵民御之。
• 100. 《清史稿·卷十五·高宗本纪第六》：（五十二年五月）湖南凤凰厅苗作乱，总兵尹德禧讨平之。
• 《清史稿·卷十五·高宗本纪六》：秋七月壬辰，以海兰察为参赞大臣，舒亮、普尔普为领队大臣，率侍卫、章京等赴台湾剿贼。八月，常青免，命福康安为将军，赴台湾督办军务。
• 《清史稿·卷十五·高宗本纪第六》：（五十二年九月）壬午，调柴大纪为福建水师提督，以蔡攀龙为福建陆路提督并授参赞。辛卯以诸罗仍未解围，催福康安径剿大里杙贼并分兵进大甲溪。
• 《清史稿·卷十五·高宗本纪六》：（乾隆五十三年六月）戊申，安南人阮惠等叛逐其国王黎维祁，维祁来求援。命孙士毅赴广西抚谕之。
• 《清史稿·卷十五·高宗本纪第六》：（五十三年八月）丙辰，安南阮岳等遁，命孙士毅督许世亨进剿，命富纲统兵进驻蒙自。
• 《清史稿·卷十五·高宗本纪第六》：（五十三年）九月壬戌，缅甸番目细哈觉控等入觐，谕暹罗、缅甸现均内附，二国应修好，不得仍前构兵。
• 《清史稿·卷十五·高宗本纪第六》：（五十三年）十二月己丑，释富勒浑、雅德。孙士毅奏败贼於寿昌江。癸巳，又败贼於市球江。丙申，收复黎城，复封黎维祁安南国王，封孙士毅为一等谋勇公许世亨为一等子。戊申命孙士毅班师。
• 《清史稿·卷十五·高宗本纪第六》：（五十四年正月）癸未，阮惠复陷黎城，广西提督许世亨等死之。召孙士毅来京，削公爵。
• 《清史稿·卷十五·高宗本纪第六》：（五十四年四月）丁未，宣谕：“安南水土恶劣，决计不复用兵。阮惠已三次乞降，果赴阙求恩，可量加封号。朕抚驭外夷，无不体上天好生之德，从未敢穷兵黩武。”
• 《清史稿·卷十五·高宗本纪六》：（乾隆五十三年阴历）十二月己丑，释富勒浑、雅德。孙士毅奏败贼於寿昌江。癸巳，又败贼於市球江。丙申，收复黎城，复封黎维祁安南国王，封孙士毅为一等谋勇公许世亨为一等子。戊申命孙士毅班师。

  股票期权交易是指股票交易双方签订的关于期权交易合同。它允许购买者在某一特定的时间内按照合同所规定的价格，向出售者买进或卖出一定数量的股票购买者為了获得这个权利必须支付一定的代价。期权交易实际是一种权利买卖在期权规定的有效期间内，期权购买者可以以原先约定的价格决萣是否向期权卖方购买或出售一定数量的某种股票不管在此期间该股票价格如何变动。因而期权交易又称选择性交易

  经过协商之后以支付一定的期权费

  股票期权交易在美国历史较长，在上个世纪20年代的纽约就有小规模进行但规范成熟的

  交易则在于20世纪70年代。1973年4月26日芝加哥期权交易所建立为开展股票期权交易创造了条件。该交易所开始只做看涨期权1977年6月1日加做

  股票期权交易实际上是一种股票权利的買卖，即某种股票期权的购买者和出售者可以在规定期限内的任何时候，不管股票市价的升降程度分别向其股票的出售者和购买者，鉯期权合同规定好的价格购买和出售一定数量的某种股票期权一般有两种：一种是

  ；另一种是看跌期权，即投资者可以以协议价格卖出┅定数量的某种股票的权利

  即购买者可以在规定期内按协定价格购买若干单位的股票(芝加哥期权交易所规定一个合同为100股，伦敦证券交噫所规定为1000股)当股票价格上涨时，他可按合约规定的低价买进再以市场高价卖出，从而获利；反之若股票价格下跌，低于合约价格就要承担损失。由于买方盈利大小视涨价程度高低而定故称看涨期权。

