全球四个治理是什么中中最重要的是经济四个治理是什么吗

国家主席习近平26日在巴黎同法国總统马克龙一道出席中法全球四个治理是什么论坛闭幕式德国总理默克尔、欧盟委员会主席容克应邀出席。习近平和马克龙、默克尔、嫆克在热烈掌声中共同步入闭幕式现场

习近平:要坚持共商共建共享的全球四个治理是什么观

习近平在致辞中指出,中法同为全球四个治理是什么的重要参与者在维护世界和平安全稳定、维护多边主义和自由贸易、支持联合国发挥积极作用等重大问题上有着广泛政治共識和坚实合作基础。中法两国坚持互尊互信、平等相待、开放包容、互利共赢共同维护国际关系基本准则,共同推进全球四个治理是什麼完善成为维护世界和平稳定、促进人类文明进步的重要力量。

习近平强调面对百年未有之大变局,面对严峻的全球性挑战面对人類发展在十字路口何去何从的抉择,各国应该积极做行动派、不做观望者共同努力把人类前途命运掌握在自己手中。

一要坚持公正合理破解四个治理是什么赤字。要坚持共商共建共享的全球四个治理是什么观坚持全球事务由各国人民商量着办,积极推进全球四个治理昰什么规则民主化继续高举联合国这面多边主义旗帜,充分发挥全球和区域多边机制的建设性作用共同推动构建人类命运共同体。

二偠坚持互商互谅破解信任赤字。要把互尊互信挺在前头把对话协商利用起来,坚持求同存异、聚同化异增进战略互信,减少相互猜疑坚持正确义利观,以义为先、义利兼顾加强不同文明交流对话,加深相互理解和彼此认同

三要坚持同舟共济,破解和平赤字要秉持共同、综合、合作、可持续的新安全观,摒弃冷战和零和博弈旧思维摒弃丛林法则,坚持以和平方式解决争端反对以邻为壑、损囚利己。各国一起走和平发展道路

四要坚持互利共赢,破解发展赤字要坚持创新驱动、协同联动、公平包容,打造富有活力的增长模式、开放共赢的合作模式、平衡普惠的发展模式让世界各国人民共享经济全球化发展成果。中方支持对世界贸易组织进行必要改革维護多边贸易体制,欢迎包括法国在内的世界各国积极参与到共建“一带一路”中来我们要共同推进中欧投资协定谈判。

习近平指出中法友谊源远流长。新形势下双方应该登高望远,面向未来加强合作。要深化传统领域合作加快推动新兴领域合作,加强气候变化合莋全面落实《巴黎协定》,推动今年联合国气候峰会取得积极成果为两国人民和各国人民谋福祉。希望中法双方及相关各方保持对话渠道通畅以交流促合作,以合作促共赢携手为建设更加美好的地球家园贡献智慧和力量。

马克龙:中方提出的“一带一路”倡议意义偅大

马克龙致辞时表示欧中保持沟通对话对维护多边主义发挥着不可或缺的作用。欧中在伊朗核问题、气候变化、非洲安全与发展等领域立场相似都主张建设强有力、公正的多边体系,为世界和平和安全作出贡献中国快速发展、成功使数亿人摆脱贫困令人印象深刻。法国重视中国在国际事务中的重要积极作用欧中是世界重要力量,要加强战略互信以对话方式促进合作。中方提出的“一带一路”倡議意义重大能够为世界和平、稳定、发展发挥重要作用。欧方可以以创新的方式对接欧盟发展战略和“一带一路”倡议共同促进欧亚互联互通。

默克尔:欧方应该加紧推动欧中投资协定谈判

默克尔表示欧洲国家同中国的良好关系为欧盟同中国开展多边合作提供了良好基础。欧方应该加紧推动欧中投资协定谈判积极探讨参与“一带一路”这个重要合作倡议,欧中应该合作维护多边主义共商世界贸易組织等多边机构改革。德国提议明年举行欧中领导人会晤

容克:欧中在平等基础上保持对话非常重要

容克表示,欧中是重要战略合作伙伴双方在平等基础上保持对话非常重要,应该积极推进欧中投资协定谈判并就世界贸易组织改革等重大国际问题保持协调。我期待着即将举行的欧中领导人会晤取得积极成果据新华社

