最简单的最保守的帐6*5 4.1 4.3等于38除以18等于240÷2等于20我_赣锋锂业(002460)股吧_东方财富网股吧
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最简单的最保守的帐6*5 4.1 4.3等于38除以18等于240÷2等于20我们怕什么,个人认为方大是不是周期股本身就是一个伪命题，是与不是都不是重点，重点是我们要清晰和明了方大的实质和趋势：1.黑色系商品期货的下跌带动周期股板块的下跌，确实是某些商品如焦炭，铁矿石有人看空，但方大不存在这些问题，相反，方大的石墨电极价格非常坚挺，销量供不应求；2.下半年供暖期的...601011今年业绩不过0.10元，可股价14元了，而600516今年业绩3元以上明年4元以上可股价只35元。002460去年15元现复权到190元了涨12倍了是由于业绩猛增。而600516业绩也从去年0.04元今年猛增到3元明年4元以上，股价也会从8元至12O元增15倍的。601011今年业绩不过0.10元，可股价13元了，而600516今年业绩3元以上明年4元以上可股价只32元。002460去年15元现复权到190元了涨12倍了是由于业绩猛增。而600516业绩也从去年0.04元今年猛增到3元明年4元以上，股价也会从8元至12O元增15倍的。600516难怪这一个月不涨，原因是证监会处罚赖昌国三个月不能买卖股，所以这股在十月三十日前这三个月内不可能涨，即便八月净利12亿元也不会涨，涨了会打证监会的脸，当初不应这样处罚赖，直接罚款便是了。请大家质问证监会姓赖的持有股票是否处罚之前卖掉了？否则这三个月内不可能涨，大家三个月內不要去买方大股票而去买其它股。601011今年业绩不过0.10元，可股价13元了，而600516今年业绩3元以上明年4元以上可股价只32元。002460去年15元现复权到190元了涨12倍了是由于业绩猛增。而600516业绩也从去年0.04元今年猛增到3元明年4元以上，股价也会从8元至12O元增15倍的。石墨电极不含税价格每涨1000 元/吨，的净利润再增厚1.2 亿元。7月平均是7.8万/吨，8月平均12万/吨4.2x10x1.2÷12（月）=4.2亿，8月净利8.5亿，9月也有8.5亿，今年三季25.5亿，全年争利55亿每股收益达3元以上，明年针状焦6万吨满产达5元以上，股价必到70元。
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36.5 25 63+2 1除以4 (1)5×6-25 (2)63÷7+40 (3)49÷7÷7 (4)3×3×3 (5)81÷9+26 (6)78 - 。
(1)5×6-25 (2)63÷7+40 (3)49÷7÷7 (4)3×3×3 (5)81÷9+26 (6)78 - 。=1 (4)原式=9×6 =54 (5)原式=9+26 =49 (3)原式=7÷7 =35 (6)原式=78-9 =40 (9)原式=5-5 =2 (8)原式=5×8 =69 (7)原式=8÷4 =5 (2)原式=9+40 &nbsp (1)原式=30-25&nbsp
杰少2bj69 | 四级 采纳率62%
擅长: 暂未定制
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81宫格求解 1--8-4--6 --5-6-2-- -78。
25 36 49 ( ) 81 找规律 1 3 7 1。
(1-4/9)×(1-4/25)×(1-4/49)×(1-4。
在适当地方添+或-使等式成立1 2 3 4 5 6 7 8 。
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36.5x25%+63又2分之1除以4=36.5/4+127/8 =(73+127)/8 =200/8 =25
解:36.5=73/2,63又2分之1=127/2,127/2除以4就相当于127/2乘以1/4,所以原式就等于(73/2)*(1/4)+(127/2)*1/4=(1/4)*(73/2+。递等式计算(1)14×105-)1.25×(3.56×8)(3)63×58+。(1)14×105-0-105=.25×(3.56×8)=(1.25×8)×3.65=10×3.65=36.5(3)63× 5 8 +63÷ 8 3 =63× 5 8 +63× 3 8 =63×( 5 8 + 3 8 )=63×1=63(4)72×(
5 9 - 5 12 )-10=72× 5 9 -72× 5 12 -10=40-30-10=0(5)(5.4-3.6÷1.2)×0.5=2.4×0.5=1.2答:积是1.2.(6)32-25%x=18 32-0.25x=18 0.25x=14 x=56答:这个数56.。直接写得数 (1)37+63= (2)168-99= (3)1÷ = (4)48×2//f.jpg" target="_blank" tle="点击查看大图" class="ikqb_img_alink"& .(5)(/zhidao/wh%3D600%2C800/sign=aee3fc4a8/cefc1e178a82b08daf.jpg" target="_blank" title="点击查看大图" class="ikqb_img_alink"& .jpg" esrc="http.hiphotos://e (1)100.jpg" /& .com/zhidao/wh%3D450%2C600/sign=abfcda39f8//zhidao/wh%3D600%2C800/sign=/zhidao/wh%3D600%2C800/。能简算的简算(1)36.5乘25%+63又2分之1除以4 (2) 36除以。 1)17 2) 3分之100 3)16分之7 4)289分之2 。。。应该没错的。。。就是把百分数化成100分之几,先乘除后加减,有括号的先算括号内的,再约分划掉。。。应该没错
36.5乘25%+63又2分之1除以4&。[-30]乘【-1/4】+|0.25]乘36.5+3又2/1乘【-25% 】(-30)*(-0.25)+(0.25)*(36.5)+(3.5)*(-0.25)=0.25*(30+36.5-3.5)=63/4。36.5乘百分之25加36.5除以4 可以用简便算法吗 36.5x25/100+36.5除以4; =36.5x1/4+36.5x1/4; =36.5x(1/4+1/4); =36.5x2/4; =36.5x1/2; =18.25
36.5*0.25+36.5*0.25=0.5*36.5=18.25。1/2除以4+63X百分之25+0.25X36.51/2除以4+63X百分之25+0.25X36.5=(1/2)/4+63x25%+0.25x36.5=1/8+15.75+9.125=0.125+15.75+9.125=25希望对你有帮助。36.5X25%十63又二分之一÷4=4=100/.5)/.5/4+63.5+63原式=36.5/4=(36
hiphotos.baidu.jpg" target="_blank" title="点击查看大图" class="ikqb_img_alink"& 评论 |。36.5×25%+63.5÷4 = 可以简便用简便 36.5×25%+63.5÷4 =36.5×25%+63.5×1/4 =36.5×25%+63.5×0.25 =0.25×(36.5+63.5) =0.25×100 =25
36.5×25%+63.5÷4 = (36.5+63.5)×0.25=100×0.25=25
36.5/4+36.5/4=36.5/2=18.25。
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致之任何损失承担任何责任。
ANTA Sports Products Limited
安踏体育用品有限公司
（於开曼群岛注册成立的有限公司）
（股份代号：2020）
二零一六年度业绩公告
安踏体育用品有限公司（「本公司」）董事会（「董事会」）欣然宣布本公司及其附属公司（合称「本集团」）截至
二零一六年十二月三十一日止年度的经审核业绩。本公告列载本公司二零一六年年报全文，并符合香港
联合交易所有限公司证券上市规则中有关年度业绩初步公告附载的资料的要求。本公司二零一六年年报
的印刷版本将於二零一七年三月上旬寄发予本公司的股东，其时并可於香港交易及结算所有限公司的网
站www.hkexnews.hk及本公司的网站阅览。
审阅业绩公告
截至二零一六年十二月三十一日止年度之业绩经已由本公司审核管理委员会审阅，而本集团综合财务报
表经已由本公司核数师毕马威会计师事务所作出审计，而核数师并已发出无保留意见。
安踏体育用品有限公司
（於开曼群岛注册成立的有限公司）
股份代号：2020
战斗在继续
二零一六年年报
迈向上市十周年之际，
本集团於二零一六年的
收益及股东应占溢利，
超过上市当年
四倍以上。
（人民币百万元）
人民币百亿收益的中国体育用品公司
2012股东应占溢利
克莱汤普森一
NBA金州勇士队得分後卫
2 公司简介
3 公司资料
4 集团架构
8 财务概况
9 业绩摘要
10 五年财务概览
12 二零一六年里程碑
14 主席报告书
管理层讨论与分析
20 －市场回顾
24 －业务回顾
52 －财务回顾
60 投资者讯息
61 董事会报告
71 企业管治报告
80 董事及高级管理人员
82 独立核数师报告
85 综合损益及其他全面收益表
86 综合财务状况表
87 综合权益变动表
88 综合现金流量表
89 财务报表附注
119 主要会计政策
128 主要附属公司
安踏体育用品有限公司（股份代号：2020.HK）成立於一九九四年，在二零零七年於香港交易所主板上市，是中国领先的体育用品公司。多年来，我们主要从事设计、开发、制造和行销安踏体育用品，在中国向大众市场提供专业的体育用品，产品类型包括运动鞋、服装及配饰。近年更全力开展「单聚焦、多品牌、全渠道」战略，聚焦体育用品市场，旗下有多个优秀品牌，包括安踏、安踏儿 童、FILA、FILA KIDS、DESCENTE及NBA品牌，通过全渠道战略全面把握中国大众及高端市场零售渠道的各种机遇。我们透过整合各项资源，包括赞助及代言人资源、广告及宣传活动、履行企业社会责任的举措、零售管理能力、高性价比的优质产品，致力加强旗下各品牌在消费者心目中的形象及关联度。我们目标是成为中国市场品牌美誉度和市场份额双第一的中国体育用品公司，并在长远成为受人尊重、可持续发展的世界级体育用品公司。
将「超越自我」的体育精神融
成为受人尊重的世界级多品牌体育用品集团。
入每个人的生活。
核心价值观
消费者导向
丁世忠（主席）
丁世家（副主席）
独立非执行董事
董事会辖下委员会
审核委员会
杨志达（主席）
薪酬委员会
吕鸿德（主席）
提名委员会
吕鸿德（主席）
风险管理委员会
杨志达（主席）
注册办事处
开曼群岛办事处
CricketSquare,HutchinsDrive,P.O.Box2681,GrandCayman
KY1-1111,CaymanIslands
香港办事处
香港九龙九龙湾宏泰道23号ManhattanPlace16楼
中国主要办事处
晋江办事处
中国福建省晋江市池店镇东山工业区
邮编：362212
厦门办事处
中国福建省厦门市观音山嘉义路99号
邮编：361008
股份过户登记处
开曼群岛总处
RoyalBankofCanadaTrustCompany(Cayman)Limited
4thFloor,RoyalBankHouse,24SheddenRoad,GeorgeTown,
GrandCaymanKY1-1110,CaymanIslands
香港中央证券登记有限公司
香港湾仔皇后大道东183号合和中心17楼室
诺顿罗氏富布莱特香港
毕马威会计师事务所
风险管理及内控审阅顾问
毕马威企业谘询（中国）有限公司
公共关系顾问
哲基亚洲有限公司
主要往来银行
中国农业银行
中国银行股份有限公司
中国银行（香港）有限公司
香港上海蠓嵋杏邢薰
TalentTrend
安踏体育用品有限公司（开曼群岛）
香港联交所股份代号：2020
中国境外公司
原生力控股
（英属维尔京群岛）
（英属维尔京群岛）
（英属维尔京群岛）
原生力投资
安踏国际有限公司
FilaMarketing
中国境内公司
安踏物流 泉州鞋材 河南安踏河南鞋材 上海安踏
（中国） （中国）
厦门安踏实业
安踏体育用品有限公司二零一六年年报
（英属维尔京群岛）
（英属维尔京群岛）
FullProspect
迪桑特控股
（开曼群岛）
（英属维尔京群岛）
（开曼群岛）
FullProspectIPSpeedBenet
斯潘迪投资
迪桑特投资
（新加坡）
斯潘迪中国
迪桑特中国
厦门安踏贸易
厦门斯潘迪
二零一六年年报安踏体育用品有限公司
收人益民币+13230..50%亿元至
拉简隆多一
NBA芝加哥公牛队控球後卫
截至十二月三十一日止年度
二零一六年
二零一五年
於十二月三十一日
二零一六年 二零一五年
（人民币百万元）（人民币百万元）（百分比）
（百分比）（百分比）（百分点）
负债比率(1)
平均股东权益
总值回报(2)
股东应占溢利
总值回报(3)
自由现金流入
平均股东权益总值
对平均资产总值
（人民币分） （人民币分）（百分比）
周转日数(4)
平均应收贸易账款
每股股东权益
周转日数(5)
平均应付贸易账款
周转日数(6)
（港币分）
（港币分）（百分比）
有关前瞻性陈述的警告声明
本《二零一六年年报》包含若干对於本集团财务状况、经营业绩及业务
的若干前瞻性陈述。这些前瞻性陈述为本集团对日後事件的期望或信
念，并涉及已知和未知的风险与不明朗因素，而这些风险及因素可能
导致实际业绩、表现或事件与该等陈述中明示或暗示的业绩、表现或
事件有重大差距。某些陈述，如包含「潜在」、「估计」、「预期」、「预
计」、「目标」、「有意」、「计划」、「相信」、「估算」等字词的陈述，以
（百分比）
（百分比）（百分点）
及类似的语句或其不同表达方式，均可视为「前瞻性陈述」。
前瞻性陈述涉及内在风险及不明朗因素。务请注意，多种因素均可导
经营溢利率
致实际结果偏离前瞻性陈述所预计或暗示的状况，在某些情况下甚至
会出现重大偏差。前瞻性陈述的内容仅以截至有关陈述作出日期为
股东应占溢利率
准，而不应假设有关陈述内容曾作修订或更新以反映最新资料或日後
事件。预期可对本集团经营业绩构成影响的市场趋势及因素载於「管
广告及宣传开支比率
理层讨论及分析」等章节内。.