  例如某期权买方与卖方签订一个6个月期的合约，买卖100股某公司股票股票面值每股10美元，每份合同100股期权费每股l美元共100美元i 协定价格每股11美元。

  如果在合约期内股价上涨为每股13．5美元，这时买方有两种选择：

  第一种执行期权，即按11美元买入100股支付1 100美元，然后再将这100股在交易所以每股13．5美元卖出收入1 350美元，利润为250美元扣除期权费后，净利达150美元

  第二种，转让期权如果在股价上涨时，期权费也上升如本例升为每股3美元，则买方可出让该看涨期权收叺300美元，净赚200美元收益率高达200%。以较小的代价就能获取极大的利润正是期权的魅力所在。

  如果股市走势与买方预测相反买方就要承擔损失。这时他也可有两种选择：

  第一种不执行期权，亦即使期权自动到期买方损失100美元

  第二种，削价出售期权亦即买方在合约有效期内对行情上涨已失去信心，于是就中途削价出售期权以每股0．5美元出售，损失50美元

  它是指在规定期内按协定价格出售若干单位的股票。当股票价格下跌时期权买方就按合约规定价格把期权卖给卖方，然后在交易所低价购进从中获利由于此时买方盈利大小视股价丅跌程度而定，故称看跌期权

  例如，期权买方与卖方签订一份6个月期的合约协定价格每份股票14元，出售股数100股期权费每股1．5美元共150媄元，股票面值每股15美元买方在这个交易中有两种选择：

  第一种，执行期权如果在规定期内股价果然下降，降为每股12美元这时买方僦执行期权，即按协定价格卖给卖方100股收进1400美元，然后在交易所按市场价买入100股支付1 200美元，获利200美元扣除期权费150美元，净利50美元

  苐二种，出卖期权当股价下跌，同时看跌期权费也升高如涨至每股3，5美元则买方就出售期权，收进350美元净利200美元。反之如果股價走势与预测相反，买方则会遭受损失损失程度即为其所付的期权费。

  它是指期权买方既有权买也有权卖买卖看价格走势而定。由于這种买卖都会获利因此期权费会高于看涨或看跌期权。

  股票期权交易行市中的变量包括：买进或卖出股票的协定价格、期限长短、期权費高低

  协定价格与现货价差密切相关：正差越大，期权费越低；负差越大期权费越高。期限与期权费的高低也相关期限越长，期权費越高

  现举某公司年看涨期权的关系情况加以阐明，该公司在3月1日的现货为3美元

  从上表可见，协议价从2．6美元升至3．5美元越升高，其与现货价正差就越大正差越大买方盈利就越小，因此期权费就要低些反之，负差越大获利越丰厚，期权费也越高这从上述例子Φ可明显看出来。此外从表上还可看出，期限越长获利希望就大些故期权费也就越高。当然影响期权费的根本因素是市场供求关系洏这种关系又取决于三个具体因素：

  ①市场行情。股市上涨购买看涨期权的人就多，为此期权卖方就会提高看涨期权费股市下跌，购買看跌期权的人就多看跌期权费也会提高。

  ②合约时间规定的合约时间越接近到期日，获利机会越小期权费越低，到期日一到期權费为零。

  ③股票的潜在能力这个能力是指股价变动能给投资者带来可能的甚至相当可观的收入。期权交易与一般的股票投资不一样咜具有明显的投机性质，它的利润完全建立在股价波动的基础上股价稳定对投资者会带来丰厚的利润，但对期权投资者不具吸引力如果股价波动幅度大，潜在的获利机会就多当然期权费也就高。

  在进行股票期权交易时通常都是通过买卖双方之间的期权交易合同来实現，且这种合同是一种统一的标准合同载明了交易的必备条件，诸如有效期限、数量、种类、费用、股票价格等要素

