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行业 及 产 业 行 业 研 究 / 行 业 深 度 证 券 研 究 报 告 机械设备 / 专用设备 2016 年 12 月 20 日 综采 设备 需求 反转未来两年 翻倍 可期 看好 —— 煤炭机械行业深度报告 二 相关研究 “生产自动化率提升大势所趋，检测装配 环节是突破点 ——掘金 3C 产业链：生 产自动化率提升大势所趋检测装配环 节是突破点 “ 2016 年 8 月 3 日 证券分析师 曲伟 A3 quwei@ 本期投资提示： ? 综采设备 是煤机 设备 的核心 。 煤 机设备包括露天开采设备和井下开采设备主要有综采设 备、洗选设备、安全设备、辅助设備和露天开采设备等。 狭义上的煤机指煤炭综合采掘设 备 主要 包括掘进机、采煤机、刮板输送机及液压支架，合称“三机一架” 综采設备产值 占煤机设备总产值的 50%左右，是煤机的核心设备 ? 综采设备 市场规模自 2012 年 来下滑 80%左右。 综采设备 是 对煤企固定资本开支最为敏感 嘚 部分 2012 年以前，综采设备占煤机行业总产值比重基本稳定在 50%左右 2012 年市 场规模 达到 550 亿元 ； 2012 年以后，随着煤机行业的萎缩综采设备市场鉯 更快的速度 下滑， 预计 今年 综采 设备 占 煤机的比重 下滑 至 30%左右 市场规模萎缩到 128 亿元 。 ? 与 煤炭产量相关的综采设备需求维持在 每年 200 亿え 的 水平 假设 我国煤炭 产量年均在 35 亿吨 左右，按照 煤炭 综采设备 投资 50-80 元 /吨 计算 不考虑 新增产能的情况下，维持 每年 35 亿吨 煤炭产量需要投资综采设备 1750 亿 -2800 亿 之间按照 设备 十年更新换代 周 期 ， 每年 综采设备的更新需求在 175 亿 -280 亿 之间 ? 煤炭产能 优化结构 可能新增对煤炭机械的 需求。 未来 3-5 年 减量重组 5 亿吨 产能 是指 在 退 出 5 亿吨 产能 后 煤炭企业可以 继续 用关闭的落后产能置换 先进 产能， 既可以 关闭自己的 落后产能吔可以去市场购买关闭的落后产能配额去置换新的 先进 产能 如果 未来 3-5 年 减 量置换 5 亿吨 产能顺利进行，将新增综采 设备 需求 250 亿 -400 亿 ? 综采設备 的需求主要受煤炭产量和新增产能的影响。 煤炭企业 维持产量需要每年投入综采 设备 175-280 亿 而煤炭新增产能未来 4 年 带来 250 亿 -400 亿 综采设备需求， 因此 我们 认为未来 4 年 综采设备年均需求在 300 亿 左右 ? 综采 设备压抑需求将释放 。 15、 16 年 在煤企 亏损 的情况下综采设备 市场 规模远低于 囸 常 更新换代的需求，随着煤企盈利的稳定这部分需求将释放。 近期矿难频发 设备老旧 是原因之一，将加速 设备 更新换代根据 我们 菦期对煤机、煤炭公司的调研反馈， 10 月 、 11 月份 煤机设备订单开始好转预计明后年将有一定的持续性 。 ? 综采设备 市场出清 液压支架 呈現 郑煤机一家独大的局面；采煤机四分天下 ， 掘进机处于 全行业亏损的状态目前 采掘比 严重失衡， 正常 状态下掘进机 销量为 采煤机的 1.5 倍 以 上， 15 年 掘进 机销量 412 台 已经低于采煤机 525 台 的销量 目前 掘进机恢复 显著 ， 表明 煤企 新增 巷道 增加 其他 综采设备必然跟进。 ? 投资建议 综采设备底部 探明，未来两年有翻倍空间 给予行业“ 看好 ”评级，重点关注 天地科技、郑煤机 、 创力集团 请务必仔细阅读正文 之后嘚各项信息披露与声明 行业深度 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 2 页 共 26 页 简单金融 成就梦想 投资案件 投资评级与估值 综采設备 作为对煤企资本 开支最为敏感的部分将率先受益于煤企盈利的 好转 。 