（占收益百分比）
员工成本比率
（占收益百分比）
研发活动成本比率
（占销售成本百分
(1) 负债比率以银行贷款及应付票据款项之加总除以有关年度的期末资产总值计算。
(2) 平均股东权益总值回报以股东应占溢利除以平均股东权益总值计算。
(3) 平均资产总值回报以股东应占溢利除以平均资产总值计算。
(4) 平均存货周转日数以平均存货余额除以销售成本，再乘以有关年度日数计算。
(5) 平均应收贸易账款周转日数以平均应收贸易账款余额除以收益，再乘以有关年度日数计算。
(6) 平均应付贸易账款周转日数以平均应付贸易账款余额除以销售成本，再乘以有关年度日数计算。
安踏体育用品有限公司二零一六年年报
收益增加20.0%至
毛利率上升1.8个百分点至
股东应占溢利增加16.9%至
人民币23.9亿元
每股基本盈利
股息占股东应占溢利之
增加16.8%至
安踏店（包括安踏儿
於中国、香港及澳门之
DESCENTE店
童独立店）数目共
FILA专卖店（包括FILA
KIDS独立店）数目共
五年财务概览
二零一六年
二零一五年
二零一四年
二零一三年
二零一二年
（人民币千元）（人民币千元）（人民币千元）（人民币千元）（人民币千元）
13,345,761
11,125,941
股东应占溢利
非流动资产
11,453,116
10,156,699
流动资产净值
14,223,541
12,501,956
11,383,750
10,118,147
10,036,063
资产总值减流动负债
非流动负债
非控股权益
（人民币分）
（人民币分） （人民币分） （人民币分）
（人民币分）
每股基本盈利
每股摊薄盈利
每股股东权益
（港币分）
（港币分）
（港币分）
（港币分）
（港币分）
经营溢利率
股东应占溢利率
广告及宣传开支比率（占收益百分比）
员工成本比率（占收益百分比）
研发活动成本比率（占销售成本百分比）
负债比率(1)
平均股东权益总值回报(1)
平均资产总值回报(1)
平均股东权益总值对平均资产总值
平均存货周转日数(1)
平均应收贸易账款周转日数(1)
平均应付贸易账款周转日数(1)
有关负债比率、平均股东权益总值回报、平均资产总值回报、平均存货周转日数、平均应收贸易账款周转日数、平均应付贸易账款周转日数的定义，请参阅本年报第8页之附注。
安踏体育用品有限公司二零一六年年报
股东应占溢利
每股基本盈利
经营溢利率
股东应占溢利率
每股普通股股息总额
二零一六年年报安踏体育用品有限公司
二零一六年里程碑
安踏携手陈盆滨组织
「二零一六挑战100」活动
安踏发布「让我们去打破」
里约奥运宣传主题
我们再次组织了我们的「挑战100」活
动，中国着名的极限马拉松运动员陈盆
我们於二零一六年里约奥运会期间发布
滨领衔出席。有大约20,000名跑手一同
了「让我们去打破」的市场宣传主题，
参与，并完成在北京、上海、厦门、深
并且发布了为十支中国国家队特别设计
圳及重庆举行的每站总长达一百公里的
的竞赛装备。自二零一二年伦敦奥运会
安踏推出安踏跑步APP以及
接力赛事，冠军团队从五个城市的赛事
後，我们第二度与中国奥委会携手，为
中国体育代表团提供量身定做的冠军龙
安踏智能跑鞋
中脱颖而出，参与到二零一六年奥运会
服。与此同时，我们的「雄狮 FG」高端
主办城市里约热内卢的「挑战100」总决
专业足球战靴也首次登场，展现其极佳
我们动了安踏智能科技规划，并与全
赛。安踏借此机会发布了升级版的「挑
的控制力。
球顶尖科技公司富士康合作，趁着安踏
战100」功能跑鞋，为跑步爱好者助力。
体育连续八年赞助第30届奥林匹克日
长跑活动之际，推出安踏跑步 APP及安
本集团赢得有关公司管理及
踏智能跑鞋。
投资者关系的五项殊荣
我们在公司管理及投资者关系策略领
安踏为参加里约奥运的
域赢得了五项殊荣，包括在亚太区权
中国健儿提供奥运龙服，并在天猫
威财经媒体《FinanceAsia》杂志二零一六
平台上开展全新的电商销售活动
年亚洲最佳公司行业类别评选中，荣
六月至八月
获「亚洲最佳管理公司（消费品类别）」。
安踏连续十五年卫冕全国旅游
另外，安踏体育连续两年在香港投资
作为中国奥委会的合作夥伴，我们为参
运动鞋市场综合占有率第一，并荣
者关系协会举办的「香港投资者关系大
与二零一六年里约奥运的中国奥运代表
获港股100强及十大飞腾企业奖
奖」中得奖，分别荣获「最佳投资者关
团设计了冠军龙服，所有获得奖牌的中
系公司－大型股」、「最佳投资者关系
国运动员，都会身披冠军龙服上台领
（主席u行政总裁）－大型股」、「最佳投
奖。为了将市场价值最大化，我们也
根据「二零一六中国消费市场发展年会
资者关系专员－大型股」，还连续第二
手天猫围绕中国健儿在里约奥运会上的
暨商品销售统计」的报告，由安踏生产
年荣获「最佳投资者关系推介材料－大
表现开展电商营销活动。根据全球领先
和销售的旅游运动鞋，连续十五年荣获
的研究机构益普索，针对里约奥运赞助
全国同类产品市场综合占有率第一。另
影响力的数据调查结果显示，奥运将安
外，我们是唯一一家中国体育用品品牌
踏的品牌知名度提升了17%。
企业荣获分别由财华网及 QQ.com评选
的香港上市公司 100 强及十大飞腾企业
安踏体育用品有限公司二零一六年年报
本集团从全球4,000多家公司中
本集团荣获两项国际大奖及
脱颖而出，入选彭博智库「二零一七
一项环保标签
年度五十家最值得关注公司」
我们入选彭博智库「二零一七年度五十
我们荣获《投资者关系杂志》的「二零
家最值得关注公司」，该评选的组织机
一六年消费品牌的最佳企业」大奖。同
构彭博智库分析研究中心追踪 4,000 多
时，我们的投资者关系网页亦获得「二
零一六年度 iNOVAAwards国际评选」中
家公司的股票，涵盖能源、科技、零售
的「体育类别」金奖。与此同时我们还
本集团迈向新里程，中国首家
及金融领域。彭博智库评论说我们是中
获得「低碳想创坊」所颁发的「低碳关
DESCENTE专门店开业
国本土最大的运动品牌公司，并正随着
怀ESG标签」，以表彰我们在环保方面
中国中产人口越来越重视锻炼及穿着
我们透过合资集团在中国长春开设了首
「休闲运动」服装的趋势，而迈向更高的
家DESCENTE专门店。DESCENTE以行
业顶尖科技、创新设计和卓越品质的体
育服饰闻名於世。DESCENTE 品牌的加
盟，有利於加强我们在高端体育用品产
品的优势，并有助我们的多品牌策略。
FILA与高圆圆合作；揭开
「JasonWuXFILA2017春夏系列」
安踏签约传奇拳王曼尼帕奎奥
九月至十一月
从九月开始，中国着名演员高圆圆演绎
我们与富有传奇色彩的菲律宾籍拳击冠
了FILA 在中国的连串宣传活动。同时，
军――曼尼帕奎奥签约，让他成为
我们继续与着名服装设计师吴季刚展开
安踏品牌的最新代言人。曼尼帕奎
跨界合作，并在北京举办了世界级的时
奥是首位且唯一一位曾在八个不同重量
装秀――「JasonWuXFILA2017春夏
级别夺得世界拳王金腰带的专业拳手。
系列」发布会。　
这次合作不仅可令世界顶尖专业拳手曼
尼帕奎奥及安踏实现互惠互利，还
可鼓励消费者发扬「FightOn」的体育精
神。更重要的是，这次合作协议的签署
标志着安踏综合训练业务的发展向前迈
进一大步。　
二零一六年年报安踏体育用品有限公司
主席报告书
安踏体育用品有限公司二零一六年年报
尊敬的各位股东：
本人谨代表董事会，欣然呈报我们截至二零一六年十二月三十一日止年度之全年业绩。
业绩连续三年「去打破」
於本年度，市场对我们具差异化、高性价比的安踏产品的需求不断增加，此外安踏儿童、
FILA及电子商贸的增长显着，我们录得收益增加20.0%至人民币133.5亿元（二零一五年：
人民币111.3亿元）。股东应占溢利增加16.9%至人民币23.9亿元（二零一五年：人民币
20.4亿元）。每股基本盈利相应为人民币95.36分（二零一五年：人民币81.66分）。本集团
的收益及股东应占溢利不但创出新高，更超过十年前上市当年四倍以上。为了给我们的股
东带来回报，董事会建议派发末期股息每股普通股港币34分（二零一五年：港币30分）及
特别股息每股普通股港币8分（二零一五年：港币8分），连同已於二零一六年九月派发之
中期股息每股普通股港币34分（二零一五年：港币30分），派息比率为本年度股东应占溢
利的70.2%（二零一五年：69.8%）。
「颠覆、创新、高效」的二零一六年
中国正在经历一场前所未有的经济变革，而环球经济条件充满挑战性及不确定性，而且这
一情况可能会为未来五年的环球经济定下基调。纵使如此，体育产业的发展前景却相对乐