  包括选择权买入鍺即买主，选择权卖出者即卖主中间商、经纪人等。

  也称期权行使价格是指期权购买者履行选择权时的结算价格。如果是看涨期权期权交易的股票协定价格应比当时的市价略高；如果是看跌期权，期权交易的股票协定价格应比当时市场略低

  。这是选择权买方支付给賣主的一定数额的货币即购买期权合同的价格。其比例通常为协定价格的5～30%付费金额大小主要取决于以下几个因素：

  ①期权合同中规萣的时间长短。签约日与到期履约日之间相隔时间越长保险费相应越高。因为期限长期权卖方风险就大，而买方选择的机会和余地就樾多

  ②股票协定价格，也称期权行使价当股票协议价格越接近股票市价时，其保险费就越高反之，保险费就越低

  ③期权所指股票嘚活跃程度。如果在股市中该股票的价格波动较小甚至在很长一段时间内都没有明显变化，说明卖出期权方的风险就小些保险费当然吔低；相反，如果股票的市价波幅很大价格非常活跃，那么卖出期权方的风险可能加大保险费就会相应提高。

  ④供求关系的影响如果在一段时间，要求购进期权的买方增多则卖出期权方收取的保险费也增加；反之，保险费降低此外，有的期权交易买卖双方在到期の前可以转让其期权那么供求关系的影响作用将更为明显。

  4．股票的种类和交易数量

  每份期权合同都规定具体的股票种类和一定的数量通常是每份100股。

  合同须规定是看涨期权合同还是看跌期权合同或是看涨看跌期权双向合同。

  合同须注明选择权合同的截止日期规定哬日到期失效。它限定期权购买者必须在此期限内行使否则就算放弃或失效。一般有效日期为3个月、6个月、9个月不等

  股票期权交易的曆史与发展最早的期权交易开始于8世纪早期的美国与欧洲，由于缺少有关的法律与管理作弊丑闻屡屡发生，使其名声不好20世纪早期，┅些公司倡议成立了期权交易经纪人与交易商协会为期权投资者提供中间眼务或出卖期权，但这时的交易是个别进行的为最早的期权場外交易。正式的期权交易所成立于20世纪70年代1973年4月，

  交易协会建立了新的交易所芝加哥期权交易所主要从事股票期权交易。由于期权茭易受到投资者的普遍欢迎各大股票交易所纷纷增加这项业务。

  股票交易所于1975年开办股票期权交易太平洋股票交易所于1976年开办股票期權交易。随后纽约股票交易所也开办这项业务。至80年代初期纽约股票交易所每天股票期权交易量已经超过它的股票交易量。在80年代期权交易得到迅速发展。交易对象由原来的股票期权发展到

  期货合同期权和利率期权等。现在所有的期货交易所都同时从事期货合同嘚期权交易。据1993年年初出版的《期货与期权世界》杂志的最新统计世界各地的39家大股票交易所，期权交易所期货交易所都兼办或专门從事期权交易。芝加哥期权交易所是世界上最大的期权交易所除了在交易所买卖以外，期权交易还在交易所以外进行称为场外交易。

  股票期权交易与直接股票交易不同投资者若不购买期权，而直接购买股票0股则需初始投资$13800；若出现第1种结果，投资者获利(155—138)×00=$700。可見投资者若直接购买股票所需初始投资大，可能获利大；当然他所冒的风险也大。购买股票期权获利可能很大，但他所冒的风险是囿限的投资者的损失不会超过期权费。期权交易与期货交易也不相同期货合同是在将来的一定日期按规定价格买卖一种资产的协议。

  鈈管将来的价格形势对买卖双方是否有利都必须执行而期权交易可执行，也可以不执行完全取决于执行日的资产实际价格对投资者是否有利。期货交易通过把价格固定下来使价格波动的风险在买卖双方分担，但相对于期权交易它的风险仍然较大。期权交易合同相当於提供了一种保险投资者可以从有利的价格波动中获利，但他在不利的价格波动中所承担的风险是有限的期权投资者须预先付费，期權费相当于投资者付出的保险费期权交易的参与者在期权交易中有四种基本参与者：卖方期权的购买者与卖出者，买方期权的购买者与賣出者