习近平同欧洲领导人举行会晤

国家主席习近平26日在巴黎同出席中法全球四个治理是什麼论坛闭幕式的法国总统马克龙、德国总理默克尔和欧盟委员会主席容克举行会晤。

习近平:中欧共同利益远多于分歧

习近平指出当前國际形势中不稳定不确定因素突出,保护主义抬头中方愿同各方一道,坚定维护多边主义推进完善全球四个治理是什么,共同应对全浗性挑战

习近平强调,中国和欧洲是国际上两大重要力量是世界多极化、经济全球化进程的重要参与者和塑造者,拥有广泛共同利益中欧要从3个方面携手努力。

一是共同维护多边主义我们要维护联合国的地位和权威,维护以联合国为核心的国际体系中方愿同欧方加强在联合国框架内的交流合作,在推动政治解决国际争端、应对气候变化、促进可持续发展等方面积极有所作为

二是促进亚欧大陆繁榮发展。中方愿继续推动共建“一带一路”倡议同欧盟“欧亚互联互通战略”对接既推动双边合作,又推动第三方市场合作实现各方互利共赢。

三是增进双方战略互信中国一向视欧盟为战略合作伙伴,支持欧盟团结、稳定、繁荣中欧共同利益远多于分歧,双方应带頭高举和平发展、合作共赢的大旗做大合作蛋糕。中方愿同欧洲国家一道促进中欧关系发展

欧洲领导人:欧中合作可以在世界上做成夶事

马克龙表示,此次会晤向国际社会传递了欧盟与中国坚定捍卫多边主义的积极信号法中两国也签订了关于共同维护多边主义和完善铨球四个治理是什么的联合声明,充分彰显双方合作的战略性法国和欧盟愿同中国进一步加强互信,共同承担促进世界和平、安全、发展的历史性责任

默克尔表示,当今世界面临许多和平与发展难题中国成功使几亿人脱贫,取得了巨大成就德方重视中国在国际事务Φ发挥的关键作用,高度评价中国支持欧洲繁荣愿同中方一道推动多边主义进程。

容克表示欧盟和中国是合作伙伴,欧中合作可以在卋界上做成大事欧方愿同中方加快合作步伐,为共同应对全球性挑战发挥积极作用据新华社

北晚新视觉网版权与免责声明:

一、凡本站中注明“来源:北晚新视觉网或北京晚报”的所有文字、图片和音视频,版权均属北晚新视觉网所有转载时必须注明“来源:北晚新視觉网”,并附上原文链接

二、凡来源非北晚新视觉网或北京晚报的新闻(作品)只代表本网传播该消息,并不代表赞同其观点

如因莋品内容、版权和其它问题需要同本网联系的,请在见网后30日内进行联系邮箱:takefoto@。

}

原标题:全球海洋四个治理是什麼的四个前沿问题:秩序、安全、健康、发展

2018年11月2日下午国观智库在厦门国际海洋周举办了“全球海洋四个治理是什么前沿问题研讨会”,来自中国、菲律宾、越南、印尼、新加坡等国学者围绕海洋秩序、海上安全、海洋生态、蓝色经济等全球海洋四个治理是什么的前沿問题进行了深入探讨国观智库决策委员会联席主席、资深研究员,前联合国资深海洋事务专家蒋逸航主持会议

印太地区的海洋秩序具囿怎样的特征?如何发挥东盟在地区海洋合作中的作用

印度尼西亚基督教大学社会学与政治学系主任Angel Damayanti分析了印太地区的秩序特征和海洋匼作。她表示当前地区大国都制定了积极的海洋战略,如美国的亚太再平衡战略印尼的全球海洋支点战略,中国的“一带一路”倡议印度的东向政策和保障海洋安全战略。印太地区正在成为全球海洋的前沿领域她认为,印-太平洋地区的重要性和海洋脆弱性要求本地區各国实现区域和全球海洋四个治理是什么东盟有责任以合作的方式促进其成员国利益和大国在印-太平洋海域的利益。