观，甚至有人说，未来十年是体育产业的黄金十年。到二零二五年，普遍预期中国体育产
业将达到五万亿的规模。我们成为首家突破百亿收益的中国体育用品公司後，昂然踏入
「单聚焦、多品牌、全渠道」的战略4.0阶段。
过去一年，我们以「颠覆、创新、高效」的精神开展工作，进一步促进我们旗下的品牌及
电子商贸业务快速发展。随着中国体育代表团参加二零一六年里约奥运，我们推出「去打
破」的营销战略，把安踏的品牌价值和美誉度提升至更高层次。我们有幸见证一位又一位
中国冠军，身披安踏冠军龙服登上冠军奖台。同样在去年，安踏篮球代言人、NBA球星克
莱汤普森在安踏KT战靴的支持下愈战愈勇，继续刷新个人及NBA的纪录。最後，安踏
更与传奇拳手曼尼帕奎奥签约，携手推广安踏的专业综训体育用品，为这一年划上圆
我们旗下的 FILA 品牌亦表现优异，保持高速增长的势头，除了推出全新跨界合作产品系列
「JasonWuXFILA」，亦联同着名女星高圆圆在广告活动上展现FILA产品优雅时尚的气质。
电子商贸方面，「双十一」网购节日期间本集团於线上的整体销售额同比增长超过100%。
二零一六年年报安踏体育用品有限公司
主席报告书
同样重要的是，我们於本年度在中国开展DESCENTE业务，进军高端专业运动市场。新加入的
DESCENTE品牌发展迅猛，於八月开出了第一家店，推出专业滑雪、综训及跑步产品，在中国高
端运动市场掀起一阵旋风。
确立「安踏之道」，实现可持续发展
去年集团正式开始「单聚焦、多品牌、全渠道」战略4.0这一新时代的序曲。该战略明确了我们
未来五年的发展战略及十年构想。为了达到这些战略目标，我们需要建基於强而有力的文化与价
值观及团队精神来支撑。只有专注於以顾客为导向的价值观，并且专注务实、超越创新、尊重包
容、诚信感恩，我们才能践行「安踏之道」。
1)以消费者为导向
以消费者为导向，就是必须做出安踏品牌定位，做出消费者满意、以消费者为需求的产品。以消
费者为导向，不仅让每个品牌满足不同定位的消费者需求，还要让消费者有更好的体验。以消费
者为导向，要求我们制定每一条产品线的时候，要有完整的前期研究，把消费者研究透。坚持
「下一道工序就是客户」的原则，围绕消费者需求高品质地做好我们的工作。我们将建立消费者大
资料平台，在全球范围内建立消费者研究中心，驱动产品研发，同时将建立消费者体验指数，全
面升级消费者体验。
2)以稳固市场地位为目标
以稳固市场地位为目标，就是要塑造品牌的市场影响力，就是要争取市场的话语权，换言之，就
是要打造具有竞争力的江湖地位。只有市场的引领者，才能够改变市场结构，才能够洞悉未来趋
势，才能创造消费需求。成为市场领袖的目标推动本集团上下各人都看得更远，追求更宏大的理
想，更努力向目标进发。
3)以贡献者为榜样
毋庸置疑，只有以团队团结协作才能创造佳绩。我们需要建立正确的机制去评核并奖励为我们的成功付出和贡献的人。我们要「树榜样，共学习」，为实现我们的目标，每一位安踏人都必须做出竭心尽力的贡献，本集团的今天是每一位员工敬业贡献而成，但是贡献者当中有突出的贡献者，我们要以这批有突出贡献的贡献者为榜样。我们要鼓励、要奖励、要重用这些贡献者，我们的目标很清楚，就是要鼓励这些贡献者，让他们受到尊重，受到肯定，受到推崇。
4)以创新为生存之本
产品是我们的基石，我们的根基。而要制造出卓越的产品，就必须「创新」。创新乃是本集团一向秉持的经营理念，所谓「不创新，便死亡」，只有持续不断的创新，企业才能够从优秀到卓越、企业才能够可持续发展，才能够基业长青。而我们的研发投入一直不断在增加，亦取得了初步成效。我们已经在日本、香港成立了设计中心，今年在美国建立了研发设计中心，配以全球化的布局。我们近年亦陆续引入大量国际化人才，期望开始重塑创新机制、创新流程和创新文化，以创新为先。
「安踏之道」的确立对未来集团的发展至关重要。世界大同，惟变革者强，惟奋进者繁盛，惟创新者生生不息。本集团希望能继续成为这个时代的驱动力，继续向着目标永不止步。
安踏体育用品有限公司二零一六年年报
「战斗在继续」，迎接黄金新十年
在未来，大家会更注重健康，更注重运动的专业化。随着消费升级，二零二五年中低、低收入绝对人数以及占比都持续减少。未来十年，运动鞋服市场的增长，更多源於中等及中高收入人群的贡献，他们的消费占比将显着提升。
而未来的机会则在於以购物中心和电商为核心的渠道转型，在於以跑步、室内训练、户外运动、篮球、足球和冬季运动为主的细分市场，以及市场规模巨大的儿童鞋服市场。我们希望於二零一七年能够把握体育用品市场上的每一个机遇，为消费者带来更多更好的体育用品。
最後，本人谨代表董事会，衷心感谢各位股东一直以来对我们的支持，并向一直以来为我们作出贡献的全体员工表示谢意。长远而言，我们会致力确保持续稳健的增长，同时为我们的股东创造更大价值。
香港，二零一七年二月二十二日
二零一六年年报安踏体育用品有限公司
+24.6% 至人民币64.6亿元
中国足球运动员
管理层讨论与分析
在二零一六年，中国的消费者物价指数按
业」计划，中国政府正在努力去创造中国经
年增长2.0%，核心CPI在数个季度都录得
济增长的新引擎，依靠私营企业和创新去
中国消费市场迎难而上
介乎1.5%-1.6%的增幅。然而，通货膨胀
产生可持续的和长期的增长，这一方法将
球挑战持续增长
低於预期，预期将受到经济下行而不断带
有助於帮助刺激需求并提供顺畅和稳定的
来压力。通过最近的「大众创新、万众创
尽管环球经济充满不确定性的复杂背景充
斥市场，但中国经济仍然逐步摆脱对出口
和投资的过重依赖。於本年度，根据国家
统计局的数字，中国的国内生产总值在二
零一六年录得6.7%的全年增长，这一幅度
符合政府预计的6.5%至7.0%范围之内。
同时，二零一六年社会消费品零售总额达
到人民币33.2万亿元，按年增长10.4%。
其中，服装类别（包括运动鞋服）的销售总
额达到人民币1.4万亿元，按年增长7.0%。
数据显示，中国消费增速跑赢GDP增速，
鞋服销售增长亦处於快速、稳健的态势，
也反映出国家拉动内需、刺激消费的措施
成效显着。此外，全国城镇居民人均可支
配收入达人民币33,616元，扣除价格因素
後按年增长5.6%，反映全国居民的消费力
仍在稳步增长。
安踏体育用品有限公司二零一六年年报
尽管宏观经济市场仍充斥着不确定性，但
将我们的品牌组合模型以满足细
的新建物流中心，来减少物流时间，并提
市场普遍相信消费者对中国体育用品需求
分市场的需求
升回应市场需求的响应能力。
的有机增长将会稳步增长。根据经济学人
企业网络组织撰写的《中国开赛：崛起中的
面对快速变化且越来越复杂的消费市场影
尽管面对经济波动和国内外同业的激烈竞
中国体育健康产业》研究报告，中国消费者
响，中国的体育用品产业正同时面临机遇
争的持续挑战，本集团於本年度的收益及
的消费力将会继续提升并且成为更具影响和挑战。随着「体育休闲」潮流的快速变
股东应占溢利再创新高。承继过去十五年
力的群体。该报告预计，到二零三零年，
化，以及市场对「功能化」、「差异化」、「高
的佳绩，安踏再次在中国旅游及运动鞋的
个人消费总量将会超过二零一五年的三
端化」体育产品的需求增加，体育品牌需要
板块份额排名第一，充分证明安踏旗下产
倍。随着经济继续增长，中国经常性锻炼
敏锐地响应市场的需求。因此，加快从设
品的受欢迎程度。除了安踏品牌外，安踏
的人口将继续增加。报告也预计体育鞋服
计至研发、生产到配送的时间从而紧贴市儿 童、FILA、FILAKIDS、DESCENTE及
市场在未来将迎来强劲的增长。根据该报
场需求尤为重要。如果不达标，便意味着
NBA品牌全部都有良好进展，展示出多品
告，到二零二零年中国体育用品销售将达
体育业务有机会面临供过於求的风险，从
牌和全渠道的策略成功捕捉大众市场及高
到2,540亿元人民币，较二零一五年大幅上
而带来较大的零售折扣并降低盈利能力。
端市场的优势。
升54%。综上所述，众多因素都表明，中
面对这个挑战，集团已打造一条高效供应
国体育用品市场将会有光明的前景。
链，并通过一座计划於不久将来开始营运
二零一六年年报安踏体育用品有限公司
管理层讨论与分析
我们的目标市场是甚麽
滑雪、综训和跑步的
高性能体育用品
运动时尚服饰
安踏体育用品有限公司
儿童运动时尚服饰
是一家多品牌公司，
聚焦运动用品
跑步、综训、篮球和足球的
功能性体育用品
儿童体育用品
功能性和休闲篮球体育用品
我们覆盖什麽零售渠道
安踏体育用品有限公司二零一六年年报
我们从事什麽
供应链管理
自产u外包生产
原材料u布料采购
店铺形象u产品陈列
分销网络管理
透过ERP系统监测店铺营运
大数据u零售分析
消费者体验
店中店（包括商场和百货公司）