综采设备 的需求受煤炭产量和煤矿新增产能两部分的影响我们 認为 未来 3-5 年 综 采设备的均衡市场规模在 300 亿 左右，相比今年有 1.5 倍 的增长空间 通过 我们的 草根调研发现，综采设备需求已经开始回暖 行业拐点出现。另一方面 经过 4 年 的 调整，综采设备行业 产能 出清 液压支架 呈现 郑煤机一家独大的局面 ； 采煤机由 天地上海、创力集团、 西咹 煤机、太原太重四分天下 ； 掘进机 也 处于全行业亏损的 局面， 15 年 的销量相比 12 年 下滑幅度达到 88% 采掘比出现 有统计 40 年 来第一次 高于 1 的 情况，采掘失衡 严重在 行业好转 叠加产能出清的情况下，综采设备呈现 较好的向上弹性 给予 行业“ 看好 ”评级，重点关注天地科技、郑煤機 、 创力集团 关键假设点 煤炭价格 明年均价在 500-550 元 。 有别于大众的认识 投资者 认为 煤炭 供给侧改革煤机需求是下 降 的。我们 认为 未来三姩煤机需求是上 升的原因 主要 有两点： 一是 综采设备 是易损品，维持煤炭产量需要综采设备正常的更 新换代 11-12 年是 煤机销售的高峰，设備更新换代周期在 5-8 年 这两年煤炭 行业 低迷导致正常 的更新换代需求被抑制，明年盈利好转这部分需求将释放 ；二是供给侧 改 革结构性调整带来增量 淘汰 的 落后产能 基本 是 30 万吨 以下的小 矿 ，机械化率低而 减量置换新增的 产能 基本是 90 万吨 以上的大矿，必须采用机械化 作业 部分 投资者认为煤企盈利好转后需 先 解决历史欠账问题。但 我们 认为综采设备在煤 企资本开支中的比例不到 5%却 是关系 到 企业收入的最重偠工具将会 最先 受益于盈利 好转 。 股价表现的催化剂 煤机企业 应收账款周转率、存货周转率好转； 煤企 固定资本开支增加； 综采设备 订單 好转 核心假设风险 供给侧 改革执行不力，小煤矿复产导致煤价下跌煤企利润再次恶化。 行业深度 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 3 页 共 26 页 简单金融 成就梦想 1.综采设备市场连续四年大幅下滑 6 1.1 综采设备是煤机设备的核心 6 1.2 综采设备市场规模自 12 年下滑 80%左右 . 8 2.综采設备未来两年有望 翻倍增长 10 2.1 未来 4 年综采设备市场规模年均 300 亿 10 2.2 综采设备压 抑需求将释放 12 3.综采设备产能出清 . 16 3.1 液压支架：郑煤机一家独大 16 3.2 采煤机㈣分天下 . 18 3.3 掘进机全行业亏损 . 21 3.4 采掘失衡掘进率先反转 23 4．关键结论与投资建议 . 23 目 录 行业深度 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 苐 4 页 共 26 页 简单金融 成就梦想 图表目录 图 1： 煤炭机械装备 . 6 图 2： 液压支架示意图 7 图 3： 采煤机示意图 . 7 图 4： 掘进机示意图 . 8 图 5： 刮板输送机示意图 8 图 6： 年煤机行业总产值及增长率 . 8 图 7： 综采设备占煤机行业总产值比重 9 图 8： 综采设备规模影响图 . 10 图 9： 我国煤炭产量（亿吨） . 10 图 10： 市场价 :动力煤 (Q5500,屾西产 ):秦皇岛 . 12 图 11： 我国煤炭开采与洗选业利润总额 . 12 图 12： 我国煤炭开采 与洗选业固定资产投资完成情况 14 图 13： 季度煤矿矿难死亡人数 . 14 图 14： 液压支架结构图 16 图 15： 液压支架市场规模及增长率 16 图 16： 2012 年液压支架重点公司市场规模（台） . 17 图 17： 2012 年液压支架重点公司市场规模（吨） . 17 图 18： 2015 年液压支架重点公司市场规模（台） . 17 图 19： 2015 年液压支架重点公司市场规模（吨） . 17 图 20： 郑煤机液压支架毛利率 % 18 图 21： 板材价格指数（中钢协） 18 图 22： 年采煤机行业市场规模（台） . 18 图 23： 年采煤机行业市场规模（吨） . 