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说说我的看法（部分内容由之前的一个帖子编辑而成）。&br&&br&&b&1.有一些成见&/b&&br&作者对于创新工场有一些成见，这些成见多少融入到了这篇文章里（似乎去年年中我在北邮人论坛里就见过作者对于开复和工场的负面看法）。当然人总是要有态度的，每个人都一样，人家自己写的文章，也不能强求。我相信这篇文章都是自己的看法，不是什么“幕后”之类，每个人都有表达自己意见的权力。&br&&br&&b&2.移动互联网的前景以及创业&/b&&br&这个其实没有太多可以讨论的，移动互联网的趋势明显就在那里，网易的例子不恰当。&br&关于创业，这个在于个人，但是我非常不喜欢类似“能成为 xxx 的人有几个这样的问题”。对于大家，也许是百分之xxx的问题，但是对于你自己，只有两个值：0 和 100%。所以对自己而言，成功率这样的问题没意义。&br&&br&&br&&b&3.关于开复的人品&/b&&br&因为作者的一些成见，这里插一段：&br&任何人物都有争议，我坚信这个世界上没有神，不要把任何人看成圣人。但是我可以负责任的说，接近他的人对他个人的人品都没有
任何怀疑。有很多人来了走了，也许有人会对公司有看法，但是几乎没有对他个人有负面的看法。他的确是个很好的 Leader
和老板。我当时去创兴工场并不是被开复的个人魅力所吸引（不太喜欢依赖权威），恰恰是在去创新工场之后，自己接触的，还有听之前和开复一起共事很久的同事讲的，让我对他有了更多的好感和钦佩。&br&&br&&br&&b&4.创新工场（和类似环境）对于毕业生的意义 &/b&
&br&&br&在创新工场的时光里，我看到了很多人的成长过程，特别是和这篇帖子有关的，应届毕业生的成长。有很成功的例子，刚刚毕业的学生，在做产品经理/工程师，在一开始缺乏经验的情况下，有很多非常有经验的人在指点和帮助，一步步发展的很好，现在看他们，无论是留在创新工场，还是已经到了别的地方，都已经提升到更高的层次了。我们周围很多人都羡慕他们能够一毕业就有这么好的成长机会。但是坦率的说，也有不成功的例子，最后无法适应这样的环境，反而不如当初就去大公司锻炼。&br&&br&在我的经历里，创新工场真的是一个非常能历练人的地方，但当然，前提是你是一个这样的人。我还在的时候，在创新工场过2个月似乎就好像当初在大公司呆半年一样，时间总是不够用的，你总是要让自己前进和学习，每天都在执着的琢磨怎么做好产品。我看到的一些人，实习生、或者刚刚毕业的同学，真的是隔一段时间就大变样，因为创业的节奏总是推动着你前进。这里尤其适合精力充沛、喜欢横冲直闯的人，你有能力，很快你就可能会有机会脱颖而出，如果这个团队容不下你，旁边有的是团队在等着挖人（当初我去和别的团队的朋友随便聊聊天都会接受到他们团队成员警惕的目光）。相对来说，到一些已经成熟的互联网巨头公司，这方面的机会的确要少一些，但是也不是没有。另外，只要你够活跃，创新工场的环境也的确有助于你拓宽自己的人脉。我和周围的很多朋友都认同，当时去创新工场最大的收获之一就是结识了很多非常好的朋友，从他们身上学到很多东西。还是同样，其他大公司这方面的机会就是要少一些，但是也不是没有。
&br&&br&需要强调，很多公司内部其实也有类似创新工场这样的氛围，但是你得选好团队。当然到创新工场也一样，自己那个团队很重要。&br&&br&&b&5.“稳定”不是一个 KPI
&br&应届生要加入什么样的公司，其实成功的案例和失败的案例都有很多，还是要看你自己是什么样的人。不过无论如何，“稳定”不是一个 KPI。无论你去哪里工作，最核心的其实是增加你自己的个人价值，让自己的能力越来越强，这样才能实现“动态稳定”，想一劳永逸很难。今年还是非常安逸的工作，也许过几年就走下坡路了，到时才发现自己能力还不足，就有些晚了。这种例子在国内很多。顺便说，其实在大公司要想做好，也非常累。
&br&&br&&b&6. 应届生和创业&/b&&br&至于创业公司是否能赚钱，对应届毕业的你来说或许是次要的，虽然作为公司有很多失败的例子，但也有百度、腾讯这样的互联网巨头成功的例子。最核心的还是看加入这个团队，能否有机会让你自己变的更强，至于赚大钱，能赶上最好，赶上再过 10 年也不晚。&br&&br&而且其实对你有价值的并不只是那个最后的结果，还有你自身能力和价值的提升，从后者的意义上讲，无论创业最终能否成功，你都是赚到的。当然，类似开餐馆、卖
家具之类的创业，也许最后赔了就只能去开出租车了，但是你在互联网和移动互联网这个圈子里，会这样么？我丝毫不怀疑周围的人即使去别的公司工作，薪水也不
会差。&br&&br&&b&7.去不去这样的环境（创新工场以及其他有创造力的企业），要看自己是不是 Match
&/b&&br&创新工场之类的环境是一个能够让你快速成长的好地方，当然前提是你自己也必须 Match。负责任的说，如果是回到当年，有创新工场的话，我会直接去，而不是先去大公司（尽管我在那里也收获了不少）。不过这个说法不是排他的，其他很多优秀的公司也很不错，只要能提升你个人能力、增加个人价值的地方，都是好地方。&br&&br&我说的 Match，更多的是从心理上和个人理想上而言：&br&&br&如果你总想做点东西、总有发挥创造力的激情、总有改变世界的愿望，那么类似的环境就适合你。如果去大企业，要看团队和部门，但是总体来说你会有段时间觉得自己施展不开。&br&如果你心态比较中和，暂时没有很强的成长愿望，那么类似创新工场或者其他一些互联网团队（包括一些大公司内很有创造力的团队），就不适合你，即使去了你也会感到郁闷。
&br&&br&凡是想折腾一下的，去大企业和创业团队，工作量上其实差不多。我在某企业工作时，加班到深夜也是常有的事情，不比创业清闲（好吧，其实我自己也这么想，既然都这么累，干嘛不创业）。&br&&br&&br&&b&8.宣传时的诉求点
&br&&br&最后，我觉得创新工场及同类型的企业，也需要研究好学生的心态，做宣传时，不要把核心诉求放到“创业”上，而要放到“成长”、“锻炼”、“发展”这样的关键词里。&br&&br&对毕业生来说不能叫“创业”，而是要去选择一个适合你发展的环境，仅此而已。因此并不是看是否有一颗创业的心，而是是否有一颗“前进”的心（想不到什么合适的词）。需要瞄准的是那些希望快速成长的人，而非激情澎湃的想要投身创业大潮的学生，后者不用你怎么吸引，而前者，也不需要让他们去面临是否“创业”这样一个对毕业生来说仍然显得艰难的选择。&br&&br&&br&&br&&br&
说说我的看法（部分内容由之前的一个帖子编辑而成）。1.有一些成见作者对于创新工场有一些成见，这些成见多少融入到了这篇文章里（似乎去年年中我在北邮人论坛里就见过作者对于开复和工场的负面看法）。当然人总是要有态度的，每个人都一样，人家自己写的文…
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&b&Certainly a very very good quant fund. One of the fastest and smartest money out there. &/b&&br&But just to play devil's advocate,&br&Quant strategies are their competitive edge. But that doesn't necessarily mean they are better than anyone else at everything. &br&&br&I have a professor who used to be the Director of Strategy there, in charge of asset allocation. He left and became the CFO of another holding group, even though generally a HF pays a lot more than a regular holding group.
