M2的问题在于银行投资可能是亏損的，杠杆乘数太高就会爆仓（参考雷曼）爆仓后的成本是社会承担。

影子银行是什么不用存款准备金本质是监管套利，监管套利是皷励大家冒险（反正赚了是我的亏了是社会的），不是什么好事情//

:虽然说目的是好的，但是必须的承认这是拍马屁文章。

里面有个觀点是非常值得探讨的

文章中提到，中国货币超发是表外影子银行是什么我认为这是大谬。

银行业表外资产总规模和表内资产总规模接近表外资产中绝大部分都是资管和理财业务，接近百分之90

理财业务会导致货币超发吗？

过程很简单就是老百姓的钱交给银行管理投资，银行再把老百姓的钱投资给企业企业拿到钱运营生产，银行只是钱过了一下手代为管理罢了。银行在这上面可没有上杠杆

在這个过程中，出现杠杠了吗只不过是居民存款变成了企业存款。怎么会增大M2呢怎么超发了呢？

这其实就是标准的直接融资

根源是同業业务提高了全社会的资金使用效率，从而增大了M2那不叫增发，而是全社会资产增加

因为国内银行很多，有的银行善于揽储但是不善于找项目，这样会导致资金闲置

有的银行善于找项目，但不善于揽存于是有项目没钱。

同业市场的作用就是银行间互通有无让闲置的资金匹配到缺资金的项目上，从而提高全社会的资金使用效率

资金效率提高，意味着更多的实体企业从银行拿到更多的钱银行间接融资是使用杠杠的，当然M2会增加

为什么去杠杆以后，社融断崖就是人为阻止了同业资金流通，人为降低资金效率所以M2才会下来。

這根本就不是啥好事而是人为创造灾难，消灭资产降低全社会生产效率。

　　【财新网】（记者 李雨谦）當IMF 总裁问到“是否希望加强对阿里巴巴的监管”央行行长说，监管部门向其颁发了银行牌照央行也向其颁发了支付牌照，但他们所进荇的影子银行是什么活动存在期限转换问题杠杆程度过高，资本要求也不同于传统银行

　　6月24日，周小川在华盛顿参加国际货币基金組织（）中央银行政策研讨上表示将研究这些问题，并创造公平的竞争环境鼓励互联网公司发展，但当它们开展金融业务时在当前嘚情况下，它们需要遵守现有规则