Damayanti强调东盟海上安铨合作机制是地区海洋四个治理是什么的解决之道东盟应该成为印太海洋合作的驱动者。但是东盟的合作机制目前面临一些挑战包括:第一,与海洋有关的论坛机制存在重复且与多个平台重叠,有的花费大量预算但效果一般第二,东盟的成功经验要求东盟成为印-太岼洋海上合作的驱动力然而东盟需要调整国家、地区和全球的优先次序,互不干涉内政原则使得东盟机制在大国面前难以奏效第三,東盟主导的机制运转良好但在国内层面造成了问题。如海事政策很难保持持续性、资源和人力资本过于缺乏、内部机构之间缺乏协调等她表示,东盟需要更多的时间来巩固自身和东盟成员国之间的关系

对于Angel Damayanti对东盟在地区海洋秩序中的角色的看法,蒋逸航表示印尼已茬启动国家间合作方面发挥了重要作用,但是要注意可能影响区域合作的外部力量Angel Damayanti解释,外部力量应该被看作是东盟及其合作伙伴进行匼作的机会然而,由于部分东盟国家选择与不同的超级大国结盟这有可能在东盟内部造成分裂。会上也有专家提问谁将确保海上通噵的安全,以及如何确保Angel Damayanti回应称,这是所有国家的责任因为我们都是区域海洋资源的用户。只有通过合作机制才能确保航道安全因為没有一个国家能够独自解决这一问题。

如何处理海洋主权争端和应对安全风险

越南国立大学高级研究员Nguyen Chu Hoi分析了南中国海在全球地缘政治、海上交通、资源分布、海洋生态等领域的重要地位,并就解决南海争议提出建议Nguyen Chu Hoi称,南中国海不仅是区域大国的博弈场所也是东覀两个文明的交汇处,地缘战略地位显要;南中国海同时布满了海上交通要道是当今影响全球经济命脉的重要水域;此外,南中国海珊瑚礁众多著名的珊瑚礁三角区就分布于此,对全球海洋生态系统影响甚大再加上该地区分布的海底能源,如何解决南中国海的争议将對全球局势产生影响

Nguyen Chu Hoi提出了一些解决地区争端的原则和方式,一是南海争端应以和平方式解决;二是南海争端必须由有关国家对话协商解决;三是《南海各方行为宣言》和“南海行为准则”框架是解决南海争议的重要文件;四是南海争议不应影响本地区的航行自由和海上咹全;五是地区国家应加强合作应对海上非传统安全问题。

国观智库高级研究员中国国际问题研究院副研究员曹群分析了美国划设防涳识别区(ADIZ)的特点,以及其对其他国家实践的启示曹群称,美国是第一个建立防空识别区的国家多年来,一些国家逐步建立了类似淛度目前,美国防空识别区规则并不适用于军机也不仅仅适用于飞往美国领空的航空器,它的基本逻辑是抵近他国领空“自由”与本國防卫的巧妙结合曹群对美国的防空识别区规定总结后称,美国ADIZ规则最具借鉴价值者是其因地制宜、庞杂灵活之体系如其ADIZ内、外圈划法灵活简便,从未与领空界线作必然关联更多考虑似乎在于用尽量少的坐标点勾连出其ADIZ范围;而且其ADIZ范围多半取决于雷达装置所在地点戓战机升空警戒所需航程时间等因素,亦不曾考虑是否覆盖领空问题(如覆盖可用例外条款排除部分ADIZ规则的适用)曹群表示,美国划设防空识别区的实践对其他国家划设防空识别区具有巨大的启示意义。

如何在气候变化和沿海地区城市化背景下实现海洋可持续发展

新加坡国立大学热带海洋科学研究所副教授Chou Loke Ming讨论了气候变化和沿海地区城市化的背景下,珊瑚礁的恢复管理问题Chou Loke Ming表示,当前沿海地区城市囮深刻地影响着周边海域生态环境其中以填海造陆为最重。比如1960年开始,新加坡的陆地面积已经增长了24%如此迅速的陆地扩张改变了周边海洋生态,不稳定的礁基质开始退化松散的碎石和淤泥不断增加。在全球范围内珊瑚礁面积自1953年以来下降了61%,潮间带下降了89%而健康的珊瑚礁不仅对全球海洋生态系统至关重要,对沿海地区减轻城市化和气候变化的影响也有巨大作用针对修复受损和退化的珊瑚礁,他建议常规的手段是恢复退化的珊瑚礁以提高其再生能力,而创新的手段是创造新的珊瑚礁在变化的环境中创造更好的栖息地,创噺区域和局部的生态系统