&br&His reason for leaving the DE Shaw is that he felt the edge for DE Shaw was decreasing at that time, and it didn't really push for new strategies & frontier assets &b&at the time&/b&. &br&That was more than 10 years ago. &br&&br&Of course now the situation is different. it has weather fund, reinsurance, and fund of many other funds. But they are never the best and most innovative players in all other areas. &br&&br&Indeed, as a HF, as long as they are generate alpha, it does not have to have exposure everywhere. And in that aspects, it is undoubtedly the one of the most successful HFs in history&br&&br&Many irrelevant stuff. I guess what I'm trying to say is, &br&&b&If you are looking for quant strategy, DE Shaw is probably your safest bet&/b&(but you also need to check out Citadel, since Renaissance Tech doesn't give access to new investors anymore). &br&&b&It you are a quant looking for job, getting into DE Shaw should certainly be one of your top choices&/b&&b&.&/b&&br&&br&&br&&b&But there is nothing &god-like&; people there are also human. please don't mystify them. &/b&
Certainly a very very good quant fund. One of the fastest and smartest money out there. But just to play devil's advocate,Quant strategies are their competitive edge. But that doesn't necessarily mean they are better than anyone else at e…
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谢邀，试答。&br&&br&PE/VC一般用两个指标来衡量：IRR，TVPI（total value to paid-in capital，也有的叫MOIC - multiple of invested capital）。相对来说IRR是更主要的指标，原因在下面展开：&br&&br&引用了SVB capital 2008年出的《Assessing Fund Performance: Using Benchmarks in Venture Capital》，附上链接: &a href=&///?target=http%3A///publications/industry-trends/venture-capital-update/assessing-fund-performance--using-benchmarks-in-venture-capital-%28pdf%29/& class=& external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&&span class=&invisible&&http://www.&/span&&span class=&visible&&/publications/in&/span&&span class=&invisible&&dustry-trends/venture-capital-update/assessing-fund-performance--using-benchmarks-in-venture-capital-(pdf)/&/span&&span class=&ellipsis&&&/span&&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&br&&br&&blockquote&&b&PERFORMANCE METRICS: APPLES AND ORANGES&/b&&br&When assessing the return-on-investment performance of a venture fund, three different metrics are typically used:&br&o internal rate of return (IRR)&br&o distributions to paid-in capital (DPI)&br&o total value to paid-in capital (TVPI)&br&&br&IRR provides an effective rate of return based on cash flows and current valuations of the fund portfolio, while DPI shows the realized portion of the portfolio that was distributed to the LP as a multiple of the contributed capital. By comparison, TVPI provides a multiple value on the entire portfolio—both distributed capital and the net asset value of the portfolio.1&br&&b&Which of these metrics is the best assessment of fund performance? The short answer is, &u&“it depends.”&/u& Many LPs rely on IRR measurements of performance because they manage a portfolio that includes a mix of public and private investments. Consequently, IRR reported as a percentage provides an easy comparison to return percentages on public investments, even though IRR percentages are not completely comparable.2
