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ICP备案号：沪ICP备号中国橡胶内胎行业投资分析及前景预测研究报告&
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中国橡胶内胎行业投资分析及前景预测研究报告
中国橡胶内胎行业投资分析及前景预测研究报告年
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【报告编号】: 201411
【出版时间】: 2015年8月
【出版机构】: 北京产业研究院
【交付方式】: EMIL电子版或特快专递
【报告价格】:【纸质版】:6500元 【电子版】: 6800元 【纸质+电子】: 7000元
【订购电话】: 010-&&&&
【在线联系】: Q Q &&&&&&&
【联 系 人】: 张霞----客服专员&& (电议价格有折扣）
&免费售后服务一年，具体内容及订购流程欢迎咨询客服人员
&/report/201411.html【报告目录】
第一章　2015年中国橡胶轮胎业运行形势分析
第一节 2015年国际橡胶轮胎业运行概况
一、全球轮胎产业竞争加剧
二、国外橡胶轮胎工业发展特点
三、世界轮胎业科技的发展状况
四、美国轮胎销售量概况
第二节 2015年中国轮胎行业总体运营分析
一、中国轮胎行业发展状况综述
二、中国轮胎工业民营化状况解析
三、中国航空轮胎业发展总体分析
第三节 2015年中国轮胎业市场运行现状分析
一、中国轮胎行业市场发展态势
二、浅析中国轮胎市场状况不容乐观
三、制约国产轮胎消费的主要因素
第四节 2015年中国轮胎业发展存在的问题分析
一、橡胶轮胎业发展的三方面问题
二、浅析中国轮胎市场竞争无序的表现
三、中国轮胎业出口存在的若干问题
第五节 2015年中国轮胎行业发展的对策与建议分析
一、遏制橡胶轮胎市场无序竞争的对策
二、发展中国轮胎行业技术的几点建议
三、橡胶轮胎业走循环经济之路的策略
四、中国轮胎行业需要理性投资
五、国内轮胎业亟需推进轮胎子午化进程
第二章 2015年中国橡胶内胎行业市场发展环境分析
第一节　2015年中国经济环境分析
一、国民经济运行情况gdp(季度更新)
二、消费价格指数cpi、ppi（按月度更新）
三、全国居民收入情况（季度更新）
四、恩格尔系数（年度更新）
五、工业发展形势（季度更新）
六、固定资产投资情况（季度更新）
七、中国汇率调整（人民币升值）
八、对外贸易&进出口
第二节 2015年中国橡胶内胎行业政策环境分析
一、橡胶内胎标准分析
二、进出口政策分析
第三节 2015年中国橡胶内胎行业社会环境分析
一、人口环境分析
二、教育环境分析
三、文化环境分析
四、生态环境分析
五、中国城镇化率
六、居民的各种消费观念和习惯
第四节 2015年中国橡胶内胎行业技术环境分析
第三章2015年中国橡胶内胎行业发展态势分析
第一节 2015年中国橡胶内胎行业动态分析
一、橡胶内胎市场供给分析
二、橡胶内胎需求分析
三、橡胶内胎销售分析
第二节 2015年中国橡胶内胎行业市场动态分析
一、茂名自行车内胎进入非洲市场
二、橡胶内胎技术研究分析
三、橡胶内胎价格分析
第三节 2015年中国橡胶内胎行业发展存在问题分析
第四章 年中国车辆、飞机及工程机械轮胎制造行业数据监测分析
第一节　年中国车辆、飞机及工程机械轮胎制造行业规模分析
一、企业数量增长分析
二、从业人数增长分析
三、资产规模增长分析
第二节　2015年中国车辆、飞机及工程机械轮胎制造行业结构分析
一、企业数量结构分析
1、不同类型分析
2、不同所有制分析
二、销售收入结构分析
