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速递易率先起航、四业务同铸社区生活服务平台 _ 研究报告正文 _ 数据中心 _ 东方财富网 速递易率先起航、四业务同铸社区生活服务平台   速递易――领先的快递代收及临时寄存自助服务平台  速递易是快递末端配送解决方案供应商,能够较好地解决目前快递行业普遍存在的“最后100 米”难题。目前,速递易已在全国29 个城市实现超过9000 网点的落地,成为领先的快递代收及临时寄存的自助服务平台。速递易现有投件收费、超时收费、寄件收费与广告收费四种主要盈利模式,全面收费后将有望为公司带来十亿规模收入,贡献巨大业绩弹性。  独特竞争力带来明显竞争优势,龙头地位有望愈加突出  速递易在末端配送解决方案领域中优势明显。和电商、物流企业自建的末端配送网点相比,速递易的第三方优势将大大降低其包裹成本;面对同类智能快递箱的企业竞争,速递易的先发优势、上市资金优势和IT 背景优势将助力公司扩大其领先规模;而与以便利店为主的其他末端配送模式相比,速递易能以低成本、高服务稳定性及处理包裹量优势占据主流地位。我们相信速递易末端配送的王者地位有望愈加突出,尽享行业的高成长。  200 亿投资进军社区O2O 蓝海,四大业务铸就社区生活服务王者地位  公司拟在未来三年总投资200 亿打造社区综合服务平台,我们相信近期开始布局的金惠家与速递易APP 将成为重点。金惠家是公司与银行合作开展的社区金融生活服务中心,将与速递易网点产生高度协同,助力公司形成全面社区服务布局;速递易APP 有望于年内推出,将大概率开展社区电商类业务,成为O2O 入口,强化公司线下资源价值。同时结合“维度金融”与“家易通”的金融增值服务,四大业务有机结合,将大大提升公司作为社区综合服务平台的业务内涵与门槛。  社区入口稀缺资源全面提升估值,维持“买入”评级  我们以同类上市公司作为估值参考,对金惠家、速递易与传统业务分别估值,结合公司成为大型线下社区O2O 入口后作为稀缺资源拥有的估值溢价,与四大业务之间的充分协同带来的价值提升,公司的潜在市值空间将远远大于单个业务的加总,未来成长空间依然广阔。由于金惠家收入模式尚在探索,我们暂不计入盈利预测,保守预计公司 年EPS 为0.23 元、0.62 元、1.24 元,其中速递易业务将分别贡献-0.12 元、0.30 元、0.79 元。维持“买入”评级。  风险提示:速递易网点拓展前期需较大资金投入;社区O2O 收入分成模式还在探索;社区O2O 市场竞争较激烈 ★★★★★ ★★★★★ ★★★★★ 三泰电子重要数据一览 三泰电子基本面数据 每股未分配利润 每股净资产 净资产收益率 净利润增长率 三泰电子投资评级 三泰电子盈利预测 每股收益(元) 净利润(亿元) 机构投资评级(近六个月) 机构一致看多个股 最高目标价 最低目标价 热门行业追踪 &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 建议及投诉热线:021-&&&& 证券投资咨询资质:上海东方财富证券研究所 编号:ZX0064 &沪ICP证:沪B2-&&版权所有:东方财富网旖鸞酋?3%堡疉谊.叭5q8╉磢壹醅,蒯$%茠*萺掞颣e釿#26Vv悖ンc褨绯睂悊V c苻盗裴櫅雡g>{ol~鴥w霟僶綢hO康觜糇r塳7汗>y凉榉H姳鶇俩镛曷蚰束韻筟嬎鳁妻^Z焅:w>Z^麣まzu忪戋+媼堢壄/>{ml~騼瓀嗯憦fF/5哺2u.?疧*S羹&z:V揪й藕漁=抅)菈lJ褤JFP魋辝籗}\嶆K#陲ax幄賂"'驆聦嵑瞾P峼.!t%b<え0j晿l欿濫S2懯4< 盒烣慈$批琾咷uz ]9R]死dK饾鑅=NE庺 U,#窐弉/_錤J1i"茽扛欚cH,棹漨讖k.MO I*溢2hF欧5:hA銂&薊鹁%鑝鞫辐=螓Z異 勞|?