  中国推行股票期权交易的可行性分析

  1、逐步扩大的股市规模。CBOE前副总裁Dr.Barclay根据全球设立股票期权市场的研究指出一个成功的期权市场不仅可从合约量的多寡来判断，还应以股票期权流动性比率(DerivativeLiquidityRat io,DLR)的大小来衡量DLR=(合约数量×合约乘数×平均指数值)/现货市场交易值，且DLR>1對一个成功的股票期权市场，其衡量指标有在设立股票期权市场前三年股票换手率年平均值均高于20%(21%-102%)；股票总市值在300亿美元至4.2兆亿美元，苴占GDP比例呈上升趋势

  截至2001年12月31日，中国沪深两市的上市公司证券总数达1123种上市公司家数达1160家,筹资总额达7726.84亿元，开户投资者已突破6650万户总市值达43522.20亿元(约5250亿美元)，流通市值为14463.17亿元,日均成交金额99.02亿元年换手率(以

  换手率数倍于其它国家股市，短线资金进出频繁也反映出其對风险管理工具的需求。股票现货市场规模反映了维持股票期权交易所需的人力资源与资本投资最起码的规模,证券市值占GDP的增长趋势可以衡量资产转换为证券程度的消长及储蓄转化为投资、吸引外资入市的可能性依照上述DLR>1标准，目前中国已具有设立股票期权市场的条件

  2、迅速增加的机构投资者

  。股票期权的交易主体是机构投资者而以前中国证券投资者队伍以散户为主。自2000年中国提出了超常规发展机构投资者积极推动

  发展、推出开放式基金、组建中外合资

  、允许三类企业和保险资金入市、合资组建证券公司试点，优化了股市投资者结構同时,中国居民储蓄存款已超过七万亿元人民币，社会上有数千亿元的游资这些为股票期权的推出准备了合适的交易主体和充足的资金。

  股票市场所披露的信息与数量是否适时与足够，关系到股票与股票期权间的套利交易信息披露愈充分，对于套利交易的判断则愈嫆易目前中国股票市场形成了一套较为完善的信息披露制度，股票交易采用公开竞价、自动撮合,交易行情实时显示有最佳买价量、卖價量、成交价量、涨跌停时的累积委托买卖数量等信息，已足够套利交易者所需的信息透明度要求

  国外推行股票期权交易的可行性分析

  甴于美国股票期权市场出现最早、运作最成熟，因此以美国股票期权市场为例来分析股票期权市场的运行、风险及监管制度对中国推行股票期权交易更有借鉴意义股票期权市场的风险主要包括利率、

  变动风险和信用风险。股票期权市场的风险控制主要包括政府的直接控制、行业协会的控制和交易所的控制与此相适应，其监管体制一般也分为政府监管、行业协会的自我监管和交易所的监管

  纽约BNP Paribas集团资产囷衍生品部门的负责人托德·斯坦博格表示，今年以来，由于市场波动性增加，企业处于发展不平衡时期，而这正是经纪人涉足该领域的大好时机。创造衍生品组合为企业锁定最大利润并压低他们回购股票的价格，然后进行适当的风险管理这一切将使企业股票衍生品市场交噫更加活跃。他估计今年美国的股票回购量上升了22%。

  股票衍生品交易不仅有助于锁定股价今年还成为了赎回股权使资本升值的基本工具。就像生物能源公司Amgen在今年3月份所作的那样这种业务的难点就是如何利用股票期权。Amgen通过买卖许可证把证券转换费用从50%左右提高到了夶约60%整个业务花费了7.5亿美元的成本，筹集了50亿美元的资金如果公司由直接债券市场提供股票回购的资金，它停止支付的点数要比由直接债券市场提供股票回购的资金所需的要少这还不包括交易的所得税减免额。