1、不同类型分析
2、不同所有制分析
第三节　年中国车辆、飞机及工程机械轮胎制造行业产值分析
一、产成品增长分析
二、工业销售产值分析
三、出货值分析
第四节　年中国车辆、飞机及工程机械轮胎制造行业成本费用分析
一、销售成本统计
二、费用统计
第五节　年中国车辆、飞机及工程机械轮胎制造行业盈利能力分析
一、主要盈利指标分析
二、主要盈利能力指标分析
第五章 年中国汽车用橡胶内胎进出口数据监测分析
第一节 年中国汽车用橡胶内胎进口数据分析
一、进口数量分析（）
二、进口金额分析
第二节 年中国汽车用橡胶内胎出口数据分析
一、出口数量分析
二、出口金额分析
第三节 年中国汽车用橡胶内胎进出口平均单价分析
第四节 年中国汽车用橡胶内胎进出口国家及地区分析
一、进口国家及地区分析
二、出口国家及地区分析
第六章 年中国自行车用橡胶内胎进出口数据监测分析
第一节 年中国自行车用橡胶内胎进口数据分析
一、进口数量分析（）
二、进口金额分析
第二节 年中国自行车用橡胶内胎出口数据分析
一、出口数量分析
二、出口金额分析
第三节 年中国自行车用橡胶内胎进出口平均单价分析
第四节 年中国自行车用橡胶内胎进出口国家及地区分析
一、进口国家及地区分析
二、出口国家及地区分析
第七章 年中国航空器用橡胶内胎进出口数据监测分析
第一节 年中国航空器用橡胶内胎进口数据分析
一、进口数量分析（）
二、进口金额分析
第二节 年中国航空器用橡胶内胎出口数据分析
一、出口数量分析
二、出口金额分析
第三节 年中国航空器用橡胶内胎进出口平均单价分析
第四节 年中国航空器用橡胶内胎进出口国家及地区分析
一、进口国家及地区分析
二、出口国家及地区分析
第八章 年中国其他用橡胶内胎进出口数据监测分析
第一节 年中国其他用橡胶内胎进口数据分析
一、进口数量分析（）
二、进口金额分析
第二节 年中国其他用橡胶内胎出口数据分析
一、出口数量分析
二、出口金额分析
第三节 年中国其他用橡胶内胎进出口平均单价分析
第四节 年中国其他用橡胶内胎进出口国家及地区分析
一、进口国家及地区分析
二、出口国家及地区分析
第九章2015年中国橡胶内胎行业市场竞争格局分析
第一节2015年中国橡胶内胎行业竞争现状分析
一、橡胶内胎行业竞争程度分析
二、橡胶内胎技术竞争分析
三、橡胶内胎主要产品价格竞争分析
第二节2015年中国橡胶内胎行业集中度分析
一、市场集中度分析
二、企业集中度分析
第三节2015年中国橡胶内胎行业提升竞争力策略分析
第十章2015年中国橡胶内胎行业优势生产企业竞争力分析
第一节 九江思麦博运动器材有限公司
一、企业概况
二、企业主要经济指标分析
三、企业盈利能力分析
四、企业偿债能力分析
五、企业运营能力分析
六、企业成长能力分析
第二节 文登市第二橡胶厂
一、企业概况
二、企业主要经济指标分析
三、企业盈利能力分析
四、企业偿债能力分析
五、企业运营能力分析
六、企业成长能力分析
第三节 山东吉路尔轮胎有限公司
一、企业概况
二、企业主要经济指标分析
三、企业盈利能力分析
四、企业偿债能力分析
五、企业运营能力分析
六、企业成长能力分析
第四节 青岛鸿润珑橡胶制品有限公司
一、企业概况
二、企业主要经济指标分析
三、企业盈利能力分析
四、企业偿债能力分析
五、企业运营能力分析
六、企业成长能力分析
第五节 青岛运通达橡胶厂
一、企业概况
二、企业主要经济指标分析
三、企业盈利能力分析
四、企业偿债能力分析
五、企业运营能力分析
六、企业成长能力分析
第六节 青岛恒杰工具有限公司
一、企业概况
二、企业主要经济指标分析
三、企业盈利能力分析
四、企业偿债能力分析
五、企业运营能力分析
六、企业成长能力分析