LPs will often look for 400 to 600 basis points over a public benchmark to justify the illiquid and long-term nature and risk profile of VC investing.&/b& DPI provides a clear metric of the actual multiple of cash invested which has been received by an investor, and TVPI provides a metric that accounts for potential returns that are the result of increased valuations of portfolio companies as they approach exit. Given this difference, many LPs rely on TVPI earlier in the life of a fund and DPI towards the end. In contrast to IRR, TVPI and DPI do not account for the time it takes to produce these gains.&br&&br&&br&Despite the shortfalls, the three metrics have become the standard for comparison. In our experience, we&br&have found that LPs rely on a combination of all three metrics to assess the performance of their investments, with some favoring one over the other, in part, due to the preference of their board and their specific type of investment.&/blockquote&&br&引用里的粗体字部分多少回答了题主的问题：IRR，DPI和TVPI哪家强？答案是：&u&“看情况”&/u&（尼玛）。但是，很多LP都用IRR来衡量其所投资基金的回报表现，原因是LP通常会投资多种资产组合，从fixed income的产品，PE/VC基金，hedge fund，还有二级市场股票等等，当他们手里有一堆投资产品时，要找一个可以互相横向比较的指标来评估所有的投资组合的表现，这时候IRR是最好的标准（benchmark）。-- &i&以下不是引用内容：&/i&因此，LP喜欢用IRR来衡量投资表现，PE/VC的GP作为拿了LP的钱为LP管理资产的机构，&b&&u&&股东关心啥我们就关心啥！&&/u&&/b&。 而且LP和GP结算carry时，也大都是在IRR基础上进行回报分享的，所以IRR还决定了GP的变动回报（直白点就是绩效奖金），自然IRR就成了PE/VC衡量自己的最主要的指标和KPI了。&br&&br&再多增加一点我自己的理解：题主说的ROE, ROA, TFP (太高级了，我还专门百度了一下。。。），这些都不错，都是可以衡量投资表现的指标之一。但是，计算他们太复杂了，而且这些指标在投资组合横向比较时参考意义不大（经常差异很大，需要花大量时间去找原因，解释原因），非常不直观，而且对于本来就人手不多的基金来说，这种计算劳时劳力劳心。每个季度review时，PE看10几到几十个投资组合，VC可能都要看上百个甚至几百个，算就把人算死了，算出来还没什么参考意义，自然就不会采用了。IRR既好算，又具有很高的横向比较意义，还直接和金主的满意度相关，所以肯定是首选啦。&br&&br&最后，IRR单独看当然是会有偏差的，所以通常会结合TVPI/MOIC一起来看，有的投资回报倍数很高，但拖了太多年，IRR很差；有的投资IRR很高，但由于快进快出，绝对金额的回报很一般。所以单独看IRR也是有局限的，但在看&b&&u&整个基金&/u&&/b&表现时（投资的时点和收回投资的时点相对均匀和分散），IRR会更具参考意义。&br&&br&补充：DPI值的是GP已经有多少钱返还给LP了，多数都是用在衡量基金期内给LP的回报上。在基金内部衡量投资成绩时，这个指标用的少，而且这个指标在横向比较上也差异很大。&br&&br&关于IRR的局限性，引用的文件里也提到了，有兴趣大家自己看啦~&br&&br&最后的最后，投资经理的KPI可不光光是看IRR的，更多时候是由老板决定的啦。
谢邀，试答。PE/VC一般用两个指标来衡量：IRR，TVPI（total value to paid-in capital，也有的叫MOIC - multiple of invested capital）。相对来说IRR是更主要的指标，原因在下面展开：引用了SVB capital 2008年出的《Assessing Fund Performance: Using Be…
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&p&匿了，这种事情还是不要说的太细比较好。答案也有所删减，请原谅，我也要关心我自己的职业前途。&/p&&p&——————————————————————————&/p&&p&泻腰。&/p&&p&其实Bluewood Capital本意为青木资本，不过目前还没有进入到实际运营阶段，叫蓝木资本也好，将来青出于蓝嘛。作为Bluewood的一个小实习生，因为加入的比较早，还不至于“根本不知道高层是怎么想的”。&/p&&p&Bluewood是注册在某群岛的总部基金，相比于注册在纽约的某些基金，我们低调很多，对于一些小fund也许纽约是很好的选择，更容易招到人才，更容易募资。但是由于嘈杂的工作环境，高税收等，对对冲基金来说并不是好的选择，我们在纽约的office也仅仅是为了（马赛克）。很多门外汉并不知道，多数出现在公众面前的分析师是卖方的人，如果一个买方的人经常出现在公众面前，那么不是他想跳槽找下家，就是他们缺钱了，否则只有麦道夫了。&/p&&br&&p&如果是World Quant是quant fund里理念的创新者，那么Bluewood要做的就是整个hedge
fund里面的颠覆者。有说我们以量化对冲为主营业务的你们真是“吐辛破吐拿意无”。Bluewood是今年年初来说着手建立的，有（马赛克）位partner/co-founder， 没错，你没看错，（马赛克）位初创都是合伙人，要参与利润分成的。这（马赛克）位分布在（马赛克），以及（马赛克）还有（马赛克）位在关注（马赛克）市场。他们的工作经历包括（马赛克）等，还有若干在（马赛克）做过，工作内容包括（马赛克）等。（由于有些人还未离职，恕我不能明说，他们是有zhihu的，不过随后一段时间也许就浮出水面了）。这群合伙人仅自营资金可以达到（马赛克），目前正在接触几个家族基金，保守估计这一笔就能融（马赛克）。目前比较难啃的骨头就是（马赛克）市场，我们还在观望（马赛克）来进行间接投资。&/p&&p&作为一家对冲基金，最忌讳的就是策略之间的相关性，而且对冲基金多数仅专注一个领域或一种策略。从人员的组成来看，我们从微观的超高频交易到宏观的跨国投资都有专家，所以大而全并不代表bluewood不专注。另外一点，我们不避讳相关性，相反我们在研究（马赛克）。量化交易关注市场冲击成本，而我们关心（马赛克）。其实（马赛克）。Bluewood在这一方面要比这个阳光的多。&/p&&p&世界在变革，尤其是互联网和金融业的发展更是高速，现在已经不是会推导BS公式就能当quant，会写C++就能做高频交易捡钱的年代了，同时你如果关注JF
JFE等金融顶级杂志，会发现上面的很多文章所用的数学工具和数据处理技术都能分分钟教你做人。各个领域都在出现机器替代人的趋势，但是人的创造性是机器目前不可取代的，量化工具和技术不过是实现我们策略和想法的雇员而已。&/p&&p&早年，谁的车造的好，谁就快，而现在，不仅需要你的车快，还需要一个好的车手，有了好车手，还有有条好路，有了好路还要有好的队友配合，防止有人超车和别车，说到这，我想你应该能明白Bluewood的策略了。&/p&
匿了，这种事情还是不要说的太细比较好。答案也有所删减，请原谅，我也要关心我自己的职业前途。——————————————————————————泻腰。其实Bluewood Capital本意为青木资本，不过目前还没有进入到实际运营阶段，叫蓝木资本也好，将来…
