原标题:分享一个资产配置神器!一般投资者慎入
不要把所有的鸡蛋放在同一个篮子里,分散投资的道理相信大部分朋友都明白,但问题是,在每个不同的篮子里,究竟应该放多少鸡蛋呢?
有些人会选择平均分配,比如在房地产、银行理财、海外资产和股票上分别投入25%的资金,这确实是个不错的选择,不过今天小叮当想与大家分享一个更为优化的资产配置方法,也就是非常经典的凯利公式。
假设一项投资的胜率为p,盈亏比为A,那么根据凯利公式,在这项投资上应该配置的资金占比为:
例如小叮当目前全部可用于投资的资金为100万,股票投资的胜率为50%,盈亏比为4,也就是p=0.5,A=4,代入凯利公式,得到的结果为37.5%。
这表示对于小叮当而言,在股票投资上配置的最佳资金比例为37.5%,也就是100万中的37.5万元。
对于一部分投资“小萌新”来说,可能对盈亏比这个概念比较陌生,也就是上述凯利公式中的A。简而言之,盈亏比就是在一项投资中,可能的最大盈利与最大亏损之间的比值。
例如对于一张年化利率为8%的债券而言,可能的最大盈利是8%,而可能的最大亏损则是100%,那么其盈亏比就是0.08;对于一只股票而言,小叮当设定了20%的止盈线和10%的止损线,那么这只股票的盈亏比就是2。
当凯利公式计算出来的凯利值小于等于0时,表明这项投资是不具有配置价值的,比如前面距离的年化收益率为8%的债券,其盈亏比为0.08,如果胜率只有80%的话,那么计算出来的凯利值为-1.7,说明这张债券是不值得进行配置的。
对于凯利公式中另一个重要的变量胜率P,主要有两种选取方式,一种是以该项资产的历史表现为准,比如债券类资产,可以采用过去5年类似债券的平均违约率。
另一种则是以投资者的个人历史表现为主,比如股票投资的胜率,可以采用过去5年个人股票操作的平均胜率。
在实际运用过程中,由于凯利公式中两个重要的变量胜率和盈亏比都是动态的,所以要根据情况适当地对仓位进行调整,但因为存在着交易成本以及投资标的无法无穷分割等限制,频繁地进行调整也是没有必要的,一般而言,当凯利值的变化超过10%的时候,才具有进行配置调整的必要。
当然,除了凯利公式外,在进行资产配置的时候,还有其他需要考虑的因素,在我们的【叮当问财】小程序上,多位投资“老司机”分享了自己的资产配置绝技。满满的都是干货,赶紧戳进来围观吧!