第七节 瑞安市正泰橡胶有限公司
一、企业概况
二、企业主要经济指标分析
三、企业盈利能力分析
四、企业偿债能力分析
五、企业运营能力分析
六、企业成长能力分析
第十一章 2015年中国橡胶市场运营态势分析
第一节 2015年中国橡胶市场总体概述
一、汇率是影响橡胶市场的重要因素
二、浅析汽车工业拉动橡胶消费快速增长
三、国际巨头抢夺中国橡胶轮胎市场
第二节2015年中国橡胶市场发展格局分析
一、橡胶市场需求情况分析
二、中国橡胶行业消费的满足渠道分析
三、影响橡胶行业需求的因素分析
第三节 2015年中国制约橡胶行业发展的热点问题分析
一、天然胶列为限制类进口产品
二、国家应重点支持主导产品科学发展
三、不宜限制橡胶工业“两头在外”的发展模式
四、结构优化调整问题
第四节 2015年中国橡胶产业存在的威胁和问题分析
一、不确定因素是制约橡胶业发展的瓶颈
二、外贸摩擦凸显橡胶工业出口隐忧
三、橡胶工业走出去面临的形势
第六节 2015年中国橡胶产业发展的主要策略分析
一、发展国内橡胶业的相关建议与对策
二、发展橡胶产业循环经济的方略
三、中国应对天然橡胶的供需矛盾的策略
四、中国轮胎橡胶产业的发展建议
五、打响国内橡胶业的民族品牌的战略
第十二章　年中国橡胶内胎行业发展前景预测分析
第一节 年中国橡胶内胎产品发展趋势预测分析
一、车辆、飞机及工程机械轮胎制造行业预测分析
二、橡胶内胎技术方向分析
三、橡胶内胎竞争格局预测分析
第二节 年中国橡胶内胎行业市场发展前景预测分析
一、橡胶内胎供给预测分析
二、橡胶内胎需求预测分析
三、橡胶内胎市场进出口预测分析
第三节 年中国橡胶内胎行业市场盈利能力预测分析
第十三章 年中国橡胶内胎产业投资机会与风险研究
第一节年中国橡胶内胎产业投资机会分析
一、地区投资机会研究
二、行业投资机会研究
三、资源开发投资机会研究
第二节年中国橡胶内胎产业投资风险分析
一、政策法律风险分析
二、市场风险分析
三、技术风险分析
四、财务风险分析
五、经营风险分析
第三节 专家建议
图表目录：（部分）
图表：年中国gdp总量及增长趋势图
图表：5.6年中国月度cpi、ppi指数走势图
图表：年我国城镇居民可支配收入增长趋势图
图表：年我国农村居民人均纯收入增长趋势图
图表：中国城乡居民恩格尔系数对比表
图表：中国城乡居民恩格尔系数走势图
图表：年二季度我国工业增加值分季度增速
图表：年我国全社会固定投资额走势图
图表：年我国财政收入支出走势图
图表：2015年美元兑人民币汇率中间价
图表：年中国货币供应量月度走势图
图表：年6月中国外汇储备走势图
图表：年央行存款利率调整统计表
图表：年央行贷款利率调整统计表
图表：我国历年存款准备金率调整情况统计表
图表：年中国社会消费品零售总额增长趋势图
图表：年我国货物进出口总额走势图
图表：年中国货物进口总额和出口总额走势图
图表：年我国人口出生率、死亡率及自然增长率走势图
图表：年我国总人口数量增长趋势图
图表：2014年人口数量及其构成
图表：年我国普通高等教育、中等职业教育及普通高中招生人数走势图
图表：年我国广播和综合人口覆盖率走势图
图表：年中国城镇化率走势图
图表：年我国研究与试验发展（r&d）经费支出走势图
图表：年我国车辆、飞机及工程机械轮胎制造行业企业数量增长趋势图
图表：年我国车辆、飞机及工程机械轮胎制造行业亏损企业数量增长趋势图
图表：年我国车辆、飞机及工程机械轮胎制造行业从业人数增长趋势图
图表：年我国车辆、飞机及工程机械轮胎制造行业资产规模增长趋势图
图表：2015年我国车辆、飞机及工程机械轮胎制造行业不同类型企业数量分布图
图表：2015年我国车辆、飞机及工程机械轮胎制造行业不同所有制企业数量分布图