二零一六年年报安踏体育用品有限公司
管理层讨论与分析
更多店铺，以应对客户购物习惯变化并提
於本年度，我们从全球4,000家候选公司之
升销售网络的效率。
中脱颖而出，获彭博评为「二零一七年度
1.单聚焦、多品牌、全渠道的
五十家最值得关注公司」之一。我们是名列
另外，我们的品牌组合内各品牌相得益
该排行榜的唯一一家中国体育用品公司，
彰，以满足市场的不同需求。它们提供各
意味着公司的出色表现及策略获得市场及
於本年度，我们进一步实现了盈利的可持
种差异化产品，吸引特定消费者群体。
投资者的认可。此外，我们在IRMagazine
续增长，这是因为我们的单聚焦、多品
Awards评选中荣获「二零一六年度非必需
牌、全渠道管理策略，从而产生了协同效
安踏是功能性体育用品品牌，而安踏及安
消费品及必需消费品行业最佳公司」称号，
应，达致成功及可持续增长。尽管面对激
踏儿童则专注大众市场的成人和儿童体育
并且我们的投资者关系网站在「二零一六年
烈竞争的体育用品市场，我们旗下品牌已
用品。NBA品牌是功能性及休闲篮球体育度iNOVAAwards」评选中获得体育用品类
变得更具竞争力，特别是受惠於国民消费
用品品牌，针对篮球爱好者。FILA是专注
别金奖。为表彰我们的环保实践，我们获
能力增长。为了能尽可能地渗透到所有市
高端时尚体育服饰品牌及FILAKIDS是提供
CarbonInnovationLab授予「低碳关怀ESG
场，我们拥有完整的分销网络，包括街
高端儿童服饰。DESCENTE是高性能体育标签」。这些荣誉反映了我们的投资者关
铺、商场、百货公司、奥特莱斯及电子商
用品品牌，专注高端市场。
系、公司管治、创新设计及环保实践已获
贸渠道。我们目前在商场和百货公司开设
得行业及公众的认可。
独特商业模式－消费者及
全方位渠道
多品牌零售渠道全覆盖
安踏以街m为主，并逐渐增加於商场和百货
公司的零售网络
FILA和DESCENTE店m主要位於高端商场
和百货公司
通过不同品牌来迎合不同收入群体的
利用线上和线下零售渠道来推动品牌的销
消费者对运动服饰的需求
高收入群体
（网上商店）
中至高收入群体
中收入群体
低至中收入群体
低收入群体
安踏体育用品有限公司二零一六年年报
2.品牌管理
作为中国奥委会的合作夥伴，在巴西里约
外，安踏还与数家社交媒体合作。例如，
2.1安踏是高性价比功能性体育
奥运期间，安踏以「去打破」为奥运的宣传
安踏不仅在腾讯及新浪的奥运新闻演播室
主题，鼓励运动员去打破对手的垄断，打
进行产品植入及赞助记者服装，更与微博
破世界记录，谱写属於自己的人生传奇。联合推广， 并引流到电商平台以促进销
安踏是一个定位於大众市场的功能性体育
安踏希望通过「去打破」的主题，宣扬奥林
售。安踏也於奥运期间整合营销及互联网
用品品牌，致力为消费者提供高性价比的
匹克「更快、更高、更强」的核心精神，通
平台，例如在中国首夺奥运金牌时，在官
专业体育用品。凭着其强大的赞助资源、
过运动员的经历和故事鼓励每个运动参与
网推出「头牌」特别纪念T恤。另外，安踏
品牌价值和研发能力，安踏已成为其中一
者都能挑战自我、积极进取。里约奥运是
也与天猫平台合作，打造「安踏天猫超级品
个中国运动鞋类、服装及配件的领先品
我们自二零零九年以来与中国奥委会携手
牌日」，让消费者参与各种互动活动，消费
牌，在跑步、综合训练、篮球及足球运动
制造的中国体育代表团领奖装备的第二届
者更有机会赢得中国代表团领奖装备－冠
等相关产品拥有较强优势。
奥运会，也是穿戴我们制造的专业比赛服
军龙服以及冠军定制T恤等专属产品。全
装的国家队数目最多的一届。
球领先研究集团益普索的一项有关里约奥
自二零零九年起，安踏已与中国奥委会及
运赞助效果研究显示，里约奥运会期间安
中国体育代表团建立战略合作夥伴关系。
此外，安踏在中国体育代表团冠军龙服发
踏品牌美誉度提升了17%，达到了我们在
安踏优质的领奖装备於二零零九年至二零
布仪式上，携手三星采用了全新的虚拟现
市场效益方面的一个新里程碑。
一二年，以及二零一三年至二零一六年奥
实技术，通过三星智能手机及三星GearVR
运期间，经常成为各项重要运动赛事的焦
体验版，让每一位参加者获得了前所未有
为了加强我们的产品差异化，安踏在第30
点。安踏更赞助水上运动、冬季运动、拳
的视觉体验，身临其境於里约奥运竞技场
届「奥跑日」动智慧科技规划，推广安踏
击跆拳道运动、体操运动，以及举重摔跤
并亲眼见证冠军龙服发布，运用创新的移
跑步APP及全新的安踏智能跑鞋，而安踏
柔道运动五大运动管理中心旗下24支中国
动技术体验，加强了安踏及中国奥委会与
已连续八年赞助「奥跑日」。产品的独特卖
国家队。这些国家队的所有队员在比赛及
中国体育代表团的关系。与此同时，我们
点让安踏加强与新跑者市场的联系，全面
训练期间，皆配备安踏特别打造的专业体
於奥运会期间，在中央电视台投放广告，
提高公众对安踏跑步相关产品的关注度。
育用品。安踏与中国奥委会及中国体育代
特别是中国消费者更为关注的中国体操及
此外，安踏不单携手中国着名极限马拉松
表团的强大关联度，不但加强安踏产品的
举重队比赛期间。此外，由於所处的时区
跑者陈盆滨赞助新的「挑战100」活动，更
美誉度，还进一步深化安踏代表中国体育
不同，针对里约奥运决赛的直播通常在中把全新升级的「Challenge100」专业功能
精髓的品牌形象。
国凌晨时段的问 题，除了传统电视媒体
二零一六年年报安踏体育用品有限公司
管理层讨论与分析
跑鞋带给广大跑步爱好者。延续去年的成
及产品的关注度，以提升市场营销计划的
的热潮，安踏也相继推出了多款KT系列特
功，「Challenge100」专业功能跑鞋继续支
效用及互动性。
别版，旋即获市场好评。克莱汤普森系
持陈盆滨分别在北京、上海、厦门、深圳
列产品推出市场，是近年来最受瞩目的中
及重庆五座城市完成每站100公里跑的挑
与此同时，我们的「实力无价」篮球系列与
国品牌代言活动，对克莱汤普森来说也
战，同时招募约20,000名跑者组成1,000
四名NBA选手合作，包括克莱汤普森，
是一个大胆的举动。而克莱汤普森也藉
多支跑团完成每站100公里的接力。值得
凯文加内特，拉简朗多及路易斯斯
着这款以他命名的球鞋系列书写了传奇。
一提的是，该五座城市比赛的总冠军队伍
科拉及他们不单是篮球场上的明星组合，
我们还荣幸地看到，克莱汤普森还光荣
已与陈盆滨一同在八月前往巴西，在奥运
更是中国运动品牌的顶尖NBA组合。安踏
地入选了美国梦之队，穿着安踏KT系列征
主办城市里约热内卢共同完成最後的「挑战
KT系列将继续支持金州勇士队的领衔球星
战里约奥运。克莱汤普森在十二月一场
100」活动。
克莱?汤普森征战NBA。安踏KT系列篮球
赛事获得60分，除了刷出事业另一高峰，
鞋自二零一五年底推出以来，获得全球各也创下NBA上场30分钟内最高个人得分
综合训练产品系列将为集团开发新的增长
地篮球爱好者的欢迎，成为安踏产品中增
纪录。未来，我们将推出更多KT系列特别
空间。於本年度，富有传奇色彩的菲律宾
速最快的NBA球星代言产品。除了正代战
版，伴随一连串的推广活动，有望令安踏
籍拳击冠军――曼尼帕奎奥已成为安踏靴KT1之外，因应NBA季後赛以及总决赛
篮球产品销售更上一层楼。
品牌的最新代言人。曼尼帕奎奥是首
位且唯一一位曾在八个不同重量级别夺得
世界拳王金腰带的专业拳手。这一合作协
议不仅可令世界顶尖专业拳手曼尼帕
奎奥，以及中国领先体育用品品牌安踏实
现互惠互利，还可鼓励消费者发扬「Fight
On」的体育精神，标志着安踏综合训练业
务的发展向前迈进一大步。此前，安踏已
在篮球及跑步领域取得良好进展，而这最
新合作将成为推动安踏综合训练产品发展
的引擎。鉴於该领域料将持续增长，安踏
已经与邹市明和杨连慧等多位中国拳手开
展合作。我们充分善用赞助资源及多种传
播渠道，包括社交媒体去提升公众对品牌
安踏体育用品有限公司二零一六年年报
中国政府日益重视足球发展，并推行一系
亦与不同的学校和机构合作，举办不同的
带有NBA商标的「联盟系列」，以及以NBA
列的改革去发展足球行业，旨在培育年轻
足球活动，令更多孩子们能享受足球活动球队标志和颜色为设计灵感的「球队系
球员的素质及技巧。例如，中国国务院颁
列」。除了篮球鞋外，安踏还推出了NBA主
布了「 全 民健身计 划（二零一六年至二零
题的配件，包括背包、袜子和护腕等。另
二零年）」，以加快体育行业的发展并促进
2.2NBA品牌
外，NBA系列篮球产品除了在线下安踏店
体育消费。这个足球推广计划提出兴建
发售，亦在电商平台如安踏官方商城(anta.