前面几位回答和点赞的小米的员工们你们好，这段时间看到你们在知乎上很活跃，我知道上次你们在知乎做了一次失败的营销之后回去改了改策略，不过我想你们可能还是搞错了一些事情，另外你们的回答并不完全切合题目所问的问题。&br&&br&首先我先回答这个问题，题目其实说的有一半是可以确认的，那就是投资界和企业都看好小米，但是消费者这边，可以说看好也可以说不看好的。投资界和企业看好这一点实在太正常了，我确实很佩服雷总，他作为投资人，眼光确实了得，这一点哪怕不喜欢小米的也不得不承认。而投资这件事情，是讲求投入和回报的，简单粗暴的说就是我给你投钱你能不能给我赚回来，显然投小米是可以的，企业也是，我跟你合作，你能不能带给我利润，这才是高层考虑的事情，他们所说的看好，是指这个意思。&br&&br&回到题主问的民间这边，为什么我说看好和不看好都是可以的，就是因为大部分意义上所指的民间，是消费者，消费者是不参与投资的，他们的行为是消费，他们的这种消费如果算作投资的话，是不可能像企业那样带来非常丰厚利润的，当然你可能会说黄牛赚的很多，但是那毕竟不多，普通消费者还是只是买厂商生产的商品，无论是从厂商那里买还是从黄牛那里买，他们都不会说买台手机能得到丰厚回报。&br&那么这样一来，消费者所说的看好与否，其实很多时候是指关注产品本身的，我不否认小米的产品销量非常大，这一点也无需否认，出货量摆在那里。但是这不能说你能在官方的角度代表消费者说消费者看好这个公司，武汉有句俚语：“捏着鼻子哄眼睛”，意思大概和自欺欺人差不多，随便搜一搜微博啊贴吧啊之类的社交网络，你可以发现“耍猴”这种词语并不罕见，如果你说这是水军所为，那我只能说这些人“被代表”了，另外对此感到很遗憾，这代表官方并不重视消费者的意见。哦对，下次哪儿有这种发水军帖领工资的活动请带上我，最近生活费不太够用。&br&&br&说了这么多，其实我还是那句话，我希望国产品牌能够争气，扎扎实实把产品做好，而不是忽视产品重视宣传，宣传确确实实是不可或缺的，这一点不用去批评，做得好卖的不好才叫可惜，但我希望好的宣传是能建立在好的产品之上的，如果说宣传盖过了产品，像三星那种广告费超过研发费用，我是不愿意看到国产品牌变成那样的，当然你可以说人家销量很高，但在有选择的前提下，我希望国产品牌能像水果那样极为重视产品并辅以适当的宣传，这样我们才能够在面对外国人的时候骄傲的说“看！这是中国品牌！”并且外国人能够发自真心的觉得国产手机做的很棒，而不是像人家拿着三星手机对我们说“看！这是三星的手机！”我们嘴上说嗯嗯很好但心里发出一声冷峻的嘲笑。&br&&br&说实话我是很希望国产品牌能够做的很优秀的，事实上很多国产手机在国外的口碑其实相当不错，甚至在国外价格更高人家都愿意买，希望各位能努力，并且在更重要的产品方面努力，做好了产品拿产品说话，花在宣传上的费用可以大幅度降低，用户甚至会自发为你们宣传，这才是你们那本《参与感》所写内容的真正含义，这才是真正的参与感。&br&&br&&br&---&br&转载前需经本人同意，不经允许的抄袭视为默认会给本人支付广告费用，特别是上次抄袭以后还发到百度百家最后被封号的那位。
前面几位回答和点赞的小米的员工们你们好，这段时间看到你们在知乎上很活跃，我知道上次你们在知乎做了一次失败的营销之后回去改了改策略，不过我想你们可能还是搞错了一些事情，另外你们的回答并不完全切合题目所问的问题。首先我先回答这个问题，题目其实…
谢邀。&br&&br&这个问题我想我是比较有发言权的。崇拜他5年，和他一起共事2年。&a data-hash=&aa15aa526dff84& href=&///people/aa15aa526dff84& class=&member_mention& data-tip=&p$b$aa15aa526dff84&&@刘念&/a&绝对是我现阶段最佩服的人。怎么说呢，他年长我7岁，但我不知道7年后，我能否达到向他一样的高度。&br&&br&身家背景我就不说了。说说其他方面吧。&br&&br&学识：工科博士。对于逻辑性问题我是比较迟钝的。而他却很敏感。甚至很痴迷。从知乎上的很多回答就能看出来了。我举个例子吧，当时我们有一套女性性格分类。从3条维度，用统计学的方法归纳分析出8种类型。但是我们只完成了初稿。他看到之后非常感兴趣，又从依恋关系的角度对其深化并完善了很多。并且还归纳出每一种女性在同性交往时的优劣势以及应对方法。灰常之牛X。他非常喜欢看书，我去他家的时候，书桌上永远堆满了密密麻麻的书。在我这里，他看到了我从当当上买的新书都会想要先借去一睹为快。我认为他是个一生都在学习的人。&br&&br&性格：这是个比较复杂的议题。想要三言两语阐述清楚一个人的性格非常不易。我就简单说一下好了。在我的印象里，&a data-hash=&aa15aa526dff84& href=&///people/aa15aa526dff84& class=&member_mention& data-tip=&p$b$aa15aa526dff84&&@刘念&/a&真的是一个性格非常温和的胖子。喜欢开玩笑也喜欢被开玩笑。对于所有的褒贬都能够淡然处之。这也是我一直在靠近的地方。树大就招风，对&a data-hash=&aa15aa526dff84& href=&///people/aa15aa526dff84& class=&member_mention& data-tip=&p$b$aa15aa526dff84&&@刘念&/a&的议论声从来就没有停止过。也许你会认为他在屏幕后面气的火冒三丈，但我告诉你，真相是，他会笑着跑来和我说“嘿，你快来看，这个人骂我骂的真有水平。你说我要不要私信他和他聊聊~”。大度在他身上体现的淋漓精致。&br&&br&能力：&a data-hash=&aa15aa526dff84& href=&///people/aa15aa526dff84& class=&member_mention& data-tip=&p$b$aa15aa526dff84&&@刘念&/a&的能力体现在很多方面。题主也在问题里说道了，他几乎无所不能，啥都能聊。而且能聊出道道来。当然，这也许和他异国留学的经历有关。但那绝不是根本。出国的人很多，会看书的人也很多，但能学以致用的人却很少。他绝对是其中一个。这一点，我认为和&a data-hash=&dde4e45fe16f01& href=&///people/dde4e45fe16f01& class=&member_mention& data-tip=&p$b$dde4e45fe16f01&&@花总丢了金箍棒&/a&很像。 他是一个连睡觉都在思考的人，我喜欢和他在一起，也是因为这一点。他带给你的不是什么正能量，而是憧憬和希望。有些人看书过目就忘，他则能利用强大的逻辑分析能力提炼出要点，然后加以修正或是生活化。在我对他的定位中，他不能在烈日下暴晒30天只为搬砖，这种苦他吃不了。但是他绝对是一个令人敬佩的智者。&br&&br&当然还有很多，细说不完。和他长期相处才能发觉。我算是有幸之人吧。&br&&br&人无完人，再说一个他的缺点吧。那就是拖延。这也是他自己承认的一点。他是个极度有拖延症的人，很多很好的想法在脑海里面，但苦于拖延，始终没能完成。甚是可惜。或许也是因为他的思维方式的原因吧。一个人的精力和时间总是有限的，当你花了更多的时间在思考层面上，行动层面必然打折扣。其他的缺点暂时还没发现。&br&&br&然后再综合回答一下题主的问题，如何成为&a data-hash=&aa15aa526dff84& href=&///people/aa15aa526dff84& class=&member_mention& data-tip=&p$b$aa15aa526dff84&&@刘念&/a&这样的人？&br&&br&我觉得首先这是个伪命题。没有人可以完全成为另外一个人的。况且你已经20岁了，家庭环境不同，教育经历不同，朋友圈也不同。势必在人格塑造上面也会有所不同。想要完全成为他是不现实的。&br&&br&虽然不能完全成为，但是你可以无限的靠近。吸取他身上带的优点。来丰富自己。&br&&br&我透露一点&a data-hash=&aa15aa526dff84& href=&///people/aa15aa526dff84& class=&member_mention& data-tip=&p$b$aa15aa526dff84&&@刘念&/a&曾经和我一起讲课时提到的一个方法吧，是关于读书的。他说他读书一般读3遍，第一遍快速扫过，看看哪些章节是精华。第二遍重点精读这些精华。第三遍，将这些精华章节提炼出来，然后学会用自己的话将它们说出来。&br&&br&希望对你有帮助。我也是想到哪说哪，嗯，欢迎关注~