图表：2015年我国车辆、飞机及工程机械轮胎制造行业不同类型企业销售收入分布图
图表：2015年我国车辆、飞机及工程机械轮胎制造行业不同所有制企业销售收入分布图
图表：年我国车辆、飞机及工程机械轮胎制造行业产成品增长趋势图
图表：年我国车辆、飞机及工程机械轮胎制造行业工业销售产值增长趋势图
图表：年我国车辆、飞机及工程机械轮胎制造行业出货值增长趋势图
图表：年我国车辆、飞机及工程机械轮胎制造行业销售成本增长趋势图
图表：年我国车辆、飞机及工程机械轮胎制造行业费用使用统计图
图表：年我国车辆、飞机及工程机械轮胎制造行业主要盈利指标统计图
图表：年我国车辆、飞机及工程机械轮胎制造行业主要盈利指标增长趋势图
图表：年中国汽车用橡胶内胎进口数量分析
图表：年中国汽车用橡胶内胎进口金额分析
图表：年中国汽车用橡胶内胎出口数量分析
图表：年中国汽车用橡胶内胎出口金额分析
图表：年中国汽车用橡胶内胎进出口平均单价分析
图表：年中国汽车用橡胶内胎进口国家及地区分析
图表：年中国汽车用橡胶内胎出口国家及地区分析
图表：年中国自行车用橡胶内胎进口数量分析
图表：年中国自行车用橡胶内胎进口金额分析
图表：年中国自行车用橡胶内胎出口数量分析
图表：年中国自行车用橡胶内胎出口金额分析
图表：年中国自行车用橡胶内胎进出口平均单价分析
图表：年中国自行车用橡胶内胎进口国家及地区分析
图表：年中国自行车用橡胶内胎出口国家及地区分析
图表：年中国航空器用橡胶内胎进口数量分析
图表：年中国航空器用橡胶内胎进口金额分析
图表：年中国航空器用橡胶内胎出口数量分析
图表：年中国航空器用橡胶内胎出口金额分析
图表：年中国航空器用橡胶内胎进出口平均单价分析
图表：年中国航空器用橡胶内胎进口国家及地区分析
图表：年中国航空器用橡胶内胎出口国家及地区分析
图表：年中国其他用橡胶内胎进口数量分析
图表：年中国其他用橡胶内胎进口金额分析
图表：年中国其他用橡胶内胎出口数量分析
图表：年中国其他用橡胶内胎出口金额分析
图表：年中国其他用橡胶内胎进出口平均单价分析
图表：年中国其他用橡胶内胎进口国家及地区分析
图表：年中国其他用橡胶内胎出口国家及地区分析
图表：九江思麦博运动器材有限公司主要经济指标走势图
图表：九江思麦博运动器材有限公司经营收入走势图
图表：九江思麦博运动器材有限公司盈利指标走势图
图表：九江思麦博运动器材有限公司负债情况图
图表：九江思麦博运动器材有限公司负债指标走势图
图表：九江思麦博运动器材有限公司运营能力指标走势图
图表：九江思麦博运动器材有限公司成长能力指标走势图
图表：文登市第二橡胶厂主要经济指标走势图
图表：文登市第二橡胶厂经营收入走势图
图表：文登市第二橡胶厂盈利指标走势图
图表：文登市第二橡胶厂负债情况图
图表：文登市第二橡胶厂负债指标走势图
图表：文登市第二橡胶厂运营能力指标走势图
图表：文登市第二橡胶厂成长能力指标走势图
图表：山东吉路尔轮胎有限公司主要经济指标走势图
图表：山东吉路尔轮胎有限公司经营收入走势图
图表：山东吉路尔轮胎有限公司盈利指标走势图
图表：山东吉路尔轮胎有限公司负债情况图
图表：山东吉路尔轮胎有限公司负债指标走势图
图表：山东吉路尔轮胎有限公司运营能力指标走势图
图表：山东吉路尔轮胎有限公司成长能力指标走势图
图表：青岛鸿润珑橡胶制品有限公司主要经济指标走势图
图表：青岛鸿润珑橡胶制品有限公司经营收入走势图
图表：青岛鸿润珑橡胶制品有限公司盈利指标走势图
图表：青岛鸿润珑橡胶制品有限公司负债情况图
图表：青岛鸿润珑橡胶制品有限公司负债指标走势图
图表：青岛鸿润珑橡胶制品有限公司运营能力指标走势图
图表：青岛鸿润珑橡胶制品有限公司成长能力指标走势图
图表：青岛运通达橡胶厂主要经济指标走势图
