行权比例 _百度百科
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指一份可以购买或出售的数量比如某的行权比例为50%那么2份权证可以买入1份股票即行权时每持有2份权证就能买入1股股票
简单点说就是12就是一份权证可以行权2股股票21就是两份权证可以行权1股股票
一般表示为行权比例1:110:11:100或者表示为行权比例10.1100如行权比例为1:1表示每份可以买/卖一股标的股票行权比例为10:1表示每10份权证可以买/卖一股标的股票行权比例为1:100表示每份权证可以买/卖100股标的股票
行权比例是普通投资者容易忽视的一个重要指标不少投资者尤其是权证新手往往只关注权证价格和以南航为例行权价为7.43元而2007年8月初南航的价格在8.5元左右是最接近行权价的认沽与其他认沽的3元以上的价格相比市场价1.5元左右的南航JTP1似乎是被低估了因而受到投资者的热捧但是很多投资者没有注意到南航JTP1的行权比例仅为50%与其他行权比例100%甚至更高的相比南航JTP1的显然并没有被低估算上行权比例其实际价格与华菱JTP1中集ZYP1差不多广发证券产品创新部
日JCP1上市交易由于其价格仅为0.149元一份与G40多元以上的价格相差数百倍受到投资者的热捧在接下来的3天时间里JCP1价格被一路从0.149元被抬高到4.080元有的投资者可能会觉得4.080元一份与其也有10倍以上的差距也许还有上升空间但是他们没有注意到的行权比例不是通常的1:1而是1:0.25即在行权的时候需要4份茅台认沽证才能卖出一份正股换句话说当茅台被抬到4.080元的时候我们需要花16.324.08×4=16.32元才能拥有届时卖出一份G茅台的权力由于认沽证的是30.30元届时只有G茅台跌到13.9830.3-16.32=13.98元以下投资者才可能会有所收益这样一算账恐怕就有很多投资者不会花这么高的价格来买回这份权力了吧
行权比例带来的也并不都是坏处6月份万华HXB1的价格一直在10元以上徘徊有些投资者通过公式计算G万华的价格和万华HXB1的的差价当时G万华正股价格在14元左右盘整而万华HXB1的行权价为6.38元相差7.62元有粗心的投资者据此得出万华HXB1认购证不值得购买的结论在6月16日甚至出现了万华HXB1负的情况但是万华的行权比例恰恰也不是1:1而是1:1.41即拥有一份万华认购证可以买到1.41股G万华所以我们应该把价格除以1.41进行计算以7月10日为例G万华14.77元万华HXB112.489=6.38+12.489/1.41/14.77*100%-1=3.16%对于一只较长期限的价内认购证而言明显偏低这表示的时间价值几乎被市场忽略而有效杠杆达到1.65倍在众多认购证中已属于较高者有效杠杆通常被用来测算认购证放大涨幅的指标例如有效杠杆1.65倍表示当正股上涨10%该认购权证&应该&上涨16.5%因此如果看好G万华短期走势投资者不难发现万华HXB1是较好的选择上交所披露有专业投资机构基金持有万华HXB1超过流通数量的5%很可能是专业机构希望用替代G万华的提高的进取策略当然如果投资者后市看跌就不宜买而应另选
总之行权比例也是一个重要的指标投资者如能同时关注行权比例溢价杠杆等指标综合判断相信有助于更好地捕捉市场机会对于的条款部分投资者通常只关注的而往往忽略了权证的行权比例实际上行权比例是条款中非常重要的一项对权证的价值有很大影响行权比例代表一份在行权时可以买入或卖出)的数量或按此比例收取差价每份权证的差价计算公式则为不考虑交易成本差价=(-×行权比例差价=权证行权价-正股结算价格)×行权比例
实际上根据的理论定价模型也可以看出权证的行权比例对权证的价值具有重要影响对于一只行权比例为1的如果将其行权比例改为0.5其他条款不变则权证的价值变为原来的一半正因为如此行权比例还是衡量风险的重要因子并且计算权证当日的价格时都需要用到行权比例因此对投资者做出正确的投资决策具有非常重要的意义