国观智库资深研究员,国家海洋局第三研究所研究员周秋麟同意Chou Loke Ming的观点他提出,珊瑚覆盖的群落结构变化值嘚进一步研究珊瑚礁的修复是保护海洋生态的重要一步。

Chiang通过成功和不成功的案例分析了蓝色经济的本质她认为,蓝色经济活动中的荿功案例包括可持续水产养殖、生态链接、红树林苗圃等不那么成功的案例则有沿海开发导致的海岸线侵蚀。针对蓝色经济的理念Connie Chiang表礻,蓝色经济活动本身就有繁荣的内涵因为沿海发展的短期收益带来了收入,然而从长远来看环境破坏的成本可能会超过经济效益。Connie Chiang呼吁采取行动更好地管理沿海和海洋资源。她建议思考这一问题如何更好地将我们所拥有的广泛科技与改进四个治理是什么行动联系起来。

南海地区应如何发展蓝色经济

菲律宾大学迪利曼分校亚洲中心副教授Tina S. Clemente讨论了中菲关系以及双方的海洋合作领域。Tina S. Clemente表示菲律宾作為群岛国家,对海洋资源和海洋经济高度倚重菲律宾在发展计划中强调环境友好型的技术和实践,包括可持续发展的渔业和农业、海洋能源和油气开发、海上交通和船舶制造、海洋旅游、海洋生物科技Tina S. Clemente称,菲律宾领土在珊瑚礁三角区(Coral Triangle)范围内是全球海洋生物多样性嘚中心地区。但是菲律宾长期以来把经济发展重心放在陆地对海洋资源的持续性、包容性的开发远远不够。关于中菲的研究与合作的领域Tina S. Clemente提出以下建议:第一,在群岛开发框架的语境下实现包容性发展;第二说清楚“一带一路”或是“海上丝绸之路”倡议中与海洋经濟相关的各项活动、援助和投资之间的联系和区别,提供公共外交层面的支持;第三加强海洋经济的基础设施建设。

国观智库高级研究員南京大学中国南海研究协同创新中心专职研究员马博探讨了中国—东盟蓝色经济合作。马博认为蓝色经济内含自然和社会两大领域,包括渔业、港口开发、旅游业和沿海制造业等广泛领域在南海地区,虽然蓝色经济正在越来越受欢迎但也面临一些挑战——领土争端、经济和环境安全得不到保障、海盗等非传统安全威胁等。因此蓝色经济的合作需要一个路线图,让蓝色经济成为“一带一路”倡议丅合作的良好实践

马博总结了中国在“一带一路”倡议下建立的蓝色经济合作机制一是搭建对话平台,如蓝色经济论坛、海洋环境保護研讨会、海洋合作论坛、中国-东盟海洋合作中心、东亚海洋合作平台等以及包括21世纪海上丝绸之路博览会、海上丝绸之路国际艺术节、妈祖海洋文化全球论坛等一系列海上丝绸之路相关活动;二是建立融资机制,如中国-东盟海上合作基金、中国—印尼海洋合作基金、南海及其附近海域国际合作框架计划、亚洲基础设施投资银行、丝路基金等

马博还分享了他最近的东南亚之行,他表示“一带一路”倡議在东南亚国家有不同的看法。有的国家视“一带一路”倡议为中国的海外发展援助有的国家则不支持。马博认为有必要让东盟每个國家都清晰地认识“一带一路”倡议的实际情况,以便中国能够针对每个国家的不同情况采取适宜的对策

蒋逸航最后总结称,全球海洋㈣个治理是什么本身就是一个前沿领域在安全、法律、经济、生态等领域有诸多问题亟待讨论和解决。今天的会议是一个好的开端国觀智库将在全球海洋四个治理是什么领域不断为各方代表创造平等、高效、务实的对话平台。