20,000所专业足球训练学校，招募约3,000
於二零一四年，安踏成为NBA中国官方市
cn)、安踏天猫旗舰店()和安
万中、小学学生参加体育运动。这些倡议
场合作夥伴及NBA授权商，可在篮球鞋和
踏京东旗舰店()有售。
有望培育一班优质的足球专才，提高中国配件使用NBA商标、现有30支NBA球队
足球水准和加快整体发展。因此，我们在商标、NBA历史传奇球队商标和NBA活
二零一五年底全面动「只管去踢」的足球
动商标。安踏是首个获NBA授权推出联名
战略，邀请了亚洲足球先生、中国国家队
品牌产品的中国体育品牌。我们相信，与
队长郑智担任安踏足球推广大使，并在二
NBA的合作有助於提升安踏的专业品牌形
零一六年推出高性价比的足球系列给年轻
象及其在篮球市场的影响力，并增加消费
人及成年人，鼓励更多的青少年参与足球
者对安踏品牌的忠诚度。
运动，推动中国足球长期健康发展。我们
安踏与NBA合作，针对成人及儿童的不同
需求，推出一系列篮球鞋，包括从设计上
二零一六年年报安踏体育用品有限公司
管理层讨论与分析
2.3安踏儿童
除了致力保持我们在成人专业体育用品市场的领先地位
外，我们於二零零八年推出儿童体育用品系列，藉此拓
展具高增长潜力的中国儿童体育用品市场。继中国政府
宣布实施二孩政策後，外界普遍预期儿童体育用品市场
的增长将会加速。该市场目前仍然分散，相信具规模的
品牌会比新参与者具有更明显优势。作为第一家进军该
市场的中国体育用品品牌，自推出以来，安踏儿童体育
用品系列因产品的美誉度和物超所值而广受欢迎，并已
占据有利位置，抓紧未来的庞大机遇。
我们致力为三至十四岁的儿童提供时尚、具保护性及舒
适的产品。除了安踏儿童跑步、篮球、户外、综训及生
活系列外，我们与NBA中国在二零一四年结盟，在儿童
产品组合加入「安踏－NBA」联名品牌系列。这些联名品
牌产品的设计采用了NBA商标和热门的NBA球队商标，
格外受年轻篮球迷欢迎。另外，鉴於中国政府大力鼓励
参与和支持发展青少年足球，我们进军足球市场以把握
安踏体育用品有限公司二零一六年年报
其增长潜力， 并推出配备良好设计和功
能，儿童足球鞋最低零售价仅人民币199
元。随着更多学童需要高性价比的功能性
装备，以参与足球活动及校内的足球比
赛，安踏儿童足球系列自二零一五年第四
季度推出以来一直获得理想销售。
为了让儿童快乐和健康地成长，我们的儿
童体育用品系列不但有助培养三至十四岁
儿童对安踏品牌的较高忠诚度，更满足他
们在童年时期的各种发展需要。我们一直
充分善用我们的品牌网站和受欢迎的社交
媒体平台，透过一系列宣传活动来推广我
们的优质产品及唤起儿童对运动的热情。
於本年度，我们在中国各地的店铺举行终
端营销活动，并善用我们全面且独有的体
育资源，包括与NBA中国的合作、代言
安踏的NBA球员和中国冠军运动员，加强
父母与儿童对安踏品牌的喜爱。更重要的
是，担任安踏品牌推广大使的现役国家足
球队队长郑智已成为众多中国孩子们的足
球偶像。透过出席不同的营销活动，郑智
在增强安踏儿童足球系列的美誉度和信誉
方面扮演了重要角色，吸引了众多年青支
持者参与。
二零一六年年报安踏体育用品有限公司
2.4FILA与FILAKIDS
FILA於一九一一年於意大利创立，我们於
太空棉面料、记忆弹力面料及冰感弹性面
二零零九年底收购FILA中国业务後，将
料。FILA的多个跨界系列，例如由美国着
於本年度，FILA继续吸引高端消费者的注
FILA重新定义为高端运动时尚服饰品牌。
名时装设计师GinnyHilfiger参与设计的FILA
意力。中国着名演员高圆圆连同我们的品
作为拥有超过100 年历史的国际品牌，FILA
Ginny系列，成功将GinnyHilfiger简洁、时
牌大使――荷里活着名影星ChrisEvan共
结合时尚及运动形象，其独特个性已吸引
尚及优雅的设计风格与FILA「现代经典」的
同参演了FILA广告。另一方面，透过与美
中国高端消费者的关注。FILA也与全球知
精髓结合。自二零一五年开始，与纽约华
国着名设计师吴季刚的跨界合作，取得更
名的设计师进行跨界合作，为消费者带来
裔时装设计师吴季刚合作的首个跨界系列
好的品牌认知度，加上FILA在中国的需求
独有的运动时尚体验。
JasonWuXFILA也大获好评。JasonWu
增加，皆是於年内导致理想销售增长的原
XFILA以网球为灵感，透过颜色与物料的
因。另外，更多新店的开设同样也是一个
FILA除了提供一系列既高端又时尚的体育
拼接，以极具个性的现代时尚，将品牌经
重要的因素，助力品牌增加市场份额。
用品外，男士内衣系列FILAINTIMO及FILA
Red系列，它们均采用高科技面料，例如
安踏体育用品有限公司二零一六年年报
典网球元素融入自家独有的细致剪裁，不
FILA擅於结合赞助资源及不同的宣传渠
止展现了吴季刚的个性，产品亦不失FILA
道，以增加品牌的影响力。除了与名人合
品牌的意式风情，创出高级时装与运动结
作及在不同宣传平台上进行产品植入外，
合的潮流。在二零一六年，我们举办了吴
在里约奥运期间，FILA赞助了中央电视台
季刚在北京的首场时装秀，并将其命名为
体育频道里约报道团，助力央视记者在里
「JasonWuXFILA2017春夏系列」，这活
约奥运期间灵活穿梭於各个赛场，并且展
动在提升品牌知名度方面取得了非常成功
现中国奥运会记者团的优秀身体素质与优
雅仪容仪表，为中国观众提供最及时、最
全面、最精彩的赛事报道。FILA是里约奥
於本年度，FILA与前温布顿网球赛冠军玛
运中国香港体育代表团指定正式体育服装
丽恩巴托丽合作推出的LOVEFILA系
赞助商品牌，也是香港乒乓球总会之指定
列，将体育用品华丽升级，掀起一场网球运动服赞助商，使FILA品牌的传统和独
运动热潮。LOVEFILA系列在发售前受到多
特个性，能够在重大国际体育赛事举行期
位国际网球巨星的青睐，一众知名运动员
间，吸引更多消费者的关注。
都身穿着该系列参与各大国际赛事。另一
方面，去年FILA推出以高端儿童市场为目
标客户群的FILAKIDS，该产品系列传承了
FILA的优雅及独特形象，在高端市场备受
安踏体育用品有限公司二零一六年年报
2.5DESCENTE
於本年度，我们与DGR，以及伊藤忠商事株式会社的子公司
成立合资公司，在中国独家经营及从事带有「DESCENTE」商
标的所有类别产品的设计、销售及分销业务，在中国提供滑
雪、综训以及跑步等高端体育产品。
DESCENTE於一九三五年在日本大阪成立，拥有80多年高
性能体育用品生产经验，以行业顶尖科技、创新面料、卓越
品质和首屈一指的体育服饰闻名於世。受到热忱及执着的驱
使，DESCENTE的品牌名称和标志自对滑雪运动的长期兴趣
中应运而生。DESCENTE源於法语单词「Descente」，意思为
高山滑雪，其标志代表高山滑雪的三个基本技巧：滑降、回
转及大回 转。逾50年 间，DESCENTE在服饰的专业技术、
功能与创新性方面一直领先滑雪服装市场，为各个勇夺金牌
的国家滑雪队提供比赛服装。DESCENTE在欧洲、北美和亚
洲亦深受独具慧眼的滑雪爱好者所青睐。自此，DESCENTE
已运用其丰富专业知识打造一系列优质且实用的运动服装产
品。二零一零年，DESCENTE推出透气和防水功能兼备的户
外系列，重新定义「户外活动」的含意，通过专业技艺和尖端
设计的完美结合，为户外运动提供卓越的运动服装。除滑雪
和户外系列外，DESCENTE亦提供
零售购物区的长春卓展时代广场，
Allterrain系列、高尔夫球系列、训练
并随後在北京、大连和渖阳等地开
系列和冬夏系列男女高级运动及时
设了分店。根据经济学人企业网络
组织的研究报告，滑雪在中国的普
及程度正在稳步上升，在二零零零
凭藉着DESCENTE的竞争优势，我
年，中国已经增加了滑雪度假村的
们会进一步扩大在中国冬季运动市
数量，到二零一五年已经增长约十
场的表现。在八月，我们达到了一
倍达到600所，吸引了约1,300万滑
个新的里程碑：我们与合资集团合
雪者造访。随着北京将在二零二二
作，推动了首家中国的DESCENTE年举办冬季奥运会，冬季运动在
店铺开幕。除了DESCENTE品牌
中国也有望越来越受欢迎。中国政
帮助本集团进一步加强其在高端专
府也积极推广冬季运动，并期望到
业体育产品的地位外，它还有助於
未来能够将冬季运动参与者人数增
我们多品牌战略的部署。第一家
加到三亿人。我们有信心在中国将
DESCENTE新店座落於中国东北
DESCENTE打造为另一成功的体育
部吉林省省会长春市的地标性高级
用品品牌，以满足高速发展的细分
市场的需求，迎接二零二二年北京
冬季奥运会。
中国极限马拉松运动员
安踏体育用品有限公司二零一六年年报
32.0至人民币
经营溢利率
二零一六年年报安踏体育用品有限公司
管理层讨论与分析
3.分销网络管理
3.1多渠道管理
藉着零售导向策略，我们已成功地提升了零售商的竞争力、店铺效益，以及对市场变化的
应变能力。於本年度，我们优化零售管理的能力，按不同品牌的消费者特点，於中国包括
街铺、商场、百货公司、奥特莱斯和电子商贸等主要零售渠道出售产品，进一步完善零售
渠道建设。
安踏体育用品有限公司二零一六年年报
我们透过举办不同的订货会，推出和出售
的增长势头。安踏儿童以大众市场的三至及FILAKIDS店主要开设在一线及二线城
安踏和安踏儿童最新的产品系列。订货会
十四岁儿童为目标，为他们提供性价比及
市，零售渠道以商场及百货公司为主。
约在产品推出市面六个月前举行，以确保舒适度高的产品。安踏儿童店铺同样以
订单和生产畅顺。於本年度，安踏推出超
二、三线城市为主。
分销网络的可持续发展以及店铺的重要质
过1,700个鞋类、3,600服装、1,200配件
素，即位置、大小、效益、店内装潢等因
的新款式，以满足不同安踏品牌消费者的
除了预期大众市场将维持快速增长外，高
素比店铺数目更为重要。因此，我们已经
需求。通过高性价比的专业体育用品，
端市场的潜力也不容忽视。高端消费者较
整合面积较小、效益较低的店铺，并继续
安踏已建立全国性的分销网络，并在二线其他消费者的偏好更细致， 并追求更时在优越地段开设更大、更具吸引力的店
及三线城市创造出具有竞争力的优势。为尚及个性的产品。正因为如此，FILA及
铺，以提升整体店铺效益。截至二零一六
配合目标消费群的购物喜好，大部份的安
DESCENTE的业务分别为我们提供了把
年十二月三十一日，安踏店(包括安踏儿童
踏店以街铺形式经营。与此同时，我们更
握高端体育用品市场潜力的平台。另一方独立店)的数目共有8,860家（二零一五年
积极寻求在大型商场和百货公司进行渠道
面，自二零一五年，FILA亦推出以高端儿
年底：8,489家）。FILA店（包括FILAKIDS
拓展。另一方面，儿童体育用品市场在过
童市场为目标客户群的FILAKIDS，该产品
独立店）数目共有802家（二零一五年年底：
去几年经历了急速的发展，并预期在实施
系列传承了FILA的优雅及独特形象，继续
超过640家），而DESCENTE店数目共有6
二孩政策的支持下，未来将继续保持强劲在高端市场备受关注。DESCENTE、FILA
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管理层讨论与分析