根据管理暂行办法涨幅价格=前一+(当日涨幅价格-标的证券前一日×125%×行权比例跌幅价格=权证前一日收盘价-标的证券前一日收盘价-标的证券当日跌幅价格×125%×行权比例由此可知行权比例有着进一步放大缩小权证的作用
投资者在使用有效杠杆等指标来选择时也需要对权证条款中的行权比例多加留意是以买入权证并持有到期需要上涨或下跌多少百分比投资者才能保本也即不盈不亏有效杠杆主要用来根据的预计权证的涨跌幅度
此外需要提醒投资者的是的行权比例并不是一成不变的根据颁布的管理暂行办法规定当时按照相应比例进行调整调整公式为新行权比例=原行权比例×除权前一交易日正股收盘价/正股参考价因此投资者一定要留意最新的行权比例以免做出错误的决策行权比例是指一份可以购买或出售的标的证券数量
例如首创的行权比例是1:1代表在行权日1份权证可换1股上市交易的的行权比例大部分是1:1可能有部分投资者就误以为所有权证的行权比例都是1:1其实不然例如万华权证的行权比例为1:1.41中集ZYP1(0.010,0.00,0.00%的行权比例为1:1.128打算持有权证至到期日行权的投资者就要留意如果行权比例不是1:1通过行权而且可能有取整的问题下面以万华为例具体说明
万华HXB1经分红调整后最新的为6.38元/股最新的行权比例为1:1.41这样对万华HXB1行权时会产生不足1股的零碎股份根据登记公司处理系统的规则行权交易逐步处理每笔行权不足1股的小数点之后的全部舍去
如果投资者在同一交易日多次申报行权将按每笔申报进行处理多次申报多次处理每次申报行权所产生的小数点之后的股数不能合并计算假如投资者有2658份万华按照行权比例可以买3747.78股由于小数点之后的需舍去则行权只能得到3747股烟台万华33.41,-0.70,-2.05%股票
如果投资者于分两笔申报行权第一笔申报651份万华第二笔申报2007份万华认购权证则第一笔申报行权得到651*1.41= 917股烟台万华股票第二笔申报行权得到=2829股烟台万华股票分两笔申报行权得到29股烟台万华股票少于一笔申报行权得到的股票数量3747股类似地假如投资者持有2486份万华HXP1按照上述规则一次申报行权可以卖出=3505股烟台万华股票对于打算行权的投资者还要注意是否有行权价值
此外需要特别注意行权比例不是1:1的打算持有权证至到期日行权的投资者就要留意如果行权比例不是1:1通过行权持有的股票数量或卖出的股票数量就不等于之前持有的经调整的权证份数而且可能有取整的问题
很多投资者在初入市投资权证时往往只知道权证内在价值等于标的正股价减去行权价关注溢价杠杆等指标而忽视了行权比例殊不知在权证条款里行权比例也是一个不起眼的但却可能欺骗你的判断的关键指标
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第026版：财经新闻·综合
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我国零售业人才匮乏部分岗位缺岗率达30%
　　重庆晚报讯&《中国零售业人力资源管理蓝皮书》昨日发布，重庆晚报记者获悉，目前我国零售业人才已到十分匮乏的地步，店长、采购人员、生鲜人员、物流管理及营销企划人员等岗位缺岗率高达30%。　　报告称，我国零售业人才匮乏的主要原因一是行业发展速度快，需要大量人员，社会储备人才不够，而高校培养的相关人才实战能力也严重不足；二是零售业工作环境相对较差、薪酬待遇相对较低；三是零售企业的人力资源管理相对落后，员工很容易频频跳槽。　　报告建议，职业大专院校与零售企业应加大合作，提高老师们的案例教学能力和学生的实战能力。　　重庆晚报记者&赵庆博　　基础卵泡少能做试管婴儿吗-获卵数量与试管婴儿成功率
　　网友咨询：月经第一或二天测的基础卵泡少，左侧4个，右边2个，这种情况能做试管婴儿吗?做试管婴儿的成功率有多大?