谢邀。这个问题我想我是比较有发言权的。崇拜他5年，和他一起共事2年。绝对是我现阶段最佩服的人。怎么说呢，他年长我7岁，但我不知道7年后，我能否达到向他一样的高度。身家背景我就不说了。说说其他方面吧。学识：工科博士。对于逻辑性问题我是比较…
&ol&&li&我会挑选那些我有独特想法，可以提供价值，而且比较有趣多元化的问题。&/li&&li&既然有独特想法，而且又提供价值，那么要谈透当然需要比较长的答案。&/li&&li&想要影响读者，必须知道他们是谁，想要得到什么。知乎的用户希望学习知识，好奇心较重；相对来说，微博用户更是喜欢速食文化，想得到很多实时内容。所以我的微博和知乎内容、题材、深度都差别较大。&/li&&li&偶尔也有些可以快速回答的问题，就不用太长，例如这个。&/li&&/ol&
我会挑选那些我有独特想法，可以提供价值，而且比较有趣多元化的问题。既然有独特想法，而且又提供价值，那么要谈透当然需要比较长的答案。想要影响读者，必须知道他们是谁，想要得到什么。知乎的用户希望学习知识，好奇心较重；相对来说，微博用户更是喜欢…
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&ol&&li&这么大的收购国内没有一家公司有实力独立将喜达屋完全收购下来，出于资金实力和风险分散的要求，锦江也好、海航也好中投也好，到后面都会选择合作伙伴组成一个投资团进行联合竞标；&br&&/li&&li&目前提交收购提议目的是为了获取发改委的小路条。今年跨境收购中国企业间竞争十分激烈，而且有的项目中发改委的路条成为了非常关键的一个问题，因为小路条只会发给一家公司，因此谁拿到了小路条谁就在中方竞争对手中占据了先机。对方如果还想继续推进，就只能来找获得路条的一方合作，提出条件的主动权就在获得路条一方的手中；&br&&/li&&li&中投作为财务投资者，完全不具备对喜达屋经营管理的能力，因此在这个项目中中投的投资团肯定有另外一个主要投资人；&br&&/li&&li&这个新闻中让我唯一疑惑的一点，就是中投也需要向政府提交收购提议的说法。因为中投国际和中投汇通都成立在境外，不需要获得境内审批来进行海外收购。因此这个说法我认为存疑，可能与实际情况有出入。&/li&&/ol&
这么大的收购国内没有一家公司有实力独立将喜达屋完全收购下来，出于资金实力和风险分散的要求，锦江也好、海航也好中投也好，到后面都会选择合作伙伴组成一个投资团进行联合竞标；目前提交收购提议目的是为了获取发改委的小路条。今年跨境收购中国企业间竞…
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可以匿名回答么？ 我还挺熟的&br&&br&其实没有大家想的那么高端，做的都是苦力活，为什么很多人不愿意干，因为太辛苦了&br&具体的东西，解释一下&br&第一，ETF的价格到目前来说，也没有谁可以操纵，市场上的任何一方都不可以，也包括国家（非行政手段），因为ETF价格由IOPV决定，任何参与方都是价格的接受者，所有能把价格做成偏离的都是给其他套利者送钱（定价偏差=套利空间）。&br&&br&第二就是靠什么赚钱，拿溢价做例子，其实就是 先判断日内低点在哪，在低点买入股票，申购成ETF，然后判断拐点在哪，然后逢高卖出，这本身就是ETF 变相T+0的机制。所以其实赚得就是判断高低点的钱，ETF无非是T+0的媒介而已，瞬时套利（就是直接出现定价偏差，不需要任何判断就能赚的傻钱）很少很少了。&br&&br&第三，跟踪和判断的标的是相应指数，比如说180ETF就是看180指数，300ETF就是看300指数；&br&&br&第四，盈利方式和标的既然已经理解了的话，关于个股的问题就好解释了，个股对于ETF其实占比很少（ETF一揽子股票的机制），一只常做的最小的ETF
深成ETF159903,也得三十多万一份 ，你会很去在意其中某个 几千市值的东西吗？&br&&br&第五，溢价=买入股票+申购+卖出ETF；折价=买入ETF+赎回+卖出股票&br&这次的问题就在于
溢价+折价=买入股票+申购+对倒+赎回+卖出股票&br&至于为什么这么做，因为ETF市场太小了，对手盘太小，并且ETF作为跨越一二级市场的媒介，没有做市商，交易很不活跃（看看现在的180ETF的量就知道了）&br&&br&-----------------------------------------------------------------------------------------&br&&br&情况就这么个情况了，如果有人问到
那为什么东海恒信的交易员 日内判断正确概率这么高，这个很简单，任何一个人每天的每一秒都100%的投入盯盘，盘后认真复盘，坚持5年，我觉得谁都可以的做到
呃 可以匿名回答么？ 我还挺熟的其实没有大家想的那么高端，做的都是苦力活，为什么很多人不愿意干，因为太辛苦了具体的东西，解释一下第一，ETF的价格到目前来说，也没有谁可以操纵，市场上的任何一方都不可以，也包括国家（非行政手段），因为ETF价格由IO…
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作为过来人，我可以客观的告诉你以下：&br&1 四大每年招特别多人，大多最后只是中产；外资投行每年招的是四大人数的万分之一，大多数人也就是金领而已&br&2 四大到好的ＰＥ投行，人要特别优秀，而且工作经历至少对半折&br&3 炒股这个问题，真不是投行PE四大人的长项，大把比你专业的基金经理100%的时间在这上面&br&&br&在高等级的职场，人只有专心才能做好，打好手中牌比找下一副牌重要。
作为过来人，我可以客观的告诉你以下：1 四大每年招特别多人，大多最后只是中产；外资投行每年招的是四大人数的万分之一，大多数人也就是金领而已2 四大到好的ＰＥ投行，人要特别优秀，而且工作经历至少对半折3 炒股这个问题，真不是投行PE四大人的长项，大…
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&b&&u&答案：不难&/u&&/b&&br&&br&说实在话，&br&&br&作为一支单兵作战能力不算太差的团队，&br&&br&还是海龟，有的还镀了金身，&br&&br&想回国创业，&br&&br&而且已经有了项目，不管现状如何，&br&&br&想&b&找个天使，被孵化，&/b&&br&&br&真的不难……&br&&br&&b&如果以上就是你想问的问题的话，答案就是这样，&/b&&br&&br&只要你会讲故事（story），只要你写得出一份催尿的 BP，只要你准备好了一次催泪的电梯演说，&br&&br&就算知名孵化机构进不去，&br&&br&地方的商务园区你也可以去，&br&&br&地方的土鳖园区进不去，&br&&br&个人天使也有可能找到你，&br&&br&当然，&br&&br&&b&如果以上就是你想问的问题的话，答案就是这样。&/b&&br&&br&&br&不过我知道，你真正想问的是，&br&&br&&br&&b&“我该怎么办？”&/b&&br&&br&你希望获得认同？&br&&br&你希望获得建议？&br&&br&你希望找到队友？&br&&br&你希望能有投资人注意到你（的坦诚）？&br&&br&你希望知乎上的网友给你打鸡血？&br&&br&还是希望能获得一个退出的借口？&br&&br&&br&&b&如果是，那就别扯淡了，回去努力干；&/b&&br&&br&&br&&b&如果不是，那就别扯淡了，回去学习，或者睡觉。&/b&&br&&br&&br&此处奉劝一句：&br&&br&&br&&b&想做就去做，你的未来，是不可能在知乎上找到答案的。&/b&&br&&br&&br&&br&&br&&b&如果以上才是你想问的问题的话，答案就是这样。&/b&