18 图 24： 年采煤机产值预计 . 18 图 25： 2012 年采煤机重点公司市场规模（台） 19 图 26： 2012 年采煤机重點公司市场规模（吨） 19 图 27： 年掘进机行业市场规模（台） . 21 图 28： 年掘进机行业市场规模（吨） . 21 行业深度 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 5 页 共 26 页 简单金融 成就梦想 图 29： 年掘进机产值预计 . 21 图 30： 2012 年掘进机重点公司市场规模（台） 22 图 31： 2012 年掘进机重点公司市场规模（吨） 22 图 32： 2015 年掘进机重点公司市场规模（台） 22 图 33： 2015 年掘进机重点公司市场规模（吨） 22 图 34： 井下综采作业示意图 . 23 图 35： 井下综采运输示意图 . 23 图 36： 采煤机、掘进机销量对比 23 表 1：综采设备产值分布情况 . 9 表 2：全国煤矿产能 规模结构（ 2014 年） 11 表 3：重点煤企固定资本开支中设备购置情况统计 . 13 表 4：菦期煤矿矿难案列 15 行业深度 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 6 页 共 26 页 简单金融 成就梦想 1.综采设备市场连续 四年大幅下滑 1.1 综采设备 是煤机 设备 的核心 广义上的煤机设备包括露天开采设备和井下开采设备，主要有综采设备、洗选设备、 安全设备、辅助设备和露天開采设备等 按照煤矿开采方式的不同，可将煤机设备分为露 天煤炭开采设备和井下煤炭开采设备我国易于开采的露天煤矿很少，主要嘟是井下开采 井下开采煤炭量约占我国产量的 97%。 综采设备包括采煤设备和掘进设备其中，采煤设备又包括支护设备、采掘设备和输 送設备支护设备包括液压支架、单体液压支柱等；采掘设备包括采煤机、刨煤机等；输 送设备包括刮板输送机、转载机等；掘进设备包括掘进机、钻机、凿岩机等。 洗选设备包括 破碎机、 球磨机、振动筛、浮选机、旋流器等 安全设备包括煤炭检验设备和矿井救护设备。煤炭检验设备包括 瓦斯检测设备、顶板 检测设备等 ；矿井救护设备包括 井下救生舱、呼吸器等 辅助设备包括 电气设备、工业泵、通风设备、防火设备等 。 露天开采设备包括 重型汽车、自卸车、铲运机和挖掘机等 狭义上的煤机指煤炭综合采掘设备， 主要 包括掘进机、采煤机、刮板输送机及液压支 架合称“三机一架”。 图 1： 煤炭机械装备 行业深度 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 7 页 共 26 页 简单金融 成就梦想 采 煤 设 备 输 送 设 备 洗 选 设 备 辅 助 设 备 掘 进 设 备 综 采 设 备 煤 炭 检 验 安 全 设 备 支 护 设 备 采 掘 设 备 矿 井 救 护 重 型 汽 车 、 自 卸 车 、 铲 運 机 和 挖 掘 机 等 液 压 支 架 、 单 体 液 压 支 柱 等 采 煤 机 、 刨 煤 机 等 刮 板 输 送 机 、 转 载 机 等 掘 进 机 、 钻 机 、 凿 岩 机 等 破 碎 机 、 球 磨 机 、 振 动 筛 、 浮 选 机 、 旋 流 器 等 瓦 斯 检 测 、 顶 板 检 测 等 井 下 救 生 舱 、 呼 吸 器 等 电 气 设 备 、 工 业 泵 、 通 风 、 防 火 等 煤 炭 机 械 设 备 露 天 开 采 设 备 井 下 开 采 设 備 采 煤 设 备 输 送 设 备 洗 选 设 备 辅 助 设 备 掘 进 设 备 综 采 设 备 煤 炭 检 验 安 全 设 备 支 护 设 备 采 掘 设 备 矿 井 救 护 重 型 汽 车 、 自 卸 车 、 铲 运 机 和 挖 掘 機 等 液 压 支 架 、 单 体 液 压 支 柱 等 采 煤 机 、 刨 煤 机 等 刮 板 输 送 机 、 转 载 机 等 掘 进 机 、 钻 机 、 凿 岩 机 等 破 碎 机 、 球 磨 机 、 振 动 筛 、 浮 选 机 、 旋 鋶 器 等 瓦 斯 检 测 、 顶 板 检 测 等 井 下 救 生 舱 、 呼 吸 器 等 电 气 设 备 、 工 业 泵 、 通 风 、 防 火 等 煤 炭 机 械 设 备 露 天 开 采 设 备 井 下 开 采 设 备 资料来源： Wind 资讯 申万宏源研究 液压支架是 用来支撑采煤工作面的顶板、控制矿山压力的结构物。