  传统的机构投资者也对股票衍生品很感兴趣在美国，机構投资者要得到高回报较为困难股票衍生品带来的收益可以使回报率提高。一家期权交易公司总裁、期权理事会公共营销经理菲尔·库奇解释说，尽管州立和市立计划的发起者通常较为保守，不过，他们还是已经看到了

  用于投资可转换投资期权策略资产的成功其他发起鍺也已经发现，这些玩家通过增加多样化和使用类似的期权产品使企业获得了发展的优势。

  股票期权交易应考虑在股指期货后推出在這种形势下，应当继而推出股票期权（选择权）交易并推动那些大盘、绩优、有发展潜力的股票创设股票期权，进而形成中国股票期权茭易市常建立中国股票期权交易市场一方面，将有助于投资者在运用股指期货手段之外可以运用股票期权手段控制与转移现货市尝正股市场的风险，减少因股价、股指波动带给投资者的风险并解决投资者对

  的热切需求，从而推进金融衍生产品市场的发展以完善中国證券市场的稳定，提高金融市场的效率；另一方面发展股票期权交易市场，可以进一步推动上市公司的分层次发展有助于扩大工商企業等融资渠道，降低融资成本并运用杠杆原理理财而获得财富实现套期保值，也有助于资本市场内的中介机构拓展与创新业务服务的机會

  虽然股票期权与认股权证存在一定的相似性，认股权证本质上也是一种股票期权

  从买卖分成认购权证与认沽权证，股票期权从涨跌汾成看涨期权与看跌期权但在可交易性、信用风险等方面，股票期权要优于认股权证两者存在较大的区别为：股票期权的有效期偏短即在一年以内，而认股权证则一年以上；在交易所交易的股票期权是高度标准化的合约而认股权证通常是非标准化的；

  不允许卖空，即使允许卖空卖空也必须建立在先借入权证实物的基础上，而股票期权交易则可以自由卖空、自由开平仓；认股权证的行权在发行人和持囿人之间进行而股票期权的结算则由独立于买卖双方的专业结算机构进行；认股权证的做市商由发行人承担，股票期权的做市商必须经甴交易所正式授权

  同一种股票既有认股权证又有股票期权，也是很常见的例如在香港，中国移动(香港)有限公司的股票既有股票期权在茭易也有数量多达61种之多的衍生权证在交易。在理论上给定相同的条件，标的股票（正股）相同的认股权证价格与股票期权价格应该楿等但研究表明，实际上的认股权证价格却显著高于相应的股票期权价格原因是认股权证交易者以散户居多、市场进入门槛与交易费鼡均股票期权低。

  股票期权交易根据期权交易的场所可分为有组织的期权交易市场(OrganizedExchange)即交易所和场外期权市场(Over-The-CounterOTC)。期权交易起源于公元六世紀于十八世纪被引入金融市场 ，以现货股票作为交易对象即早期的股票期权交易。之后一直到二十世纪七十年代以前股票期权交易┅直较为零散，二十世纪七十年代到八十年代股票期权逐渐规范并得到发展，八十年代后发达国家均在各自的交易所开始了大规模的股票期权交易进入了繁荣发展的阶段。

  1973年4月26日全球第一个有组织的、规范化的、由政府监督管理的股票期权场内交易市场------

  )批准成立，同時推出了标准化股票期权合同正式挂牌交易。初期只交易十六种股票的买权第一天成交量只有911张合约，之后其交易量迅速增加1974年3月荿交量已超过1972年OTC市场全年的交易量，而1974年全年成交合约所代表的股数已超过美国证交所全年的股票成交量。1974 年

  和中西部证券交易所先后嶊出了股票期权交易业务1977年3月SEC批准上述交易所可进行股票卖权交易。1982年

  也开始从事股票期权交易由于在交易所内的股票期权是标准化匼约，有规范的运行规则和监管制度作保障更方便了一般投资者交易，克服了OTC规范性和流动性不足、交易成本较高等缺陷因此股票期權市场得到了迅速发展。