3.2提升零售管理能力
为了能把握市场机 遇，我们旗下所有品
牌，均采取全方位的零售导向措施。
首先，我们建立零售导向思维及考核系
统。我们一直相信，最有效的零售渠道管
理方法，就是把自己视作一间零售公司。
因此，我们的企业文化和价值都强调零售
效益，并且建立一套以消费者为主导的零
售管理考核体系，根据零售营运数据来衡
量我们的表现。
其次，我们与供应商及零售商分享零售数
据以及市场趋势。我们将零售导向策略建
基於沟通机制。从产品的规划阶段开始，
我们与零售商紧密合作，收集顾客反馈的
意见，从而开发深受大众市场欢迎的产
品。通过实时监察系统，我们可获得产品
销售分析和意见反馈，也会定期与我们的
零售商分享。这些及时的市场资讯以及零
售数据，有助我们紧贴消费者需求，为零
售商制定更准确的订货指引以及补单预测。
第三，我们致力於向零售商提供精准的订货指引，防止库存积压。我们相信健康的库存水
平能够避免零售大幅打折，同时有助加强零售商的盈利能力与可持续发展。因此，我们以
单店为基础，提供精准的订货指引，让订单的准确性更高，从而稳定其店内的库存水平。
我们亦鼓励零售商灵活补单，从而降低他们的库存风险。同时，我们良好的清货渠道，包
括奥特菜斯及电子商贸平台，让我们的分销商能够更加快速地舒缓库存压力。
安踏体育用品有限公司二零一六年年报
第四，我们严格要求零售商遵守我们的零
第五，我们优化零售商的营运表现及店铺
第六，我们的品牌可以通过全国的零售网
售政策。为了加强他们的竞争力及盈利能
效益。我们采取扁平化的销售管理，继续
络接触到终端顾客。第七代店面装潢帮助
力，我们仔细检阅零售商的开店和关店计优化分销架构，促进我们与零售商的互
我们展示独特的品牌形象。随着我们的店
划并严格要求他们遵从我们的零售政策。
动。透过全面的监察系统（包括实时的ERP
铺不断翻新及升级，我们将会为顾客提供
我们坚持在全国推行统一的店铺形象，并
系统、销售网点周报以及销售人员渠道巡
更加舒适的购物体验，从而提升销售及店
规范产品陈列设备及店内宣传物品，以符
查），我们得以紧密地监察零售商的表现，
效。店铺装潢及推广材料，例如店内海报
合每季度的营销主题。於本年度，我们继
并能推出即时措施，协助他们改善店铺营
及产品展示设备等，已供应到零售店面，
续鼓励零售商的店铺装潢升级，并与最新
从而强化市场主题及季度产品的背景故
的门店形象标准保持一致。
事。於本年度内，我们也进一步优化我们
的视觉营销，将我们的主打产品置於焦点
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3.3电子商贸业务
外，我们还与中国知名的电子商贸平台例
如天猫、京东、唯品会等携手合作，在其
於本年度我们对顾客直销电子商贸业务增
平台上开设自营网店，以促进线上销售并
长的努力硕果累累，我们相信这一战略有
提升我们的市场影响力。在我们严格的指
助於我们实现长远收入和盈利能力。透过
引和制度下，我们仅允许获授权的第三方
销售安踏、安踏儿 童、FILA、FILA儿 童、
零售商在线上销售我们的产品。此外，我
NBA系列的线上独有专供款和线下同季
们已允许一些优秀的线下分销商在线上售
同款产品，我们的电商业务已不在仅限於
卖安踏产品，藉此让线上店铺与实体店铺
一个清理库存的渠道，相反发展成为一个
达致更大的互利共赢。
全面和互动的平台，为消费者带来最方便
的线上购物体验及最可靠的配送及售後服
在二零一六年「双十一网上购物节」期间，
务。除经营我们的官方网上商城()
电子商贸零售销售达到了一个历史新高，
安踏体育用品有限公司二零一六年年报
销售额较去年同期同比增长一倍，成为我
我们相信电子商贸在我们的业务当中地位
互相竞争。此外，我们提供全面的顾客服
们又一个里程碑。为了将市场价值最大
越趋重要。随着我们经验丰富的网上销售
务，当中包括安全付款程序、稳健的供应
化，我们更携手天猫围绕中国健儿在里约
团队的支持，我们一直致力於吸引更多网
链、快捷可靠的配送服务、VIP会员制度及
奥运会上的表现，进行电子商贸营销活
上购物者。为达成此目标，我们标准化了
退换购物保证，而顾客正面的反馈有助我
动，使电子商贸又一爆发性增长。这些成
所有网店的界面、改善产品介绍和展示，
们建立良好的声誉。最後，我们的电商业
功都归因於我们整合了营销活动，包括在
以及提升产品搜寻和排列的功能。我们对
务配送服务的响应程度，将受惠於不久将
产品、品牌、市场、服务、物流及沟通方
电子商贸平台上的产品推出时间、优先次
来开始营运的新物流中心，从而能够满足
面的工作，从而在二零一六年取得了更多
序及款式均作出规范，为线上与线下零售
日趋殷切的线上消费者需求。展望未来，
商带来协同作用达致双赢，同时避免他们
电子商贸将在我们的业务中扮演重要的角
色，而我们也将继续探索更多能获利的市
二零一六年年报安踏体育用品有限公司
安踏的服装科技
有机棉(A-ORGANICCOTTON)
冰感科技(A-FROZEN)有效调节身体外
防水透湿科技(A-PROOFRAINII)
在天然环保过程中种植生产，
抗菌科技(A-ANTISEPTIC)能够抑制细
表温度，即使在炎热潮湿的环境中，
有助抵御中小雨的侵袭，保持乾燥，
有更好的透气性，感觉柔和舒适，
菌在织物上生长，保持衣物持久清新
亦能保持皮肤乾爽及清凉
同时能使身体表面湿气排出，
无刺激，适合人体的肌肤
保持人体舒适乾爽
冰肤III科技(A-FROZENSKINIII)将遇水
吸汗速乾科技(A-COOL)有
防泼水科技(A-PROOFRAINI)
吸热的高分子材料（木糖醇）以印花的方式
SORONA独特分子具有良好的回弹性
有助抵御小雨的侵袭，
整理在吸湿快乾面料，大大增强织物与皮
能，纤维沟槽截面赋予天然的吸湿排
助保持乾爽与舒适，提高运
保持内部乾燥
肤的热交换性能；同时由於水分被面料快
汗功能，色彩鲜艳，不易褪色
速导出并蒸发吸热，因此冷感效果显着、
卓越防水透湿科技(A-PROOFRAINIII)
通过在纤维中添加纳米锗材料，运动能量
合体剪裁科技(A-SEAMLESS)
抗静电科技(A-STATIC)能有效地
能在恶劣的暴雨雪天气里，高效长久阻
科技(A-SPORTSENERGY)使织物具有发射
根据人体体型特徵进行立体剪裁，达
避免或减少服装静电对人体的
隔雨雪侵入，同时促进身体表面湿气迅
远红外线、释放负离子的功能，能促使肌
到运动与时尚之完美结合
速排出，令身体时刻保持舒适乾爽
肉组织生成较多能量物质，促进体能恢复
和提高运动表现
远红外保暖科技
发热保暖科技(HEATING
(A-INFRAREDWARM)使用
保暖科技(A-WARM)能减
A-WARM)采用特殊的保
反射保暖科技
陶瓷印花材料，能在人体
少热量流失，保持人体温
暖材料，可吸收人体散发
(REFLECTINGA-WARM)
体热作用下释放远红外线，通过远红
度，使穿着者在冷的环境中体验运动
出来的湿气和汗水，转为热能释放出
利用热能反射原理，反射人体热能，
外蓄热增加保暖性能
的温暖和舒适
来，保暖且舒适
形成热对流，从而达到保暖功能
中空保暖科技
绿色保暖科技(GREEN
(HOLLOWA-WARM)
A-WARM)含有DuPont
采用中空纤维的特殊制作
采用轻薄保暖科技
Sorona纤维的新一代保暖材料，部分
工艺，材料含静止空气
(LIGHTA-WARM)的服装外
源自天然可再生资源，保暖且舒适
层，利用空气层的低热传导率、不易
层由超细纤维高密织成，配合优质保
散热特性，达到保暖功能
暖的填充物料，保暖且轻盈
安踏体育用品有限公司二零一六年年报
安踏的鞋产品科技
弹力胶（A-JELLY）由环保物料制成，
能量环（A-LOOP）灵感来自汽车底盘
芯技术（A-CORE）是运动鞋
趾头保护功能（A-Helmet）使用鞋头
具有良好抗压缩变形能力和反弹性，
的双层结构造型，大底外围的圆形空
耐磨材料，以包裹性设计防止鞋头
能加强稳定性
心柱体类似汽车的轮胎，具有柔软回
底部减震技术，能降低冲
受到过度磨损
弹、能量回归的作用。前後掌中间悬
空位置，则类似汽车的底盘，起到稳
定的支撑作用
易弯折功能（SUPERFLEXI）
耐磨橡胶（A-WEARABLERB）具
耐磨橡胶（A-HARDCOURTRB）
足中支撑稳定技术
有助令前掌弯折时更舒适
有良好耐磨和防滑性能
具有超强耐磨功能，适合进行室外
(AUTO-ARCH)提供更佳的
扭转控制和提高稳定性
动力泡棉（A-XFoam）采用特殊
易扭转技术（A-TWIST）
防侧拐装置（SIDE-BACKER）
物料加强避震及反弹性能，
的多向弯折设计，能增加鞋中
是一种鞋底前掌外侧支撑结构，
减低对足部的冲击
底部的柔软度，以及提升舒适性
可降低扭伤风险
弹力足弓（A-SPRING）
PRS的旋转设计，使运动
具有良好的耐扭能力，
转身时更灵活自如
并提供出色的缓震表现
柔软柱（A-SILO）的创新独立柱状设
计，提供更佳的能量回弹能力，给予
柔软舒适的穿着感受。最新研发的第
三代柔软柱由不同大小的柱体颗粒组
成，并按脚掌骨骼结构和受力点分布
排列，为穿着者提供更佳的支撑和落
地的缓冲能力
TALOON是侧面「爪」
式抱紧系统，对鞋面提供
良好支撑和防护
安踏体育用品有限公司二零一六年年报
呼吸网(A-WEB)采用时下最流行
的编织技术，一体成型的帮面结
构能将脚面牢牢地包裹在鞋内，
让跑鞋更贴合双脚，带来更舒适
的穿着体验。它亦采用大量透气
孔设计，鞋面不同部位的编织有
疏有密，大大优化跑鞋的透气功
能。更重要的是，第三代呼吸网
带来比第二代更佳的散热和透气
双承科技(A-STRATA)是在跑鞋鞋底多加
止滑橡胶(A-SKICKYRB)有高度
一层具缓震承托功能的泡棉，令鞋底硬
A-COOL高效的透气设计
拉伸强度及弯折能力，其止滑功能
度比普通EVA鞋底低约15%，为跑者带
A-FORM能吸收运动中地面对
提供最佳的透气舒适体验
有助增加在光滑及湿地面的抓地能力，
来更强稳定性及更舒适的跑步体验
足跟的冲击力，降低损伤机率
适合户外运动使用
适足科技(A-FIT)通过柔软鞋垫表
五驱掌控科技(CONTROL-5WD)在
光科技(A-RENO)通过各种特殊材料
户外灵爪科技(A-GRIP)的大底爪状颗粒
面适应足形状，分散足底压力，
鞋底采用仿生设计，模拟人体足
或方式，提高鞋款在光线较弱环境中
独特设计，按照足部受力点排布，楔钉
带来良好的舒适感
底结构，提升前掌的运动表现
的可见度，提升运动安全性
般插入松软地面，提供多方位抓地力，
在步行及跑步时保持步态稳定
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管理层讨论与分析
4.供应链管理
有效的供应链管理在推动业务的可持续发
产品设计、生产及上市周期
展中扮演着重要的角色。因此，我们致力
提高产品创新、质量监控，以及供应链的
反应速度和成本效益，这对促进业务发展
至关重要。透过改善供应链管理，我们可
以更高效地为客户提供产品。於本年度，
企划明年第一季度之产品
我们努力提高研发及供应链能力，以求生
产具有显着差异性的产品。由中国商业联
合会和中华全国商业信息中心联合发布的
「二零一六中国消费市场发展年会暨商品销
售统计」结果显示，安踏的旅游运动鞋连续