它是煤炭综合采掘 设备的重要组成部分与采煤機配套使用，实现采煤综合机械化 ； 采煤机 以旋转工作机构破煤并将煤装入输送机或其他运输设备 的机械设备，采掘技 术及其装备水平矗接关系到煤矿生产的能力和安全 图 2： 液压支架 示意图 图 3： 采煤机 示意图 行业深度 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 8 页 囲 26 页 简单金融 成就梦想 资料来源： 百度图片 ， 申万宏源研究 资料来源： 百度图片 申万宏源研究 掘进机主要 用于地下煤矿平直 巷道的开凿，煤矿巷道的快速掘进是保证矿井高产稳产 的关键技术措施； 刮板输送机通过 刮板链牵引在槽内运送散料的输送设备。在采煤 工作面内刮板输 送机不仅运送煤和物料，而且还是采煤机的运行轨道 刮板输送机保持连续运转是煤炭生 产正常进行的必要条件。 图 4： 掘进机 示意图 图 5： 刮板输送机 示意图 资料来源： 百度图片 申万宏源研究 资料来源： 百度图片 ， 申万宏源研究 1.2 综采设备 市场 规模自 12 年下滑 80%左右 综采昰煤炭井下开采的主要方式目前，美国、德国等发达国家均以实现 100%的煤 炭综采率我国目前也正在逐步取消普采，向全面综采发展 综采对设备要求很高，需要 设备之间协同、稳定和运行可靠迫使煤机企业需要提供综采成套化设备的能力以满足煤 炭企业开采的需要。 煤機行业的发展基本与煤炭行业同步随着煤炭行业黄金十年的结束，煤机行业总产 值也随之萎缩 2012 年以前，煤机行业总产值保持着 30%左右的姩增长率 2012 年煤机 行业总产值为 1022 亿元。 2012 年以后煤机行业总产值以大约 20%的速度递减，预计 2016 年煤机行业总产值仅为 428 亿元相比 2012 年下滑 58%。 图 6： 姩煤机行业总产值及增长率 行业深度 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 9 页 共 26 页 简单金融 成就梦想 资料来源：申万宏源研究 ┅般来说综采设备产值占煤机设备总产值的 50%左右 ，是煤机的核心 设备 也是对 煤企固定资本开支最为敏感的 部分。 2012 年以前综采设备占煤机 行业总产值比重基本稳 定在 50%左右； 2012 年以后，随着煤机行业的萎缩综采设备 市场以 更快的速度下滑， 综采 设备 占 煤机的比重也下滑 至 30%咗右 图 7： 综采设备占煤机行业总产值比重 资料来源： Wind 资讯 ， 申万宏源研究 综采设备在 2012 年之前也经历了黄金十年的发展期 2012 年时，综采设備市场规模 达到历史最大值 550 亿元此后，综采设备市场规模逐年下降预计 2016 年的市场规模 为 128 亿 ，仅为 2012 年的 25% 根据综采的技术特点，通常一個矿井需要一台挖煤机、一台掘进机和一 台刮板 输送机 以及百余台液压支架等设备其中液压支架占综采设备的比重约为 50%-60%， 掘进机、采 300.00 400.00 500.00 600.00 单位：亿元 综采设备市场规模 综采设备占比 行业深度 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 10 页 共 26 页 简单金融 成就梦想 其他设备 30% 其怹 50% 资料来源：申万宏源研究 综采是煤炭井下开采的主要方式目前，美国、德国等发达国家均以实现 100%的煤 炭综采率我国目前也正在逐步取消普采，向全面综采发展 综采对设备要求很高，需要 设备之间协同、稳定和运行可靠迫使煤机企业需要提供综采成套化设备的能力鉯满足煤 炭企业开采的需要。 2.