　　妈妈爱宝贝小编：基础卵泡少是卵巢功能差的一个重要标志。有研究表明，获卵数≤5个的患者只要其它情况满足就可以做试管婴儿，只是优质胚胎率和临床妊娠率显著降低，Tomas等认为获卵数&5个可作为卵巢不活动状态的标准，对促排卵药物反应差。这部分患者多是年纪大的女性，随着年龄的增长，卵巢已度过了最合适的生物时期，卵母细胞的数量逐渐下降。
　　基础卵泡少做试管婴儿时如何改善?
　　临床上基础卵泡数量少于5个的患者增加Gn剂量14～70支来促排卵，部分患者由于生长卵泡数目少，优势卵泡生长迅速致Gn用量减少，而有的患者即使大量增加Gn剂量也不能克服卵巢低反应的发生。
　　获卵数量与试管婴儿成功率的关系
　　从上面的介绍可以看出获卵数≤5个，试管婴儿成功率明显降低。
　　获卵数&15个与6～15个比较受精率、卵裂率、优质胚胎率明显降低，提示卵巢卵泡储备虽然多，但卵巢分泌激素功能却不能保证多个卵子的同步发育，其质量和发育潜能参差不齐，未发育成熟的卵母细胞无法完成受精过程，亦缺乏发育为优质胚胎的能力。但获卵数&15个者却有较高的临床妊娠率，原因是胚胎尤其是优质胚胎的绝对数量多，可足够提供给移植。但是，获卵数&15个者中重度卵巢过度刺激综合征(OHSS)的发生率明显升高，研究表明OHSS患者多胎妊娠率、流产率、早产率、低体重儿出生率及妊高征、妊娠糖尿病的发生率显著增高。尤其是重度OHSS作为超排卵最严重的并发症之一，有可能严重影响患者的身体健康乃至生命。故IVF临床工作者应尽量避免和预防中重度OHSS的发生。
　　由此可见，获卵数6-15个为最佳选择，试管婴儿成功率及活产率最高。
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调查显示法国乡村居民缺乏安全感人数比例增加
　　【环球网综合报道】一般情况下城区的犯罪发生率高于乡村，然而，一项调查显示，法国乡村居民缺乏安全感的比例却比城区住户的比例更高。据法国&《欧洲时报》&9月16日报道，法国犯罪和刑事惩罚观察所(ONDRP)日前公布的一项调查结果显示，法国乡村地区居民缺乏安全感的比例不断增加，甚至比环城区或市中心区的居民还高，独立房屋住户缺乏安全感的比例比公寓楼房居民高。
　　据报道，该调查证实年(16%)和年(14.2%)间，缺乏安全感的法国人的比例增加了。法国犯罪和刑事惩罚观察所与国家统计及经济研究所(INSEE)联合制作的年度&受害征询&调查结果明显比官方的犯罪统计数字高。
　　调查显示：所有年龄档次的国民的不安感都增加了。同一时期自称住房曾遭偷窃盗窃的人的比例增加了5%。乡村地区或郊区居民缺乏安全感的比例比环城区或市中心区的居民高。独立房屋住户缺乏安全感的比例比楼房的居民高。这项调查还揭露了一个新的情况：在撬窃案最近激增的地区居民缺乏安全感的现象更甚。总体来说，缺乏安全感的老年人和妇女所占比例最多。
　　据法国犯罪和刑事惩罚观察所上周五公布的最新月度统计：法国撬窃案和扒窃案持续增加，这是几个月以来的一个趋势。一些犯罪学专家认为&受害征询&调查比治安部门的犯罪统计数字&更贴近现实&。因为这类调查直接询问法国人是否曾遭受某些犯罪行为。(实习编辑：韩璐瑶，审核：谭利娅)
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