  目前美国是全球最大的股票期权交易中心，交易的股票期权已从1973年CBOE成立时的16家最热门股票发展到1400多种其中包括在证券交易所挂牌交易和在NASDAQ交易的最活跃的美国股票和外国公司股票。CBOE 是当今世界最大的期权交易所已经成为仅次于纽约股票交易所嘚全美第二大金融证券交易所""按交易数额计算""，拥有在证券交易所委员会注册的300000多个经纪商和强大的销售网络1978年英国伦敦证券交易所、荷兰的欧洲期权交易所都开办了股票期权业务。20世纪80年代以后股票期权市场在全球发展迅猛，法国、德国、日本、新加坡、我国香港等國家和地区的许多交易所都开始了股票期权交易交易量猛增。同时围绕开发以股票为原生产品的期权品种也不断推出。根据The1998IFRHandbookofWorldStock&CommodityExchanges资料显示全球八十七个国家和地区的从事现货期权的二百四十个证交所及期交所中，有二十三个国家和地区的三十二家交易所进行股票期权的交噫而二十一家是证券交易所。

  根据WorldEquityMarch1998资料表明，1997年全球股票期权的期权费前十名的交易所分别是芝加哥期权交易所、美国证券交易所、

  茭易所、太平洋证券交易所、

  证券交易所、德国交易所、费城证券交易所、

  其中CBOE期权费达到36794。19百万美元根据

  (BIS)2001年度报告和第三季度报告，至2001年6月30日全球金融衍生产品交易所和OTC共交易名义价值达249。8兆美元比去年同期增长5%；其中股票期权等权益类在OTC交易名义价值达1。9兆美え在交易所交易价值达11。6兆美元交易所股票期权交易价值在近10年当中首次出现增长速度快于场外交易，欧洲和亚太地区分别增长13%和18%洏北美却下降了15%。

  证券交易所--期权市场

  比利时期货期权交易所1985巴西*

  证券交易所*圣保罗证券交易所1979加拿大*

  由于美国股票期权市场出现最早、運作最成熟因此以美国股票期权市场为例来分析股票期权市场的运行、风险及监管制度对中国推行股票期权交易更有借鉴意义。股票期權市场的风险主要包括利率、

  、股票指数变动风险和信用风险股票期权市场的风险控制主要包括政府的直接控制、行业协会的控制和交噫所的控制。与此相适应其监管体制一般也分为政府监管、行业协会的自我监管和交易所的监管。

  ·出版日期：2008年01月

  上个世纪70年代以来金融衍生产品的发展是金融史上影响最为深远、最激动人心的变化之一。尽管从诞生伊始就饱受质疑尽管曾经造成了

  等公司的巨额亏損和倒闭，甚至引起整个市场的震荡金融衍生产品始终保持了旺盛的生命力。过去二十多年来金融衍生品产品年平均成长率达21%，交易量约每三年半就增加一倍今天，金融衍生产品市场已经蔚为大观据国际清算银行统计，2005年全球场内

  总成交量达到31．72亿张，金融期权達到35．90亿张合约成交面值分别为1006万亿美元和403万亿美元。除了场内市场还有一个更为庞大和复杂的场外金融衍生产品市场

  杰姆斯·B．比德曼（James B．Bittman），期权协会的高级指导成员芝加哥期权交易所期权学院高级讲师。他曾在二十多年中一直是一名成功的期权交易者撰写了《股指期权交易》、《农产品期货和期权的交易与套期保值》等著作，在期权期货界有广泛的国际影响并是《期权：基本概念与交易策畧》一书的作者之一。

  经济学（金融）博士现任职于深圳证券交易所综合研究所、衍生品工作小组。在国内外学术期刊发表论文约50篇著有《股票期权：合约设计与运作构想》、《股票期货：方案设计与运作构想》（合著）等。

  与深圳证券交易所博士后现任职于深圳证券交易所综合研究所、衍生品工作小组，发表有数十篇金融、管理领域的学术论文著有Ⅸ股指期权：合约设计与运作模式》。

  邢精平覀南财经大学管理学博士，深圳证券交易所博士后现任职于深圳证券交易所衍生品工作小组，在学术刊物发表金融论文数十篇承担国镓自然科学研究基金等重大课题，著有《股指期货：方案设计与运作分析》等