答案：不难说实在话，作为一支单兵作战能力不算太差的团队，还是海龟，有的还镀了金身，想回国创业，而且已经有了项目，不管现状如何，想找个天使，被孵化，真的不难……如果以上就是你想问的问题的话，答案就是这样，只要你会讲故事（story），只要你写得…
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謝謝你的邀請。 Deepmind 主攻人工智能 awareness （意識）。 機器不僅要知道自己任務是什麼， 還要理解環境或別人在做什麼而作出反應和決定， － 這極不容易， 今天很多「人」也做不到。 謝謝
謝謝你的邀請。 Deepmind 主攻人工智能 awareness （意識）。 機器不僅要知道自己任務是什麼， 還要理解環境或別人在做什麼而作出反應和決定， － 這極不容易， 今天很多「人」也做不到。 謝謝
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6月份A股大跌，私募几乎全线亏损：&br&&br&截至7月3日，7619只被统计私募产品之中，亏损的占89%；在11%的盈利产品之中，有522只、即60%的产品收益低于5%。&a href=&///?target=http%3A///15/0711/19/AU92G3EL00251LIE.html& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&A股大跌私募全线溃败 89%私募产品亏损&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&br&&br&7月份，2620只阳光私募基金中，超过6成收益为负。&br&&br&另外一个奇葩牛丰基金，6月建仓，到9月三个月时间亏了63%。&br&&br&机构也是人，有时候不见得比散户高明多少。
6月份A股大跌，私募几乎全线亏损：截至7月3日，7619只被统计私募产品之中，亏损的占89%；在11%的盈利产品之中，有522只、即60%的产品收益低于5%。7月份，2620只阳光私募基金中，超过6成收益为负。另外一个奇葩牛丰基金…
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中国跟美国有太多不同，我想，最大的不同在于，人比项目重要。如果你是个在校研究生，并且发明了PageRank算法，恐怕很难拿到投资。根据目前的现实情况，下面这些人，相比初出茅庐的人，更容易获得资本青睐：&br&&ol&&li&连续创业者。比如季琦、陈年、王兴、李想、王定标、徐易容等，连续创业让这些人成为创业贵族，他们选择做什么已经不重要，无论他们做什么，资本都会跟随。&/li&&li&大公司背景。比如毕胜、许朝军、郭去疾、陈华、王建硕、汪海星等，几乎每个大公司都会成为创业者的黄埔军校，培养一个“创业黑帮”，如百度帮、阿里帮、腾讯帮、金山帮、微软帮、谷歌帮等等。这些人已经基本解决了生存问题，创业目标不是脱贫，而是为了某种理想。&/li&&li&有人脉资源。这一条跟上两条有关，投资人原本就熟悉了解的人，更容易在自己的项目还默默无闻的时候拿到钱。比如“雷军系”中的陈年、李学凌、毕胜、孙祖德，“曾李青系”的汪海兵、齐海、王欣、张德祥、曹凯等。&/li&&/ol&其他的，比如创业者对事业的激情和投入，创业方向的选择等等，则属于投资人选择投资的基本要求，不再赘述。
中国跟美国有太多不同，我想，最大的不同在于，人比项目重要。如果你是个在校研究生，并且发明了PageRank算法，恐怕很难拿到投资。根据目前的现实情况，下面这些人，相比初出茅庐的人，更容易获得资本青睐：连续创业者。比如季琦、陈年、王兴、李想、王定标…
我在出国之前，一直认为“Assistant Professor”就是副教授，“助理教授”这个翻译方法是出国以后才听说的。个人觉得“助理教授”只是一种直译，并不能说是个很好的翻译，因为它在中国这个语境中很容易被误会为助教一类的职务，至少也是望文而不能生义。甚至如果当初出国的时候没有人跟我解说“Assistant Professor相当于中国的副教授”，我都不会想到这个职称的人可以招收研究生。这不是我在强词夺理。如果你去看五年前的出国留学版精华区，恐怕里面还会有相应的解释。
&br&&br& 若直译就有理，那么麻省理工学院MIT翻译成“麻州技术学院”，合适吗？可是MIT的原文中确实没有“省”和“理工”（此句曾误作“麻省理工大学”，经评论提醒，现已改正）。还有美国科学院院士，直译的话叫做美国科学院会员。还有IEEE Fellow，直译的话叫做国际电气与电子工程师学会朋友??既然原本两国体制就不同，翻译上力求和中国语境接轨，注释中表明原职务名称，应该是一种恰当的做法。那些说“Assistant Professor”就该是“助理教授”的人，恐怕是精英太久了，根本就不能理解老百姓或者说一般青年人的知识范围。
&br&&br& 要说夸大，我觉得夸得还不够。因为中国的副教授很多连招收博士生的资格也没有。理论上来说也并非终身制或&终身-轨道&的。美国的终身教授，可以自己决定什么时候退休。只要想干，一直干到80岁都没问题。那么，如果是美国已经评上tenure的associate professor,翻译成“终身副教授”难道合适么？听起来倒像是一辈子都评不上教授的感觉。
&br&&br& 所以，我觉得如何解读“副教授”和“Assistant Professor”，更多的是翻译上见仁见智的问题。不存在任何的蓄意夸大。至于为什么匿了，纯粹是不想让人把我看做李开复的粉丝。
&br&&br& =============补充=============
&br& 如果有人没看懂，我不介意再明确一下：“Assistant Professor”翻译成“副教授”并不是范海涛或李开复的发明或是随意选取的错误翻译，而是多年前就流行于留学论坛的通用译法。例证在此： &a href=&///?target=http%3A//bbs.gter.net/bbs/archiver/tid-503994.html& class=& external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&&span class=&invisible&&http://&/span&&span class=&visible&&bbs.gter.net/bbs/archiv&/span&&span class=&invisible&&er/tid-503994.html&/span&&span class=&ellipsis&&&/span&&i class=&icon-external&&&/i&&/a& 我又略微回想了下，大概06年左右我在国内一所大学遇到的一位海归教授，他的中文简历上介绍自己在国外的经历同样把Assistant Professor写成副教授。当然您要想说这也是蓄意夸大，请便。我只想说这个翻译在信息不充分的环境下，是更接近普通人理解的一个——至少从我的经验来看是如此。哪怕今天的网络上已经有不少“助理教授”的词条，我相信，不理解这意味着什么，也不会为了一本书里面这么小的一个点而去动手查一查的人仍旧是大多数。
我在出国之前，一直认为“Assistant Professor”就是副教授，“助理教授”这个翻译方法是出国以后才听说的。个人觉得“助理教授”只是一种直译，并不能说是个很好的翻译，因为它在中国这个语境中很容易被误会为助教一类的职务，至少也是望文而不能生义。甚…
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谢邀，但是前两个人的回答明显不在点儿上，我简单说说期现套利的现状。&br&1.目前比较主流的做法是用300ETF和当月合约来套利，300ETF也比较多，有华泰柏瑞、嘉实、易方达、华夏300、南方300等等。ETF本身也略有跟踪误差的同时，它的价值是净值，你需要把它还原成沪深300指数的点位。无论用哪种算法还原，误差还是存在的。&br&2.ETF只能买入不能做空，所以你说的期现套利仅限于在股指升水(当月合约大于沪深300指数)过大的时候操作，反向贴水(当月合约小于沪深300指数)状态是做不成的，因为ETF不能做空。不过好消息是目前易方达基金提交反向ETF申请，正在审批，啥时候出来不清楚，到时候如果过会，反向ETF不仅能达到现货做空的效果，还带有杠杆，可以减少套利成本，也可以扩大套利利润和风险。&br&3.成本问题，这个就比较蛋疼了，因为很贵，如果你期指一手是10万元，在现货ETF中你得买入80万元的份额才能完全对冲，保守估计90多万才能达到套利的基本条件。&br&&br&综上所述，如果要建立阿尔法，最靠谱的目前测试下来是用华泰柏瑞和嘉实这俩300ETF基金，因为规模大= =~ 由于ETF本身是净值，我用的还原方法引用一下我自己做的模型吧，以前写过个概述，复制一下：&br&&br&&p&&b&1.&/b&&b&期指冲击成本&/b&&/p&&p&