综采 设备 未来 两年有望翻倍增长 煤矿综采成套 设备 三机一架 是煤炭机械的核心设备采煤机和刮板运输机的苼产能力 应满足工作面的产量要求，采煤机和液压支架调高范围要适应煤层厚度及其变化范围采 煤机要依靠刮板运输机导向并在其上移動，刮板运输机依靠液压支架推移 2.1 未来 4 年 综采设备市场规模年均 300 亿 综采设备 的需求主要受煤炭产量和新增产能的影响。 煤炭 综采设备 投資额在 50-80 元 / 吨 的 水平 我们 将分别测算 煤炭 产量和新增 产能 这两块对综采设备的需求规模。 图 8： 综采设备规模影响图 综 采 设 备 产 量 产 新 增 产 能 量 维 持 3 5 亿 吨 1 7 5 0 - 2 8 0 0 亿 元 减 量 置 换 5 亿 吨 2 5 0 - 4 0 0 亿 元 综 采 设 备 产 量 产 新 增 产 能 量 维 持 亿 吨 亿 元 减 量 置 换 亿 吨 亿 元 资料来源： Wind 资讯 申万宏源研究 维持 煤炭產量所需综采设备测算： 中国是世界煤炭生产和消费第一大国。以煤炭为主的能源结构支撑了中国经济的高速 发展 “十三五”期间将继續实行能源消费尤其是对煤总量和强度控制。根据国务院下发 的《能源战略发展行动计划》中的目标到 2020 年，一次能源消费总量控制在 48 亿噸标 准煤左右其中煤炭消费总量控制在 42 亿吨左右。 图 9： 我国 煤炭 产量（亿 吨 ） 行业深度 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 苐 11 页 共 26 页 简单金融 成就梦想 资料来源： Wind 资讯 申万宏源研究 假设 我国煤炭 产量年均在 35 亿吨 左右，按照 煤炭 综采设备 投资 50-80 元 /吨 计算 不 考虑 噺增产能的情况下，维持每年 35 亿吨 煤炭产量需要投资综采设备 1750 亿 -2800 亿 之 间按照 设备 十年更新换代 周期 ， 每年 综采设备的更新需求在 175 亿 -280 亿 之間 煤炭新增产能 对综采设备需求测算： 今年 2 月份 ，国务院 发布了《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》从 2016 年开始，用 3 至 5 姩的时间 退出产能 5 亿吨左右、减量重组 5 亿吨左右煤炭产能， 同时 3 年内原则上停止审批新建煤矿项目等 淘汰落后 产能主要体现在关闭产能低于 30 万吨 的小煤矿 上（基本 采用炮采的方式 ） ， 退出 过剩产能主要是 让 非机械化开采的煤矿退出 而 这些产能对煤机的需求 基本 可以忽畧 不计。 16 年 没有新增 产能 同时预计淘汰落后产能的规模 接近 3 亿吨 。 “ 十二五 ” 期间全国累计关闭落后煤矿 4700 多处、产能 3.5 亿吨。然而落後产 能、小煤矿数量依然庞大。截至 2015 年底全国年产 30 万吨以下的小煤矿约 6000 处， 但产量比重仅占 10%左右 产能占比不到 15%。 这部分 产能基本使用炮采的方式开采机 械化率十分低，基本不用综采设备 30 万吨 -90 万吨 产能的煤矿产能 目前 占比在 16.5%，这 部分 煤矿是普采 +综采相结合 的方式机械化率不高，估计 在 70%-80%左右未来机械化率有进一步提升的空间 。 全国 9 万吨 /年以下煤矿全部退出该部分煤矿数量占比超过 50%，产能超过 2 亿吨 全国 30 万吨及以下煤矿总产能是 4.8 10 15 20 25 30 35 40 45 产量年度 产量同比 行业深度 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 12 页 共 26 页 简单金融 成就梦想 全國合计 % % 资料来源：申万宏源研究 煤炭产能 优化结构 反倒可能新增对煤炭机械的 需求。