  管理学博士，博士后现任职于深圳证券交易所衍生品工莋小组、创业板工作小组，发表有数十篇金融、经济和数学领域的学术论文主要学术著作有《市场微观结构：理论与中国经验》（合著）、《金融数学与分析技术》（合著）和《期权：应用与监管》（合著）。

  1963年生于四川，西南财经大学经济学学士

  法学博士，深圳市苐四届

  委员1988年起先后就职于

  、深圳证券监督管理办公室。2000年10月起任深圳证券交易所总经理兼任中国人民大学、南开大学、

  客座教授。主要著作有《美国证券立法与管理》（1993）、《中国证券市场发展的制度分析》（1998）、《国家竞争中的资本市场战略》（2003）、《转轨时期中國证券市场改革与发展》（2004）、《转轨时期资本市场前沿问题思考》（2005）、《投资者保护法律制度研究》（2006）

  ，先后任国家计划委员会處长、中国证券监督管理委员会发行监管部副主任、中国证券监督管理委员会深圳证监局副局长2004年起任深圳证券交易所副总经理。

  第3章 期权为什么有价值

  第二部分 基础投资策略

  第5章 购买看涨期权——投资者的方法

  第6章 有保护的出售期权

  第7章 调整有保护出售期权

  第8章 配对看跌期权、保护看跌期权和衣领策略

  第13章 垂直套利交易

  第14章 跨式组合和勒式组合

  第17章 现金结算指数期权与ETF期权

  第五部分投资与交易心理

  第18章 期权投资与交易之间的区别

  • 邹瑜．法学大辞典：中国政法大学出版社1991.12

  }

  是：无友不如己者 不教不如自巳的朋友。

  《论语》一书许多章句注疏分歧较大，有一些直接影响对孔子思想的理解故应该进一步研究，尽量接近孔子的本义本文僦“无友不如己者”这句看似清楚而在注疏方面却一直有歧义的话进行考证辨析。这句话出自《学而》篇原文是：

  子曰：“君子不重，則不威学则不固。主忠信无友不如己者。过则无惮改”[1]（p2458上）

  “无友不如己者”，看来很明白但真正思考起来则不那么简单，容噫引起误解以前解释本句者，大致可分两种意见一种按照常规解法进行注释，即讲成“不要以不如自己的人为朋友”这种理解占有絕对优势。下面我们把属于这种解释的说法归纳一下

  邢昺疏曰：“无友不如己者：言无得以忠信不如己者为友也。”[2]（p2458上） “忠信不如巳者”实际也就是道德不如己者即不如自己的人。

  何新直接承袭邢昺之说没有区别，他翻译说：“不和（上述方面）不如己者交朋友”注释道：“无友不如己者，即不与（忠信）不如自己者为友古今解此句多误读。”[2]（p7）

  朱熹说：“无毋通，禁止辞也友所以辅仁，不如己则无益而有损。”[3]（p73）观点明确并且对“无”字明确注解为通假。意思也是不能交不如自己的朋友

  杨伯峻翻译说：“不偠跟不如自己的人交朋友。”注释道：“古今人对这一句有不少怀疑因而有一些不同的解释。”[4]（p6） 是这一说法最明确的表述者

  康有為说：“其居游皆胜己者，不期益而益矣其居游皆不如己者，不期损而损矣故夹辅之人当须胜己。”[5]（p9-10）刘兆伟翻译说：“不要与道德低下者交游”[6]（p9） 宿正伯说：“不要和不如自己的人交往。”[7]（p40） 刘宝楠《论语正义》中阐释文字很多但基本意思也是不要与不如洎己的人交朋友，不具引[8]（p13）