图表：青岛运通达橡胶厂经营收入走势图
图表：青岛运通达橡胶厂盈利指标走势图
图表：青岛运通达橡胶厂负债情况图
图表：青岛运通达橡胶厂负债指标走势图
图表：青岛运通达橡胶厂运营能力指标走势图
图表：青岛运通达橡胶厂成长能力指标走势图
图表：青岛恒杰工具有限公司主要经济指标走势图
图表：青岛恒杰工具有限公司经营收入走势图
图表：青岛恒杰工具有限公司盈利指标走势图
图表：青岛恒杰工具有限公司负债情况图
图表：青岛恒杰工具有限公司负债指标走势图
图表：青岛恒杰工具有限公司运营能力指标走势图
图表：青岛恒杰工具有限公司成长能力指标走势图
图表：瑞安市正泰橡胶有限公司主要经济指标走势图
图表：瑞安市正泰橡胶有限公司经营收入走势图
图表：瑞安市正泰橡胶有限公司盈利指标走势图
图表：瑞安市正泰橡胶有限公司负债情况图
图表：瑞安市正泰橡胶有限公司负债指标走势图
图表：瑞安市正泰橡胶有限公司运营能力指标走势图
图表：瑞安市正泰橡胶有限公司成长能力指标走势图
图表：年中国车辆、飞机及工程机械轮胎制造行业预测分析
图表：年中国橡胶内胎竞争格局预测分析
图表：年中国橡胶内胎供给预测分析
图表：年中国橡胶内胎需求预测分析
图表：年中国橡胶内胎市场进出口预测分析
图表：年中国橡胶内胎行业市场盈利能力预测分析
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方正中期(中报)：胶价重心上移 供需喜忧参半
1、2015 上半年胶价震荡为主，波动重心有所上移。
2、长期胶价低迷损及生产热情，国内外天胶产量均低于年初预期。
速度放缓，青岛保税区库存大幅减少。
4、 国内汽车产销增速下降，轮胎生产也有减速迹象，在面临美国双反等不利因素的影响下，全年橡胶需求形势不容乐观。
5、 天然橡胶价格经历数年深幅下跌之后，近期市场供应增幅放缓，而需求仍不景气，胶价已经出现熊牛转换的雏形。预计下半年沪胶将维持底部震荡格局，支撑位在 12000 元附近，压力位 在 15500 元左右。如果需求形势出现好转，则有望创出反弹走势的新高。
第一部分：2015 年上半年胶价重心上移
年初以来沪胶走势可以分为两个阶段，4 月份之前底部震荡，4 月末冲高之后震荡中心上移。在第一个阶段，年初受春节假期的影响，轮胎企业有提前放假迹象，需求低迷的格局难以改变。不过，2~4 月是全球天然橡胶的低产期，供应压力有望减轻。并且泰国政府挺价意愿强烈，胶价易涨难跌。还有，原油止跌反弹对橡胶走势有利多影响。
在第二阶段，4 月底橡胶期货价格大幅上涨，突破持续数月的底部整理区，多数合约曾触及涨停板，技术上显示上涨趋势已经开始。虽然现货供需面没有突发性利多消息，现货价格涨幅也远不及期价表现。但新胶上市数量有限，及顺丁橡胶为代表的合成胶价格受原油走强的影响而上涨，加上主产国及主要生产商联合救市挺价，这些因素对于橡胶走势有利多作用。尽管市场需求形势仍未明显好转，但继续恶化也不太可能。所以，从基本面看天胶有利空出尽的可能，而技术上的突破信号更是重要利多题材。
图 1、沪胶 2015 年上半年走势
资料来源：文华财经、方正中期研究院
第二部分：橡胶基本面分析
一、 全球橡胶供应形势
1、全球橡胶产量下降
由于 2014 年胶价暴跌使得印度、泰国、印度尼西亚和马来西亚的胶农割胶积极性受挫，进入 2015 年割胶期之后新胶上市也非常缓慢。据天然橡胶生产国协会(ANRPC)最新公布的月报显示，今年 1-5 月天胶产量同比降2.3%至 411.6 万吨，预计全年产量为 1133.8 万吨。