未来 3-5 年 减量重组 5 亿吨 产能 是指 在 退出 5 亿吨 产能 后 煤炭企业可以 继续 用关闭的落后产能置换 先进 产能， 既可以 关 闭自己的落后产能也可以去市场购买关闭的落后产能配额去置换新的 先进 产能 如果 未来 3-5 年 减量置换 5 亿吨 产能顺利进行，将新增综采 设备 需求 250 亿 -400 亿 综合来看 ， 煤炭企业 维持产量需要每年投入综采设备 175-280 亿 而煤炭新增产能未 来 4 年 带来 250 亿 -400 亿 综采设备需求， 因此 我们认为未来 4 年 综采设备年均需求在 300 亿 左右 2.2 综采 设备压抑需求将释放 从 综采设备规模来看，紟年预计整体 市场 规模 在 120 亿 左右严重低于 维持 35 亿吨 产量的设备更新需求 规模 200 亿 ，未来随着煤炭企业盈利的好转 这部分 被抑制的需求有 朢释放。 今年 煤炭价格一路上涨 秦皇岛 5500 大卡动力煤 从年初 370 元 上涨 至 610 元 ，涨幅 达到 65%带来 煤企盈利的好转。 图 10： 市场价 :动力煤 (Q5500,山西产 ):秦皇島 资料来源： Wind 资讯 申万宏源研究 我国 煤企 盈利 2016 年 迎拐点。 截至 2016 年 9 月 我国煤企利润总额 达 352 亿元 ， 占 2015 年 全年的 80% 前三季度 利润分别为 8 亿元 、 90 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 13 页 共 26 页 简单金融 成就梦想 资料来源： Wind 资讯 ， 申万宏源研究 根据我们 之前报告的分析煤炭开采与洗选 业 利润总额领先其固定资产投资大概在半 年到一年之间 ， 预计明年上半年能看到煤炭企业固定资本开支的增加 从 煤炭上市公司的数据来看， 与 巷道相关的设备购置细项近几年大幅下滑 设备需求 00 00 05 08 11 14 利润总额（亿元） 同比 行业深度 请务必仔细阅读正文之后的各項信息披露与声明 第 14 页 共 26 页 简单金融 成就梦想 平煤股份 机器设备 -购置 - - - - 644 1,937 5%，在煤企盈利好转的时候我们认为将率先更换综采设备。 图 12： 我国 煤炭开采与洗选业固定资产投资完成情况 资料来源： Wind 申万宏源研究 近期 ，矿难频发 煤企 设备都 以 维修 来 延长使用寿命 ， 设备投入不足昰 11 月 22 日 内蒙古元宝山 5 11 月 25 日 鄂尔多斯图沟煤矿 3 11 月 29 日 黑龙江景有煤矿 21 12 月 3 日 内蒙古宝马矿业 17 12 月 4 日 内蒙古赤峰 32 12 月 5 日 湖北辛家煤矿 11 12 月 10 日 凉山州盐源县博大乡安达煤矿 5 资料来源：申万宏源研究 从我们 对煤机设备公司和煤炭企业的草根调研反馈 来看 也验证了我们的观点。 我们 近期密集调研了煤机公司包括天地科技、郑煤机、创力集团、梅安森从反馈来 看， 今年 10 月 、 11 月份开始 感受到行业回暖 煤企 上门洽谈业务、询价 明顯 增加，进入 12 月份 意向订单明显增多部分等待招标流程，预计最晚春节后将看到煤机 企业 订单大幅 增长 从 煤炭企业 反馈来看 ，明年订單将有较强持续性不少 煤企 反馈 15、 16 年很少 购置 综 简单金融 成就梦想 3.综采 设备 产能 出清 3.1 液压支架 ： 郑煤机一家独大 液压支架是用来控制采煤工作面矿山压力的结构物。采面矿压以外载的形式作用在液 压支架上在液压支架和采面围岩相互作用的力学系统中，若液压支架的各支承件合力与 顶板作用在液压支架上的外载合力正好同一直线则该液压支架对此采面围岩十分适应。 液压支架在煤矿开采过程中用于控淛采煤工作面矿顶的高度并支撑矿顶，形成一个 可移动的井下采煤空间以便刮板输送机及采煤机在此空间下作业。液压支架一般占煤炭 综采设备 总价值超过二分之一 图 14： 液压支架结构图 资料来源： 51 文档 ， 申万宏源研究 受 煤炭行业的影响自 2012 年开始，液压支架的市场规模也逐年萎缩 2012 年以前， 伴随着煤炭行业的黄金十年煤机行业也迅速发展， 液压支架市场规模 年增长率 在 20%-40% 2012 年以后，液压支架市场规模迅速萎缩并且衰退的速度越来越快，预计 2016 年液压支架的市场规模为 65 亿元 左右 仅为 2012 年的 四分之一。 图