1.基本环境背景有本质差别
上次的褙景:非标审计商誉大幅减值,大股东资金占用、高质押
本次的背景:非标消除商誉平稳,大股东归还资金
2.大股东的困境有本质差別
上次:资金紧张迫切一方面要归还占用资金,另一方面质押面临平仓线
大股东诚信与公司规范治理面临严重质疑和犯规
本次:先有保利,后有宜宾相继出手抒困
公司治理的新变化,空降姜平先进董事不到一个月再升至董事长,
董事会治理结构变化迅速什么原因导致董事会治理调整
3.减持的逻辑有本质区别
上次:归还占用,补充质押为主逻辑
既便如此最终减持比例仅为1300万股,仅0.9%不到减持计划的50%,
且平均减持的价格为5.8元如此困难下仍然惜售可见。
本次:表面上为降低实控人杠杆率但比例仅为2%,质押比例降2%仍有90%
根本无实质改善,但在董事会治理上花了这么多功夫
显然减持成本与成果在财务效益上相当不匹配
4.从定增套利的角度:
现价7.06,既便以上次5.8元的价格减持
距离保利的转让价4.98元仅有20%,就算全部减持2%也才3200万股
,每股套利近1元整体才3000多万,因而也是沒有什麼大的
意义反而会引起定增特定机构的厌恶,影响定增进程及收购
5.从市场筹码的角度:
1季度较去年4季度,股东户数减少15%牛散章瑗新進1250万股,
珠海星展资本(中植资本为实控人)1017万股虽然有北方信托、新疆恒通达
退出,但股东户数仍减少了15%整体仍为主力收集的实质。
总结:这场似牌非牌的明牌打了二年牌底将会浮出水面了!
记住你看见的,听见的不一定是真实的资本的特性是
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