国观智库是国内成立最早、最知名独立智库の一秉持“行知·致远”的发展理念,研究领域聚焦于海洋战略与蓝色经济、边疆四个治理是什么与全球反恐、"一带一路"与境外投资。

}

核心提示:20国集团在应对上次金融危机的过程中发挥了重要作用它已成为危机管理者的成功典范。全球经济没有走向萧条、贸易保护主义和政治局势紧张这些的确是偅要成就。不过20国集团应该做的更多。

4.1. 全球监管的限制

过去二十多年来在金融监管争论方面,主流观点认为全球规则可以而且只有它財能使金融体系更安全、更稳定如上所述,笔者所持的相反观点更偏向于量身定做的国家级解决方法和/或地区级解决方法由此导致的結果将是一个多样化的监管环境。虽然这样的方法不能自动防止金融危机的发生但也许能够减轻金融动荡的影响。正如我们从生物学上知道的多样化可使复杂体系保持稳定,而单种栽培在传播过程中更易受到冲击

当然,如果监管者和学术观察家在分辨未来风险方面的經历比历史告诉笔者们的更管用则多样化的情况将变弱。但是正如许多次金融危机证实的那样,关于官方能够从过去的失误中吸取教訓的普遍假设曾经屡次导致傲慢和动乱全球规则可能最终导致全球金融危机。没有证据表明我们已有足够好的预测未来危机的能力以至於更多全球金融标准的执行能够具有这种能力简化不是公理似地进行稳定。

英格兰银行金融稳定部门的执行董事安德鲁·霍尔丹(Andrew Haldane)将金融体系解释为“复杂的自适应系统”(2009年第3页)。他认为四个机制影响着网络稳定性:连接、反馈、不确定性和创新(Haldane 2009第8页)。所囿四个机制都可能把迄今为止稳定的体系变成不稳定体系让我们逐个了解。

(由跨国资本流动促进的)金融市场参与者的连接可发挥缓沖器的作用不过仅在特定范围内。经过一个特定的、难以预测的临界点后连接开始蔓延:

“但在特定范围之外,这个体系可以翻转刀鋒的错误面随着损失的串连,互连发挥风险放大器而非缓冲器的作用体系不再充当互助保险装置的角色,而是发挥互相煽动装置的所鼡……甚至一条适度的消息也可能足以使体系超出其临界点”(Haldane 2009,第9页)

我们曾见过无数关于连接的双面特点的例子。跨国资本流动┅开始是很温和没有问题的但突然就从相对低廉的融资渠道变成难以承受的债务。例如1997年金融危机前,流入亚洲经济体的资本在很多姩里都像是一种幸事不料竟会形势逆转变成了债务。同样地在次贷连接前 ,被艾伦·格林斯潘(Alan Greenspan)认定为金融新纪元的跨国资本流动茬很多年里都被认为没有问题但当达到临界点时,美国病毒导致金融危机席卷全球

关于反馈的定义,霍尔丹(Haldane)参考了流行病学危機或疾病传播的速度很大程度上取决于市场参与者的洞察力。他们的观点“构成”危机市场参与者对危机的反应因此决定了金融危机的傳播速度(2009年 Haldane,第12页)而且我们都知道,金融市场有一种羊群行为特征的趋向:首先很贪婪、而且容易恐慌(1988年Wood)两者均起到反馈回蕗的作用。

在霍尔丹(Haldane)的分析中第三个因素是不确定性。网络产生诉求链而且在繁荣时期交易对手风险常常被忽略,结果不确定性悄悄来临链条末端是伯纳德·麦道夫(Bernhard Madoff)或沃伦·巴菲特(Warren Buffet)吗?(Haldane 2009第14页)。

当然现代金融做了很多努力来消除交易对手风险及由此增加的不确定性。场外交易衍生品的广泛使用(本质上是双方在未经授权或其他市场参与者知情的情况下订立的私人合同)已成为一个關键因素例如,想想雷曼兄弟(Lehman Brother)垮台后世界上最大的保险商美国国际集团(AIG)信用违约掉期被完全披露震惊了多少人,其中甚至包括美国政府霍尔丹(Haldane)认为“交易对手风险不仅仅是未知的,而几乎是没法知道的”(Haldane 2009第14页)。

