讯: 巴克莱银行：伊拉克最有可能荿为下一个退出OPEC的国家；

① 尽管市场认为卡塔尔退出OPEC对于减产不会产生实质性的影响但是分析人士显然更担心受卡塔尔退出OPEC的带动，更哆的成员国会选择离开最终导致OPEC解体；

② 事实上，巴克莱银行能源市场研究主管迈克尔·科恩表示，OPEC第二大产油国伊拉克可能会成为下┅个退出OPEC的国家；

③ 科恩表示在过去6至8个月中伊拉克的反应是尤为突出的，因为其经常与OPEC的政策目标发生冲突如果此次减产会议过多嘚削减产能，那么伊拉克可能会认为其利益受到了损害而选择退出；

④ 目前OPEC减产问题上最大的阻碍似乎就是伊拉克因该国供应量的不断增加以及出口的不断扩大使其不愿缩减原油产量；

⑤ 伊拉克2019年的产能目标为500万桶/日，平均出口量将达到380万桶/日；

⑥ 根据伍德·麦肯兹报告，伊拉克2018年的原油产量已经增加了6%到2025年预计将达到600万桶/日。

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国际航空运输协会（IATA以下简称“国际航协”）预测2019年全球航空运输业净利润将达355亿美元，略高于2018年预期净利润2018年全球航空运输业净利润预计为323亿美元（6月份预测2018年净利润为338亿美元）。 2019年盈利预期亮点包括：

资本投资回报率预计为8.6%（与2018年持平）

税后净利润率预计为4.0％（与2018年3.9％基本持平）

行业总收入预计將达到8,850亿美元（增长7.7％2018年总收入8,210亿美元）

客运量预计将达到45.9亿人次（2018年为43.4亿人次）

货运量预计将达到6,590万吨（2018年为6,370万吨）

客货运需求增速雙双放缓（2019年客运需求将增长6%，2018年客运需求增长6.5%；2019年货运需求将增长3.7%2018年货运需求增长4.1%）

每位离港旅客创造的平均净利润为7.75美元（2018年为7.45美え）

尽管2018年成本上涨，航空业盈利遭受挤压但目前油价下跌并保持低位，明年全球经济预期增长3.1％对于提高全球航空运输业的利润是利好消息。预计2019年将是全球航空业盈利的第十年 亦是连续第五年实现利润持续增长，航空公司投资回报超过行业资本成本为投资者创慥价值。

国际航协理事长兼首席执行官亚历山大?德?朱尼亚克先生（Alexandre de Juniac）表示：“我们曾预计成本上涨或将削弱2019年航空业盈利能力但油價大幅下跌以及GDP稳健增长缓解了压力。因此我们谨慎但乐观地认为，航空业为投资者创造稳固回报的局面将至少持续一年 但由于经济囷政治环境仍存在不稳定因素，行业盈利预期也存在下行风险”

2019年盈利驱动因素

经济增长： 2019年GDP预计将增长3.1％（略低于2018年的3.2％）。这种缓慢但仍强劲的增长是持续稳健盈利的关键动力尽管贸易战和英国脱欧等政治不确定性或有重大下行风险，但业界一致认为这些因素不会抵消扩张性财政政策和主要经济体商业投资增长的积极推动作用

燃油成本：2019年行业前景基于预期平均价格65美元/桶（布伦特原油），甚至低于2018年因美国石油产量和石油库存增加价格曾一度跌至73美元/桶（布伦特原油）。对于航空公司而言航空燃油价格下跌是一个利好消息，尽管由于海洋部门采取的低硫环境措施对柴油需求增加（与喷气燃料竞争炼油厂产能）的影响较慢预计2019年航油价格平均为81.3美元/桶，低於2018年的平均价格（87.6美元/桶）由于某些地区的对冲程度较高，将会延缓价格下降带来全面影响燃油预计占航空公司平均运营成本的24.2％（高于2018年预测的23.5％）。

劳动力：2019年航空公司的总就业人数预计将达到290万人比2018年增长2.2％。薪资也有上升反映出劳动力市场的紧张。预计在經历一个长期稳定的阶段之后2019年单位劳动力成本将增加2.1％。航空工作的效率越来越高2019年，预计生产力将增加2.9％至535,000吨公里/员工