期现套利中以沪深300指数作为现货指数参考来进行定义，其中期指的冲击成本从原先的0.2下调至0.12，主要参考模拟盘实际交易的心理价格和成交价格的平均值做的调整。&/p&&p&&b&2.&/b&&b&现指冲击成本&/b&&/p&&p&
现指冲击成本主要参照各300ETF之间的差价幅度来定义，取还原沪深300指数后的各300ETF价差幅度的平均值，模型中定义为0.2。&/p&&p&&b&3.&/b&&b&合约理论价&/b&&/p&&p&
合约理论价的定义我们开始有两种方案：1.用年内所有天数的总数来做理论价格；2.用年内交易日总数来做理论价格。最终我们选择了第二种算法，因为如果单纯按照总天数来计算，会让无套利区间的上下限在长期不交易时变化的非常陡峭，不宜观察，所以我们的分母采用的是年内交易日的总数。&/p&
合约理论价我们的定义方式为，沪深300指数加上合约剩余天数的定期存款利息的资金时间价值计算，模型中应用的公式为：&img src=&/59d81ceebbe26e58ea3efe_b.jpg& data-rawwidth=&455& data-rawheight=&41& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&455& data-original=&/59d81ceebbe26e58ea3efe_r.jpg&&&p&&b&4.&/b&&b&期货及现货交易成本&/b&&/p&&p&
股指期货交易和现货交易的成本主要是佣金，佣金方面期货市场我们定义为0.003%，现货方面ETF的佣金我们定义为0.15%，此定义符合目前全国市场大致的佣金格局。&/p&&p&
中金所对股指期货在2012年两次下调交易手续费，日从原来的0.005%下调至0.0035%，日再次下调至0.0025%，我们定义的0.003%为一般期货公司给予的手续费标准。&/p&&p&&b&5.300ETF&/b&&b&指数折算还原&/b&&/p&
300ETF是用净值表示，需要一个乘数来还原为对应的现指价格，这里我们用&img src=&/8a8b6aee09e3a892a953aac_b.jpg& data-rawwidth=&139& data-rawheight=&38& class=&content_image& width=&139&&来计算对应的乘数。但由于ETF的跟踪误差，此数据需要有一定修正，所以我用每天乘数的平均数来修正。乘数每天会有微量的变化，但不影响操作和计算。公式为：&br&&img src=&/1fd75072ece42d41e7eb7e67ecc47461_b.jpg& data-rawwidth=&219& data-rawheight=&59& class=&content_image& width=&219&&&p&&b&6.&/b&&b&资金占用成本&/b&&/p&&p&
资金占用成本也可以称作资金时间成本，利率仍然使用定期存款利率，保证金比例定义为15%。&/p&
资金占用成本和持有时间有一定关系，我们这里假设资金操作天数上限为10天，如果合约将要到期，占用时间会随交割日递减。使用的公式为：&br&&img src=&/ffbab253400cfaac43c8420_b.jpg& data-rawwidth=&678& data-rawheight=&72& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&678& data-original=&/ffbab253400cfaac43c8420_r.jpg&&&p&&b&7.&/b&&b&无套利区间上下限&/b&&/p&&p&
无套利区间上下限综合了以上得出的数据。&/p&&p&
无套利区间上限：&/p&&p&无套利上限=合约理论价+期指冲击成本+ETF冲击成本+期货交易成本+现货交易成本+资金占用成本-ETF折算数&br&&/p&&p&
无套利区间下限：&/p&&p&无套利下限=合约理论价-期指冲击成本-ETF冲击成本-期货交易成本-现货交易成本-资金占用成本-ETF折算数&br&&/p&&br&&p&模型都搬出来了，走过路过的童鞋点个赞呗~~&/p&
谢邀，但是前两个人的回答明显不在点儿上，我简单说说期现套利的现状。1.目前比较主流的做法是用300ETF和当月合约来套利，300ETF也比较多，有华泰柏瑞、嘉实、易方达、华夏300、南方300等等。ETF本身也略有跟踪误差的同时，它的价值是净值，你需要把它还原…
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&b&&规模是回报率的敌人&---沃伦·巴菲特&/b&&br&&br&好的投资机会是有限的，最好的机会就那么点，人家当然要先放自己的钱而不是客户的钱进去了。&br&&br&规模越大，获得超额回报就越难，看巴老爷子这几年的情况就知道了。早年的时候，他可以把60%的本钱压在一个想法上（例如对运通公司的投资），但现在一般规模的公司根本满足不了他的胃口，只能退而求其次，投资一些回报不那么高，但是体量够大公司。&br&&br&举例来说，假设一家公司价值5亿美元，每年增长50%，前景非常好。一家对冲基金规模1亿，它可以用所有钱买入这家公司股票，每年获得50%的收益。但巴菲特的公司市值2000+亿，手头现金300+亿，那5亿还不够塞牙缝的，巴菲特可以把这家公司整个收了（一般他就是这么干的），但是剩下的现金他还是得买入许多收益没那么高的资产（比如10%），然后整体回报率就降低了。&br&&br&更极端的情况是，市场容量非常有限，根本找不到额外的投资机会（比如大奖章所在的领域可能就是这样），那么对冲基金一般会选择停止接受新资金甚至清退客户的资金，保留自己的资金（虽然难免招致骂名吧）以保证收益率。其实，降规模保收益率能否给对冲基金带来更多收入，还得具体问题具体分析，但有人真得是因为爱惜名声，不希望自己基金的业绩从30%滑落到10%才这么干的。&br&&br&至于庞氏骗局，至少从这个角度上我觉得没法和旁氏骗局联系起来。旁氏骗局需要更多人进来，而它刚好相反。&br&&br&另，停止募集打业绩这种事很多国内基金也干过，比如华夏大盘精选。
"规模是回报率的敌人"---沃伦·巴菲特好的投资机会是有限的，最好的机会就那么点，人家当然要先放自己的钱而不是客户的钱进去了。规模越大，获得超额回报就越难，看巴老爷子这几年的情况就知道了。早年的时候，他可以把60%的本钱压在一个想法上（例如对运通…
身为程序员，这才是正确的回复方式啊，你们这群水货。
身为程序员，这才是正确的回复方式啊，你们这群水货。