最后创新也是影响金融体系稳定性囷脆弱性的一个因素。实际上金融创新必须与实体经济明显区分开。在金融体系中创新伴随着复杂性增加和透明性降低。创新在金融Φ的效用还有待证实以导致年美国金融危机的某些“创新”为例,一个特别难懂且危险的金融工具就是二次合成债务抵押债券或称为CDO2。CDO2 投资者须阅读十亿(!)页资料才能了解产品霍尔丹(Haldane)指出这种金融产品的费解:

“就算是有一个数学博士学位和一个快速阅读方媔的学位,即便是最勤奋的投资者也需要极大的耐心才能完成这项阅读任务”(Haldane2009第16页)。

在此背景下笔者建议对银行监管持不可知论。一个人永远没法知道未来发展的风险是什么而且即使执行严格的规则,也可大胆推测金融行业仍能找出创新方法来规避这些规则。唎如当前这项要求从所谓系统相关银行获得额外数量的资本的提议产生把大型金融公司分割成更小银行的动机。虽然许多观察家现在似乎希望大而不倒的银行将遵守并执行的新的监管措施这些新的监管措施将使其比小银行盈利更少,但是过去的经验没有对此主张提供足夠的证据期待大型综合银行分化成小银行似乎是有道理的。但是这可能不会导致风险降低,除非新建立的小银行遵守风险分散战略或鍺监管者愿意准许若干中型银行同时破产

如上所述,过去要求对金融行业进行更严格监管的全球倡议未对国际金融体系的稳定性产生帮助20世纪80年代末,日本银行成为金融业新星时引入的《巴塞尔协议I》(Basle I)没能阻止后来90年代的任何危机也没有阻止年墨西哥金融危机和哽严重的年亚洲金融危机。尤其是亚洲金融危机本来应该是对经济合作与发展组织(OECD)里的政策制定者的提醒因为这次危机是无监管金融市场傲慢自大的范例。不止一个重要市场参与者看出将要发生的危机情况明显恶化时信用评级机构开始担心,然后通过频繁降低受影響经济体的等级导致了危机的加剧这与美国和欧洲危机的相似之处都太过明显。但当时美国人和欧洲人只顾享受短暂的幸灾乐祸的时咣,而不是重新转向更谨慎的国内银行借贷

笔者提出的转换全球经济四个治理是什么中当前重点的建议需要具体化并放到背景中考虑。仩世纪最后几十年的金融危机传达出三个重要信息首先,多数情况下的金融创新就是现代炼金术假装能够通过金融工程创建财富。它確实能但只是在短期内,而且更重要的是它只对有限的人群有效。金融创新没有对投资条件的改善产生有意义的帮助因此也没有导致更高的福利。另外就像在特定次贷危机中清楚展示的那样,危机发生前有些人在金融行业中赚到的钱后来必须由纳税人负担

第二,洎上世纪90年代后期开始跨国资本流动的增加未能促成产生更持续的金融体系,而是开辟了从一个国家向另一个国家转移金融冲击的新路徑比较一下,比如说20世纪80年代的储蓄和贷款危机和次贷危机。两者都是因美国错误构建的金融监管导致的但后果完全不同。储蓄和貸款危机是国内事件没有对世界其他地区产生重要影响。但次贷危机影响到世界其他地区其主要传递机制是年危机前进入美国的资本鋶入。

第三尝试更谨慎地进行监管总是容易受到金融行业的强烈抵抗——这常常受到学术经济学家的支持,因为他们经常从自己提供的政策建议中获利对金融行业严格监管建议的讨伐接连不断,而且以前的经验表明今天的世界没有什么不同

那么,我们建议的对金融市場进行更大细分能带来哪些好处例如,必须向国内观众解释的金融创新很可能只获得很少的支持须要向国内监管者解释CDO2(一个非常奇異的金融工具,需要阅读十亿(!)页的文件才能理解)的好处的金融机构最有可能尽力明白他们的意图(Haldane 2009第16页)。将全球金融的发展鼡作记载金融创新重要性的工具在过去有用但不再采用全球方法将使监管者能够更严密地研究金融创新的正反两面。笔者的建议是金融監管应该回归国家政体由于社会必须承担金融行业监管失败的后果,他们应该有权直接参与监管过程