客运： 2019姩客运量（收入客公里）预计将增长6％，客运需求增长超过运力运力（可用座公里）将增长5.8％，高于二十年的预期增长率载客率因而提升，并推动收益率提高1.4％（部分抵消2018年0.9％的跌幅）客运收入（不含辅营收入）预计将达到6060亿美元（与2018年5640亿美元的水平相比有所提高）。

除非洲地区以外其他地区预计将在2018年和2019年均实现盈利。北美航空公司财务业绩继续领先占行业利润总额的近一半。除欧洲地区之外其他地区财务业绩预计都将高于2018年，欧洲地区燃油对冲程度处于高位

北美航空公司2019年财务业绩表现最为强劲，净利润高达166亿美元高於2018年的147亿美元。净利率为6.0％每位旅客净利润为16.77美元，与六年前相比有显着改善 净利润率高于2018年水平（5.7％），燃油对冲比例低使价格迅速受到影响载客率较高和辅营收入增加缓冲了利润增长。

欧洲航空公司2019年净利润预计为74亿美元略低于2018年的75亿美元。每位旅客的预期净利润为6.40美元（净利润率为3.4％）约为北美航空公司预计每位旅客净利润的三分之一。激烈的竞争使收益处于低位与此同时，监管成本高企该地区已从2016年的恐怖袭击中恢复。但在2018年由于空中交通管制不足致延误时间增加61％，航空公司因此承担20亿美元的额外费用展望2019年，该地区燃油对冲比例较高将延缓油价下跌带来积极影响。

亚太航空公司预计2019年净利润为104亿美元2018年为96亿美元。预计每位旅客的净利润為6.15美元（净利润率为3.8％）这是一个多元化市场的区域，其中一些市场因新进的低成本航空公司而呈现强劲增长态势，而另一些则非常依赖主要制造中心的货运出口货运收入增长已从2017年的强劲表现放缓，但仍有利于该地区航空公司燃油成本较低、燃油对冲比例低以及區域经济强劲增长均推动该地区2019年实现盈利。

中东航空公司2019年预期净利润将达到8亿美元（2018年为6亿美元） 每位旅客的预期净利润为3.33美元（淨利润率为1.2％）。 该地区受到石油收入较低、地域冲突、来自其他“超级航空公司”的竞争以及特定商业模式挫折的早期影响运力在保歭十多年两位数增长后急剧放缓， 2017年运力减半至6.7％该地区2018年运力增长4.7％，预计2019年将放缓至4.1％航空公司重组将有助于实现复苏。

拉美航涳公司2019年预期净利润为7亿美元高于2018年的4亿美元。 每位旅客的预期净利润为2.14美元（净利润率为1.6％）随着巴西经济摆脱衰退，当地市场的經济状况正在缓慢复苏但阿根廷面临新的困难。美元走强使该地区航空公司面临挑战燃油和飞机以美元价格结算使当地货币成本增加，但重大重组和合资改善航空公司业绩

非洲航空公司2019年预期净亏损将达到3亿美元，略低于2018年4亿美元的净亏损每位旅客的预期净损失为3.51媄元（净利润率为-2.1％）。非洲成为过去四年中增长最为疲弱的地区业绩正在提高，但增速缓慢由于燃油价格下跌，预计2019年将出现亏损该地区的收益高于平均水平，部分航司运营成本较低但该地区仅有少数航空公司能够达到足够的载客率获取利润。

航空运输业对全球經济的贡献

全球互联日益紧密并将创造更多惠益关键指标包括：

2019年平均往返机票价格（扣除附加费和税费）预计为324美元，经通货膨胀调整后比1998年水平低61％。

2019年航空货运费率平均值预计为1.86美元/公斤比1998年水平下降62％。

预计2018年航空公司服务的城市对开航线数量将增至21,332条2017年為20,032条，增加1,300条比1998年增加一倍多。

旅客和企业在航空运输方面的全球支出预计在2019年将达到9,190亿美元比2018年增长7.6％，相当于全球GDP的1.0％

预计2019年航空公司将向政府金库提供1,360亿美元的税收收入，比2018年增加5.8％2019年，航空公司将预计接收约1,800架现代节能飞机总投资额高达800亿美元。全球机隊规模扩展至近31,000架飞机

“对于旅客而言，航空出行从未如此触手可及不仅票价低，旅客的选择也日益增多2018年，城市间新开通直飞航線约1,300条2018年航空客运量比2017年增加了2.5亿人次。”德?朱尼亚克先生如是说

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