印度橡胶局公布的数据显示，印度 5 月份天然橡胶产量较去年同期减少 9.4%至 4.8 万吨，同时 5 月份印度橡胶消费量增加 2.4%至 8.4 万吨。印度国内产量减少及全球市场橡胶价格较低令印度轮胎制造商增加进口。自6 月 1 日起，印度将把天然橡胶进口关税上调 5%至 25%。此举将确保本国供应。印度全球第二大天然橡胶消费国。印度本国难以满足轮胎制造商不断增加的需求。该国主要自泰国、马来西亚、印尼和越南进口多数橡胶。印度 2014/15 年度橡胶产量同比减少 15.4%。
泰国消息，森林厅计划年底前收回 440 万莱被橡胶农占用的森林，以恢复自然资源。森林厅计划 5 月内收回 4 万莱面积的森林，6 月和 7 月分别收回 5 万 5000 莱，8-12 月每月召回 5 万莱。泰国自然资源与环境部部长曾表示，自 6 月 1 日起将在全国范围内整治约 400 万莱被橡胶种植园破坏的国家土地。市场预期泰国 2015 年天然橡胶产量将比上年减少 5%。
不过 ANRPC 表示受库存降低和美国经济复苏的影响，尽管天胶产量会增加，天胶价格经过一个季度的调整，很可能呈现上升趋势。去年全球天胶消费量并没有下降，反而有所增加。
2015 年 ANRPC 成员国天胶消费量预计同比增长 4.9%。天胶最大消费国—中国，同比增 8.6%。修正了 2014年中国天胶消费量同比增加 9.0%。
图 2、主产国橡胶月度生产合计
资料来源：Wind、方正中期研究院
2.中国现货库存下降，供应压力降至历史低位
2.1 进口见顶回落，产量增幅放缓
尽管割胶旺季已经来临，但受价格偏低的影响上市数量有限。据卓创资讯报道，从产区加工厂了解，由于低迷的胶价及收购价格导致胶农整体割胶积极性不佳，种种因素下令原料供应较往其同期下滑较为明显。当前海南、云南产区胶水日供应量是往年日最大供应的量三分之一，是正常水平的一半，因此短期供应依然维持缓慢。
此外，今年橡胶进口步伐放缓，前五个月累计进口97万吨，同比减少22.4%。相应地，青岛保税区天胶库存也下降明显，截至6月15日仅10.19万吨，橡胶合计13.91万吨，都大大低于上年同期水平。往年保税区库存都是在上半年出现高点，特别是4、5月份的次数较多。根据目前的趋势来看，今年库存见顶的可能性很大，后期供应压力不会特别突出。
图 3、中国橡胶进口形势
资料来源：Wind、方正中期研究院
图 4：青岛保税区橡胶库存变化
资料来源：Wind 资讯、方正中期研究院
2.2 期货库存依然偏高
与现货库存不同，2015 年上半年天胶期货仓单仍处于历史较高水平，期货价格较现货长期升水导致大量符合交割标准的天胶涌入交割库。截至 6 月 19 日，上期所天胶库存仓单为 11.24 万吨，同比减少 1.04 万吨。
图 5、上期所天胶仓单库存
资料来源：Wind、方正中期研究院
图 6、国内橡胶期现货价差
资料来源：卓创资讯、方正中期研究院
二。全球需求形势
1、亚洲需求巨大 全球消费增速将加快
在世界橡胶峰会上，根据国际橡胶研究组织(IRSG)的分析，在国际货币基金组织[微博](IMF[微博])预测的情景下，2015年和 2016 年世界橡胶总需求预计将分别增加 1.8%和 4.1%。2015 年，全球天然橡胶需求预计将增长 3.1%，2016年将增长 4.4%。全球合成橡胶需求量预计将增加到 2015 年的 1680 万吨和 2016 年的 1750 万吨。据 IRSG 分析，亚洲是世界橡胶工业的焦点，现正走在十字路口。由于拥有车辆不断增长的人口，中国代表最强劲的增长，年增速近 9%，亚洲的轮胎市场对橡胶的需求是巨大的。
图 7、东南亚橡胶主产国的消费情况
资料来源：Wind、方正中期研究院
尽管全球经济形势除美国外缺乏明显亮点，但汽车行业整体表现比较稳定。除日本、巴西产量相对下降之外，美国、韩国、印度、德国等汽车产量都处于相对较高水平。这样，对于天然橡胶的需求也会保持稳定。