不是所有商业模式都是立刻来钱的。facebook、google刚出来的时候都不知道怎么赚钱。&br&&br&首先，他们要有着庞大的用户基数，并且用户喜欢用它。这是一切商业化的稳固基础。同时，作为社交应用，需要打造自己的社交生态，建立起用户忠诚度。其次，如果已经有了清晰的商业化道路，无论是投资者还是广告商，都能从它身上看到希望和潜力，加上创始团队有着不断创新的精神。这就相当有价值了。&br&&br&未来无法预测，但未来的价值，现在可以先“借”——比如模特公司经纪人一旦看到哪一个美女，先签个两年再说。一间公司愿意花钱在年轻员工身上、训练他们，认为他们未来可以做更好。&br&&br&每个人都有未来，所以每个人身上都带着价值。而这个价值，可以用在自己身上，也可以被别人利用，然后也换成其他价值（譬如薪水）用在自己身上。&br&&br&VC投资一个团队，也是如此。&br&&br&至于那些未产生商业价值、用户群也不够大的产品，为何有时候能产生巨大估值？说一个寓言来解释。&br&&br&有一家餐厅，周末的10点钟竟然大排长龙，更扯的是，这些排队的吃货并不是今天10点来这边排队吃早午餐，而是排队来预订下个月的时间。排队排一小时，才能订到下个月的一桌饭菜。有趣的是，这间餐厅不是排队排最多的。有些餐厅，天天都有人在外面排队，中餐要排，晚餐要排，下午茶也要排。但这家巷内餐厅显然很懂得借用未来价值，它将下个月的排队集中在一天搞定，人类还是照样过来排队，反而因为“想像空间太美”。仅靠想象下个月带着朋友来吃这家“很难吃上的餐厅”的那种快乐的模样，就愿意呆呆站着排队；也因为那画面太美，所以每个人几乎都订了三天的位子（最多只能订三天），就算想不出要带谁来，也要想办法找这机会找同事去吃吃饭也好。如此有道理，我竟然无法反驳。&br&&br&不管怎么说，网络的商业模式总是有“未来价值”可以萃取。因为网络传播成本低、传播速度快，发挥空间也比任何地方都大。这些特质，让它天生就很适合预借“未来价值”。
不是所有商业模式都是立刻来钱的。facebook、google刚出来的时候都不知道怎么赚钱。首先，他们要有着庞大的用户基数，并且用户喜欢用它。这是一切商业化的稳固基础。同时，作为社交应用，需要打造 自己的社交生态，建立起用户忠诚度。其次，如果已经有了清…
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谢 &a data-hash=&4ce779ca8fa7626& href=&///people/4ce779ca8fa7626& class=&member_mention& data-editable=&true& data-title=&@峥峥& data-tip=&p$b$4ce779ca8fa7626&&@峥峥&/a&邀！&br&&br&关于这个问题，我觉得 &a data-hash=&9dd715d906e272c3f88222cad7af7ed8& href=&///people/9dd715d906e272c3f88222cad7af7ed8& class=&member_mention& data-editable=&true& data-title=&@王端端& data-tip=&p$b$9dd715d906e272c3f88222cad7af7ed8&&@王端端&/a&同学的答案就很专业了，我就不展开回答了，我就简单补充和总结一下好了。&br&&br&首先，并不是所有指数基金都是按照标的指数的权重进行配比的，比如说银华中证90等权重分级基金，&img src=&/1f9ef7a0cc95d91af7e7a150_b.jpg& data-rawwidth=&655& data-rawheight=&181& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&655& data-original=&/1f9ef7a0cc95d91af7e7a150_r.jpg&&它的母份额今天的走势对比大盘是这样的（分级基金A份额变动一般较小，B份额带杠杆，母份额整体走势没有杠杆性），&img src=&/f7a98c523_b.jpg& data-rawwidth=&464& data-rawheight=&317& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&464& data-original=&/f7a98c523_r.jpg&&明显可以看出来，上午这个基金的走势明显低于大盘，下午就比较一致了，关键就在于它是等权重，也就是说中证90指数中一共有90只股票，假设募集初期基金一共有9个亿，那么就是这90只股票一只买上1千万，完全不按照中石油权重大就多买，其它股票权重小的就少买的方式配比。&br&当时推出这么个基金主要是因为那时候的市场低迷，权重股走得很弱，如果按传统的指数基金方式建仓，可能会把权重股拖累，于是推出了这种等权重的办法。所以我们要看历史走势的话，这轮权重修复估值行情之前，这个基金的收益是高于上证指数的，到前一阶段权重启动之后，就明显落后于上证指数了。&br&所以说指数基金都是按照标的指数的权重比例进行建仓是不对的。&br&&br&但是像银华等权重这种异类在基金市场中还是相对少数。那么大多数的指数基金收益率有差异是因为什么呢？&br&&br&像王端端同学讲到的增强型和被动型情况是一大类，增强型的推出和等权重指数基金的推出原因是差不多的，都是为了针对中国股市中权重股占比差异过大而设计的，等权重是直接分散权重股的影响，增强型是主动灵活的在一定范围内进行一些追逐和规避。所以追踪同一个指数的基金会出现不太一样的走势。&br&&br&那么我们在严格一点，假如将增强型排除之后，只看被动型的话。是不是就非常一致不用在选择了呢？答案是否定的，因为同样是被动型的指数基金，还分为一般指数基金和ETF指数基金和LOF型指数基金，前者一般只有一个市场，要么是在银行，要么是在基金公司的柜台进行交易。申购和赎回只按照净值进行。但是LOF基金在交易所和柜台两个市场进行交易，就会出现假如市场行情特别好的情况下，很多人都在交易所买入这只LOF基金，这样的话由于交易所是自由竞价，买的人多卖的人少，就会涨价。而另一边柜台交易是严格按照净值进行的，这样就会出现差价。有差价就会套利空间，有套利空间价差就会被修复。但是在修复过程中会对基金的交易价格产生明显的影响。&br&ETF是可以进行基金和成份股组合之间的套利，交易产生的价格波动就更明显一些。&br&看一下 &a data-hash=&cc287cf497d7b62c38ce774e& href=&///people/cc287cf497d7b62c38ce774e& class=&member_mention& data-tip=&p$b$cc287cf497d7b62c38ce774e&&@查理&/a&同学的图就知道了，现在LOF型的指数基金非常多。&br&&br&我们还可以更严格一些，排除ETF型，排除LOF型。就单看传统的，只在柜台市场，只按照净值交易的被动型指数基金呢？这个么！我只能说，还是有区别！&br&为什么？大家想一想，既然指数基金就根据标的指数权重构建的，那玩意还要基金经理干什么啊？&br&原因就是基金经理在指数基金的运作中有不可替代的地位，因为没有绝对完美追踪指数的指数基金，当市场中标的指数中股票权重发生变化之后，拿到变动数据，指数基金才能进行调仓来保证走势足够接近标的指数，这个过程中反应的快慢，就有讲究了。假如今天中石油有变动，同时价格上涨很快，早下手的指数基金在建仓成本上就有优势，晚到的价格就有相对高那么一点点，时间短了看不出来时间长了就明显了。&br&&br&好！我们再严格一点，用同一套追踪标的指数系统的指数基金之间还有没有差异？&br&答案是，有！为什么？募集时间和仓位控制也有区别。募集时间在市场相对高位的指数基金在市场下跌过程中要面对的赎回风险要大一些，相对低位建仓的指数基金在赎回风险上要小一些。赎回风险大一些的指数基金就要准备比较多的现金和能快速变现的资产来保证应对大量赎回而不出问题，现金多持股就相对少，这样的情况下追踪效果就要打一点点折扣。&br&&br&我们再丧心病狂一点，一个追踪系统，同一时间募集的指数基金之间会不会有差别，答案是还有！因为募集来的资金量不一样，基金经理建仓的顺序和手法也有差异，最后还是会有那么一点点差异。&br&&br&总之指数基金之间的走势有一定差异是正常的，条件限制的越多，差异就越小。一般来说这个差异影响不是很大，所有不用太过纠结这个问题，要是像我说的考虑这么多条件来选择一只指数基金的话，收集分析差异的材料都累死人了，结果就差百分之零点几，有的时候是今天我比你好点，过几天你比我好点，整体来看，摊平了就没那么明显了。&br&&br&以上！
谢 邀！关于这个问题，我觉得 同学的答案就很专业了，我就不展开回答了，我就简单补充和总结一下好了。首先，并不是所有指数基金都是按照标的指数的权重进行配比的，比如说银华中证90等权重分级基金，它的母份额今天的走势对比大盘是这样的（分…}