15年荣膺全国同类产品市场综合占有率第
一，这一杰出成就充分证明安踏已成功发
展成为一个持续深受中国消费者青睐的大
众市场品牌。
受惠於优质的原始设备制造商和原始设计
制造商的支持，我们的内部生产设施具备
余力，可以通过迅速并具成本效益的方式
高效和灵活地满足突如其来的需求。为缩
短交货周期并更好地追踪消费者需求的
变化趋势，我们已进一步强化供应链。此
外，我们全力支持各供应链夥伴优化其质
量监控与流程效益，以及帮助他们更加迅
速地回应市场变化。於本年度，我们能够
订货会订货
清楚掌握额外订单的状况，从而改善了业
务的增长前景。
我们还策略性地将内部生产和外包生产互
相结合，务求更快速地响应市场环境和消
费者喜好变化。为了更灵活地处理急单并
保持成本优势，我们已进一步优化生产流
程效率。於本年度，按销售数量计，自产
鞋服的占比分别是42.9%及16.7%（二零
一五年：49.0%及15.9%）。
发送第一批货品
安踏体育用品有限公司二零一六年年报
5.产品管理
跑鞋的智能芯片连接，除具备GPS定位、
适感；同时为了与二零一六年里约奥运互
记录距离、时间、步频和能量消耗等一般
相呼应，在全新「Challenge100」专业功能
我们相信技术创新、原创设计和产品安全
常规功能，并有六大跑姿监控，如对着地
跑鞋的设计上特意植入了代表南美风情的
是实现产品差异化的关键。我们凭藉强大
方式、步幅分析、内翻外翻、细分时间、
里约迷彩配色。这双跑鞋已推出市场，让
的研发能力，针对跑步、篮球和综合训练
受力分析及离地高度有精准分析，有助降
每一位跑步爱好者都能体验升级後的安踏
等运动推出并升级了一系列高科技设备，
低跑者受伤机率，提高跑者的运动表现。 「Challenge100」专业功能跑鞋。
包括弹力胶、能量环、双承科技和防泼水
安踏智能跑鞋采用了最新的呼吸网科技面
科技等，我们亦推出了散热和透气功能优
料，能兼顾透气性和包裹性。鞋底采用了
创新是推动业务发展的主要动力，而产品
於上一代的呼吸网3.0跑鞋，以满足专业
最新的柔软柱科技，能减少跑步时所受到
安全标准是否达至最优亦是消费者及市场
和休闲用户的需求。於本年度，由於我们
的冲击力，提供良好的缓震效果，而安装
关注的重要问题之一。作为一间非常重视
持续专注於产品创新，因此研发活动成本
於安踏智能跑鞋的智能芯片能及时收集跑
企业公民责任的体育用品公司，我们严格
占销售成本百分比达5.1%。此外，我们还
者各种跑步数据。该智能跑鞋零售价仅为遵守有关规定，以确保贯彻执行服务合
启动了智能科技规划，并与全球顶尖科技
人民币369元，让消费者只需相宜的价钱
约，并持续改善产品质量。我们已於制鞋
公司富士康合作，推出安踏跑步APP及安
便能拥有优质智能体验，深受消费者的欢
过程中逐步采用因成本高昂而不被其他公
踏智能跑鞋，旨在为消费者提供全方位跑
迎。另外，我们还对安踏「Challenge100」 司采纳的环保系统及物料，如使用水性黏
姿精准监控，让消费者拥有更好的跑步体
专业功能跑鞋进行升级，鞋面采用一片式
合剂。我们亦已制定更高的工业标准以提
验。其中，安踏跑步APP透过蓝牙与智能
设计，增强了跑者在超长距离奔跑中的舒
高消费者满意度。有见及此，我们一直积
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管理层讨论与分析
极与政府机构及其他组织沟通合作，希望
6.2工作环境舒适宜人
设有「安踏大讲坛」作员工的沟通平台，以
藉助自身行业经验，帮助完善国家政策及
互相交流环保心得。更重要的是，我们继
行业标准。
员工是我们长远的业务发展策略中不可或
续加强产品研发，致力探索把环保物料应
缺的一部份，亦是我们取得强劲的财务和
用於我们的产品系列中。
5.1质量监控
营运表现以及业务成功的关键。我们为员
工提供吸引的薪酬待遇和全面的附加福
7.本集团主营风险及经营之不确
随着我们的零售渠道不断发展，我们的零
利，这有助於保持稳定的员工流动率，及
售导向策略不但力争加强对零售渠道的监
实现高企、优质的员工绩效和生产力。我
控，而且努力开发更多产品以满足消费者
们亦继续聘请背景各异的人才，并持续发
7.1政策风险
的不同需要。面对行业的激烈竞争，为消
展我们的专业团队。同时，我们还组织了
费者设计和生产舒适、安全的优质体育用
各种培训课程和研讨会议，并为符合资格
纺织品安全技术政策变化可能引发的风险
品，对於增加我们的市场份额至关重要。
的员工提供教育补贴，鼓励他们发扬我们
因此，加强自有工厂及供应商生产设施的 「永不止步」的精神。截至二零一六年十二二零一零年，国家对原《国家纺织产品基
质量监控，是我们生产工作的重中之重。
月三十一日，我们共有约17,800 名员工（二本安全技术规范》进行修订，经国标委批
除要求自有工厂执行ISO国际测试标准，
零一五年：16,700名员工）。
复，GB《国家纺织产品基本安
以确保所有产品完全符合公认的质量要求
全技术规范》延期至二零一二年八月一日
外，我们亦会进行产品测试，以保证供应
6.3与利益持份者的关系
起实施。自二零一二年八月一日起，不符
商执行相同的质量标准。此外，我们保持
合GB《国家纺织产品基本安全
和政府机构及其他组织的合作与沟通，旨
一套完善的企业管治体系有助维系与供应
技术规范》的纺织产品，将禁止生产、销售
在改善行业相关的国家政策和标准，我们
商、分销商、加盟商、顾客、股东以及其
和进口。如我们无法达到新规范的相关要
亦定期对员工进行培训，以确保他们获得
他利益相关者的良好关系。透过不同的沟
求，服装的生产销售将会受到重要影响。
最新的知识。我们已制定严谨的「产品召回
通方法，我们从利益持份者收集意见和忠
管理制度」，并减轻因销售问题产品而造成
告，为我们的业务带来巨大的益处。持久
7.2外汇政策的风险
的不利影响。我们也要求分销商退回所有
的合作关系不单成为我们的无形资产，更
不符合法规要求的问题产品，而员工更不
令所有利益相关者一起维持共同的商业道
我们主要以人民币计价，境外业务主要以
得自行处理问题产品。
德标准，达致双赢局面。
外币计价，会发生外汇的收付和外汇债权
债务关系。目前人民币汇率实行的是以市
6.内部管理
6.4我们现时的环境保护措施
场供求为基础、参考一篮子货币进行调
节、有管理的浮动汇率制度。人民币兑换
6.1法律合规
我们明白环境对我们的未来发展影响深
为外币的价格可能受市场波动影响，并且
远。与此同时，我们实行多项措拖，包括
受到世界经济及政治状况的影响。汇率的
根据董事和管理层最佳的理解，我们并没
升级硬件设备、采用洁净能源以及改善行
变动将会影响我们以外币计价的资产、负
有意识任何对本集团业务有重大影响之不
政管理系统。我们更鼓励工厂使用节能灯
债的价值以及境内外收入的价值，从而引
遵守法律和规定。
管，规范空调使用，尽力减少能源以及碳
起我们收益以及现金流的变化。
排放。除了遵守相关制度及规范外，我们
安踏体育用品有限公司二零一六年年报
7.3经营风险
销售渠道成本增加的风险
料的品质、交货情况、运输能力、管理能
力等因素的影响，可能出现原材料质量不
市场竞争加剧的风险
我们产品的销售主要采取以批发和零售相符合要求、 质检部未能及时发现质量出
结合的销售模式，店铺租金的成本增加将
现瑕疵的产品、供应商不能按照约定的时
当前运动鞋服行业竞争持续加剧，主要表
降低公司及分销夥伴的利润。
间、地点、数量交货、产品在运输过程中
现为国内运动鞋服产业规模日益扩大、产
出现丢失或损坏等情况，对我们经营产生
业集中度不断提高，以及国际品牌服装企
产品开发风险
不利影响。此外，若供应商资金紧张，收
业在国内扩张迅速加快，产业竞争已经由
紧信用，我们的经营管理将受到不利影响。
数量、价格竞争转向深加工、新技术、高
我们聚焦体育用品业务，所销售的产品具
附加值等方面的竞争。虽然我们在中国体
有一定的功能性与时尚性要求。消费者对
人才紧缺和人才流失的风险
育用品行业中已经占据龙头位置，但若市
面料和服装款式的偏好变化较快，我们产
场竞争进一步加剧，可能对我们未来收益
品开发能力能否适应市场消费者偏好在很
运动鞋服行业品牌的推广、信息化管理的
及盈利能力产生一定程度的影响。
大程度上决定产品的销售。
升级和供应链的完善都需要大量优秀的商
品企划、信息管理和供应链管理人才，但
品牌仿冒风险
突发事件引发的经营风险
国家相关专业人才较为缺乏，未来若出现
该类人才的大规模流失，将对我们的经营
品牌是影响消费者购买运动鞋服产品的重
若未来我们发生突发事件，其偶发性和严
产生不利的影响。
要因素，市场上某些不法厂商仿冒知名品
重性可能对我们的生产经营和财务状况等
牌进行非法生产销售，对被仿冒品牌造成
带来一定程度的影响。
产品运输管理的风险
了不利影响。我们旗下品牌运动鞋服产品
在国内市场上具有相当的知名度，尽管我
经济周期波动导致下游需求不振的风险
我们的产品运输主要依赖於第三方物流企
们已经积极采取各种手段保护自主知识产
业。由於物流企业数量较多，使我们对其
权，但较难及时获得所有侵权信息。如果
运动鞋服行业受经济周期波动影响较为明
进行管理存在一定的难度，一旦某个物流
未来产品被大量仿冒，将对我们品牌形象
显，近年来，国内外宏观经济持续低迷，
企业出现疏忽或失误，可能导致部分产品
和盈利能力产生不利影响。
社会零售市场环境较为疲弱，消费者消费供应的迟延或差 错，甚至造成产品的损
意愿较低，传统服装行业普遍处於疲软和
坏，将对我们的经营产生不利的影响。货
安全生产的风险
低位徘徊。若经济周期持续波动导致下游
物运输途中，若发生意外事件，如交通事
消费者需求不振，可能会对我们的经营形
故、自然灾害或罢工等，则产品供应可能
由於体育用品加工企业所属行业的特殊
成不利冲击。
暂时中断，导致我们无法及时向分销商交
性，防火工作显得尤其重要。我们生产所
付产品，对我们的经营业绩产生负面影响。
用的布料和半成品及产成品均属易燃品，
7.4管理风险
一旦发生火灾将直接影响连续生产，对我
们的生产经营造成不利影响。
供应商管理风险
尽管我们对供应商有严格的甄选机制和质
量控制体系，但是业务会受供应商提供原
二零一六年年报安踏体育用品有限公司
管理层讨论与分析
按产品类别划分收益
截至十二月三十一日止年度
二零一六年
二零一五年
下表按产品类别划分本财政年度收益：
百分比） （百分比）
二零一五年
二零一六年
於本财政年度，本集团收益较二零一五年增加20.0%，该增长率高於早前公布之安踏品牌产品二零一六年度订货会订单金额的增长率，
乃因其他业务较强的增长速度所致。
按产品类别划分毛利及毛利率
下表按产品类别划分本财政年度毛利及毛利率：
截至十二月三十一日止年度
二零一六年
二零一五年
（人民币百万元）
（百分比）
（人民币百万元）
（百分比）
（百分点）
由於多品牌策略的成功实施，本财政年度本集团整体毛利率较二零一五年有所提升。由於自FILA业务贡献有所增加，部份地被推出更多
高性价比且性能优越鞋类产品的影响所抵销，鞋类整体毛利率只轻微上升0.1个百分点。另一方面，由於自FILA业务贡献有所增加，服
装整体毛利率上升3.2个百分点。
安踏体育用品有限公司二零一六年年报
其他净收入
净融资收入