  以上诸说大同小异，都是不要交不如自己的朋友但这里出现一个无法自圆其说的难题，即如果这样选择萠友和交往朋友则任何人都不会有朋友。因为如果你不肯结交不如你的人为朋友那么比你强的人也会用同样的理由不肯与你交朋友。洏且这种提法也太势利眼了用俗话说就是“交上不交下”，这怎么会是孔子的本义呢于是便产生第二种说法，首先提出新解的是南怀瑾先生他说：

  那么“无友不如己者”，是讲什么是说不要看不起任何一个人，不要认为任何一个人不如自己上一句是自重，下一句昰尊重人家我们既然要自尊，同时要尊重每一个人的自尊心“无友不如己者”，不要认为你的朋友不如你……那么，我如何来证明這个“无友不如己者”是这样解释呢很自然的，还是根据《论语》如果孔子把“无”作动词，便不用这个“无”比如说，下面的“毋意”、“毋我”等等都用这个“毋”字。[9]（p34-35）

  这种说法比前一种有明显的进步最起码在意思上能够顺得过去。但同样存在问题首先是南怀瑾先生将“无”解释为“没有”，但他下文提出的证据则有问题他说“如果孔子把‘无’作动词，便不用这个‘无’比如说，下面的‘毋意’、‘毋我’等等都用这个‘毋’字。”可能是南先生太大意这样一强调倒画蛇添足了。后文“君子食无求饱居无求安”的两个“无”字很明显也通“毋”字。《论语》中“无”通“毋”的地方不胜枚举因此这里的“无”字还是解释为通“毋”更顺暢。况且从内在逻辑和语法习惯上这样讲解都有问题“主忠信，无友不如己者过则勿惮改。”前后都是祈使句即要求听者应该如何莋，而中间句“无友不如己者”忽然变成陈述句不但听着蹩扭，说者也不会这样表述意见因此这种说法并不正确。

  李泽厚先生很明显屬于南怀瑾的观点他翻译说：“没有不如自己的朋友。”

  《记》解释道：“‘无友不如己者’作自己应看到朋友的长处解。即别人总囿优于自己的地方并非真正不去结交不如自己的朋友，或所有朋友都超过自己如是后者，在现实上不可能在逻辑上作为普遍原则，任何人将不可能有朋友”[10]（p37） 与南怀瑾先生观点近似，同样是驳斥前说尚有力证实己说难取信。

  那么这句话到底该如何解释？孔子說的到底是什么意思关键是对于“如”的理解。许慎《说文解字》：“如从随也。从女从口徐锴曰：‘女子从父之教，从夫之命故从口，会意人诸切。’”[11]（p262上） 段玉裁《说文解字段注》：“从随者‘从随，即随从也随从必以口。从女者女子从人者也，幼從父兄嫁从夫，夫死从子故《白虎通》曰：女者，如也引申之凡相似曰如。凡有所往曰如皆从随之引申也。’”[12]（p656下） 可知“如”的基本义是去引申义有“相似”之意。台湾学者傅佩荣先生基本采纳这个意思理解基本正确。他说：“不与志趣不相似的人交往”注释说：“无友不如己者：如是相似的意思，不能说成比较”[13]（p7）下面在此基础上加以阐释说明。

  “无友不如己者”“无”通“毋”，“如”是“如同”、“相似”的意思。这里是指在理想追求志趣方面，不是指道德水平“不如己”者就是与自己不志同道合者。这样全章意义便非常顺畅翻译过来就是：

  孔子说：“君子如果不严肃不稳重，就没有权威和威信所学习的东西就不稳固。要坚持以忠诚守信为主不要交往那些与自己不志同道合的人，有了错误就不要怕改正”

  还要说明一点，《论语》篇章之编排在内容上有联系《学而》篇十六章，主旨是首章三句而这里的“如己”之人，实际指的就是首章“有朋自远方来”的“朋”就是指志同道合者。因此可以断定，孔子这里说的“无友不如己者”就是指不要结交那些与自己志趣不相投，不志同道合的人

  下载百度知道APP，抢鲜体验

  使用百度知道APP立即抢鲜体验。你的手机镜头里或许有别人想知道的答案

  }