幸p[<!OGs犦鉾兜苗jmG诨壅莒篾僲揩%鋘v穥A椬塌6w3z仝饅趞℃諤{0剼[偩栨鰱f纷眢h搜jon蠓7Y锻哜 v鳽芡D2幸 4抄迻PK嚙 祏 vC.K+幸 祷氎!3QM 泗1:綳坧i敻$獡狠9酟w*G搯U_/觧K)U*[埆瘷施搝i鱌突0>Y*s纃i(KI磄\PZ%4 椘馮1熜堧珄喉n漉B扟#L q壃*jy]y}wQ螳筮訰n锒7頜.殥ⅶ恒8}i迪 N劕f"@=6TT臯y笥蜔W墁-肦qV遌[*訽5饥幕摈輊嬪蝓偤定侥El;2c礯*J洴Tx*xJR*煎+U宾V&w氕@烣3吥%Q]燪9 繍a铿╧T*Nk H\照构k叏jT6H\折怂呏~旺塊z弬-携iH\挣ZE縁珋膡g筠黓A﹍7X Ki?*8蝖Ll怷GUS巙挂%;?謭铤坽\2曢=#2暵巃d純2荿殩c `e鶢y鲦 `/y,-ふ?4n,0裊瑵茖旱 iUNv 凶浊*襙u&d泻!)脊俠9ずTM媅(7獖祔Me^貯V签Ne2巶,幭程衑@相Rtp.aJM鶕8{18%8'蛭'l換筛魃槢 汜+wfg藜禠XF;,歙x.泇釶蝖甠馰庴漒.!6繧c龅瓴亰靼`汖铼]V淜uP重藻 <2檵@禹u滕鏢Nv︵H$vJ圙X廗-gq泮XㄈI. o韪敊疡檿k鎚w醛潞檂#鲭〨$;iiZ绎 s剑U@3A⒀琻zxw臾M舡%{炱駛E%墔烠#眿相w"=狯 怩?忋+oM竟鼱麬+=氣2q@Y鵏~玕焂6鎿 @s蓚蚭協堅&堼膝2&t其= >甋 uu.豖tc&K!(R槅3熑淛*25&:‘>6m}6R&z陮(Q紧?o}砤誏\『0隽蛛索+@ㄕ挗輲鷑e槁棯?t-勫s. *訃肌92~RI笡侽2$H黍僄3;=殢橨g"艍 8P_c殝遀O脉yy猈6团x缅KR%1敄锥鶎D2襌趽鞡?彑葲kee濠X竾蟜Q嗦> 絴H$Y埖v0 G鴇噏倵M確phDR鍑碧写=栽g鶴G$幏咷>;╯磤砃濈窅F够 琿珣O+镍0塈U(征裱荸︴QE腡M轰棴WG◤~e"蕮rpX苠J_湬曲vC(j4鞐茒蕶倽l紗胳RP.晜贒SV3o炱煸诘誛懶謩肅'NB幇蟌 3&嫭>挡4O帡"ル昲|s雟设芆"欵Z9椑;6u<)嶂層gb輞佺:{汔崺t@犩c8l砯聜!m(摴鍔弴猗V!A(J=}埣懏C憚3yNJ孋[榐.慍O瘮虑-MK飞鰧d4$转═P钙NIcL暴枮l鐰敽R2Vd7梀M戅澣-L/v砞紭7%謟r Q:&惔f褰MI5菙O60梲#. 嚺"氀DMg∮灘竻靏甄0~>庝唘@i_2 /邲&攣鉙釨(葫5臵璕9窸P Ju筡P4L) 鎞窟廸z迀镰`a笢槖卯c'2瘽簠x淥Z垣!钄N48Q 3z'道淌氵@,緾a.)瞧┭働3a聢澮0 揢k1QwL0A&桧/襧5dnD0陿椢﹑體e|鵢 BUy6#昢嚥峞Ej斃w霐R%bo玿匧靜E谾#荸\I#^/莰W.欘襧"玐棧堈2鶉)氼帠T+鏮泯┢KG2譢P-M昔=1?猁修W筨甉m埂"*絳&2T鉆X泋敛l鈻!)龟O猫姀-单骗牵妶腘A衵 僿莂Kー$>>~68 '騮)錓sn怳{J"{唗o'穀鄈z "7站悑+/蚿m堈ntO.]+婾膱|剂Ol琬<喚A稰/瀭!t"嫰{!T空fe锣A[鞻.)dsp仟7WI6K5讳2|F圭玣@- \ePa/%s~龟辶@Yj}(詨t:#担H鴅矫q迪ko3崼mJs綰sx眝镣懺Udw揑鹕矮巵r实~$RX韧p莳p}擃鸖o壋A~$8%箈Z+嘋5 蠞 P `乍G#fc輁額lm倽9母 倔>41o5e锋6>-/8IZ瘦k29zs! 蛼 L\u傹 zVR釦8曯獎.MS姇至Q&愎4襷 NE瑪]嗸:X餘鉅章p Q鸈F餛轐鴟脟礒課m困xi礳 S&惄0陷|" 嶣,鈈鮚胷- 笁挹骝喰v奻>抌$流驂僔0X!IHx%孌3桅蒾7问 K攭箏iroCL*i 01竕哑巯夤/0聎3x聹!鷣"8Q浃A20刺⒕佻盌*薱鍫#曢立(霌B@ ň糼@嫊伏 PU4涧5翝矤y憳=彛o@薴呕9T\擰4嬺靺K庝霆瓚)憶G蟌; 熕v!J,C,A璽fI祾v>U*! 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