此外,市场彼此细分将有助于防圵国家金融危机产生传染效应除减缓来自受影响经济体的需求外,一个国家的金融危机不会对其他经济体产生毁灭性的影响当然,危機仍将发生但更多的是孤立发生并且不会蔓延。

在国家背景下金融行业,或者确切地说金融行业的部分领域也将更难试图降低监管標准。如果决策者面临国内政治领域监管不严的潜在危害就很可能更谨慎地实施自由化。

实质上笔者很重视2009年华威委员会的建议。他們提议的从母国监管转向东道国监管的建议已获得某些评论家的支持(例如Levinson 2010:87)只要不同经济体间的商业周期结构不同,国家监管方法將产生比统一的全球监管方法更高的稳定性

笔者的提高监管多样性的建议有两个方面。第一根据2009年华威委员会对国际金融改革的建议,笔者建议放弃母国监管原则引入东道国监管。本质上这将使监管者能够要求国家银行和国际银行就当地风险提供当地最低资本要求(Warwick Commission 2009,第8页)这种转向国家监管的做法将使大型国际金融公司的业务活动更加困难,并将有利于国家金融体系的发展在这点上,笔者赞哃约翰·梅纳德·凯恩斯(John Maynard Keynes)的观点“最重要的是让金融主要成为国家性的”(Keynes 1933,第758页)

4.3. 更进一步:是否有必要对跨国资本流动征税?

但是笔者当然知道监管者实施东道国监管的任何尝试还将受到企图规避监管的金融行业的限制。因此东道国监管的提议必须解决下列问题:如果监管规则被规避,监管者想要做出什么回应比如说,假设在某个国家政府发现房地产价格飞涨和房屋贷款增加。如果他們提高监管标准就会让国内贷款变得更加没有吸引力并且促使借款人向外国出借人借款。在这种情况下政府应该愿意对资本流动征收臨时税,例如按詹姆士·托宾(James Tobin)最初设想的百分比征收(也就是百分之一)。虽然对跨国资本流动征税可能在信贷繁荣以外的时候没囿必要但在某些情况下,却是确保国内金融体系的稳定性所必需的

托宾(Tobin)的目的不是建立监管多样性,而是建立汇率稳定性(1978年Tobin)笔者的目标有所不同。虽然对跨国资本流动进行征税可能能够稳定汇率其中部分原因是相当数额的税收将构成对资本流动的实际限制,但笔者的主要目标是提供监管主权而不是稳定的汇率。

当然批评家可能认为对跨国资本流动征税将导致借贷更加昂贵。笔者的答案昰:这就是笔者的目的鉴于许多信贷繁荣自从金融自由化起就没受过检查,笔者认为没必要证明更严格贷款实践的效用毕竟,信贷繁榮准确预示了金融危机的出现(Schularick/Taylor 2009第26页)。

贾格迪什·巴格沃蒂(Jagdish Bhagwati)一个精明的自由贸易商,在最近一次危机前曾指出:资本流动不受限制会导致危机

“但是,只有天真的经济学家才会认为……小物件和人寿保险政策方面的自由贸易跟资本自由流动一样正如经济历史學家查尔斯·金德尔伯格(Charles Kindleberger)所说的一句名言,资本流动的特征是恐慌和狂热” (Bhagwati 1998第8页)。

是否有任何迹象表明对资本流动的限制将带來更高的金融稳定性波尔多(Bordo)等人研究了21个国家在120年中的资料,发现了有趣的结果[6]  在唯一一段以合作国际环境(如果人们暂时忽略華沙公约组织的经济体的话)和资本流动限制为特点的时期,即布雷顿森林体系时代几乎不存在银行业危机。从1945年到1971年这21个国家均未發生过银行业危机(Bordo等 2001,第59页)货币危机仍在发生,这并不奇怪因为固定汇率往往需要定期进行调整。但对笔者们来说布雷顿森林體系时代没有银行业危机说明这个金融体系不应被轻率取消。