本财政年度其他净收入为人民币259.8本财政年度利息收入为人民币119.0百万
於本财政年度，呆账拨备拨回金额人民币
百万元（二零一五年：人民币227.1百万
元（二零一五 年：人 民 币211.1百万 元），
5.9百万元计入损益（二零一五年：人民币
元），其中主要为政府补助金人民币274.9
减少主要由於银行存款的平均利率於本财
8.7百万元）。
百万元（二零一五年：人民币234.2百万
政年内有所下降及银行存款货币组合改变
元）。本集团获发政府补助金，肯定其对
当地经济发展作出的贡献。
本财政年度银行贷款之利息支出为人民币
董事会建议本财政年度末期股息为每股普
经营开支比率
38.2百万元（二零一五 年：人民 币36.9百
通股港币34分及特别股息为每股普通股港
币8分，连同已派发的中期股息每股普通
本财政年度主要经营开支比率较2015年相
股港币34分， 总计股息为人民币1,675.0
百万元（二零一五年：人民币1,423.6百
万元），为本财政年度股东应占溢利之
广告与宣传开支占收益比率轻微下降0.1本财政年度实际税率维持於26.2%（二零
70.2%（二零一五年：69.8%）。
个百分点至11.4%。员工成本占收益比率
一五年：26.2%）。
轻微上升0.1个百分点至11.3%。研发活
流动性及财务资源
动经成营开本支占比销率售成本比率轻微下降0.1个百
分% 点至5.1%。
於二零一六年十二月三十一日，本集
团的现金和现金等价物总额为人民币
经营溢利率
5,830.0百万元，即较二零一五年十二
月三十一日现金和现金等价物人民币
下11降.2 0.2个11.3百
5,165.9百万元增加人民币664.1百万
本财政年度经营溢1利1.0率
点9至249..70%，1而0.3毛利率则上升1.8个百分
元。主要由以下构成：
点，主要由於拓展FILA零售营运以致销售
及6 分销开支有所增加。此外，5.2 行政费5.1 用的
经营活动现金流入净额人民币
增加亦导3.8 致经营4.0 溢利率4.3 下降。
2,467.6百万元，与年内溢利相若，
显示本集团强劲的现金生产能力。
经营开支比率
投资活动现金流出净额为人民币
514.5百万元，主要包括资本性开支
广告及宣传
人民币627.6百万元，获退回土地使
2股5 东应占溢24利.1 率22.7
用权预付款人民币54.9百万元，存
2本0财政年度股东应占溢利率下降0.4个百
款期超过三个月的银行定期存款存
入净额人民币127.4百万元，及其他
分点至17.9%，主要由於经营溢利率下降
金融资产减少人民币175.5百万元。
及净融资收入下降所致。
於本财政年度，存货撇减金额人民币7.3
百0 万元2扣012除损2益01（3 二2零014一五2年015：存2货016撇减
广告及宣传
拨回金额人民币9.8百万元计入损益）。
二零一六年年报安踏体育用品有限公司
管理层讨论与分析
融资活动现金流出净额为人民币
二零一六年
二零一五年
1,398.2百万元，主要包括分派二零
（人民币百万元）
（人民币百万元）
一五年末期及特别股息和二零一六
截至十二月三十一日止年度
年中期股息所付款项人民币1,540.9
经营现金流入
百万元，开具承兑汇票所得净款项
资本性开支
人民币476.9百万元，银行贷款净偿
收购附属公司权益
还款项人民币392.3百万元，支付银
行贷款利息支出人民币22.2百万元
自由现金流入
及附属公司非控股权益注资人民币
於十二月三十一日
100.0百万元。
现金及现金等价物
存款期超过三个月的银行
於二零一六年十二月三十一日，本集团
的资产总值为人民币14,223.5百万元，
已抵押存款
其中流动资产为人民币11,453.1百万
其他流动金融资产
元。负债总值与非控股权益合共为人民
币4,674.9百万元，而本公司股东应占权
应付票据款项
益总值则为人民币9,548.6百万元。本
净现金及现金等价物
集团於二零一六年十二月三十一日之负
债比率为10.8%（於二零一五年十二月
三十一日：11.4%），为银行贷款人民币
资产u负债流转日数
资本承担及或然负债
937.7百万 元（於 二零一五年十二月三十
一日：人民币1,330.0百万元）及应付票日
据款项人民币600.0百万 元（於二零一五
於二零一六年十二月三十一日，本集团
的资本承担为人民币1,090.6百万元，主
年十二月三十一日：人民币100.0百万
要有关扩大设施包括物流中心的建造。
元）之加总对资产总值的比率。该等银行
贷款（定息）及应付票据款项以人民币计
於二零一六年十二月三十一日，本集团
价，及将於一年内支付。
并无为非本集团旗下公司提供任何形式
的担保。本集团目前并无涉及任何重大
资产u负债流转比率
法律程序，亦不知悉有任何涉及本集团
的待决或潜在重大法律程序。
平均存货周转日数为上升3日，主要由於
拓 展FILA零售营运以致整体存货有所增
加。平均应收贸易账款周转日数及平均
应付贸易账款周转日数分别上升6日及3
日，两者均处於相对正常的水平。
於二零一六年十二月三十一日，本集团
已将银行存款人民币194.6百万 元（於二
零一五年十二月三十一日：人民币202.5
百万元）抵押，以作为若干合同及建筑工
程的抵押品。
安踏体育用品有限公司二零一六年年报
财务管理政策
稳健的财务状况
本集团继续审慎监控财务风险，并积极
采纳国际认可的公司管理准则以保障股
资产总值（人民币百万元）
东的权益。由於本公司的功能货币是港
币，及本公司的财务报表因编制综合账
和汇报时需要换算为人民币，因换算而
产生的汇兑差额直接於权益中之独立储
备项目内确认。由於本集团主要以人民
币进行业务交易，本集团於营运上的汇
率风险轻微。然而，管理层积极监控汇
率波动以确保风险净额维持在可接受水
重大投资及收购
本集团持续物色国际体育用品品牌的收
购及合作机会，透过经营品牌管理业
务，为股东创造更大的回报。於本财政
年度，本集团并无进行重大投资或重大
附属公司收购或出售。
其他补充资料
於二零一六年四月二十日，我们与DGR
及伊藤忠商事株式会社的一家附属公司
订立协议成立合资集团。合资集团之成
立已经完成，本集团已为合资集团提供
负债及其他
初始股本出资人民币150.0百万元，占合
资集团60%的权益。
非流动资产
二零一六年年报安踏体育用品有限公司
克里斯埃文斯一
荷里活演员兼FILA於中国的
安踏体育用品有限公司二零一六年年报
+16.9%股东应占溢利
23.9至人民币
17.9%股东应占溢利率
二零一六年年报安踏体育用品有限公司
管理层讨论与分析
随着人们越来越注重健康，专业的体育精
销、产品差异化、有效的分销网络及供应
会继续充分运用我们多品牌组合的优势，
神得到提倡，可见未来十年将会是中国体
链管理模式，成功发挥每个品牌的价值。
例如安踏、安踏儿童、FILA、FILAKIDS、
育产业发展的黄金时代。本集团通过落实
DESCENTE及NBA品牌，透过不同渠道扩
「单聚焦、多品牌、全渠道」的战略，持续
随着消费者的购物习性、足迹、要求、运
大市场覆盖范围，我们以成为受人尊重的
提升管理多个品牌及零售营运的能力，同
动需求的改变，这些特性都帮助我们在竞
世界级多品牌体育用品集团为目标。
时透过重点市场定位、独特赞助及市场营
争激烈的中国体育用品市场中脱颖而出，
并为长远的可持续增长打下基础，辨清市
场上所有线上线下零售渠道的机遇。我们
透过多品牌战略开发潜力市
场，推动本集团长远增长
优化零售网络，提升安踏店中店
专注消费者体验，增强产品
优化产品SKU数量，
原创性及差异化
加大畅销鞋产品的销量
缩短发货时间，提高补货灵活性
加强店效及管理，透过全渠道战略满足消
及成本效率
二零一七年年底店数目标：
安踏及安踏儿童：9,000家至9,100家
FILA及FILA儿童：950家至1,000家
DESCENTE：50家至60家
安踏体育用品有限公司二零一六年年报
以多品牌策略打入潜在市场，为
心，并带来不同文化和背景的人才与我们
在优越地点开设更具吸引力的店铺。预计
集团带来长期可持续增长
并肩合作。这些都能帮助为消费者提供更
於二零一七年年底，安踏店（包括安踏儿
舒适的运动体验及更周全的保护。更重要
童独立店）的数目将增至9,000家至9,100
作为集团主要动力之一，多品牌策略一直
的是，在美国设立的研发及设计中心也会
家，FILA专卖店（包括FILAKIDS独立店）
希望透过综合赞助资源、广告及不同的产
帮助本集团为NBA代言球员提供服务。自的数目将增至950家至1,000家。我们亦
品陈列，满足所有消费者的需求。这个策
推出安踏跑步APP及安踏智能跑鞋後，我
希望运用我们的优势增加每个销售渠道的
略已成功为集团达至产品差异化，我们会
们专注於提升技术能力，确保我们的智能竞争力，继而提升市场占有率。同时，
继续以各个具独特定位的品牌延续佳绩，
产品能全面与APP及线上平台相容，帮助
DESCENTE也已在二零一六年八月於中
为集团的长期可持续增长作好铺垫。此
消费者更健康专业地运动。同时，我们亦
国开设了首家专卖店，预计於二零一七年
外，我们亦在优化产品的SKU，从而专注
战略性地提升品牌组合及扩大运动鞋的种
底，将会有50家至60家专卖店。鉴於网
於最受欢迎及热卖的产品，推动销售及改
类，以满足市场对高端和功能性产品的需
上购物的迅速增长，我们会在受欢迎的电
善分销商的盈利能力。我们相信更高门槛
子商贸平台推出更多崭新的线上独有产
的功能性运动鞋市场竞争情况较为温和。
品，并加强与这些平台的合作，进一步利
相对服装，季节性及天气的因素对功能性
此外，FILA及FILAKIDS将会继续推出更多
用大数据分析及社交媒体营销的优势，创
运动鞋销售的影响较小。有见及此，我们
具有吸引力的时尚新品，并与不同优秀的
造一个关联综合平台，令线上与线下相互
努力加强我们鞋类产品的差异化，并战略
设计师及名人合作，推出独具一格的跨界
配合，发挥协同效应，达到更大的互利共
性地增加鞋类对安踏的长远收入贡献。同
系列。DESCENTE产品以结合首屈一指的
时，安踏、FILA和DESCENTE将继续专
高端科技、优良面料、质量和剪裁见称，
注满足各消费者群的独特需求。而安踏儿
产品已在中国的门店有售。我们将更加专
以营运效率及成本优势达至可持
童及FILAKIDS将运用正逐渐扩大的儿童
注消费者体验，从线上的网店销售，到线
用品市场优势，期望於未来增加销售及市
下的实体店销售，都会加以完善以满足消
场占有率。而於二零一六年加入集团的
费者的需求。我们也计划在DESCENTE业
营运效率及成本优势是达至可持续增长的
DESCENTE将放眼高端专业冬季运动、训
务当中加强自家设计能力。我们一如既往
两大关键。我们改善了店铺效益及管理能
练及跑步用品市场，抓紧二零二二年北京
地追求为消费者提供更好的线下零售店体
力，以全渠道策略及快速应变的供应链满
冬季奥运会所带来的市场机遇。中国的运
验，我们计划进一步完善店铺装潢、产品
足消费者需求。随着新物流中心将於不久
动爱好者及参与运动人士对他们的外观、
陈列及顾客服务，让消费者及运动爱好者将来投入运营，我们将能够缩短送货时
运动表现、体育装备越来越重视，优质实
能够体验我们产品的功能及质素，提升他
间，更频密及快速应变地为热卖产品补
用的运动鞋提供了庞大的空间予安踏进一
们的运动表现，继而促进中国消费}