利率上升对汇率产生的影响 利率仩升对汇率的影响 在外汇市场上一国货币量增加利率上升利率的变动会引起其汇率的变动。一般情况 一国货币量增加利率上升如果升息，则该货币量增加利率上升的汇率容易上升;而当一国货币量增加利率上升降息时则该国货 币容易贬值。以英镑为例今年英镑的基本利率已经降至5%以下水平，其兑美 元的汇率也跌到了1英镑兑1.50美元之下

只要世界上发生较大的政治事件，资金都会流入美国以规避风险因 此美元就因为发挥"资金避难所"的角色而汇率上升。而西欧由于传统上与东欧及 前苏联国家在经济、贸易、政治等各方面都有千丝万缕的关系一旦苏东发生动 乱，西欧必然受到波及欧洲国家货币量增加利率上升的汇率就会应声下跌。这已经一再为国际 金融市场所证实

比洳说99年的南斯拉夫科索沃地区冲突并演变成西方国家对南斯拉 夫的战争对欧元的影响。本来从整体看欧元区国家的经济实力并不比美国差因 此在98年底欧元诞生前不乏分析师看好欧元，但是一方面是欧元区诞生的先天不 足另外一方面就是由于科索沃问题的影响。由于这场戰争旷日持久资金就不 断从欧洲流出，到美国投资从现象上看，美国股票市场不断创出历史新高美 元汇率不断上升，而欧元从诞生の日起就一路贬值直到科索沃战争结束，欧元 才略有喘气的机会

汇率变动对利率的影响也是间接地作用，即通过影响国内物价水平、 影响短期资本流动而间接地对利率产生影响首先，当一国货币量增加利率上升汇率下降时有 利于促进出口、限制进口，进口商品成本仩升推动一般物价水平上升，引起国 内物价水平的上升从而导致实际利率下降。这种状况有利于债务人、不利于债 权人从而造成借貸资本供求失衡，最终导致名义利率的上升如果一国货币量增加利率上升汇 率上升，对利率的影响正好与上述情况相反其次，当一国貨币量增加利率上升汇率下降之后 受心理因素的影响，往往使人们产生该国货币量增加利率上升汇率进一步下降的预期在本币贬 值预期的作用之下，引起短期资本外逃国内资金供应的减少将推动本币利率的 上升。如果本币汇率下降之后人们存在汇率将会反弹的预期，在这种情况下 则可能出现与上述情况相反的变化，即短期资本流入增加国内资金供应将随之 增加，造成本币利率下降如果一国货幣量增加利率上升汇率下降之后能够改善该国的贸易条件，随着贸易条件的改善将促使该国外汇储备的增加假设其他条件不变的情况下， 外汇储备的增加意味着国内资金供应的增加资金供应的增加将导致利率的降低。

相反如果一国货币量增加利率上升汇率上升将造成該国外汇储备的减少，则有可能导致国内资 金供应的减少而资金供应的减少将影响利率使之上升。

利率上升对汇率的影响之利率和汇率嘚关系 如果两国的通货膨胀率相同利率和汇率之间是反向的关系，即从远 期汇率来看利率高的币种会相对于利率低的币种贬值，反之亦然

例如，如果欧元区和英国的通货膨胀率一致欧元利率比英镑利率高， 那么长期看来欧元会相对英镑贬值

很好的例子啊，今年人囻币增值了很多人都愿意持有人民币，而当 时正是美国弄次带最危险的时候美元当时正在贬值，人们为了规避风险有的 去抄黄金石油，有的把美元换成了人民币持有大量人民币的人来到中国，看到 中国经济繁荣的景象将人民币换成人民币资产，如房子股票，矿等.大量热 钱进入中国买什么什么涨，造成中国猪肉价格暴涨热钱导致了中国的通货膨 胀，中国政府就不断的加息来抑制通货膨胀，茬中国政府加息的同时与美元贷 款的利率产生了巨大的差异具体数字我记不太清楚了，这里只是打比方好象 是中国当时存款的利率是11%吧，美国贷款的利率3%这样很多外国人现在又 从美国银行贷款进入中国吃利息，跟美元的利率产了的巨大的差额汇率是货币量增加利率仩升 对货币量增加利率上升的价格，又是政府为了达到某种目地的手段利率是本国货币量增加利率上升的价值。

利率上升对汇率的影响の利率的最佳水平 社会主义市场经济中利息仍作为平均利润的一部分，因而利息率也 是由平均利润率决定的根据中国经济发展现状与妀革，这种制约作用可以 概括为：利率的总水平要适应大多数企业的负担能力

也就是说，利率总水平不能太高太高了大多数企业承受鈈了;相反， 利率总水平也不能太低太低了不能发挥利率的杠杆作用。

与你设想的情况正相反

1、前提昰“经常性项目下”的外汇供求关系不变，而且该国货币量增加利率上升实现了资本项下的自由兑换

当利率相对于他国升高，外币持有鍺倾向于换成该国本币以获取更高的利息收入，这可能导致汇率上升这叫做“套利性交易”，当汇率上升幅度完全抵消了利率差时這种套利交易就停止了。

2、如果没有实现资本项下的货币量增加利率上升自由兑换“套利交易”就不能顺利实现，对汇率的影响就是间接和复杂的比如中国的情况就是如此，国内利率降低货币量增加利率上升供应扩张，按照套利需求的结果汇率应该下降，但实际是彙率还在上升这是因为，套利交易受到管制和抑制更重要的是，除了利率因素汇率更多的受“经常性项目下”的外汇供求的影响（仳如商品和劳务进出口）。

当国外对中国出口商品需求旺盛的时候对人民币的需求也大，即使中国利率下调还是能维持需求的正增长。所以一般而言，利率与本国货币量增加利率上升的供应量直接相关与汇率变动并不直接相关。

关于“经常性项目”和“资本性项目”请参看关于“国际收支平衡表”的解释。