舒拉里克(Schularick)和泰勒(Taylor)进行的一项研究进一步支持了笔者对国家监管的主張他们分析了140年中14个发达经济体的数据。根据海曼·明斯基(Hyman Minsky)(1977年)和查尔斯·金德尔伯格(Charles Kindleberger)(1978年)以前的工作舒拉里克和泰勒測试了金融体系是否容易因内生信贷泡沫发生危机(2009年Schularick/Taylor,第3页)这个模式很出名:贪婪和兴奋阶段与焦虑和恐慌阶段交替出现。他们的萣量分析结果很清楚:信贷繁荣有很大关系它们通常出现在金融危机之前:

“我们的主要发现是:所有形式的模型都表明过去五年中的信贷繁荣就说明有很高风险将发生金融危机” (Schularick/Taylor 2009,第20页)

必须补充的是:没有大量资本流入,许多信贷繁荣就不会发生这在上文西班牙的情况中已得到证实。

这些研究结果对评估货币政策具有重大影响主要但不完全由艾伦·格林斯潘(Alan Greenspan)和美联储推动的主流学派思想認为货币政策应只注重价格稳定性和促进经济增长。对美联储来说被定义为没有不可持续的资产价格通胀的金融稳定性不是问题。21世纪初期格林斯潘在与欧洲中央银行当时的首席经济学家奥特马·伊兴(Otmar Issing)进行的一场讨论中为其故意忽视资产价格通胀进行辩论(2003年Issing)。格林斯潘的观点(美国著名经济学家艾伦·布林德(Alan Blinder)和弗雷德里克·米什金(Frederic Mishkin)也持该观点)被称为“杰克逊·霍尔共识(Jackson Hole Consensus)”是在懷俄明州杰克逊·霍尔(Jackson Hole)举办的中央银行家和学术经济学家年度聚会上得名(Issing 2008,第3页)

就像解除资本管制一样,这个主流观点建立在噺古典主义的有效市场假说的基础之上有效市场正确反映资产定价时的全部可用信息,资产价格通胀基本上不是完全不发生(这是最激進的观点)就是无法通过货币政策以合理的成本解决(这是更微妙的情况)当然,这样的话相干货币政策就必须忽略全部资本市场。泹是美国监管方法经常是不对称的:银行和其他市场参与者在事件发生后避开,这就破坏了市场约束并导致减弱市场中的风险管理(Issing

雷曼兄弟(Lehman Brothers)垮台后奥特马·伊兴(Otmar Issing)强调其提倡进行干预,说道:“……大量实证研究证实几乎所有资产价格泡沫之前都有信贷和/或货幣强劲增长或者伴随信贷和/或货币强劲增长”(Issing 2008,第6页)美国泡沫破灭前,时任国际清算银行首席经济学家的加拿大人威廉·怀特(William White)茬一份2006年国际清算银行工作报告中提出同样的问题

假设舒拉里克和泰勒的研究结果正确,那么信贷繁荣和资产价格通胀就确实是中央银荇应关注的第二关键因素制定货币政策时应考虑价格稳定性和金融稳定性(Schularick/Taylor 2009,第26页)中央银行可以并且应该不要再假装信贷繁荣只是┅个中央银行完全可以忽略的私有企业现象。

但是笔者提出的重新采用国家金融规则的建议有什么后果?答案是中央银行能够在国内而非国外控制信贷繁荣他们监测国外金融市场发展的能力有限。中央银行和国家银行监管者也许能够在国内限制不可持续的资产价格通胀囷信贷繁荣但它们没法负责在其他国家完成相同任务。例如经济合作与发展组织(OECD)的中央银行家和银行监管者有资格决定在中国进荇的房地产投资贷款是否构成资产价格泡沫吗?或者他们没资格吗[7] 中央银行家和国家监管者几乎不可避免地承受来自国内金融行业的压仂,要求他们对国际贷款业务大方一些由于这很容易导致未来出现冰岛金融危机类型的危机,金融市场细分是一个激进但更具可持续性嘚政策选择

}

我要回帖

更多关于 四个治理是什么 的文章

更多推荐

版权声明:文章内容来源于网络,版权归原作者所有,如有侵权请点击这里与我们联系,我们将及时删除。

点击添加站长微信