图 8、美国汽车销量
资料来源：Wind、方正中期研究院
2.中国汽车、轮胎产销增幅下降
根据天然橡胶生产国协会预测，作为全球最大的橡胶消费国——中国，其 2015 年橡胶进口量料为 425 万吨， 高于去年的 410 万吨，其增速料将放缓至 3.7%。而其中 2014 年中国天然橡胶进口增速为 5.56%。不过，截至 5月末中国实际进口的天胶数量同比在下降。同时该机构预测中国 2015 年橡胶消费量料增长 4.6%至 480 万吨，2014 年为增长 9%至 459 万吨。
据中国汽车工业协会公布，1-5 月国内汽车产销 1024.44 万辆和 1004.62 万辆，同比增长 3.18%和 2.11%，比 1-4 月回落 0.94 个百分点和 0.66 个百分点，比上年同期回落 6.19 个百分点和 6.86 个百分点。其中商用车产销 150.38 万辆和 146.31 万辆，同比下降 17.35%和 17.27%。可见，年初以来中国汽车产销增幅明显放缓。根据以往规律，7 月份起汽车产量将逐月增加，那么三季度形势能否好转将决定全年汽车生产总量。
图 9、中国汽车生产形势
资料来源：Wind、方正中期研究院
图 10、中国汽车产量累计同比
资料来源：Wind、方正中期研究院
与汽车生产相比，国内轮胎产量增幅放缓的迹象更为明显，2015 年前五个月总产量 2.5 亿条，对比减少 2500万条，增幅为-9.2%。国内轮胎产能过剩导致竞争非常激烈，汽车生产增速放缓造成轮胎库存消化困难。此外，美国对中国输美轮胎实施“双反”，这使得轮胎行业的发展更加艰难。
图 11、国内轮胎生产形势
资料来源：Wind、方正中期研究院
第三部分. 价差分析
1. 期现价差分析
2015年上半年国内期货橡胶存在明显升水(见图6)，一方面反映出期市盼涨态度强烈，另外也说明现货需求缺乏起色。不过，正是由于期货升水偏高，上期所天胶仓单也处于历史高水平。在胶价做底过程中，这样的价差结构不利于期货仓单外流，且期现套利行为对期货价格构成压制。
2.期货合约跨期价差分析
在 2015 年 1~4 月，上期所远期期货合约相对偏弱，近月合约较强有利于底部形成。4、5 月份之后，远期合约开始走强，尽管反映出看好长期胶价的倾向，但近期需求不足的弱点显得相当突出。
图 12、上期所
资料来源：文华财经、方正中期研究院
图 13、上期所
资料来源：文华财经、方正中期研究院
3.沪胶与日胶的联动性
2015 年上半年，沪胶、日胶走势高度相关，只是 5 月前后行情的冲高力度有强弱之分。其中日元贬值是造成这个差异的重要因素。从交易所库存来看，中、日都处于历史中等偏高水平，这不利于胶价持续上涨。
图 14、沪胶与日胶走势对比
资料来源：文华财经、方正中期研究院
第四部分、2015 年下半年天然橡胶仍处于熊牛交替阶段
综合以上分析，天然橡胶价格经历数年深幅下跌之后，近期市场供应增幅放缓，而需求仍不景气，胶价已经出现熊牛转换的雏形。尽管厄尔尼诺现象的出现进一步加大对天胶产量受损的预期，但需求形势目前还看不到好转的迹象。
此外，美元加息预期及原油反弹乏力也对胶价构成压力。所以，预计下半年沪胶将维持底部震荡格局，支撑位在 12000 元附近，压力位在 15500 元左右。如果需求形势出现好转，则有望创出反弹走势的新高。若 15500元附近的重要压力位被突破，则有可能上升至 17000 元甚至更高水平。
图 15、沪胶长期走势
资料来源：文华财经、方正中期研究院
方正中期研究院 张向军
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